1.

FINALIDAD / OBJETIVO DE LA ACTIVIDAD

a. Uso de los modelos matemáticos desarrollados en el curso.
b. Construcción de flujos de caja, cálculo del VAN, la TIR, el costo promedio
ponderado del capital, elaboración de cronogramas de pagos.
c. Toma de decisiones a partir de la metodología aplicada y criterios de
evaluación.

2. CASO:

El Sr. Pérez es un comerciante de abarrotes. En los últimos años ha observado

un descenso en su rentabilidad, por lo que ha decidido cambiar de giro. Ha
pensado que sería un buen negocio constituir una empresa de transportes y
brindar servicio a una empresa de cervezas en la distribución de la planta a los
puntos de venta en una zona específica de Lima.

A continuación, se especifican detalles relacionados con el negocio de

transporte cuyo contrato sería suscrito con la empresa de cervezas por un plazo
máximo de 5 años.

 Inversión $ 140,000: Incluye 2 camiones de reparto urbano, licencias,

seguros, constitución de la empresa, etc.
 Flujos netos de operación anuales: $ 55,000 (ingresos de operación
menos costos de operación).
 Reparación general (Año 3): $ 20, 000 (Costo Extraordinario)
 Vida útil de los vehículos: 5 años.
 Valor de rescate (Flota): $ 32,000 (Dinero que recibirá por la reventa de
los 2 camiones al término de su vida útil).

El Sr. Pérez dispone de un capital de $ 56,000 fondos que vienen percibiendo

una tasa del 9% anual a plazo fijo por un año con renovación automática sino se
retiran los fondos al final del plazo. Los fondos restantes necesarios para
completar la inversión serán obtenidos mediante financiamiento bancario al
12.5% anual, préstamo que será reembolsado mediante el pago de cuotas
anuales en un plazo de 5 años siguiendo un cronograma de pagos de
periodicidad fija.

Se le solicita que:

1. Determine el costo promedio ponderado del capital necesario para la

inversión.
2. Construya el flujo de caja correspondiente, que incorpore la cuota anual
del préstamo.
3. Calcule el VAN sobre los flujos elaborados, ¿bajo este enfoque es viable
la inversión? Sustente.
4. Calcule la TIR sobre los flujos elaborados, ¿bajo este enfoque es viable la
inversión? Sustente.
 5. Dentro de 4 años habrá elecciones generales, hay incertidumbre
política, económica, y además acentúa la importancia de una buena
toma de decisiones. Con la incorporación de esta variable,
¿recomendaría la inversión?
6. Elabore el cronograma de pagos del préstamo bancario.

El Sr. Pérez también estuvo analizando la posibilidad de invertir en bolsa la

totalidad de los fondos que puede disponer ($140,000), adquiriendo acciones
de una conocida compañía minera.

El precio hoy de una acción es $2.65; con los $ 140,000 podría adquirir 52,830
acciones. Cada acción se estima pagará un dividendo anual de $0.12 y se espera
vender el paquete completo al final del 5to año, a un valor de $2.95 cada
acción.

7. ¿Cuál es la tasa de rentabilidad anual de esta inversión?

8. Bajo el enfoque de la TIR, ¿es viable esta alternativa de inversión?
Sustente.