PAUTA CONTROL Nº1

FINANZAS CORPORATIVAS

1- De las siguientes características, seleccione aquella que NO corresponde a

una empresa multinacional:
a. Organización que cuenta con una empresa matriz
b. Todos los filiales se encuentran sólo en un país, pero estos presentan
diferentes nacionalidades
c. Cada organización cuenta con su propia estrategia de negocio
d. Todos los filiales se encuentran en varios países del mundo

2- De los siguientes objetivos, seleccione aquella que corresponden a objetivos

estratégicos de largo plazo que definen las finanzas corporativas:
a. Maximización del valor de la empresa
b. Maximización de la riqueza de los accionistas
c. Maximización de mercados
d. Maximización del valor de la empresa y maximización de la riqueza de los
accionistas

3- En virtud a las decisiones de corto y largo plazo en la gerencia de finanzas,

selecciones aquella alternativa que logra definir dichas decisiones
CORRECTAMENTE:
a. El gerente de finanzas se preocupa de la administración de corto plazo
apoyado por el subgerente de finanzas quien también se encarga de
decidir a corto plazo
b. El gerente de finanzas se preocupa de la administración de largo plazo
apoyado por el subgerente de finanzas quien también se encarga de
decidir en un periodo a largo plazo
c. El gerente de finanzas es quien se encarga de la administración de largo
plazo, mientras que el subgerente de finanzas es quien se encarga de
decidir a corto plazo
d. Sólo el gerente de finanzas es quien toma las decisiones de la
administración financiera, tanto a largo como a corto plazo.

4- A diciembre 2021, ¿cuál de las siguientes empresas transan en la bolsa de

Santiago de Chile?
a. Cencosud
b. Colbun
c. Sonda
d. Todos los ítems mencionados si corresponden

5- ¿Qué aspectos son afectados por las políticas monetarias del Banco Central
de Chile?
a. Tasas de interés
b. Valor de la UF
c. Líquidez
d. Todos los ítems mencionados si corresponden
6- Seleccione aquella alternativa que mencione a los títulos públicos o del
estado:
a. Pagarés Descontables del Banco Central (PDBC)
b. Pagarés Reajustables del Banco Central (PRBC)
c. Pagarés Descontables de Tesorería (PDT)
d. Todos los ítems mencionados si corresponden

7- Seleccione aquella alternativa que explique las formas en que son colocados
los pagarés (PDBC y PRBC) en el mercado secundario:
a. Por medio de ventas con pacto de retrocompra a personas naturales y
jurídicas que no sean instituciones financieras, desde 4 días hábiles
b. Por medio de Ventas con pacto de retrocompra a instituciones financieras,
desde 1 día hábil
c. Por medio de compra y venta definitiva
d. Todos los ítems mencionados si corresponden

8- Seleccione los actores que están presente en el mercado de capitales:

a. Empresas y personas
b. Estado
c. Regulador
d. Todos los ítems mencionados si corresponden

9- La estructura organizacional y financiera de una empresa permite:

a. Identificar su tamaño, objetivos globales, responsables desde la gerencia

general hasta el subgerente de finanzas, el plan financiero operacional y
las políticas de las finanzas corporativas
b. Identificar si es una entidad nacional e internacional, objetivos corporativos,
responsables desde el directorio hasta el subgerente de finanzas y el plan
financiero estratégico.
c. Identificar su tamaño, objetivos estratégicos, responsables desde el
directorio hasta el subgerente de finanzas, el plan financiero estratégico y
las políticas de las finanzas corporativas
d. Identificar su tamaño, objetivos centrales de carácter anual, responsables
desde la gestión financiera, el plan de acciones contables y las políticas de
las finanzas corporativas

10- Los objetivos de las finanzas corporativas son:

a. Maximizar el valor de los activos y pasivos, el patrimonio contable y las utilidades

b. Maximizar el valor de la empresa, la riqueza de los accionistas, el patrimonio
financiero a nivel de mercado y las utilidades
c. Maximizar el valor del precio de las acciones, el patrimonio financiero a nivel de
mercado y las utilidades
d. Maximizar el valor de la riqueza de los accionistas, el patrimonio neto proyectado
a nivel de mercado y las utilidades.
11- Cuando una empresa realiza inversiones de gran magnitud, tal que al cabo
del primer año la maximización de la riqueza de los accionistas y las
utilidades es exigua, entonces:

a. Se puede inferir que los recursos son escasos para materializar el proyecto, por
ende, la generación de utilidades es nula, por ende, los dueños se resignan a
esperar en el tiempo los posibles dividendos.
b. Se puede inferir que el gerente de finanzas no ha desplegado todo su talento
financiero para genera las utilidades proyectadas, por ende, los dueños podrían
removerlo porque no maximizaría la riqueza de los accionistas en el tiempo.
c. Se puede inferir que la gerencia de finanzas aprobó una inversión de largo plazo
con alto riesgo, por ende, las utilidades se verán mermadas en el tiempo.
d. Se puede inferir que la inversión aún no genera las utilidades proyectadas porque
es una inversión de largo plazo, por ende, los dueños enfrentan retornos sobre
dividendos bajos.

12- El saldo del flujo de efectivo se aprecia en los activos corrientes, al igual que
los beneficios netos el patrimonio de la empresa, en ambos casos se espera
que el valor de la empresa:

a. Disminuya
b. Disminuya el primer año y luego se mantiene
c. Se mantenga
d. Aumente

13- Los gerentes de finanzas deben definir políticas corporativas, esas son:

a. De inversiones, endeudamiento y dividendos

b. De inversiones, financiamiento, endeudamiento, dividendos y caja
c. Deudores por ventas, inventarios, y proveedores
d. De inversiones, financiamiento, endeudamiento y dividendos

14- La estructura financiera de una empresa se la reconoce por:

a. Contemplar no corrientes y patrimonio. A su vez debe exhibir una trayectoria

financiera exitosa.
b. Contemplar pasivos corrientes, no corrientes y patrimonio. A su vez debe exhibir
una trayectoria financiera sobre la base de políticas.
c. Contemplar activos corrientes, pasivos corrientes, no corrientes y patrimonio. A su
vez debe exhibir una trayectoria financiera sobre la base de políticas de
endeudamiento
d. Contemplar el patrimonio y el activo total. A su vez debe exhibir una trayectoria
financiera sobre la base de emisiones de deuda.
15- La estructura financiera deja entrever la intensidad de la política de
financiamiento, a éstas se las conoce como:

a. Agresiva (uso intensivo de deuda), Conservadora (Uso intensivo de patrimonio) y

Moderada (Uso equilibrado de la deuda y el patrimonio)
b. Amante del riesgo (uso intensivo de deuda), Averso (Uso intensivo de patrimonio),
Equilibrada (Uso equilibrado de la deuda y el patrimonio)
c. Arriesgada (uso intensivo de deuda), Consolidada (Uso intensivo de patrimonio) y
Moderada (Uso equilibrado de la deuda y el patrimonio)
d. Agresiva (uso intensivo de deuda), Consolidada (Uso intensivo de patrimonio) y
Media (Uso equilibrado de la deuda y el patrimonio)

16- La estructura de capital de una empresa permite conocer la política de

financiamiento y endeudamiento, esta se logra visualizar en cuentas tales
como:

a. Obligaciones con entidades financieras L/P, emisión de bonos L/P, emisión de

acciones, utilidades retenidas, capital social, estas cuentas están presentadas en
proporción respecto del total activos de la empresa.
b. Obligaciones con entidades financieras C/P, emisión de bonos C/P, utilidades
retenidas, capital social, estas cuentas están presentadas en proporción respecto
del total compuesto por el pasivo corriente
c. Obligaciones con entidades financieras L/P, emisión de bonos L/P, emisión de
acciones, utilidades retenidas, capital social, estas cuentas están presentadas en
proporción respecto del total compuesto por el pasivo no corriente y el
patrimonio neto de la empresa.
d. Obligaciones con entidades financieras L/P, emisión de bonos L/P, emisión de
acciones, utilidades retenidas, capital social, estas cuentas están presentadas en
proporción respecto del total compuesto por el pasivo corriente.

17- Sólo hasta el siglo XX las finanzas corporativas (de Largo Plazo) gracias a
las fusiones comienzan a ser atractivas, porque:

a. La contabilidad se vuelve moderna y ágil

b. El mercado de capitales se dinamiza, las acciones y los bonos serán opciones
financieras que permitirán a las empresas generar nuevos negocios en el largo plazo.
c. Las empresas requieren nuevas fuentes de financiamiento, la industria bancaria será el
motor de las finanzas de largo plazo.
d. Las empresas buscan capital de trabajo para la operación diaria, luego serán las
finanzas corporativas las que resuelvan esta necesidad.
18- Durante el siglo XX las empresas han enfrentado diversas situaciones de
crisis (década del ‘30, ’70,’80 y la post segunda guerra mundial, en todas
 estas ocasiones las finanzas de largo plazo dejan una lección en las
empresa:

a. El cuidado de la estructura financiera de la empresa

b. El cuidado de la estructura de capital de la empresa
c. La posibilidad de quiebra, por ende, es necesario mantener la solvencia y reducir el
endeudamiento para una estructura financiera sana.
d. La posibilidad de conseguir financiamiento a tasas bajas, el endeudamiento es el
camino para una estructura de capital sólida.

19- La maximización del valor de la empresa comienza a ser una preocupación

del mundo financiero en la década del:

a. ‘30
b. ‘40
c. ‘50
d. ‘60
20- En épocas de expansión de la economía, las empresas son bullantes y los
gerentes de finanzas se enfocan en:

a. La rentabilidad, crecimiento y diversificación internacional.

b. La solvencia y la liquidez
c. La sustentabilidad y endeudamiento
d. La rentabilidad y sustentabilidad

21- Las finanzas corporativas modernas (siglo XXI) sostienen que lo

fundamental es:
a. Elegir una combinación adecuada de inversión, estructura de financiamiento,
endeudamiento y una política de dividendos, tal que maximicen la utilidad de la
empresa y los rendimientos por acción.
b. Elegir una combinación de inversión, estructura de financiamiento y endeudamiento,
tal que maximicen la utilidad de la empresa.
c. Elegir una combinación adecuada de inversión y una política de dividendos, tal que
maximicen los rendimientos por acción.
e. Elegir una combinación de inversión, endeudamiento y una política de capital de
trabajo, tal que maximicen la utilidad de la empresa.

22- Las finanzas corporativas deben procurar:

a. Maximizar la liquidez de la empresa y su solvencia

b. Maximizar el valor de la empresa, las utilidades y el rendimiento por acción
c. Maximizar la imagen financiera de la empresa dentro de la industria
d. Maximizar el valor de las inversiones y de las acciones

23- Las finanzas corporativas requieren para su desarrollo empresas con:

a. Historia, tamaño, presencia bursátil y creación de nuevos negocios

 b. Posibilidades de inversión y crecimiento en la región
c. Historia y presencia bursátil en todos los mercados de capitales
d. Tamaño suficiente y creación de nuevas oportunidades de negocios

24- “La búsqueda de una unidad de medida es importante, al igual que conocer
los objetivos asociados a la racionalización tecnológica, estrategias de
crecimiento individual y sectorial” Esta frase es planteada por Saavedra y
Hernández para:

a. Caracterizar a las empresas

b. Clasificar a las empresas
c. Describir a las empresas
d. Todas las opciones presentadas son válidas

25- En Chile la clasificación de las empresas fue presentada por

_______________ y presenta dos criterios de estratificación, estos son:

a. Correa y Saavedra, los criterios son número de empleados y años de vigencia en el

mercado
b. *Correa y Echavarría, los criterios son número de empleados y ventas de la
empresa.
c. Correa y Echavarría, los criterios son número productos y servicios entregados y
ventas de la empresa.
d. Correa y Echavarría, los criterios son estabilidad financiera y cantidad de
trabajadores disponibles en la empresa.

26- En Chile destacan la mayor cantidad de empresas son:

a. La pequeña empresa
b. La mediana empresa
c. La microempresa
d. La gran empresa

27- La comparativa empresarial entre Chile y USA, muestra:

a. La necesidad de un mercado maduro para el desarrollo financiero

b. Contar con un número significativo de empresas que transen en los mercados de
capitales
c. Usar índices robustos
d. *Todas las opciones presentadas son parte de la comparativa

28- Las empresas más importantes de Chile están en S&P IPSA pueden analizar
su estructura financiera tendencialmente (a través del tiempo), cuál permite
apreciar:
 f. El valor de la empresa
g. La toma de decisiones del gerente de finanzas
h. El tamaño de la deuda y el patrimonio
i. *Todas las opciones presentadas son posibles de apreciar

29- El responsable(s) de las finanzas corporativas son:

a. El directorio de la empresa, el gerente general y el gerente de finanzas

b. *Únicamente el gerente general y el gerente de finanzas
c. Únicamente el gerente de finanzas y el subgerente de finanzas
d. Únicamente el gerente de finanzas

30- Las finanzas corporativas requieren para sus lineamientos:

a. Los objetivos estratégicos de la empresa y las exigencias de los dueños (directorio)

para un período de cinco años.
b. Los objetivos estratégicos de la empresa y las exigencias de los dueños (directorio)
para un período anual
c. Los objetivos estratégicos de la empresa y las exigencias de los dueños (directorio)
para un período de cinco años. Además de las variables de la industria, la economía
nacional e internacional.
d. Los objetivos estratégicos de la empresa y las exigencias de los dueños (directorio)
para un período de diez años. Además de los informes de la competencia.

31- Cuando las gráficas de la estructura financiera muestran estabilidad en el

tamaño del pasivo corriente, pasivo no corriente y patrimonio de la empresa,
esto representa:

a. La existencia de una adecuada toma de decisiones del gerente de finanzas

b. La existencia de políticas financieras y una adecuada toma de decisiones por parte del
gerente de finanzas
c. La existencia de incentivos para el gerente de finanzas al mostrar una empresa sana
financieramente.
d. La existencia de solide financiera de la empresa.

32- Los objetivos estratégicos de orden financiero para una empresa son:

a. Maximización del valor de la empresa, de la riqueza de los accionistas, valor de

mercado y de las utilidades.
b. Maximización del valor de la empresa, de la riqueza de los accionistas, valor de
mercado y de las utilidades, es preciso contar con las políticas comerciales.
c. Maximización del valor de la empresa, de mercado y de las utilidades.
d. Maximización del valor de la empresa, de la riqueza de los accionistas y el valor de
mercado.
33- Para implementar de forma adecuada la estrategia financiera de una
empresa, es preciso instalar las políticas de:

a. Inversión, financiamiento, endeudamiento y dividendos

b. Inversión, financiamiento, endeudamiento, presencia bursátil y dividendos
c. Inversión, financiamiento y dividendos
d. Inversión, financiamiento, endeudamiento, imagen financiera y dividendos.

34- La política de financiamiento se relaciona con:

a. La forma de obtención de los recursos financieros dentro y fuera de la empresa.

b. La forma de obtención de los recursos financieros vía acciones o bonos
c. La forma de obtención de los recursos financieros a través de nuevos aportes de
capital
d. La forma de obtención de los recursos financieros vía créditos con bancos nacionales

35- Las empresas que usan deuda en su estructura financiera tienen:

a. Buena imagen financiera en la medida que ésta sea con pasivo no corriente
b. Buena imagen financiera en la medida que ésta sea con pasivo corriente
c. Buena imagen financiera en la medida que ésta sea pasivo no corriente y no corriente
d. Buena imagen financiera en la medida que ésta sea pasivo obtenido en el mercado de
capitales nacional.

36- La política de dividendos es importante para los dueños de las empresas,

luego es recomendable:

a. Siempre entregar dividendos, independiente de la realidad que atraviese la empresa

b. *Entregar dividendos, en la medida que la empresa exhiba utilidades, esto depende
del desarrollo y comportamiento de las inversiones
c. Entregar dividendos, en la medida que la empresa exhiba ventas crecientes, esto
depende del desarrollo y comportamiento del mercado.
d. Entregar dividendos, en la medida que la empresa exhiba crecimientos en el valor de
la empresa, esto depende del desarrollo y comportamiento de las inversiones.

37- La estructura de capital se diferencia de la estructura financiera por:

a. La primera incluye los activos y pasivos corrientes

b. La primera sólo considera el capital social
c. *La primera no incluye los activos y pasivos corrientes
d. La primera contempla sólo los pasivos corrientes

38- La estructura de capital permite:

 a. Construir la tasa costo de capital desde la perspectiva financiera (sin riesgo)
b. Construir la tasa de exigencia del patrimonio para contrastarla con la rentabilidad de la
empresa.
c. Construir la tasa costo de capital desde la perspectiva financiera (con riesgo)
d. Construir la tasa costo de capital sólo para empresa que exhiban crecimiento a través
del tiempo (sin riesgo)

39- Uno de los problemas de encontrar la estructura de capital desde la

perspectiva financiera es:

a. Los inversionistas piensan que la empresa no refleja toda la realidad financiera en sus
estados financieros, luego prefieren una mirada más objetiva como la del mercado.
b. Los inversionistas piensan que la empresa refleja de forma muy positiva su realidad
financiera en los estados financieros, luego prefieren una mirada desde el mercado.
c. Los inversionistas piensan que la empresa no refleja toda la realidad financiera en sus
estados financieros, luego prefieren una mirada más objetiva como la de los auditores
externos.
d. Los inversionistas piensan que la empresa refleja la realidad financiera de forma
parcial en sus estados financieros, luego prefieren una mirada propia.

40- Las emisiones de instrumentos de renta fija que circulan en el mercado de

capitales son efectuadas por:

a. El Banco Central de Chile y las sociedades anónimas cerradas, bancos comerciales, fondos de
pensiones y el instituto de normalización previsional.
b. Los bancos comerciales, las sociedades anónimas para fines de deuda de corto plazo, la tesorería y
las sociedades securitizadoras.
c. Las sociedades anónimas abiertas, los bancos e instituciones financieras, los fondos
institucionales distintos a los Fondos de Pensiones, el Estado a través del Banco Central, la
Tesorería y el Instituto de Normalización Previsional, las sociedades securitizadoras y emisores
extranjeros.
d. Las sociedades anónimas cerradas, instituciones financieras distintas a las entidades bancarias,
Fondos de Pensiones, el Estado a través del Banco Central, la Tesorería y las sociedades
securitizadoras, además de emisores extranjeros.

41- Las emisiones en instrumentos de renta fija se justifican porque:

a. Permite a los emisores financiar proyectos de inversión de corto Plazo o refinanciar activos sobre la
base de las condiciones vigentes en el mercado de capitales (tasa de interés del momento)
b. Permite a los emisores atraer nuevo patrimonio o refinanciar pasivos sobre la base de mejores
condiciones (menos tasa de interés)
c. Permite a los emisores financiar proyectos de inversión de mediano o largo Plazo o refinanciar
pasivos sobre la base de mejores condiciones (menos tasa de interés)
d. Permite a los emisores financiar proyectos de inversión de mediano Plazo a tasas de interés bajas o
para cumplir con pasivos previamente contraídos producto de la falta de recursos propios.
42- Los instrumentos de renta fija (Bonos) para ser emitidos y colocados en el
mercado de capitales deben presentar determinadas características, estas
son:
a. Emisor, tipo de moneda o valor equivalente (U.F. o dólares), Fecha de colocación, precio de
colocación, amortización del capital y el valor nominal o carátula.
b. Emisor, tipo de moneda o valor equivalente (U.F. o dólares), Fecha de colocación, precio de
colocación, amortización del capital, valor nominal o carátula, tasa cupón, pago de los intereses
(cupones), vencimiento o madurez, gastos o comisiones.
c. Emisor, valor nominal o carátula, tasa cupón, pago de los intereses (cupones), vencimiento o
madurez y gastos o comisiones.
d. Emisor, tipo de moneda o valor equivalente (U.F. o dólares), tasa cupón, cupones, vencimiento o
madurez, otros términos y gastos por comisiones.

43- “Los instrumentos de renta fija (Bonos) que son fácilmente transformados en
dinero, a un precio justo en relación a su valor original (emisión) son
considerados:

a. Rentables
b. De bajo riesgo
c. Solventes
d. Líquidos

44- “Se define como la ganancia de capital obtenida por la tenencia de

instrumentos de renta fija (bonos). Normalmente se expresa en términos
porcentuales en relación al precio pagado por el instrumento y varía en
sentido contrario a la liquidez”. Esto refiere a:

a. Solvencia
b. Rendimiento
c. Riesgo
d. Spread

45- La diferencia entre un Bono Bullet y una Balloon radica en:

a. La tasa cupón que ofrecen cada uno de ellos.

b. La forma de amortización del valor nominal que ofrece cada uno de ellos.
c. Los montos requeridos para inversión en cada uno de ellos.
d. Uno es estatal y el otro privado.
46- Considere el siguiente Bono Bullet, cuyo valor carátula es de $10.000, tasa
cupón del 15% anual, vencimiento a 5 años. La TIR o YTM del Bono en el
mercado es de un 10% ¿Cuál es el valor presente o precio del bono?

a. $10.000
b. $8.105
c. $15.686
d. $11.895

47- Ud. se acaba de comprar un Bono Bullet en $10.000, con un cupón del 15%
anual, vencimiento 4 años. Al mes siguiente la TIR o YTM de mercado es de
18% anual. Si Ud. decide valorizarlo ¿El Bono estará?

a. Sobre la PAR
b. Bajo la PAR
c. A la PAR
d. A la PAR con un 3% adicional

48- Ud. se acaba de comprar un Bono Bullet en $10.000, con un cupón del 15%
anual, vencimiento 5 años. Al mes siguiente la TIR o YTM de mercado es de
18% anual. Si Ud. decide valorizarlo ¿Cuánto vale su Bono?

a. $10.000
b. $19.062
c. $9.062
d. $9.376

49- Los Instrumentos de Renta Fija son una opción de.

a. Inversión de alto riesgo

b. Inversión de bajo riesgo
c. Inversión de riesgo moderado
d. Inversión a nivel internacional

50- Los instrumentos de Renta Fija se pueden expresar en:

a. Pesos y moneda extrajeras autorizada por la Superintendencia de Bancos e Instituciones

Financieras.
b. Pesos, moneda extrajeras, UF u otra unidad de cuenta autorizada por el Banco Central
de Chile.
c. Pesos, moneda extrajeras, UF u otra unidad de cuenta autorizada por la Superintendencia
de Bancos e Instituciones Financieras.
d. Pesos y UF autorizada por el Banco Central de Chile.
51- Los Bonos de primera emisión se transan en:

a. Las Bolsas internacionales como por ejemplo; Nasdaq

b. La Bolsa Off-Shore
c. La Bolsa de Comercio de Santiago o la Bolsa de Valparaíso.
d. La Bolsa de Comercio de Santiago en over the counter

52- Si la TIR o YTM de mercado es mayor a la tasa cupón del Bono, entonces su
precio es:

a. Más alto que el valor nominal

b. Más bajo que el valor nominal
c. Igual al valor nominal
d. Más bajo que el valor de los cupones

53- Un bono se transa sobre la PAR cuando la valoración del bono es:

a. No hay transacciones del bono en el mercado primario

b. Igual al valor nominal
c. Menor que el valor nominal
d. Mayor que el valor nominal