Problemas 111

RESUMEN

Por lo regular, las instituciones financieras cotizan el interés como una tasa porcentual anual
(tpa). Sin embargo, la capitalización a menudo ocurre con más frecuencia. Multiplicar la tpa
por el monto de la deuda no representa el efecto de esta capitalización más frecuente. Esta situa-
ción lleva a la distinción entre interés nominal y efectivo.

El interés nominal es una tasa de interés para un periodo dado (por lo general, un año).

El interés efectivo es la tasa de interés real, que representa el monto de los intereses acumulados
en un periodo dado. La tasa efectiva se relaciona con la tpa mediante

i=(1+r/M)M-1,

donde r=tpa, M=número de periodos de capitalización, e i=la tasa de interés efectiva

En cualquier problema de equivalencia, la tasa de interés que debe usarse es la tasa de interés
efectiva por periodo de pago, que se expresa como

i=[1+r/CK]C-1,

donde C=número de periodos de capitalización por periodo de pago, K=número de periodos

de pago por año y r/K=la tasa de interés nominal por periodo de pago.

La ecuación para determinar el interés efectivo de la capitalización continua es como sigue:

i=er/K-1.

La diferencia en el interés acumulado entre capitalización continua y diaria es relativamente

pequeña.

Cuando difieren entre sí los periodos de pago y de capitalización, se recomienda calcular la tasa
de interés efectiva por periodo de pago. La razón es que, para proceder con el análisis de equiva-
lencia, los periodos de capitalización y de pago deben ser iguales.

El costo de un préstamo dependerá de muchos factores, como el monto del préstamo, el término
del préstamo, la frecuencia del pago, las comisiones y la tasa de interés.

Al comparar opciones de financiamiento diferentes, la tasa de interés que utilizamos es la que
refleja el valor en el tiempo del dinero de quien toma la decisión, no la tasa de interés cotizada
por la institución (o instituciones) que presta(n) el dinero.

PROBLEMAS
Tasas de interés del mercado (tasas de interés nominal contra tasa de interés
efectiva)
3.1 Una compañía de préstamos ofrece dinero al 1.5% por mes, compuesto mensualmente.
a) ¿Cuál es la tasa de interés nominal?
b) ¿Cuál es la tasa de interés anual efectiva?
3.2 Cierta tienda departamental le ofrece una tarjeta de crédito que cobra un interés del 0.95%
mensual, compuesto mensualmente. ¿Cuál es la tasa de interés nominal (porcentaje anual)
para esta tarjeta de crédito? ¿Cuál es la tasa de interés anual efectiva?
112 CAPÍTULO 3 Estudio de la administración del dinero

3.3 Un banco de California, el Berkeley Savings and Loan, anunció la siguiente

información: interés del 7.55% y rendimiento anual efectivo del 7.842%. En el
anuncio no se hace ninguna mención del periodo de capitalización. ¿Puede usted
determinar el esquema de capitalización que utiliza el banco?
3.4 La compañía American Eagle Financial Sources, que hace pequeños préstamos a
estudiantes universitarios, ofrece prestar a un estudiante $400. El prestatario debe
pagar $26.61 al final de cada semana durante 16 semanas. Determine la tasa de
interés semanal. ¿Cuál es la tasa de interés nominal anual? ¿Cuál es la tasa de inte-
rés efectiva anual?
3.5 Una institución financiera está dispuesta a prestarle $1,000. Sin embargo, usted
debe pagar $1,080 en una semana.
a) ¿Cuál es la tasa de interés nominal?
b) ¿Cuál es la tasa de interés anual efectiva?
3.6 Se financia un préstamo de $15,000 para contribuir a la educación universitaria
de una persona. Con base en una capitalización mensual por 36 meses, el pago
regular al fin de cada mes se establece en $493.93. ¿Qué tasa de interés nominal
se está cobrando?
3.7 Usted adquiere un auto usado en $16,000, los cuales deben liquidarse en 36 abo-
nos mensuales de $517.78. ¿Qué tasa de interés nominal está usted pagando sobre
este acuerdo de financiamiento?
3.8 Usted obtuvo un préstamo de $20,000 para financiar las reparaciones de su casa.
Con base en una capitalización mensual durante 24 meses, el pago regular al final
de cada mes se estableció en $922.90. ¿Cuál es la tpa fijada para este préstamo?

Cálculo de las tasas de interés efectivas con base en los periodos

de pago
3.9 Jaime García compra un automóvil de $24,000, que debe liquidar en 48 abonos
mensuales de $583.66. ¿Cuál es la tasa de interés anual efectiva para este finan-
ciamiento?
3.10 Calcule la tasa de interés efectiva por periodo de pago para una tasa de interés del
9% compuesto mensual para cada uno de los siguientes programas de pago:
a) mensual
b) trimestral
c) semestral
d ) anual
3.11 ¿Cuál es la tasa de interés efectiva por trimestre si la tasa de interés es del 6%
compuesto mensual?
3.12 ¿Cuál es la tasa de interés efectiva mensual si la tasa de interés es del 6% com-
puesto continuo?

Cálculos de equivalencia con tasa de interés efectiva

3.13 ¿Cuál será la cantidad acumulada por cada una de las siguientes inversiones
actuales?
a) $4,500 en 10 años al 9% compuesto semestral.
b) $8,500 en 15 años al 8% compuesto anual.
c) $18,600 en siete años al 6% compuesto mensual.
3.14 ¿Cuál es el valor futuro de cada una de las siguientes series de pagos?
 Problemas 113

a) $5,000 al final de cada periodo de seis meses durante 10 años al 8% compues-

to semestral.
b) $9,000 al final de cada trimestre durante seis años al 8% compuesto trimes-
tral.
c) $3,000 al final de cada mes durante 14 años al 9% compuesto mensual.
3.15 ¿Cuáles series de pagos iguales deben pagarse a un fondo de amortización para
acumular cada una de las siguientes cantidades?
a) $15,000 en 10 años al 8% compuesto semestral cuando los pagos son semes-
trales.
b) $2,000 en 15 años al 6% compuesto trimestral cuando los pagos son trimes-
trales.
c) $48,000 en cinco años al 7.35% compuesto mensual cuando los pagos son
mensuales.
3.16 ¿Cuál es el valor presente de cada una de las siguientes series de pagos?
a) $1,000 al final de cada periodo de seis meses durante 10 años al 9% compues-
to semestral.
b) $7,000 al final de cada trimestre durante cinco años al 8% compuesto trimes-
tral.
c) $6,000 al final de cada mes durante ocho años al 9% compuesto mensual.
3.17 ¿Cuál es la cantidad C de depósitos trimestrales que le permitirá retirar las canti-
dades indicadas en el siguiente diagrama de flujo de efectivo, si la tasa de interés
es del 8% compuesto trimestral?

8% compuesto trimestral $2,500

$1,500 $1,500 $1,500

Trimestres
0 1 2 3 4 5 6 7 8

C
(depósito)

3.18 Una serie de depósitos trimestrales iguales de $1,000 se extiende por un periodo
de tres años. Se desea calcular el valor futuro de esta serie de depósitos trimes-
trales al 12% compuesto mensual. ¿Cuál de las siguientes ecuaciones es correcta
para esta operación?
a) F=4($1,000)(F/A, 12%, 3).
b) F=$1,000(F/A, 3%, 12).
c) F=$1,000(F/A, 1%, 12).
d ) F=$1,000(F/A, 3.03%, 12).
3.19 Suponga que deposita $1,000 al término de cada trimestre durante cinco años a
una tasa de interés del 9% compuesto mensual. ¿Cuál de las siguientes fórmulas
determinará el monto del depósito igual anual de fin de año que acumularía el
114 CAPÍTULO 3 Estudio de la administración del dinero

mismo saldo al cabo de cinco años, de acuerdo con la misma capitalización de

intereses, que $1,000 depositados trimestralmente?
a) A=[$1,000(F/A, 2.25%, 20)] × (A/F, 9%, 5).
b) A=$4,000(F/A, 9%, 5).
c) A=$1,000(F/A, 9%/12, 20) × (A/F, 9%, 5).
d ) Ninguna de las anteriores.
3.20 Suponga que una pareja de recién casados está planeando comprar una casa den-
tro de dos años. Para reunir el enganche requerido al momento de comprar una
casa que vale $250,000 (supongamos que este enganche es del 20% del valor de
venta o $50,000), la pareja ha decidido ahorrar una porción de sus salarios al final
de cada mes. Si la pareja puede ganar el 6% de interés (compuesto mensual) sobre
sus ahorros, determine la cantidad constante que la pareja debe depositar cada mes
para poder hacer la operación de compra de la casa dentro de dos años.
3.21 El señor Rodríguez deposita $3,000 en una cuenta de ahorros que paga el 6% de
interés compuesto mensual. Después de tres años, deposita $4,000. Dos años des-
pués del depósito de $4,000, realiza otro depósito por $6,000. Cuatro años después
del depósito de $6,000, transfiere la mitad del dinero a un fondo que paga el 8% de
interés compuesto trimestral. ¿Cuánto dinero habrá en cada cuenta seis años des-
pués de la transferencia?
3.22 Un hombre planea retirarse en 25 años. Desea depositar una cantidad regular cada
tres meses hasta que se jubile para que, un año después de su jubilación, comien-
ce a recibir pagos anuales de $53,000 por los siguientes 10 años. ¿Cuánto debe
depositar si la tasa de interés es del 8% compuesto trimestral?
3.23 El precio de un edificio es de $155,000. Si un comprador realiza el pago de un
enganche de $55,000 y un pago de $1,000 cada mes a partir de esa fecha, ¿cuántos
meses tardará en liquidar por completo el edificio? El interés cobrado es del 9%
compuesto mensual.
3.24 Una pareja está planeando financiar la educación universitaria de su hijo de tres
años de edad. La pareja puede depositar dinero al 6% compuesto trimestral. ¿Qué
depósito trimestral deben hacer a partir del tercer cumpleaños del hijo hasta que
cumpla 18 para proveerle $50,000 en cada cumpleaños del 18 al 21? (Note que el
último depósito se hace en la fecha del primer retiro.)
3.25 Santiago Núñez está planeando retirarse en 15 años. Puede depositar dinero al 8%
compuesto trimestral. ¿Qué depósito debe realizar al final de cada trimestre hasta
que se jubile para que pueda hacer un retiro semestral de $45,000 los cinco años
siguientes después de su jubilación? Suponga que su primer retiro se efectúa seis
meses después de su jubilación.
3.26 Tamara recibió $500,000 de una compañía de seguros después de la muerte de
su esposo. Quiere depositar esta cantidad en una cuenta de ahorros que gana un
interés del 6% compuesto mensual. Después quisiera hacer 60 retiros mensuales
iguales durante cinco años para que, cuando haga el último retiro, la cuenta tenga
un saldo de cero. ¿Cuánto debería retirar cada mes?
3.27 Anita Hayes, dueña de una agencia de viajes, compró una antigua casa para uti-
lizarla como oficina para su negocio. Descubrió que el techo está mal aislado y
que podría evitar considerablemente la pérdida calor si se instalan seis pulgadas
de material aislante. Estima que, con la reparación, podría ahorrar $80 al mes
por consumo de calefacción y $50 al mes en el sistema de aire acondicionado.
Suponiendo que el verano dura tres meses del año (junio, julio y agosto), ¿cuál es
la cantidad máxima que Anita puede gastar en material aislante para que la insta-
lación valga la pena, considerando que espera quedarse con la propiedad durante
 Problemas 115

cinco años? Suponga que ni la calefacción ni el aire acondicionado se requerirían

durante el otoño y la primavera. Si decide instalar el aislante, el trabajo se hará a
principios de mayo. La tasa de interés de Anita es del 9% compuesto mensual.
3.28 Usted desea elaborar un plan de ahorros para su jubilación. Está considerando las
siguientes dos opciones:

Usted deposita $1,000 al final de cada trimestre durante los primeros 10 años.

Después de 10 años, no realiza ningún depósito, pero deja la cantidad acumu-

lada al término de 10 años, durante los siguientes 15 años.

No hace nada los primeros 10 años. Después deposita $6,000 al final de cada

año durante los siguientes 15 años.

Si sus depósitos o inversiones ganan el 6% de interés compuesto trimestral y
usted elige la opción 2 y no la 1, después de 25 años a partir de ahora, usted habrá
acumulado
a) $7,067 más.
b) $8,523 más.
c) $14,757 menos.
d) $13,302 menos.
3.29 El salario actual de María Anguiano es de $65,000 al año y está planeando retirar-
se en 25 años. Prevé que su salario anual aumentará $3,000 cada año. (Esto es, en
el primer año ganará $65,000, en el segundo año $68,000, en el tercero $71,000,
y así sucesivamente.) Planea depositar el 5% de su salario anual en un fondo de
jubilación que gana el 7% de interés compuesto diario. ¿Cuál será la cantidad
acumulada cuando se jubile?
Cálculos de equivalencia con interés compuesto continuo
3.30 ¿Cuántos años tardará una inversión en triplicarse si la tasa de interés es del 9%
compuesto
a) trimestral?
b) mensual?
c) continuo?
3.31 ¿A qué cantidad actual es equivalente una serie de pagos trimestrales iguales de
$3,000 durante 15 años a una tasa de interés del 9% compuesto
a) trimestral?
b) mensual?
c) continuo?
3.32 ¿Cuál es el valor futuro de una serie de pagos iguales de $2,000 por año durante
ocho años, si la tasa de interés es del 7% compuesto continuo?
3.33 Suponga que se depositan $1,500 en una cuenta bancaria al final de cada trimestre
durante los próximos 20 años. ¿Cuál es el valor futuro de la cuenta después de 20
años si la tasa de interés es del 8% compuesto
a) semestral?
b) mensual?
c) continuo?
3.34 Si la tasa de interés es del 8.5% compuesto continuo, ¿cuál es el pago trimestral
requerido para liquidar un préstamo de $15,000 en cuatro años?
3.35 ¿Cuál es el valor futuro de una serie de pagos mensuales iguales de $5,000, si la
serie se extiende por un periodo de seis años al 9% de interés compuesto
a) trimestral?
116 CAPÍTULO 3 Estudio de la administración del dinero

b) mensual?
c) continuo?
3.36 ¿Cuál es el pago trimestral requerido para liquidar un préstamo de $20,000 en
cinco años, si la tasa de interés es del 8% compuesto continuo?
3.37 Una serie de pagos trimestrales iguales de $1,500 se extiende por un periodo de
cinco años. ¿Cuál es el valor presente de esta serie de pagos trimestrales al 9.75%
de interés compuesto continuo?
3.38 ¿A qué cantidad total futura es equivalente una serie de pagos trimestrales iguales
de $3,000 durante 10 años, al término de 15 años a una tasa de interés del 8%
compuesto continuo?
Préstamos con tarjetas de crédito
3.39 Usted acaba de recibir solicitudes de tarjetas de crédito de dos bancos, A y B. Los
términos de interés sobre su saldo insoluto son los siguientes:
1. Banco A: 18% compuesto trimestral.
2. Banco B: 17.5% compuesto diario.
¿Cuál de los siguientes enunciados es incorrecto?
a) La tasa de interés anual efectiva para el banco A es del 19.25%.
b) La tasa de interés anual nominal para el banco B es del 17.5%.
c) Las condiciones del banco B representan un mejor trato porque usted pagará
menos intereses sobre su saldo insoluto.
d) Las condiciones del banco A representan un mejor trato porque usted pagará
menos intereses sobre su saldo insoluto.
3.40 Angélica, una estudiante de ingeniería de tercer año, ha recibido dos solicitudes
de línea de crédito garantizada de dos bancos diferentes. Cada banco cobra una
comisión anual y un cargo por financiamiento diferentes. Angélica espera que
su saldo mensual promedio después del pago sea de $300 y planea conservar
la tarjeta que elija sólo durante 24 meses. (Después de graduarse, solicitará una
nueva tarjeta.) La tasa de interés de Angélica (en su cuenta de ahorros) es del 6%
compuesto diario.
a) Calcule la tasa de interés anual efectiva para cada tarjeta.
b) ¿Cuál de las dos tarjetas debe elegir Angélica?

Términos Banco A Banco B

Comisión anual $20 Gratis

Cargo por Tasa de interés mensual Tasa porcentual anual del
financiamiento del 1.55% 19.5%

Préstamos comerciales
3.41 Un préstamo para adquirir un automóvil de $20,000, a una tasa nominal del 9%
compuesto mensual, por 48 meses, requiere pagos iguales de $497.90 cada fin de
mes. Complete la siguiente tabla para los primeros seis pagos como usted espera-
ría que un banco calculara los valores:
 Problemas 117

Saldo remanente del

Fin de mes (n) Pago de intereses Liquidación del capital
préstamo
1 $19,652.10
2 $350.51
3 $353.14
4 $142.11
5 $139.44
6 $17,873.07

3.42 Usted solicita un préstamo de $150,000 con un término de liquidación de deuda de

30 años y una tpa variable que comienza en 9% y puede modificarse cada cinco
años.
a) ¿Cuál es el pago mensual inicial?
b) Si, al cabo de cinco años, la tasa de interés del prestamista cambia al 9.75%
(tpa), ¿cuál sería el nuevo pago mensual?
3.43 Sara Maddox desea comprar un auto que costará $18,000. Pagará un enganche de
$4,000. Le gustaría pedir al banco el resto del dinero a una tasa de interés del 9%
compuesto mensual. Ella accede a realizar pagos mensuales por un periodo de dos
años para así liquidar el préstamo. Seleccione la respuesta correcta para cada una
de las siguientes preguntas:
a) ¿A cuánto asciende el pago mensual (A)?
1. A=$14,000(A/P, 0.75%, 24).
2. A=$14,000(A/P, 9%, 2)/12.
3. A=$14,000(A/F, 0.75%, 24).
4. A=$14,000(A/F, 9%, 2)/12.
b) Sara ha realizado 12 pagos y quiere saber su saldo remanente inmediatamente
después del decimosegundo pago. ¿Cuál es el saldo remanente?
1. B12=12A.
2. B12=A(P/A, 9%, 1)/12.
3. B12=A(P/A, 0.75%, 12).
4. B12=10,000-12A.
3.44 El señor Guzmán está pensando comprar un auto usado. El precio, incluyendo
título de propiedad e impuestos, es de $9,530. Guzmán puede dar un enganche de
$2,530. El saldo, $7,000, lo solicitará en préstamo a su cooperativa de crédito a
una tasa de interés del 9.25% compuesto diario. El préstamo debe liquidarse en 48
pagos mensuales iguales. Calcule el pago mensual. ¿Cuál es la cantidad total de
interés que el señor Guzmán tiene que pagar durante la vigencia del préstamo?
3.45 Julia pidió un préstamo bancario de $15,000 a una tasa de interés del 9% com-
puesto mensual. Este préstamo debe liquidarse en 36 plazos mensuales iguales
durante tres años. Inmediatamente después de su vigésimo pago, Julia quiere
liquidar el préstamo en un solo pago. Calcule las cantidades totales que debe
pagar en ese momento.
3.46 Usted va a comprar una casa de $260,000. Si da un enganche de $50,000 e hipote-
ca el resto al 8.5% compuesto mensual, ¿cuál será su pago mensual si la hipoteca
debe pagarse en 15 años?
3.47 Para la hipoteca de una casa de $350,000 a un plazo de 20 años al 9% de tpa
compuesto mensual, calcule los pagos totales sobre capital e intereses durante los
primeros cinco años que se tiene la propiedad.
118 CAPÍTULO 3 Estudio de la administración del dinero

3.48 Un prestamista requiere que los pagos hipotecarios mensuales no excedan del
25% del ingreso bruto mensual, en un plazo máximo de 30 años. Si usted sola-
mente puede dar un enganche del 15%, ¿cuál es el mínimo ingreso mensual que
necesitaría para comprar una casa de $300,000 si la tasa de interés es del 9%
compuesto mensual?
3.49 Para comprar un condominio de $180,000, usted paga $30,000 y firma una hipo-
teca por $150,000 a una tpa del 9% compuesto mensual. Cinco años después,
usted vende el condominio en $205,000 (después de que se han descontado todos
los gastos por concepto de la venta). ¿Qué capital (la cantidad que usted puede
conservar antes de aplicar cualquier impuesto) podría usted amortizar en un plazo
de liquidación de hipoteca de 30 años? (Asegúrese de que el préstamo haya sido
liquidado cuando se venda el condominio por un pago único.)
3.50 Justo antes del vigésimo pago,

La familia A tenía un saldo de $100,000 sobre una hipoteca de 30 años al

9%;

La familia B tenía un saldo de $100,000 sobre una hipoteca de 15 años al 9%,

y

La familia C tenía un saldo de $100,000 sobre una hipoteca de 20 años al

9%.
Todas las tpa son tasas compuestas mensuales. ¿Cuánto interés pagó cada familia
en su vigésimo pago?
3.51 Los prestamistas hipotecarios a menudo cobran puntos sobre un préstamo para
así evitar exceder un límite legal sobre tasas de interés o para hacer que sus tasas
parezcan competitivas ante las de los otros prestamistas. Como un ejemplo, con
un préstamo de dos puntos, el prestamista prestaría sólo $98 por cada $100 soli-
citados. El prestatario sólo recibiría $98, pero tendría que realizar pagos como si
hubiera recibido $100. De esta forma, el prestamista puede hacer más dinero en
tanto que mantiene su tasa de interés baja. Suponga que usted recibe un préstamo
de $130,000 pagaderos al final de cada mes durante 30 años con una tasa de inte-
rés del 9% compuesto mensual, pero le han cobrado tres puntos. ¿Cuál es la tasa
de interés efectiva sobre este préstamo hipotecario?
3.52 Un restaurante está considerando la adquisición del lote adyacente a su negocio
para proveer un espacio de estacionamiento adecuado para sus clientes. El res-
taurante necesita solicitar $44,000 en préstamo para asegurar el lote. Se ha hecho
un trato entre un banco local y el restaurante para que los dueños de este último
paguen el préstamo en un periodo de cinco años, con los siguientes términos
de pago: 15%, 20%, 25%, 30% y 35% del préstamo inicial al final del primero,
segundo, tercero, cuarto y quinto años, respectivamente.
a) ¿Qué tasa de interés está ganando el banco en esta transacción de préstamo?
b) ¿Cuál será el interés total pagado por los dueños del restaurante en el periodo
de cinco años?
3.53 Alicia González quería comprar un auto nuevo por $18,400. Un concesionario
le ofreció un financiamiento a través de un banco local a una tasa de interés del
13.5% compuesto mensual. El financiamiento del concesionario requería un
enganche del 10% y 48 pagos mensuales iguales. Como la tasa de interés era muy
alta, Alicia consultó otras opciones de financiamiento con su cooperativa de cré-
dito. El funcionario de la cooperativa de crédito le cotizó una tasa de interés del
10.5% para un préstamo para un auto nuevo y del 12.25% para un préstamo para
un auto usado. Pero para ser sujeto de crédito, Alicia tiene que haber sido miem-
bro de la cooperativa de crédito por seis meses, como mínimo. Como se unió a la
 Problemas 119

cooperativa de crédito hace dos meses, tiene que esperar cuatro meses más para
solicitar el préstamo. Alicia decide aceptar el financiamiento del concesionario y,
cuatro meses después, refinancia el saldo a través de la cooperativa de crédito a
una tasa de interés del 12.25% por 48 meses (porque el auto ya no es nuevo).
a) Calcule el pago mensual al concesionario.
b) Calcule el pago mensual a la cooperativa de crédito.
c) ¿Cuál es el pago total de intereses para cada transacción de préstamo?
3.54 David Castañón pidió dinero prestado a un banco para financiar un pequeño bote
pesquero. Los términos del préstamo del banco le permitieron diferir los pagos
(el interés se cobra aunque el pago sea diferido) por seis meses y después realizar
36 pagos iguales cada fin de mes a partir de ese momento. El préstamo del banco
fue de $4,800, con una tasa de interés del 12% compuesto mensual. Después de
16 pagos mensuales, David pasó por un aprieto financiero y fue a la compañía
de préstamos para que le ayudaran a reducir sus pagos mensuales. Por fortuna,
la compañía de préstamos le ofreció pagar sus deudas con una cantidad global,
siempre y cuando David pague a la compañía $104 al mes durante los siguientes
36 meses. ¿Qué tasa de interés mensual está cobrando la compañía de préstamos
sobre esta transacción?
3.55 Se debe liquidar un préstamo de $15,000 en un periodo de 24 meses. La agencia
cotiza una tasa de interés nominal del 8% para los primeros 12 meses y una tasa de
interés nominal del 9% para cualquier saldo insoluto remanente después de los 12
meses, ambas tasas compuestas mensualmente. Con estas tasas, ¿qué pago regular
al final de cada mes, durante 24 meses, se requiere para liquidar el préstamo?
3.56 Roberto financió el mobiliario de su oficina a través de un comerciante de mue-
bles. Los términos del comerciante le permitían diferir sus pagos (con intereses)
por seis meses y después hacer 36 pagos iguales al final de cada mes a partir de
esa fecha. El pagaré original era por $12,000, con un interés del 12% compuesto
mensual. Después de 26 pagos mensuales, Roberto tuvo problemas económicos y
pidió ayuda a una compañía de préstamos. La compañía de préstamos le ofreció
pagar sus deudas con una cantidad global, siempre y cuando Roberto pague a la
compañía $204 al mes durante los próximos 30 meses.
a) Determine el pago mensual original hecho a la mueblería.
b) Determine la cantidad global que desembolsará la compañía de préstamos.
c) ¿Qué tasa de interés mensual está cobrando la compañía sobre este préstamo?

Comparación de las diferentes opciones financieras

3.57 Suponga que usted está en busca de un auto nuevo que valga $18,000. Le ofrecen
un trato para que pague $1,800 como enganche ahora y el saldo en pagos igua-
les de $421.85 cada fin de mes durante un periodo de 48 meses. Considere las
siguientes situaciones:
a) En vez de aceptar el financiamiento del concesionario, prefiere dar un engan-
che de $1,800 y solicitar un préstamo bancario al 11.75% compuesto mensual.
¿Cuál sería su pago mensual para liquidar el préstamo en cuatro años?
b) Si aceptara la oferta del concesionario, ¿cuál sería la tasa de interés efectiva
mensual cobrada por el concesionario sobre su financiamiento?
3.58 Un comerciante local ofrece arrendar un vehículo utilitario deportivo durante 24
meses por $520 a pagar a principios de cada mes. El arrendamiento requiere un
enganche de $2,500, más un depósito de garantía reembolsable de $500. Como
una alternativa, la compañía ofrece un plan de arrendamiento de 24 meses con un
solo pago por adelantado de $12,780, más un depósito de garantía reembolsable
de $500. El depósito de garantía se reembolsará al finalizar el contrato de 24
120 CAPÍTULO 3 Estudio de la administración del dinero

meses. Suponiendo que usted tiene acceso a una cuenta de depósito que paga un
interés del 6% compuesto mensual, ¿qué contrato es más favorable?
3.59 Usted desea comprar una casa de $85,000 y cuenta con $17,000 en efectivo dis-
ponibles para dar un enganche. Está considerando las siguientes dos opciones de
financiamiento:

Opción 1: Conseguir una nueva hipoteca estándar con el 10% (tpa) de interés

compuesto mensual a un plazo de 30 años.

Option 2: Aceptar la antigua hipoteca del vendedor que tiene una tasa de

interés del 8.5% (tpa) compuesto mensual, y un plazo 25 años de un plazo

original de 30, un saldo remanente de $35,394 y pagos de $285 al mes. Usted
puede obtener una segunda hipoteca para el saldo insoluto, $32,606, por parte
de su cooperativa de crédito al 12% (tpa) compuesto mensual, con un periodo
de liquidación de deuda de 10 años.
a) ¿Cuál es la tasa de interés efectiva para la opción 2?
b) Calcule los pagos mensuales para cada opción durante la vigencia de la
hipoteca.
c) Calcule el pago total de intereses para cada opción.
d) ¿Cuál de las tasas de interés de los propietarios (el valor en el tiempo del
dinero de los propietarios) hace que las dos opciones sean equivalentes?
Breves estudios de caso con Excel
3.60 Considere el caso de Gizmo, una pequeña compañía manufacturera cuya admi-
nistración desea reducir los gastos generales mediante la instalación de un nuevo
sistema de calefacción de bajo consumo de energía. El nuevo sistema cuesta
$100,000. Ante las bajas reservas de efectivo de la compañía, la administración
determinó que solicitar un préstamo es la única forma de financiar esta conve-
niente mejora. Surge un problema cuando el contador de Gizmo señala que un
préstamo de reducción directa estándar limitará severamente el flujo de efectivo
de la compañía durante la temporada que se necesita la calefacción. Para superar
esta dificultad, el contador sugiere un esquema de pagos en una serie gradiente
periódica lineal con el gradiente G=$75 en un préstamo de pagos alternados. El
contador propuso el siguiente programa de liquidación:

Duración del préstamo: 4 años

Mes Pago
enero–agosto sí
septiembre–abril no
mayo–Septiembre sí
octubre–marzo no
abril–octubre sí
noviembre–febrero no
marzo–diciembre sí

El prestamista cotizó una TPA del 12%. Determine el programa de pagos a lo largo
de cuatro años.
(Fuente: Formato R.A., “Generalized Formula for the Periodic Payment in a Skip
Payment Loan with Arbitrary Skips,” The Engineering Economist, vol. 37, núm. 4,
verano de 1992.)