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P11.11 Flujos positivos de efectivo operativos incrementales.

Una empresa considera la renovacin de su equipo para satisfacer el


incremento de la demanda de su producto. El costo de las modificaciones del
equipo es de $1.9 millones ms $100,000.00 de costos de instalacin. La
empresa depreciara las modificaciones al equipo de acurdo con el sistema
MACRS, considerando un periodo de recuperacin de 5 aos. (Vase la tabla
4.2 para los porcentajes de depreciacin correspondientes) los ingresos por las
ventas adicionales derivadas de la renovacin sern de $1.2 millones anuales,
mientras que los gastos operativos adicionales de la renovacin y otros costos
(excluyendo la depreciacin y el inters) suman el 40% de las ventas
adicionales. La empresa est sujeta a una tasa impositiva del 40%. (Nota:
conteste las siguientes preguntas para cada uno de los prximos 6 aos).

a) Qu utilidades incremntales antes de la depreciacin, intereses e


impuestos resultaran de la renovacin?
utilidade
s

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ao 6

$720,000.0
0

$720,000.0
0

$720,000.0
0

$720,000.0
0

$720,000.0
0

$720,000.0
0

b) Qu utilidades operativas incrementales netas despus de impuestos


resultaran de la renovacin?
utilidades

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ao 6

$192,000

$48,000

$204,000

$288,000

$288,000

$372,000

c) Qu entradas de efectivo operativas incrementales resultaran de la


renovacin?
Ingresos
operativo
s

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ao 6

$592,000

$688,000

$584,000

$528,000

$528,000

$472,000

P11.13 entradas de efectivo operativo incremental


Strong Tool Company analiza la posibilidad de comprar un torno nuevo para
sustituir un torno completamente depreciado que durara 5 aos ms. Se
espera que el torno nuevo tenga una vida til de 5 aos y cargos por
depreciacin de $2,000.00 en el ao 1; de $3,200.00 en el ao 2; de $1,900.00
en el ao 3; de $1,200.00 en los aos 4 y 5; y de $500.00 en el ao 6. La
empresa estima los ingresos y gastos (excluyendo la depreciacin y el inters)
de los tornos nuevo y viejo que se indican en la siguiente tabla. La empresa
est sujeta a una tasa impositiva del 40%.
Ao
1
2
3
4
5

Torno 1

Torno 2

a) Calcule las entradas de efectivo operativas relacionadas con cada torno.


(Nota: asegrese de considerar la depreciacin del ao 6).
Torno 1
utilidades

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ao 6

$6,800

$7,880

$7,960

$8,280

$8,880

$200

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ao 6

$6,000

$6,000

$6,000

$6,000

$6,000

$6,000

Torno 2
utilidades

b) Calcule las entradas de efectivo operativas (relevantes) incrementales


resultantes de la sustitucin propuesta.
utilidades

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ao 6

$800

$1,880

$1,960

$2,280

$2,880

-$5,800

c) Describa sobre una lnea de tiempo las entradas de efectivo operativos


incrementales calculadas al inicio b).
flujo de
efectiv
o
Aos

-$0
0

$ 800
1

$1,880
2

$1,960
3

$2,280

$2,880

P11.14 flujo de efectico terminal: varias vidas y varios precios de


venta
Looner Industries analiza la compra de una maquina nueva que cuesta
$160,000.00 y requiere $20,000.00 de costos de instalacin. Se espera que la
compra de esta mquina genere un incremento en el capital de trabajo neto de
$30,000.00 para apoyar el nivel de expansin de las operaciones. La firma
planea deprecar la maquina usando el misma MACRS y un periodo de 5 aos
de recuperacin (vase la tabla 4.2 para conocer los porcentajes de
depreciacin correspondientes) y espera vender la mquina $10,000.00 netos

-$5,800
6

antes de impuestos al final de su vida til. La empresa est sujeta a una tasa
impositiva del 40%.
a) Calcule flujo de efectivo terminal de una vida til de 1. 3 aos, 2. 5 aos,
3. 7 aos.
b) Describa el efectivo de la vida til sobre los flujos de efectivo terminales
de acuerdo con los clculos en el inciso a).
c) Suponiendo una vida til de 5 aos, calcule el flujo de efectivo terminal
si la maquina se vendiera en 1. $9,000.00 netos, o 2. $170,000.00
(antes de impuestos) al final de los 5 aos.
d) Analice el efectivo del precio de venta sobre el flujo de efectivo terminal
de acuerdo con los clculos en el inciso c).

P11.15 Flujo de Efectivo terminal: Decisin de reemplazo


Russell Industries desea sustituir una maquina completamente depreciada, que
tiene una vida til remanente de 10 aos, por una maquina ms moderna y
avanzada. La mquina nueva costara $200,000.00y requiere $30,000.00 de
costos de instalacin. Se depreciara durante un periodo de recuperacin de 5
aos de acuerdo con el sistema MACRS (vase la tabla 4.2 para conocer los
porcentajes de depreciacin aplicables). Se requerir un incremento de
%25,000.00 en el capital de trabajo neto para brindar apoyo a la nueva
mquina. Los gerentes de la empresa planean evaluar la sustitucin potencial
para un periodo de 4 aos. Estiman que la maquina vieja se podra vender al
final de 4 aos en $15,000.00netos antes de impuestos; la maquina nueva al
final de 4 aos valdr $75,000.00 antes de impuestos. Calcule el flujo de
efectivo terminal al final del ao 4 que se relevante para la adquisicin
propuesta de la nueva mquina. La compaa est sujeta a una tasa impositiva
del 40%.