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Autoevaluación.

14.1 Ciclo de conversión del efectivo Hurkin Manufacturing Company paga sus cuentas al
décimo día después de la compra. El periodo promedio de cobro es de 30 días, y la edad
promedio del inventario es de 40 días. Actualmente, la empresa tiene ventas anuales aproximadas por $18 millones y
compras por $14 millones. La compañía está considerando un plan que extendería 20 días más el plazo de pago de sus
cuentas por pagar.
Si la empresa paga el 12% anual por su inversión en recursos, ¿qué ahorro anual puede obtener con este plan? Suponga que
el año tiene 360 días.

AE14.2 Análisis de la CEP Thompson Paint Company utiliza 60,000 galones de pigmento al año. El costo del pedido de
pigmento es de $200 por pedido, y el costo de mantenimiento de existencias del pigmento en el inventario es de $1 por
galón al año. La empresa usa pigmento a una tasa constante diaria durante todo el año.

a) Calcule la CEP.
b) Suponga que se requieren 20 días para recibir un pedido después de solicitarlo y determine el punto de reposición en
términos de galones de pigmento. (Nota: Considere un año de 365 días).

AE14.3 Relajación de los estándares de crédito Regency Rug Repair Company trata de decidir si debe relajar sus
estándares de crédito. La empresa repara 72,000 alfombras al año a un precio promedio de $32 cada una. Los gastos por
deudas incobrables corresponden al 1% de las ventas, el periodo promedio de cobro es de 40 días, y el costo variable por
unidad es de $28. Si relaja sus estándares de crédito, Regency espera que el periodo promedio de cobro aumente a 48 días
y las deudas incobrables aumenten al 1.5% de las ventas. Las ventas se incrementarán en 4,000 reparaciones al año. Si la
firma tiene una tasa de rendimiento requerida sobre inversiones de riesgo similar del 14%, ¿qué recomendación le daría?
Use su análisis para justificar su respuesta. (Nota: Considere un año de 365 días).

Preparación.
E14.1 Sharam Industries tiene un ciclo operativo de 120 días. Si su edad promedio de inventario es de 50 días, ¿cuánto dura
su periodo promedio de cobro? Si su periodo promedio de pago es de 30 días, ¿cuánto dura su ciclo de conversión del
efectivo? Coloque toda esta información en una línea de tiempo similar a la figura 14.2.

E14.2 Icy Treats, Inc., es un negocio estacional que vende postres congelados. En el punto más alto de su temporada de
ventas de verano, la empresa tiene $35,000 en efectivo, $125,000 en inventario, $70,000 en cuentas por cobrar, y $65,000
en cuentas por pagar. Durante la temporada baja de invierno, la empresa mantiene $10,000 en efectivo, $55,000 en
inventario, $40,000 en cuentas por cobrar, y $35,000 en cuentas por pagar. Calcule las necesidades de financiamiento
mínimas y máximas de Icy Treats.

E14.3 Mama Leone’s Frozen Pizzas utiliza 50,000 unidades de queso al año. Cada unidad cuesta $2.50. El costo de pedido
del queso es de $2.50 por pedido, y su costo de mantenimiento de existencias es de $0.50 por unidad al año. Calcule la
cantidad económica de pedido (CEP) de la empresa para el queso. Mama Leone’s opera 250 días al año y mantiene un nivel
mínimo de inventario de queso suficiente para 2 días. Si el tiempo de espera para recibir los pedidos de queso es de 3 días,
calcule el punto de reposición.

E14.4 Forrester Fashions tiene ventas anuales a crédito de 250,000 unidades con un periodo promedio de cobro de 70 días.
La empresa tiene un costo variable por unidad de $20 y un precio de venta por unidad de $30. En la actualidad, las deudas
incobrables corresponden al 5% de las ventas. La empresa estima que relajar los estándares de crédito no afectaría su periodo
promedio de cobro de 70 días, pero las deudas incobrables aumentarían al 7.5% de las ventas, las cuales se incrementarían
a 300,000 unidades al año. Forrester requiere un rendimiento sobre sus inversiones del 12%. Muestre todos los cálculos
necesarios para evaluar la propuesta de relajar los estándares de crédito de Forrester.

E14.5 Klein’s Tools considera un descuento por pago de contado para acelerar el cobro de las cuentas por cobrar. En este
momento, la compañía tiene un periodo promedio de cobro de 65 días, sus ventas anuales son de 35,000 unidades, el precio
de venta por unidad es de $40, y el costo variable por unidad es de $29. Se planea un descuento del 2% por pago de contado.
Klein’s Tools calcula que el 80% de sus clientes aprovechará el descuento del 2%. Si se espera que las ventas aumenten a
37,000 unidades al año y la empresa tiene una tasa de rendimiento requerida del 15%, ¿cuál es el periodo promedio de cobro
mínimo que se necesita para aprobar el plan de descuento por pago de contado?

Problemas.

P14.1 Ciclo de conversión del efectivo American Products desea administrar su efectivo en forma eficiente. En promedio,
sus inventarios tienen una antigüedad de 90 días y sus cuentas por cobrar se cobran en 60 días. Las cuentas por pagar se
pagan aproximadamente 30 días después de que se originaron. La empresa tiene ventas anuales aproximadas de $30
millones. Suponga que no existe ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas en inventario, las cuentas por
pagar y las cuentas por cobrar, y que el año tiene 365 días.
a) Calcule el ciclo operativo de la empresa.
b) Determine el ciclo de conversión del efectivo de la empresa.
c) Calcule el monto de los recursos necesarios para sostener el ciclo de conversión del
efectivo de la empresa.
d) Comente cómo podría la administración reducir el ciclo de conversión del efectivo.

P14.2 Cambio del ciclo de conversión del efectivo Camp Manufacturing completa la rotación de su inventario 8 veces al
año, tiene un periodo promedio de pago de 35 días y un periodo promedio de cobro de 60 días. Las ventas anuales de la
empresa ascienden a $3.5 millones. Suponga que no existe ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas en
inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y que el año tiene 365 días.

a) Calcule el ciclo operativo y el ciclo de conversión del efectivo de la empresa.


b) Determine los gastos en efectivo operativos diarios de la empresa. ¿Cuánto debe invertir en recursos para sostener su
ciclo de conversión del efectivo?
c) Si la empresa paga el 14% por estos recursos, ¿cuánto aumentarían sus utilidades anuales al cambiar favorablemente su
ciclo de conversión del efectivo actual en 20 días?

P14.3 Cambios múltiples en el ciclo de conversión del efectivo Garrett Industries completa la rotación de su inventario
6 veces al año, tiene un periodo promedio de cobro de 45 días y un periodo promedio de pago de 30 días. Las ventas anuales
de la empresa son de $3 millones. Suponga que no existe ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas en
inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y que el año tiene 365 días.

a) Calcule el ciclo de conversión del efectivo de la empresa, sus gastos operativos en efectivo diarios, y el monto de los
recursos necesarios para sostener su ciclo de conversión del efectivo.
b) Determine el ciclo de conversión del efectivo de la empresa y su necesidad de inversión en recursos, si realiza los
siguientes cambios en forma simultánea.
1. Acorta en 5 días la edad promedio del inventario.
2. Acelera 10 días en promedio el cobro de las cuentas por cobrar.
3. Extiende 10 días el periodo promedio de pago.
c) Si la empresa paga el 13% por su inversión en recursos, ¿cuánto podría aumentar sus utilidades anuales como resultado
de los cambios del inciso b)?
d) Si el costo anual por obtener las utilidades del inciso c) es de $35,000, ¿qué medida recomendaría a la empresa? ¿Por
qué?

P14.5 Análisis CEP Tiger Corporation compra 1,200,000 unidades al año de un componente. El costo fijo por pedido es
de $25. El costo anual de mantenimiento de existencias del artículo equivale al 27% de su costo de $2. a) Determine la CEP
en las siguientes condiciones: 1. ningún cambio, 2. costo del pedido igual a cero, y 3. costo de mantenimiento de existencias
igual a cero. b) ¿Qué indican sus respuestas acerca del modelo CEP? Explique.

P14.6 CEP, punto de reposición e inventario de seguridad Alexis Company utiliza 800 unidades anuales de un producto,
de manera continua. El producto tiene un costo fijo de $50 por pedido, y su costo por conservarlo en existencia es de $2 por
unidad al año. La empresa requiere 5 días para recibir un envío después de solicitar un pedido y desea conservarlo 10 días
como inventario de seguridad.

a) Calcule la CEP.
b) Determine el nivel promedio de inventario. (Nota: Considere un año de 365 días para calcular el uso diario).
c) Determine el punto de reposición.
d) Indique cuál de las siguientes variables cambia si la empresa no mantiene el inventario de seguridad: 1. costo de pedido,
2. costo de mantenimiento de existencias, 3. Costo total del inventario, 4. punto de reposición, 5. cantidad económica de
pedido. Explique su respuesta.

P14.8 Cambios en las cuentas por cobrar sin deudas incobrables En la actualidad, Tara’s Textiles tiene ventas a crédito
de $360 millones anuales, y un periodo promedio de cobro de 60 días. Suponga que el precio de los productos de Tara es
de $60 por unidad y que los costos variables son de $55 por unidad. La empresa considera un cambio en sus cuentas por
cobrar que produzca un incremento del 20% en las ventas y un incremento del 20% en el periodo promedio de cobro. No se
espera ningún cambio en las deudas incobrables. El costo de oportunidad de riesgo similar de la empresa sobre su inversión
en cuentas por cobrar es del 14%. (Nota: Considere un año de 365 días).

a) Calcule la contribución adicional de las ventas a las utilidades que la empresa obtendrá si realiza el cambio propuesto.
b) ¿Qué inversión marginal en las cuentas por cobrar resultará?
c) Calcule el costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar.
d) ¿Es recomendable que la empresa realice el cambio propuesto? ¿Qué otra información sería útil en su análisis?

P14.9 Cambios en las cuentas por cobrar con deudas incobrables Una empresa evalúa un cambio en sus cuentas por
cobrar que aumentaría las deudas incobrables del 2 al 4% de las ventas. En la actualidad, las ventas son de 50,000 unidades,
el precio de venta es de $20 por unidad, y el costo variable por unidad es de $15. Como consecuencia del cambio propuesto,
se pronostica que las ventas aumentarán a 60,000 unidades.

a) ¿Cuál es el monto en dólares de las deudas incobrables actualmente y con el cambio propuesto?
b) Calcule el costo de las deudas incobrables marginales de la empresa.
c) Si ignoramos la contribución adicional del aumento de las ventas a las utilidades, y el cambio propuesto ahorra $3,500
sin producir ningún cambio en la inversión promedio en las cuentas por cobrar, ¿recomendaría su implementación?
Explique.
d) Si consideramos todos los cambios en costos y beneficios, ¿recomendaría el cambio propuesto? Explique su respuesta.
e) Compare y analice las respuestas que dio en los incisos c) y d).

P14.10 Relajación de los estándares de crédito Lewis Enterprises considera la relajación de sus estándares de crédito
para aumentar sus ventas, las cuales son bajas actualmente. Como consecuencia de la relajación propuesta, se espera que
las ventas se incrementen en 10%, de 10,000 a 11,000 unidades durante el próximo año, que el periodo promedio de cobro
aumente de 45 a 60 días, y que las deudas incobrables muestren un incremento del 1 al 3% de las ventas. El precio de venta
por unidad es de $40, y el costo variable por unidad es de $31. El rendimiento que requiere la empresa sobre inversiones de
riesgo similar es del 25%. Evalúe la relajación propuesta y haga una recomendación a la empresa. (Nota: Considere un año
de 365 días).

P14.11 Inicio de un descuento por pago de contado Actualmente, Gardner Company realiza todas sus ventas a crédito y
no ofrece ningún descuento por pago de contado. La empresa considera ofrecer un descuento del 2% por pagar en un plazo
de 15 días. El periodo promedio de cobro actual de la empresa es de 60 días, las ventas son de 40,000 unidades, el precio
de venta es de $45 por unidad, y el costo variable por unidad es de $36. La firma espera que el cambio en las condiciones
de crédito produzca un incremento en las ventas a 42,000 unidades, que el 70% de las ventas aprovechen el descuento, y
que el periodo promedio de cobro disminuya a 30 días. Si la tasa de rendimiento que requiere la compañía sobre inversiones
de riesgo similar es del 25%, ¿debería ofrecer el descuento propuesto? (Nota: Considere un año de 365 días).