Administración Financiera

Ejercitación
Unidad 4

Segundo Cuatrimestre 2022

Facultad de Ciencias Económicas y Estadística

Universidad Nacional de Rosario
Ejercitación Unidad 4
Ejercicio 1

Determine el ciclo de conversión en caja y el ciclo operativo. Considere año = 365 días.
Utilice solo los datos que necesite:
Plazo promedio de cuentas a pagar 27 días
Rotación de cuentas a cobrar 14,6 veces
Razón de liquidez corriente 1,5 veces
Rotación de inventarios 5 veces
Rotación de activos 2 veces

Ejercicio 2

Manchester Cía. mantiene un saldo promedio de cuentas por cobrar de $ 1.300 y de $ 900
en cuentas por pagar. Las existencias de mercs. son de $ 500 al inicio y $ 800 al final. Las
compras a crédito ascienden a $ 1.800 anuales y las ventas a crédito a $ 6.500.-
Determine el ciclo de conversión de efectivo. Trabaje con 365 días.

Ejercicio 3

Herrelson cía. mantiene un saldo de ctas. por cobrar de $ 750.000.- Sus días de cobranza
son 55 pero desea disminuirlos a 35 que es el promedio de días por cobrar de la industria.
Para esto presionará a los clientes para que paguen puntualmente. Dicha medida se estima
repercutirá en una disminución del 15% en las ventas.
Indique cuál será el nuevo nivel de las cuentas por cobrar.

Ejercicio 4

Como gerente financiero de XX S.A., pretende descontar cheques de pago diferido en el

mercado de capitales (segmento avalado) por un importe total de $500.000. Los valores en
cartera a descontar son:

Monto: Vto. en días:

$150.000 30
$250.000 60
$100.000 90
$500.000

Los costos de la SGR (sociedad de garantía recíproca son de 1,5% y el costo de la

transacción (comisiones y gastos de bolsa) asciende a 1,2%. Ambos son descontados
inicialmente y se aplican sobre los $500.000. La tasa de descuento 1,5% mensual a
régimen de interés compuesto.
Determinar el monto neto a recibir en la operación de financiamiento y calcular C.F.T.
(costo financiero total).

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Ejercicio 5

Usted suscribió un contrato de leasing financiero con plazo de 60 meses, por lo que deberá
pagar al Banco al fin de cada mes, por el uso del bien, U$S 914,30. El Banco le concede
una opción de compra del bien, la que podrá ser ejercida en cualquier momento. En caso
de no ejercer la opción de compra, usted se obliga a devolver el bien a la finalización del
plazo de locación. Si la ejerce en la fecha de la última mensualidad, el valor de la opción
de comprá será el valor residual del bien, que se fija U$S 1819,91. El valor que pagará por
el bien en el supuesto de ejercer la opción de compra tras el pago de una mensualidad
cualquiera y siempre después de haberla pagado, tiene en cuenta una tasa de interés
mensual del 1,5%.
Calcule el valor de la opción de compra al momento del pago de la Mensualidad N° 50 (en
U$S con dos decimales).

Ejercicio 6

La gerencia de la empresa Azulino S.A. prepara una reestructuración de sus pasivos. En

consecuencia tendrá que determinar la deuda a valores corrientes al 31/05/2011 y
estructurar el nuevo plan de pagos. Se deben tres cuotas de $ 15.000 c/u al Banco Galicia,
cuyos vencimientos fueron: 28/02/2011; 31/03/2011 y 30/04/2011. La tasa de interés por
mora es de 5% mensual ( a régimen compuesto), y se espera refinanciar esta deuda en 10
cuotas adelantadas.
Determine el valor adeudado al 31/05/2011 al Banco Galicia (trabaje con días reales y
conteste en $ sin decimales).

Ejercicio 7

La sra. Julia Agüero comprará un grupo electrógeno que cuesta $ 10.000.- El equipo posee
una vida útil de 5 años. La actividad que desarrolla la sra. Agüero tributa una alícuota
impositiva de 34%. Julia está analizando la opción comprar el equipo con capital propio o
solicitar un préstamo o el leasing. El Banco Galicia le financiaría el monto total que
precisa, devolviendo el crédito en 3 cuotas anuales con más un interés de 7,5% sobre
saldos. La firma Localing SA, proveedora del equipo cobra un monto anual de $ 3.000.- en
concepto de leasing, al finalizar el tercer año de leasing Julia optaría por ejercer la opción
de compra abonando $ 3.000.- Localing SA no se hace cargo de los costos de
mantenimiento, al igual que el Banco. La tasa de descuento acorde es de 5% anual.
Determine el VAN de la mejor opción.

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SOLUCIONES EJERCITACION UNIDAD 4

a) b) c) d) e)

1 71 DIAS 98 DIAS

2 48 DIAS

3 405.682,00

4 472.580,39 3,0247%

5 10.000,00

6 49.761
-
7 VAN leasing 7.983,54

La totalidad de la ejercitación mencionada ha sido desarrollada en clases, recopilada de

la bibliografía de la materia y de exámenes de la cátedra, contando entre sus autores a
los siguientes profesionales:
 Antuña Gustavo
 Bottegoni Fabiana
 Calenta Gonzalo
 Curto Lorena
 Formía Ezequiel
 Juárez Carolina
 Nardone Verónica
 Parenti José
 Perozzi Alberto
 Pineda Rafael
 Rodriguez Melina
 Rodriguez de Sanctis María Laura
 Scorza Norberto

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