UPN, PASIÓN POR

TRANSFORMAR VIDAS

FINANZAS

UNIDAD II : DECISIONES DE FINAN

Tema: Valuación de Bonos y accion

Mg. Fiorela Morán Romero

FIORELA.MORAN@UPN.EDU.PE
CONOCIMIENTOS PREVIOS…
¿BONOS O ACCIONES?

https://youtu.be/K99OunmF-Kk/
LOGRO DE SESIÓN

Al final la sesión el estudiantes

comprenderá las características de los
bonos y sus tipos. Explicará con claridad
las calificaciones de los bonos y que
significan.
 BONOS Y SU VALUACIÓN

CARACTERÍSTICAS Y PRECIOS DE LOS BONO

EJEMPLO: Suponemos que una empresa quiere pedir prestado 1000 dólares a
30 años, la tasa de interés sobre una deuda similar emitida por corporaciones
similares es de 12%, por lo tanto dicha empresa estará pagando 0.12*1000=120
dólares de intereses cada 30 años, al final de éste tiempo la empresa pagará los
$1000

Cupón: pago de interés establecido que se hace sobre un bono.

Valor nominal: Cantidad del Capital de un bono que se reembolsa al final del
plazo. También se le conoce como valor a la par.

Tasa del cupón: Cupón anual dividido entre el valor nominal de un bono.

Plazo de vencimiento: fecha especificada en la que se paga el monto de capital

de un bono.
 BONOS Y SU VALUACIÓN

VALORES Y RENDIMIENTO DE BONOS

Rendimiento al vencimiento: tasa que el mercado requiere sobre un bono.

Ejemplo: una empresa X Co. Va emitir un bono con plazo al vencimiento de 10

años. Dicho bono tiene un cupón anual de $80 y otros bonos similares tiene un
rendimiento al vencimiento de 8%.
 BONOS Y SU VALUACIÓN
Se estima el valor de mercado del bono al calcular el valor presente de
estos dos componentes por separado y al sumar los resultados.
En primer lugar, a la tasa actual de 8%, el valor presente de los 1 000 dólares
pagaderos a 10 años es:
Valor presente= $1 000/1.0810 = $1 000/2.1589= $463.19

En segundo, el bono ofrece 80 dólares al año durante 10 años; el valor presente

de esta anualidad es:
Valor presente de la anualidad= $80× (1− 1/ 1.0810 )/.08
= $80× (1− 1/2.1589)/.08
= $80× 6.7101 = $536.81

Sumando los valores de las dos partes se obtiene el valor del bono
$463.19+ $536.81
 RIESGO DE LA TASA DE INTERÉS
Se debe tener presente lo que sigue cuando se considera un bono:
1. Si todo lo demás es igual, cuanto más tiempo falte para el vencimiento tanto
mayor será el riesgo de la tasa de interés.
2. Si todo lo demás es igual, cuanto más baja sea la tasa del cupón, tanto
mayor será el riesgo de la tasa de interés.
 CARACTERÍSTICAS DE LOS BONOS
Los títulos emitidos por las corporaciones se podrían clasificar de un modo
general como títulos de capital y títulos de deuda.
La persona o empresa que otorga el préstamo se conoce como acreedor o
prestamista.
La corporación que pidió el dinero prestado se conoce como
deudor o prestatario

Desde un punto de vista financiero, las principales diferencias entre deuda

y capital son las siguientes:
1. La deuda no es propiedad de la empresa.
2. Al pago de interés sobre la deuda que hace la corporación se le
considera como un costo de hacer negocios y es por completo deducible
de impuestos.
3. La deuda no pagada es un pasivo de la empresa. Si ésta no paga, los
acreedores pueden reclamar en términos legales los activos de la empresa.
 CONTRATO DE EMISIÓN

Contrato escrito entre la corporación y el prestamista que

detalla los términos de la emisión de deuda. Incluye las
siguientes cláusulas:
1. Los términos básicos de los bonos.
2. La cantidad total de bonos emitidos.
3. Una descripción de la propiedad utilizada como garantía.
4. Los arreglos de reembolso.
5. Las cláusulas de redención de la deuda.
6. Los detalles de los convenios de protección.
DIFERENCIAS
VALUACIÓN DE ACCIONES
Ejemplo:
Suponga que Do equivale a 2.30 dólares. R a13% y g a 5% ¿Cuál es el precio de la
acción en este caso?

Po= Do*(1+g)/(r-g)
=2.30*1.05/(0.13-0.05)
=2.415/0.08
=30.19

Supongamos que nos interesa el precio de la acción en 5 años P5

 ACTIVIDAD GRUPAL: 04 - 05 INTEGRANTES
Los estudiantes elaborarán un PPT sobre las diferencias y
características de BONOS Y ACCIONES
Instrumento de evaluación

RÚBRICA PARA EVALUAR LOS TRABAJOS

CRITERIO DESCRIPCIÓN
Indiferente Regular Excelente
TRABAJO COLABORAN ENTRE 4 O 5
COLABORATI ESTUDIANTES PARA EL DISEÑO 0 2 4
VO
Y ELABORACIÓN DE LOS
EJEMPLOS
SE IDENTIFICAN LOS CONCEPTOS 0 3 6
DISEÑO DEL PPT CLAVES DEL CONTENIDO.
TODOS LOS CONCEPTOS ESTÁN
0 2.5 5
CONECTADOS.
PRESENTA UNA ESTRUCTURA
ESTRUCTURA JERÁRQUICA CON
0 2.5 5
COHERENCIA Y DE
ORGANIZACIÓN FÁCIL DE
INTERPRETAR.
PENALIDAD POR TARDANZA EN
PENALIDAD -2
LA ENTREGA DEL TRABAJO
RECUERDA…

1. La participación diaria de cada alumno es tomada

en cuenta.
2. La participación grupal será calificada.
3. La próxima semana se evaluará la tarea mencionada.
4. Es necesario que los integrantes del grupo estén presentes
en la exposición para la evaluación grupal.
BIBLIOGRAFICAS
• PERALTA, Jorge Alberto (2006) La Gestión Empresarial y los Costos. Editorial La Ley Bs. As.
Argentina.
• MALLO, Carlos, R. Kaplan, S. Meljem y C. Jiménez. (2000). Contabilidad de Costos y Estratégica de
Gestión. Prentice Hall. España.
• Álvarez–Dardet Espejo, M., & GUTIÉRREZ HIDALGO, F. (2010). Contabilidad de gestión:
profundización en el cálculo del coste y proceso de planificación y control. España.

ELECTRÓNICAS
• Revista: Actualidad Contable Faces 2007: Caldera, Jorge, Baujín Pérez, Pilar, Ripoll Feliu, Vicente,
Vega Falcón, Vladimir Evolución en la Configuración de los Sistemas de Costeo Basado en las
Actividades. ISSN: 1316-8533.
Disponible en: https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=25701403
• Video: ¿Que son los costos? - https://youtu.be/63vdB5ynLhg
GRACIAS