“Yogurtin”

Alimentos Nutritivos Perú S.A.C. (ANP), es una subsidiaria de Food Inc., empresa norteamericana productora y
comercializadora de productos de consumo masivo que tiene presencia a través de sus empresas en más de
30 países alrededor del mundo; y que en Latinoamérica opera en Colombia, Costa Rica y Perú.

La gerencia de ANP ha detectado una interesante oportunidad de crecimiento y diversificación, la que es

compatible con la estrategia de posicionamiento global de la casa matriz, ofrecer el mismo producto en cada
uno de los mercados en los que opera a través de sus subsidiarias. La oportunidad consiste en producir y
comercializar el yogur “Yogurtin”, el mismo que se ofrece actualmente en Colombia y Costa Rica, en los que
son líderes en ventas y posicionamiento. Se espera replicar dicho éxito en Perú, ya que comparten similares
características.

De acuerdo a un estudio de consultoría, encargado por la Gerencia General, el consumo per cápita anual de
yogur en el mercado peruano es de 5 litros, muy por debajo del consumo de países como Chile, Colombia y
Costa Rica; el sector ha venido creciendo sostenidamente a tasas de dos dígitos (más de 20% anual) y sin
señales de de saturación para los próximos 15 años, sin una empresa dominante en el mercado. El precio
promedio de una botella de 1 litro de yogur en el mercado es de S/. 4 nuevos soles, por lo cual se espera
lanzar el producto a un precio de S/. 4 por botella de un litro de yogur.

De otro lado, el estudio de ingeniería 1, elaborado por otra consultora, sugiere construir una planta de
producción cercana a la ciudad de Lima, el mayor mercado del país. La planta tendrá un costo de S/. 3.5
millones, con una vida útil y tributaria esperada de 10 años, la capacidad de producción de la planta es de
hasta 5 millones de litros de yogur al año, para el primer año se espera producir y vender la totalidad de la
producción que es de 400,000 litros de yogur. Se espera que, al término de la vida útil de la planta, esta se
pueda liquidar al 10% de su valor de adquisición. El terreno sobre el que se construirá la planta costo hace
varios años a S/. 600,000 soles y hoy tiene un valor de realización de S/. 1 millón; asimismo la empresa tiene
05 camionetas que actualmente no usa, las mismas que están totalmente depreciadas y que tendrían una vida
útil de 04 años a partir de ahora (Se estima que cada camioneta nueva cuesta S/. 150,000 a lo largo del
periodo de evaluación y tienen una vida útil de 10 años) y ha recibido una oferta de otra compañía para
alquilarlas por un monto anual de S/. 300,0002.

En cuanto a las prácticas de gestión, se espera implementar las mismas que han posibilitado el éxito en
mercados como Colombia y Costa Rica, a saber: mantener las cuentas por cobrar en 15 días, los días de pago
a proveedores en 30 días, inventarios en 20 días, los costos de venta representan el 60% de las ventas, los
gastos de administración y de ventas al 10% de las ventas.

Finalmente, para determinar la conveniencia o no de realizar la inversión, la Gerencia de Finanzas, informa que
debido a que el monto de inversión requerido es superior a los USD 500 mil, el proyecto debe ser evaluado
bajo los parámetros de la compañía matriz: CPPC = 12.3% y Costo de Oportunidad de los accionistas (Ke) =
15%. De otro lado para la evaluación económica se sugiere tomar en consideración los siguientes datos: i) tasa
de crecimiento de precio = 3%, ii) una tasa de crecimiento de ventas conservadora de 5%, iii) tasa impositiva
peruana de 30%, iv) una participación en las utilidades de los trabajadores de 10%.

Evalué la conveniencia o no de realizar la inversión.

1
Tanto el estudio de mercado como el de ingeniería tuvieron un costo de S/. 250 mil.
2
Se espera que el valor del terreno al final del proyecto ascienda a S/ 1.2 millones y las camionetas nuevas se venderían a
S/. 80,000 c/u mientras que las antiguas a S/. 20,000 c/u.