Ratios financieros. Liquidez y Solvencia.

Temario

1. Introducción
2. Limitaciones
3. Ratios de Liquidez
4. Ratios de Solvencia
5. Caso práctico
 2013 - 1
• Definición de ratios financieros.
• Identificación de las limitaciones de los
ratios financieros.
• Análisis de los ratios financieros de liquidez
• Análisis de los ratios financieros de
solvencia.
• Aplicación práctica de los ratios financieros
de liquidez y solvencia.
Pregunta:

¿Cuáles son los principales grupos de

ratios o indicadores financieros?

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1. Introducción:
El análisis de la situación financiera y rendimiento económico,
resulta ser imprescindible para las organizaciones, las mismas
que recurren a herramientas estratégicas e integrales que les
permitan entender y analizar los diferentes aspectos relacionados
con su desempeño. Una de estas herramientas es la utilización de
indicadores financieros.

Ratios o Entender el
Análisis de Estados
Indicadores desenvolvimiento
Financieros
financieros de la empresa

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2. Limitaciones:
Se analiza
información de tipo
histórica

No muestra
La información
factores que
financiera puede
afectan a la
ser “manipulada”
organización

Tienen que ser

Son estáticos analizados de
forma integral

Falta de
información
relacionada al
sector
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3. Liquidez:
Objetivos
1

Liquidez
Capital de trabajo 6 general 2

Días disponible
para enfrentar Prueba ácida
los pagos 5 3

Prueba
defensiva 4

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3. Liquidez:
3.1. Objetivos:
• Mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo.

• Debido a que una influencia común de los problemas

financieros y la bancarrota es una liquidez baja o
decreciente, estas razones proporcionan señales
tempranas de problemas de flujo de efectivo.

• El valor de este ratio acostumbra fijarse entre 1 y 2, si es

posible sobre 1.5, para que el activo corriente sea mucho
mayor que el pasivo corriente. (Amat, 2012)

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3. Liquidez:
3.2. Liquidez General:
LIQUIDEZ GENERAL = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Consideraciones:
• Los analistas consideran que una razón superior a 1 es una indicación de que la empresa
puede cubrir sus compromisos inmediatos con el efectivo que obtenga de sus activos
corriente.
• Sin embargo, la empresa puede enfrentar un problema de liquidez de corto plazo aun
cuando tenga una liquidez general superior a uno, cuando alguno de sus activos no sea
fácil de liquidar.

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2. Liquidez:
3.3. Prueba Ácida:

Prueba Ácida = Activo Corriente – Inventarios–Servicios pagados por anticipado

Pasivo Corriente

Consideraciones:
• Es similar al índice de liquidez general, con la excepción de que ésta excluye el inventario y
los servicios pagados por anticipado, que son comúnmente los activos corrientes menos
líquidos.
• La liquidez baja, generalmente de los inventarios, se debe a dos factores principales: 1)
muchos tipos de inventario no se pueden vender fácilmente porque son productos
parcialmente terminados 2) el inventario se vende generalmente al crédito, lo que significa
que se convierte en una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo.

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3. Liquidez:
3.4. Prueba defensiva:
Prueba defensiva = Efectivo y equivalentes al efectivo + Valores Negociables
Pasivo Corriente

Consideraciones:
• La razón de liquidez y prueba ácida suponen que las cuentas por cobrar son líquidas.
Esto es cierto en industrias en que la solvencia de los clientes está más allá de toda
duda o cuando se recupera el dinero de las cuentas por cobrar en un período muy
corto; sin embargo, cuando no existen estas condiciones, la prueba defensiva es un
mejor indicador en una situación de emergencia.

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3. Liquidez:
3.5. Días Disponible para Enfrentar los Pagos:
Días Disponible para Enfrentar los Pagos = Efec. y equiv. efec. + Val. Negociables
Pasivo Corriente / 365

Consideraciones:
• Muestra el número de días en los que se podrán atender los pagos con el disponible
existente.

3.6. Capital de Trabajo:

Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Consideraciones:
• Importe disponible en la empresa luego de hacer frente a todos sus obligaciones de
corto plazo.

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3. Liquidez:
Conclusiones:
La liquidez de una empresa se mide según su capacidad para cumplir
con sus obligaciones de corto plazo a medida que éstas llegan a su
vencimiento.

Una baja liquidez o decreciente, proporcionan señales tempranas de

problemas de flujo de efectivo y fracasos empresariales inminentes.

Un buen complemento al análisis es la revisión del Estado de Flujo de

efectivo. con la finalidad de evaluar el origen y aplicación de los fondos.

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4. Solvencia:
Objetivo 1

Costo de la Grado de
deuda endeudamiento 2
7

Cobertura de Grado de
intereses 6 propiedad 3

Cobertura del Endeudamiento

activo fijo patrimonial 4
5

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4. Solvencia:
4.1. Objetivos:
• Miden el grado de endeudamiento de una empresa.

• Muestran la capacidad de una empresa para realizar

los pagos requeridos de acuerdo con lo programado
durante la vida de una deuda.

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4. Solvencia:
4.2. Grado de endeudamiento:
Grado de Endeudamiento = Pasivos Totales
Activos Totales

Consideraciones:
• Mide la proporción de los activos totales que financian los acreedores de la
empresa

• Cuanto mayor es el índice, mayor es el monto de dinero de otras personas

que se usa para generar las utilidades, es decir, mayor es el grado de
endeudamiento de la empresa y mayor su apalancamiento financiero.

• El valor del ratio no ha de ser mayor de 0.6, ya que si no se trataría de una

empresa con exceso de deudas (Amat, 2012)
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4. Solvencia:
4.3. Grado de propiedad
Grado de Propiedad = Patrimonio Total
Activo Total

4.4. Endeudamiento patrimonial

Endeudamiento Patrimonial = Pasivo Total
Patrimonio Total

4.5. Cobertura del activo fijo

Cobertura del Activo Fijo = Deuda a largo plazo + Patrimonio
Activo Fijo

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4. Solvencia:
Consideraciones:
El apalancamiento financiero de una entidad también se ve influido por su política de financiamiento vía deuda.
• En primer lugar, esta última suele ser más barata que el capital, porque la empresa promete condiciones
predeterminadas de pago a los tenedores de deuda.
• En segundo lugar, los intereses por financiamiento de deuda son deducibles de impuestos.
• En tercer lugar, puede imponer disciplina a la administración de la entidad y motivarla a reducir el gasto
suntuario.
Por estas razones es conveniente que las empresas usen deuda en su estructura de capital.
No obstante, apoyarse demasiado en el financiamiento vía deuda, puede resultar costoso para los accionistas de la
empresa. Los tenedores de deuda también acostumbran imponer condiciones, los cuales limitan las decisiones de
operación, inversión y financiamiento.

La estructura óptima de capital está determinada principalmente por su riesgo de negocios.

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4. Solvencia:
4.6. Cobertura de intereses
Cobertura de intereses = Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (EBIT)
Gastos financieros

Consideraciones:
• Mide la capacidad la empresa para realizar pagos de los intereses contractuales.
• Indica el número de veces que el interés está cubierto por las utilidades.
• Algunos contratos de bonos y préstamos exigen cifras mínimos (covenants) para este
indicador.

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4. Solvencia:
4.7. Costo de la deuda
Costo de la deuda = Gastos financieros
Pasivos con costo financiero

Consideraciones:
• Mide el costo del financiamiento.
• Este ratio debe ser comparado con el costo financiero del mercado para evaluar su
razonabilidad.

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4. Solvencia:
Conclusiones:
El endeudamiento ideal varía en función de la estabilidad de los flujos
de caja de la empresa.

Un bajo endeudamiento no significa que la empresa tenga capacidad

de asumir nueva deuda. Si una empresa tiene pérdidas antes de
intereses e impuestos, aún perderá más con los gastos financieros de
la deuda.

Un buen complemento al análisis es un cuadro de las deudas,

vencimientos, costos financieros y garantías.

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Bibliografía

• Gitman, L., & Zutter, C. (2016). Cap. 3. Principios de administración financiera

(14a. edición) México, D.F.: Pearson Educación
 Preguntas…
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