Presentado por:

Jefferson Aguirre Garcia

Randy Junior Caro Mercado

Presentado A:
Andres Caicedo

Banca de Inversiones

CORPORACION UNIVERSITARIA IBEROAMERICANA

CIENCIAS EMPRESARIALES
ESPECIALIZACION EN GERENCIA FINANCIERA
Septiembre 2023
ACTIVIDAD #3
 Fusiones, adquisiciones y escisiones del sector financiero en Colombia.
Parte 1.

Fusiones: De acuerdo con Mascareñas (2019), una fusión consiste en el acuerdo de dos o más
sociedades, jurídicamente independientes, por el que se comprometen a juntar sus patrimonios y
formar una nueva sociedad. Algunos ejemplos de fusiones en Colombia son los siguientes:

- Avianca-TACA: En 2010, Avianca, la aerolínea colombiana más grande, se fusionó con

TACA, una aerolínea centroamericana. Esta fusión creó Avianca Holdings, una de las
mayores compañías de transporte aéreo en América Latina. Esta fusión, dada la actividad
económica de ambas compañías y que compartían muchas otras características, les
permitió compartir recursos, optimizar rutas y horarios de vuelo y la expansión de
operaciones. Así mismo, esto les permitió ganar una mayor capacidad de negociación con
los proveedores de servicios relacionados al tema de aviación. En otras palabras, dicha
fusión les permitió tanto expandir su operación, como mejorar sus capacidades de
competencia en el mercado. Actualmente, la compañía se conoce como Avianca Holdings y
opera bajo la marca de Avianca.
- Bancolombia-Helm Bank: En 2013, Bancolombia, uno de los principales bancos de
Colombia, adquirió Helm Bank, una entidad bancaria con una presencia significativa en
Colombia. Esta fusión fortaleció la posición de Bancolombia en el mercado financiero.
Helm Bank fue una entidad líder en el ámbito de administración de cuentas. Su fusión con
Bancolombia le permitió entrar o expandirse hacia el mercado financiero. Así mismo, esto
permitió a Bancolombia, uno de los bancos más grandes de Colombia, diversificar sus
productos, entrando también a la administración de cuentas de compensación y otros
servicios como pólizas, etc. Otra de las razones de su fusión, era la de mejorar su posición
financiera dentro del mercado. Con esto, las dos compañías buscaron crecer a futuro,
asegurándose una ventaja competitiva. De igual manera, unificaron su infraestructura a
modo de optimizar costos, prescindiendo de algunos activos.

- Grupo Nutresa-Noel: En 2015, el Grupo Nutresa, una de las empresas de alimentos más
grandes de Colombia, adquirió la empresa brasileña Grupo de Alimentación Noel,
expandiendo su presencia en el mercado de alimentos en América Latina. Esta fusión, al
igual que muchas dentro del ámbito comercial y empresarial, se debe a la intención de
Nutresa de expandir su operación en otros territorios. Dada la infraestructura de Grupo de
Alimentación Noel, pudieron evitar costos de nueva infraestructura mientras procedían
con su operación. Aunque Grupo de Alimentación Noel sigue funcionando bajo su propio
nombre, realmente es una compañía de Grupo Nutresa. Esto fue un caso de fusión en el
que la compañía mantiene bajo su propia marca.
De acuerdo con Pérez Chavez, Fol y Campero (2020), existen 4 motivos que impulsan a la ejecución
de fusiones en el ámbito empresarial:

1. Técnicos. Es decir, la necesidad de complementar las actividades de ciertas empresas.

2. Económicos. Los relativos a la supresión de la concurrencia.

3. Financieros. Los que dependen de la identidad de capitales y de interés.

4. Legales. Aquellos que son resultado de una imposición de ley, como consecuencia de la relación
que guardan entre sí ciertas empresas.

Adquisiciones: según Vajna de Pava (2014) “Con el término adquisición nos referimos a la compra
por parte de una empresa de una parte, o la totalidad, de otra empresa o activo de otra empresa…
A hay que tener en cuenta como este tipo de operaciones son unas actividades cíclicas dentro del
panorama económico, y un mayor número de este tipo de operaciones se puede asociar a una
situación económica de crecimiento.” Algunos ejemplos de adquisiciones de empresas
colombianas son los siguientes:

- Grupo Nutresa adquiere Cameron's Coffee: En 2020, Grupo Nutresa, una de las
principales empresas de alimentos en Colombia, adquirió la empresa estadounidense de
café Cameron's Coffee. Esta adquisición marcó la entrada de Grupo Nutresa en el mercado
de café de los Estados Unidos. Una de las razones mas importantes de Grupo Nutresa para
esta operación, era su entrada en el mercado de los Estados Unidos. Al ser uno de los
mercados mas grandes e importantes del mundo, las compañías multinacionales están al
tanto de posibles operaciones para ingresar a dicho mercado. Por otro lado, el grupo tenia
visto diversificar sus productos de alimentos y bebidas, y al ser el café una de las bebidas
mas consumidas en el mundo, esta fue una gran oportunidad de crecimiento y expansión.

- Claro - UNE EPM Telecomunicaciones: En 2012, América Móvil, la empresa matriz de

Claro, adquirió una participación importante en UNE EPM Telecomunicaciones,
consolidando su presencia en el mercado de las telecomunicaciones en Colombia. UNE
EPM adquirió la operación de Comcel en Colombia, lo que posteriormente se convirtió en
Claro Colombia. Esta operación se realizó como un acuerdo entre las dos compañías, para
consolidar su operación en el mercado de las telecomunicaciones. Esto permitió a UNE
expandir sus operaciones en el mercado no solo de servicios de comunicaciones sino
también en comunicaciones móviles, dando como resultado que pudiera competir con
otras empresas como Movistar y Tigo (la cual después adquiriría UNE). Claro Colombia
siguió ofreciendo sus servicios de telefonía móvil bajo la marca Claro.

- Grupo Éxito adquiere GPA: En 2019, Grupo Éxito, una de las principales cadenas de
supermercados en Colombia, adquirió una participación mayoritaria en el Grupo Pão de
Açúcar (GPA), una empresa brasileña de retail. Esta adquisición fortaleció la presencia de
Grupo Éxito en el mercado minorista de América Latina. La adquisición se dio al 100%, por
lo que GPA pasó a ser una subsidiaria de Grupo Éxito. Una de las razones, era la puesta en
marcha de una operación de comercialización de insumos y otros elementos de carácter
 de consumo básico. Esto estaba pensado para competir a nivel de precios con otras
empresas del sector.

Escisiones: Citando a Ardila, Pico, Pico Mantilla y Gualdron (2015) “Para García Rendón la escisión
es “un acto jurídico exactamente opuesto a la fusión, pues implica la desintegración de la empresa
y, eventualmente, la extinción de la sociedad, mediante la transmisión total o parcial de los
elementos que constituyen su activo y pasivo, a otra u otras sociedades nuevas o preexistentes”
(García Rendón, 1993, p. 12).” Algunos ejemplos de escisiones en compañías colombianas son los
siguientes:

- Grupo Éxito-Carulla: En 2006, el Grupo Éxito, una de las cadenas de supermercados más
grandes de Colombia, escindió su negocio en dos formatos distintos: Éxito
(supermercados) y Carulla (supermercados de alta gama). Ambas empresas operan de
manera independiente. Al hacer este tipo de operaciones, la matriz de estas compañías
esperaba consolidar operaciones diversificadas, ya que cada una se enfocaría en un solo
segmento. Permitiendo así que ambas tuvieran cierto nivel de autonomía y también que
cada una pudiera expandirse de manera que no afectara ninguna de sus otras operaciones.

- Grupo Sura-Nutresa: En 2011, Grupo Sura, una empresa de servicios financieros y seguros,
escindió su participación en Grupo Nutresa, una empresa de alimentos, para enfocarse en
su negocio de seguros y servicios financieros. Como muchas otras compañías, estas dos
empresas decidieron dividir sus operaciones para diversificar y centrarse cada una en un
mercado diferente. Esto les permite, no solo crecer en cada uno de sus mercados, sino
conseguir una expansión independiente. Así mismo, existen algunos puntos fiscales que
posiblemente hayan obligado a esta escisión.

- Interconexión Eléctrica S.A. (ISA): ISA, una empresa de transmisión de energía, ha

realizado escisiones en su negocio para crear filiales especializadas en diferentes áreas de
la infraestructura energética, como ISA CTEEP en Brasil e ISA TRANSELCA en Colombia. Así,
permite que cada una de sus filiales se especialice y desarrolle en un segmento y mercado
especifico.

Las escisiones se pueden ejecutar por algunas razones, como lo son:

- Planes estratégicos.
- Especialización sobre un mercado especifico.
- Solucionar problemas externos o internos.
- Posibles beneficios tributarios.
Bibliografía.

- Mascareñas Pérez-Íñigo, J. (2019). Fusiones, adquisiciones y valoración de empresas

(6a.ed). Madrid, Ecobook - Editorial del Economista. Recuperado de
https://elibro.net/es/ereader/biblioibero/126742?page=20.

- Pérez Chávez, J. Fol Olguín, R. y Campero Guerrero, E. (2020). Fusión o escisión de

sociedades (2a. ed.). México, D.F, Tax Editores Unidos. Recuperado de
https://elibro.net/es/ereader/biblioibero/128902?page=22

- Stefano Vajna de Pava. (2014). Adquisición de empresas: Un enfoque financiero. España,

Madrid. Universidad Politécnica de Madrid. Recuperado de:
https://oa.upm.es/32342/1/TFM_Stefano_Vajna_de_Pava.pdf

- Ardila P., Pico M., Pico y Gualdron L. (2015). Proceso para realizar una escisión de una
empresa en Colombia. Revista Innovando en la U. No. 7. Universidad Libre. Colombia,
Santander. Recuperado de:
file:///C:/Users/RANDY%20CARO/Downloads/portalderevistas,+Art.15-.pdf

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