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JOHN FREDY SANCHEZ SEPULVEDA
Profesor
GERMAN BUENAVENTURA
Empresa a Analizar
CASTILLA AGRICOLA S.A.
Módulo
GERENCIA FINANCIERA
Fecha
11 DE OCTUBRE DE 2022
EMPRESA ASAMBLEA CASTILLA
RESPUESTAS
1 Nivel de endeudamiento
pasivo total / activo total
El nivel de endeudamiento de la compañía durante el año 2020 compromete el 46% de los ingresos AÑOtotales,
2020un AÑO
porcentaje
2021 demasiado elevado
Para el año 2021 su nivel de endeudamiento disminuyo al 33%, siendo favorable para las utilidades finales
Depreciación de
propiedades, planta y $ 4,573,538.00 $ 4,464,388.00
equipo
Otras amortizaciones $ 662,883.00 $ 751,075.00
TOTAL $ 28,922,281.00 $ 17,228,798.00
MARGEN EBITDA 2021 2022
EBITDA $ 28,922,281.00 $ 17,228,798.00
PATRIMONIO Y PASIVOS
PASIVOS
obligaciones financieras $27,782,953 $25,473,995
cuentas por pagar comerciales y otras $15,808,135 $7,101,210
beneficios a los empleados $849,073 $885,058
impuesto a las ganancias por pagar $6,457,500 $2,560,203
otros pasivos no financieros $527,304 $614,930
provisiones $1,174,023 $885,473
SUBTOTAL PASIVOS CORRIENTES $52,598,988 $37,520,869
PASIVOS NO CORRIENTES
obligaciones financieras $31,959,233 $41,382,483
pasivo por impuesto diferido $24,578,006 $23,698,099
SUBTOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $56,537,239 $65,080,582
TOTAL PASIVOS $109,136,227 $102,601,451
PATRIMONIO
capital emitido $3,492,353 $3,492,353
reservas $32,007,041 $30,633,057
efecto de adopción NIIF $7,500,149 $7,500,149
resultados acumulados -$1,609,926 -$1,407,532
resultado del ejercicio $20,591,681 $9,159,893
superavit y/o revaluaciones x inversiones $12,123,143 $12,948,012
otros resultados integrales $226,398,920 $218,422,287
patrimonio atribuible a los propietarios $300,503,361 $280,748,219
participación no controlada $6,830,774 $11,115,704
SUBTOTAL PATRIMONIO $307,334,135 $291,863,923
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS $416,470,362 $394,465,374
INVERSIÓN $347,720,276
PORCENTAJE FINANCIADO POR PATRIMONIO 88.39% $307,334,135
PORCENTAJE FINANCIADO POR DEUDA 11.61% $40,386,141
% DEUDA A 50.00% $20,193,071
% DEUDA B 50.00% $20,193,071
TASA DE INTERES CRÉDITO A 22.42%
TASA DE INTERES CRÉDITO B 26.49%
TASA DE IMPUESTO 35%
TASA LIBRE DE RIESGO 2.59%
TASA DE RIESGO DEL MERCADO 352.00%
BETA 17.46%
CALCULO DEL ROIC
ACTIVO CORRIENTE $73,702,270
PASIVO CORRIENTE $52,598,988
KTN $21,103,282
ACTIVOS FIJOS NETOS $342,768,092
CAPITAL OPERATIVO $363,871,374
EBIT $31,519,165
IMPUESTO $11,031,708
NOPAT $20,487,457
ROIC 5.63%
CALCULO DEL EVA
ROIC 5.63%
WAAC 17.46%
EVA -11.83%
CAPITAL INVERTIDO $363,871,374
CREACION DE VALOR -$43,052,837
CAPITAL INVERTIDO $363,871,374
Re PATRIMONIO $307,334,135
Rd PASIVOS A LARGO PLAZO $56,537,239
CRÉDITO A CRÉDITO B
MONTO DE LA DEUDA % $20,193,071 $20,193,071
PLAZO 1 1
AMORTIZACIÓN Mes vencido Mes vencido
TASA DE INTERES DEL CRÉDITO 22.42% 26.49%
TASA DESPUÉS DE IMPUESTOS 14.57% 17.22%
AHORRO EN IMPUESTOS 7.85% 9.27%
KD
CUENTA VALOR COSTO PROPORCIÓN
CREDITO A $20,193,071 22.42% 50%
CREDITO B $20,193,071 26.49% 50%
TOTAL $40,386,141
KDT KDT*(1-TX)
15.90%
bonos RF 2.59%
indicador RM 16.98%
beta O BO 0.74
BL 80.32%
RP 3.52 3.52%
KDT 15.90%
KE 17.67%
DEUDA FINANCIERA 40,386,141 17.67% *
PATRIMONIO 307,334,135
TOTAL CAPITAL INVERTIDO 347,720,276
WACC= 17.46%
(tasa de descuento del proyecto de
ANALISIS: El CAPM nos dio el 14,15 % de rentabilidad El WAAC sive para validar la viabilidad un proyecto de inversión a precio
queramos recibir debemos descontarle un 17,46%
= 2.59% + (
17.46%
escuento del proyecto de inversión)
ecto de inversión a precios de hoy, eso quiere decir que por cada $ 100 que
16.98% - 2.59% )* 80.32%
espera el inversionista
31 de diciembre de 31 de diciembre de
FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 1 2
Utilidad neta 20.591.681 9.159.893
Depreciación de propiedades, planta y equipo 4.573.538 4.464.388
Amortizaciòn plantas productoras 3.094.179 2.853.442
Cambio en el valor razonable de activos biológicos y semovientes -1.735.152 708.045
Otras amortizaciones 662.883 751.075
Recuperación deterioro de cartera -54.097 -
Deterioro de cartera 30.955 -32.477
Castigos de cartera 1.258.021 -
Provisiones $ 289 -
Recuperación de provisiones - -460.385
Deterioro de inventarios - -
Intereses causados 4.936.733 -
Impuesto diferido -118.266 -742.202
Impuesto a las ganancias causado 11.655.714 2.560.203
Pérdida en venta de propiedades, planta y equipo 10.531 -
Ajustes, de propiedades, planta y equipo 859.058 1.45
SUBTOTAL 46.054.328 19.263.432
(Aumento) Disminución cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por c -13.870.474 16.886.490
(Aumento) Disminución inventarios -1.353.796 -63.354
(Aumento) activos biológicos -967.263 -3.989.933
Aumento en otros activos no financieros -1.187.733 -705.823
Aumento en cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 8.382.732 2.079.340
(Disminución) Aumento beneficios a empleados -35.985 34.958
(Disminución) Aumento otros pasivos no financieros -87.626 238.706
Pagos por Impuesto a las ganancias -8.135.078 -4.058.818
SUBTOTAL - 17.255.223 10.421.566
EFECTIVO NETO PROVISTO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 28.799.105 29.684.998
Adquisición de propiedades, planta y equipo -1.255.016 -1.020.482
Aumento en propiedades de inversión -8.41 -
Disminución en otras inversiones - -
Ventas de propiedades, planta y equipo 10.393 -
Aumento plantas productoras -3.550.295 - 3.985.878
EFECTIVO NETO (USADO) EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN - 4.803.328 - 5.006.360
Préstamos y obligaciones contraídas 34.965.699 38.164.480
Pagos de préstamos y obligaciones financieras -41.322.243 -41.665.779
Intereses corrientes pagados -5.694.481 -6.232.571
Aumento de préstamos con partes relacionadas 14.308.172 1.019.700
Pagos de préstamos con partes relacionadas -13.720.868 -1.019.700
Intereses corrientes pagados con partes relacionadas -49.477 -
Dividendos pagados -7.999.542 -12.478.059
Participación no controlante -4.295.178 -1.746.038
EFECTIVO NETO USADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN - 23.807.918 - 23.957.967
(Disminuciòn) Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo 187.859 720.671
Disponible en efectivo y equivalentes de efectivo al iniciar el período 820.579 99.908
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO 1.008.438 820.579
TIR Saldo
Inversion incial -3.492.353
Flujo año 2020 820.579
Flujo año 2021 1.008.438
% TIR -33%
WACC 17,46%
VA $ 0,00 $ 0,00
VPN -$ 3.492.353,00
VNA $ 4.945.608,51
∑ VA 1.829.017
BENEFICIOS $ 4.945.608,51
COSTOS -3.492.353
RBC -1.42
PLAYBACK PRI -2
ANALISIS: El proyecto no es viable, ya que el retorno de la iversión no se recuperraria y si tendriamos perdida de un 33%. Esto
significa que en este proyecto perderiamos el dinero invertido y las ganacias adquiridas. TIR < 0. El proyecto se rechaza.
PROPUESTA DE VALOR
Área Estrategia
PRODUCCIÓN Justo a tiempo
CLIENTES Cultura del servicio
EMPLEADOS Calidad de vida
ACCIONISTAS Calidad de vida
Descripción
decisiones propendan por el aumento permanente del valor de la
empresa. Con el objetivo de recibir rendimientos por $404.000.000
INVERSIÓN $762,000,000
ESTIMACIÓN A 5 AÑOS $404,000,000
TASA DE DESCUENTO WACC 17.46%
0 1 2 3
FLUJO NETO -$762,000,000 $404,000,000 $404,000,000 $404,000,000
VP $762,000,000 -$404,000,000 -$404,000,000 -$404,000,000
4 5
$404,000,000 $404,000,000
-$404,000,000 -$404,000,000