MEDICIÓN DE LA MACROECONOMÍA:

El PBI mide dos cosas a la vez, debido a que los dos son en realidad lo mismo: el ingreso total de todas las personas
en la economía y el gasto total en los bienes y servicios producidos en la economía. Esto es porque el ingreso de una
economía es lo mismo que su gasto, debido a que cada transacción involucra a dos partes: un comprador y un
vendedor. Cada unidad monetaria gastada por algún comprador es una unidad de ingreso para algún vendedor.

DIAGRAMA DE FLUJO CIRCULAR

Este diagrama describe todas las transacciones entre los
hogares y las empresas en una economía simple. Simplifica las
cosas suponiendo que los hogares o familias compran todos los
bienes y servicios que los hogares gastan todo su ingreso. La
economía actual es, por supuesto, mas compleja que la que se
ilustra en la imagen. Los hogares o familias no gastan todo su
ingreso; le pagan parte del mismo al gobierno en forma de
impuestos y ahorran otra para utilizarla en el futuro.

El PBI mide este flujo de dinero. Lo podemos calcular al sumar

el gasto total de los hogares o al sumar el ingreso total pagado
por las empresas.

 Producto bruto interno (PBI): valor del mercado de todos los bienes y servicios finales producidos dentro de
un país en un período determinado.

Medición del PBI:

-Suma muchos tipos de productos en una sola medida del valor de la actividad económica. Para eso, utiliza los
precios de mercado debido a que miden la cantidad que las personas están dispuestas a pagar por diferentes bienes.
-Hay algunos productos que el PBI excluye porque es difícil medirlos, como los producidos y vendidos de forma
ilícita, como las drogas ilegales. Y también la mayoría de los artículos que se producen y consumen en el hogar
debido a que nunca ingresan al mercado, como los vegetales que siembra en su jardín.
-Incluye el valor de los bienes finales porque el valor de los bienes intermedios ya está incluido en el precio.
-Incluye tanto bienes tangibles (alimentos, ropa) como bienes intangibles (cortes de cabello, consultas médicas).
-Incluye los bienes y servicios producidos actualmente, no transacciones de artículos producidos en el pasado.
-Mide el valor de la producción dentro de los límites geográficos de un país. Los artículos se incluyen en el PBI de una
nación o país si se producen internamente, sin importar la nacionalidad del productor.
-Mide el valor de la producción que tiene lugar dentro de un periodo específico, que es por lo general un año o un
trimestre. Mide el flujo del ingreso y el gasto de la economía durante ese periodo. Cuando el gobierno reporta el PBI
“a tasa anual” significa que la cifra reportada para el PBI trimestral es el importe de ingreso y de gasto durante el
trimestre, multiplicada por 4. Los datos no ajustados muestran que la economía produce más bienes y servicios
durante algunas épocas del año que en otras. Los datos reportados en las noticias siempre se ajustan por estación.

Componentes del PBI:

-El PBI (que se denota con Y) se divide en cuatro componentes: consumo (C), inversión (I), compras del gobierno (G)
y exportaciones netas (XN): Y=C+I+G+XN
-Consumo: Gasto de los hogares en bienes y servicios, con excepción de la compra de viviendas nuevas. Los bienes
incluyen el gasto en bienes duraderos, como automóviles y electrodomésticos, y bienes no duraderos, como
alimentos y ropa. Los servicios incluyen artículos intangibles, como cortes de cabellos y atención médica. El gasto de
los hogares en educación también está incluido en el consumo de servicios.
-Inversión: Compra de bienes que se utilizaran en el futuro para producir más bienes y servicios. Es la suma de las
compras de equipo de capital, inventarios y estructuras. Incluye el gasto en viviendas nuevas. Puesto que el PBI mide
el gasto en bienes y servicios, la palabra inversión significa la compra de bienes (como capital e inventarios) que se
utilizan para producir otros bienes.
-Compras del gobierno: Incluye el gasto en bienes y servicios de los gobiernos locales, estatales y federal y los
salarios de los trabajadores del gobierno, así como el gasto en obras públicas. También incluyen las transferencias,
estos pagos alteran el ingreso de los hogares, pero no reflejan la producción de la economía. Los pagos de
transferencias son como impuestos negativos, por eso no se cuentan como parte de las compras del gobierno.
-Exportaciones netas: Son iguales a las compras de bienes producidos internamente (exportaciones) que realizan
extranjeros menos las compras domésticas de bienes extranjeros (importaciones). La palabra netas en el término
exportaciones netas se refiere al hecho de que las importaciones se restan de las exportaciones. Esta resta se hace
debido a que los otros componentes del PBI incluyen las importaciones de bienes y servicios.

Producto nacional bruto (PNB): es el ingreso total ganado por los residentes permanentes de una nación o país.
Difiere del PBI al incluir el ingreso que nuestros ciudadanos ganan en el extranjero y al excluir el ingreso que los
extranjeros ganan aquí. Es el PBI menos las retribuciones (RRNN).

PBI real (constante) frente al PBI nominal (corrientes):

-El PBI nominal es la producción de bienes y servicios valuados a los precios actuales.
-El PBI real es la producción de bienes y servicios valuados a precios constantes. Al evaluar la producción actual
utilizando precios establecidos en niveles pasados, muestra la forma en la cual cambia con el tiempo la producción
total de bienes y servicios de una economía. El PBI real se calcula designando primero un año como año base, los
precios en el año base proporcionan la base para comparar las cantidades en diferentes años.

Deflactor del PBI: (refleja solo los precios de los bienes y servicios)

Inflación: situación en la cual aumenta el nivel general de precios de la economía. La tasa de inflación es el cambio
porcentual en alguna medida del nivel de precios de un periodo al siguiente. Si se utiliza el deflactor del PBI, la tasa
de inflación entre dos años consecutivos se calcula de la siguiente manera:

Índice de precios al consumidor (IPC): medida del costo total de los bienes y servicios comprados por un consumidor
típico.
-Cuando la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) calcula el índice de precios al consumidor y la tasa de inflación,
utiliza datos de los precios de miles de bienes y servicios. Dicha oficina sigue cinco pasos:
1) Determinar la canasta: establecer cuales son los precios más importantes para el consumidor típico.
2) Identificar los precios: ubicar los precios de cada uno de los bienes y servicios de la canasta en cada punto del
tiempo.
3) Calcular el costo de la canasta: utilizar los datos de los precios para calcular el costo de la canasta de bienes y
servicios en diferentes tiempos.
4) Elegir un año base y calcular el índice: designar un año como el año base, el parámetro contra el cual se comparan
otros años. (La elección del año base es arbitraria, ya que el índice se utiliza para medir los cambios en el costo de
vida.) Una vez que se elige el año base, el índice se calcula como sigue:

5) Calcular la tasa de inflación: utilizar el índice de precios al consumidor para calcular la tasa de inflación, que es el
cambio porcentual en el índice de precios respecto al periodo anterior.
 AHORRO E INVERSIÓN:
PBI: Y= C+I
Suponemos que no existe gobierno y no hay importaciones ni exportaciones (economía cerrada)

 Ingreso= Y-T=Yd (ingreso disponible)

 Co: consumo autónomo (lo mínimo que necesitamos consumir, sin importar el nivel de ingreso --> NO
depende del ingreso). 
 C cursiva:  propensión marginal a consumir (cuanto más a consumir cuando aumenta mi ingreso --> SI
depende del ingreso).  
 Yd: lo que me queda después de pagar impuestos. 

Y – C = S   --> ingreso – consumo = equivale al ahorro

I=S (condición de equilibrio). Los ahorros se separan para la inversión

-En Y1 se consume más de lo que ingresa, entonces se consume el

ahorro, es negativo.  

-En Y2 se consume más de lo que podrían, entonces el ahorro es

positivo.  

-Suponemos la I completamente elástica.

-En el equilibrio todo lo que se ahorra se invierte.
-En el desahorro mi ingreso no me alcanza para consumir.
 OFERTA Y DEMANDA AGREGADA:

-Cuando se producen menos bienes y servicios en la economía, disminuye el PBI real. El periodo de ingresos
decrecientes e incremento del desempleo se le llama recesión, y si es más severo, depresión. 

TRES HECHOS CLAVE ACERCA DE LAS FLUCTUACIONES ECONÓMICAS

1) Son irregulares e impredecibles.
2) La mayoría de las cantidades macroeconómicas varían juntas: para monitorear las fluctuaciones a corto plazo no
importa cuál indicador de la actividad económica se utilice. La mayoría de las variables macroeconómicas que miden
algún tipo de ingreso, gasto o producción fluctúan a la vez, pero lo hacen en diferentes grados.
3) Cuando disminuye la producción aumenta el empleo: Cuando disminuye el PBI real aumenta el desempleo, ya
que, las empresas deciden producir una menor cantidad de bienes y servicios despiden trabajadores, así mismo,
genera más desempleo.

LAS FLUCTUACIONES A CORTO PLAZO: Economistas piensan que la teoría clásica (dicotomía clásica y neutralidad
monetaria) describe el mundo a largo plazo, pero no a corto plazo. Para entender cómo funciona la economía a corto
plazo se requiere un nuevo modelo:
-MODELO DE DEMANDA AGREGADA Y OFERTA AGREGADA: Utiliza la mayoría de los economistas para explicar las
fluctuaciones a corto plazo en la actividad económica en relación con su tendencia a largo plazo.
Se centra en 2 variables: - La producción de bienes y servicios en la economía (medida por el PBI real) y el nivel
promedio de precios (medida por el IPC o el deflactor del PBI)

 La curva de la demanda agregada: Muestra la cantidad de bienes y servicios que los particulares, las
empresas, el gobierno y los clientes extranjeros desean comprar a cada nivel de precio
 La curva de la oferta agregada: Muestra la cantidad de bienes y servicios que las empresas deciden producir
y vender a cada nivel de precio.

¿PORQUE LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA TIENE PENDIENTE NEGATIVA?

1- Nivel de precios y consumo: efecto riqueza: Una disminución del

nivel de precios incrementa el valor real del dinero enriquece más a
los consumidores, que motiva a gastar más (básicamente te sentís
más rico y compras más cosas). Y viceversa 

2- Nivel de precios e inversión: efecto tasa de interés: un menor

nivel de precios reduce la tasa de interés, motiva a un mayor gasto
de inversión y, por lo tanto, incrementa la cantidad demanda de
bienes y servicios. Y en caso contrario. 

3- Nivel de precios y exportaciones netas: tipo de cambio: Cuando

una caída del nivel de precios provoca que disminuyan las tasas de
interés, el valor real de la moneda decrece en el mercado de divisas. Esto mismo estimula las exportaciones netas
del país, por lo tanto, incrementa la cantidad demandada de bienes y servicios. Y en caso contrario.
 En resumen - Los consumidores más ricos, estimulan la demanda de bienes de consumo
-Las tasas de interés disminuyen, estimula la demanda de bienes de inversión
-La moneda se deprecia, estimula la demanda de exportaciones netas.

*¿POR QUÉ SE PUEDE DESPLAZAR LA COLUMNA DE DEMANDA AGREGADA?

-Cambios en el consumo (C): Si aumenta el ahorro, baja el consumo y por

lo tanto disminuye la demanda agregada (D2) y en caso contrario (D1). 

-Cambios en la inversión (i): Si aumenta la inversión, disminuye la

demanda agregada (D2) y en caso contrario (D1).

-Cambios en el gasto público (G): Si aumenta el gasto público, aumenta la

demanda agregada (D1) y en caso contrario (D2).

-Cambios en las exportaciones (X): Si aumentan las exportaciones,

aumentan las exportaciones netas y, por lo tanto, aumenta la demanda
agregada (D1) y en caso contrario (D2).

CURVA DE LA OFERTA AGREGADA

-A largo plazo
¿POR QUÉ ES VERTICAL A LARGO PLAZO?
A largo plazo, la cantidad producida que se ofrece depende de las cantidades en la
economía de trabajo, capital y recursos naturales, así como la tecnología para
convertir estos insumos en producción. Puesto que la cantidad ofrecida no depende
del nivel general de precios, la curva de oferta agregada a largo plazo es vertical a la
tasa natural de producción.

¿POR QUÉ PODRÍA DESPLAZARSE?

1) Cambios en el trabajo (L): Si hay inmigración, aumenta el trabajo, por lo tanto,
aumenta la oferta agregada a largo plazo (se desplaza a la derecha), en caso
contrario, hay migración, disminuye el trabajo, disminuye la oferta agregada a
largo plazo (desplazamiento hacia la izquierda)
2) Cambios en el capital (K): Si aumenta la productividad, aumenta el capital, por
lo tanto, aumenta la oferta agregada a largo plazo (desplazamiento hacia la
derecha) y viceversa.
3) Cambios en los recursos naturales (RRNN): Aumentan los recursos naturales,
aumenta la oferta agregada a largo plazo (desplazamiento hacia la derecha) y
viceversa.
4) Cambios en los conocimientos tecnológicos: Aumenta en conocimiento
tecnológico, aumenta la oferta agregada a largo plazo (desplazamiento a la derecha) y viceversa.

-A corto plazo:
¿POR QUÉ TIENE PENDIENTE POSITIVA?
1) TEORÍA DE LOS SALARIOS RÍGIDOS: un nivel de precios bajos incrementa
los salarios reales, lo que hace que las empresas empleen menos
trabajadores y produzcan menos cantidad de bienes y servicios.
2) TEORÍA DE LA RIGIDEZ DE PRECIOS: un nivel de precios hace que algunas empresas tengan precios más altos de lo
que se desean, lo que reduce sus ventas y los hace reducir la producción.
3)TEORÍA DE LAS PERCEPCIONES ERRÓNEAS: un nivel bajo de precios provoca que algunos oferentes piensen que los
precios relativos hayan caído, lo que reduce la producción.

¿PORQUE PODRÍA DESPLAZARSE?

Son las 4 mismas que a largo plazo: Por cambios de trabajo, capital, recursos
naturales y tecnología. Pero a corto plazo tiene una más: 

5) Cambios por el nivel de precios esperados: Disminuyen los niveles de los

precios esperados y aumenta la oferta agregada a corto plazo (desplazamiento a
la derecha) O1

EQUILIBRIO A LARGO PLAZO

Cuando la economía se encuentra en equilibrio a largo plazo el nivel de precios
esperados es igual al nivel de precios efectivos.

 El desplazamiento de la demanda agregada contiene 3 importantes lecciones: 

-A corto plazo, los desplazamientos de la demanda agregada provocan fluctuaciones en la producción de bienes y
servicios en la economía.
-A largo plazo, los desplazamientos de la demanda agregada afectan el nivel general de precios, pero no a la
producción. 
-Quienes diseñan la política económica y que influyen en la demanda agregada pueden calmar la gravedad de las
fluctuaciones económicas.

 El desplazamiento de la oferta agregada tiene 2 implicaciones importantes:

-Los desplazamientos de la oferta agregada pueden provocar estanflación, es decir, una recesión (disminución de la
producción) combinada con inflación (incremento de precios).
-Quienes diseñan la política económica que influyen en la demanda agregada pueden mitigar el efecto negativo en la
producción, pero sólo a costa de exacerbar el problema de la inflación.

*ESTANFLACIÓN: periodo de reducción de la producción en incremento de los precios.

MKS:
La macro y el estudio a corto plazo, suponemos que tenemos precios fijos.

La función de consumo relaciona el consumo y el ingreso, y la función de ahorro el ahorro y el ingreso.

 Función de consumo: El concepto de la función de consumo fue introducido
por Keynes y se basa en la hipótesis de que existe una relación empírica
estable entre el consumo y el ingreso. En cualquier punto de la recta de 45°, el
consumo es exactamente igual al ingreso y la familia medio no ahorra.
Cuando la función de consumo está por encima de la recta de 45°, la familia
tiene un ahorro positivo mientras que, si está por debajo, la familia
"desahorra". La cantidad de ahorro o "desahorro" se mide por la distancia
vertical entre la función de consumo y la recta de 45°.

Función de ahorro (ahorro=ingreso-consumo):

Para los puntos a la izquierda de B, las familias están gastando más de lo que
reciben de ingreso, incurren en un desahorro neto. Para niveles superiores a
B, el consumo es menos que el ingreso, por lo tanto, el ahorro es positivo.

Propensión marginal a consumir: Cantidad adicional que consumen los individuos cuando reciben un peso adicional
de ingreso disponible. Conforme se incrementa el ingreso, los individuos destinan una mayor porción de este al
ahorro.

Para cada incremento del ingreso, tiene lugar un aumento en el consumo, pero este es menor que el del ingreso. La
relación entre la variación del consumo y la variación del ingreso, expresada mediante la PMC, determina cómo varía
el consumo cuando el ingreso aumenta o disminuye ligeramente.

Propensión media a consumir: Relación entre el consumo total y el ingreso total. Es decreciente con el ingreso a
corto plazo, mientras que es constante a largo plazo.

Propensión marginal y la propensión media a ahorrar: La PMS se mide por el cociente entre la variación del ahorro
y la variación del ingreso. Para cualquier nivel de ingreso la PMC y la PMS tienen que sumar 1.
A su vez, la propensión media al ahorro (PMeS), es el resultado de dividir al ahorro total por el ingreso total, para un
nivel de ingreso cualquiera.

El consumo agregado: Cualquier alteración brusca de los niveles de consumo influirá en la producción y en el
empleo a través de su incidencia en la demanda agregada.

Determinantes del consumo:

1. El ingreso permanente: es el nivel de ingreso que percibirá un hogar cuando se eliminan las influencias temporales
o transitorias. Si la variación del ingreso es de carácter permanente, los consumidores tenderán a consumir una gran
parte del aumento del ingreso.
2. La riqueza: hace referencia a que un mayor nivel de riqueza provoca un consumo mayor, aunque este no suele
ocasionar grandes variaciones en el consumo.

La demanda de inversión: Se clasifica en tres categorías: la inversión en vivienda, inversión en capital fijo y en
existencias. La demanda de inversión viene dada por los aumentos deseados o planeados por las empresas de capital
físico y de existencias.
Si nos centramos en la inversión que hacen las empresas, definimos la inversión como una variable de flujo que hace
variar el stock de capitales. Es extraordinariamente variable. Los factores más relevantes que inciden en la demanda
de inversión son:
1. Las tasas de interés (la más relevante). Cuando las tasas de interés se reducen, resulta más fácil financiar los
proyectos de inversión y, en consecuencia, se incrementa la demanda de inversión.
2. Los ingresos (otra forma de referirnos al PBI). Las fluctuaciones del output inciden de forma determinante en la
evolución de la inversión a lo largo del ciclo económico.
3. Las expectativas empresariales. Toda decisión de invertir conlleva la confianza en que los ingresos futuros que
genere superen los costos.

La curva de la demanda de inversión:

Es una curva de pendiente negativa y cuando se reducen las tasas de interés,
se incrementa la demanda de inversión. Esta curva muestra la cantidad de
inversión que se realizará a cada tasa de interés y se obtiene sumando todas
las inversiones que serían rentables a cada nivel de estas. Un fuerte aumento
del PBI hará que la curva de demanda de inversión se desplace hacia la
derecha. Tendrá un efecto similar ante una mejora en las expectativas
empresariales o una reducción de impuestos

Por el contrario, una crisis en la actividad económica, un aumento de los

impuestos o un empeoramiento de las expectativas empresariales provocaran un
desplazamiento hacia la izquierda.

El modelo keynesiano del multiplicador: Este modelo explica cómo se determina la producción a corto plazo. Los
supuestos básicos del modelo del multiplicador son dos: los precios y los salarios son fijos y hay recursos
desempleados. Asimismo, se elimina la política monetaria y se supone que los mercados financieros no reaccionan a
los cambios de la economía.
-Disponemos de dos procedimientos para determinar el ingreso de equilibrio: el análisis de las funciones de ahorro y
de inversión y el estudio del gasto total.

Los supuestos simplificadores para llevar a cabo el análisis del equilibrio del ingreso, son:
-        1° Supondremos que se distribuyen todos los beneficios entre las
economías domésticas y que no se pagan intereses. De esta manera, el
ingreso personal disponible equivale al producto nacional
-        2° Supondremos que los precios de la economía están dados y son
constantes. De esta manera, la demanda agregada determina el nivel de
producción.
-        3° En último lugar, supondremos que la inversión actúa como una
variable autónoma, que su nivel está determinado fuera del modelo.

Determinación del equilibrio del ingreso por la condición de ahorro igual

a la inversión: La situación de equilibrio del ingreso se encuentra en la
intersección de las funciones de ahorro e inversión. En este equilibrio, las
empresas desean invertir y las familias ahorrar, se cumplen los deseos de ambos gerentes. Para los puntos a la
derecha de E, las familias ahorran más de lo que las empresas desean seguir invirtiendo. Mientras que, a la izquierda
de E, las empresas desean invertir más de lo que las familias prevén ahorrar y se consumen más bienes de los
producidos en el periodo.

Determinación del equilibrio del ingreso por el consumo y la inversión: El equilibrio se alcanzará cuando la suma
del gasto de consumo deseado por las familias y el gasto de inversión deseado por las empresas sea igual al producto
o ingreso nacional.
El gasto total agregado es la cantidad que planean gastar en bienes y servicios nacionales todas las unidades de gasto
de la economía. Representamos el gasto total planeado en el eje de ordenadas y el ingreso o producto nacional en el
eje de abscisas.
El mercado de bienes se encuentra en equilibrio cuando, al nivel de precios vigente, el nivel de producción ofrecido
(PBI) es igual al gasto total planeado o deseado (C + I). Una discrepancia entre la producción y el gasto planeado
provoca una variación de la producción.

El multiplicador: El multiplicador es el número por el cual debe multiplicarse la variación de la inversión para
averiguar el cambio resultante de la producción total. De esta forma, la variación de la producción como
consecuencia del aumento inicial del gasto en inversión resulta ser igual a:

Así pues, el multiplicador siempre es igual a 1/(1-PMC). Para explicar la relación entre el multiplicador y el ingreso de
equilibrio basta con sustituir en la ecuación de equilibrio, los valores de ahorro y de inversión.
El tamaño del multiplicador depende del tamaño de la PMC, cuanto más inclinada sea la función, mayor será el
multiplicador.

EL ESTADO EN LA MACROECONOMÍA:
Cómo influye en la demanda agregada:
Tres razones por las que la curva de demanda agregada tiene pendiente negativa (ocurren de forma simultánea):  
 Efecto riqueza: mayor riqueza real estimula el gusto de consumo e incrementa la cantidad demandada
de bienes y servicios (es el menos importante); 
  Efecto de tasa de interés: la tasa de interés menor estimula el gasto de inversión y, por lo tanto,
incrementa la cantidad demandada de bienes y servicios.  
 Efecto tipo de cambio: la variación del tipo de cambio real estimula el gasto en exportaciones netas y así
incrementa la cantidad demandada de bienes y servicios. 
--> Incrementar la cantidad demanda cuando disminuye el nivel de precios, y reducen esta cantidad cuando aumenta
el nivel de precios.  

Teoría de preferencia por la liquidez:  

Según Keynes, la tasa de interés se ajusta para equilibrar la oferta y demanda de dinero.  
Se distinguen dos tasas de interés:
I. Tasa de interés nominal: la tasa que normalmente se da a conocer.  
II. Tasa de interés real: tasa ajustada por los efectos de la inflación.  
*Cuando no hay inflación, las tasas son iguales.  

Cuando los prestamistas esperan que aumenten los precios durante el plazo de un préstamo, fijan una tasa de
interés nominal superior a la tasa de interés real, siendo la diferencia la tasa de inflación esperada.

Al estudiar la economía en el corto plazo, la tasa de inflación se mantiene constante.

Oferta de dinero: mediante la compra y venta de bonos en el mercado abierto, la modifica la cantidad de dinero que
circula en la economía. Otra opción es que el banco central modifique la cantidad que le presta a los bancos.

A. La cantidad de dinero que las personas desean mantener es menor a la cantidad de dinero que el banco
central ha creado. 
B. Cantidad de dinero que desean mantener > cantidad de dinero que el banco central ha creado. 

--> Un incremento en el nivel de

precios incrementa la demanda de dinero, lo cual incrementa la tasa de interés de equilibrio, lo que a su vez reduce
la cantidad demandada de bienes y servicios  
--> Relación negativa entre el nivel de precios y la cantidad demandada.  
Se representa con una curva de demanda agregada con pendiente negativa. 

TASA DE INTERÉS: EL COSTO DE PEDIR PRESTADO

--> Como el banco central incrementa la oferta de dinero, la tasa de interés de equilibrio se reduce, lo que
incrementa la cantidad demanda de bienes y servicios a un nivel dado de precios.

POLÍTICA FISCAL:  variación del gasto público o la variación de los ingresos (recaudaciones/impuestos) del estado.  
--> Establecimiento del nivel del gasto gubernamental y los impuestos que deciden quienes diseñan las políticas
gubernamentales.  
--> Expansiva: un incremento de gasto público. 
--> Contractiva: reducción del gasto público. 

Efecto multiplicador:  
-Desplazamientos adicionales de la demanda agregada que se producen cuando la política fiscal de expansión
incrementa el ingreso y, por lo tanto, incrementa el gasto de consumo.  
-Cada unidad monetaria que gasta el gobierno puede incrementar la demanda agregada de bienes y servicios de más
de una unidad monetaria. Se dice que las compras gubernamentales tienen efecto multiplicador en la demanda
agregada.

Un incremento de las compras gubernamentales de 20 millones, incrementa

inicialmente la demanda agregada 20 millones.  
Pero el efecto multiplicador puede ampliar el desplazamiento de la demanda
agregada.
Ese dinero termina multiplicando una economía y luego va pasando
(afectando) a diferentes agentes.

En el caso de una política fiscal contractiva, ocurriría un aumento de los impuestos, lo que disminuiría el nivel de
ingreso disponible, se afecta/disminuye el consumo, baja la demanda, baja el ingreso, y así sucesivamente hasta
llegar a un nuevo equilibrio. 
Ocurre lo contrario ante una política fiscal expansiva, también llegando a un nuevo equilibrio. 

Efecto desplazamiento.  
-Compensación en la demanda agregada que resulta cuando la política fiscal de expansión incrementa la tasa de
interés y, por lo tanto, reduce el gasto de inversión. 

--> Cuando un incremento en las

compras del gobierno
incrementa la demanda
agregada, el incremento del gasto
incrementa la demanda de dinero,
lo que incrementa la tasa de interés
de equilibrio, lo que, a su vez,
compensa en parte el
incremento de la demanda
agregada.
 DINERO Y ECONOMÍA MONETARIA:
DINERO: Medio de cambio socialmente aceptado con el fin del intercambio.
MERCANCÍA: Bien que tiene el mismo valor como unidad monetaria que como mercancía.
FIDUCIARIO: Bien que tiene un valor muy escaso como mercancía, pero que mantiene su valor como medio de
cambio porque la gente tiene fe en que el emisor responderá por los pedazos de papel o por las monedas acuñadas y
cuidará de que la cantidad emitida sea limita (billetes y monedas).

Características de la moneda: Duradera, transportable, divisible, homogénea y de oferta limitada.

Funciones de la moneda:
-Medio de cambio: El dinero es un medio de cambio generalmente aceptado por la comunidad para la realización de
transacciones y la cancelación de deudas.
-Unidad de cuenta: Todos los bienes de la economía se pueden expresar en ese dinero.
-Depósito de valor: La moneda por alguna razón tiene valor.

Oferta monetaria: los agregados monetarios: La oferta monetaria (M) de una economía es el valor del medio de
pago generalmente aceptado en la economía, se define como la suma del efectivo en manos del público, es decir, la
cantidad de dinero que poseen individuos y las empresas, más los depósitos en los bancos

Agregados monetarios: Son variables que cuantifican el dinero existente en una economía y que los bancos
centrales suelen definir para efectuar análisis y tomar decisiones de política monetaria.

 M0: Billetes y Monedas (ByM)

 M1: M0 + Depósitos en cuenta corriente (CC)
 M2: M1 + Depósitos en caja de ahorro (CH)
 M3: M2 + Plazo fijo (PF)

-El costo de oportunidad de tener dinero son los intereses sacrificados por tener dinero en lugar de un activo o una
inversión menos liquida o más arriesgada
-Tasa de interés: cantidad de interés pagada por unidad de tiempo

Los bancos y la creación de dinero: El dinero bancario y muchos otros servicios financieros son suministrados por los
Intermediarios Financieros.

Intermediarios Financieros: Los Intermediarios Financieros transfieren fondos de los prestamistas a los prestarios y
de esta forma crean activos financieros como las cuentas corrientes.
Bancos comerciales: Instituciones financieras que tiene autorización para aceptar depósitos y para dar créditos.
Reservas: Activos que poseen los bancos en forma de efectivo o de fondos depositados en el Banco central.
Balance: Informe contable de la posición financiera de una empresa en un momento determinado. El activo indica lo
que posee, y el pasivo lo que debe

Normas de comportamiento de los bancos:

-Liquidez: Siempre deben ser capaces de convertir los depósitos de sus clientes en dinero cuando estos lo soliciten
-Rentabilidad: Lo exigen los propietarios accionistas, ya que la remuneración o dividendos que estos reciben
dependen de los beneficios obtenidos
-Solvencia: La banca procura tener siempre un conjunto de bienes y derechos superiores a sus deudas para
garantizarla

*Vamos a explicar el proceso de creación de dinero por parte de los bancos. Veremos cómo el encaje desempeña un
papel muy importante en dicho proceso. Supongamos que el Banco Central pone en circulación un billete de mil
pesos y que el destinatario del pago, esto es, el propietario del dinero, ingresa el billete en un banco, el banco 1. El
banco inicialmente se encontrará con un nuevo depósito de 1.000 pesos y también con unas reservas adicionales de
1.000 pesos. En la posición inicial los depósitos están respaldados por las reservas al 100%. En esta situación, no es
posible crear dinero a partir de nuevas reservas. Un sistema de reservas al 100% produce un efecto neutral en el
dinero y en la macroeconomía porque no afecta la oferta monetaria. Supongamos que el coeficiente de caja o de
reservas es del 20% y que el banco lo cumple estrictamente. De esta forma, con el 80% restante (800 pesos) el banco
concede un préstamo a una determinada empresa, la cual retira el dinero para efectuar unos pagos. Quienes reciben
este dinero trabajan con otro u otros bancos y lo depositan íntegramente en ellos. Cuando el banco 1 ha prestado
800 pesos y mantiene 200 pesos de reservas, hay 800 pesos de depósitos en otra cuenta (en la cuenta de la persona
que recibió los 800 pesos), de forma que la cantidad total de dinero ahora es de 1.800 pesos. Así, pues, el banco 1 ha
creado 800 pesos de nuevo dinero y, por lo tanto, la cantidad de dinero en circulación se ha incrementado en $800.
Cuando los 800 pesos abandonan el banco 1, que los creó, y se depositan en otro banco, se pone en marcha una
cadena de expansión mediante la cual se crea dinero bancario. Los bancos que reciben los 800 pesos son los
denominados "bancos de la segunda generación". Inicialmente, los bancos de la segunda generación se encontrarán
con 800 pesos de depósito y también con 800 pesos de reservas. Transcurrido un tiempo, lograrán quedarse solo con
las reservas exigidas. Esto es, los bancos de la segunda generación actuarán como lo hizo el banco 1 y destinarán el
20% de los S00 pesos a reservas, es decir, 160 pesos, y los 640 restantes los prestarán. En este momento los 1,000
pesos originales se han convertido en 2.440 pesos: 1.800 pesos (1.000 pesos + 300 pesos) en forma de depósitos y
640 pesos en forma de líquido disponible. Una vez que estos 640 pesos se presten, el que los reciba, probablemente,
los depositar en otro u otros bancos, digamos los bancos de "tercera generación", de forma que el proceso
continuará. Por su parte, estos bancos también retendrán como reservas el 20% de los 640 pesos que han recibido
en forma de depósitos, y estarán dispuestos a prestar el resto. Así, pues, los 1.000 pesos iniciales se han convertido
en 2.440 pesos; por lo tanto, la cantidad de dinero se ha incrementado en 1.440 pesos. Este proceso de expansión
continuará en la forma que acabamos de describir hasta que se preste todo el exceso de reservas. Los aumentos de
la cantidad de dinero en las sucesivas etapas son cada vez menores y se irán reduciendo hasta desaparecer.

Multiplicador del dinero bancario (MDB):

MDB: 1/1-e

El multiplicador monetario indica cuanto varia la cantidad de dinero por cada peso de variación en la base
monetaria. Cantidad de dinero= Multiplicador de dinero x Base monetaria

Base monetaria (BM)= ByM + Encaje

Oferta monetaria (OM)= BM + Depositos bancarios

La emisión y la variación de e hacen variar la OM:

 ↑e → ↑OM
 ↓e → ↓OM

El banco central: Es una entidad del Estado y actúa como agente financiero de él, a la vez que es asesor económico,
financiero, monetario y crediticio del Poder Ejecutivo Nacional. Es la autoridad monetaria y regula la actividad
financiera del país. Además, la misión primaria y fundamental del Banco Central es preservar el valor de la moneda.
 Funciones: Custodio y administrador de las reservas de oro y divisas, agente financiero del Gobierno Nacional,
responsable de la política monetaria, banco de bancos, proveedor de dinero de curso legal, superintendente de
entidades financieras y ejecutor de la política cambiaria.

El activo: Reservas de oro, divisas y otros activos externos, títulos públicos, créditos al sistema financiero del país y
adelantos transitorios al Gobierno nacional
El pasivo: Billetes y monedas en circulación, depósitos de entidades financieras, las obligaciones con organismos
internacionales y títulos emitidos por el Banco Central

 En el proceso de creación de dinero intervienen tres agentes: El banco central, el sistema bancario y el público.

El Banco Central determina la oferta de dinero de saldos nominales. Su determinación es una decisión política que
no depende de la tasa de interés. Por lo tanto, la curva de oferta de dinero en términos reales (OM/P) ser una recta
vertical. OM/P donde P denota que por ahora suponemos que los precios están dados en el corto plazo.

En cuanto a la demanda de dinero, si consideramos constantes el nivel de precios y el nivel de ingreso real, se
demuestra que la cantidad demandada de saldos reales es mayor cuanto menor es. la tasa de interés

-Un aumento del ingreso real

incrementa la demanda de saldos reales, lo que supone un desplazamiento hacia arriba de la curva de demanda de
dinero (L), provocando una suba de la tasa de interés.
-Una disminución del ingreso real origina un desplazamiento hacia abajo de la curva de demanda de saldos reales
dados y una reducción de la tasa de interés

Política monetaria: instrumentos y efectos

Si, dado un nivel de precios, el Banco Central sigue una política monetaria expansiva, reduce el efectivo mínimo a
conceder a los bancos nuevos créditos, determinará que la cantidad de dinero se incremente de forma tal que la
función de oferta de dinero se desplazará hacia la derecha y la tasa de interés se reducirá. En concreto, un aumento
de la oferta monetaria crea un exceso de oferta de dinero, al que se ajusta el público tratando de comprar activos.
Esto lleva a que suban los precios de los activos y disminuyan los rendimientos. La baja de la tasa de interés hace
aumentar la inversión, tal como pronostica la curva de demanda de inversión. No obstante, como la inversión es un
componente de la demanda agregada, un aumento de la inversión eleva la demanda agregada, provocando una
reducción de las existencias y un aumento de la producción. Por lo tanto, el aumento de la cantidad de dinero
provoca una baja de las tasas de interés, al ajustar el público su cartera y, eleva la demanda agregada y la producción
de equilibrio. Si se siguiera una política monetaria restrictiva, empleando cualquiera de los procedimientos
apuntados (venta de títulos públicos, incremento de los coeficientes legales o reducción de los préstamos
concedidos a los bancos), y suponiendo de nuevo que los precios permanecen constantes, la curva de oferta de
dinero se desplazaría hacia la izquierda y las tasas de interés se incrementarían

Ecuación cuantitativa del dinero:

Siendo:
OM: Oferta monetaria
V: Velocidad de circulación del dinero
P: Nivel general de precios
Y: Producción agregada real (PIB del país)
OM.V = P.Y
P.Y= PIB nominal

EL SECTOR EXTERNO:

Flujo neto de salida de capital = Compra de activos extranjeros por residentes nacionales - Compra de activos
nacionales por extranjeros

→ Cuando un residente de EEUU compra acciones de Telmex (empresa mexicana), la compra incrementa el primer
término del lado derecho de esta ecuación, por lo que incrementa el flujo neto de salida de capital de EEUU. En
cambio, cuando un residente japonés compra un bono emitido por el gobierno de EEUU, la compra incrementa el
segundo término del lado derecho de la ecuación, por lo que disminuye el flujo neto de salida de capital de EEUU.

 Para una economía, el flujo neto de capital (NCO) siempre debe ser igual a las exportaciones netas (XN):
NCO=XN

Ahorro, inversión y su relación con los flujos internacionales:

El ahorro nacional (S) es igual a Y-C-G
Si ordenamos esta ecuación, obtenemos: Y-C-G = I+XN
                                                                                      S = XN
Y ya que las exportaciones netas (XN) son iguales al flujo neto de salida de capital (NCO), podemos escribir esta
ecuación como:
S (Ahorro nacional) = I (Inversión) + NCO (Flujo neto de salida de capital)

Las posibilidades para una economía abierta son tres:

Tipos de cambio:

 El tipo de cambio nominal es el tipo al cual una persona puede cambiar la moneda de un país por la de otro.

Apreciación→Incremento del valor de una moneda, medido por la cantidad de moneda extranjera q puede comprar.
Depreciación→Disminución del valor de una moneda, “.

 El tipo de cambio real es el tipo de cambio en el que una persona puede cambiar los bienes y servicios de un
país por los bienes y servicios de otro.

Ecuación del tipo de cambio real según el libro:

→ TCR (tipo de cambio real), Pe (Precio extranjero) y Pn (Precio nacional).

Ecuación que debería ser en nuestro caso:

Poder de compra:
1/P = e/P* → es lo mismo que → 1/Pn = Tc/Pexp
Con un reordenamiento, esta ecuación se convierte en:
1 = e.P / P* → es lo mismo que → 1 = Tc.Pn/Pexp

Por consiguiente, si el poder de compra del dólar siempre es el mismo en el propio país y en el extranjero, entonces
el tipo de cambio real (el precio relativo de los bienes nacionales y extranjeros) no puede cambiar.