LIC.

AIDA LORENA SANTOS

CENTRO DE RECURSOS DE APRENDIZAJE DE

EDUCACIÓN A DISTANCIA (CRAED)
ASIGNATURA: ADMINISTRACION FINANCIERA

GUIA DE TRABAJO CAPITULO 8

FLUJO DE EFECTIVO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

Instrucciones:
A continuación, se le presentan algunos ejercicios desarrollados para que le sirva
de apoyo en la resolución de los problemas que usted deber resolver en forma
clara y ordenada, debiendo contestar solo lo que se le solicita.
EJERCICIOS PARA RESOLVER:

P.1. Clasificación de gastos Con la siguiente lista de desembolsos, indique si cada uno
se considera un gasto de capital o un gasto operativo. Explique sus respuestas.
a. Un pago inicial de arrendamiento de 5,000 dólares para sistemas electrónicos de cajas
registradoras punto de venta.
b. Un desembolso de 20,000 dólares para adquirir derechos de patente de un inventor.
c. Un desembolso de 80,000 dólares para un importante programa de investigación y desarrollo.
d. Una inversión de 80,000 dólares en una cartera de valores negociables.
e. Un desembolso de 300 dólares para una máquina de oficina.
f. Un desembolso de 2,000 dólares para una máquina eléctrica nueva.
g. Un desembolso de 240,000 dólares para un nuevo edificio.
h. Un desembolso de 1,000 dólares para un informe de investigación de marketing.
R= a. Gasto Operativo, b. gasto Operativo, f. Gasto de capital
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P.2. Terminología básica Una empresa contempla las tres situaciones siguientes.
Situación A Construir un pequeño edificio de oficinas o una tienda de productos de alto consumo
en un terreno ubicado en una zona de mucho tránsito. Cuenta con el financiamiento adecuado y
ambos proyectos son aceptables. El edificio de oficinas requiere una inversión inicial de 620,000
dólares y se espera que proporcione entradas de efectivo operativas de 40,000 dólares anuales
durante 20 años. Se espera que la tienda cueste 500,000 dólares y proporcione un flujo de
efectivo cada vez mayor de entradas de efectivo operativas durante su vida de 20 años. La
entrada de efectivo operativa inicial es de 20,000 dólares y aumentará 5 por ciento anual.
Situación B Reemplazar una máquina por una nueva que requiere una inversión inicial de 60,000
dólares y proporcionará entradas de efectivo operativas de 10,000 dólares anuales durante los
primeros 5 años. Al final del año 5, la máquina requerirá una reparación que cuesta 20,000
dólares. Al término de la reparación, las entradas de efectivo operativas esperadas serán de
10,000 dólares en el año 6; 7,000 dólares en el año 7; 4,000 dólares en el año 8; y 1,000 dólares
en el año 9, al término del cual la máquina se desechará.

Situación C Invertir en una o las cuatro máquinas cuyos flujos de efectivo relevantes se
proporcionan en la tabla siguiente. La empresa ha presupuestado 500,000 dólares para financiar
estas máquinas, las cuales son todas aceptables. La inversion inicial para cada máquina es de
250,000 dólares.

En cada situación, indique:

a. Si los proyectos involucrados son independientes o mutuamente excluyentes.
b. Si la disponibilidad de los fondos es ilimitada o existe racionamiento de capital.
c. Si se requieren decisiones de aceptación-rechazo o de clasificación.
d. Si los flujos de efectivo de cada proyecto son convencionales o no convencionales.
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P.3. Valor en libros Calcular el valor en libros de cada uno de los activos que muestra la
tabla siguiente, suponiendo que se usa la depreciación con el MACRS. Nota: vea la tabla 3.2, presentada
en la página 94, para obtener los porcentajes de depreciación aplicables.

RESPUESTAS:

A. 275,000

B. 26,800

P.4. Valor en libros e impuestos sobre la venta de activos Troy Industries compró
una máquina nueva hace 3 años en 80,000 dólares, la cual se deprecia con el MACRS, mediante
un periodo de recuperación de 5 años, y los porcentajes proporcionados en la tabla 3.2 que se
presenta en la página 94. Asuma una tasa fiscal del 40 por ciento.
RESPUESTAS: A. 23,200
a. ¿Cuál es el valor en libros de la máquina?
B. 100,000: 30,720
b. Calcule la responsabilidad fiscal de la empresa 56,000 : 13,120
si vendiera la máquina en los montos siguientes: 100,000, 56,000, 23,200 y 15,000 dólares.

P.5 Cálculos fiscales En cada uno de los casos siguientes, determine los impuestos
totales que generó la transacción. Asuma una tasa fiscal del 40 por ciento. El activo se adquirió
hace 2 años en 200,000 dólares y se deprecia con el MACRS, mediante un periodo de
recuperación de 5
a. El activo se vendió en 220,000 dólares. RESPUESTAS: A. Impuestos
totales 49,600.
b. El activo se vendió en 150,000 dólares.
d. 100,000: impuestos totales
c. El activo se vendió en 96,000 dólares. (6,400)
d. El activo se vendió en 80,000 dólares..
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P.6. Inversión inicial: cálculo básico Cushing Corporation considera la compra de una
nueva máquina niveladora para reemplazar la actual. La máquina actual se adquirió hace 3 años
a un costo instalado de 20,000 dólares; se depreció con el MACRS, mediante un periodo de
recuperación de 5 años (vea la tabla 3.2, presentada en la página 94, para obtener los porcentajes
de depreciación aplicables). Se espera que la máquina actual tenga una vida útil de por lo menos
5 años más. La nueva máquina cuesta 35,000 dólares y requiere 5,000 dólares en costos de
instalación; se depreciará con el MACRS, mediante un periodo de recuperación de 5 años. La
máquina actual puede venderse actualmente en 25,000 dólares sin incurrir en ningún costo de
eliminación o limpieza. La empresa está sujeta a una tasa fiscal del 40 por ciento. Calcule la
inversión inicial relacionada con la compra propuesta de una nueva máquina niveladora.
Respuesta: Inversion Inicial 22,680

P.7. Entradas de efectivo operativas incrementales Una empresa considera

renovar su equipo para satisfacer el aumento de la demanda de su producto. El costo de las
modificaciones del equipo es de 1.9 millones de dólares más 100,000 dólares de costos de
instalación. La empresa depreciará las modificaciones del equipo con el MACRS, mediante un
periodo de recuperación de 5 años Los ingresos adicionales por ventas obtenidos de la
renovación deben sumar un total de 1.2 millones de dólares anuales; los gastos operativos
adicionales y otros costos (excluyendo la depreciación y los intereses) ascenderán a 40 por ciento
de las ventas adicionales. La empresa está sujeta a una tasa fiscal del 40 por ciento. Nota:
responda las preguntas siguientes para cada uno de los próximos 6 años.
a. ¿Qué ganancias incrementales antes de depreciación, intereses e impuestos se obtendrán de
la renovación?
b. ¿Qué beneficios operativos netos incrementales después de impuestos se obtendrán de la
renovación?
c. ¿Qué entradas de efectivo operativas incrementales se obtendrán de la renovación?
Respuesta: c. entradas de efectivo año 3 584,000

P.8. Entradas de efectivo operativas incrementales Strong Tool Company ha

considerado la compra de un nuevo torno para reemplazar un torno completamente depreciado
que durará 5 años más. Se espera que el nuevo torno tenga una vida de 5 años y gastos de
depreciación de 2,000 dólares en el año 1; 3,200 dólares en el año 2; 1,900 dólares en el año 3;
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1,200 dólares en los años 4 y 5; y 500 dólares en el año 6. La empresa calcula que los ingresos y
gastos (excluyendo la depreciación y los intereses) serán los que se presentan en la tabla
siguiente. La empresa está sujeta a una tasa fiscal del 40 por ciento.

a. Calcule las entradas de efectivo operativas relacionadas con cada torno. Nota: asegúrese
de considerar la depreciación del año 6.
b. Calcule las entradas de efectivo operativas incrementales (relevantes) obtenidas del
reemplazo con el torno propuesto.
Respuesta : b. flujo de efectivo incremental año 3. 1,960.00