Finanzas Corporativas

Ingeniería Comercial

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Trabajo 1 Principales instrumentos financieros

utilizados en Chile.

Alumno: Adolfo Esteban Moraga Hadi

Profesor: Eduardo Sebastián Jorquera Osses

04 de Abril de 2023
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Tabla de Contenidos
Introducción...............................................................................................................3
Principales instrumentos financieros utilizados en Chile..........................................4
Acciones.................................................................................................................4
Bonos:....................................................................................................................5
Fondos Mutuos.......................................................................................................6
ETFs.......................................................................................................................7
Derivados...............................................................................................................8
Ejemplifica tus argumentos con, al menos, un caso real chileno..........................9
Comenta las razones de uso por parte de las empresas de los 5 instrumentos
financieros elegidos...................................................................................................9
Acciones.................................................................................................................9
Bonos...................................................................................................................10
Fondos Mutuos.....................................................................................................11
ETFs.....................................................................................................................11
Derivados.............................................................................................................12
Busca un ejemplo real de una empresa chilena que haya utilizado los instrumentos
mencionados en el punto anterior. Menciona las razones por las cuales la empresa
eligió un determinado instrumento. Describe los resultados obtenidos por la
empresa con el instrumento financiero que eligió...................................................13
Cuadro Comparativo entre los instrumentos financieros utilizados en Chile..........14
Conclusión...............................................................................................................15
Bibliografia...............................................................................................................16
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Introducción

Los instrumentos financieros son herramientas utilizadas por empresas,

instituciones y personas para obtener financiamiento o invertir en distintos tipos de
activos financieros. En general, estos instrumentos se pueden clasificar en dos
grandes categorías: los instrumentos de deuda y los instrumentos de capital.
Los instrumentos de deuda son aquellos en los que el emisor se compromete a
devolver un monto de dinero a los inversionistas en un plazo determinado, con el
pago de intereses durante el período de la inversión. Dentro de esta categoría se
encuentran los bonos, letras hipotecarias, depósitos a plazo y otros títulos de
deuda emitidos por empresas, instituciones financieras y entidades
gubernamentales.
Por otro lado, los instrumentos de capital representan una participación en el
capital social de una empresa y otorgan derechos políticos y económicos a sus
titulares, como recibir dividendos y votar en asambleas de accionistas. Entre los
instrumentos de capital se encuentran las acciones y otros títulos de participación
en empresas y proyectos de inversión.
Además de estos dos tipos de instrumentos financieros, existen otros como los
fondos mutuos, los derivados financieros y otros instrumentos especializados que
permiten a los inversionistas obtener ganancias o protegerse contra riesgos
financieros. En general, los instrumentos financieros ofrecen a los inversionistas
distintas alternativas para obtener financiamiento o invertir en activos financieros,
en función de sus objetivos, perfil de riesgo y plazo de inversión.
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Principales instrumentos financieros utilizados en Chile.

En Chile, el mercado financiero ofrece una amplia variedad de instrumentos
financieros para los inversores, desde acciones y bonos hasta fondos mutuos y
seguros. Los inversores pueden elegir entre una gama de instrumentos financieros
para diversificar su portafolio de inversión, protegerse contra los riesgos y
maximizar su rentabilidad.

Acciones
Las acciones son uno de los principales instrumentos financieros utilizados en
Chile y en todo el mundo. Una acción es una unidad de propiedad en una empresa
que otorga a su titular el derecho a una parte de los beneficios y la propiedad de la
empresa. Al comprar una acción, el inversor se convierte en accionista y puede
beneficiarse de la apreciación del valor de la acción y de los dividendos que la
empresa puede distribuir.
En Chile, las acciones se negocian en la Bolsa de Comercio de Santiago y existen
diversas empresas que cotizan en ella, tanto nacionales como internacionales. Los
precios de las acciones fluctúan constantemente en función de diversos factores,
como el rendimiento financiero de la empresa, las condiciones del mercado, la
economía global y las noticias empresariales.
Las acciones pueden ser una forma rentable de invertir en el mercado financiero,
pero también implican riesgos. La rentabilidad de las acciones puede ser volátil y
los precios pueden fluctuar significativamente en un corto período de tiempo. Los
inversores también deben estar al tanto de los cambios en la gestión de la
empresa y los riesgos inherentes a su sector y mercado en el que opera.
Es importante señalar que existen distintos tipos de acciones, como las acciones
ordinarias y las acciones preferentes. Las acciones ordinarias son las más
comunes y otorgan al accionista el derecho a voto en las juntas de accionistas de
la empresa. Las acciones preferentes, por otro lado, ofrecen una rentabilidad fija y
preferente sobre las acciones ordinarias, pero no otorgan el derecho a voto.
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Bonos:
Los bonos son otro instrumento financiero comúnmente utilizado en Chile y en
todo el mundo. Un bono es un título de deuda emitido por una empresa, gobierno
u otra entidad que promete pagar intereses y devolver el capital prestado en una
fecha futura. Los bonos son una forma de financiamiento para la entidad emisora y
una forma de inversión para el comprador del bono.
En Chile, los bonos se negocian en la Bolsa de Comercio de Santiago y existen
diversos tipos de bonos emitidos por entidades públicas y privadas. Los bonos
pueden ser emitidos en diferentes monedas, como pesos chilenos, dólares
estadounidenses o euros, y con diferentes plazos de vencimiento, desde unos
pocos años hasta varias décadas.
Los bonos se valoran en función de su tasa de interés, que es la tasa que la
entidad emisora debe pagar al inversor, y de su precio de mercado, que puede ser
mayor o menor que su valor nominal. La rentabilidad de los bonos depende de la
tasa de interés y de cualquier cambio en su precio de mercado.
Los bonos se consideran una inversión de renta fija, ya que ofrecen una
rentabilidad fija y estable en comparación con las acciones, cuya rentabilidad
puede ser más volátil. Sin embargo, los bonos también conllevan riesgos, como el
riesgo de impago por parte de la entidad emisora o el riesgo de que la inflación
reduzca el valor real de los intereses y el capital prestado.

Fondos Mutuos
Los fondos mutuos son un tipo de instrumento financiero que se utiliza
ampliamente en Chile para invertir en una variedad de activos financieros, como
acciones, bonos, instrumentos del mercado monetario y otros instrumentos
financieros.
En Chile, los fondos mutuos son administrados por empresas de administración de
fondos mutuos, que ofrecen una amplia variedad de fondos mutuos con diferentes
objetivos de inversión y niveles de riesgo. Los inversores pueden comprar
participaciones de estos fondos, lo que les permite invertir en una cartera
diversificada de activos financieros administrada por profesionales.
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Los fondos mutuos en Chile están regulados por la Comisión para el Mercado
Financiero (CMF), que supervisa a las empresas de administración de fondos
mutuos y asegura que los fondos mutuos cumplan con los requisitos legales y
regulatorios.
Los fondos mutuos en Chile son una forma popular de inversión porque ofrecen
una amplia diversificación y permiten a los inversores acceder a una variedad de
activos financieros que pueden no estar disponibles para el inversor individual.
También permiten a los inversores invertir con pequeñas cantidades de dinero, ya
que las empresas de administración de fondos mutuos agrupan las inversiones de
muchos inversores para crear un fondo grande y diversificado.
Los fondos mutuos en Chile también ofrecen diferentes niveles de riesgo y retorno,
lo que permite a los inversores elegir un fondo que se adapte a sus objetivos de
inversión y tolerancia al riesgo. Sin embargo, es importante señalar que los fondos
mutuos con mayores niveles de riesgo pueden ofrecer mayores retornos, pero
también conllevan mayores riesgos de pérdida de capital.
En resumen, los fondos mutuos en Chile son una forma popular y conveniente
para los inversores de diversificar su cartera de inversiones y acceder a una
variedad de activos financieros.

ETFs
Los ETFs (Exchange-Traded Funds) son otro instrumento financiero que se ha
vuelto cada vez más popular en Chile en los últimos años. Los ETFs son similares
a los fondos mutuos en el sentido de que se trata de una cartera diversificada de
activos financieros administrada por profesionales, pero difieren en la forma en
que se negocian.

A diferencia de los fondos mutuos, los ETFs se negocian como una acción en la
Bolsa de Comercio de Santiago y se pueden comprar y vender a lo largo del día a
medida que cambian los precios del mercado. Los ETFs son una forma eficiente y
rentable de invertir en una amplia variedad de activos financieros, como acciones,
bonos, divisas y materias primas.
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En Chile, los ETFs se ofrecen en diferentes categorías y estrategias de inversión,

desde ETFs que replican índices bursátiles nacionales o internacionales hasta
ETFs temáticos que se centran en un sector o industria específicos. Los ETFs
también se pueden utilizar para invertir en mercados emergentes o en activos
alternativos, como oro o petróleo.
Una de las principales ventajas de los ETFs es que ofrecen una amplia
diversificación a los inversores con una sola inversión, lo que puede reducir el
riesgo de la cartera. También ofrecen una mayor transparencia y flexibilidad en
comparación con los fondos mutuos, ya que los precios se actualizan en tiempo
real y los inversores pueden comprar y vender acciones de ETFs a lo largo del día.
En resumen, los ETFs son una forma eficiente y rentable de invertir en una amplia
variedad de activos financieros y se han vuelto cada vez más populares entre los
inversores en Chile. Los inversores deben evaluar cuidadosamente los objetivos
de inversión, la tolerancia al riesgo y los costos antes de invertir en ETFs y buscar
el asesoramiento de un profesional financiero si es necesario.

Derivados
Los derivados son un tipo de instrumento financiero en el que el valor depende del
valor de otro activo subyacente. En Chile, los derivados son utilizados por
inversores y empresas para cubrir riesgos financieros, especular en el mercado y
mejorar la eficiencia de los mercados financieros.
Existen varios tipos de derivados financieros en Chile, como los futuros, las
opciones, los swaps y los contratos por diferencia (CFDs). Los futuros son
contratos que obligan al comprador a comprar o al vendedor a vender un activo
subyacente a un precio acordado en una fecha futura específica. Las opciones son
contratos que dan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o
vender un activo subyacente a un precio acordado en una fecha futura específica.
Los swaps son contratos entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo
futuros basados en un activo subyacente, mientras que los CFDs son contratos
que permiten a los inversores especular sobre la fluctuación de los precios de los
activos sin poseerlos realmente.
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En Chile, los derivados se negocian en la Bolsa de Santiago y también en el

mercado extrabursátil (OTC). Los inversores utilizan los derivados para cubrir
riesgos de mercado, como los riesgos cambiarios o los riesgos de precios de los
productos básicos. Por ejemplo, una empresa exportadora puede usar un contrato
de futuros para cubrir el riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio, mientras
que un agricultor puede utilizar un contrato de futuros para protegerse contra la
volatilidad en los precios de los cultivos.
Los derivados también se utilizan para especular en el mercado, lo que puede
aumentar el riesgo, pero también aumentar las ganancias potenciales. Los
inversores pueden utilizar los derivados para tomar posiciones alcistas o bajistas
en un activo subyacente y obtener ganancias en función de los movimientos del
mercado.

Ejemplifica tus argumentos con, al menos, un caso real chileno

La empresa chilena LAN Airlines, que actualmente forma parte de la aerolínea
LATAM Airlines Group, utiliza instrumentos financieros derivados, en particular los
contratos de cobertura de combustible, para reducir el impacto de la volatilidad de
los precios del petróleo en su resultado financiero.
La compañía utiliza contratos de futuros y opciones para fijar los precios de
compra del combustible que necesita para operar sus aviones en el futuro. Al fijar
un precio de compra anticipado, LAN Airlines se protege contra las fluctuaciones
impredecibles en los precios del petróleo que podrían afectar sus resultados
financieros. Al mismo tiempo, la empresa puede asegurar precios más
competitivos para su combustible y mejorar su rentabilidad.
Además, LAN Airlines también utiliza otros instrumentos financieros derivados,
como los swaps de tasas de interés, para gestionar su exposición a los riesgos
financieros relacionados con sus pasivos financieros y mejorar su capacidad para
obtener financiamiento en el mercado de capitales.
En resumen, LAN Airlines es un ejemplo de empresa chilena que utiliza
instrumentos financieros derivados, en particular los contratos de cobertura de
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combustible y los swaps de tasas de interés, para gestionar sus riesgos

financieros y mejorar su rentabilidad.

Comenta las razones de uso por parte de las empresas

de los 5 instrumentos financieros elegidos
Acciones
Las empresas chilenas pueden elegir las acciones como instrumento financiero
por varias razones. Por ejemplo, las empresas pueden emitir acciones como una
forma de financiamiento para recaudar fondos para su crecimiento y expansión.
Los inversores pueden comprar acciones de una empresa y obtener una
participación en la propiedad de la empresa, lo que les da derecho a una parte de
las ganancias y una voz en las decisiones de la empresa.
Además, las acciones también se pueden utilizar para recompensar a los
empleados a través de planes de opciones sobre acciones, lo que les da la
oportunidad de comprar acciones de la empresa a un precio determinado en el
futuro.
Un ejemplo de una empresa chilena que utiliza acciones como instrumento
financiero es el gigante minorista Falabella. La empresa ha emitido acciones en la
Bolsa de Santiago para recaudar fondos y financiar su expansión. La compañía
también ha utilizado planes de opciones sobre acciones para atraer y retener a los
empleados clave. Además, Falabella ha establecido alianzas estratégicas con
otras empresas, como la compañía de tarjetas de crédito CMR Falabella, que
también ha emitido acciones en la bolsa de Santiago.

Bonos
Las empresas chilenas pueden elegir los bonos como instrumento financiero por
varias razones. Por ejemplo, las empresas pueden emitir bonos como una forma
de financiamiento para recaudar fondos a largo plazo para su crecimiento y
expansión. Los bonos son títulos de deuda que ofrecen un flujo de ingresos fijos a
los inversionistas y suelen tener vencimientos a largo plazo, lo que los hace
atractivos para empresas que necesitan financiamiento a largo plazo.
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Además, los bonos pueden ofrecer una tasa de interés más baja que los
préstamos bancarios, lo que los hace atractivos para las empresas que buscan
reducir sus costos de financiamiento.
Un ejemplo de una empresa chilena que utiliza bonos como instrumento financiero
es la compañía eléctrica Enel Generación Chile, que emitió bonos por un valor de
USD 1,500 millones en 2021 para refinanciar su deuda y financiar sus proyectos
de energía renovable. Los bonos ofrecían una tasa de interés del 2,75% y vencían
en 2031, lo que les daba a los inversores un flujo de ingresos fijos a largo plazo.
La emisión de bonos fue bien recibida por los inversionistas y fue sobresuscrita
varias veces.

Fondos Mutuos
Las empresas chilenas pueden elegir los fondos mutuos como instrumento
financiero por varias razones. Una de las principales ventajas de los fondos
mutuos es que permiten a los inversionistas diversificar sus inversiones en una
variedad de activos, lo que puede reducir el riesgo de pérdidas y mejorar los
retornos a largo plazo.
Además, los fondos mutuos son administrados por gestores profesionales que
tienen experiencia en la selección de inversiones y pueden tomar decisiones
informadas sobre cuáles son los mejores activos para incluir en el fondo.
Las empresas también pueden elegir los fondos mutuos como una forma de
administrar el excedente de efectivo y generar ingresos adicionales de manera
eficiente.Un ejemplo de una empresa chilena que utiliza fondos mutuos como
instrumento financiero es la compañía de seguros de vida y pensiones, Provida.
Provida ofrece una variedad de fondos mutuos a sus clientes, incluyendo fondos
de renta fija, fondos de renta variable y fondos de deuda privada. La compañía
utiliza los fondos mutuos para administrar sus inversiones y generar ingresos
adicionales para sus clientes. Además, Provida ofrece una plataforma en línea que
permite a los clientes acceder y administrar sus inversiones en fondos mutuos de
manera fácil y conveniente.
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ETFs
Las empresas chilenas pueden elegir los ETFs como instrumento financiero por
varias razones. Una de las principales ventajas de los ETFs es que ofrecen una
forma eficiente de invertir en una amplia gama de activos, incluyendo acciones,
bonos, materias primas y divisas, sin la necesidad de comprar y vender cada uno
de los activos individualmente. Además, los ETFs se negocian en bolsa, lo que
permite a los inversionistas comprar y vender participaciones en el ETF en
cualquier momento durante el horario de negociación.
Los ETFs también ofrecen una alta liquidez, lo que significa que los inversionistas
pueden comprar o vender participaciones en el ETF en grandes cantidades sin
afectar significativamente el precio de mercado. Además, los ETFs suelen tener
comisiones más bajas que los fondos mutuos y permiten a los inversionistas
diversificar sus inversiones de manera eficiente.
Un ejemplo de una empresa chilena que utiliza ETFs como instrumento financiero
es la Administradora General de Fondos de Santander Chile. La compañía ofrece
una variedad de ETFs a sus clientes, incluyendo ETFs que siguen el rendimiento
de los índices bursátiles chilenos y ETFs que invierten en acciones y bonos
globales. Los ETFs ofrecen a los inversionistas de Santander Chile una forma
eficiente de invertir en una variedad de activos y diversificar sus carteras de
inversión.

Derivados
Las empresas chilenas pueden utilizar los derivados financieros, como los futuros,
por varias razones, incluyendo la gestión de riesgos y la especulación. Los futuros
permiten a las empresas protegerse contra los cambios adversos en los precios de
los activos financieros, como las materias primas, las divisas o los índices
bursátiles, lo que puede ayudar a reducir la incertidumbre y mejorar la estabilidad
financiera.
Codelco, la compañía minera estatal de Chile. Codelco es el mayor productor
mundial de cobre y, como tal, está expuesta a los cambios en los precios del cobre
en los mercados internacionales.
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Para gestionar el riesgo de fluctuaciones en los precios del cobre, Codelco utiliza
los mercados de futuros para cubrir sus posiciones. La compañía puede comprar o
vender contratos de futuros de cobre para protegerse contra cambios en los
precios del cobre que puedan afectar su rentabilidad.Si los precios del cobre
suben, Codelco todavía puede vender su producción a precios más altos en el
mercado físico, pero si los precios caen, la compañía tiene el contrato de futuros
para asegurar un precio fijo.

Busca un ejemplo real de una empresa chilena que haya

utilizado los instrumentos mencionados en el punto
anterior. Menciona las razones por las cuales la empresa
eligió un determinado instrumento. Describe los
resultados obtenidos por la empresa con el instrumento
financiero que eligió.
Una empresa chilena que ha utilizado los instrumentos financieros mencionados
anteriormente es la compañía de distribución de energía eléctrica Enel Distribución
Chile. Enel Distribución Chile es una filial de la empresa italiana Enel, y es la
mayor distribuidora de energía eléctrica en Chile, sirviendo a más de 2 millones de
clientes en todo el país.
Enel Distribución Chile utiliza los futuros como herramienta para cubrir su
exposición a los precios de la energía eléctrica en los mercados mayoristas. La
compañía compra y vende contratos de futuros de energía eléctrica para fijar los
precios de la energía que compra y vende en el mercado físico. De esta manera,
la compañía puede protegerse contra la volatilidad de los precios y gestionar su
riesgo de mercado.
En cuanto a las razones por las que la empresa eligió los futuros como
instrumento financiero, esto se debe a que los futuros son un instrumento
estandarizado y altamente líquido que permite a las empresas fijar precios con
anticipación y reducir su exposición a los riesgos del mercado.
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Los resultados obtenidos por Enel Distribución Chile con el uso de los futuros han
sido positivos. Al utilizar los futuros para cubrir su exposición a los precios de la
energía eléctrica, la compañía ha sido capaz de reducir su riesgo de mercado y
mejorar su estabilidad financiera. Además, al fijar los precios de la energía
eléctrica con anticipación, la compañía ha sido capaz de mejorar la planificación y
la previsibilidad de sus operaciones, lo que ha contribuido a su éxito en el mercado
chileno de distribución de energía eléctrica.

Cuadro Comparativo entre los instrumentos financieros

utilizados en Chile
Instrumentos Financieros Ventajas Desventajas
Potencial de ganancias Riesgo elevado de perdida de
significativo. Propiedad parcial capital debido a fluctuaciones
de una empresa. Dividendos y en el mercado. No garantizan
Acciones derecho a voto en la junta de un retorno fijo. Requiere un
accionistas conocimiento adecuado del
mercado y la empresa antes
de invertir
Rendimientos estables y fijo. Retorno limitado en
Protección contra la inflación. comparación con otros
Seguridad y baja volatilidad. instrumentos financiero es
Bonos Ideal para inversores como las acciones. Mayor
conservadores o para la sensibilidad a las tasas de
diversificación de una cartera interés y la inflación.
de inversión
Diversificación en una Costos y gastos adicionales
variedad de activos con una asociados con la
sola inversión. administración del fondo.
Administración profesional del Retornos limitados en
Fondos Mutuos fondo. Accesibilidad a comparación con las
inversiones que de otra acciones. No se garantiza un
manera serian difíciles de rendimiento fijo.
obtener. Poca inversión inicial
requerida
Diversificación en una Riesgo de pérdida de capital
variedad de activos con una debido a fluctuaciones en el
sola inversión. Accesibilidad a mercado. Comisiones y
una variedad de sectores y gastos asociados con la
ETFs
mercados. Menos gastos y negociación y administración
comisiones que los fondos del ETF. No garantizan un
mutuos. Liquidación y rendimiento fijo
negociación fácil.
Derivados Posibilidad de ganancias Alto riesgo de pérdida de
significativas en un corto capital debido a la volatilidad
periodo de tiempo. Pueden del mercado y la falta de
utilizarse para cubrir riesgos. transparencia. Requieren un
Flexibilidad y personalización conocimiento avanzado del
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en la estrategia de inversión mercado y los productos

financieros antes de invertir.
Posible exposición a riesgos
sistémicos.

Conclusión
En Chile, los principales instrumentos financieros utilizados son las acciones,
bonos, fondos mutuos, ETFs y derivados. Cada uno de estos instrumentos tiene
sus propias ventajas y desventajas, por lo que es importante que los inversores
comprendan sus características antes de invertir.
Las acciones ofrecen un potencial de ganancias significativo a largo plazo, aunque
también tienen un alto riesgo de pérdida de capital debido a la fluctuación del
mercado. Los bonos, por otro lado, ofrecen un retorno estable y fijo, aunque su
rendimiento puede verse afectado por las tasas de interés y el riesgo de impago
del emisor.
Los fondos mutuos y los ETFs son opciones populares para los inversores que
buscan diversificación en una variedad de activos con una sola inversión. Sin
embargo, tienen costos y gastos adicionales asociados con su administración y no
garantizan un rendimiento fijo.
Los derivados ofrecen la posibilidad de obtener ganancias significativas en un
corto período de tiempo, pero también tienen un alto riesgo de pérdida de capital
debido a la volatilidad del mercado y la falta de transparencia.
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Bibliografia

1. Bolsa de Santiago. (s.f.). Instrumentos financieros y de inversión.

Recuperado el 22 de marzo de 2023, de
https://www.bolsadesantiago.com/instrumentos-financieros-y-de-inversion/

2. CMF Chile. (2022). Instrumentos de inversión. Recuperado el 22 de marzo

de 2023, de
https://www.cmfchile.cl/institucional/conozca-la-cmf/instrumentos-de-
inversion/

3. Universidad de Chile. (2019). Introducción a los instrumentos financieros.

Recuperado el 22 de marzo de 2023, de
https://www.finanzasenlinea.cl/introduccion-a-los-instrumentos-financieros/