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I.P.E.T.

N1

CBC Mdulo Herramientas Matemticas

VALOR ACTUAL DE LAS INVERSIONES (VAN) Ejercicios resueltos


Ejercicios propuestos:
1) Se espera que un proyecto que necesita una inversin de $ 1.900, produzca un ingreso
de $ 2.000 al cabo de 6 meses. Cul ser el valor actual neto de esta inversin si se
aplican las siguientes tasas de inters: a) 10%; b) 12%?
a)

VAN = $1.900 +

$2.000
= $ 4,76 El proyecto no es factible a dicha tasa.
0,10
.6
1 +
12

b)

VAN = $1.900 +

$2.000
= $ 13,21 . El proyecto es factible.
0,12
.6
1 +
12

2) Una inversin cuyo costo es de $ 18.500, se espera que produzca ingresos de $ 10.000
al cabo de 6 y 12 meses. Determinar el valor actual neto al 10%.

VAN = $18.500 +

$10.000
$10.000
=
+
0,10 0,10
.6 1 +
.12
1 +
12
12

VAN = $18.500 + $9.523,81 + $9.090,91 = $114,72


El proyecto es factible.
3) Se espera que un proyecto proporcione los flujos de fondo indicados abajo. Invertira
Ud. $ 100.000 para una tasa de corte de: a) 7%; b) 15%?
Tiempo
Flujo de fondos
a) 10%

VAN = $100.000 +

1
$ 40.000

2
$ 25.000

3
$ 35.000

4
$ 30.000

$40.000
$25.000
$35.000
$30.000
+
+
+
=
0,07 0,07 0,07 0,07
.1 1 +
.2 1 +
.3 1 +
.4
1 +
12
12
12
12

VAN = $100.000 + $39.768 + $24.712 + $34.398 + $29.316 = $28.194


b) 15%

VAN = $100.000 +

$40.000
$25.000
$35.000
$30.000
+
+
+
=
0,15 0,15 0,15 0,15
.1 1 +
.2 1 +
.3 1 +
.4
1 +
12
12
12
12

VAN = $100.000 + $39.506 + $24.390 + $33.735 + $28.571 = $26.203


Podemos invertir en ambas tasas de corte.
1

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4) A un inversionista se le presentan los proyectos alternitos, A y B, con los siguientes


flujos de fondo al finalizar cada perodo. Cada proyecto requiere una inversin de $
200.000. Cul proyecto se escogera si: a) 6%; b) 8% fueran las tasas de corte?
Tiempo
1
2
3
4
Proyecto A
$ 80.000
$ 70.000
$ 60.000
$ 35.000
Proyecto B
$ 30.000
$ 40.000
$ 40.000
$ 150.000
a) Debemos comparar ambos proyectos a la misma tasa: 6%

VAN Pr oy. A = $200.000 +

$80.000
$70.000
$60.000
$35.000
+
+
+
=
0,06 0,06 0,06 0,06
.1 1 +
.2 1 +
.3 1 +
.4
1 +
12
12
12
12

VAN Pr oy. A = $200.000 + $79.602 + $69.307 + $59.113 + $34.314 =


VAN Pr oy. A = $200.000 + $242.336 = $42.336
VAN Pr oy. B = $200.000 +

$30.000
$40.000
$40.000
$150.000
+
+
+
=
0,06 0,06 0,06 0,06
.1 1 +
.2 1 +
.3 1 +
.4
1 +
12
12
12
12

VAN Pr oy. B = $200.000 + $29.851 + $39.604 + $39.409 + $147.059 =


VAN Pr oy. B = $200.000 + $255.922 = $55.922
El proyecto B es mejor que el A, a una tasa del 6%.
b) Debemos comparar ambos proyectos a la misma tasa: 8%

VAN Pr oy. A = $200.000 +

$80.000
$70.000
$60.000
$35.000
+
+
+
=
0,08 0,08 0,08 0,08
.1 1 +
.2 1 +
.3 1 +
.4
1 +
12
12
12
12

VAN Pr oy. A = $200.000 + $79.470 + $69.079 + $58.824 + $34.091 =


VAN Pr oy. A = $200.000 + $241.464 = $41.464
VAN Pr oy. B = $200.000 +

$30.000
$40.000
$40.000
$150.000
+
+
+
=
0,08 0,08 0,08 0,08
.1 1 +
.2 1 +
.3 1 +
.4
1 +
12
12
12
12

VAN Pr oy. B = $200.000 + $29.801 + $39.474 + $39.216 + $146.104 =


VAN Pr oy. B = $200.000 + $254.595 = $54.595
El proyecto B es mejor que el A, a una tasa del 8%.

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5) Una empresa estima los siguientes flujos de fondo durante 6 meses para un proyecto
X. Se considera una tasa de corte de 10% y una inversin de $ 600.000 en el mes 0.
Mes
0
1
2
3
4
5
6
Ventas(en miles de $)
500 510 520 530 540 550
Gastos(en miles de $)
350 355 360 365 370 375
Flujo de fondos
Calcular el Valor Actual Neto del proyecto.
En primer lugar se deben calcular los flujos de fondos para cada mes, realizando la
diferencia entre Ventas Gastos. La tabla quedara as:
Mes
0
1
2
3
4
5
6
Ventas(en miles de $)
500 510 520 530 540 550
Gastos(en miles de $)
350 355 360 365 370 375
Flujo de fondos
-600 150 155 160 165 170 175

VAN = $600 +

$150
$155
$160
$165
$170
$175
+
+
+
+
=
+
0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10
.1 1 +
.2 1 +
.3 1 +
.4 1 +
.5 1 +
.6
1 +
12
12
12
12
12
12

VAN = $600 + $148.76 + $152.46 + $156.10 + $159.68 + $163,20 + $166,67 =


VAN = $600 + $946,86 = $346,86
El proyecto es factible.