Variables macroeconómicas relevantes:

1.- Inflación
2.- Desempleo
3.- Crecimiento/PIB

Es el alza sostenida en el nivel de precios, implica una perdida en el poder adquisitivo porque
sube el nivel de precios. Se ve en tiempo real, a diferencia de la presión inflacionaria.

-Cuando esta se encuentra alta, las señales del mercado se vuelven confusas, llevando a tomar
decisiones que no son eficientes.

-Existe una distorsión de los precios relativos, donde relativo se refiere al precio de un bien,
expresado en términos de otro, es decir, 2 sillas valen una mesa, 1 mesa vale 3 platos, etc.

-Cesta de compras: es el conjunto de bienes y servicios que compra un consumidor

representativo.

Un Indice de precios mide el coste de adquisición de una cesta de compra

representativa en un año dado, en la que el coste ha sido normalizado para el año elegido
como año base.

La tasa de inflación es la variación porcentual para un año dado de un índice de

precios, generalmente IPC. Este nivel de precios cambia despacio cuando existe una estabilidad
de precios.

tasadein-af.fi#-fr---DeHactorHtTasadeinf1aa.o-n-- IPCLN)
-

IPCLN 1) -

**inserte formulas tasa IPCLN 1)

Deflactorlt )
-

-Índice de precios al consumidor: IPC, calcula el coste de la cesta de compra representativa y

busca reflejar de qué manera el coste de dicha cesta varia con el tiempo. En calculada por el
INE a partir de 12 grupos de productos relacionados con alimento, vivienda, transporte, etc.

Entrega el indicador de inflación oficial, es respecto de los bienes de consumo.

TIPOS:

IPC de la canasta básica: incluye solo alimentación, vivienda y transporte

IPCx: Inflación subyacente, no considera la variación de precios en combustibles y
perecibles debido a su volatilidad.
IPCx1: no se consideran las variaciones de bienes y servicios debido al reajuste del IPC
IPCanualizado: 12 meses
 IPCacumulado: desde enero a la fecha
IPM: índice de precios al por mayor, indicador para precios a bienes de productores en
sus procesos.
IPCtransables: considera bienes que pueden exportarse y transarse.
IPCnotransables: considera bienes no transables y que no tienen competencia
internacional

-Indice de bienes transables: sector transable, incluye bienes que se pueden exportar e
importar.

- Si hay alto crecimiento, la actividad económica se encuentra muy arriba, hay mucho empleo,
crece rápidamente la demanda, mas que la oferta, generando presión en un alza de precios,
ahí es cuando ocurre la presión inflacionaria. Hay condiciones para que suban los precios.

Conceptos:

Hiperinflación: esta puede ocurrir en niveles extremos cuando los precios pueden
cambiar dentro del mismo día, más del 50% es insostenible para una economía.

Deflación: se relaciona con periodos en que hay baja actividad económica y aumenta
el poder adquisitivo. Es una baja sostenida de los precios, no siempre es buena, ya que
tiene que ver con economías lentas producto de que no hay mucha demanda.

Estanflación: existe alto nivel de desempleo, con altas tasas de inflación, además de
una actividad economía en caída, es lo peor que le puede ocurrir a una economía. Esto
a nivel practico, técnicamente es recesión más inflación.

Idexación/Indización: grado de encadenamiento de los precios, si sube el IPC suben

arriendos, etc. Es más fácil para bajar la inflación cuando todo estáa encadenado.
Cuando uno sube, todos suben y viceversa.

Recesión: caída del PIB en 2 trimestres consecutivos.

Nivel de precios agregados: Nivel general de precios de bienes y servicios finales en una
economía, si este nivel sube, es inflación, si baja, es deflación.

Magnitud nominal y real: las primeras son aquellas que están en bruto, considera
precios corrientes, es decir, precios actuales, la real es aquella a la que se le descuenta
la inflación del año, mantiene un poder adquisitivo constante, es decir, precios de un
año base anterior
-PIB: valor total de todos los bienes y servicios finales producidos por una economía en un
periodo en concreto. Se usa para medir el tamaño de una economía.

-Formas de obtener el PIB:

Sumatoria del valor de la producción de bienes y servicios finales: a precios de mercado

en una economía en un periodo de tiempo, es decir, incluye el IVA, se estudia por
trimestres.
Sumatoria de los valores agregados que se generan en el proceso: se relaciona con la
matriz de insumo de productos, es decir, todos los sectores productivos en una matriz y
se ve cuanto se ocupa de cada uno. Esto permite: evitar doble contabilidad y el valor
añadido, es decir, el valor de sus ventas menos el valor de sus compras.
Sumatoria de ingresos pagados por las empresas a los factores productivos: la
producción es igual al ingreso, existe un pago de remuneraciones por los ffpp (trabajo,
intereses, capital, recursos, etc) la suma de todo esto indica el ingreso, y con ello, el
ingreso nacional para hacer el cálculo.
Debemos considerar que el PIB contabiliza cosas que no son parte del ingreso, por lo
que debemos descontar el PIBapm (a precio de mercado), los impuestos indirectos netos
(impuesto transferencias, el IVA) y se obtiene el PIBacf (a costo de factores). Luego
al PIBafc, se debe sumar la renta de chilenos que están en el extranjero (tiendas en
otros países que traen utilidades a Chile) y restar la renta de extranjeros que están en
Chile (las grandes industrias llevan sus utilidades a sus países de origen).
Con todo lo anterior queda el PIB nacional a costo de factores. Como hay
depreciación, que es el desgaste de los activos, debo restarla también para pasar de
producto nacional bruto a producto neto nacional que es más exacto.
Todo este calculo anterior es con fines tributarios, ya que, a menor utilidad, menor
impuesto se paga.
Gastos en bienes y servicios finales producidos: considerar que el gasto público es la
demanda agregada, la que es todo lo que se demanda en el mercado de bienes y
servicios, el consumo, la inversión, el gasto publico más la exportación neta (exportación
importación) Este aplica a economía nacional.

salarios trabajadores
↑
-Ingreso nacional: Sumatoria (ss+utilidades+interés+rentas)

Ingreso nacional

-utilidades no distribuidas

-impuestos sobre utilidades

-cotizaciones de seguridad nacional

Ingreso personal
 -impuestos directos netos

Ingreso personal disponible.

Tipos de PIB:

PIBpc: per cápita, completo partido por la población, no es solo la activa.

PIBppa: per cápita por paridad ajustada, se aplica un factor, este lo hace el banco
mundial con el objetivo de equiparar el pc y comparar entre países. El precio de las
cosas es muy distinto en cada país, ya que la canasta es diferente.
PIB potencial: producto potencial, se genera cuando estoy ocupando todos mis factores
productivos, es una estimación. Qué tan cercanos estamos al producto potencial, o que
↳ cantidad máx que puede
tan cercanos estamos a la inflación.
se

Producir
.

PIB tendencial: se eliminan factores externos que pueden afectar al crecimiento. Es

independiente de los shocks externos, se usa para obtener el valor de la recaudación
tributaria. Se calcula respecto a la tendencia.

-Problemas en la medición del PIB:

Hay productos y servicios que no se comercializan en el mercado, por lo que no se

incluyen en el PIB,
-Economía sumergida
-Trabajo informal
-Autoproducción
El mercado no fija directamente el precio de los servicios del gobierno, 1 um que gasta
el gobierno no genera una producción a la que el publico le confiere un valor. No se
considera gasto público en el PIB.
No considera desgastes de los recursos naturales, no se resta del PIB los efectos
negativos asociados a una actividad (contaminación, delincuencia, etc)
No necesariamente captura los avances tecnológicos
Considera solo bienes nuevos, incluye servicio de reventa de bienes usados.
No considera variación en existencias o tipo de industrias

Es importante considerar que tanto el PIBpc refleja el bienestar. Acceder a mas bienes no
necesariamente implica que realmente se tenga mayor bienestar, no es perfecto pero es la
mejor aproximación porque representa el acceso que puedo tener a bienes y servicios.

-El PIB crece a través del tiempo por:

1. Aumento en los factores productivos (mano de obra y capital)

2. Cambios en la eficiencia, los aumentos en la productividad son el resultado de

cambios en el conocimiento.
-Ajustes en el PIB por la variación de los precios:

PIB real: valor total de bienes y servicios finales producidos en la economía durante un
año calculado como si los precios no hubiesen cambiado con respecto al año base.
Sumatoria (Ci*P)
Donde Ci es la cantidad de producto i producido este año y P precio año base
Pib nominal: valor total de bienes y servicios finales producidos en la economía
durante un año calculado utilizando los precios del año en que se genera la
producción.
Sumatoria (Ci*Pi)
Donde Ci es la cantidad del producto i producida ese año y Pi el precio del
producto i de ese año

-Deflactor implícito del PIB: es la variación de precios que sufren los b/s que componen el PIB,
es distinto al IPC, ese es del consumidor y este es propio del PIB, es implícito porque se usa el
nominal y real

IStflb-fg.tl
****inserte formula deflactor del pib
PB
'
III
:
 Población activa: fuerza de trabajo, se considera desde los 15 años, desde que
comienzan a buscar trabajo, no considera jubilados o dueñas de casa.

-Ocupados: aquellos en edad de trabajar que durante la semana de referencia

trabajaron al menos una hora, recibiendo un pago de un empleador o cuenta propia.

-Desocupados: todos aquellos en edad de trabajar que no tuvieron un empleo durante

la semana de referencia, buscaron uno durante las ultimas cuatro semanas y están
disponibles para trabajar
-cesantes: todo aquel que, habiendo cumplido con criterio de desocupado, tuvo
anteriormente un empleo que duró al menos un mes
-buscan trabajo por primera vez: aquellos que cumplen con estar desocupados y
que no hayan tenido un empleo por al menos un mes.

Población inactiva: posibles iniciadores, no buscan trabajo, o buscan y están recién

saliendo, son todos los potenciales que podrían buscar

-Jubilados
-Estudiantes
-Dueñas de casa
-Quienes no buscan trabajo.

El desempleo se mide como:

***ingrese formula Desempleados

ES Desempleo =

población activa

Si tengo todos los recursos ocupados, tengo riesgo de presión inflacionaria.

La tasa de pleno empleo está entre un 5 y un 5,5%, es preocupante en que a medida que la
gente esté comprando a la misma velocidad, si la demanda agregada está creciendo, pero la
capacidad productiva está llegando a un límite, puede haber inflación.

El desempleo también se combate por un tema social, ya que la gente se desarrolla en su

trabajo.

-Conceptos relacionados:

Flexibilidad laboral: facilidad de las empresas de contratar y despedir trabajadores

Precarización laboral: faltan garantías en las condiciones de trabajos, es la
inseguridad, incertidumbre y faltas de garantías socioeconómicas mínimas de los
trabajadores, es un término relativo ya que depende del sector laboral, del país, etc.
Tasa de desempleo: es un indicador del estado del mercado del trabajo. Mide la
fracción de fuerza laboral que no tiene, pero que busca un empleo o espera ser llamada
-Tipos de desempleo y sus tasas:

Friccional: tiempo que demora un trabajador en encontrar un trabajo luego de dejar

otro, ocurre por las fricciones del trabajo y mercado, sugiere razón por la cual no
puede lograrse pleno empleo.
Estructural: se relaciona con la estructura del mercado, es en casos excepcionales. Se
refiere a cambios en el sector productivo, punto de inflexión en la economía.
Tasa natural: representa un nivel de empleo que no puede ser reducido, incorpora
desempleo friccional y estructural
Estacionaria: se da por temporadas

-Los mercados flexibles son mas eficientes porque se adaptan mejor a los problemas,
pero demasiada flexibilidad puede llevar a una precarización. Por ejemplo, los
mercados poco flexibles no pueden despedir trabajadores si la demanda baja mucho,
por leyes, indemnizaciones muy altas, y a la vez, si es demasiado flexible, puedo
disponer demasiado de los trabajadores, teniendo 0 protección.

-Salario: Existe una discusión ente los intereses de empleados y empleador respecto del
salario mínimo, ya que teóricamente este debería ser igual a la productividad laboral
marginal, el salario debería estar acompañado de un nivel de productividad, por lo que
con esto, se tendría que en Chile son bajos los salarios porque la productividad es baja,
pero la productividad laboral también depende de la matriz productiva (inversión,
especialización, intensidad de capital) y no puramente de la gente.

-Sindicalización: estos organismos son los que negocian el ajuste del salario, está bien,
pero al mismo tiempo afectan a las empresas pequeñas.
 - Tipos de necesidad de la sociedad:
Colectivas: individuales, pero afectan a todos, surgen de la sociedad porque es
común para todos, por ejemplo, la salud y transporte.
Publicas: no lo necesitan las personas pero es necesario para la funcionalidad
del país, por ejemplo, FFAA, parlamentarios, etc.
- Tipos de bienes:
Libres y economías: los que no tienen problema de escasez
Intermedios v/s finales: intermedios, bienes que requieren un proceso para
satisfacer una necesidad
Capital v/s consumos: el capital ayuda a producir otros bienes, produce
impacto en capacidad productiva. El consumo satisface directamente la
necesidad, pueden ser duraderos o no.
- Bienes según régimen de propiedad y usufructo:

Rival de consumo No rival de consumo

Excluyente Bien privado Artificialmente escasos

No excluyente Recursos comunes Bien público

El mercado es quien provee los bienes privados, resuelve un solo cuadrante. Las soluciones de mercado no
funcionan, generan segegaciones en distintos aspectos (educación, salud). No funcionan porque el
mercado no satisface todos los cuadrantes, así que no se preocupan de ellas.

Centralizado Descentralización

El estado tiene un rol más activo, interviene
el mercado, controla precios y regula.
-Producir: lo que, de más empleo, hay
planificación central
-Como: más artesanalmente
-Para quién: para todos, se tiende a la
igualdad con un mayor control.
Los privados tomas las decisiones. Se confía
en el mercado para asignar precios y
distribuir ingresos.
-Producir: lo que se demanda a través de la
compra
-Como: eficientemente
-Para quién: para los dueños, la desigualdad
es un problema mundial.
Flujo circular: es un modelo que representa transacciones existentes en una economía. Es útil
para entender como el gasto, la producción, empleo, renta y crecimiento se relacionan dentro
de la economía.

ÜSzÉg
Oferta
Demanda
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Ingresos

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domésticas Producto
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Ofrecen Ingreso
Pertenecen Demanda
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-

-
Trabajo
Capital → bien
físico
-

RRNN

Ciclo económico: patrón mas o menos regular de expansión y contracción de la actividad

económica en la trayectoria de crecimiento.

A pesar de saber que existen 3 variables que se evalúan (PIB, inflación y desempleo). En los
casos de países pequeños y emergentes, se agregan el sector público (superávit/déficit) y cuenta
corriente (X-Im)

El gasto publico define la estabilidad de un país, ya que repercute directamente en las

inversiones extranjeras. Puede haber un déficit o superávit fiscal. Dependiendo del valor de la
tributación neta.

Tributación neta= Tn-G

El país puede tener deuda que corresponde a cuanto debe el país, esta puede ser:

Externa: puede ser pública o privada. Es lo que se le debe a entidades

extranjeras
Publica: lo que el estado debe a los agentes nacionales o extranjeros.

Las medidas económicas que se aplican con objeto de regular ciclos económicos se llaman
políticas de estabilización.

- Política fiscal: política en que se realizan cambios al sistema impositivo, cambios en el

gasto público o en ambos. Política del gobierno respecto del nivel de sus adquisiciones y
transferencias y su estructura impositiva. Impuestos gastos.
Si subo el impuesto, bajo el gasto
 Política expansiva Política restrictiva

Tn-G +G y/o -Tn -G y/o +Tn

- Política monetaria: política en la que se modifica la cantidad de dinero en circulación,

los tipos de interés o ambos.

Política expansiva Política restrictiva

-i +i
Se frena la economía, con política restrictiva se aumenta el TPM
Se fomenta la demanda, política expansiva se disminuye el TPM
- Política cambiaria: nuestro tipo de cambio es libre y lo determina el mercado
Comportamiento Y
tasa de cambio de cambiario a través de la oferta y la demanda. En chile es libre.
divisas .
Equilibra
cambio nominal
y
real

-Fuentes de crecimiento:

Productividad: Rendimiento de los factores productivos. Es un indicador de la

eficiencia productiva.
-Productividad laboral: relación entre la cantidad de productos obtenidas y los
recursos empleados en su producción.

CABESA
***formula productividad

En Chile es muy baja, lo que dice que laboralmente Chile es un país poco productivo

TESTEAR
**formula productividad laboral

- Productividad total de factores: diferencia entre la tasa de crecimiento de la

producción y la tasa ponderada del incremento de factores. Es aquella parte del
producto que crece porque los factores productivos rinden más (son mas eficientes). Si
es positiva y alta, implica que con los mismos recursos se produce más.
Es negativa en Chile, esta quita el crecimiento. Es el determinante del crecimiento.

La productividad del trabajo se define como el volumen de producción por trabajador.

Solo se logra crecimiento económico regular si la productividad aumenta de forma
constante. El PIB real total puede crecer porque crece la población, pero cualquier
incremento importante en el PIB real pc tiene que ser consecuencia de una mayor
producción por trabajador.

- Modelo de Solow: el crecimiento de la tecnología explica el 87% del crecimiento de un país,

hay un residuo que no se sabe de dónde se viene. -

13% capital y trabajo ,

87% PTF
-Razones que explican aumento en la productividad:

Capital físico: recursos fabricados por los seres humanos, como inmuebles y
maquinaria. Hace que los trabajadores sean más productivos.
Capital humano: hace referencias a las mejoras en el trabajo motivadas por los
estudios y los conocimientos que poseen los trabajadores.
Tecnología: medios técnicos con los que se cuenta para producir bienes y servicios. Es
probable que sea el que más afecte a la productividad.

-Factores determinantes para el crecimiento económico:

Ahorro: A mayor ahorro, mayor crecimiento. Esto implica que hay fondos para
sustentar la inversión.
Se implementa AFP para proveer al sistema de flujos de capital para inversiones.
Inversión externa: explicó el crecimiento a la vuelta de la democracia. El país se
beneficia de la inversión, dichas empresas podrían aportar tecnología. Permite
aumentar la capacidad productiva, lo que aumenta el rendimiento.
Educación: la calidad de la educación afecta al crecimiento, es una herramienta de
productividad, se relaciona con capital humano.
Infraestructura: se refiere a las vías de comunicación terrestre, redes eléctricas,
puertos y otros componentes de capital físico de una economía que ofrecen los pilares
sobre los que organizar la actividad económica.
Investigación y desarrollo: gasto destinado a desarrollar nuevas tecnologías y
prepararlas para que sean utilizadas en la práctica. En chile la mayor parte es pública.
Estabilidad política: importante cuidar instituciones para obtener estabilidad, mostrar
confianza. Gran parte es por las instituciones, afectan a los casos de corrupción.
Se debe tener el derecho de propiedad y excesiva intervención estatal, asegura la
propiedad privada, protege de las expropiaciones.

-Catching up: ponerse al día, tiene que ver con el desarrollo tecnológico, cuando se trata de
poner al día en la frontera tecnológica, cuando se llega a una meta, esta ya ha avanzado, ya
que el avance es permanente, entonces crece constantemente. Se puede interpretar como
alcanzar niveles de ingresos de países mas avanzados, o también, como las brechas de
productividad.

Formas de evaluar el catching up:

Nivel de ingreso/bienestar: acercarse al ingreso

Tecnológico: es un blanco móvil, va avanzando continuamente
-ventajas dinámicas: elasticidad de exportaciones, externalidades positivas,
competitividad sistémica. Está determinada por qué tan en la frontera se
encuentra, la evolución de los celulares siempre se encuentra en la frontera, a
diferencia de recursos naturales.

Tráemelos
-ventajas estáticas: externalidades negativas, hay mucha complejidad
económica, se exporta de todo, hay mucha diversidad, no los exporta nadie más
 ELTZ
o muy pocos países. Países con gran abanico de capacidades que están muy en
la frontera del conocimiento.

Enfoque clásico:
P
0A
,
La curva de OA es vertical cuando se está en el nivel

de pleno empleo de la producción. El nivel de precios

pl - - - - -
"
está dado por la interacción entre OA Y DA.

'
Si aumenta la DA, como no puedo aumentar la
☐A
producción porque todos los factores están ocupados,
p
la OA no puede responder, generando un aumento de
-

DA
>
precios
Y
*

-Ven la mejor opción de eficiencia en el mercado

-En el mercado laboral el desempleo ocurre porque se impone un salario mínimo, provocando que
el estado genere el desempleo

-La mano invisible regula el mercado

-Corriente económica que defiende a los mercados, tiene que haber una mínimo intervención del
estado.

- Se estudia a largo plazo, por la capacidad productiva, la OA está determinada por esta
capacidad.

- En equilibrio, quien busca empleo está trabajando.

-Importa la OA

Enfoque Keynesiano:
±
Baja la DA por el desempleo, no hay consumo, por
lo que baja la OA, aumentando desempleo. Se debe
°
"
aumentar la DA con gasto publico para que
" aumente la producción. O sea, como las empresas
" están dispuestas a ofrecer cualquier cantidad a ese

¡ ☐a precio, aumentando producción y empleo.

-Se debe hacer trabajar a la gente para que reciba ingresos, consuma y aumente la DA

-El estado tiene un rol en determinar los niveles de ingreso.

- Al corto plazo, actualmente hay desempleo, capacidad productiva, por lo tanto, se podría
aumentar el nivel de ingreso.

- DA es lo más importante
En la realidad se tiene que, con niveles bajos de ingresos, una economía más deprimida, existe
una similitud con el modelo keynesiano. A medida que aumenta el ingreso, nos acercamos al
pleno empleo, la capacidad productiva va bajando y nos acercamos al modelo clásico.
→
clásica

influyente
**inserte grafico keynesclasico
SAM
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i

←
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keynesiana ! DAI DAI ! ¡ >
Y Y '
y y
'
Y
Curva de Phillips: relaciona el desempleo con la inflación. A mayor desempleo, menor inflación,
ya que hay mucho factor productivo. La curva es negativa, se tiene una relación inversa.
\

Ti nflacioñ No incorpora expectativas, por eso no explica el

comportamiento. Cuando se incorpora la
inflación esperada se describe correctamente el
comportamiento.

>µ Desempleo

Esta es la herramienta básica para estudiar las fluctuaciones de la producción y

determinación de precios.

Oferta agregada: describe para cada nivel de precios dado, el monto de la producción
que las empresas están dispuestas a ofrecer.
OA= C+A+Tn

Demanda agregada: combinaciones del nivel de precios y producción en el que los

mercados de bienes y dinero están en equilibrio simultáneamente.
DA= C+Í+Gp+Xn
Donde Xn corresponde a exportaciones netas

En equilibrio se tiene:

OA=DA (A-I)+(Tn-Gp)=(X-Im)

Si el sistema es cerrado, no hay sector externo, por lo tanto X-Im=0

(A-I)+(Tn-Gp)=0
~

0A

-Brecha producto: qué tan cerca o lejos estoy del

'

Todos ←
pleno empleo. En ese caso se produce todo lo que
trabajan se puede con los factores productivos disponibles.
I
i
Si produzco de más, se generan ineficiencias.
¡ Relación entre la velocidad de crecimiento del
I

gasto versus el producto, o sea, DA vs OA

I

I DA
'

Ayuda a ver peligros de inflación

'

)
DA a #
 Sistema abierto (hay sector externo) y publico (se considera la existencia del estado):
todo lo que se demanda en el mercado de bienes y servicios. Son los agentes
económicos (familias: bienes de consumo; vivienda, empresas: bienes de inversiones,

i@ltEkAMe.rcadoder
estado: gasto público y externos: exportación neta; exportación menos inversión)
quienes participan.

Bienes y Productos
servicios
Bienes y
y
servicios

Dinero Impuestos , Dinero

subvenciones
L
Y subsidios /

Familias Í
'

Estado
' '

Bienes y
s
Empresas
1- salarios servicios salarios ,
y
,

alquileres Públicos alquileres ,

, intereses
intereses

L
Tierra , capital Mercado de
capital
Tierra >
Y trabajo factores Y
trabajo
1

IS: Investment-save, permite mirar los puntos de equilibrio del mercado de bienes y
servicios.

Sistema privado y cerrado:

No existe el estado ni el sector externo

La inversión se considera autónoma, no depende de tasas de interés
El consumo es una función que depende del ingreso,

C(y)= Co+cY

Con Co: consumo autónomo

 c= propensión marginal a consumir

Entonces la demanda agregada es:

DA= C(Y)+I0 ; OA: Y=C+A ; Y=Co+cY+I0

Realizando un ajuste en la ecuación se tiene que:

Ye= Cotto
1- C ahorro
DA inversión
^
0A
^

☐A
IO o
Ye . . .
;
. . . _ .

Cotto , i

; :
: :
"
" :
> 0A > Y
Ye -
Co Ye

Inversión no planeada: es cuando se acumulan o desacumulan existencias debido a que

no se demanda lo mismo que se oferta. Cuando la inp>0, implica que en el próximo
periodo se debe realizar un reajuste en la producción para que se vuelva a ofertar lo
que se demanda.

Casos: OA>DA , Inp>0 , acumulo existencias (inversión)

OA<DA , Inp<0 , desacumulo existencias (desinversión negativa)

Multiplicador Keynesiano: indica cuanto aumenta el Ye por cada peso que aumenta
una variable autónoma.
1
1 -
C

Sistema cerrado y publico: existe tributación

Tributación neta: lo que tributan menos las transferencias son considerados

autónomos, existe una tasa impositiva t que depende del ingreso.

Tn= To-Tro+tY

Tasa impositiva: es un estabilizador, disminuye variabilidad y suaviza los ciclos

económicos. Con esta se estabiliza la variación del ingreso sin necesidad de
políticas públicas.
Si esta aumenta, el multiplicador Keynesiano se hace más pequeño. La
pendiente de la DA se hace más plana, más estable.
 Sabemos que: 1) DA= C + G + I

2) Tn=To-TR+tY

3)Yd= Y-Tn
eso disponible

4) C= Co+cYd

Entonces: C= Co+c(Y-To+TR-tY)

Reemplazando en la DA: DA= (Co+c(Y-To+TR-tY)) + Io + Go

Como el equilibrio se alcanza si OA=DA=Y, tenemos:

Y= Co+c(Y-To+TR-tY)+Go+Io

Y(1-c+ct)=Co-cTo+cTR+Go+Io

Con esto, Y= f-
1- + ct

Donde A= Co-cTo+cTR+Io+Go

= 1

1 -
c + et

Inversión y tasa de interés: a medida que la tasa de interés baja, hay más inversión
porque esta es refleja el costo de oportunidad del capital.

Con esta tasa, la DA = Co + cTro cTo + Go + cY ctY + Io - bi

DA= A + cY ctY bi

'

*graf
aq I=Io-bi

I
> Inversión
 Con lo anterior, formamos la IS:

DA= Co cTo + cTro + Io + Go+ Cy ctY

Y= A-bi)
S : i= A _
Y
b ✗b

DA
^ DA 0A
-
-
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y y

Instancia de encuentro entre demanda y oferta.

Activos:
- Acciones
- Prestamos, personas naturales o empresas piden dinero a bancos
- Fondos mutuos/ Fondos de inversión
- Contratos futuros sobre commodities
- Bonos, papel de deuda, se genera un compromiso de devolver cierto
dinero a una tasa de interés.
Funciones:
- Reducir costos de transacción

- Aumentar liquidez

- Reducir el riesgo

Mercados:

- Mercado de activos

- Mercado monetario

- Mercado bonos

Intermediarios financieros:
 -Bancos comerciales / instituciones financieras

- AFP y compañías de seguro, compran bonos y le pagan a empresas

- Fondos de inversión

Objetivos para actuar en el sistema:

-Rentabilidad de largo plazo

- Especulador (alguien que busca rentabilidad en los activos financieros)

Mercado irracional: efecto manada, todos siguen lo que uno hace, distorsionan
la información de mercados para obtener beneficios, al poner todos dinero en
una misma empresa, esta se sobrevalora.

Hipótesis de mercado eficiente: el precio del activo financiero refleja toda la

información real, lo que sucede en el mercado financiero revela la situación
financiera real, no una especulación.

Dinero: es un medio de cambio generalmente aceptado, es el efectivo mas

cuenta corriente.

Características:

-Es divisible

- Transportable

- Homogéneo

- Duradero

- Fiduciario, cuenta con la confianza de las personas

- Oferta limitada

Funciones:

-Medio de cambio

- Sirve como unidad de cuenta, puedo llevar el valor de cosas a dinero

- Medida común de valor

- Depósito de valor

- Patrón de pago diferido

Se demanda dinero para:

-Transacción

- Precaución

- Especulación, se guarda por si se presenta una oportunidad atractiva,

valido solo para Keynes, dice que no es perfecta, en clásico no existe

especulación.

Tipos de dinero:

-M1: efectivo + deposito a la vista

- M2: M1 + depósitos a plazo

- M3: M2 + depósitos de ahorro a plazo

Masas monetarias, cada vez menos liquidas.

Demanda monetaria: es lo que no tengo ahorrado.

LM: L: ky-hi
Donde h es el coeficiente de sensibilidad a la tasa de interés, cuanto aumenta o
disminuye la demanda cuando la tasa cambia. K es el coeficiente de
sensibilidad al ingreso, cuanto aumenta o disminuye la demanda cuando
cambia este.
'

"
V2
**graf

LlYo)
y sal
! es

Oferta monetaria:

Banco central: su objetivo es preservar el valor de la moneda, esto depende de

la variación de precios, tipo de cambio (valor de una moneda respecto de otra)
y de la inflación. Posee una institucionalidad fuerte, tiene mucha credibilidad.
Funciones:

-Emisión primaria, está encargado de hacer el billete.

- Banco de los bancos, cuando los bancos comerciales necesitan dinero,

van al BC. Entrega créditos y bonos.

- Politica cambiaria, está a cargo de como se define el precio del dólar

en Chile, el decide que lo haga el mercado

- Política monetaria, aquella que toma a su cargo la cantidad de pesos

que hay en el sistema. Modifica la cantidad de dinero y cambia la tasa
de interés al mismo tiempo.

Instrumentos para lograr llevar la política monetaria:

-Tasa de encaje, aquel porcentaje de dinero que los bancos no prestan.

Permite asegurar al sistema financiero. A mayor tasa de encaje, menor
cantidad de dinero.

Multiplicador bancario: Relación del BC y bancos comerciales a partir de la

.

tasa de encaje: ¥ epósit

↓ ¡
•
** C- D
Multiplicador
+
.

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bancario C- + R
↑
"

:*:*
"

¥
÷
-Tasa de redescuento, tasa de interés a la cual el BC les presta el dinero
a los bancos comerciales.

- Operaciones de mercado abierto: existen bonos del BC, a través de estos

maneja la cantidad de dinero. A través de la compra y venta de estos
modifican la cantidad de dinero. Se hacen con los intermediarios
financieros, como las AFP.

Si me encuentro en una política expansiva, se debería bajar la tasa de

redescuento, la de encaje y comprar más bonos.

Bancos comerciales: Su negocio es colocar (captar, recibir) y pedir prestado. La

tasa de colocación (se le cobra a personas individuales) debe ser mayor a la
tasa de captación. Lo que cobro es mayor a lo que entrego para que sea
rentable, ese es el spread bancario.

Emisión secundaria: Al
** efectivo depósito

Nueces que se
amplía
un deposito inicial en

cuentas corrientes .
efectivo reservas
 -Criterios bajo los que operan estos bancos:

-Liquidez, tener el dinero disponible

- Rentabilidad; tasa colocación>captación

- Solvencia, tiene espalda, puede responder. Tiene los activos, la

seguridad y credibilidad.

Oferta monetaria: es lo que existe en el mercado, lo que ofrece el BC, bancos

comerciales e instituciones financieras.

OM: m/p = saldos reales

Entonces, construyendo la LM:

nivel de precios
↑
dinero ← m/p = kY-hi

LM= i -
-

¡ [ KY -

7)
Esta función muestra todos los puntos donde el mercado monetario está en equilibrio.
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restrictiva
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 Política fiscal expansiva:

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Yo Yn entre los bienes .

En el gráfico se evidencia que el nuevo ingreso no encaja, en el mercado monetario, si

aumento el ingreso, la demanda monetaria aumenta, por lo tanto aumenta la tasa de
interés.Si esta aumenta, disminuye la inversión, entonces no llego al equilibrio del
mercado de bienes y servicios porque influye la tasa.

Crowding-out: si el sector publico crece, aumenta el gasto, achico a los privados, si

aumenta la tasa, baja la inversión.
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 Modelo Clásico Modelo Keynesiano
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El efecto crowding out es total, la Trampa de liquidez, hay mucho di-

Política fiscal se dice que no funciona nero circulando y la PM no logra

Porque el ingreso queda igual. Levantar la economía. La especu-

Con Política monetaria expansiva, la LM se lación es máxima. PME, LM a la

Desplaza a la derecha, aumenta el ingre- derecha, no hay cambios. PFE

So y baja la tasa de interés. Es efectiva IS a la derecha, misma i, mayor

ingreso, no hay crowding out.

Políticas acomodaticias: se utiliza para reducir el impacto entre mercados. Por ejemplo
subir el gasto, al mismo tiempo que se emite dinero para no afectar la tasa de interés.

Esta no existe en chile, ya que el banco central es autónomo, por lo que no coordina sus
acciones con nadie.

Para aumentar la estabilidad se necesita hacer políticas contra cíclicas disminuyendo

los impactos.

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**gra

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producto potencial
Política fiscal y monetaria en Chile:

Regla fiscal: solo se permite gastar según lo tributado, por lo que para
aumentar el gasto se necesita aumentar la recaudación
Para cambiar el gasto o impuestos se requiere de la aprobación del senado y el
congreso.
La proyección del PIB permite conocer que presupuesto se tendrá para el
gobierno, por lo que lo hace un consejo autónomo.
Endeudamiento: en Chile se respeta mucho no endeudarse a pesar de que se
tiene mucha capacidad. El tamaño del mercado importa mucho para esto, por
lo mismo las economías grandes pueden endeudarse tanto.
Hay que considerar que el gasto publico no es exclusivamente público, también
hay participación de privados (carreteras)
Con lo anterior, la política monetaria es mucho más fácil de aplicar en Chile,
ya que el banco central la puede aplicar a discreción, a diferencia de lo difícil
de realizar políticas fiscales.

Crowding in: concepto planteado por Mazzucato, se trata de que el estado aumente el
gasto y que eso impulse la inversión. Una de las formas, puede ser invertir en I+D.

Multiplicador del presupuesto equilibrado : medida de la variación de la producción agregada provocada por cambios iguales en el gasto e impuestos
será
.

La variación el
Es igual a uno
,
el cambio en impuesto compensa el gasto .
Es un
gasto financiado .
en
ingreso ,

en la misma cantidad que la variación del gasto .

 Balanza de pagos
Es el registro contable de las transacciones de un país con el resto del mundo en un
periodo de tiempo, el saldo de esta es la suma de la cuenta corriente mas la de capital.

Transacción internacional: transacción que se realiza entre dos

residentes habituales de países distintos, por ejemplo, que extranjeros
contraten un paquete turístico. Es una exportación de servicios que
generalmente se registra en dólares, están exentos de iva.

Componentes principales:

1.- Cuenta corriente: se encuentra en el mercado de bienes y servicios porque registra

las transacciones de estos. Muestra la cuenta de activos financieros.

Se divide en tres balanzas:

Balanza comercial: contabiliza todas las exportaciones e importaciones de

bienes de mercancía.
Considerar:
-Si X<Im, estamos en déficit, es decir, salieron mas divisas de las que entraron.
-Si X>Im, estamos en superávit.

Balanza de servicios: se registra la exportación e importación de servicios, estos

pueden ser financieros (interés y rentabilidad de la cuenta de capital) y no
financieros (transporte, turismo y seguros)

Transferencias: tiene que ver con las donaciones.

2.- Cuenta de capital:

Se divide en:

Corto plazo: están asociados a especulación, capitales golondrinas. Al tener una

rentabilidad corta, son riesgosos para economías emergentes, generan
inestabilidad.
Largo plazo: provienen de capitales que se instalan, lo que significa un aumento
de la capacidad productiva. Estas tienen una rentabilidad a largo plazo. Está
ligado al crecimiento y perspectiva económica, no se sabe si es necesario, si no se
tienen los ff.pp está bien, pero también puede provocar que el país así no sienta
la necesidad de producir.
Si entran más divisas que salen, se está en superávit.
3.- Errores y omisiones: se deben a la complejidad del mercado internacional.

4.- Variación de reservas: el banco central debe intervenir en lo que varia el valor de la
balanza de pagos. En caso de haber un déficit, significa que debe poner aquellas
divisas, disminuyendo sus reservas. Al contrario, cuando hay superávit, el banco central
quita divisas del mercado, aumentando sus reservas.

CI

Mercado cambiario Y ↳ inversión

Tipo de cambio: indica cuantos pesos se deben dar por cada divisa comprada.
- Nominal: está ajustado por los precios externos sobre los internos, e.
- Real: se ajusta con el nivel de precios R= e x (p*/p)
Términos de intercambio: cuanto valen las exportaciones respecto de las
importaciones
precio exp/ precio imp
Dólar competitivo: cuando el dólar está alto, al exportar productos se recibe
más, por lo que puedo bajar el precio de venta. Sigo ganando más, así que puedo
hacerme mas competitivo. En paralelo, se habla del dólar competitivo cuando
hay una estabilidad en el tipo de cambio que refleje el valor de las
exportaciones menos las importaciones.
stusí
Of divisas

HR -

1 Demanda

>
#
divisas

dólares
Mercado de divisas
Oferta de divisas: entrada de divisas del extranjero
-Inversiones extranjeras en chile
-Prestamos al extranjero
- Turistas en Chile
Demanda de divisas: salida de divisas al extranjero
-Importaciones
- Turistas Chilenos en el extranjero
- inversión nacional en el extranjero
- prestamos al extranjero
Factores que afectan en el mercado:

1. Y* vs Y: se debe mirar el ingreso externo de los países relevantes para la

economía chilena (EE.UU, China).
Si Y*>Y, las exportaciones crecen más que las importaciones, por lo que el precio
del dólar baja
2. I*vs I: la tasa externa a mirar debe ser por ejemplo la europea o la de la fed.

Si i*>i, los dólares se van hacia afera, entonces la cantidad de dólares en chile
baja, provocando un alza en el precio de este.

3. P* vs P:
Si P>P* es mas conveniente comprar afuera, por lo que aumenta la demanda de
dólares, provocando un alza del dólar.

Sistemas Cambiarios
Libre: El precio del dólar se determina día a día a partir de la oferta y
demanda de las divisas.
-Apreciación: cuando sube la apreciación de la moneda, se entregan menos
pesos por dólar, por lo que baja.
-Depreciación: cuando sube la depreciación de la moneda, se necesitan más
pesos por dólar.

Se debe destacar que cuando el dólar sube, la exportación se hace mas competitiva,
permite recibir mas por vender. Si hago esto, las exportaciones del país son buenas,
pero genera que la exportación de otros países baje y no por competitividad, sino que se
genera devaluación de otras monedas

Fijo: el precio del dólar varía por intervención, es una decisión, por lo que este
no se devalúa, se decide devaluar.
-Devaluación: decido devaluar mi moneda y subir el precio del dólar
-Revaluación: decido revaluar mi moneda, tiene más valor, por lo que bajo el
precio del dólar.

Para poder mantener el precio de un tipo de cambio fijo, se debe controlar el mercado
de divisas, moviendo la curva de oferta y demanda. Se debe comprar y vender todo lo
necesario para mantener un valor fijo. Cada vez que se venden dólares, baja la reserva
del banco central.

Por paridad unilateral: se mantiene paridad, uno a uno. Un peso, un dólar

 Sistema flotación sucia: existe una tasa cambiaria, mientras mas estrecha, más
se parece al tipo de cambio fijo. Cuando está pegado al piso de la banda, se
compran dólares para que esta suba, cuando se está en el techo, se deben
vender dólares para que baje. Finalmente se suelta la brecha, se deja de
intervenir para llegar a un tipo de cambio libre.

Factores relevantes para elegir el sistema cambiario:

- Grado de apertura: mientras mas pequeña y más abierta la economía, esta

queda mas vulnerable. En Chile esto ocurre, si China modifica su índice de
producción, afecta directamente a la cantidad de exportación de cobre y a
la bolsa.
- Disponibilidad de reservas: si el banco central decide fijar el precio del
dólar, pero no tiene reservas, no puede llevar a cabo la política.
- Grado de credibilidad de las autoridades económicas: se puede tener un
manejo de expectativas que permiten estabilidad.
- Grado de desarrollo financiero: es importante para el sistema financiero,
un buen desarrollo permite estabilidad y certeza, con esto hay mas
transacciones, buena institucionalidad, movimiento, etc. Genera estabilidad.
- Flexibilidad en el mercado laboral: si hay poca flexibilidad, no se puede
despedir. Tiene que ver con el nivel de competitividad que pueden perder las
empresas exportadoras cuando hay baja del dólar.
- Inflación: hay países como argentina que fijan el precio para poder
controlar esta
- Que no sea un fin en si mismo: se olvidan del sentido. Mantener el precio
del dólar no puede ser un fin en si mismo, ya que insistir en un precio
genera más desestabilidad.

Síndrome Holandés: Ocurrió con el descubrimiento de un yacimiento de commodities,

con esto subieron las exportaciones, aumentando la cantidad de dólares en el país,
provocando una baja en el precio del dólar, lo que es negativo para los exportadores.
La variación del precio del commoditie genera un efecto en el precio de la divisa en el
país, esta baja y genera problemas a otros exportadores que no son de la cartera
principal del país.
 Mundell y Fleming
Ahora se tiene un sistema abierto y público, esto genera dos cambios, se incorporan las
exportaciones netas a la IS y la cuenta financiera, los movimientos de capitales,
dólares, activos en general, se incorporan en ambas curvas, el banco central interviene
y también el cambio de divisas influye en el mercado de bienes y servicios.

Ahora Xn(Y*, Y, R) donde R es el tipo de cambio real

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Supuestos:

- Todas las transacciones con el exterior están en equilibrio

- Hay movimientos infinitos de capitales cuando las tasas de interés son
distintas.

El efecto global del movimiento de capitales

Depende del tipo de cambio y la política aplicada.

Tipo de cambio libre y PM expansiva: la oferta monetaria aumenta, aumentan

los saldos reales, baja la tasa de interés, desplazando la LM a la derecha.
Cuando esto ocurre, hay una salida infinita de capitales, baja la oferta de
dólares, sube el precio del dólar y las exportaciones netas, desplazando la IS a
la derecha hasta que se vuelva a la balanza de precios igual a 0. Con esto se va
subiendo lentamente la i.
Es efectiva ya que aumenta el ingreso, produciendo un efecto real en la
economía.
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Tipo de cambio libre y PF expansiva: Un aumento en el gasto provoca un
aumento en el ingreso, la producción y la demanda, desplazando la IS a la
derecha. Como aumenta el ingreso, aumenta la demanda monetaria y la tasa
de interés. Con esto es más atractivo invertir dentro del país que afuera,
existiendo una entrada infinita de capitales, subiendo la oferta de dólares y
bajando el precio de este (apreciación del peso). Baja la exportación neta y esto
hace que la IS se desplace a la izquierda, volviendo a donde estaba antes,
buscando sanear la diferencia de i e i* para volver al equilibrio.
Esta política no es efectiva ya que no hay un aumento en el ingreso, se realiza
un gasto que se absorbe por la disminución de las exportaciones.
Tipo de cambio fijo y PF expansiva: un aumento en el gasto (aumento en el
ingreso, la producción y la demanda) desplaza la IS a la derecha. Con esto, la
tasa de interés interna sube, provocando una entrada de capitales, lo que
aumenta la oferta de dólares debido al aumento de las inversiones que llegan.
Con esto, el dólar debería bajar, pero al tener un tipo de cambio fijo, esto no
pasa, pero si se genera una presión de dólar a la baja. En este momento ingresa
el banco central, compra el exceso de divisas (la demanda de divisas se mueve a
la derecha, volviendo el precio del dólar a donde estaba). En el mercado
cambiario, al comprar dólares el banco central, este paga con pesos, por lo que
pone mas de estos en circulación, aumentando los saldos reales. La oferta
monetaria se desplaza a la derecha, funcionando como una PM expansiva, la
LM se desplaza hasta que se salde. Es efectiva porque se produce un aumento en
el ingreso.
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Tipo de cambio fijo y PM expansiva: Aumentan los saldos reales, la LM se

desplaza a la derecha, provocando una baja en la tasa de interés interna,
provocando una salida infinita de capitales, por lo que es mas rentable invertir
afuera. Existe una baja en la oferta de dólares, lo que provoca una presión del
dólar al alza. El banco central tiene que sanear la diferencia de dólares, por lo
que vende dólares (aumenta la oferta de dólares) conservando el precio de este.
En el mercado monetario esto provoca que bajen los saldos reales, se le pague en
pesos al banco central y este los guarda en sus reservas. Esto se parece a una
política monetaria restrictiva, la LM se desplaza a la izquierda, volviendo al
valor original. No es efectiva, porque el ingreso no se modifica.
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 Tipo cambio Libre Tipo cambio fijo
Política Fiscal Inefectiva Efectiva
Política Monetaria Efectiva Inefectiva

Trinidad imposible: es la elección de que se debe hacer como país en el manejo

de tres elementos. Esto se da cuando se está en una economía pequeña y
abierta, no somos libres de hacer PM o PF, porque va a provocar una
modificación en el mercado de capitales, y esto puede modificar el tipo de
cambio.

1.- Mercado de capitales

2.- Política monetaria

3.- Tipo de cambio

-Si 1 es abierto y 3 es fijo ( decido preservar el valor de la divisa), la PM es

inefectiva.

- Si 1 es abierto y 2 efectiva, tengo que dejar libre el tipo de cambio

-Si 1 es abierto y decido hacer 2, PM se debe dejar libre 3.

Economía internacional
Estudia temas que surgen debido a problemas específicos de la interacción
económica entre países soberanos.
Comercio internacional se genera por:
Ventajas comparativas: las condiciones de producción se generan por ventajas
en clima, ffpp y su disponibilidad de recursos naturales y tecnología, como
hago las cosas que me hacen distinto, catching up.
Gustos y patrones de consumo: el aumento de demanda de productos
internacionales
Geografía económica: implica la cadena de suministro y la global de valor
Economías de escala: el comercio internacional amplia la escala, bajan los
costos de producción y disminuye los costos de producción.
Acuerdos económicos y de compensación: distintos consensos para que puedan
existir importaciones generando una mejora de la apertura económica.

Herramientas teóricas
Ricardiano: se tiene dos países y dos bienes. Se enfoca en ventajas
comparativas y factor de especialización y comercio.
- 1° conclusión: cada país se especializa donde tiene mejor ventaja
comparativa, donde es mas eficiente respecto del costo de oportunidad.
El costo de oportunidad se relaciona con cuantos bienes dejo de producir
para producir otro.
Ricardo plantea mirar el precio relativo, es decir, ver cuanto cuesta producir
un bien en términos de otro a nivel interno, y luego se verifican las ventajas
comparativas con el otro país.
Con esta forma de funcionar, la producción con comercio internacional es
mayor a que cuando los países producen para sí mismos.
Se tiene el supuesto de que las horas de trabajo son completamente
intercambiables, 1 hora para hacer un computador es la misma hora que
para hacer zapatos.

HOS: se tienen dos países, dos bienes y dos factores productivos.

Se tienen los siguientes supuestos:
-Competencia perfecta
-Perfecta movilidad de factores entre sectores
-Inmovilidad internacional de factores, el trabajador o capital de un país
no se puede mover a otro.
-Un bien es intensivo en trabajo y el otro bien en capital
-Comercio inter-sectorial
-Cambio en el precio de los ffpp
-No hay costos de transportes
 -La ventaja comparativa y la abundancia pueden ser dirigidos.

Cada país debe tener 1 de los dos ffpp abundantes y los bienes deben ser intensivos en
uno de los ffpp.

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En el mercado se tiene que el país A con el bien abundante, al abrirse el comercio
internacional, pueden ofrecer un precio mas alto y vender al país B, aumentando su
producción. Por otro lado, el país B compra al país A porque es más económico que el
precio nacional. Como el precio internacional está entre los precios nacionales, se
genera un excedente para el país productor del bien abundante, es decir, exportador.
Por otro lado, el país importador, aquel que produce menos del bien, genera una
disminución de su excedente. Teniendo beneficios los productores del país A y los
consumidores del país B.

Aumenta la cantidad ofertada del país exportador del bien abundante y disminuye la
cantidad demandada de este en el mismo país.

Mercado factores productivos

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Existen remuneraciones para los FFPP, para el trabajo es la renta y para el capital son
los intereses.

- 2° Conclusión: dada la variación de oferta de bienes, cambia la renta de bienes

productivos, que convergen hacia un mismo nivel.
- La remuneración del mas abundante aumenta y la del menos abundante baja.
Hay una redistribución de ingresos, los ffpp que antes ganaban menos, ahora
ganan más.
- Convergencia, dejando al mercado por si solo se llega al nivel de ingreso en
algún momento.

New economic geography

Es un cuerpo teórico que agrega la ubicación de los países, explica su distribución en la
economía internacional. Donde hay más actividad es donde las empresas buscan
comerciar.
 Comercio interindustrias: HOS y Ricardo, plantea bienes completamente
distintos y no es tan fácil cambiar de un bien a otro.
Comercio intraindustias: hay países que pueden ir cambiando de bien de
manera fácil con mucha tecnología, se comercian bienes parecidos. Dentro de
la misma industria se pueden vender cosas distintas. Tiene ventajas
comparativas dinámicas.

Patrones del comercio

- Modelo de gravedad: el comercio entre dos países es proporcional al tamaño

económico de estos medido por el PIB e inversamente proporcional a la
distancia que existe entre ambos.

A ✗ PIB 1 ✗ PIBZ
Volumen de =

comercio internacional distancia entre 1y 2

- A: constante que considera lo que no se explica con el pib ni la distancia, puede

ser el nivel de desigualdad, efectos fijos, etc
- A mayor PIB, mayor volumen de comercio internacional
- A menor distancia, mayor volumen de comercio internacional

- Fuerzas de aglomeración: Desarrolla modelos teóricos que explican por qué las
firmas se juntan en espacios geográficos comunes, aunque produzcan cosas
parecidas. Explica el comercio intermedio que se produce que lleva a cadenas
globales de valor y con ella se va produciendo el comercio intraindustrial.
También se van especializando en esa parte en específico, por eso se exportan
bienes similares.

-Índice de comercio: entre 0 y 1, mientras mas cercano a 1, es mas intensivo en

comercio intraindustrial.
En Chile el comercio industrial es extremo, exporta cátodos de cobre e importa
autos eléctricos.

Cadena global de valor: se puede referir a ella respecto de:

- Dispersión de procesos productivos
- Conjunto de actividades llevadas a cabo en distintas localidades geográficas
necesarias para la producción de un bien o servicio
 - Fenómeno de fragmentación y dispersión geográfica de la producción de bienes
y servicios y de todas las etapas de producción. en m bls se ven capitales económicos que no se van
→
Curva tipo de valor de las cadenas globales: se presentan etapas en las que los moviendo faúlmente
,

países se especializan y ese es el valor agregado que se considera en cada PIB. con la tasa .

Los que van mas a las orillas, son los con mayor valor agregado, por ej, I+D y
post producción. Al centro se encuentra el ensamble, con el menor valor
agregado.

En este modelo tienden a crearse clusters, que son concentraciones geográficas de

compañías interconectadas, proveedores especializados, proveedores de servicios, firmas
en industrias relacionadas. Están en un campo particular donde compiten, pero
también cooperan. Con esta cooperación se elimina la competencia perfecta. Hace
referencia a un lugar, pero no lo delimita como un lugar en específico.

-Se utiliza la elasticidad como estudio, que tan sensible es el comercio o el intercambio
económico que se produce dada la distancia.

-A menor distancia, muchas interacciones económicas, importación y exportación de

tecnologías, activos financieros, etc.

-A mayor distancia, menos interacciones. Disminuye la probabilidad de comercio, los

bonos también lo hacen pero no tanto, como también, las inversiones y tecnología.

Complejidad económica
Espacio producto: representa la matriz exportadora de una economía como una
red. Cada nodo es un producto, el tamaño de este representa la intensidad en
exportaciones y la conectividad entre estos es la probabilidad que estos
productos se exporten juntos. La posición del nodo indica las habilidades que se
requieren para producir dicho producto, mientras mas al centro, mayor valor
agregado. Que dos nodos se encuentren cerca significa que requieren ffpp,
habilidades y conocimiento similares en su producción, también pueden ser un
cluster, o bien, que estos se exporten juntos por parte de un país.
- Una economía es mas compleja mientras sea más diversa (exportar muchas
cosas) y menos ubicua (más exclusivo) sea su producción.
- Existen conocimientos explícitos, codificados y tácitos. El tácito es aquel que no
fluye y provoca la creación de los clusters.
- No considera bienes producidos que no son exportados.
- Mientras mas periférico sea un nodo, menor componente tecnológico tendrá el
bien representado
- Chile tiene una baja complejidad económica, es difícil avanzar hacia una
matriz exportadora diversa, tiene muy pocos nodos utilizados.
 Inversion extranjera directa: se puede hacer de distintas formas
- Fusiones y adquisiciones: comprar una parte de una empresa, del capital o
función de empresas
- Greenfield: campo abierto, llegan de cero y se instalan

Se puede realizar de manera:

- Vertical: se instala a producir una parte de una cadena global.

- Horizontal: se instala y produce toda la cadena global de valor

Hay que considerar que HOS explica el comercio internacional de Chile, sin embargo, no
necesariamente explica el de otros países, ya que este no considera el comercio
intraindustrial, como por ejemplo Alemania e Italia que ambos se exportan autos entre
sí.

Path dependence: situación en donde surge una situación y luego ella se

proyecta. Esto ocurre con los clusters, emergen y luego se surgen ciertas
trayectorias. Dentro de esto se encuentra el efecto qwerty, implica que algunos
accidentes conducen las cosas hacia el estancamiento o hacia malas soluciones,
el libre mercado no garantiza el mejor de los resultados.

Barreras al comercio internacional

1. Aranceles: impuesto a importaciones que genera costos sociales. No es correcto
decir que en ningún caso es bueno para poner aranceles.
2. Dumping: lo hacen las empresas, no los países. Es una acción desleal. Se vende
bajo el precio de costo, o bien, vender bajo precio interno. Este no es parte de la
política comercial porque no es una medida de los gobiernos.
3. Cuotas: restringen a una cantidad especifica que se puede comprar
4. Subsidios de exportación: subsidio que se entrega a una industria para que
pueda exportar a precios o en condiciones mas competitivas. Fomenta el
comercio internacional, sin embargo, se considera como barrera porque el que
domina el mercado es el mas competitivo, como hay países muy grandes, es una
practica desleal prohibida por la OMC
5. Barreras para-arancelarias: medidas o disposiciones establecidas que dificultan
el comercio internacional, no son arancelarias. Por ejemplo, medidas
fitosanitarias, existen muchas certificaciones solicitadas.
6. Exigencia de contenido nacional: debido a las cadenas globales de valor, hay
países que si quieren exportar, pueden hacerlo, pero la mitad o x porcentaje del
valor del producto debe ser Chileno para promover la producción nacional. Es
una barrera porque por esto se le puede comprar a productores nacionales que
son ineficientes en vez del eficiente para poder exportar.
 7. Subsidios al crédito: entregar condiciones favorables a las empresas
exportadoras, toda medida que haga que la empresa se vuelva competitiva no
por méritos propios, es considerada como una barrera. Existe la banca del
desarrollo, le da dinero a empresas para que se desarrollen y exporten.
8. Compras públicas: es una política industrial, cuando hay poca demanda, el
estado les compra la producción a las empresas.

Todos los anteriores menos dumpings son políticas comerciales, es decir, conjunto de
iniciativas del gobierno de un país sobre comercio internacional.

Las barreras anteriores se deben a distintas razones

1. Protección al empleo, esto debido a que puede haber menos ffpp requerido.
Cuando en Chile se abrió el mercado, hubo muchos desempleos
2. Seguridad nacional, guerras, pandemias, generan desabastecimiento, por lo que
la cadena global de valor se ve afectada. Debido a esto, los países buscan
asegurarse de que si hay algún evento, puedan abastecerse por sí mismos.
3. Industria naciente: se agregan subsidios y proteccionismo a empresas crecientes
que generan más competitividad, sobre todo en etapas iniciales de aprendizaje.
4. Second best: plantea que aplicar aranceles a veces no es tan malo, ya que puede
corregir desequilibrios en otros mercados

Con esos tres puntos anteriores se debe hablar de modelos de desarrollo, se deben
preguntar que hacer como país, como y que cambiar para mejorar. Deben
cuestionarse si seguir vendiendo commodities o producir con más tecnología.

Organizaciones

OMC: es aquella que coordina y tiene impacto en la legislación interna entre

países, estos deben ajustarse a los acuerdos internacionales firmados

Formas de integración

En este marco se crean los acuerdos de cooperación económica, para integrar el

comercio internacional, es la asociación de países.

- Zona de preferencia/ acuerdos de asociación económica: es la forma

general de asociación, no tiene un formato definido, puede ser mover
aranceles en x años, acuerdos de doble tributación, parciales, etc.
- Zona de libre comercio: formato mas definido, TLC, es un arancel de 0%
para los socios en los productos originarios (cada acuerdo define que
producto es originario por el porcentaje hecho en el país)
- Unión aduanera: Arancel de 0% para productos originarios entre socios, más
un arancel común para el resto del mundo. Como bloque de países pueden
hacer acuerdos con otros países o con otros bloques.
- Mercado común: arancel de 0% para productos originarios, arancel común
para el resto del mundo y libre movilidad de factores productivos, estos
pueden moverse libremente dentro del bloque.
- Unión económica: arancel 0%, arancel común para el resto del mundo, libre
movilidad de ffpp más armonización de las políticas macroeconómicas, por
ejemplo, se aplica política monetaria con un banco central, se tiene una
única divisa, es cuanto, a política fiscal, se establece el porcentaje de déficit
fiscal.
Tipos de cláusulas: los acuerdos fueron evolucionando, se incorporaron clausulas
que no tienen que ver con aranceles, estaban mayormente relacionadas con
capitales.
- Clausula democrática: por ejemplo, en los 90 cuando había riesgo de
dictadura en Chile, al Europa estar comprometido con la democracia,
pusieron dicha clausula que planteaba que, si el país volvía a una dictadura,
el acuerdo se eliminaba automáticamente.
- Clausula evolutiva: después de cierto tiempo se reevalúa el acuerdo, se
realizan rondas de discusiones para actualizar el acuerdo
- Causa cooperación avanzada: el acuerdo no era netamente económico, se
establecen lazos de cooperación en educación, salud, etc.
 Política industrial
Existe un agotamiento en el modelo, no hay innovación, por lo que es necesaria la
política industrial para reavivar el crecimiento. Antes esta política era significado de
ineficiencia.

Se debe considerar que el libre mercado no tiene una mirada a largo plazo de perseguir
el bien común y la sostenibilidad.

Política industrial: Según Warwik, es cualquier tipo de intervención política o

gubernamental que intenta mejorar el entorno empresarial o alterar la
estructura de la actividad económica hacia sectores, tecnologías o tareas que se
espera que ofrezcan mejores perspectivas de crecimiento económico o bienestar
social de lo que ocurriría en la ausencia de intervención.

Manuel Agosin también define esta política, plantea que se deben ampliar ventajas
comparativas para asegurar que sea una medida efectiva, se debe agregar tecnología a
estas.

Formas de política industrial:

-Política horizontal: se aplica la política industrial para todas las industrias
del país, no se hace distinción entre sectores productivos. Por ejemplo, ProChile
busca potenciar a todos los exportadores.
-Política vertical o selectiva: se elige un sector, tarea o ciertas tecnologías para
realizar sus políticas, estas pueden ser estratégicas o defensivas reactivas. Un
ejemplo de reactiva puede ser el catching up, es decir, ponerse al día con las
tendencias mundiales.

Argumentos a favor
-Bienes públicos: el mercado actualmente no provee estos bienes, solo los
privados. Son necesarios para producir bienes más tecnológicos.
-Externalidades: con esta política se generan bienes que están mas cerca de la
frontera tecnológica que sirven a todo el resto de la economía. Los ingresos que
se generan por estos bienes no los percibe quien los produjo, les sirve a todos,
por ejemplo, el i+d.
-Fallas de coordinación: actualmente empresas pequeñas no pueden de manera
individual costear, por ejemplo, laboratorios, por lo que no existe demanda
suficiente que permita sustentarlo. Problema del huevo y la gallina, no hay
coordinación y por la misma razón quedan estancadas.
-Mejor adyacente posible: a partir de lo que se produce, es más fácil hacer que
otro bien se relacione. El espacio producto muestra las capacidades que hay
detrás de los nodos, no es solo capital físico, son personas. Este da la
 posibilidad de moverse entre distintos productos, pero hay unos mas deseables
que otros.
Considerar que estas son razones técnicas, no políticas

Argumentos en contra:
-Captura de intereses: existe mayor riesgo de corrupción
- Ventajas comparativas: se debiese responder a estas, a lo que ya se tiene,
porque tiene menor costo de transacción.
-El estado se equivoca: los privados también pueden hacerlo.

Instrumentos de política industrial

Están relacionadas a los tratados de comercio e inversión
-Protección arancelaria
-Subsidio industria incipiente
-Compras públicas, el estado debe realizar compras orientadas. Comprar a
pymes y no a multinacionales.
-Exigencia de contenido nacional
-Requisitos, si alguien quiere invertir, debe cumplir con ciertas condiciones, por
ejemplo, preparar a los trabajadores.
-Transferencia, por ejemplo, se puede requerir que inversores tengan socios
locales
-Atracción, promover inversión extranjera que genere valor agregado. Se genera
producción que requiere capacidades mas calificadas por parte de nuestra
población, eso genera bienestar.

Las alianzas público-privadas son una medida de éxito para la política industrial, con
estas alianzas se puede levantar el nivel de empresas pequeñas.

La política industrial debe ser dinámica con plazos establecidos, ayuda a posicionarse
y luego deben mantenerse por si solas. Se puede hacer a través de dos formas, con
inversión extranjera directa, donde si se van estos capitales, el país vuelve a tener
bajas, en cambio, si se realiza a través de bienes públicos, el crecimiento se mantiene en
el tiempo.