Dinero tiene 4 funciones: medio de cambio- deposito de valor- Unidad de cuenta-

medio de pago diferido (todas estas funciones para que el dinero siga siendo
demandado)
La demanda por dinero será igual a la renta nominal multiplicada por una función del
tipo de interés, cuando sube el tipo de interés, disminuye la demanda por dinero.

La base monetaria es la suma del efectivo en manos del público (Lm) +

reservas bancarias (efectivo en manos de las entidades de crédito y depósitos
de éstas en el Banco Central).

se puede emitir de dos maneras para conformar la oferta monetaria. La emisión primaria
es el lanzamiento de billetes y monedas que emite únicamente el Banco Central. La
emisión secundaria, es la realizada por los bancos comerciales y multiplica a la base
monetaria convirtiéndola en oferta monetaria. (no emite base monetaria) La oferta
monetaria es la cantidad total de billetes, monedas y depósitos que hay en una economía
y se crea a partir de la base monetaria que son billetes y monedas en circulación (no
incluye reservas del central) La base monetaria es la suma de los pesos en poder del
público más las reservas.

BCRA EMITE CUANDO: COMPRA DOLARES U ORO- COMPRA DE TITULOS O

BONOS- AUMENTO DE LOS CREDITOS AL SECTOR PRIVADO- AUMENTOS
DE CREDITOS AL SECTOR PUBLICO

El multiplicador monetario o multiplicador del dinero, es el proceso que permite a los

bancos aumentar el dinero (o mejor dicho aumentar la oferta monetaria) partiendo de
una cantidad de dinero inicial. Esto sucede ya que los bancos están obligados a
mantener en sus reservas un nivel mínimo de dinero, este mínimo nivel de dinero se
denomina tasa de encaje y es determinado por cada banco central. Es decir, permite que
el crédito crezca.
Sabemos que la base monetaria es todo el dinero y monedas en manos del público y
constituido en reserva y que la Oferta monetaria es como dije anteriormente es la base
monetaria mas los depósitos a la vista, por último, también sabemos que para
determinar correctamente la oferta monetaria debemos conocer la demanda monetaria.
Para llegar a un equilibrio entonces debemos igualar tanto oferta como demanda
monetaria.

El multiplicador monetario o multiplicador del dinero, es el proceso que permite a los

bancos multiplicar el dinero partiendo de una cantidad de dinero inicial. Los
determinantes del multiplicador monetario son la preferencia por liquidez y la tasa de
encaje Por ejemplo, si la tasa de encaje aumenta, el multiplicador disminuye como
también si la preferencia por liquidez aumenta, el multiplicador también disminuye. En
el caso que se pretenda que la base monetaria se convierta en mas oferta monetaria, las
reservas y la preferencia por liquidez tienen que ser bajas. Entonces la demanda por
dinero depende de la tasa de interés y del ingreso nominal y la oferta por dinero que
depende de la base monetaria, la preferencia por liquidez y la tasa de encaje. Para que el
mercado financiero este en equilibrio la oferta de dinero tiene que ser igual a la
demanda por dinero.
 Política monetaria: Banco Central
¿Qué es la base monetaria?Y ¿En qué se diferencia de la oferta monetaria?
La oferta monetaria o la oferta de dinero es la cantidad total de bienes, monedas y depósitos que hay en
una economía.
Esta oferta monetaria se crea a partir de la base monetaria, está compuesta por:
 Billetes y monedas, que están en circulación en la economía (no incluye los billetes y monedas
reservados en las arcas del banco central)
El dinero se puede crear o emitir de dos maneras distintas, para conformar la oferta monetaria:
 Emisión primaria: consiste en el lanzamiento de billetes y monedas, que únicamente puede
realizar el banco central.
 Emisión secundaria: realizada por los bancos comerciales y que multiplica la base monetaria
convirtiéndola en oferta monetaria.

Vale aclarar que esta emisión no es base de emisión monetaria y solo el banco central es el único
facultado por ley a emitir billetes y monedas, es decir, base monetaria.
Formas en que el banco central puede emitir base monetaria:
• Compra de dólares u oro: el BCRA emite billetes y monedas cuando compra dólares u oro, dado de
adquiere dólares y a cambio entrega pesos.
• Compra de títulos, i. e. OMA: también cuando compra títulos o bonos, estos son las operaciones de
mercado abierto.
• Aumento de los créditos al sector privado (redescuentos): también cuando aumenta el monto
otorgado en créditos al sector privado, a los bancos. Fundamentalmente a través de los redescuentos, estos
sirven para cubrir situaciones de iliquidez transitorias.
• Aumento de créditos al sector público.

Cabe señalar que cuando el BCRA hace uso de las OMA, estas afectan el precio de los bonos y de la tasa
de interés. Por ejemplo, si el BCRA compra bonos incrementa la base monetaria, que vemos reflejada en
el pasivo del balance general y por contrapartida aumentan sus tenencias de bonos. Aumenta la base
monetaria y por ende la oferta monetaria, lo que provocara un incremento en el precio de los bonos y en
consecuencia una reducción de la tasa de interés.

EMISIÓN SECUNDARIA
Tasa de encaje: es una tasa que impone el banco central para que los bancos por cada deposito que reciba
guarde en la arcas en el banco central una parte de esos deposito
Es el porcentaje de los depósitos y otros pasivos, en moneda local o extranjera que las entidades
financieras deben mantener disponibles. El BCRA puede fijar el efectivo mínimo de acuerdo con lo
dispuesto por su Carta Orgánica, atendiendo a la política de regulación monetaria llevada a cabo. La
finalidad es para evitar corridas bancarias