FUNDAMENTOS ECONOMICOS Y CONTABLES

POLITICA MONETARIA:
La política monetaria es una política económica que gestiona el tamaño y la tasa de crecimiento de
la oferta monetaria en una economía. Es una herramienta poderosa para regular variables
macroeconómicas como la inflación y el desempleo.

CLASES DE POLITICA MONETARIA

1. Política monetaria expansiva: El objetivo de una política monetaria expansiva es aumentar

la oferta monetaria y promover la expansión económica. Para ello, se pueden utilizar
medidas como la reducción de las tasas de interés, el aumento de la oferta monetaria y la
flexibilización de los requisitos de reservas.
2. Política monetaria contractiva: Su objetivo es disminuir la oferta monetaria y controlar la
inflación. Para ello, se pueden utilizar medidas como el aumento de las tasas de interés, la
disminución de la oferta monetaria y el endurecimiento de los requisitos de reservas.

El caso del Perú, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) aplica una política monetaria
basada en un régimen de metas explícitas de inflación y un tipo de cambio flexible con
intervenciones ocasionales2. El BCRP tiene como objetivo principal mantener una inflación
baja y estable dentro del rango meta (entre 1% y 3%). Para ello, el BCRP ajusta la tasa de
interés de referencia según las expectativas y los choques que afectan a la economía. El BCRP
también utiliza otros instrumentos como las operaciones de mercado abierto, los encajes
bancarios y las intervenciones cambiarias para regular la liquidez y evitar fluctuaciones
excesivas del tipo de cambio.

¿Cuál es la importancia de la política monetaria en el Perú?

El papel del BCRP en la política monetaria es el de preservar la estabilidad monetaria,

entendida como una inflación baja y estable. Para ello, el BCRP tiene como objetivo principal
mantener la inflación dentro del rango meta de 2.0 por ciento, más o menos 1 punto
porcentual. Las acciones del BCRP se orientan a lograr este nivel de inflación en la economía
peruana.
Para cumplir con su objetivo, el BCRP utiliza diferentes instrumentos de política monetaria,
como la tasa de interés de referencia, las operaciones de mercado abierto, los encajes bancarios
y las intervenciones cambiarias. Estos instrumentos le permiten al BCRP influir en la oferta
monetaria y las tasas de interés, y así afectar a la demanda agregada y el nivel de actividad
económica.
El BCRP aplica una política monetaria flexible y adaptativa, que toma en cuenta las
expectativas y los choques que afectan a la economía. El BCRP también coordina con la
política fiscal y supervisa el sistema financiero para contribuir a la estabilidad macroeconómica
y financiera del país.
¿Qué instrumento aplica la política monetaria en el Perú?
El instrumento principal que aplica la política monetaria en el Perú es la tasa de
interés de referencia. Esta es la tasa que el BCRP cobra a los bancos comerciales por
prestarles dinero a corto plazo. Al modificar esta tasa, el BCRP influye en las tasas de
interés del mercado y en las expectativas de inflación de los agentes económicos.
El BCRP también utiliza otros instrumentos complementarios de política monetaria,
como las operaciones de mercado abierto, los encajes bancarios y las intervenciones
cambiarias. Estos instrumentos le permiten al BCRP regular la liquidez del sistema
financiero y evitar fluctuaciones excesivas del tipo de cambio.
El BCRP aplica su política monetaria bajo un régimen de metas explícitas de
inflación y un tipo de cambio flexible con intervenciones ocasionales. Esto significa
que el BCRP tiene como objetivo principal mantener la inflación dentro de un rango
meta (entre 1% y 3%) y que el tipo de cambio se determina por la oferta y la demanda
de divisas en el mercado, con intervenciones del BCRP cuando hay movimientos
bruscos o especulativos.

¿Qué pasa si reduce la oferta monetaria? ¿Como reduce esta?

Si el BCRP reduce la oferta monetaria, se producen los siguientes efectos:

 Se elevan las tasas de interés, lo que encarece el crédito y desincentiva el consumo y

la inversión.
 Se reduce la demanda agregada, lo que disminuye el nivel de producción y empleo.
 Se reduce la presión inflacionaria, lo que mantiene el poder adquisitivo de la
moneda.

El BCRP puede reducir la oferta monetaria mediante los siguientes instrumentos:

 Vender bonos del gobierno en el mercado abierto. Esta operación retira dinero del
sistema bancario y eleva la tasa de interés de corto plazo.
 Aumentar la tasa de interés de referencia. Esta tasa es la que el BCRP cobra a los
bancos comerciales por prestarles dinero a corto plazo. Al aumentar esta tasa, el BCRP
encarece el crédito para los bancos y transmite una señal de que espera una mayor
inflación en el futuro.
 Aumentar los encajes bancarios. Los encajes son el porcentaje mínimo de depósitos
que los bancos comerciales deben mantener como reservas en el BCRP o en sus
propias bóvedas. Al aumentar los encajes, el BCRP retiene recursos que los bancos
podrían utilizar para otorgar más préstamos. Esto reduce el multiplicador monetario y
la oferta monetaria.