ESTRUCTURA FINANCIERA

La Compañía LA MODERNA S.A. requiere aumentar sus activos en un 10%. La nueva

inversión podría financiarse mediante la venta de acciones comunes o vendiendo
obligaciones.

Se estima que cada acción se colocaría en el mercado en $1,600.00 pesos.

La otra alternativa de financiamiento, colocación de obligaciones causaría interés a la

razón del 20% anual.

Sus estados financieros más recientes muestran las siguientes cifras.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

PASIVO TOTAL (COSTO MEDIO 18%) 30’000,000.00

CAPITAL (70,000 ACCIONES COMUNES) 70’000,000.00

ACTIVO TOTAL 100’000,000.00

ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS 60’ 000,000,00
COSTOS VARIABLES 15’ 000,000.00
COSTOS FIJOS 12’ 500,000.00

UTILIDAD ANTES DE IMPTOS 32’500,000.00

IMPUESTOS TASA DEL 30% 9’750,000.00
UTILIDAD NETA 22’750,000.00

Se estima que para el año siguiente se mantendrán los mismos niveles para los costos
fijos y los variables.

La probabilidad estimada de realización de los distintos niveles de ventas para el año

siguiente es como sigue:

PROBABILIDAD VENTAS ( $)

0.20 40’000,000.00
0.50 52’000,000.00
0.30 60’000,000.00

Se pide:

1) Factor de apalancamiento actual y con los dos diferentes tipos de

financiamientos.
2) Calcular la UPA, la desviación estándar y el coeficiente de desviación estándar.
3) Trazar grafica que muestre el punto de indiferencia en los dos tipos de
financiamiento.
4) Calcular por ecuaciones el punto de indiferencia.
5) En base a los resultados de los incisos anteriores, fundamenta cual tipo de
financiamiento propondría usted, explique porque.