FUSION-ABSORCION - COOPERACION TECNICA INTERNACIONAL

CTEDRA CATEDRTICO ALUMNO : : :

NEGOCIOS INTERNACIONALES Lic.Adm. YAMILL BARRIONUEVO INCAROCA ARREARAN QUISPE EDUARDO MARTINEZ MENDOZA EDGAR JESUS URETA ROMERO JAVIER FLORES PALOMINO EDUARDO

SEMESTRE

VIII

Huancayo Per 2011

FUSIONES En trminos muy generales, una fusin consiste en una sumatoria de activos y pasivos. En determinadas situaciones constituye la gran alternativa para resolver debilidades graves de una empresa aprovechando las fortalezas de la otra y viceversa. Por ejemplo, una compaa puede tener el Know how pero no el mercado, la otra, tener ste y no aquel. Si se llega a un acuerdo de fusi n, la nueva tendr ambas fortalezas y podr operar con las ventajas as obtenidas. Estructurar la negociacin en s, es muy difcil; se requiere de un planteamiento, su anlisis y la toma de decisiones al nivel de juntas directivas, pues al desaparecer un a empresa, probablemente pierdan su cargo un grupo de ejecutivos, mandos medios y quiz algn personal de base, quienes se puedan convertir en los grandes enemigos de la operacin aunque en el fondo, sea muy benfica. Prever esta reaccin, por lo dems bas tante entendible desde el punto de vista humano, es fundamental como punto inicial de las discusiones a fin de explorar alternativas de solucin para as convertir a los inicialmente afectados (en caso de que lo merezcan) en aliados del proyecto y de esta forma conseguir su aporte, el cual puede representar un activo muy valioso en la negociacin, as no est cuantificado en el balance. Motivos que crean valor Si bien los objetivos primarios de los compradores financieros y estratgicos son distintos, ambos tienen en comn la necesidad de agregarle valor a la empresa adquirida. Las formas que los compradores encuentran para agregar valor mediante la estrategia de las fusiones o adquisiciones son:
y

Integracin Horizontal: Se entiende como integracin horizonta l, la compra o fusin de una empresa con otra que compite en su mismo sector de actividad. El objetivo bsico de buscar este tipo de integracin, consiste en la bsqueda de economas en escala (la productividad que aumente cuando se crea un monopolio en el mercado) que permitan reducir el costo unitario medio. Tambin se busca obtener mayor "poder de mercado", es decir, incrementar la capacidad de fijar un precio que capture una mayor porcin del excedente del consumidor, al reducir el nmero de competidore s existentes en una industria.

Finalmente se utiliza para adquirir los recursos necesarios para ingresar a nuevas lneas de negocios o nuevos mercados. Aqu el termino "recursos" debe ser entendido en un sentido amplio, incluyendo: marcas, competencias gerenciales, acceso a know how especializado, R&D, etc.
y

Integracin Vertical: Se define de esta forma a la adquisicin de una compaa de su proveedor a efectos de producir sus propios insumos (integracin hacia atrs) o de alguno de sus clientes para poder d isponer de su propia produccin (integracin hacia delante).

Diversificacin geogrfica: En este tipo de operacin, lo que se busca es llegar a un mercado geogrfico, donde la compaa adquiriente no posee operaciones. De esta forma, se cubre un sector del mercado que, si la empresa decidiera cubrirlo llegando por s misma, demandara un proceso ms costoso y ms prolongado en el tiempo. Este tipo de M&A es un caso especial de Integracin Horizontal.

Ventas Cruzadas: Ocurre cuando una empresa adquiere a otr o que comercializa productos complementarios y se intenta vender los productos de una empresa a los clientes de la otra y viceversa. Eliminacin de ineficiencias: En este caso lo que se busca es la adquisicin de una empresa que se supone no est generando todo el valor que su potencial le permite por ineficiencias en su personal directivo. De esta forma, la adquisicin de estas empresas es lgicamente el blanco de otras que mantienen una mejor gerencia.

CASO: FUSION DE LAN Y TAM (LATAM)

Dos grandes aerolneas latinoamericanas quieren unirse para consolidar su presencia en el mercado mundial. Qu barreras enfrentan? Quin gana con "LATAM"? La principal aerolnea brasilea, TAM Linhas Areas, y

su rival chilena, LAN Airlines, planean fusionarse en el que sera el mayor consorcio aerocomercial de Amrica Latina, el tercero del mundo por capitalizacin burstil primero entre los privados, detrs de los estatales Air China y Singapore Airlines. El nuevo LATAM Airlines Group sera el decimoprimer actor global por trfico anual de pasajeros. Unos 46 millones de personas podran trasladarse a 115 destinos en 23 pases, as que Amrica Latina estara presumiblemente mejor conectada a escala regional, con Europa y quizs globalmente. Esta fusin se produce en momentos crticos ha dicho el presidente ejecutivo de LAN. Por un lado, la clase media que puede pagar por volar crece en Brasil, Chile y otros pases de la regin, que han salido de la crisis financiera internacional con un crecimiento econmico superior al de los pases desarrollados. Por el otro, la competencia por esos pasajeros se intensifica al tiempo que otras aerolneas se fusionan y consolidan global y regionalmente. Fusiones transfronterizas: delantera europea Sao Paulo, Brasil - jet Airbus A320 de TAM Airlines. La colombiana Avianca inici el proceso de fusin con la centroamericana Taca el pasado ao. Pero las fusiones transfronterizas enfrentan generalmente barreras legales nacionales, advierte el analista de Investigaciones de Economa y Poltica de Transporte del Deutsche Bank, Eric Heymann. Estas complicaciones son menores en el espacio comn europeo, donde no existen ya prohibiciones formales para asumir participaciones mayoritarias en otras empresas europeas. Debe ser por eso que las aerolneas europeas llevan ventaja en la concentracin. La espaola Iberia a vanz este ao en la fusin con British Airways. Antes, la alemana Lutfhansa absorbi a Swiss, Brussels y British Midland; mientras la francesa Air France se trag a la holandesa KLM y se fusion con la italiana Alitalia. Ms difcil sigue siendo (esta blecer alianzas) entre los mercados de Europa, Norteamrica y Asia. En estos casos existe la limitacin a participaciones minoritarias, comenta Jrgen Pieper, analista del ramo para el grupo financiero Metzler. Para Pieper, esta es la va para hacer una limpieza del mercado y rentabilizar el sector, mayoritariamente subvencionado por el Estado en muchas regiones no sin disgusto del sector privado.

Iberia y British Airways anunciaron su fusin a inicios de ao.Alianzas como alternativa En Estados Unidos, United Airlines y Continental quieren unirse para liderar el mercado mundial. Ambas aerolneas estadounidenses pertenecen como Lufthansa y TAM a la alianza de 26 aerolneas Star Alliance, con unos 175 destinos en el mundo. TAM es la nica latinoamericana del grupo. En cuanto a LATAM, estara por ver a qu alianza se integrara, pues LAN pertenece actualmente a una alianza rival, Oneworld en la que tambin vuelan British Airways y American Airlines. Estas alianzas, surgen como alternativa ante las barreras legales a las fusiones transcontinentales y representan acuerdos en los plane s de vuelo, acceso comn a los salones de espera, servicios de check-in y hasta emisin de billetes. Si se diera una mayor liberalizacin, tales asociaciones ms bien laxas podran transformarse en fusiones de capital, prev Heymann, del Deutsche Bank. LATAM: quin gana? Lufthansa (Alemania) y United Airlines (EE.UU.) pertenecen a la Star All iance.La fusin entre LAN y TAM todava tiene que obtener la aprobacin de sus accionistas y de las autoridades antimonopolio. Si se aprueba, el actual vicepresidente de TAM, Mauricio Rolim, se convertira en presidente del nuevo LATAM, mientras el preside nte ejecutivo de LAN, Enrique Cueto, asumira la presidencia ejecutiva del grupo. De acuerdo con sus planes de vuelo, ambas aerolneas podran complementarse bien. La chilena LAN Airlines tiene una fuerte presencia en Amrica del Sur: la inicial Lnea Area Nacional de Chile se ha expandido en los ltimos aos con las filiales LAN Per, LAN Argentina y LAN Ecuador. La fortaleza de su similar, Transportes Areos Meridionis (TAM), est en las rutas hacia Europa. As que LATAM debera diversificar y quizs abaratar la combinacin de destinos desde y hacia la regin, incluidas zonas peor conectadas al flujo areo.

Ambas usan aviones de Airbus para distancias cortas y combinan aeronaves de Airbus y Boeing para recorridos largos lo que facilitara la compra de aviones y podra repercutir en la rentabilidad de los vuelos. El pacto llega adems en momentos en que LAN avanza para crear una aerolnea en Colombia y permitira a la empresa chilena ingresar al jugoso y estrictamente reglamentado mercado brasileo. Barreras polticas La estructura de LATAM deber estar diseada para presentar una fusin de iguales que sortee posibles trabas legales y polticas en Chile y Brasil. La legislacin brasilea restringe hasta un 20 por ciento la participacin de capital extranjero en el control de aerolneas nacionales. La candidata de Lula, Dilma Rousseff , espera que en la fusin de TAM predomine el capital brasileo.

La

operacin

de

intercambio

de

acciones entre LAN y TAM, que debera concretarse en unos tres meses y ascendera a unos 2.700 millones de dlares, mantendran ambas marcas bajo el control de un

holding . El gigante contara en total con alrededor de 40.000 empleados e ingresos

anuales por valor de unos 8.500 millones. Diversas agencias, medios de prensa locales y los propios accionistas han mencionado hasta ahora posibilidades de particip acin divergentes. stas contemplan desde el control mayoritario de las acciones de ambas aerolneas por sus accionistas nacionales, hasta una participacin chilena de un 73 por ciento de las acciones de TAM a quien la competencia de aerolneas de bajo c osto puso en nmeros rojos el pasado ao. El presidente brasileo, Luis Incio Lula Da Silva, no ha dado por el momento seales de oponerse al acuerdo. Sin embargo, Dilma Rousseff, candidata a la presidencia por el Partido de los Trabajadores, dijo a la prensa local que espera que frente al tamao de Brasil, haya un predominio del capital nacional.

COOPERACIN TCNICA INTERNACIONAL

La Cooperacin Tcnica Internacional, es el medio por el cual el Per recibe, transfiere y/o intercambia recursos humanos, bienes, servicios, capitales y tecnologa de fuentes cooperantes externas cuyo objetivo es complementar y contribuir a los esfuerzos nacionales en materia de desarrollo, destinados a:
y

Apoyar la ejecucin de actividades y proyectos prioritarios para el desarrollo del pas, y de sus Regiones, en especial en los espacios socio -econmicos, de mayor pobreza y marginacin. Adquirir conocimientos cientficos y tecnologas para su adaptacin y aplicacin en el Per; as como facilitar a los extranjeros la adquisicin de conocimientos cientficos y tecnolgicos nacionales. Brindar preparacin tcnica, cientfica y cultural, a peruanos en el pas o en el extranjero y a los extranjeros en el Per.

La cooperacin tcnica internacional, dice que esta se cana liza a travs de organismos del Sector Pblico en sus niveles Central, Regional, Local as como Organizaciones No Gubernamentales de Desarrollo (ONGD -PERU).La cooperacin tcnica internacional, tiene como fundamento el derecho al desarrollo y est enmarcada en las prioridades de los planes de desarrollo de corto y mediano plazo y es complementaria al esfuerzo nacional; se ejecuta en forma de programas, proyectos y actividades que tienen alcance nacional, sectorial, regional, sub regional y local.

MODALIDADES DE COOPERACIN TCNICA INTERNACIONAL

ENFOQUE GENERAL: COOPERACIN TCNICA: Es la ayuda destinada a apoyar pases en desarrollo, mediante la transferencia de tcnicas, tecnologas, conocimientos, habilidades y experiencias, en determinadas reas donde un pas o una fuente tenga un mayor nivel de desarrollo. Este tipo de cooperacin se hace bajo la modalidad de proyecto. Los proyectos incluyen los recursos necesarios para la asistencia tcnica, los equipos y la capacitacin o entrenamiento de nacionales. L os expertos son profesionales con un alto nivel tcnico y cientfico. Los motivos de este intercambio pueden ser compartir

experiencias y conocimientos, capacitacin de grupos de personas, asesorar la ejecucin de un proyecto o brindar asesora a una entid ad. COOPERACIN FINANCIERA: Es aquella cooperacin ofrecida por algunas fuentes mediante la asignacin de recursos financieros o fondos, con el objeto de apoyar proyectos de desarrollo. Se divide en reembolsable y no reembolsable. AYUDA De EMERGENCIA Y DESASTRES: Tiene como finalidad asistir a los afectados por catstrofes humanas (guerras, revueltas,...) o naturales (terremotos, sequas, plagas,...), mediante el envo de bienes y equipos de primera necesidad (medicinas, alimentos, ropa, materiales de socor ro,...). Para que una donacin pueda ser considerada como ayuda de emergencia, debe responder a una situacin anormal, que est provocando grandes sufrimientos humanos a la poblacin, y a la que el gobierno beneficiario no pueda hacer frente con sus propio s recursos. AYUDA ALIMENTARIA: Consiste en el aporte de productos alimentarios a pases en desarrollo para potenciar el autoabastecimiento y garantizar su seguridad alimentaria, como base de su proceso de desarrollo. Se considera ayuda alimentaria:

Las entregas de vveres destinados a la alimentacin humana efectuados en el marco de programas nacionales o internacionales. La Ayuda Alimentaria de Emergencia. Las contribuciones en efectivo para la compra de productos alimentarios. Las entregas de productos i ntermedios tales como productos de alimentacin animal y medios de produccin agrcola (granos, semillas,...), siempre que estos productos se suministren en el marco de programas de Ayuda Alimentaria del donante.

y y y

COOPERACIN CULTURAL: Es la ayuda destinada a la realizacin de actividades en algunas reas culturales, mediante entrega de equipos, donaciones de material, capacitacin, o intercambios. Esta cooperacin est dirigida a museos, casas de la cultura, grupos culturales, etc. Tiene como objetivo esenc ial el proporcionar a los ciudadanos de los pases en desarrollo los medios o la formacin de base adecuada para favorecer el desarrollo de su cultura. BECAS: Tienen como objetivo contribuir a la formacin de personal tcnico, investigadores o funcionarios que puedan desempear un papel importante en los pases en desarrollo, mediante su formacin o capacitacin tcnica en un pas ms

desarrollado. La APCI colabora en la divulgacin de algunas ofertas procedentes de las fuentes bilaterales y multilaterales. El Instituto Nacional de Becas (INABEC) y otras son las entidades que negocian y reciben la totalidad de la oferta, y a su vez realizan el proceso de inscripcin y aprobacin de las mismas. PASANTAS: Consiste en el desplazamiento de funcionarios estatale s con el fin de conocer experiencias, procedimientos y capacidades de otro pas.

SEMINARIOS, CURSOS O TALLERES: Son eventos acadmicos en los cuales se capacita o entrena a un grupo de funcionarios en un tema tcnico de inters para el desarrollo nacional . La APCI no dispone de un presupuesto especfico para la financiacin de estas actividades. La participacin de nacionales en cursos o seminarios fuera del pas debe estar ligada a un proyecto de cooperacin o a una oferta concreta por parte del pas ofer ente. ENFOQUE TECNOLGICO: ASESORAMIENTO.- Se otorga o recibe mediante tcnicos o profesionales con alto nivel de especializacin y calificacin para la ejecucin de programas, proyectos o actividades de desarrollo. Las acciones estn dirigidas a facilitar la solucin de problemas cientficos y te cnolgicos, as como la transferencia e intercambio de conocimiento.

CAPACITACIN.- Es una accin educativa de perfeccionamiento y/o adquisicin de nuevos conocimientos que tiene por objeto la especializacin de recursos humanos del pas en el extranjero y de extranjeros en el pas, tendiente a lograr su eficiente participacin en el proceso de desarrollo y es proporcionada mediante cursos y otras modalidades de diferentes niveles, se realiza integral y permanentemente.

SERVICIO DE VOLUNTARIOS.- comprende las acciones de profesionales y/o tcnicos que, sin propsito de lucro, colaboran en la ejecucin de programas, proyectos o actividades de desarrollo, en los que el pas estime conveniente su participacin.

DONACIONES.- Es la transferencia a ttulo gratuito de dinero, bienes o servicios, a favor del gobierno central, regional y/o local, as como de entidades e instituciones extranjeras de cooperacin tcnica Internacional y organizaciones no gubernamentales de desarrollo receptoras de cooperacin tc nica internacional, destinados a complementar la realizacin de un proyecto de desarrollo. FONDOS CONTRAVALOR.- Los fondos de contravalor son recursos que se originan en la modalidad de donacin y su monetizacin aplicados para financiar actividades, proyectos o programas cuyo objetivo es complementar y contribuir al esfuerzo nacional, apoyando la ejecucin de actividades, programas o proyectos prioritarios para el desarrollo del pas. COOPERACIN TCNICA ENTRE PASES EN DESARROLLO (CTPD).- Es una modalidades de cooperacin horizontal, basada en la solidaridad de los pases y un proceso de coparticipacin o intercambio deliberado y voluntario de recursos tcnicos, pericias y capacidades, entre dos o ms pases en desarrollo que permite compartir sus mutuas experiencias y que cuenta, generalmente con recursos de una fuente de cooperacin internacional. PROGRAMACIN DE LA COOPERACIN TCNICA INTERNACIONAL: Las instituciones responsables de la programacin son las siguientes: La Agencia Peruana de Cooperacin In ternacional (APCI), encargada de elaborar el Programa Nacional de Cooperacin Tcnica Internacional en base a los Programas Regionales, Sectoriales y de las Universidades, as como de las solicitudes de las entidades del nivel central que no estn incluida s en dichos programas, en el marco de las prioridades contempladas en los planes de desarrollo Las Dependencias de Cooperacin Tcnica Internacional de los Ministerios u Organismos Pblicos Descentralizados del nivel central o los especficos, para los proyectos de carcter sectorial -nacional; los que deben ser previamente coordinados con los gobiernos regionales Las Secretaras correspondiente de los gobiernos regionales, para los proyectos interregionales, regionales y subrregionales, elaborando para tal Regional de Cooperacin Tcnica Internacional. Los Municipios Provinciales, para los proyectos de los Gobiernos Locales de cada uno de sus distritos, que para tal fin elaboran el Programa Local -Provincial fin el Programa

La Asamblea Nacional de Rectores, p ara los proyectos de las Universidades del pas, que para tal fin elabora el Programa de la Universidad Peruana. El Consejo Nacional de Ciencia y Tecnologa (CONCYTEC), encargado de formular el Programa Nacional de Capacitacin y Estmulos Educativos .

ABSORCION

La absorcin es una operacin econmica mediante la cual una empresa o entidad adquiere todos los activos y pasivos de otra y los incorpora a los suyos. La empresa absorbida desaparece como tal, pasando desde el momento de la absorcin a ser parte de la absorbente. Es te proceso puede realizarse de mutuo a cuerdo entre las dos partes (mediante un acuerdo de absorcin aceptado por los accionistas de la empresa absorbida a cambio de un precio por sus acciones) o por la compra de la mayora de las acciones de una empresa en contra de la voluntad de su direccin (lo que se denomina OPA hostil). En este segundo caso, son la mayora de accionistas los que venden sus acciones a otro propietario en contra del criterio de la direccin. CASO INTERBANK
Banco Internacional del Per (lnterbank) es una de las instituciones financieras de mayor antigedad operando en el mercado peruano, operando desde 1897. Interbank es uno de los principales bancos comerciales peruanos con 2,322 millones de dlares en activos. El pr incipal accionista de Interbank era IFH Per Inc. IFS se constituy con la finalidad de agrupar a las empresas financieras peruanas que forman parte del Grupo Interbank; en consecuencia, con fecha 19 de enero de 2007, IFH le transfiri la totalidad de las acciones que posea directa e indirectamente en el Banco a cambio de acciones de IFS. Luego de diversos procesos de expansin, Interbank ha mejorado substancialmente su posicin en el sistema financiero peruano, principalmente a travs de (A) la absorcin en 1999, de Financiera Peruana - PORFIN S.A, empresa dedicada a otorgar crditos de consumo; (B) la compra del Banco Latino en el 2001 y (C) la absorcin de los negocios de tarjeta de crdito Aval Card, operacin efectuada en el 2002.