Año (𝒕) 0 1 2 3 4

Ingresos 0 1000 1200 1300 1400

(𝑩𝒕 )
Egresos 3000 150 200 250 250
(𝑪𝒕 )
Beneficios -3000 850 1000 1050 3750
(𝑩𝒕 − 𝑪𝒕 )

Valor actual neto (VAN)

𝑛
𝐵𝑡 − 𝐶𝑡
𝑉𝐴𝑁 = ∑
(1 + 𝑟)𝑡
𝑡=0

𝑟 es la tasa de interés.
Tasa interno de retorno (TIR)
𝑉𝐴𝑁𝑖𝑚
𝑇𝐼𝑅 = 𝑖𝑚 + (𝑖𝑀 − 𝑖𝑚)
𝑉𝐴𝑁𝑖𝑚 − 𝑉𝐴𝑁𝑖𝑀
𝑖𝑚 es la mayor tasa de interés múltiplo de 5 que da un VAN positivo. 𝑖𝑀 es la menor
tasa de interés múltiplo de 5 que da un VAN negativo. Normalmente el ejercicio ya da
estas 2 tasas. 𝑉𝐴𝑁𝑖𝑚 y 𝑉𝐴𝑁𝑖𝑀 son las VAN a estas tasas.
Ejercicio
Determine el VAN a una tasa del 25%.
850 1000 1050 3750
𝑉𝐴𝑁 = −3000 + 1
+ 2
+ 3
+
(1 + 0.25) (1 + 0.25) (1 + 0.25) (1 + 0.25)4
𝑉𝐴𝑁 = 393,6
Determine el TIR
A una tasa del 25%, el VAN todavía era positivo. Subiremos la tasa de a 5% hasta
encontrar la primera tasa que nos dé un VAN negativo.
850 1000 1050 3750
𝑉𝐴𝑁30% = −3000 + + + + = 36,47
(1 + 0.3)1 (1 + 0.3)2 (1 + 0.3)3 (1 + 0.3)4
850 1000 1050 3750
𝑉𝐴𝑁35% = −3000 + 1
+ 2
+ 3
+ = −265,9
(1 + 0.35) (1 + 0.35) (1 + 0.35) (1 + 0.35)4
Por tanto, 30% es 𝑖𝑚 (la mayor tasa de interés múltiplo de 5 que da un VAN positivo), y
35% es 𝑖𝑀 (la menor tasa de interés múltiplo de 5 que da un VAN negativo).
Ahora hallamos el TIR:
 𝑉𝐴𝑁𝑖𝑚
𝑇𝐼𝑅 = 𝑖𝑚 + (𝑖𝑀 − 𝑖𝑚)
𝑉𝐴𝑁𝑖𝑚 − 𝑉𝐴𝑁𝑖𝑀
36,47
𝑇𝐼𝑅 = 30 + (35 − 30)
36,47 − (−265,9)
𝑇𝐼𝑅 = 30,6%