Economía

-12- sábado 16 de julio del 2022

Informe El Comercio - IPE

Situación
EL PERÚ Y El crecimiento de nuestro país está fuertemente influenciado por el dinamismo global. El ajuste monetario
de las economías avanzadas, junto con el conflicto entre Rusia y Ucrania, han deteriorado las perspectivas de
EL MUNDO crecimiento. Ello se refleja en la tendencia negativa de los índices de la actividad manufacturera mundial.

externa es
Crecimiento del PBI real China Perú EE.UU. Mundo
(var. % anual)
15
12

un riesgo
9
6
3
0
-3

para el
-6
-9
-12
2000 02 04 06 08 10 12 14 16 18 20 2022*
*Proyección del FMI

Perú
Fuente: FMI

Probabilidad de recesión en Estados Unidos Actividad empresarial en el sector manufacturero

(% según indicadores económicos y financieros) (índice, 50=neutral)
100 Zona Euro
63
EE.UU.
59

Panorama ● La probabilidad
50
55

de recesión para los próximos 51 China

12 meses en EE.UU. alcanza 0

2004 06 08 10 12 14 16 18 20 22
47

casi el 50% ● En el último mes,

Ene. 21 May. Set. Ene. 22 May.
Fuente: JP-Morgan Chase Fuente: Markit

el precio del cobre se redujo en

casi 25%, aunque se mantiene
en niveles aún altos ● Confianza RIESGOS FISCALES PRECIOS ALTOS Y PÉRDIDA DE
empresarial en el Perú acumula Frente a un menor crecimiento, el precio de los me-
CAPACIDAD ADQUISITIVA
15 meses en terreno negativo tales que el Perú exporta -como el cobre- ha dismi-
nuido en los últimos meses. Esto representa un serio
Los precios internacionales más altos de alimentos y
energía impactan sobre la capacidad adquisitiva. Así,
y se espera que la inversión riesgo fiscal, sobre todo por el mayor gasto público y los salarios reales -descontados por inflación- re-
privada continúe la tendencia. las exoneraciones tributarias que buscan mitigar el
incremento en combustibles y alimentos.
gistran una pérdida de poder adquisitivo de casi 15%
respecto a la prepandemia, en Lima Metropolitana.
Ingresos fiscales y precios de exportación
(var. % real anual) Cotización internacional del maíz y precio del
PRECARIZACIÓN DEL EMPLEO 70 Precios de exportación (eje izq.)
Ingresos fiscales (eje der.)
60 pollo en Lima Metropolitana
(US$ por tonelada, S/ por kg)
50 40
Esto es especialmente relevante porque el mercado labo- 400 Pollo (eje der.) 8
30
ral se ha precarizado con la pandemia y aún no se recupera. 20
Al primer trimestre del 2022, siete de cada 10 trabajadores 10
0 300 6
urbanos pertenecen a la informalidad, más que en los cin- -10
co años previos a la emergencia sanitaria (65,6% durante -20
-30
2015-2019), y cuatro de cada 10 están subempleados. 200 4
-50 -40 Maíz
Perú: informalidad y subempleo urbano 2009 11 13 15 17 19 21
(% de la PEA ocupada, año móvil) Fuentes: BCR / Estimaciones IPE 100 2
2019 2020 2021 2022
Informalidad Costo de medidas para combatir el aumento del Fuentes: BCR / Midagri
72 55
precio de los combustibles
70 50 (millones de soles)
1.000 Fondo de
68 45
Perú: tipo de cambio diario
compensaciones
(S/ por US$)
66 Subempleo 40 Exoneración 4,20
(eje der.) 500 del ISC
64 35 4,10
62 30 4,00
0
Ene. Jul. Ene. Jul. Ene. Jul. Ene. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. 3,90
2019 2020 2021 2022 Se considera el impacto en las gasolinas, gasoholes, diésel y GLP.
3,80
Fuente: INEI Fuentes: Osinergmin / Minem / MEF / Estimación IPE
3,70
3,60
Ago. 21 Oct. Ene. 22 Abr.
DESCONFIANZA Confianza empresarial y crecimiento de la inversión privada
E INVERSIÓN (índice de 0 al 100, var. % anual)
PRIVADA Inversión privada Lima Metropolitana: salarios
80
(eje derecho) 40 (S/ corrientes y S/ de ene. 20)
Al entorno internacional 70
30
20 1.900
adverso se le añade un 60 10
ambiente local deterio- 0
50 -10 1.775
rado, que se evidencia en -20
una menor confianza em- 40 Confianza Nominal
-30
presarial y de los consu- 30 empresarial -40 1.650
20 -50
midores. Sin confianza no -60 Real
hay inversión, y sin inver- 10 -70 1.525
sión no se pueden crear 2007 2010 2013 2016 2019 2022
los empleos de calidad 1.400
Crecimiento de la inversión privada del 2021 es la variación respecto al 2019. Confianza empresarial
que los hogares necesitan Ene. 20 Jul. Ene. 21 Jul. Ene. 22
muestra dos trimestres adelantados.
para mejorar su calidad
Fuentes: BCR Fuente: INEI
de vida.