Carmen González Vázquez Gestión Financiera

EJERCICIOS VAN Y TIR

14.14

En este caso, los flujos de caja no cubren el desembolso inicial, es decir, los 20.000 ya
que:

3.500 x 5 años = 17.500, así que no sería rentable seguir el método VAN.

Al desconocer el coste de capital de la empresa, el TIR sería igual a 0, por lo que tampoco
sería fiable.

14.15

a) Capital de la empresa: 0,08

VAN

Tasa de descuento 0,08

Proyecto A Proyecto B
Desembolso inicial - 100.000,00 € - 500.000,00 €
Flujo de caja 1 125.000,00 € 550.000,00 €
VAN 15.740,74 € 9.259,26 €

TIR

Tasa de descuento 0,08

Proyecto A Proyecto B
Desembolso -inicial
100.000,00 € - 500.000,00 €
Flujo de caja 1125.000,00 € 550.000,00 €
TIR 25% 10%

Con un capital de la empresa del 8%, se debería escoger el proyecto A, tanto por el
método VAN como TIR.

b) Capital de la empresa: 0,02

Tasa de descuento 0,02

Proyecto A Proyecto B
Desembolso inicial - 100.000,00 € - 500.000,00 €
Flujo de caja 1 125.000,00 € 550.000,00 €
VAN 22.549,02 € 39.215,69 €
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La TIR no necesita calcularse con el capital de la empresa, por lo que sería lo mismo que
en el apartado a).

Por el método VAN se elige el proyecto B y por el método TIR, se elige el proyecto A.

c) El punto donde coinciden los dos VAN:

VANA = VANB

125.000 550.000
-100.000 + = - 500.000 +
(1+𝐾) (1+𝐾)

550.000 125.000
- 400.000 = -
(1+𝐾) (1+𝐾)

1,0625 = 1 + K

K = 0,0625 x 100 = 6,25 %

d)

Desembolso inicial Flujo de Caja 1

Proyecto B 500.000,00 € 550.000,00 €
Proyecto A 100.000,00 € 125.000,00 €
Proyecto Adicional 400.000,00 € 425.000,00 €

Desembolso de 400.000 € y un flujo de caja de 425.000 € en el primer año.

e)

Proyecto A con el adicional:

125.000
VANA= - 100.000 + = 22.549,02
(1,02)

425.000
VAN Adicional= - 400.000 + = 16.666,66
(1,02)

VAN TOTAL = 22.549,02 + 16.666,66 = 39.215,68

Proyecto B:

550.000
VANB= - 500.000 + = 39.215,68
(1,02)

Los dos proyectos dan el mismo VAN, por lo que da lo mismo escoger uno que otro.

f)
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Capital = 0.08

125.000
VANA= - 100.000 + = 15.740,74
(1,08)

425.000
VAN Adicional= - 400.000 + = - 6.481,48
(1,08)

VAN TOTAL = 15.740,74 – 6.481,48 = 9.259,26

Proyecto B:

550.000
VANB= - 500.000 + = 9.259,26
(1,08)

Siguen dando el mismo VAN, por lo que es indiferente escoger un proyecto u otro.

3)

a)

VAN

Tasa de descuento 0,07

Proyecto A
Desembolso inicial - 9.166,96 €
Flujo de caja 1 5.000,00 €
Flujo de caja 2 5.000,00 €
VAN -126,87 €

b)

VAN

Tasa de descuento 0,08

Proyecto A
Desembolso inicial - 9.166,96 €
Flujo de caja 1 5.000,00 €
Flujo de caja 2 5.000,00 €
VAN -250,64 €

c) TIR
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TIR

Tasa de descuento 0,08

Proyecto A
Desembolso -inicial
9.166,96 €
5.000,00 €
Flujo de caja 1 5.000,00 €
TIR 6%

d) Comparando los resultados obtenidos, sería más conveniente recurrir al método TIR
ya que con el VAN ambos resultados conllevan una pérdida de valor.

4)

a) VAN

VAN

Tasa de descuento 0,07

Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3

Periodo 1 - 10.000,00 € - 5.000,00 € -8000
Periodo 2 2.000,00 € 500,00 € 1800
Periodo 3 5.000,00 € 2.000,00 € 5000
Periodo 4 8.000,00 € 3.000,00 € 2500
VAN 2.766,74 € -336,94 € 90,18 €

Según los datos obtenidos por el método VAN, el proyecto más rentable es el 1, el
siguiente más rentable es el proyecto 3 y ya por último, el que no es recomendable es
el proyecto 2, ya que está en negativo y supone una pérdida de valor.

b) TIR

TIR

Tasa de descuento 0,08

Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3

Periodo 1 - 10.000,00 € - 5.000,00 € -8000
Periodo 12 2.000,00 € 500,00 € 1800
Periodo 3 5.000,00 € 2.000,00 € 5000
Periodo 4 8.000,00 € 3.000,00 € 2500
TIR 19% 4% 8%
Carmen González Vázquez Gestión Financiera

Al igual que el método VAN, el proyecto más rentable es el proyecto 1, seguido del
proyecto 3 y finalizando con el proyecto 2 que es inferior al capital (8%).