BIMBO 119 120 121 122

GRUPO BIMBO S.A.B DE C.V.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA mar-19 mar-20 mar-21 mar-22 VAR CIFRAS EN MILLONES DE PESOS
Activo Total 282,492 354,296 315,575 337,749 7.0% SECTOR ALIMENTOS
Activo Circulante 45,988 71,851 52,253 62,087 18.8%
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 7,105 25,443 11,318 9,099 -19.6% ULTIMA VALUACION
Clientes 19,269 21,342 17,330 19,690 13.6% No. Acciones 4,475,069
Otras Cuentas por cobrar 3,756 4,250 4,355 4,790 10.0% Precio 27-abr-22 60.27
Inventarios 8,990 10,800 11,160 13,741 23.1% Precio Max. 12m 67.44
Otros Activos Circulantes 6,869 10,015 8,090 14,767 82.5% Precio Min. 12m 38.95
Largo Plazo 236,504 282,445 263,322 275,661 4.7% Dividendo 0.65
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 86,154 95,349 93,000 101,994 9.7% Dividend Yield 1.08%
Activos Intangibles (Neto) 118,315 135,791 125,867 127,003 0.9% Valor P.M. 269,712
Otros Activos No Circulantes 32,035 51,306 44,454 46,664 5.0% CCM / CC 0.96
Pasivo Total 198,414 257,877 220,079 232,735 5.8% Efectivo 9,099
Pasivo Circulante 51,301 65,369 78,469 78,764 0.4% Deuda Total 121,397
Proveedores 18,655 25,950 26,010 33,276 27.9% Deuda Neta 112,298
Créditos Bancarios 2,340 2,270 1,288 6,424 398.7% Deuda Neta sin arrendamientos 81,923
Créditos Bursátiles - 4,702 16,427 - n.a. Valor de la Empresa 394,344
Otros Pasivos Con Costo 3,775 5,272 5,378 5,792 7.7% V. de la Empresa s/ arrendamientos 363,968
Impuestos por Pagar 4,479 4,190 5,537 6,521 17.8% INFORMACION OPERATIVA
Otros Pasivos Circulantes 22,052 22,985 23,829 26,750 12.3% Ventas 12m 362,737
Pasivo Largo Plazo 147,113 192,508 141,610 153,972 8.7% Utilidad Operativa 12m 35,904
Créditos Bancarios 1,670 17,608 1,071 5,090 375.3% Depr. Y Amort. 12m 16,877
Créditos Bursátiles 85,998 95,556 69,286 79,508 14.8% EBITDA 12 m 52,781
Otros Pasivos Con Costo 18,153 24,747 24,237 24,583 1.4% Margen EBITDA 14.6%
Pasivos por Impuestos Diferidos 5,720 6,867 6,888 6,964 1.1% Utilidad Neta 12m 16,386
Otros Pasivos No Circulantes 35,572 47,730 40,129 37,826 -5.7% Margen Neto 4.5%
Deuda Total 111,935 150,156 117,686 121,397 3.2% CAPEX 12m -21,655
Deuda Neta 104,830 124,713 106,368 112,298 5.6% MULTIPLOS Y RAZONES FINANCIERAS
Capital Contable Consolidado 84,078 96,419 95,496 105,013 10.0% V.E. / EBITDA 7.47
Capital Contable Minoritario 4,824 5,530 4,562 4,592 0.7% V.E. / EBITDA Sin arrendamientos 6.90
Capital Contable Mayoritario 79,254 90,889 90,934 100,421 10.4% P.M. / EBITDA 5.11
P.M. / Fon 18.05
ESTADO DE RESULTADOS ULTIMOS 12 MESES VAR P.M. / CC May 2.69
Ventas Netas 291,554 296,652 336,087 362,737 7.9% P.M. / Utilidad 16.46
Costo de Ventas 137,036 139,800 154,839 171,863 11.0% UPA 3.66
Utilidad (Pérdida) Bruta 154,518 156,852 181,248 190,873 5.3% Deuda Neta / EBITDA 2.13
Margen Bruto 53.0% 52.9% 53.9% 52.6% -2.4% D. Neta sin arrendamientos / EBITDA 1.55
Gastos Generales 129,071 129,447 147,300 154,970 5.2% Deuda Neta / (EBITDA + CAPEX) 3.61
Utilidad de Operación 25,447 27,405 33,948 35,904 5.8%
Margen Operativo 8.7% 9.2% 10.1% 9.9% -2.0% PRECIO DE LA ACCION VS. IPC
Otros Ingresos (Gastos) neto (6,473) (9,567) (1,819) (1,555) -14.5%
Utilidad (Pérdida) después gastos grales. 18,974 17,838 32,129 34,349 6.9% 70.00
Ingresos (Gastos.) Financieros Netos (7,419) (8,251) (9,025) (7,872) -12.8% 65.00
Particip. en Result. de Asoc. Y Neg. Conjuntos 264 173 248 307 23.8%
60.00
Utilidad (Pérdida) Antes de Impuestos a Util. 11,819 9,760 23,351 26,783 14.7%
Impuestos a la Utilidad 4,968 3,657 8,781 8,846 0.7% 55.00
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Continuas 6,851 6,102 14,571 17,937 23.1%
50.00
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Discontinuas - - - - n.a.
Utilidad (Pérdida) Neta Consolidada 6,851 6,102 14,571 17,937 23.1% 45.00
Part. Accionistas Minor. en Util. (Pérd.) 1,005 1,070 1,450 1,551 7.0%
40.00
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 5,847 5,032 13,121 16,386 24.9%
Margen Neto 2.0% 1.7% 3.9% 4.5% 15.7% 35.00

30.00
RESUMEN DE FLUJO OPERATIVO ULTIMOS 12 MESES VAR
Utilidad de Operación 25,447 27,405 33,948 35,904 5.8% 25.00
26/07/2016
26/10/2016
26/01/2017
26/04/2017

26/01/2018
26/04/2018
26/07/2018
26/10/2018

26/07/2019
26/10/2019
26/01/2020
26/04/2020

26/04/2021
26/07/2021
26/10/2021
26/07/2017
26/10/2017

26/01/2019
26/04/2019

26/07/2020
26/10/2020
26/01/2021

26/01/2022
26/04/2022
Depreciación y Amortizac. 11,086 14,495 16,538 16,877 2.0%
EBITDA 36,534 41,900 50,486 52,781 4.5%
Margen EBITDA 12.5% 14.1% 15.0% 14.6% -3.1%
Intereses pagados 8,062 8,780 9,058 7,723 -14.7% BIMBOA IPC ajust.

Intereses ganados 393 585 359 384 7.1%

Impuestos a la Utilidad 4,968 3,657 8,781 8,846 0.7%
CAPEX (13,501) (13,553) (13,631) (21,655) 58.9%
Flujo Operativo Neto 10,396 16,495 19,376 14,942 -22.9%
Variación en el Capital de Trabajo (10,005) (7,760) (1,179) (9,981) 746.7%
220 221 320 321 420 421 121 122
ESTADO DE RESULTADOS TRIMESTRAL jun-20 jun-21 sep-20 sep-21 dic-20 dic-21 mar-21 mar-22 Var
Ventas Netas 86,308 83,789 85,715 88,182 84,778 97,445 79,286 93,321 17.7%
Costo de Ventas 39,371 38,760 39,551 41,463 39,225 46,542 36,691 45,099 22.9%
Utilidad (Pérdida) Bruta 46,937 45,029 46,164 46,719 45,553 50,903 42,595 48,222 13.2%
Margen Bruto 54.4% 53.7% 53.9% 53.0% 53.7% 52.2% 53.7% 51.7% -3.8%
Gastos Generales 38,698 36,287 36,592 37,573 36,721 41,020 35,289 40,089 13.6%
Utilidad de Operación 8,239 8,742 9,571 9,146 8,832 9,883 7,306 8,133 11.3%
Margen Operativo 9.5% 10.4% 11.2% 10.4% 10.4% 10.1% 9.2% 8.7% -5.4%
EBITDA 12,540 12,708 13,521 13,159 13,341 14,500 11,085 12,414 12.0%
Margen EBITDA 14.5% 15.2% 15.8% 14.9% 15.7% 14.9% 14.0% 13.3% -0.7%
Otros Ingresos (Gastos) Neto (1,351) (1,684) (1,612) (796) (315) 116 1,459 809 -44.5%
Utilidad (Pérd.) después gastos grales. 6,888 7,058 7,960 8,350 8,517 9,998 8,765 8,942 2.0%
Ingresos (Gastos) Financieros Netos (2,011) (2,007) (2,126) (1,913) (2,991) (2,199) (1,898) (1,753) -7.6%
Particip. en Result. de Asoc. Y Neg. Conjuntos 89 27 78 75 (7) 57 87 147 68.7%
Util. (Pérdida) Antes de Imptos a Util. 4,966 5,077 5,912 6,513 5,519 7,857 6,955 7,336 5.5%
Impuestos a la Utilidad 2,082 1,721 2,025 2,168 2,055 2,463 2,619 2,494 -4.8%
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Cont. 2,884 3,356 3,887 4,345 3,464 5,394 4,335 4,842 11.7%
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Discontinuas - - - - - - - - n.a.
Utilidad (Pérdida) Neta Consolidada 2,884 3,356 3,887 4,345 3,464 5,394 4,335 4,842 11.7%
Part. Accionistas Minor. en Util. (Pérd.) 300 291 286 315 574 570 290 375 29.3%
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 2,585 3,065 3,601 4,031 2,890 4,824 4,045 4,467 10.4%
Margen Neto 3.0% 3.7% 4.2% 4.6% 3.4% 5.0% 5.1% 4.8% -0.3%

MULTIPLOS HISTORICOS Y RAZONES Promedio Máximo Minímo Promedio

mar-19 mar-20 mar-21 mar-22
FINANCIERAS 3 Años 3 Años 3 Años Sector 3 a
VE/ EBITDA 8.10 7.22 5.97 7.47 6.88 8.20 5.94 9.98
P/U 31 33 14 16 21.31 33.31 14.15
P/VL 2.27 2 2 3 2.19 2.69 1.84
Deuda Neta / EBITDA 2.87 2.98 2.11 2.13 2.40 2.98 2.11
Deuda Neta / (EBITDA+Capex) 4.55 4.40 2.89 3.61 3.63 4.40 2.89
Deuda Neta / C.C. 1.25 1.29 1.11 1.07 1.16 1.29 1.07
Cobertura Intereses 4.53 4.77 5.57 6.83 5.73 6.83 4.77
ROA 2.1% 1.4% 4.2% 4.9% 3.5% 4.9% 1.4%
ROE 7.0% 5.2% 13.7% 15.6% 11.5% 15.6% 5.2%

Subdirección de Análisis BIMBO

Este informe ha sido preparado por el Departamento de Análisis de Inversora Bursátil Casa de Bolsa, Grupo Financiero Inbursa, y se proporciona única y exclusivamente para fines informativos. Bajo ninguna circunstancia deberá usarse ni considerarse como una oferta de venta ni como
una petición de compra. Toda la información con el que se elaboró el presente informe se ha obtenido por fuentes consideradas como fiables entre las que destacan la BMV.
BIMBO
Historial, Cifras en millones de pesos
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 dic-21 mar-22
Activo Total 137,140 134,161 177,760 199,633 245,165 259,155 263,317 279,081 307,650 337,639 337,749
Activo Circulante 27,139 25,022 27,865 32,131 40,710 42,490 44,852 44,197 50,602 53,411 62,087
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 4,277 2,440 2,571 3,825 6,814 7,216 7,584 6,251 9,268 8,747 9,099
Largo Plazo 110,001 109,139 149,896 167,502 204,455 216,666 218,464 234,884 257,048 284,229 275,661
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 42,011 42,405 52,475 58,073 74,584 82,972 87,243 84,341 91,248 103,891 101,994
Pasivo Total 90,082 86,410 124,159 137,774 170,090 182,133 178,743 200,770 219,639 236,034 232,735
Pasivo Circulante 25,564 32,744 31,895 43,038 44,516 48,655 48,748 54,620 61,264 80,761 78,764
Créditos Bancarios 1,574 2,904 1,789 2,481 2,150 2,766 1,153 1,640 600 6,554 6,424
Créditos Bursátiles - 5,000 - 5,801 - - - 3,768 - 4,071 -
Pasivo Largo Plazo 64,518 53,666 92,264 94,736 125,574 133,477 129,995 146,150 158,375 155,273 153,972
Créditos Bancarios 4,436 1,097 7,442 4,958 7,822 3,861 1,630 1,353 1,091 886 5,090
Créditos Bursátiles 35,962 31,235 52,973 54,522 72,529 87,685 87,063 79,910 83,538 81,344 79,508
Otros Pasivos Con Costo - - - - - - - 20,741 23,936 25,356 24,583
Deuda Total 41,972 40,236 62,204 67,761 82,500 94,313 89,846 112,012 114,317 124,005 121,397
Deuda Neta 37,694 37,796 59,633 63,936 75,686 87,097 82,262 105,761 105,050 115,257 112,298
Capital Contable Consolidado 47,058 47,751 53,602 61,858 75,075 77,023 84,574 78,311 88,011 101,605 105,013
Capital Contable Mayoritario 44,736 45,193 50,974 58,571 71,430 72,766 79,688 73,737 83,713 97,099 100,421

ESTADO DE RESULTADOS ULTIMOS 12 MESES

Ventas Netas 173,139 175,703 187,053 218,674 252,141 267,946 289,180 292,270 331,393 348,552 362,737
Utilidad de Operación 10,552 13,449 15,584 18,049 22,428 21,645 24,951 26,811 32,513 35,093 35,904
Margen Operativo 6.1% 7.7% 8.3% 8.3% 8.9% 8.1% 8.6% 9.2% 9.8% 10.1% 9.9%
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 2,028 4,413 3,518 5,225 5,899 4,618 5,823 6,309 9,070 15,994 16,386
Margen Neto 1.2% 2.5% 1.9% 2.4% 2.3% 1.7% 2.0% 2.2% 2.7% 4.6% 4.5%

RESUMEN DE FLUJO OPERATIVO ULTIMOS 12 MESES

Utilidad de Operación 10,552 13,449 15,584 18,049 22,428 21,645 24,726 26,811 32,513 35,093 35,904
Depreciación y Amortizac. 5,266 5,324 5,810 7,034 8,436 8,761 10,000 14,374 16,252 16,375 16,877
EBITDA 15,818 18,773 21,395 25,082 30,864 30,406 34,726 41,185 48,764 51,468 52,781
Margen EBITDA 9.1% 10.7% 11.4% 11.5% 12.2% 11.3% 12.0% 14.1% 14.7% 14.8% 14.6%
Intereses pagados 3,331 3,182 3,691 4,559 5,486 5,873 7,651 8,581 9,435 7,876 7,723
Intereses ganados 510 311 271 210 250 315 375 559 387 372 384
Impuestos a la Utilidad 2,195 2,871 2,955 4,100 6,845 6,293 4,896 4,733 6,193 8,971 8,846
CAPEX (6,796) (6,656) (6,829) (9,018) (13,153) (13,573) (15,067) (13,117) (13,218) (20,671) (21,655)
Flujo Operativo Neto 4,006 6,375 8,191 7,616 5,630 4,983 7,487 15,313 20,306 14,322 14,942
Variación en el Capital de Trabajo 675.204 -8,631 -2,104 -6,734 (6,358) (4,753) (10,696) (10,381) (2,860) (5,912) (9,981)

MULTIPLOS HISTORICOS Y RAZONES FINANCIERAS

Valor de mercado 157,416 189,069 191,420 216,112 208,822 208,822 177,606 145,691 175,660 291,730 269,712
Valor de la empresa 203,283 237,564 260,919 292,179 295,166 308,136 270,756 260,491 289,729 420,525 394,344
VE/EBITDA 12.85 12.65 12.20 11.65 9.56 10.13 7.80 6.32 5.94 8.17 7.47
V.E. / EBITDA Sin arrendamientos 5.34 7.57 6.90
P/U 77.60 42.85 54.41 41.36 35.40 45.21 30.50 23.09 19.37 18.24 16.46
P/VL 3.52 4.18 3.76 3.69 2.92 2.87 2.23 1.98 2.10 3.00 2.69
Deuda Neta / EBITDA 2.38 2.01 2.79 2.55 2.45 2.86 2.37 2.57 2.15 2.24 2.13
D. Neta sin arrendam. / EBITDA 1.56 1.63 1.55
Deuda Neta / (EBITDA+Capex) 4.18 3.12 4.09 3.98 4.27 5.17 4.18 3.77 2.96 3.74 3.61
Deuda Neta / C.C. 0.80 0.79 1.11 1.03 1.01 1.13 0.97 1.35 1.19 1.13 1.07
Cobertura Intereses 4.75 5.90 5.80 5.50 5.63 5.18 4.54 4.80 5.17 6.53 6.83
ROA 1.5% 3.3% 2.0% 2.6% 2.4% 1.8% 2.2% 2.3% 2.9% 4.7% 4.9%
ROE 4.3% 9.2% 6.6% 8.4% 7.9% 6.0% 6.9% 8.1% 10.3% 15.7% 15.6%