INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR DE HUATUSCO

Finanzas en las organizaciones

Realizar una investigación sobre cuáles son las diferentes políticas que se llevan a
cabo para el financiamiento de los activos circulantes y cuáles son las
posibles repercusiones en la rentabilidad.

Presenta:
Sheila Georgina Vela Velasquez
# Control: 203z0735

Grado y grupo:

505-B

Catedrático: Mario Paez Bulbarela

Huatusco, Ver. Diciembre de 2022.

Vela Velasquez Sheila Georgina

 De acuerdo con las Normas de Información Financiera, Un Activo es un recurso
controlado por una entidad, identificado, cuantificado en términos monetarios, del que se
esperan fundadamente beneficios económicos futuros, derivado de operaciones ocurridas
en el pasado, que han afectado económicamente a dicha entidad. Por lo tanto, son partidas
que representan efectivo, bienes o recursos, de los cuales se espera un beneficio económico
futuro ya sea por su venta, uso, consumo o servicios.

Por su parte, el Activo Circulante está representado por efectivo en caja, bancos,
inventarios, cuentas por cobrar y activos financieros de disponibilidad inmediata, y se clasifica
en activo disponible y activo realizable. El Activo Circulante disponible se encuentra formado
por las siguientes cuentas: El Activo Circulante realizable está integrado por aquellos
recursos que representan derechos de cobros y que se pueden vender, usar o consumir
generando beneficios futuros fundadamente esperados en el plazo de un año o durante el
ciclo financiero a corto plazo.

En relación con la cantidad total de activos circulantes que se mantienen, hay tres
políticas alternativas que difieren en que mantienen distintas cantidades de activos
circulantes para dar apoyo a cualquier nivel dado de ventas:

Política relajada
Política restringida
Política moderada

Política relajada

Mantiene cantidades relativamente grandes de efectivo, valores negociables e

inventarios, las ventas son estimuladas por el uso de una política de crédito que proporciona
un financiamiento liberal para los clientes y un nivel correspondientemente alto de cuentas
por cobrar. Es utilizada en época de crisis económica ya que implica el aumento de las
cuentas por cobrar (aumentando días de crédito), con el objeto de aumentar las ventas y
mejorar mi flujo operativo.

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Política restringida

Activo circulante bajo: El mantenimiento de efectivo, valores negociables y inventarios

se ve minimizado. Es utilizada en época de auge económico ya que por las condiciones
macroeconómicas permiten que la empresa logre vender lo esperado y por lo tanto no
necesite aumentar los días de crédito (disminuye cuentas por cobrar), manteniendo bajos
saldos de efectivo y de inversiones negociables a corto plazo, realizar pequeñas inversiones
en inventario.

Política moderada

Se encuentra entre ambos extremos. Activo circulante promedio normal, el equilibrio

entre las otras dos políticas.

Política Efectivo y
Inventario C x C (ventas) CCE
(economía) Valores

Relajada Alto

(alta Alto Alto Prolongado

(a crédito)
incertidumbre)

Moderada

(media Medio Medio Medio Medio

incertidumbre)

Restringida
Bajo (sin
(condiciones de Bajo Bajo Corto
crédito)
certeza)

Una buena política del capital de trabajo requiere un financiamiento apropiado. Se

debe reducir el activo circulante como porcentaje de las ventas aplicando la tecnología y la

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administración. Con todo ello, las compañías se ven obligadas a conservar grandes
cantidades de activo circulante, inversión que deben financiar de algún modo. Para ello se
necesita una "política de financiamiento del Capital de Trabajo". Para financiar sus
necesidades de capital de trabajo, casi todas las empresas recurren a varios tipos de deuda:
• Préstamos bancarios c/p, • Crédito comercial, • Emisión de papel comercial, y • Pasivos
acumulados (devengados).

La política de financiamiento del activo circulante (también llamada alternativas del

Capital de Trabajo), es la forma de financiar el activo permanente o temporal. Existe una
tensión entre el riesgo y el rendimiento que se manifiesta en la filosofía gerencial acerca de
cómo debe financiarse el capital de trabajo. Podemos caracterizar la filosofía de
financiamiento del capital de trabajo de una compañía en los enfoques siguientes: Enfoque
Nivelador Las empresas con estrategias dinámicas financian sus necesidades temporales
con pasivo a corto plazo y sus necesidades permanentes con fondos a largo plazo. Enfoque
Conservador: Las empresas con estrategias conservadoras resuelven sus necesidades tanto
temporales como permanentes con fondos a largo plazo. En vista de que el financiamiento a
largo plazo es más costoso que el financiamiento con pasivo a corto plazo.

La rentabilidad aumenta porque el rendimiento de activos: totales, circulantes y fijos

aumenta; es decir, la habilidad de la empresa para generar un resultado neto positivo por
cada peso de cada categoría de activo, es mayor, incrementando en 116%, 156% y 110%
respectivamente.

Los administradores de la empresa diariamente deben tomar decisiones de todo tipo

que tienen una implicación directa en las finanzas, de manera que las mismas afectan
positiva o negativamente el grado de liquidez y de rendimiento (F. Weston y E. Brigham,
1994). Es por esta razón que los administradores financieros definen dos objetivos
fundamentales del manejo del capital de trabajo:

1. maximizar la rentabilidad,
2. minimizar el riesgo.

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 Sin embargo, ambos objetivos son directamente proporcionales, lo que significa que
cuando una de las variables aumenta, también lo hace la otra y viceversa. Una vez
introducidos los elementos anteriores, se hace necesario definir los componentes del binomio
riesgo – rendimiento.

En la gestión financiera, el riesgo se asocia con la variabilidad de los resultados que se

esperan (Van Horne y Wachowicz, 1997), derivándose de esto que es más arriesgado
aquello que ofrece resultados más variables, sean positivos o negativos. Con respecto al
análisis de los riesgos en un negocio, se pueden identificar tres fundamentales a evaluar: el
riesgo comercial, el riesgo financiero y el riesgo operativo.

El riesgo comercial es el inherente al propio mercado en que se desempeña la empresa,

donde es vital el análisis de la línea de negocios, la rama en la cual se opera y el entorno
económico – financiero. El riesgo operativo se encuentra vinculado a las dimensiones
óptimas de plantas y equipos, la utilización de los recursos y la relación con los niveles de
venta; es decir, las condiciones de tecnología. El riesgo financiero es el relacionado con el
nivel de endeudamiento y la relación entre financiamiento ajeno y propio; es decir, el análisis
relacionado con la estructura financiera.

Vinculado al capital de trabajo, el riesgo significa peligro para la empresa por no mantener
suficiente activo circulante para:

• Hacer frente a sus obligaciones de efectivo a medida que éstas ocurran. En este
sentido, L. Gitman (1986) define el riesgo como la insolvencia que posiblemente tenga
la empresa para pagar sus obligaciones y expresa además que el riesgo es la
probabilidad de ser técnicamente insolvente.
• Sostener el nivel apropiado de ventas (Van Horne y Wachowicz, 1997).
• Cubrir los gastos asociados al nivel de operaciones (criterio de la autora del artículo
basado en la literatura revisada).

En este contexto y como una de las vías para medir el riesgo resultante de los cambios que
provocan las decisiones tomadas por los administradores financieros, se propone la razón
de solvencia o liquidez general.

Vela Velasquez Sheila Georgina

 Análisis:

La naturaleza de la empresa, siendo necesario ubicarla en un contexto de desarrollo

social y productivo, pues la administración financiera en cada una es de diferente
tratamiento. Así mismo, es importante destacar que la empresa es un subsistema del
sistema sociedad y como tal, mantiene una relación de interdependencia con los otros
subsistemas de la misma. La capacidad de los activos en la generación de utilidades,
haciendo énfasis en la mezcla de circulantes y fijos y velando por el tiempo que cada uno
de ellos necesita para avanzar a la forma de efectivo. Los costos de financiación, puesto
que las empresas obtienen recursos por medio de los pasivos corrientes y los fondos a
largo plazo, donde el análisis de lo económico, asociado con las diferentes alternativas
de decisión es fundamental.

URL consultadas:

https://www.fcca.umich.mx/descargas/apuntes/academia%20de%20finanzas/Finanzas%20II
%20Mauricio%20A.%20Chagolla%20Farias/ADMINISTRACION%20FINANCIERA%20CAPIT
ULO%201.pdf
https://www.gestiopolis.com/capital-de-trabajo-su-relacion-con-el-riesgo-y-rendimiento-
empresarial/
https://repositorio.unphu.edu.do/bitstream/handle/123456789/887/Administraci
o%CC%81n%20de%20los%20activos%20circulantes%20en%20empresas%20comerciales%
20con%20excesiva%20liquidez.pdf?sequence=1&isAllowed=y

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