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El encaje legal y su aplicacin en el pas

Las entidades de intermediacin financiera (bancos mltiples, asociaciones de ahorros y prstamos, bancos de desarrollo, bancos de menor cuanta y hasta el Banco Agrcola) tienen la obligacin de mantener en el Banco Central o cualquier otro lugar que determine la Junta Monetaria, un porcentaje especfico de la cantidad de depsitos captados mediante cualquier modalidad. Esa reserva es conocida como encaje legal y se aplica sobre depsitos en moneda nacional y extranjera. Adems de servir como respaldo para el sostenimiento del sector, es decir, la solvencia de los bancos, el encaje legal es un instrumento monetario para restringir o expandir el circulante. Si la autoridad monetaria reduce el porcentaje de encaje legal, la oferta monetaria aumenta, y si lo incrementa, entonces la oferta de dinero se reduce. En este momento el encaje legal que se aplica sobre los bancos mltiples es de un 20% de los depsitos, mientras que para las asociaciones de ahorros y prstamos es de 15% y para el Banco Agrcola de 10%. El siguiente ejemplo muestra una idea de cmo se aplica el encaje legal: los beneficios de un banco comercial se obtienen de la inversin que hacen de los depsitos que reciben. Es decir, si un banco recibe 100 pesos en depsitos, paga por ellos una tasa pasiva de 5% anual al depositante y presta esos 100 pesos al pblico a quien cobra una tasa anual de 15%. Entonces, la diferencia entre el 5% que paga y el 15% que recibe podran ser los ingresos brutos de ese banco. Ahora bien, el encaje legal se aplica sobre los depsitos que reciben los bancos, y como es un 20%, se aplica la siguiente operacin: el banco recibe depsitos por 100 pesos, de esos debe guardar el 20% de encaje legal en el Banco Central, es decir, 20 pesos. Esto quiere significa, que slo puede utilizar 80 pesos para prestarlos ms adelante y sacarle beneficios con la tasa de inters. Por eso, cuando las autoridades monetarias suben el coeficiente porcentual del encaje legal, las entidades financieras se quejan, debido a que ven reducirse sus niveles de rentabilidad, pues deben usar menos recursos para prestarlos o invertirlos en instrumentos que le generen intereses por encima de lo que pagan a los depositantes y as lograr las ganancias deseadas. El aumento del encaje legal tambin ampla la brecha entre las tasas pasivas (que el banco paga a los depositantes) y la tasa activa (que los beneficiarios de prstamos le pagan al banco), debido a que como slo pueden prestar el 80% de los depsitos que reciben, y deben pagar intereses sobre el 100% de esos depsitos se produce la necesidad de ofrecer una baja tasa pasiva y cobrar altas tasas activas, para compensar y mantener buenas ganancias. La aplicacin del encaje legal se establece en el artculo 26, literal b) de la Ley Monetaria y Financiera 183-02. Ese literal expresa lo siguiente: Las entidades de intermediacin financiera estarn sujetas al encaje legal, entendimiento por tal la obligacin de mantener

en el Banco Central o donde determine la Junta Monetaria, un porcentaje de la totalidad de los fondos captados del pblico en cualquier modalidad o instrumento, sean stos en moneda nacional o extranjera. La obligacin de encaje podr extenderse reglamentariamente a otras operaciones pasivas, contingentes o de servicios, si as lo considerase la Juan Monetaria. El incumplimiento de la obligacin de encaje dar lugar a la sancin correspondiente prevista en el Artculo 67, literal c) de esta ley. En este momento el encaje legal se distribuye de la siguiente manera: 18% est depositado en el Banco Central y el otro 2% lo conservan los bancos comerciales como depsito en las propias entidades. Aunque el sector financiero ve esta reserva como un costo adicional, su vigencia es un fondo de solvencia sistmica.

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