1. (1.

2)

1. El 22 de febrero del 2023 el gerente financiero de la empresa socializa a los accionistas los resultados del ejercicio 2022 co
presenta a continuacion

ACTIVO AÑO 1 AÑO 2

Efectivo y equivalente de efectivo $ 1,040 $ 1,444
Cuentas por cobrar a cliente $ 4,505 $ 4,736
Mercancias, inventarios o exitencias $ 3,003 $ 3,350
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 8,547 $ 9,529

Construcciones y edificaciones $ 4,505 $ 4,851

maquinaria y equipo $ 2,888 $ 2,772
equipo de oficina $ 681 $ 716
flota y equipo de transporte $ 1,386 $ 758
depreciacion acumulada -$ 1,120 -$ 1,200
Total propiedad planta y equipo $ 8,339 $ 7,897

Propieades de inversion $ 1,964 $ 2,426

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 10,303 $ 10,322

TOTAL ACTIVO $ 18,850 $ 19,851

PASIVO
pasivos financieros a conto plazo $ 1,617 $ 1,940
proveedores o cuentas comerciales por pagar $ 3,350 $ 4,123
otras cuentas por pagar $ 121 $ 255
TOTAL PASIVOCORRIENTE $ 5,088 $ 6,318

Pasivos financieros de largo plazo $ 2,195 $ 4,851

Bonos de largo plazo $ 6,584 $ 2,772
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 8,778 $ 7,623

TOTAL PASIVO $ 13,866 $ 13,941

PATRIMONIO AÑO 1 AÑO 2

Capital social $ 3,654 $ 4,655
Reserva Legal $ 140 $ 118
Resultado del periodo $ 520 $ 1,057
Resultados acumulados de periodos anteriore $ 670 $ 381
TOTAL PATRIMONIO $ 4,984 $ 5,915
TOTAL ACTIVO+ PATRIMONIO $ 18,850 $ 19,856

En las notas explicativas de los estados financieros encontramos la siguiente informacion:

Nota No. 14 prestamos
Contempla los desembolsos financieros que la empresa efectúa para operaciones de crédito a las instituciones o empresas pú

AÑO 2021 AÑO 2022

Préstamo Banco de BOGOTA $350 $319
Préstamo BANCOLOMBIA $1,380 $1,200
Préstamo $2,150 $2,100

INTERESE 2022 Préstamo Banco de BOGOTA 40

INTERESES 2022 Préstamo BANCOLOMBIA 115
INTERESES 2022 Préstamo ITAU 155

Nota No. 15 Bonos

Contempla los Bonos corporativos emitidos por la empresa con las siguientes características:

Bonos Vencimiento 7 MAYO 2024 $2,955 $2,850

Bonos Vencimiento 31 mayo 2025 $3,560 $3,094

obligación intereses 2022

Bonos Vencimiento 7 MAYO 2025 200
Bonos Vencimiento 31 mayo2026 262

CALCULO KE FORMULA KE= RF+(RM-RF)X B

Tasa libre de riesgo 3.58% https://www.google.com/search?q=ta

rentabilidad del mercado 15.00%
Beta Apalancada -0.084
Costo de patrimonio 2.61%

AÑO 2021 AÑO 2022

GASTO INTERES
Préstamo Banco de BOGOTA $350 $319 40
Préstamo BANCOLOMBIA $1,380 $1,200 115
Préstamo $2,150 $2,100 155
Bonos Vencimiento 7 MAYO 2024 $2,955 $2,850 200
Bonos Vencimiento 31 mayo 2025 $3,560 $3,094 262
TOTAL $10,395 $9,563 772
 COSTO DE DEUDA
AÑO 2022 DESPUES DE
PONDERACION IMPUESTOS
Préstamo Banco de BOGOTA $319 2.06% 6.13
Préstamo BANCOLOMBIA $1,200 7.75% 8.40
Préstamo $2,100 13.57% 9.71
Bonos Vencimiento 7 MAYO 2024 $2,850 18.41% 10.34
Bonos Vencimiento 31 mayo 2025 $3,094 19.99% 9.51
PATRIMONIO $5,915 38.21% 2.61%
$15,478 100.00%
 De acuerdo a la informacion relacionada en esta hoja de Excel, calcular:
ultados del ejercicio 2022 como se
A. Costo de capital ke ( 0.4)
B. Costo de la deuda kd ( 0.4)
C. Costo promedio ponderado WACC (0.4)

fecha indice S&P 500

CADA AÑO CIERRE
12/31/2012 1497
12/31/2013 1940
12/31/2014 2162
12/31/2015 2146
12/31/2016 2351
12/31/2017 2808
12/31/2018 2632
12/31/2019 3393
12/31/2020 3944
12/31/2021 5004
RENTABILIDAD DEL MERCADO

ESTADO DE RESULTADOS

UTILIDAD OPERACIONAL 2300

Ingreso por intereses 150

Total ingresos no operacionales 150

Gastos interese de pasivos finanieros 310

Gasto de intereses de los bonos 462
Total gastos no operacionales 772

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 1678

Provision de impuestos de Renta o sociedades 25 503.4

UTILIDAD LIQUIDA 1175

Reserva legal 10% 117

UTILIDAD NETA DEL PERIODO 1057

instituciones o empresas públicas nacional o internacional, al sector privado nacional o internacional.

ww.google.com/search?q=tasa+libre+de+riesgo+colombia&rlz=1C1CHBD_esCO1043CO1043&oq=TASA+LIBRE+&aqs=chrome.1.69i57j0i512

TASA IMPOSITIVA 30%

COSTO DE DEUDA
ANTES DE IMPUESTOS COSTO DE DEUDA DESPUES DE IMPUESTOS
8.75 6.13
12.00 8.40
13.87 9.71
14.78 10.34
13.59 9.51
COSTO PONDERADO
12.62%
65.13%
131.74%
190.44%
190.13%
1.00% COSTO DE PATRIMONIO
591.07% WACC
el, calcular:

ACCION
164.85
29.6% 163.8 -0.64%
11.4% 157.5 -3.85%
-0.7% 170.1 8.00%
9.5% 168 -1.23%
19.4% 182.7 8.75%
-6.2% 182.7 0.00%
28.9% 172.2 -5.75%
16.2% 175.35 1.83%
26.9% 181.65 3.59%
15.003% 1.190%

BETA -0.08449282
nal.

TASA+LIBRE+&aqs=chrome.1.69i57j0i512j0i457i512j0i512l7.6195j0j7&sourceid=chrome&ie=UTF-8
4) Se desea realizar una modificación a la planta de producción de herrajes de la Empresa Hierros y Herrajes Ltda.
Para ello se estudian las alternativas del siguiente cuadro .

2. (1.0)
CONCEPTO PLAN 1 PLAN 2
Costo nueva maquinaria 2,300,000 2,000,000
Costo de la instalación 400,000 230,000
Ahorros anuales representados
en COM. 1,300,000 1,100,000

Se espera que la nueva planta satisfaga a la empresa y opere durante 5 años sin valor de salvamento. Si el empresario
tiene un costo de capital del 28% nominal y la inflación del país es del 6,4%. Defina el criterio de decisión a utilizar y
establezca cuál plan seleccionar.

Los ahorros representan ingresos netos del proyecto

PLAN 0 1 2 3
1 -2,700,000 1,300,000 1,300,000 1,300,000
2 -2,230,000 1,100,000 1,100,000 1,100,000

ir = 0.2030
PLAN 1
VPN(0,20) $ 1,162,207 > 0
TIR 39% > TIO

PLAN 2
VPN(0,20) $ 1,038,021 > 0
TIR 40% > TIO

Rta: ESCOJEMOS EL PLAN 1 PORQUE ES FACTIBLE EL PROYECTO LO CON CON

Herrajes Ltda.

to. Si el empresario
isión a utilizar y

4 5
1,300,000 1,300,000
1,100,000 1,100,000

PROYECTO LO CON CONLLEVA A QUE SUS INGRESOS ANTECEDAN A LOS EGRESOS

3. (1.5)
3. Una compañía compra maquinaria para producir un artículo durante 3 años. Los equipos cuestan
$20.000.000 y tienen un valor de salvamento de $14.000.000 al cabo de los 3 años. Consecuentemente,
la depreciación, usando el sistema de Línea Recta, se carga a razón de $2.000.000 por año.
Cada unidad se vende a $2.000.000 y tiene unos costos variables de $1.400 por unidad. Los costos fijos
incluyendo depreciación salen a razón de $6.000.000 por año. La compañía paga impuestos a razón de
37,5%. Las ventas en el primer año se estiman en 20.000 unidades, incrementando la demanda en un
10% cada año.

A partir de los datos anteriores proyecte el flujo de fondos para tres años
b) Calcule el VPN de la inversión usando una tasa de descuento (TIO) del 12% real anual.
c) Cuál es la rentabilidad (TIR) de la inversión.
d) Cuál es la RBC.

FLUJO DE FONDOS
Miles de $
CONCEPTO AÑO - 1
PRODUCCIÓN 20,000
Precio Unitario 2,000,000
TOTAL INGRESOS 40,000,000,000
COSTOS VARIABLES 28,000,000
COSTOS FIJOS 4,000,000
TOTAL EGRESOS 32,000,000
UTILID. ANTES DE IMPUESTOS 39,968,000,000
IMPUESTOS 14,988,000,000
UTILID. DESPUÉS IMPUESTOS 24,980,000,000
+DEPRECIACIÓN 2,000,000
+VALOR MERCADO VENTA 0
FLUJO DE FONDOS NETO 24,982,000,000
-INVERSIONES PROPIAS 20,000,000.00
FLUJO TOTALMENTE NETO (20,000,000.00) 24,982,000,000

VPN 6571833377938%
TIR 124920%
2 3
22,000 24,200
2,000,000 2,000,000
44,000,000,000 48,400,000,000
30,800,000 33,880,000
4,000,000 4,000,000
34,800,000 37,880,000
43,965,200,000 48,362,120,000
16,486,950,000 18,135,795,000
27,478,250,000 30,226,325,000
2,000,000 2,000,000
0 14,000,000
27,480,250,000 30,242,325,000

27,480,250,000 30,242,325,000
4. (0.5)
4.1 .       Responda falso o verdadero según corresponda: (0,25)
a.       En Modelo de valoración de activos de capital nos permite determinar el costo de la deuda de una empresa ( F)
b.       Desde el punto de vista de la empresa el CAPM se refiere al costo de inversión de su dinero ( F )
c.       Desde el punto de vista del inversionista el CAPM le permite determinar el costo del patrimonio ke (F )

4,2      Los términos arrendamiento financiero hacen referencia a: (0,25)

a.       Factoring
b.       Cupos de crédito
c.     Leasing
d.       Compra de cartera.
a de una empresa ( F)

monio ke (F )
5. (0,8)
5. Un pequeño grupo de consultores propone abrir un centro de capacitación para poder ofrecer entrenamiento
en el uso de microcomputadores. Proyecta el siguiente flujo de fondos neto, para realizar su proyecto.

FLUJO NETO TASA TASA

AÑO
Miles de $ 28% 17%
0 -25000
1 -15000 -15000 -15000
2 6050 6050 6050
3 10890 10890 10890
4 10890 10890 10,890
5 10890 10890 10,890
6 10890 10890 10,890
7 10890 10890 10,890
8 10890 10890 10,890
9 10890 10890 10,890
10 24200 24200 24,200

VPN ($ 11,454.76) $ 2,837.28

TIR 19%

 Es rentable para la Tasa de Interes de Oportunidad del 17% teniendo en cuenta que el VPN es positivo y la TIR mayor
ositivo y la TIR mayor que la Tasa de interes de Oportunidad