PRODUCTO ACADÉMICO N°2

Asignatura

FINANZAS CORPORATIVAS II

Docente : FICHERD FREDY UREÑA LÓPEZ

Facultad : Ciencias de la Empresa

Instrucciones:

 Lee detenidamente cada pregunta y responde de manera correcta.

 Remite tu Producto Académico UNICAMENTE en formato PDF,
registrando a detalle todas las respuestas y el procedimiento
realizado. NO SE CALIFICARÁN FORMATOS DIFERENTES A PDF. (NO
EXCEL, NO ZIP, NO WORD, NO RAR). Envía el PDF a través del ícono
Enviar Producto Académico No. 2, que encontrarás en tu aula
virtual.
 Las respuestas serán calificadas como correctas si y solo si
contienen: i) respuesta correcta y ii) procedimiento de desarrollo
detallado correcto.
 Remita la primera hoja con los nombres de los participantes que
solo hayan participado en la realización del PA.
 El trabajo solo deberá ser remitido por el líder del equipo. Los
demás integrantes miembros del grupo no deberán subir por
ningún motivo la tarea.
 La calificación que obtenga el líder del grupo será asignada también
a los integrantes del grupo y la calificación aparecerá en Banner,
más no en el Aula virtual.
 Revisa la rúbrica de evaluación en la que podrás conocer los
aspectos que se evaluarán en el producto que estás entregando.
 Por ningún motivo este PA se recibirá de forma individual.
 Finanzas Corporativas - II

CASO DON MARIANO CORP.

La empresa “Don Mariano Coproration” tiene la siguiente
estructura de capital:

Deuda : $15.5M
Acciones Preferidas: $10.8M
Acciones Comunes: $18.0M
Total :$44.3M

Para propósitos de didácticos se asume que toda la

deuda son bonos y que se tiene la siguiente información:

 Si la empresa hace una nueva emisión de bonos, éstos

se venderían a un precio de $1,030, tendrían un plazo
al vencimiento de 15 años y pagarían un cupón de 5%
anual, semestralmente.
 La empresa, actualmente se desempeña en el sector
agroindustrial, por lo que la tasa imponible a la renta
se encuentra en la sección de beneficios tributarios
(Artículo 10) de la Ley N°31110 – Ley del Régimen
laboral agrario y de incentivos para el sector agrario y
riego agroexportador y agroindustrial. Cabe señalar
que sus ingresos netos superan las 1,700 (mil
setecientas) UIT´s para este año. (Ver:
https://cdn.gacetajuridica.com.pe/laley/LEY%20N
%C2%BA31110_LALEY.pdf
 Si la empresa hace una nueva emisión de acciones
preferidas, éstas se venderían por $38 y pagarían un

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dividendo de $4 anualmente. Para este caso trabaje

bajo el supuesto de un mercado eficiente en el cuál no
existen costos de transacción, como comisiones por
emisión.
 El dividendo más reciente que pagaron las acciones
comunes de la empresa fue de $5 y se espera que éste
crezca a razón de 4% anual. El precio al que se cotizan
en el mercado las acciones comunes es $67 en estos
momentos.
 La Beta de las acciones de la empresa es 1.8 y se
encuentra adaptada a la estructura deuda capital de la
copañía.
 La tasa de los T-Bills americanos es 1% y la prima por
riesgo es 8% en estos momentos.

A) Determine el costo efectivo de la deuda, sin considerar

el efecto de los impuestos (2.5 puntos)
B) Determine el costo efectivo de la deuda, considerando
el efecto de los impuestos (2.5 puntos)
C) Determine el precio por acción preferente (5 puntos)
D) Determine el costo de capital del accionista (5 puntos)
E) Determine el costo de Capital para la empresa (5
puntos)

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Criterios CORRECTO INCORRECTO

No Determine el costo efectivo de la

Determine el costo efectivo de la deuda, sin considerar el efecto de los
COSTO DE DEUDA deuda, sin considerar el efecto de impuestos, no presenta la solución
los impuestos (2.5 puntos) detallada, y/o no presenta lo
solicitado. (0 puntos)
EFECTO
Determina el efecto impositivo de No presenta la solución detallada, y/o
IMPOSITIVO SOBRE
la deuda (2.5 puntos) no presenta lo solicitado. (0 puntos)
DEUDA
Describe y aplica el correcto criterio
VALORIZACIÓN DE No presenta la solución detallada, y/o
para valorizar las acciones. (5
ACCIONES no presenta lo solicitado. (0 puntos)
puntos)
Determina correctamente el costo No presenta la solución detallada,
COSTO DE CAPITAL de capital mediante el uso de y/o no presenta lo solicitado. (0
CAPM. (5 puntos) puntos)
Determina correctamente Y No presenta la solución detallada,
COSTO PROMEDIO
detalladamente el WACC. (5 y/o no presenta lo solicitado. (0
PONDERADO
puntos) puntos)

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