El parcial tendrá 4 partes:

1) Relacionada al Sistema Financiero Internacional, teoría y ejercicios, 1 ejer

como el caso de porsche entre otros casos

2) Variables financieras: tenemos que saber sobre las 10 al detalle. No viene S&P
500, definición de todas ellas SÍ O SÍ, índices DOW JONES, NASDAQ 100,
COMPOSITE, BIOTECH, diferentes a la bolsa de NASDAQ, y las 30 empresas que
conforman el DOW son empresas que están en la bolsa de NY, en la bolsa de
NASDAQ y ambas bolsas no solo venden acciones tmb comercializan otros prod
financieros.

De los commodities tenemos que saber qué son cada uno y cómo se
comercializan.

ORO PETRÓLEO

El oro se encuentra dentro de los Es el commodity más comercializado en el

commodities negociados en los
mercados financieros, en la
categoría de metales . Se mide
con la Onza. Se mide con la
onza TROY que equivale a
31.1034768 gramos.
mundo, utilizado en diversas actv. como
combustible, en la industria petroquímica, para
calefacción, etc. Los 2 principales tipos de
petróleo son el BRENT(extraído del mar del norte
con 0.39% de azufre) y WTI (extraído y
procesado en EEUU, y vendido en México),
aunque también existe el petróleo Dubai Light
(región arábica).

Se comercializa en 2 Se comercializan a través de 3 mercados

mercados: Mercado futuro
(Se trata de anticipar el
movimiento del precio (arriba o
abajo) y Fijar un precio para
entregar o recibir una suma
por el activo subyacente en
una fecha determinada) entre
ellos están
COMEX,LMAX,CBOT,NYMEZ
. Y Mercado físico (Aquí se
comercializa a precio spot,
entrega inmediata de oro)
entre ellos el OTC, LBMA.
petroleros: Mcdo físico al contado (Spot),
mcdo físico a plazos (FWD) y un mercado de
futuros.
Los mercados donde cotizan son:
● Intercontinental Exchange (ICE): Aquí se
cotiza el Brent.
● New York Mercantile Exchange (NYMEX):
Bolsa de materias primas. Aquí se
comercializa el Brent, WTI y Dubai Light.
● Singapore Exchange (SGX): Se cotiza el
Dubai Light, usado para transacciones en el
medio oriente.

El Brent históricamente ha mantenido un precio

de USD 1 menor al del WTI y USD 1 más que el
del crudo de la OPEP
El petróleo o el Oro se venden en los OTC (Over the counter)?

Sí, ya que hay 3 tipos de mercado de petróleo: Mercado físico al contado (Spot),
mercado físico a plazo (Forward) y mercado de futuros. Y al pertenecer a un
mercado físico a plazo, se vende en los OTC.

El Oro se comercializa en el mercado spot y las 2 partes negocian (OVER THE

COUNTER)

¿Cuánto cuesta cada barril de petróleo y cuantos litros tiene por barril?

Petróleo Brent Petróleo WTI

1 barril maneja una unidad de medida 1 barril maneja una unidad de medida
de 35 galones imperiales y 159.1132 de 42 galones americanos y 158.9872
litros. litros.

Precio 14 mayo: USD 29.87. Su precio Precio 14 de mayo: USD 27.40. Precio
máximo fue el 3 de julio del 2008 (crisis) máximo misma fecha que el Brent, en
con USD 143.95 USD 145.31

¿Cuál tiene más azufre?

EL Dubai Light (es ácido pesado) tiene un contenido de azufre de más del 0.5%

El WTI tiene menor porcentaje de contenido de azufre, con lo que su crudo resulta
ser de mayor calidad. Sin embargo, su precio resulta ser más barato que el BRENT,
porque extraerlo es más fácil y por las diferencias en el T/C EUR/USD.

¿Porque existen 2 tipos de petróleo?

Porque tienen diferente composición, característica fundamental para establecer su
precio, y es por ello que van a diferentes sitios por lo que cotizan en diferentes
bolsas.

¿Cuál se liquida en dinero y cuál en físico?

El BRENT se liquida en efectivo, mediante contratos a futuros prorrogables. El WTI

se liquida en físico; es decir, con la entrega física de los barriles.

¿De donde se extrae cada uno?

BRENT WTI

Se extrae del mar del Norte Europeo Se extrae en Texas y Oklahoma

situado entre Noruega y Reino Unido

DUBAI LIGHT (ÁCIDO PESADO) ORO

Se extrae del medio oriente (Dubai, Principales minas: Barrick

Oman y Abu Dhabi. gold(Canadá), newmont mining(USA),
angloGolf Ashanti (Sudáfrica)

El petróleo son BRENT y WTI, ambos se cotizan en barriles, pero cada barril de
cada uno tiene menos litros que el otro, uno se entrega físicamente, uno cuesta
más, no son iguales, por qué existen estos dos, uno tiene más azufre otro menos,
se venden en los OTC? se venden con futuro, en qué mercados se venden (país),
igual con el oro. Hay que conocer cómo se vende el oro y los metales preciosos
(onza troy) y cuál es su equivalente, no se vende en físico si no en derivados, qué
países lo venden y en qué mercados.

Las dif entre SONIA, LIBOR, SOFR, para qué sirven. Es una tasa de interés,
para qué se usan, definición completa. Cuando hablemos de SOFR
hablaremos de REPO (qué es) tasa garantizada.

SONIA (Sterling LIBOR (London SOFR (Secured Overnight

Overnight Index Average) Interbank Offered Rate) Federal Rate)

Tasa interbancaria Tasa de interés Es una tasa de referencia

expresada en libras interbancaria que los interbancaria
esterlinas. Al igual que la bancos usan en el norteamericana
SOFR es tasa overnight, mercado de Londres . GARANTIZADA. Se basa
o sea, se usa en Se basa en expectativas en transacciones reales
transacciones en el y especulaciones, no es cuyo vencimiento es a un
mercado monetario a tasa garantizada y tiene día (de ahí su
muy corto plazo (24 horas diferentes vencimientos denominación de overnight)
o máximo 3 días). (plazos). al igual que la tasa SONIA.

Administrada por el Bank En el 2014 la Se calcula utilizando la

of England desde el 2016 administración fue información proporcionada
(antes era por la WMBA - cedida a ICE benchmark por el Banco de New York
Whosale Markets administration Mellon y es administrada
Broker’s Association Ltd) por la FED.

Es publicada a las 9am Es publicada a las 11 Se publica

del día siguiente por am hora Londres aproximadamente a las 8
motivos de seguridad y am
se considera reemplazo
de la LIBOR.

Se calcula eliminando el Cálculo: Se usan de 11 a BGCR (Broad General

cuartil superior e inferior
del promedio ponderado
de préstamos efectivos.
16 bancos para los 7 Collateral Rate) + FICC
plazos y para las 5 divisas. (Fixed Income Clearing
LA LIBOR usa la media Corporation)- Cleared
aritmética de los aportes bilateral repo.
de cada contribuyente.

Se cotiza mediante Tiene Forwards, Swaps, Cotiza en el Mercado

FUTUROS en: Bonos, Préstamos y estadounidense a través
❖ Chicago Mercantile ahorros e hipotecas por del banco de reserva de
Exchange (CME): 1) lo que cotiza en las New York. Actualmente
Quarterly IMM SONIA distintas bolsas del solo te usa esta tasa en
Future: Futuro a 3 mundo. EEUU, pero se plantea que
meses 2) MPC reemplace a la LIBOR en el
SONIA Futures 2021
Quotes: Futuro con
intervalo entre cada
reunión del comité
hasta el día sgte de
esta reunión.
❖ ICE: 1) Three Month
SONIA Index Futures:
futuro a 3 meses
2) One month...: Futuro
a 1 mes

Repo (vista en el cálculo de

la SOFR) es una tasa
utilizada en operaciones de
recompra donde una
entidad financiera vende a
un inversor un activo donde
se establece una promesa
de compra futura a un
precio preestablecido. Es
 decir, es como una forma
de financiamiento, como un
préstamo.

Divisas cuál es su mercado, si quiero comprar euros dónde lo compro? no voy

al banco y digo que quiero comprar, cómo se negocia, qué contrato hay, que
índices me sirven para seguir las divisas, (índice dólar?).

YEN DÓLAR EURO

Cotiza en FOREX Cotiza en FOREX Cotiza en FOREX

El yen es conocido como Índice Dólar (USDX): IBEX 35

una divisa de refugio ya mide el valor del dólar con Futuros S&P 500
que posee una relación a una canasta de Dow 30
correlación inversa con monedas extranjeras. Futuros Nasdaq
otros activos de riesgo DAX
global además de los
rendimientos del Tesoro
de Estados Unidos a 10
años en la última década,
según los economistas de
Goldman Sachs Group.

3) Balanza de Pagos: cómo se suma, como se resta, como queda en equilibrio,

cómo se cuadra la balanza de pagos, lo que tomó en el CL pero fácil pone un caso
para calcular, rellenar investigar los valores, ejercicios para saber cuándo es crédito
y débito.

DÉBITO: Salida de efectivo del país de origen. Ej. Yo importo “x activo” de europa,
para mí es un débito porque tengo que pagarle al que exportó.

CRÉDITO: Ingreso de efectivo. Ej. En las llantas, el vendedor europeo tiene un

crédito por la exportación realizada, ya que recibe el dinero en su cuenta.
SI LA ENTIDAD OTORGA UNA BECA, NO EXISTE TRANSACCIÓN ALGUNA, EL
DINERO NUNCA SALE DEL PAÍS.

La cuenta financiera es exclusiva para operaciones financieras, como la

adquisición de bonos, transacción de acciones, ya sea venta o compra, las
principales que se mueven son las cuentas de portafolio.

La cuenta corriente solo incluye transacciones de importación y exportación

de servicios y bienes.

Ejemplo: Si no sé la dif entre cuenta financiera y cuenta corriente. Ejem: si hago un

depósito de EUROS en un banco de EEUU, mueve la cta corriente del que emitió
los euros? o mueve mi cuenta corriente, o la cta financiera porque es dinero? Cta
financiera es inversión directa, inversión portafolio, su motivo es registrar las
transacciones que hacen inv extranjera directa y en portafolio, y lo que pueda
derivar de eso como ganancias de capital de un port acciones( otras partidas). Las
ventas de la compañía viene producto del comercio de bienes y servicio, SI
COMPRAS BONO ES CUENTA FINANCIERA, pero si compras productos o
servicios es cuenta corriente. Cuenta de Capital no se usa casi nada. En la cta
corriente debemos considerar la dif entre exportaciones e importaciones (balanza
Comercial)

Cual es la relación de la balanza comercial con las 4 variables financieras )PBI,

Tipo de cambio, Tasa de interés e inflación)

- Con el PBI, En la ecuación del PBI está la balanza comercial (X-I).

Superávit de cuenta corriente: Exportaciones son mayores que importaciones y el

país crece porque se produce mucho. X>I

Déficit en la cuenta corriente: Importaciones mayores que exportaciones. I >X

 - TC

TC Fijo: El gobierno tiene que mantener a la balanza comercial en 0, porque si hay

mayores importaciones que exportaciones, al momento de pagar voy a necesitar
dólares, y si compo dólares modificó el tipo de cambio, por lo que yo como gobierno
debo de hacer acciones para que el tipo de cambio se compense.

TC flotante: como el gobierno no tiene compromiso con el TC, se deja flotar la

moneda

TC de flotación administrada: El gobierno debe de intervenir. El gobierno tiene

que tener reservas internacionales netas para controlar esa flotación.

- Tasa de interés: Mueve la cuenta financiera. Si yo muevo la tasa de interés,

puedo atraer capitales, si EEUU mueve su tasa de interés, los capitales se van a
EEUU, y se va a mover mi cuenta financiera y eso va a mover el Tipo de Cambio

- Inflación: El hecho de que exista dentro de la cuenta corriente la parte de

importación de bienes y servicios, determina que si las importaciones son
mayores a las exportaciones son por 2 razones: La primera, es que son bienes
que necesito, y la segunda es porque son bienes que están muy baratos.
Supongamos que en Perú producimos algodón, ¿porque tendría que importar
tela de algodón? Porque hay un país que produce algodón de la misma calidad,
pero a un precio más barato, y eso quiere decir que mi sector industrial no está
desarrollado, porque tengo problemas de producción y no soy eficiente, y si
vienen productos de afuera con precios competitivos van a bajar el precio de los
bienes en Perú, y va a modificar la tasa de inflación, y además, se va a producir
una consecuencia, que se va a preferir un producto importado al nacional.

¿Por qué la balanza está en equilibrio? Por que los flujos de ida y venida deben de
sumar 0, pero qué pasa con el narcotráfico, solo hay un ingreso de dinero, pero no
la salida de los bienes. Pero la balanza se debe de cuadrar, y para eso está la
cuenta de errores y omisiones, donde condenas eso.

La balanza es un indicador del crecimiento del país y el TC, si veo que mi cuenta
corriente se está desbalanceado puedo predecir que el tipo de cambio va a
depreciarse y tomo una cobertura.

4) REGÍMENES CAMBIARIOS, DOLARIZACIÓN, UNIÓN MONETARIA Y CRISIs

FINANCIERA seguro viene el caso de una crisis y tu dices QUE ENCUENTRAS EN
ESA CRISIS, que señales encuentras?? (déficit en cta corriente, país con
sobrevaluación de moneda, inflación monetaria, tenía pocas reservas, no hay
supervisión bancaria, modificó tasas de interés, tenía régimen de TC fijo y lo quiso
mantener, este país tenía probs políticos)
 Regímenes cambiarios:

RÉGIMEN CAMBIARIO FIJO RÉGIMEN CAMBIARIO FLEXIBLE

Mantiene el valor de su moneda con normas, El valor de la moneda extranjera respecto a la

leyes o acciones. moneda local lo fija el mercado.

1. Dolarización: país renuncia a su moneda y 1. Libre flotación: El gobierno no interviene para

usa USD. nada
Ventajas: || no hay crisis monetarias, no se Ventajas: ajuste suave ante impactos externos
devalúa la moneda || 0 riesgo de TC o costos de (tengo tiempo para prepararme) || no se necesitan
transacción ||estabilidad de precios (dólares) grandes reservas (como en el fijo) || son compatibles
||+integración económica mundial || no habrá con la apertura de la economía (ingreso y salida de
financiamiento inflacionario. capitales libremente, no como en el fijo).
Desventajas: ||resistencia política y social a Desventajas: más volatilidad || los tc → especulación
perder su moneda (símbolo de ident. nacional) ||
Pérdida de ingresos por señoreaje (beneficio desestabilizadora || economías abiertas y pequeñas no
por imprimir dinero).ll Pérdida de tienen herramientas eficientes para contrarrestar el
establecimiento de políticas monetarias,
2. Uniones Monetarias: grupo de países riesgo cambiario || los TC se desalinean produciendo
adoptan la misma moneda. distorsiones con respecto a la asignación de recursos.
Ventajas: || no hay moneda nacional, no se
2. Flotación sucia
deprecia fuertemente (pq muchos la demandan)
El gobierno interviene para controlar el valor de la
||no hay riesgo cambiario y costos de
moneda sobre la base de un objetivo
transacción, se evita depreciación en deudas o
macroeconómico. Pero el sistema de tipo de cambio
compras || moneda más representativa en
es flexible.
mercado internacional || estabilidad de precios,
integración con economía regional || no hay
financiamientos innecesarios.
Desventajas: No aumentaran los comercios por
unirnos || si el país más importante no esta, no
hay gran representación || no desaparecera la
dolarización necesariamente (que se siga
usando el dólar) || mi banco nacional no podrá
generar política monetaria [apoyar al Sistema
Financiero (IFS) si hay crisis con inyecciones de
liquidez]
3. Convertibilidad

REGÍMENES CAMBIARIOS SEGÚN EL FMI

1. Acuerdos de cambio sin moneda de curso legal separada.- moneda de

otro país circula como la legal en el otro país (dolarización, unión monetaria).
 2. Acuerdos de régimen de caja de conversión.- sistema monetario se basa
en una ley para cambiar la moneda doméstica por moneda extranjera (TC
fijo). Son controles para que todo el dinero que entre a mi economía pase por
esa caja y yo te de el tipo de cambio.
3. Otros acuerdos de paridad fija convencional.- el país establece cuál será
el TC, o que el actual sea el fijo. Puede hacer que el valor del dólar en un
rango de +- 1 dólar.
4. Tipos de cambio establecidos dentro de bandas horizontales.- el mismo
al anterior, pero con fluctuaciones mayores a +- 1 dólar.

Ahora flexibles:

5. Paridades móviles.- el valor del TC se ajusta periódicamente, poco a poco a

una tasa preanunciada.
6. Tipos de cambio dentro de paridades móviles.- logra mantener la moneda
en márgenes de fluctuación, en base a un TC que se ajusta periódicamente
(pero aquí no hay un valor preanunciado, solo se deja que llegue a ese valor)
7. Flotación administrada sin trayectoria preanunciada para el TC.- el
gobierno interviene siempre sin especificar o comprometerse a ningún TC ,
para lograr que llegue a cierto valor requerido. (PERÚ)
8. Flotación independiente.- No hay país en el cual no se intervenga en el TC,
en la mayoría lo establece el mercado, y si hay autoridad monetaria esta
debe evitar fluctuaciones indebidas o abruptas, no para establecer un nivel o
favorecer a los exportadores, etc. Por ejemplo si alguien hace un ataque
especulativo de monedas, aquí se puede intervenir. (ESTADOS UNIDOS)

Dato curioso:
Una moneda ideal debería tener 3 atributos:
- Estable en el tipo de cambio
- Espero que me permita que mi Banco Central pueda ejercer política
monetaria (como inyectar liquidez).
- Moneda que me permita la integración financiera completa. Que los capitales
entren salgan cuando deseen. Que coincida con la apertura del mercado.
SIEMPRE SE CONSIGUE 2 DE 3, solo queda prepararse para impactos, estar al tanto de
tendencias cuantificar el nivel de exposición, diseñar la política de cobertura en base a estos
riesgos y definir nuestro perfil de riesgo.

CRISIS FINANCIERA

La crisis Subprime se dio a base de que se prestó dinero sin la supervisión bancaria

En la crisis de Grecia el estado gastaba demasiado y esa fue la razón de la crisis

Mega Tendencias Financieras

 ● DESREGULACIÓN → mediante la disminución de tantas reglas (desregulación) se
busca promover la inversión
● DESINTERMEDIACIÓN
Con intermediarios (tradicional) → +valor agregado = +precio
Quitar Intermediarios (desintermediación) → permite conocer el precio real (-precio)
● INMATERIALIDAD → poder hacer cualquier tipo de transacciones de manera virtual
● TITULIZACIÓN→ busca dar mayor liquidez al mercado, atrayendo inversionistas.
Efecto Tequila
Después de la crisis de la deuda del 82, México inicia un proceso de LIBERALIZACIÓN,
DESREGULACIÓN, REFORMAS ESTRUCTURALES Y PRIVATIZACIONES → esto incrementó el
déficit en cta. corriente ampliado por el ingreso del NAFTA (esto fue financiado con capitales

de corto plazo).
- Disminuyeron las reservas
- Caída en mercados bursátiles
- Alta volatilidad en tipos de cambio
- Quiebra del sistema bancario mexicano (se tuvo que nacionalizar)
se adaptó al TC flotante.

Gripe Asiática
● Tailandia
- Crecimiento gracias a deudas con menor costo
- Percepción de crecimiento por parte de los inversionistas
- Muchos crédito, la gente se endeudó, se llenaban de proyectos SIN
RETORNO
- PERO, el Baht se devaluó y cago gente
- Inversionistas sacaron sus fondos
- Su moneda pierde valor frente al dólar americano
- Banco Central compró Baht con sus dólares, subió la tasa de interés
(encarece los créditos)
- NO FUNCIONÓ, el Banco se quedó sin dólares y finalmente su moneda
siguió perdiendo valor
● El efecto contagio
- Los países aledaños empezaron a dudar de su fortaleza económica (pasaron
todo a US$) → llegando a perder valor la moneda local de cada país
● Hong Kong
- El banco, para defender el vínculo de su divisa con el dólar, invirtió sus
reservas internacionales
- Elevó las tasas (mismo error de Tailandia) y logró caída de las cotizaciones
bursátiles
● Corea del Sur
- Inversionistas vendieron Wons frente a la crisis y su devaluación se aceleró
- El banco central dijo que defendería su moneda pero se desplomó
 - Pidió ayuda al FMI
● Japón
- Yamaichi Securities quebró
- Bancos debilitados por tantas cuentas incobrables
- Así que, tuvieron que castigar la cuenta y otorgar nuevo créditos para
incentivar la economía
- TODO ELLO GENERÓ: disminución del PBI, devaluación de la moneda
local, impacto negativo en las acciones y bonos
● La crisis del YEN
- Se originó por el efecto contagio de todo Asia
- Elevado nivel de integración económica y financiero
● ANTECEDENTES
- TC fijo → apreciación de la moneda local
- Déficit en cta. corriente
- Financiamiento externo
- Bajo nivel de reservas internacionales
- Alta inversión en el sector construcción
- Débil supervisión bancaria
● CONSECUENCIAS
- Salida de capitales
- Exceso de demanda en mercado de divisas (devaluación)
- Exceso de oferta en la bolsa de valores (caída de cotizaciones)
- Exceso de demanda en el mercado de dinero (aumentó tasa de interés)
- Deterioro de la cartera de los bancos
● REPERCUSIONES
- Decrecimiento económico en América Latina
- Caída del cobre y petróleo
- Aumento de import. asiáticas
- Disminución de export. hacia Asia
- Déficit de la cta. corriente
La crisis Rusa
● YELTSIN DESTITUYE AL PRIMER MINISTRO CHERNOMYRDIN Y NOMBRA A
KIRIYENKO, GENERANDO INQUIETUD EN LOS MERCADOS.
● EL BANCO CENTRAL RUSO ELEVA HASTA EL 150% EL TIPO DE INTERÉS EN
UN INTENTO DE SALVAR EL RUBLO Y A LA BOLSA, PERO ESTA SE
DESPLOMA.
● EL GOBIERNO RUSO CREA UN CLUB DE BANCOS PARA EVITAR LA QUIEBRA
EN EL SISTEMA FINANCIERO.
● RENOMBRAR AL QUE HABÍAN SUSTITUIDO, PERO EL BANCO CENTRAL NO
ESTÁ DE ACUERDO Y DICE QUE NO HARÁ NADA ANTE LA DEUDA DE LOS
BANCOS RUSOS CON ENT. FINANCIERAS
● PIDIERON AYUDA A LA FMI, PERO LA CONDICIÓN IMPUESTA POR EL FMI FUE
CLARA: NO HABRÁ DINERO PARA LAS EXHAUSTAS ARCAS RUSAS MIENTRAS
NO ESTÉN CLAROS LOS CONTENIDOS DEL PROGRAMA.
Brasil Estalla
● Antecedentes:
- TC fijo y sobrevaluado
 - Déficit fiscal
- Moratoria de deuda estatal
● Jornada Infernal en Brasil → devaluación de moneda
- Renuncia del Presi del Banco Central
- Bolsa abrio hora despues y luego suspendio op. por 45 min
● Canales de transmisión
- Debilitamiento de las divisas y/o elevación de Tipos de Intereses domésticos
La convertible Argentina
● ANTECEDENTES
- Déficit fiscal financiado externamente
- Anuncio de una devaluación encubierta vinculando el peso al dólar y el euro
- Emisiones de bonos insostenibles en el tiempo
● CONSECUENCIAS
- Plan de déficit cero con tremendo impacto social y mayor recesión
- Endeudamiento elevado
-
Contagio en Uruguay
● Pérdida del RIN (Reservas Internacionales Netas) para evitar que el peso se salga
de la banda cambiaria
● Depreciación inmediata del peso uruguayo
● CONSECUENCIAS: caída del PBI

1-. ¿Cuales son las definiciones de cada Variable?

DOW JONES Es un índice bursátil que promedia las acciones de las 30

empresas que lo componen. Toma la temperatura del mercado
ya que toma a las mejores empresas que representan la
economía peruana. El cálculo es la suma de los precios de cada
empresa entre su divisor, llamada dow divisor.

NASDAQ Es la segunda bolsa de valores automatizada electrónica más

grande de EE.UU. tiene 3800 compañías, gran parte son
tecnológicas. Tiene 3 índices: NASDAQ 100 INDEX, NASDAQ
COMPOSITE, NASDAQ BIOTECHNOLOGY.

SONIA Es una tasa interbancaria en libras esterlinas. Fue creada en

1997, pero en 2018 fue reformulada, ya que cambiaron la
metodología de promedio utilizada para calcular la media cortada
ponderada por volumen. En el mercado tienen futuros de 1 mes y
3 meses.

SOFR Es una tasa de referencia interbancaria, creada por el Comité de

Tasa Alternativa de Referencia en 2014. Se calcula mediante
una mediana por volumen de las transacciones Tri-Party
Treasury (TGCR).

LIBOR Es una tasa de interés interbancaria utilizada en el mercado de

londres para divisas como el dólar, euro, etc. Permite establecer
contratos (futuros, swaps, etc). Pero se ha prestado a
manipulaciones por los bancos.
DÓLAR Es la moneda fuerte mundial y de refugio frente a contingencias
del mercado. Desde el tratado de Bretton Woods comenzó el
patrón oro, patrón USD con las demás divisas para el comercio.
Tiene una correlación inversa con el oro a lo largo de la historia.

EURO Es una divisa que es la más utilizada en europa y la segunda

más utilizada a nivel mundial. Representa el 24% de reservas de
los bancos centrales a nivel mundial.

YEN Es una unidad monetaria en japón. Se usa como moneda de

reserva después del dólar y euro.

ORO Es un commodity. Sirve como refugio cuando hay crisis

económicas a escala mundial. Tiene correlación negativa con el
dólar. ocurre cuando hay mayor volatilidad del activo.

PETRÓLEO Es un commoditie comercializado a nivel mundial en barriles.

Cotiza en 3 mercados (spot), futuros y a plazo (FWD).