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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

I.

Valor actual neto (VAN)

1. La empresa Red Canarias S.A. debe elegir uno de los tres proyectos de inversin siguientes:
Desembolso Flujos Netos de Caja anuales Proyecto Inicial (euros) (euros) Ao 1 Ao 2 Ao 3 A 24.000 5.250 11.025 9.261 B 18.000 525 8.820 15.000 C 21.000 -2.100 13.230 18.522 Se pide seleccionar un proyecto aplicando el criterio del Valor Actual Neto (VAN), siendo la tasa de actualizacin del 5%. Justificar la respuesta. SOLUCIN
VAN A 24.000 5.250 (1 0,05) 11.025 (1 0,05) 2 9.261 (1 0,05) 3 24.000 5.000 10.000 8.000 1.000 u.m

VAN B 18.000 VAN C 21.000

525 (1 0,05) 2.100 (1 0,05)

8.820 (1 0,05) 13.230 (1 0,05) 2 2

15.000 (1 0,05) 18.522 (1 0,05) 3 3

18.000 500 8.000 12.957,5 3.457,5 u.m. 21.000 2.000 12.000 16.000 5.000 u.m.

El proyecto A no es rentable y entre B y C se elige el C por tener una rentabilidad mayor.

2. Una empresa se est planteando la renovacin de su equipo productivo, lo que le supondra un

coste de 10.000 euros. Puede elegir entre los equipos A o B, cada uno de los cuales le permitir reducir sus costes de produccin, de tal forma que durante los cinco aos de su vida til, los flujos netos de caja esperados son, en euros: Flujos Netos de Caja anuales (euros) Equipo Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 A 500 800 2.400 3.000 5.400 B 50 1.000 2.500 2.900 6.500 Con los datos anteriores, seleccionar el equipo ms conveniente para la empresa aplicando el criterio del Valor Actual Neto (VAN), siendo la tasa de actualizacin es el 4,5%. Justificar la respuesta. SOLUCIN
VAN A 10.000 500 (1 0,045) 800 (1 0,045) 2 2.400 (1 0,045) 3 3.000 (1 0,045) 4 5.400 (1 0,045) 5

10.000 478,47 732,58 2.103,11 2.515,68 4.333,24 163,08 u.m. VAN B 10.000 50 (1 0,045) 1.000 (1 0,045) 2 2.500 (1 0,045) 3 2.900 (1 0,045) 4 6.500 (1 0,045) 5

10.000 47,85 915,73 2.190,74 2.431,83 5.215,93 802,08 u.m.

Eleccin de la inversin B, al ser mayor su rentabilidad de acuerdo al VAN.

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

3. El Sr. Garca tiene 24.000 euros y se plantea dos alternativas de inversin, con duracin de 4
aos cada una, que le generan los siguientes cobros en euros: Flujos Netos de Caja anuales (euros) Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 6.300 7.056 6.500 6.900 420 13.230 500 14.501 Inversin A B

Partiendo de los datos anteriores, seleccionar la inversin ms conveniente para el Sr. Garca aplicando el criterio del Valor Actual Neto (VAN), siendo la tasa de actualizacin es el 5%. Justificar la respuesta. SOLUCIN Calcular el VAN de cada uno de los proyectos
VAN A 24.000 6.300 (1 0,05) 7.056 (1 0,05) 2 6.600 (1 0,05) 3 6.900 (1 0,05) 4

24.000 6.000 6.400 5.701,33 5.676,65 222,02 u.m.

VAN B 24.000

420 (1 0,05)

13.230 (1 0,05) 2

450 (1 0,05) 3

13.400 (1 0,05) 4

24.000 400 12.000 388,73 11.024,21 187,06 u.m.

Ninguna de las dos inversiones es rentable.

II.

Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio

La empresa Omega S.A. est evaluando dos posibles localizaciones para su fbrica de papeleras metlicas, cuyo nico modelo vender en el mercado canario a un precio unitario de 10 . Ambos emplazamientos conllevan costes fijos y variables diferentes, tal como se detalla en la siguiente tabla: Costes fijos anuales Costes variables unitarios P.I. Arinaga 105.000 3 P.I. Gimar, 144.000 2

1.

Se pide: a) Hallar el Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio para cada una de estas localizaciones. b) Elegir la localizacin que suponga la obtencin de mayores beneficios, especificando su cantidad, teniendo en cuenta que la demanda esperada es de 50.000 unidades anuales. SOLUCIN a) Calcular los dos Umbrales de Rentabilidad
Umbral de Rentabilidad A Umbral de Rentabilidad B 105000 10 3 144000 10 2 15000 uds.

18000 uds.

b) Calcular los beneficios para A y y elegir B: Beneficio A = (10 . 50000) (105000 + 3 . 50000) = 500000 255000 = 245000 Beneficio B = (10 . 50000) (144000 + 2 . 50000) = 500000 244000 = 256000 En la localizacin B los beneficios son mayores

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

2.

Juan y Elena, dos recin diplomados en Empresariales, han decidido abrir su propio negocio de fotocopias. Ellos estiman sus costes fijos anuales en 32.000 euros y los costes variables promedio por cada fotocopia vendida en 0,03 , en tanto que el precio medio de venta ser de 0,07 la fotocopia. Se pide: a) Hallar el Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio para el primer ao. b) Cuntas copias vendieron y cul fue su beneficio en el primer ao, si obtuvieron 84.000 euros de ingresos? c) Para el segundo ao, cada uno de ellos se quiere asignar un suelo fijo anual de 5.000 euros, cuntas fotocopias debern vender como mnimo para obtener beneficios este segundo ao, suponiendo que los dems datos siguen siendo los mismos?

SOLUCIN a) Clculo del Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio para el primer ao:
Umbral de Rentabilidad 32.000 0,07 0,03 800.000 uds.

b) Clculo del nmero de copias y del beneficio: IT = p . x 84.000 = 0,07 . x x = 84.000 / 0,07 = 1.200.000 copias CT = CF + (cV . x) CT = 32.000 + 0,03 . 1.200.000 = 68.000 euros Beneficio = IT CT = 84.000 68.000 = 16.000 euros. c) Clculo del Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio para el segundo ao CF = 32.000 + (5.000 . 2) = 42.000 euros
Umbral de Rentabilidad 42.000 0,07 0,03 1.050.000 uds.

Pint Canarias S.L. produjo el ao pasado 9.000 botes de pintura y obtuvo por su venta 675.000 euros de ingresos. Los costes totales de ese ao fueron de 345.000 , de los cuales 210.000 correspondieron a Costes fijos. Con estos datos, se pide: a) Hallar el Punto de Equilibrio o Umbral de Rentabilidad correspondiente al ao pasado. b) Qu beneficio obtendra si produjeran y vendieran un 50% ms sobre el punto de equilibrio o Umbral de Rentabilidad? SOLUCIN a) El alumno deber hallar el precio unitario y luego el coste variable unitario para poder aplicar la frmula del Umbral de Rentabilidad y calcularlo. p = 675.000 / 9.000 = 75 CT = CF + (cV . x) CT = 210.000 + (cV . 9.000) = 345.000 euros cV = (345.000 210.000) / 9.000 = 15 euros
Umbral de Rentabilidad 210.000 75 15 3.500 uds.

3.

b) Calcular primero el nmero de unidades que corresponde a un 50% ms sobre el punto de equilibrio, para luego hallar el beneficio: (3.500 . 0,50) + 3.500 = 5.250 uds. IT = p . x IT = 75 . 5.250 = 393.750 euros CT = CF + (cV . x) CT = 210.000 + (15 . 5.250) = 210.000 + 78.750 = 288.750 euros Beneficio = IT CT = 393.750 288.750 = 105.000 euros.

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

III.

Ejercicios de PRODUCIR O COMPRAR

1. Una empresa precisa para la incorporacin a su producto final de un componente que puede comprar a un
proveedor a un precio de mercado de 1.000 . La empresa tiene el conocimiento tecnolgico necesario para poder fabricar ella misma este componente. Esta decisin exigira la contratacin de unas instalaciones productivas que supondran un alquiler anual de 2.000.000 , as como de personal fijo con experiencia con un coste de 7.000.000 anuales. Otros elementos que completan el coste de fabricacin de una unidad de componente son: Materias primas 200 Consumo de energa. 50 Otros costes unitarios variables... 150 a) Cul ser el nmero mnimo de componentes que justificara tomar la decisin de fabricarlo en la empresa y no comprarlo al proveedor externo? b) Cul ser el precio mximo que debera estar dispuesta a pagar la empresa a su proveedor para decidir no fabricarlo ella misma si sus necesidades de componentes fueran de 18.000 unidades?
a) p * Q = CF + CVM * Q 1000*Q = 9000000+ 400*Q Q = 15.000 unidades b) p*18000 = 9000000 + 400*18000 p = 496

2. El Director de un hotel ha subcontratado hasta ahora el servicio de espectculos de animacin pagando por

cada espectculo 6.000 . Actualmente se est planteando internalizar el servicio contratando para ello personal y que los espectculos sean realizados por la propia empresa hotelera, para lo que tendra que asumir unos costes fijos anuales de 60.000 y un coste variable unitario de 1.000 euros. Se pide: a) Calcular a partir de cuntos espectculos a realizar en el ao le convendra internalizar espectculos en el propio hotel. b) A cunto ascendera el ahorro en costes si planifica para el ao 2011 realizar 24 espectculos?
a) p * Q = CF + CVM * Q 6000*Q = 60000 + 1000*Q Q = 12 espectculos b) Contratarlos: p * Q = 6000*24 = 144.000

Fabricarlo: CF + CVM * Q 60000+1000*24 = 84.000 Ahorro de costes: 144000-84000 = 60.000

IV.

Ejercicios de PRODUCTIVIDAD
obra. En cambio, en el ao 2005, la produccin ascendi a 39.600 unidades consumiendo 110.000 horas de mano de obra. En qu porcentaje aument la productividad en el ao 2005 con respecto al ao anterior? Productividad ao 2004 = 36.000/120.000 = 0.3 uds. por hora; y Productividad ao 2005 = 39.600/110.000 = 0.36 uds. por hora Incremento de productividad 2005 con respecto al ao 2004: (0.36 0.30 /0.30)*100 = 20%

1. Una empresa obtuvo 36.000 unidades de producto en el ao 2004, utilizando 120.000 horas de mano de

2. En el ao 2007 una fbrica obtuvo 200.000 unidades de producto utilizando 25.000 horas de mano de obra.
Partiendo de la productividad del ao 2007, calcular cuntas unidades de producto debe obtener en el ao 2008 si quiere aumentar la productividad de la mano de obra en un 10% utilizando 24.000 horas de mano de obra. INDICAR FACTORES QUE PODRAN INCIDIR EN ESA MEJORA DE LA PRODUCTIVIDAD

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

Productividad ao 2007 = 200.000/25.000 = 8 uds. por hora Productividad ao 2008 = 8 + 010* 8 = 88 uds. por hora 88 = produccin / 24.000; produccin = 88* 24.000 = 211.200 uds.

3. Para

superar la actual situacin de crisis, una empresa productora de bloques de cemento con 10 trabajadores se ve en la necesidad de reducir plantilla. En el ao 2008 dispona de un total de 8.000 horas de trabajo y con ellas lograba una productividad de 5,25 u.f por hora trabajada.

a) Calcular la produccin del ao 2008 b) Si ahora necesita que la productividad por hora aumente un 20%, de cuntas horas de trabajo deber disponer en el ao 2009 si la produccin total de este ao debe alcanzar las 40.950 u.f.? a) Produccin del ao 2008: 8.000 * 5,25 u.f. = 42.000 u.f. b) Incremento de productividad para el 2009: 5,25*1,20 = 6,3% Produccin necesaria para 2009: 40.950/6,3 = 6.500 horas

V.
a) b) c) d) e) f) g) h) i) j) k) l) m) n) o) p) q)

Balance, Cuenta de Perdidas y Ganancias y Ratios

S.A. presenta los siguientes datos al finalizar el ao 2003: El local donde tiene localizadas las oficinas fue adquirido por 300.000 euros, de los cuales 100.000 corresponden al valor del terreno. Para la compra de dicho local solicit un prstamo bancario, del cual tiene pendiente de pago 150.000 a largo plazo y 10.000 a corto plazo. Tiene una furgoneta adquirida por 24.000 euros mediante prstamo bancario, de los cuales le quedan por abonar 12.000 a largo plazo y 6.000 durante el prximo ao. Tiene pendientes de cobrar a clientes, facturas por importe de 25.000 y letras por 20.000 . Los programas informticos utiliza dos en la gestin de la empresa (software) han costado 6.000 , de los cuales est pendiente de pago el 50% que tendr que abonar el 1 de julio de 2.005. Los saldos en cuentas corrientes bancarias ascienden a un total de 5.000 euros. Debe facturas a sus proveedores por importe de 3.000 euros. Las cuotas de la seguridad social pendientes de abonar ascienden a 1.800 euros. Tiene pendiente de pago impuestos por importe de 2.000 euros. El equipo informtico (hardware) asciende a 36.000 euros. Est pendiente de pago una campaa publicitaria que consisti en una serie de anuncios, cuyo importe es de 2.200 y hay que abonarla el 30 de julio prximo. El mobiliario de toda la empresa lo adquiri por 10.000 euros. Mantiene un efectivo en caja para pequeos pagos de 2.500 euros. El capital social asciende a 100.000 euros. Mantiene una reserva legal por importe de 40.000 euros. La amortizacin acumulada asciende a 105.000 euros. Mantiene en almacn mercaderas por importe de 12.900 euros.

1. La empresa Tcnicos

Con estos datos, se pide: 1) Elaborar el Balance de Situacin de la Empresa y calcular el beneficio. 2) Calcular y comentar el Fondo de Maniobra. 3) Hallar y comentar el Ratio de Liquidez del ejercicio. 4) Calcular el ratio de endeudamiento y de autonoma financiera 5) Calcular el ratio de rentabilidad financiera, suponiendo que el beneficio hallado es despus de impuestos.

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

SOLUCIN Elaborar el Balance de situacin de la empresa:

N cuentas

ACTIVO
A) ACTIVO NO CORRIENTE

200X

200X-1

N cuentas

PATRIMONIO NETO Y PASIVO

A) PATRIMONIO NETO

200X

200X1

271.000
6.000 100.000 200.000 10.000 36.000 24.000 (105.000) 100 112 129

146.400

206 210 211 216 217 218 (281)

I. Inmovilizado intangible Aplicaciones informticas II. Inmovilizado material Terrenos y bienes naturales Construcciones Mobiliario Equipos para procesos de informacin Elementos de transporte Amortizacin acumulada del inmovilizado material

Capital Social Reserva Legal Resultado del ejercicio

100.000 40.000 6.400 165.000

B) PASIVO NO CORRIENTE
170 173 Deudas a largo plazo con entidades de crdito Proveedores de inmovilizado a largo plazo

162.000 3.000 25.000

B) ACTIVO CORRIENTE
300 I. Existencias Mercaderas II. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Clientes Clientes, efectos comerciales a cobrar III. Efectivo y otros activos lquidos equivalentes Caja, euros Bancos e instituciones de crdito, c/c vista, bancos

65.400
12.900 12.900 45.000 25.000 20.000 400 410 475 7.500 2.500 476 5.000 520

C) PASIVO CORRIENTE
Deudas a corto plazo con entidades de crdito Proveedores Acreedores por prestaciones de servicios Hacienda Pblica, acreedora por conceptos fiscales Organismos de la Seguridad Social, acreedores

16.000

430 431

3.000 2.200 2.000

570 572

1.800

TOTAL ACTIVO (A + B)

336.400

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A + B + C)

336.400

2) Calcular el Fondo de Maniobra y comentar su resultado FM = AC PC = 65.400 25.000 = 40.400 3) Calcular el Ratio de liquidez y comentarlo Ratio de liquidez = 65.400 / 25.000 = 2,616 4) Ratio de endeudamiento = Pasivo corriente + pasivo no corriente / Pasivo total =
(162.000 + 3.000 + 3.000 + 2.200 + 2.000 + 1.800 + 16.000) / 336.400 = 190.000 / 336.400 = 0,5648

Ratio de autonoma financiera = Fondos propios / Pasivo Total = 146.400 / 336.400 = 0,4352 Si consideramos que el endeudamiento adecuado es entre 0,5 y 0,6 la situacin es adecuada.

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

5) Rentabilidad financiera = 6.400 / 140.000 = 0,0457 (Suponiendo que el beneficio hallado tras intereses e impuestos es resultante de la actividad ordinaria y que los recursos propios se han mantenido a lo largo del ejercicio econmico 2003, podramos decir que la rentabilidad financiera es aproximadamente del 5% emitir algn juicio sobre su valor)

2. Tenemos los balances correspondientes al da 31 de diciembre de cada uno de los dos ltimos
ejercicios econmicos, Ao 1 y Ao 2, de la Empresa X S.A. (en miles de euros): PATRIMONIO NETO Y PASIVO ACTIVO Ao 1 Ao 2 Ao 1 N Cuenta N Cuenta 205 Aplicaciones 12 12 100 Capital Social 400 Informticas 210 Terrenos y bienes 100 100 112 Reserva Legal 28 naturales 211 Construcciones 500 500 129 Resultado del ejercicios 8 213 Maquinaria 300 300 170 Deuda a largo plazo con 300 entidades de crdito 214 Utillaje 3 3 400 Proveedores 560 216 Mobiliario 16 16 401 Proveedores, efectos 500 comerciales a pagar 217 Equipos para procesos de 100 150 410 Acreedores por prestacin de 3 informacin servicios 228 Elementos de transporte 80 80 475 Hacienda Pblica Acreedora 8 (281)
Ao 2

880 60 19 280 300 250 0 6

Amortizacin Acumulada (320) (360) 476 Organismos de la Seguridad 15 16 Inmovilizado Material Social Acreedor 300 Mercaderas 450 410 520 Deudas a corto plazo con 20 45 entidades de crdito 430 Clientes 300 380 431 Clientes, efectos 200 50 comerciales a cobrar 570 Caja, euros 6 15 572 Bancos cuenta corriente 95 200 1.842 1.856 TOTAL PASIVO Y 1.842 1.856 TOTAL ACTIVO PATRIMONIO NETO Se pide: a) Hallar los ratios de tesorera, liquidez y endeudamiento para cada uno de los ejercicios econmicos, comentando los resultados obtenidos. b) Hallar el Fondo de Maniobra para cada uno de los ejercicios econmicos, comentando los resultados obtenidos. SOLUCIN a) Clculo de los ratios y comentario de sus valores 101 215 Ratio de tesorera (ao 1) 0,09 Ratio de tesorera (ao 2) 0,35 1.106 617 1.051 1.055 Ratio de liquidez (ao 1) 0,95 Ratio de liquidez (ao 2) 1,71 1.106 617

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

Ratio de endeudamie nto (ao 1)

897 1.406 Ratio de endeudamie nto (ao 2) 0,4833 0,7633 1856 1.842 b) Clculo del Fondo de Maniobra Fondo de Maniobra (ao 1) = AC PC = 1.051 1.106 = -55 u.m. Fondo de Maniobra (ao 2) = AC PC = 1.055 617 = 438 u.m.

3. Dadas las siguientes masas patrimoniales correspondientes a los ejercicios 2009 y 2010 de la empresa
PATIN,SA: FONDOS PROPIOS EFECTIVO Y ACTIVOS LQUIDOS DEUDORES COMERCIALES Y CUENTAS A COBRAR PASIVO CORIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE EXISTENCIAS 2010 120.000 25.800 36.700 135.000 265.000 198.400 125.900 2009 120.000 20.000 45.000 60.000 285.000 174.000 4.000

1.a Ordnelas adecuadamente y realice el Balance de situacin de ambos ejercicios. (1,25 puntos) 1.b Calcular y comentar la variacin que sufre el Fondo de Maniobra de un ejercicio a otro. (1 punto) 1.c. Calcule y comente la ratio de garanta. (0,50 puntos) ACTIVO Activo No Corriente Activo Corriente Total Activo Ao 1 265.000 188.400 453.400 Ao 2 285.000 69.000 354.000 PASIVO Y P. NETO Patrimonio Neto Pasivo No Corriente Pasivo Corriente Total Pasivo y P. Neto Ao 1 120.000 198.400 135.000 453.400 Ao 2 120.000 174.000 60.000 354.000

1.b Fondo de maniobra= AC- PC: 1.c. Garanta= AC+ANC / PC+PNC:

2010: 53.400 euros y 2009: 9.000 euros. COMENTARIO 2010:1,36 y 2009:1,51. COMENTARIO

4.

Jauja, S.A. ha presentado los siguientes datos de ingresos y gastos al finalizar el mes de enero del ao 2009: a) Las compras de mercaderas ascendieron a 54.000 euros. b) Los salarios del personal fueron 35.600 euros y las cuotas empresariales a la seguridad social sumaron 11.300 euros. c) Los recibos de electricidad y agua ascendieron a un total de 7.200 euros. d) Se contrataron los servicios de una empresa publicista que present una factura por la campaa del mes de 10.000 euros. e) Los intereses del mes por los prstamos recibidos ascendieron a 15.500 euros. f) Su entidad financiera le abon en cuenta 300 euros de intereses por diversos depsitos. g) Un incendio ocasion daos por valor de 4.000 euros. h) Se dotaron 45.200 euros para la amortizacin del inmovilizado material. i) Los ingresos por ventas ascendieron a 480.000 euros.

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

Con los datos anteriores SE PIDE: a) Elaborar la Cuenta de Prdidas y Ganancias de la empresa para el mes de enero y calcular el beneficio obtenido en dicho mes. b) Hallar la ratio de rentabilidad econmica y comentar su resultado si sabemos que el Activo total de la empresa asciende a 6.254.000 euros y que sta se ha planteado como objetivo la obtencin de una rentabilidad mnima del 8%. c) Hallar la ratio de rentabilidad financiera y comentar su resultado si los recursos propios de la empresa ascienden 2.975.000 euros y los socios esperan una rentabilidad financiera mnima del 6%.

SOLUCION a) N cta Cuenta 700 Venta de mercaderas (600) Compra de mercaderas (640) Sueldos y Salarios (642) Seguridad social a cargo de la empresa (627) Publicidad (628) Suministros (681) Amortizacin del inmovilizado material (678) Gastos excepcionales Beneficio de explotacin 769 Otros ingresos financieros (662) Intereses de deudas Resultados financieros Resultados antes de impuestos (630) Impuesto sobre beneficios Resultado del ejercicio: Beneficio b) Rentabilidad econmica: 312.700/6.254.000= 0,05*100= 5% c) Rentabilidad financiera: 297.500/2.975.000= 0,10*100= 10% (DEBE) HABER 480.000 (54.000) (35.600) (11.300) (10.000) (7.200) (45.200) (4.000) 312.700 300 (15.500) (15.200) 297.500 0 297.500