Universidad de Chile

Facultad de Economı́a y Negocios

Magı́ster en Análisis Económico
Microeconomı́a Aplicada.
Semestre: Otoño 2022
Profesor: Rodrigo Krell
Ayudante: Maximiliano Alarcón

Prueba 1

Parte 1: Preferencias y Demanda

1. (20 puntos) Sea ≿ una relación de preferencias definida sobre RL + , completa, transitiva y
continua; representable mediante la función de utilidad continua u : RL+ → R.

Considere el problema del consumidor máxx u(x) sujeto a p · x ≤ w, con (p, w) ∈ RL+1
++

a) ¿Por qué se puede garantizar que el problema recién expuesto tiene siempre al menos una
solución?
Respuesta:
El teorema del máximo señala que toda función continua tiene un máximo dentro de un
conjunto compacto. Este problema cumple con ambas condiciones. En primer lugar, las
preferencias completas, transitivas y continuas se pueden representar mediante una fun-
ción de utilidad continua. En segundo lugar, el conjunto presupuestario es un subconjunto
cerrado y acotado de RL , por lo que es compacto.
b) Sea x∗ una solución al problema del consumidor (máxx u(x) sujeto a p · x ≤ w). ¿Es cierto
que, necesariamente, p · x∗ = w? Demuéstrelo o provea un contraejemplo.
Respuesta:
La afirmación es falsa. Considere un individuo cuyas preferencias sobre R2+ son repre-
sentadas por la siguiente función de utilidad:

U (x1 , x2 ) = −(x1 − 1)(x2 − 1).

Estas preferencias son completas y transitivas porque la función de utilidad está bien
definida en todo R2+ . y continuas, puesto que la función de utilidad es continua.
Suponga que p1 = p2 = 1 y que w = 3.
La máxima utilidad se alcanza en x1 = x2 = 1, con un gasto igual a 2, que es menor a la
riqueza del individuo.

2. (20 puntos) Suponga que el conjunto de alternativas admisibles es finito (compuesto por M ∈ N
elementos).
a) Demuestre que si las preferencias de un individuo son completas y transitivas, existe una
función de utilidad que las representa. Ayuda: construya usted la función de utilidad.
Respuesta:
Sea X el conjunto de alternativas admisibles. Note que, para cada uno de los elementos
de x ∈ X, el conjunto ≾ (x) (el conjunto de las alternativas al menos tal malas como x)
está bien definido y tiene una cardinalidad (número de elementos) finita (# ≾ (x)).

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 Defina, para cada x ∈ X, U (x) = # ≾ (x) (cuente cuántos elementos son al menos tan
malos como x) y ası́gnele a x ese nivel de utilidad.
U : XN es una función de utilidad, puesto que está bien definida en todo X (gracias al
axioma de completitud), y

x1 ≿ x2 ⇔ # ≾ (x1 ) ≥ # ≾ (x2 ) ⇔ U (x1 ) ≥ U (x2 ),

gracias al axioma de transitividad.

b) Demuestre que, si existe una función de utilidad que representa las preferencias, entonces
éstas son completas y transitivas.
Completitud: Tome cualquier par de elementos de X, x1 y x2 . Dado que la función de
utilidad está bien definida en todo X, existen números naturales U (x1 ), U (x2 ), que se
pueden comparar en magnitud: ya sea U (x1 ) ≥ U (x2 ), ó U (x2 ) ≥ U (x1 ). Por lo tanto,
x1 ≿ x2 ó x2 ≿ x1 .
Transitividad: Tome cualquier trı́o de elementos x1 , x2 y x3 de X. Al igual que en el
punto anterior, U (x1 ), U (x2 ) y U (x3 ) existen y se pueden comparar en magnitud. Más
aún, el orden en la recta de los naturales es transitivo:

U (x1 ) ≥ U (x2 ) ∧ U (x2 ) ≥ U (x3 ) ⇒ U (x1 ) ≥ U (x3 ),

por lo que las preferencias son transitivas

3. (20 puntos) Considere las preferencias sobre R2+ representadas mediante la función de utilidad
u(x, y) = (xα +y β )γ . Establezca las condiciones suficientes más generales posibles sobre α, β y γ
para que las preferencias sean, respectivamente:

a) racionales
b) estrictamente monótonas
c) homotéticas
d ) convexas
e) cuasilineales

Respuesta:
1. Racionales:
La racionalidad es independiente de los parámetros α, β y γ. Está garantizada por el solo hecho
de que existe la función de utilidad y que está bien definida en todo Rn+
2. Estrictamente Monótonas:
Para esto se requiere que la función de utilidad sea estrictamente creciente: ∂u(x,y)
∂x > 0 y
∂u(x,y) ∂u(x,y) α β γ−1
∂y > 0. Esto se cumple si solo si, γα > 0 y γβ > 0. Pues, ∂x = γ(x + y ) αxα−1 ,
lo cual es positivo sólo si α y γ tienen el mismo signo. De igual forma, tomando la derivada
parcial con respecto a y, se requiere que γβ sea mayor que cero
Por lo tanto, la monotonicidad estricta requiere que α, β y γ tengan el mismo signo.

2
 3. Homotéticas:
Para que las preferencias sean homotéticas, se requiere que la tasa marginal de sustitución
entre x e y sólo sea función de xy .
Tomando el ratio de utilidades marginales, se tiene

α xα−1
TMSx,y = .
β y β−1
Por lo tanto, las preferencias son homotéticas sólo si α = β.
4. Convexas:
Las curvas de indiferencia deben ser convexas.
 1  β1
y = u γ − xα

∂y ∂2y
Lo que se cumple si ∂x ≤0y ∂x2 ≥ 0.
Ası́, sus derivadas serán:

∂y α  1  β1 −1
= − · xα−1 · u γ − xα
∂x β
 1  β1  1

α−2
∂2y α x · u γ − xα (β − α) xα + (α − 1) βu γ
=− 2 2
∂x2 β
 1
xα − u γ
 
∂2y α xα−2 y β αxα (β − 1) + βy β (α − 1)
=− 2
∂x2 β (−y β )2
Por ende, para que las curvas de indiferencia sean convexas se debe cumplir que: 0 ≤ α ≤ 1,
∂y ∂2y
y 0 ≤ β ≤ 1. Pues sólo ası́ se cumple que ∂x ≤ 0 ya que αβ ≥ 0, y además, ∂x2 ≥ 0 ya que
α
 α β

β ≥ 0 pero αx (β − 1) + βy (α − 1) ≤ 0.

5. Cuasilineales:
Para que la función sea cuasilineal se requiere que se cumpla que: γ = 1 y que, α = 1, ó β = 1,
ya que sólo ası́, al menos uno de los inputs será lineal.
Parte 2: Loterı́as
(40 puntos) Una persona con riqueza inicial w0 y función de utilidad Bernoulli u(w) = ln w tiene
dos alternativas de inversión: Un activo libre de riesgo, que no paga interés real, y un activo riesgoso
que tiene un retorno igual a r1 < 0 con probabilidad p e igual a r2 > 0 con probabilidad (1 − p).
Sea x la fracción de la riqueza invertida en el activo riesgoso. Encuentre x∗ , el valor de x que
maximiza la utilidad esperada de la inversión. ¿Bajo qué condiciones x∗ > 0? Advertencia: sea muy
cuidadoso al escribir la utilidad esperada.

Respuesta:
Tomando x como la fracción de la riqueza invertida en el activo riesgoso y (1-x) como la fracción
de la riqueza invertida en el activo no riesgoso. Tenemos que la inversión en el activo riesgoso será
x · w0 y la inversión en el libre de riesgo (1 − x)w0 . Ası́, la utilidad esperada será:

E(u(w)) : p · ln[(1 − x)w0 + (1 + r1 ) · x · w0 ] + (1 − p) · ln[(1 − x)w0 + (1 + r2 ) · x · w0 ]

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Ası́, su condición de primer orden será:

∂U pr1 (p − 1)r2
: =
∂x r1 x + 1 r2 x + 1
∂U
: pr1 (r2 x + 1) = (p − 1)r2 (r1 x + 1)
∂x
∂U
: r2 r1 x = (p − 1)r2 − pr1
∂x
1
x∗ = [(1 − p)r2 − pr1 ]
−r1 r2

Por lo tanto, la demanda por el activo riesgoso será positiva (x∗ > 0), cuando

−pr1 < (1 − p)r2