Costo Equipo 350,000

Costo Transporte e instalación 25,000

COSTO TOTAL INICIAL 375,000

Valor de Salvamento 75,000 = Valor en libros al final de la vida útil

Vida útil 5 años

A TABLA DE DEPRECIACIÓN - MÉTODO DE LÍNEA RECTA

[a] [b] [c] [d] = [b-c]

Costo Inicial Valor de Valor

Año Factor
Total Salvamento Depreciable

1 20% 375,000 75,000 300,000

2 20% 375,000 75,000 300,000
3 20% 375,000 75,000 300,000
4 20% 375,000 75,000 300,000
5 20% 375,000 75,000 300,000
100%

B GRÁFICA DE VL VS. TIEMPO - MÉTODO LÍNEA RECTA 400,000

AÑO VL 350,000

0 375,000 = Costo Inicial Total 300,000

1 315,000
2 255,000 250,000
3 195,000
200,000
4 135,000
5 75,000 150,000

100,000

50,000

-
0 1

C TABLA DE DEPRECIACIÓN - MÉTODO ACELERADO (SUMA DE DÍGITOS)

= n (n+1) / 2 Suma de dígitos de los años de la vida útil = 5 * 6 / 2 = 15

[a] [b] [c] [d] = [b-c]

Costo Inicial Valor de Valor

Año Factor
Total Salvamento Depreciable

1 33.33% 375,000 75,000 300,000

2 26.67% 375,000 75,000 300,000
 3 20.00% 375,000 75,000 300,000
4 13.33% 375,000 75,000 300,000
5 6.67% 375,000 75,000 300,000
100.00%

D GRÁFICA DE VL VS. TIEMPO - MÉTODO ACELERADO

MÉTODO EXPONENCIAL 400,000
AÑO VL
350,000
0 375,000 = Costo Inicial Total
1 275,000 300,000
2 195,000
3 135,000 250,000
4 95,000
200,000
5 75,000
150,000

100,000

50,000

-
0 1

AL FINAL DE LA VIDA ÚTIL DEL ACTIVO FIJO PARA EFECTOS DEL FLUJO DE CAJA ECONÓMICO, DEBEMOS COMPAR

T 29.50%

VL VM
CONTABLE PERCEPCIÓN

75,000 < 100,000 VL < VM Ganancia

75,000 = 75,000 VL = VM Indiferencia

75,000 > 50,000 VL > VM Pérdida

 [e] = [a*d] [f] [g] = [b-f]
Depreciación Valor en
Depreciación
Acumulada Libros
dt
Dt VL
60,000 60,000 315,000
60,000 120,000 255,000
60,000 180,000 195,000
60,000 240,000 135,000
60,000 300,000 75,000 = Valor de Salvamento

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

-
0 1 2 3 4 5

[e] = [a*d] [f] [g] = [b-f]

Depreciación Valor en
Depreciación
Acumulada Libros
dt
Dt VL
100,000 100,000 275,000
80,000 180,000 195,000
 60,000 240,000 135,000
40,000 280,000 95,000
20,000 300,000 75,000 = Valor de Salvamento

,000

,000

,000

,000

,000

,000

,000

,000

-
0 1 2 3 4 5

O, DEBEMOS COMPARAR:

EN F.C.E

VM - T(VM - VL) 92,625 Hay pago de impuesto por la ganancia

VM 75,000

VM + T(VL - VM) 57,375 Hay compensación por la pérdida

 0 1 2 3
Capacidad instalada en Litros 600,000 600,000 600,000
Capacidad utilizada 65% 75% 85%
Capacidad utilizada en Litros 390,000 450,000 510,000
Precio de Venta 5 6 7

Ingreso por Ventas 1,950,000 2,700,000 3,570,000

Costo de Venta 65% - 1,267,500 - 1,755,000 - 2,320,500
Gasto de Adm. Y Ventas - 350,000 - 350,000 - 350,000
Depreciación - 100,000 - 100,000 - 100,000
Utilidad antes de impuesto 232,500 495,000 799,500
Impuesto 28% - 65,100 - 138,600 - 223,860
(+) Depreciación 100,000 100,000 100,000
Inversión en activo fijo - 550,000
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO - 550,000 267,400 456,400 675,640
Préstamo 330,000 - - -
Amortización - - 66,000 - 66,000 - 66,000
Interés - - 33,000 - 26,400 - 19,800
Beneficio Tributario - 9,240 7,392 5,544
FLUJO DE CAJA FINANCIERO - 220,000 177,640 371,392 595,384
FCF en t=0 - 220,000 144,423 245,484 319,950
FCF en t=0 ACUMULADO - 220,000 - 75,577 169,906 489,856

VANF@23% = 1,252,358 > 0 --> Aceptar

RBCF = (VANF + |Io|) / |Io| = 6.69 > 1 --> Aceptar

PRDF = 1 + 75,577 =
245,484

Suponga que el proyecto requiere una inversión en capital de trabajo de 75,000 y que cada año (hasta t=4) debe invertir a
Al final de la vida útil podrá recuperar el 75% del total en capital de trabajo. ELABORAR EL NUEVO FLUJO DE CAJA ECONÓ

Ingreso por Ventas 1,950,000 2,700,000 3,570,000

Costo de Venta 65% - 1,267,500 - 1,755,000 - 2,320,500
Gasto de Adm. Y Ventas - 350,000 - 350,000 - 350,000
Depreciación - 100,000 - 100,000 - 100,000
Utilidad antes de impuesto 232,500 495,000 799,500
Impuesto 28% - 65,100 - 138,600 - 223,860
(+) Depreciación 100,000 100,000 100,000
Inversión en activo fijo - 550,000 - - -
Inversión en capital de trabajo - 75,000 - 15,000 - 15,000 - 15,000
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO - 625,000 252,400 441,400 660,640
 4 5
600,000 600,000
95% 100%
570,000 600,000
8 9

4,560,000 5,400,000
- 2,964,000 - 3,510,000
- 350,000 - 350,000
- 100,000 - 100,000 dt = [550,000 - 50,000] / 5
1,146,000 1,440,000
- 320,880 - 403,200
100,000 100,000 Restitución de la depreciación
35,600 VL = 50,000 vs. VM = 30,000
925,120 1,172,400
- - Préstamo 330,000
- 66,000 - 66,000 TEA 10%
- 13,200 - 6,600 Cuotas con amortización Constante
3,696 1,848 Monto en que se reduce el pago de impuesto
849,616 1,101,648 Año SI Amortización
371,195 391,307 1 330,000 66,000
861,051 1,252,358 2 264,000 66,000
3 198,000 66,000
4 132,000 66,000
5 66,000 66,000

1.31 años

o (hasta t=4) debe invertir además 15,000

EVO FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

4,560,000 5,400,000
- 2,964,000 - 3,510,000
- 350,000 - 350,000
- 100,000 - 100,000
1,146,000 1,440,000
- 320,880 - 403,200
100,000 100,000
- 35,600
- 15,000 101,250
910,120 1,273,650
Interés Cuota SF
33,000 99,000 264,000
26,400 92,400 198,000
19,800 85,800 132,000
13,200 79,200 66,000
6,600 72,600 -