MARCO CONCEPTUAL DE LOS MERCADOS BURSATILES DE COSTA RICA

¿Qué es una Bolsa de Valores?

Como una primera aproximación para entender que es una “Bolsa de Valores”, diremos que la misma es donde participan
los siguientes actores:

• Oferentes o Emisores: Son todas aquellas personas o instituciones que poseen déficit de recursos financieros y
requieren financiar nuevos proyectos.

• Demandantes o Inversionistas: Son todas aquellas personas o instituciones que poseen superávit de recursos
financieros, esto les permite invertir en títulos valores (instrumentos financieros) con el objeto de recibir una
“ganancia” en el futuro.

• Agentes de bolsa o Corredores de bolsa: Se encargan de la compra y venta de títulos de valores, acciones, bonos
y otros instrumentos financieros, también negocian divisas “in situ” o en la Bolsa de valores a nombre del puesto
de bolsa en que trabajan o para clientes propios o del puesto de bolsa. Recomiendan transacciones a clientes y
altos directivos. En Costa Rica, los Agentes de bolsa son certificados y regulados por la BNV y deben trabajar con
un puesto de bolsa.

• Puestos de Bolsa: Es una sociedad anónima, autorizada y regulada por la BNV, cuya actividad principal es
proponer, perfeccionar y ejecutar, por cuenta de sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de títulos
valores, según las disposiciones legales correspondientes.

• Fiscalizador – Bolsa de valores: Es una organización pública o privada que brinda las facilidades necesarias
(información y tecnologías) para que los agentes de bolsa y puestos de bolsa, atiendan los mandatos de sus
clientes (emisores e inversionistas) para realizar negociaciones bursátiles. En Costa Rica, la intermediación
financiera se puede hacer dentro o fuera de la Bolsa Nacional de Valores (BNV).

• Fiscalizador - Superintendencia General de Valores (SUGEVAL): Es la institución estatal que regula el mercado
de valores en Costa Rica. Es la encargada de velar por su transparencia, la formación correcta de los precios en
este, la protección de los inversionistas y la difusión de la información necesaria para asegurar la consecución de
estos fines.

• Fiscalizador - Banco Central de Costa Rica: Es la organización cuyo principal objetivo es controlar la inflación,
realiza labores conjuntamente con el Consejo Nacional de Supervisión de Sistema Financiero (CONASSIF) para
cumplir con sus objetivos. Se encarga también de promover la eficiencia del sistema de pagos internos y externos
y mantener su normal funcionamiento, entre otras tareas.

• Calificadores de riesgo: Son las encargadas de monitorear los avances de la economía y establecer una nota con
la que los inversionistas podrán medir el grado de riesgo para analizar si es conveniente o no, invertir en
determinados títulos valores.
o Las tres principales calificadoras de riesgos en el mundo son: Fitch Ratings, Standard And Poor's y
Moody´s
o En Costa Rica las calificadoras de riesgo son: Fitch Costa Rica, Calificadora de Riesgo S.A., Sociedad
Calificadora de Riesgo Centroamericana S.A. y Pondera Calificadora de Riesgo S.A.

¿Qué es la BOLSA y cómo funciona? Introducción a la BOLSA

10 minutos

https://www.youtube.com/watch?v=3IrCDHTJZDk&ab_channel=MemoriasdeTibur%C3%B3n
Definiciones básicas para entender un Mercado de Valores organizado

1. Mercado primario o Mercado de emisión: Es aquel mercado financiero en el que se emiten valores negociables
y transmiten los títulos valores por primera vez.
En el mercado primario no se realizan transacciones de forma constante, a diferencia del Mercado secundario. Los
títulos financieros se emiten en el mercado primario y después pasan a negociarse en el mercado secundario. En
el mercado primario solo se negocian una vez entre el emisor y el primer comprador. Si éste primer comprador
quiere vender el título a un tercero tiene que acudir al mercado secundario, dónde se comercian los títulos ya
emitidos para la negociación entre las fuerzas de mercado (oferta y demanda).

Video: ¿QUÉ es el MERCADO PRIMARIO?

3 minutos

https://www.youtube.com/watch?v=qTvSymIAXUI&ab_channel=Ecoduca-AprendeEconom%C3%ADa

2. Mercado secundario o Mercado de negociación: Es una parte del mercado financiero de capitales dedicado a
la compra y venta de valores que ya han sido emitidos en una primera oferta pública o privada, en el denominado
mercado primario.
La bolsa de valores es un ejemplo de Mercado secundario, en donde se adquieren por primera vez las acciones,
pero después se negocia con ellas todo el tiempo. Es una manera de dar seguridad de que los títulos valores
pueden ser canjeados en cualquier momento.

Video: ¿QUÉ es el MERCADO SECUNDARIO?

2 minutos

https://www.youtube.com/watch?v=-iQ1NJK-RFQ&ab_channel=Ecoduca-AprendeEconom%C3%ADa

NOTA 1: Los mercados de valores se dividen en mercados primarios y secundarios,

separando la fase de emisión de valores y la de su negociación posterior.

3. Mercado monetario - dinero: Es el conjunto de mercados financieros, independientes pero relacionados, en los
que se intercambian activos financieros que tienen como denominador común un plazo de amortización corto, que
no suele sobrepasar los dieciocho meses, un bajo riesgo y una elevada liquidez.
En Costa Rica el Mercado monetario de define como un conjunto de mercados al por mayor, donde se intercambian
activos financieros de corto plazo. Sus participantes son grandes instituciones e intermediarios financieros
especializados, por ejemplo bancos comerciales.

Video: ¿Qué es el Mercado Monetario?

3 minutos

https://www.youtube.com/watch?v=e76WGuyvjf8&ab_channel=Maseconomik
 4. Mercado de capitales - acciones: Es un mercado financiero en el que se compran y venden deudas a largo plazo
o valores respaldados por acciones. El Mercado monetario forma parte del Mercado de capitales.
Este mercado permite aumentar el valor de los ahorros y su principal objetivo es permitir una continua y ordenada
compra y venta de títulos. Para las empresas, es una forma de obtener financiamiento ampliando las fuentes
patrimoniales.
Los Mercado de capitales son importantes porque a través del proceso de ahorro e inversión, colaboraron y dirigen
los recursos financieros al desarrollo de los países, generando así empleo y estabilidad económica.

Video: Mercado de Capitales

4 minutos

https://www.youtube.com/watch?v=6OEjy0hHvxk&ab_channel=PrincipalM%C3%A9xico

NOTA 2: La principal diferencia ente el Mercado Monetario y el Mercado de capitales, es que

en Mercado de capitales se usa para inversiones a medio y largo plazo (superior a 18 meses),
mientras que el Mercado monetario es para inversiones a corto plazo, como máximo de un año.

5. Mercado de deuda - bonos: Es donde se negocian títulos valores a corto y mediano plazo. Pertenecen a este
mercado los bonos, pagarés y otros valores de deuda. Las empresas cuando necesitan de recursos financieros
para continuar con sus proyectos, emiten una serie de títulos denominados “deuda”.
El Mercado de deuda, es un mecanismo al que las empresas y gobiernos acuden para obtener un financiamiento
mediante la emisión de bonos, por ejemplo, Bonos de gobierno o soberanos, bonos de empresas o corporativos.
Todos los anteriores representan una obligación para el emisor de pagar con una tasa de interés y en un tiempo
determinado.

Video: ¿Qué es el Mercado de Deuda? (Principales Características)

2 minutos

https://www.youtube.com/watch?v=Fn2UaVxO70c&ab_channel=MatFin-MelissaT%C3%A9llez

Bibliografía

Economipedia (26 de mayo 2022). Mercado primario y secundario bursátil.

https://economipedia.com/definiciones/mercado-primario.html

Logo CMF Educa (26 de mayo 2022). El Mercado de valores. https://www.cmfchile.cl/educa/621/w3-article-1648.html

Meoño Brianso Mario y Escoto Leiva Roxana. Operaciones bursátiles. Editorial EUNED. San José, Costa Rica. 2003.