6.- En la producción de un polímero que reduce las perdidas por fricción en las máquinas, pueden usarse dos procesos.

El proceso A tendrá un costo inicial

de $160,000 y un costo de operación de $8,000 por trimestre y ahorros de $32,000 trimestrales, mientras su valor de rescate sería de $5,000 después de 2
años. El proceso B tendría un costo inicial de $210,000 y un costo de operación de $5,000 por trimestre y ahorros de $25,000 trimestrales y un valor de
rescate de $15,000 al terminar su vida de 4 años ¿Cuál de los procesos debe elegirse con el criterio de valor actual neto (VAN) a una tasa de interés del 10%
anual compuesto trimestralmente?

PRODUCCION DE
POLIMERO - PROCESO A
AÑOS 0 1 TRIMESTRE 2 TRMESTRE 3 TRIMESTRE 4 TRMESTRE 5 TRIMESTRE 6 TRMESTRE 7 TRIMESTRE 8 TRMESTRE
INVERSION S/. 160,000.00
S/. S/.
AHORRO S/. 32,000.00 S/. 32,000.00 S/. 32,000.00 S/. 32,000.00 S/. 32,000.00 32,000.00 S/. 32,000.00 32,000.00
COSTO DE OPERACIÓN S/. 8,000.00 S/. 8,000.00 S/. 8,000.00 S/. 8,000.00 S/. 8,000.00 S/. 8,000.00 S/. 8,000.00 S/. 8,000.00
VALOR DE RESCATE S/. 5,000.00
S/. S/. S/.
FLUJOS NETOS S/. 24,000.00 S/. 24,000.00 S/. 24,000.00 S/. 24,000.00 S/. 24,000.00 24,000.00 24,000.00 29,000.00
TASA DE INTERES ANUAL 10%
TRIMESTRAL 2.5%

AÑOS 0 1 TRIMESTRE 2 TRMESTRE 3 TRIMESTRE 4 TRMESTRE 5 TRIMESTRE 6 TRMESTRE 7 TRIMESTRE 8 TRMESTRE

S/. S/.
VAN= S/. 160,000.00 S/. 24,000.00 S/. 24,000.00 S/. 24,000.00 S/. 24,000.00 S/. 24,000.00 24,000.00 S/. 24,000.00 29,000.00
VAN= S/. 16,187.02
PRODUCCI
ON DE
POLIMERO
- PROCESO
B
AÑOS 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST
RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE
INVERSION S/.
210,000.0
0
AHORRO S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.
25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0 25,000.0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
COSTO DE S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.
OPERACIÓ 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00
N
VALOR DE S/.
RESCATE 15,000.0
0
FLUJOS S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.
NETOS 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 35,000.0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TASA DE 10%
INTERES
ANUAL
TRIMESTRA 2.5%
L

AÑOS 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST TRIMEST TRMEST
RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE RE

VAN= S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.
210,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 35,000.0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
VAN= S/.
66,333.31

RESPUESTA: SEGÚN EL VALOR PRESENTE COMPUESTO TRIMESTRALMENTE SE DEBE ESCOGER EL PROCESO B. YA QUE NOS GENERA UN VALOR DE /.
66,333.31 SIENDO 4 VECES MAYOR AL PROCESO A Y QUE SOLO TIENE EL DOBLE DE AÑOS EN INVERSION.

7.- CASO COSTO TOTAL DE CAPITAL: La empresa ALFA S.A. ubicada en la ciudad de Pucallpa,
obtiene créditos de una entidad financiera a una tasa efectiva de interés del 35% y la tasa impositiva es del 30%. Determinar el costo de la deuda. [CD = i (1 –
t)] donde t = tasa impositiva. Tiene acciones comunes por las que se pagaron dividendos de US$28, los que presentan incrementos del 15% y el precio de las
acciones en el mercado es de $95. Determinar el costo de las acciones comunes. [CAC = (D1/p) + g x 100] donde: D1 = Dividendo por acción en un periodo; p
= precio de la acción común en el mercado, g = tasa de crecimiento de los dividendos. Tiene acciones preferentes que pagan dividendos anuales de $30.50,
tales acciones se venden en el mercado a $97.00 c/u. Siendo los costos de emisión y colocación de $4.00 por acción. Determinar el costo de las acciones
preferentes. [CAP = (Dp/Np) x 100], donde: Dp = Dividendo preferente anual; Np = Precio neto de la venta de acciones preferentes. El Costo de Superávit(S)
es igual Costos de Acciones Comunes. Con la información que presenta la empresa ALFA S.A. nos solicitan determinar el Costo Total de Capital si tiene la
siguiente estructura: 40% de deuda, 30% de acciones comunes; 20% de acciones preferentes; 10% de superávit. (CTC = %D * CD + %C * CAC + %P * CAP + %S
* CS)