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Análisis financiero de la empresa Novacero S. A

CONTABILIDAD GENERAL (Universidad Central del Ecuador)

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UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA DE FINANZAS

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DOCENTE: ING. FRANKLIN SARAVIA

Contenido
¿Quiénes somos?....................................................................................................................3
ALUMNOS:
Misión:....................................................................................................................................3
VERÓNICA ANDRADE
CARLOS LUZÓN
Visión:.....................................................................................................................................3
YURIDIA JUMBO
Pilares Estratégicos:...............................................................................................................3
MAURICIO SALDAÑA
Nuestros valores.....................................................................................................................4

Objetivos.................................................................................................................................4

Productos y Servicios de Novacero S.A................................................................................4

Análisis de los Estados Financieros.......................................................................................6

Análisis del Estado de Situación Financiera..............................................................7

Análisis Horizontal del Estado de Situación Financiera.....................................................9

Análisis Vertical del Estado de Situación Financiera.........................................................11

Estado de Resultado Integral 2016......................................................................................14

Estado de Resultado Integral 2017......................................................................................14

ANÁLISIS FINANCIERO DE LA
EMPRESA NOVACERO S. A.

Análisis Horizontal...............................................................................................................15

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Análisis Vertical....................................................................................................................17

Capital de Trabajo...............................................................................................................18

Conclusiones.........................................................................................................................19

Recomendaciones.................................................................................................................19

Bibliografía...........................................................................................................................20

¿Quiénes somos?
NOVACERO es una sólida empresa ecuatoriana, pionera y líder en el mercado desde
1973, con la mejor experiencia en la creación, desarrollo e implementación de
soluciones de acero para la construcción. Soluciones que se encuentran en modernas
construcciones industriales y agroindustriales, instalaciones comerciales, educativas,
deportivas, de viviendas y en infraestructuras viales del Ecuador y el exterior.

CIIU: C2410.22
Fabricación de barras, varillas y secciones sólidas de hierro y
acero laminadas en caliente y mediante estirado en frío y en caliente,
rectificación o torneado.

Misión:
Ofrecer una amplia gama de productos y soluciones de acero generando valor para
nuestros clientes, la comunidad y nuestro personal en forma sostenible.

Visión:
Ser reconocida como una empresa innovadora, líder en la industria del acero de
Ecuador.

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Pilares Estratégicos:
 Cultura emprendedora
 Sostenibilidad
 Orientación al mercado
 Innovación

Nuestros valores
 Cumplimiento
 Aprendizaje
 Actitud Positiva
 Proactividad

Objetivos
Los estados financieros deben ser comprensibles, relevantes, fiables y comparables.
 Descubrir problemas en las empresas.
 Entender y aplicar tanto el análisis horizontal como el análisis vertical como
herramienta básica para el análisis de los Estados Financieros.
 Tomar decisiones acertadas para optimizar utilidades y servicios.

Productos y Servicios de Novacero S.A

PRODUCTOS

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SERVICIOS

Ilustración 1
Fuente: Novacero.com

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Análisis de los Estados Financieros

Análisis del Estado de Situación Financiera

La empresa Novacero S.A cuenta con la siguiente estructura financiera y económica

en el periodo 2016 y 2017 respectivamente. (Tabla 1)

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Cuenta Año 2016 Año 2017

Activo $ 224,788,919.54 $ 252,833,366.38
Pasivo $ 133,805,676.10 $ 157,084,398.71
Patrimonio $ 90,983,243.44 $ 95,748,967.67

Estructura económica y financiera Novacero S.A

2017

2016
Tabla 1 Estructura económica y financiera Novacero S. A

2Estructura económica y financiera Novacero S.A

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Análisis Horizontal del Estado de Situación Financiera

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3Análisis Horizontal ESF

Activos
Los activos totales de la empresa registran un crecimiento del 12%, es decir del
periodo 2016 ($224´788.919,54) al periodo 2017($252´833.366,38) la empresa
aumentó sus activos en $28´044.446,84.
Los activos corrientes presentan una variación positiva de $ 21´899.834,86 entre
2016 y 2017; esto representa un crecimiento del 21%.
Los activos no corrientes registran un crecimiento del 5%, es decir en $ 6
´144.611,98. En términos relativos el crecimiento no es significativo a pesar de ser
una empresa industrial.
El aumento de los activos de la empresa Novacero S.A se debe en sí al aumento
sustancial en la cuenta de inventarios que crecieron un 46% (posiblemente como
estrategia para adquirir financiamiento, ya que en el 2017 la empresa entrego en
garantía $68´593.341 en inventario) y en la cuenta de activos financieros que
crecieron un 21%. Si tenemos en consideración que las ventas aumentaron en un
22%, el crecimiento de inventarios y cuentas por cobrar no es proporcional al
crecimiento en ventas, por lo que la empresa debe tener las precauciones
correspondientes ya que el crecimiento excesivo de inventarios genera costos que
junto al crecimiento de los activos financieros pueden generar problema de liquidez
y solvencia en el futuro.
Pasivos

Los pasivos totales de la empresa registran una variación positiva de $23

´278.722,61, es decir presentan un crecimiento del 17%.
Los pasivos corrientes presentan una variación positiva de $14´222.786,58 lo
cual registra un crecimiento del 17% de la deuda a corto plazo.

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Los pasivos no corrientes presentan un crecimiento del 18% lo que en términos

absolutos representan una variación positiva de $9´055.936,03.
El crecimiento de los pasivos se debe al crecimiento de la cuenta de Documentos
y Cuentas por Cobrar (se origina principalmente por la compra de materia prima y
no devenga intereses) que crecieron en un 18% este crecimiento no es
proporcional, pero está relacionado con el crecimiento de los inventarios. Las otras
cuentas del pasivo que crecieron fue las obligaciones con instituciones financieras a
corto plazo y largo plazo. Los préstamos de corto plazo crecieron
significativamente en un 31%, en términos monetarios pasó de $46´269.464,15 en
el 2016 a $60´507.190,13 en el 2017 y los préstamos de largo plazo crecieron en un
23% es decir pasaron de $42´454.141,14 en el 2016 a $52´215.575,09 en el 2017.
Patrimonio

El patrimonio de la empresa presenta una variación positiva de $4´765.724,23,

es decir tuvo un crecimiento del 5%; esto se debe al aumento de reservas que
crecieron en un 9%; al crecimiento de los resultados acumulados y resultados del
ejercicio las cuales crecieron en un 11%.

Análisis Vertical del Estado de Situación Financiera

La estructura de capital refleja una empresa en la cual sus activos totales están
financiados en un 62% por pasivos o deudas con terceros y un 38% con el
patrimonio o aportes de socios. Ver tabla 2 (Estructura de capital)

Cuenta Año 2016 Año 2017

Activo 100% 100%
Pasivo 60% 62%
Patrimonio 40% 38%
2 Estructura de capital

Activo

Los activos corrientes representan el 49% del total de activos, siendo los inventarios
con un 28% la cuenta con mayor peso, seguida de las cuentas por cobrar con un 17% de
participación.

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El 51% es representado por los activos no corrientes, siendo PPE con un 49% la
cuenta con mayor participación.
Novacero S.A al ser una empresa industrial justifica la amplia participación de PPE y
la no tan significativa participación de los activos no corrientes.
El crecimiento de los activos corrientes en la participación del total de activos viene
justificado ya que la empresa ha adquirido deuda a corto plazo (ver tabla 3) y necesita
más activos corrientes que pueda convertir en efectivo para hacer frente a las
obligaciones.

Cuenta Año 2016 Año 2017

Activo 100% 100%
Activo Corriente 46% 49%
Activo No Corriente 54% 51%
3 Participación del activo corriente y no corriente en el Activo total

Pasivos

El pasivo representa el 62% de mis Activos al 2017, siendo el pasivo corriente con un
39% el que mayor peso tiene frente a un 23% del pasivo no corriente.
Es decir, la empresa está financiando sus activos mayormente con deuda a corto
plazo, lo que no es recomendable ya que puede acarrear problemas financieros a la
empresa.
Patrimonio

El patrimonio de la empresa representa el 38% de mis activos al 2017, esto revela el

nivel de endeudamiento de la empresa con terceros lo que genera inminentes riesgos.
Dentro del patrimonio la cuenta con mayor representatividad es el capital social, el
cual a pesar de crecer perdió peso con relación a mis activos, paso de 20% de
participación en el 2016 a 18% en el 2017.

Activo
12%

Efectivo -28%
Inventario 46%
Cuentas por cobrar Pasivo
Ventas
21%
22%
Préstamos 31% y 23% 17% 11
Cuentas por pagar
18%
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4Resumen de crecimiento de las cuentas
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Patrimonio
5%

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Estado de Resultado Integral 2016

Estado de Resultado Integral 2017

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Análisis Horizontal

Interpretación:
A continuación analizaremos la tendencia o comportamiento de las cuentas del Estado
de Resultado Integral.
La cuenta Ingresos de actividades presenta un incremento importante de
$58.814.844,52 con una tasa de crecimiento del orden del 29% esto se debe a que la
empresa logró cumplir con las actividades a las que se dedica, es decir recibió dinero
por la venta de bienes y la prestación de servicios.
Como los Costos de ventas y producción son proporcionales a la cuenta
anteriormente mencionada, ésta también presenta un crecimiento significativo de
$48.016.734,43 con una tasa de orden del 33%. Dentro de los costos que la empresa
realizó están los materiales utilizados, mano de obra directa y los costos de fabricación
indirecta.
La Ganancia Bruta tuvo un comportamiento favorable porque creció en
$10.798.110,09 (20%) esto refleja que la empresa está obteniendo una mayor
rentabilidad de las ventas debido a que la estrategia de precios que está utilizando es
eficaz.
También se puede observar un incremento en los Gastos de $7.685.494,69
correspondiente a una tasa del 17%, esto se debe a que hubo un incremento tanto en los
Gastos de Venta como en los Gastos Administrativos.

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En el caso de los Gastos de Venta el aumento fue de $7.298.630,51 (27%) debido a

que la empresa en el año 2017 tuvo un incremento significativo en comparación con el
año 2016 en las cuentas de Transporte, Sueldos y salarios, Gastos de Viaje,
Arrendamiento Operativo, Mantenimiento y reparaciones, Promoción y publicidad,
entre otras. Así mismo en los Gastos Administrativos se dio un incremento moderado de
$775.285,19 (8%) como consecuencia del aumento en las cuentas de Depreciaciones,
Otros gastos, Mantenimiento y reparaciones, Arrendamiento operativo, Gastos de Viaje,
entre otras.
Finalmente para el año 2017 podemos observar un crecimiento en la Ganancia Neta
del Periodo lo cual es favorable para la empresa, este crecimiento es de $834.023,80 que
en valores relativos representa un 11% pero esto no garantiza que la empresa sea
rentable porque con el análisis de las cuentas anteriores podemos observar que si bien es
cierto sus ingresos reflejaron un incremento del 29% los gastos para el año 2017
también presentaron un incremento significativo por lo que la empresa debería tomar
medidas inmediatas para disminuir estos rubros y así obtener una mayor Ganancia Neta
del Periodo para el año siguiente.

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Análisis Vertical

Interpretación
En este caso se utiliza como base de comparación el total de las ventas que es del
100%. Así las ventas se distribuyen una parte para cubrir el Costo de Ventas, otra parte
para los Gastos y por último el restante queda para la Ganancia Neta.
Podemos observar que en el año 2017 el Costo de Ventas era de $194.745.569,08 y el
valor absoluto de las Ventas fue de $260.551.729,57 lo que representa que un 75% de
este fue destinado para cubrir los costos de ventas, restando el resto para gastos y
ganancia neta.
En el Análisis Vertical de las cuenta del Estado de Resultado Integral, la última línea
de esta es la más importante o sea la Ganancia Neta, es la más significativa y cuyo
aumento o disminución porcentual se debe explicar a través de las variaciones % de
costos y gastos.
La Ganancia Neta que en el 2016 representó el 4% de las ventas con relación al 2017
que fue del 3% tuvo una reducción debido al aumento de la participación de la empresa
en los Gastos de venta y administrativos.

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Capital de Trabajo
El capital de trabajo neto es la cantidad de dinero que la empresa necesita para
mantener el giro habitual del negocio.
En el caso de NOVACERO, se puede observar que la variación del capital de trabajo
fue positiva lo que implica que el capital de trabajo neto de la compañía aumentó, es
decir, que se generó un flujo de efectivo negativo para la compañía, ya que hubo una
salida de efectivo.
La variación positiva de capital que tuvo la empresa indica que la rentabilidad será
menor, sin embargo, el riesgo de no poder cumplir con las obligaciones y operaciones
que implica el funcionamiento de la empresa será menor porque sí está en condiciones
de cubrir sus obligaciones financieras.

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Conclusiones
 Dentro del Estado de Resultado Integral se puede determinar que existió un
comportamiento favorable y significativo en las cuentas de Ingresos de
Actividades $58.814.844,52 (29%) y Ganancia Neta $834.023,80 (11%).

 La empresa se ha preocupado por contar con capital de trabajo lo cual resulta de

gran ayuda ya que de esta manera reduce el riesgo de incumplir con sus
obligaciones financieras además de no poder desarrollar sus actividades de una
manera eficaz.

Recomendaciones
A continuación se dan una serie de recomendaciones que pueden considerarse para el
mejor funcionamiento de la empresa, e incluso su crecimiento organizacional y
económico.

 Verificar sus políticas de inventarios, ya que estos crecieron

significativamente y no fue proporcional a las ventas, generando costos.
 Verificar sus políticas de crédito por el aumento significativo de la cartera. La
cartera creció en igual proporción que las ventas (21%) y el efectivo
disminuyó en un 28%.
Además considerando que la empresa contrajo mayor deuda y parte de esta
fue a corto plazo, debe contar con los recursos para cubrir estas obligaciones
para evitar costos por deuda de capital.
 Implementar fuentes de financiamiento alternativas a las actuales ya que más
del 50% de la deuda es con terceros.
 Desarrollar un plan de control para gastos no deducibles ya que aumentaron
aproximadamente en un 50%

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 Mantener una relación de 60:40 con respecto a los activos corrientes y activos
no corrientes.
 Los gastos son un aspecto imprescindible, no se resuelve nada incrementando
las ventas, si la empresa no aplica una política de ahorro que permita
materializar una alta rentabilidad, por lo que se recomienda tener un mejor
control de los gastos para que el resultado final permita alcanzar un nivel de
utilidad que satisfaga los objetivos de la empresa.
 Otro aspecto importante que se puede considerar es hacer convenios de
compra con los proveedores. Por ejemplo por cada pedido superior a
determinada cantidad de productos, hacer un descuento sobre el total o bien
un descuento por pronto pago, lo cual ayudaría a disminuir el costo de venta
del producto.

Bibliografía
- Novacero (2018) Recuperado de https://www.novacero.com/
- Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros (2018) Recuperado de
https://www.supercias.gob.ec/portalscvs/

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