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EJERCICIOS RESUELTOS
(Parte I)
Luis A. Surez
Martn Poveda
NOTA
Septiembre 2003
CONTENIDO
II
Libros
Pan (barras)
Judas (libras)
1998
Cantidad
Precio
100
10,00
200
1,00
500
0,50
1999
Cantidad
Precio
110
10,00
200
1,50
450
1,00
e - "La tasa de crecimiento del PIB real que obtengamos depende de los precios del ao base que
utilicemos para medir el PIB real" Verdadero o Falso?
2.3) Utilice los datos del problema 2 y 1998 como ao base y calcule:
a - El deflactor del PIB de 1998 y 1999.
b - La tasa de inflacin de este perodo.
2.4) Suponga que en Estados Unidos hay en un determinado mes 190 millones de personas en edad
activa, de las cuales solo 120 millones tienen empleo. Del resto, 10 millones estn buscando trabajo,
15 millones han renunciado a buscarlo y 45 millones no quieren trabajar.
a - Cul es la poblacin activa?Autor: Marina Pecar
b - Cul es la tasa de actividad?
c - Cul es la tasa oficial de desempleo?
d - Si todos los trabajadores desanimados se consideraran desempleados, cul sera la tasa de
desempleo?
__________________________________________________________________________________
CAPITULO 3: EL MERCADO DE BIENES
3.1) Suponga que una economa se caracteriza por las siguientes ecuaciones de conducta:
C = 100 + 0,6Yd
I = 50
G = 250
T = 100
Halle:
a - El PIB de equilibrio (Y)
b - La renta disponible (Yd)
c - El gasto de consumo
d - El ahorro privado
e - El ahorro pblico
f - El multiplicador
3.2) Verifique en el caso de la economa de la pregunta 1 que en condiciones de equilibrio,
a - La produccin es igual a la demanda.
b - El ahorro total es igual a la inversin.
3.3) Suponga que el gobierno desea aumentar el PIB de equilibrio en 100.
a - Qu cambio es necesario introducir en el gasto pblico? (Pista: cul es el valor del
multiplicador?)
b - Si el gasto pblico no puede variar, qu modificacin es necesario realizar en los impuestos?
(Pista: la respuesta es diferente a la de la pregunta a.)
3.4) Para simplificar nuestro modelo, hemos supuesto que los impuestos son exgenos. En realidad,
sabemos que tienden a aumentar y a disminuir con la renta. Suponga que los impuestos dependen
Prcticas de Macroeconoma I Luis Surez, Martn Poveda.
I t = 200 + 0,25Yt 1
G = 100
T = 100
Z t = Ct + I t + G
Yt +1 = Z t
Observe que en este modelo el gasto de inversin es endgeno y que tanto ste como el gasto de
consumo depende de la produccin retardada.
a - Halle la produccin de equilibrio suponiendo que sta es constante.
b - Suponga que la economa se encuentra en equilibrio en el perodo 1 y que el gasto pblico
aumenta de 100 a 200 en el perodo 2. Qu ocurrir con Ct, It, Zt e Yt en los perodos 2, 3, 4 y 5?
Resuma sus resultados en un cuadro.
c - Halle la influencia total del aumento de G en el PIB de equilibrio (Pista: qu progresin
geomtrica observa usted en su cuadro?).
M d = $Y (0,2 0,8i )
Al principio, la base monetaria es de 100000 millones de dlares y la renta nominal de 5 billones.
a - Halle el valor de la oferta monetaria.
b - Halle el tipo de inters de equilibrio (Pista: el mercado de dinero debe estar en equilibrio, por lo
que iguale la demanda y la oferta de dinero).
c - Averige qu ocurre con el tipo de inters si el Banco Central incrementa la cantidad de dinero
de alta potencia a 150000 millones de dlares.
d - Con la oferta monetaria inicial, averige qu ocurre con el tipo de inters si la renta nominal
aumenta de 5 billones de dlares a 6,25 billones.
__________________________________________________________________________________
CAPITULO 6: LOS MERCADOS DE BIENES Y FINANCIEROS: EL MODELO IS-LM
6.1) Considere la siguiente versin numrica del modelo IS-LM:
C = 400 + 0,5Yd
I = 700 4000i + 0,1Y
G = 200
T = 200
Demanda real de dinero: ( M / P) d = 0,5Y 7500i
Oferta monetaria real:
( M / P) s = 500
Obsrvese que para simplificar el tratamiento matemtico, en este problema se supone que la
demanda de dinero es lineal.
Trate de mantener las fracciones decimales en forma de fracciones hasta que calcule el valor final de
Y, i, etc.
a - Halle la ecuacin correspondiente a la curva IS (Pista: El equilibrio del mercado de bienes.
Conviene usar una ecuacin en la que Y se encuentre en el primer miembro y todo lo dems en el
segundo).
b - Halle la ecuacin correspondiente a la curva LM (Pista: Para responder a las siguientes
preguntas resultar cmodo colocar i en el primer miembro de la ecuacin y todo lo dems en el
segundo).
c - Halle la produccin real de equilibrio (Y) (Pista: Sustituya la expresin del tipo de inters en la
ecuacin IS (dada la ecuacin LM) y halle Y).
d - Halle el tipo de inters de equilibrio (i) (Pista: Sustituya el valor de Y que ha obtenido antes en
la ecuacin LM o en la IS y halle i; puede sustituir las expresiones halladas en ambas ecuaciones para
verificar sus resultados).
e - Halle los valores de equilibrio del gasto de consumo y del gasto de inversin y verifique el valor
de Y que ha obtenido sumando C, I y G.
f - Suponga ahora que el gasto pblico aumenta en 500, es decir, de 200 a 700. Halle de nuevo Y, i,
C, I y verifique de nuevo que Y = C + I + G en condiciones de equilibrio.
g - Resuma los efectos de la poltica fiscal expansiva de la parte f indicando qu ha ocurrido con Y,
i, C, I.
h - Parte de nuevo de los valores iniciales de todas las variables. Suponga ahora que la oferta
monetaria aumenta en 500. Halle de nuevo Y, i, C e I. Una vez ms verifique que Y = C + I + G en
condiciones de equilibrio.
i - Resuma los efectos de la poltica monetaria expansiva de la parte h indicando qu ha ocurrido
con Y, i, C e I.
__________________________________________________________________________________
pt
1
=
e
pt +1 1 + pte
(iii) Un aumento transitorio (durante este ao solamente) del tipo de inters nominal del 5 al 10
por ciento.
(iv) Un aumento del tipo de inters nominal actual del 5 al 10 por ciento que espera que sea
permanente.
__________________________________________________________________________________
CAPITULO 8: LAS EXPECTATIVAS, EL CONSUMO Y LA INVERSION
8.1) Un fabricante de galletas saladas est considerando la posibilidad de comprar una mquina
para fabricarlas que cuesta 50000 dlares. Esta se depreciar un 10 por ciento al ao. Generar unos
beneficios reales iguales a 10000 dlares este ao, 10000*(1-10%) el prximo ao (es decir, los
mismos beneficios reales, pero ajustados para tener en cuenta la depreciacin), 10000*(1-10%)2 dentro
de dos aos, etc. Averige si el fabricante debe comprar la mquina si el tipo de inters real se supone
que se mantiene constante en:
a - 5 por ciento
b - 10 por ciento
c - 15 por ciento
8.2) Un consumidor con una riqueza no humana de 100000 dlares ganar 50000 este ao y espera
que su sueldo suba un 5 por ciento en trminos reales durante los dos prximos aos, momento en que
se jubilar. El tipo de inters real es igual a cero y se espera que siga sindolo en el futuro. La renta
laboral est sujeta a un tipo impositivo del 40 por ciento.
a - Cul es la riqueza humana de este consumidor?
b - Y su riqueza total?
c - Si este consumidor espera vivir otros 10 aos y quiere que su consumo permanezca constante
todos los aos, cunto debe consumir ste?
d - Si este consumidor recibiera un plus de 20000 dlares este ao solamente y todos sus sueldos
futuros siguieran siendo iguales que antes, cunto aumentara su consumo actual?
8.3) Un inversor puede vender una botella de vino hoy por 7000 dlares o guardarla y venderla
dentro de 30 aos a un precio real ( en dlares constantes) de 20000 dlares. Si se espera que es tipo de
inters permanezca constante e igual a 4 por ciento, qu debera hacer el inversor?
8.4) Un trabajador firma un contrato que congela su sueldo en 40000 dlares durante los tres
prximos aos. Se espera que el tipo de inters permanezca constante e igual al 3 por ciento y que la
inflacin sea del 5 por ciento y no vare. Cul es el valor actual descontado del sueldo que recibe a lo
largo de los tres aos?
__________________________________________________________________________________
DATOS: PIB
1995
EEUU
6,921 M.
JAPON
4,614 M.
Tasa de Crecim.
Anual (1960-1995)
3%
6%
Conclusin
Como puede observarse del cuadro, si EEUU hubiera
crecido a la misma tasa de Japn, su PIB habra sido
de 18905 M. en lugar de 6921 M., es decir, sera casi
el triple de su valor real actual.
Esto significa que el PIB habra sido superior en un
173 por ciento.
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
3%
2460
2533
2609
2688
2768
2851
2937
3025
3116
3209
3306
3405
3507
3612
3720
3832
3947
4065
4187
4313
4442
4576
4713
4854
5000
5150
5304
5464
5627
5796
5970
6149
6334
6524
6719
6921
6%
2460
2607
2764
2929
3105
3292
3489
3698
3920
4155
4405
4669
4949
5246
5561
5895
6248
6623
7021
7442
7888
8362
8863
9395
9959
10556
11190
11861
12573
13327
14127
14974
15873
16825
17835
18905
1.2)
CHINA
EEUU
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
2039
2040
520
572
629
692
761
837
921
1013
1115
1226
1349
1484
1632
1795
1975
2172
2389
2628
2891
3180
3498
3848
4233
4656
5122
5634
6197
6817
7499
8249
9074
9981
10979
12077
13285
14613
16075
17682
19450
21395
23535
25888
28477
31325
34457
37903
41693
6700
6901
7108
7321
7541
7767
8000
8240
8487
8742
9004
9274
9553
9839
10134
10438
10752
11074
11406
11748
12101
12464
12838
13223
13620
14028
14449
14883
15329
15789
16263
16751
17253
17771
18304
18853
19418
20001
20601
21219
21856
22511
23187
23882
24599
25337
26097
EEUU :
CHINA :
3%
10%
1.3)
(1+r)n = 2
Aplicando propiedades del logaritmo:
n*ln (1+r) = ln 2
n = ln 2 / ln(1+r)
Si :
r = 10%
r = 2%
r = 7%
1
1
1
1
1,1
1,02
1,07
2
1,21
1,0404
1,1449
3
1,331 1,061208 1,225043
4
1,4641 1,082432 1,310796
5 1,61051 1,104081 1,402552
6 1,771561 1,126162 1,50073
7 1,948717 1,148686 1,605781
8 2,143589 1,171659 1,718186
9
1,195093 1,838459
1,218994 1,967151
10
11
1,243374 2,104852
12
1,268242 2,252192
13
1,293607 2,409845
14
1,319479 2,578534
15
1,345868 2,759032
16
1,372786 2,952164
17
1,400241 3,158815
18
1,428246
19
1,456811
20
1,485947
21
1,515666
22
1,545980
23
1,576899
24
1,608437
25
1,640606
26
1,673418
27
1,706886
28
1,741024
29
1,775845
30
1,811362
31
1,847589
32
1,884541
33
1,922231
34
1,960676
35
1,999890
36
2,039887
37
2,080685
Sntesis de resultados:
r = 10%
ln 2 0,693147
0,095
ln (1+r)
1,1
1+r
0,1
r
n (aos)
7,3
r = 2%
r = 7%
0,693147 0,693147
0,02
0,068
1,02
1,07
0,02
0,07
35
10,2
10
El presente ejercicio consiste en hallar el valor de n (nmero de perodos), para el que se representan
tres tasas de crecimiento r, diferentes, mostrando la relacin inversa existente entre dicha tasa y el
nmero de perodos necesarios para duplicar el nivel de producto.
El problema se plantea como uno de inters compuesto, a partir del cual, y mediante el uso de las
propiedades del logaritmo, se desarrollan los despejes que permiten hallar el valor de n.
El cuadro "Sntesis de Resultados" muestra detalladamente los pasos para resolver la ecuacin que
define a n.
(Ver desarrollo en tiempo continuo en el apndice)
2.1)
Compaa Minera
Fabricante de joyas
donde:
donde:
W = salarios
y B = beneficios
1998
cantidad
precio
100
10
200
1
500
0,5
1999
cantidad
precio
110
10
200
1,5
450
1
PIB nominal
1998
1999
1000
1100
200
300
250
450
1450
1850
11
Cuadro 2
Productos
Libros
Pan (barras)
Judas (libras)
Total
Ponderacin
en 1998 a Variacin
pcios. 98 ponderada
0,69
6,90
0,14
0,00
0,17
-1,72
1,00
5,17
Ponderacin
en 1998 a Variacin
pcios. 99 ponderada
0,56
5,56
0,17
0,00
0,28
-2,78
1,00
2,78
Cuadro 3
Productos
Libros
Pan (barras)
Judas (libras)
Total
b-
c - Fijando los precios a un ao base se obtienen los valores reales. Adoptando como ao base: 1998
(cuadro 2):
en 1998 PIBreal = 1450
en 1999 PIBreal = 1525
La variacin del PIB real entre ambos aos es de 5,17%; siendo que los precios se mantuvieron
constantes, esta variacin responde a cambios en las cantidades producidas.
d - Aplicando como base los precios de 1999 se obtiene (cuadro 3):
en 1998 PIBreal = 1800
en 1999 PIBreal = 1850
En este caso, la variacin del PIB real es de 2,78%.
e - Verdadero: La tasa de crecimiento del PIB real se obtiene comparando el PIB en dos perodos
distintos. Para ello deben valuarse las cantidades de cada momento a los precios de un ao base
determinado, permitiendo expresar las cantidades en unidades homogneas. Al utilizarse para
valorizar cantidades de distintos momentos, los precios de un ao base permiten comparar cantidades
anulando el efecto de la variacin de precios.
Como bien puede observarse en el ejercicio, los distintos aos tomados como base generan
diferentes valores de PIB real. La conclusin a la que se arriba es que cambiar la base de un ao hacia
otro, provoca cambios en toda la serie de precios, generando nuevos y distintos valores de PIB reales
para los aos considerados, lo que provoca tasas de crecimiento (comparaciones del PIB en dos
perodos determinados) distintas.
(Para una definicin de producto, ver apndice)
12
2.3)
Deflactores del PIB
con base 98
1998
1999
tasa de
inflacin
1,000
1,2131
21,31
con base 99
0,8056
1,0000
tasa de
inflacin
24,14
b - La tasa de inflacin indica la variacin (aumento) de los precios entre ambos perodos, siendo la
misma igual a 21,31%.
(Un breve comentario acerca de la mecnica de la deflactacin y el Deflactor Implcito del PIB puede
apreciarse en el apndice)
2.4)
ocupados
desocupados
desanimados
inactivos
120 millones
10 millones
15 millones
45 millones
Inactiva
PEI
tienen empleo
estn buscando trabajo
han renunciado a buscarlo
no quieren trabajar
no quieren
trabajar
45
desanimados
15
60
Poblacin
en edad de
trabajar.
PET
ocupados
Activa
PEA
120
130
desocupados
10
13
= 100 + 0,6Yd
= 50
= 250
= 100
Y = 1 / (1-c1) * (C0 - c1* T + I + G)
Y = 1 / (1-0,6) * (100 - 0,6*100 + 50 + 250)
Y = 2,5 * (340)
Yeq = 850
b-
Yd = Y T
Yd = 850 - 100 = 750
c-
C = C0 + c1* Yd
C = 100 + 0,6 * 750 = 550
Sp = -C0 + (1 c1) * Yd
Sp = -100 + 0,4 * 750
Sp = 200
Sg = T - G
Sg = 100 250
Sg = -150
f-
3.2)
Siguiendo los resultados obtenidos en la pregunta 1, en condiciones de equilibrio se verifica que:
a-
Yeq = C + I + G
14
b-
S = Sp + Sg
S = 200 - 150
S = 50 = I
3.3)
a - El gobierno desea aumentar el PIB de equilibrio en 100
El multiplicador (k), por la pregunta 3.1.f es 2,5
Y = k ( G)
Siendo = Variacin
100 = 2,5 ( G)
( 100 / 2,5 ) = G
40 = G
Poltica Fiscal (gasto pblico):
Debido al efecto del multiplicador fiscal, si el gobierno desea incrementar el producto en 100
unidades, slo debe aumentar su gasto en 40.
b - Si no puede variar G, cul es la variacin necesaria en T?
Por la pregunta 3.1.a el Yequilibrio es 850 y el gasto autnomo (GA) es 340.
Para que el nuevo Y'equilibrio sea 950, GA debe ser 380 por el punto a)
Si GA = C0 - c1T + I + G
en la pregunta 3.1 era:
GA = 340 = 100 - 0,6 ( 100 ) + 50 + 250
en la pregunta 3.3.a, GA es:
380 = 100 - 0,6 T + 50 + 250
Luego:
y
T = 33,333
T = - 66.667
15
3.4)
Considerando una funcin lineal de los impuestos:
a-
Y=C+I+G
Y = C0 + c1* (Y - T) + I + G
Y = C0 + c1* (Y - T0 - t1* Y) + I + G
Y = C0 + c1* Y - c1* T0 - c1* t1 * Y + I + G
Y - c1* Y + c1* t1 * Y = C0 - c1* T0 + I + G
Y * (1 c1 + c1* t1) = C0 c1* T0 + I + G
Y = 1 / [(1-c1) * (1-t1)] * (C0 - c1* T0 + I + G)
b-
T = T0 + t1* Y
Como puede observarse, la inclusin de los impuestos como una funcin endgena al modelo
incorpora una variable adicional al denominador del multiplicador fiscal. Por lo tanto:
=
1
1-c1*(1-t1)
1
1-c1*(1-t1)
<
1
1-c1
16
4.1)
PERIODO
Variacin de
Variacin
la produccin
acumulada de
nuevo Yt
Variacin
por perodo t
la produccin
(Yeq-Yac)
Nuevo G
Consumo
Variacin
C=0.5+0.5(Y-T)
I no pl
del Consumo
Z = Ct+It+Gt
Ventas
Variacin
Ahorro priv.
Ahorro Pbl.
Ahorro Nac.
Inversin
Variacin de
Ventas
Sp=(Y-T)-C
Sg=T-G
S=Sp + Sg
planeada
Existencias
Yac
t
t
Y-DA
0
251
150
76
251
75
-50
25
25
251
-100
50
76
151
-100
75
50
125
25
100
t+1
-100
-100
151
50
26
-50
101
-50
25
50
75
25
50
t+2
-50
-150
101
50
-25
76
-25
50
50
25
25
t+3
-25
-175
76
50
-11,5
-12,5
63,5
-12,5
-12,5
50
37,5
25
12,5
t+4
-12,5
-187,5
63,5
50
-17,75
-6,25
57,25
-6,25
-18,75
50
31,25
25
6,25
t+5
-6,25
-193,75
57,25
50
-20,875
-3,125
54,125
-3,125
-21,875
50
28,125
25
3,125
t+6
-3,125
-196,875
54,125
50
-22,4375
-1,5625
52,5625
-1,5625
-23,4375
50
26,5625
25
1,5625
t+7
-1,5625
-198,4375
52,5625
50
-23,21875
-0,78125
51,78125
-0,78125
-24,21875
50
25,78125
25
0,78125
t+8
-0,78125
-199,21875
51,78125
50
-23,609375
-0,390625
51,390625
-0,390625
-24,609375
50
25,390625
25
0,390625
t+9
-0,390625
-199,609375
51,390625
50
-23,8046875
-0,1953125
51,1953125
-0,1953125
-24,8046875
50
25,1953125
25
0,1953125
t+10
-0,1953125
-199,8046875
51,1953125
50
-23,90234375
-0,09765625
51,09765625
-0,09765625
-24,90234375
50
25,09765625
25
0,09765625
t+11
-0,09765625
-199,9023438
51,09765625
50
-23,95117188
-0,048828125
51,04882813
-0,048828125
-24,95117188
50
25,04882813
25
0,048828125
t+12
-0,048828125
-199,9511719
51,04882813
50
-23,97558594
-0,024414063
51,02441406
-0,024414063
-24,97558594
50
25,02441406
25
0,024414063
t+13
-0,024414063
-199,9755859
51,02441406
50
-23,98779297
-0,012207031
51,01220703
-0,012207031
-24,98779297
50
25,01220703
25
0,012207031
t+14
-0,012207031
-199,9877930
51,01220703
50
-23,99389648
-0,006103516
51,00610352
-0,006103516
-24,99389648
50
25,00610352
25
0,006103516
t+15
-0,006103516
-199,9938965
51,00610352
50
-23,99694824
-0,003051758
51,00305176
-0,003051758
-24,99694824
50
25,00305176
25
0,003051758
t+16
-0,003051758
-199,9969482
51,00305176
50
-23,99847412
-0,001525879
51,00152588
-0,001525879
-24,99847412
50
25,00152588
25
0,001525879
t+17
-0,001525879
-199,9984741
51,00152588
50
-23,99923706
-0,000762939
51,00076294
-0,000762939
-24,99923706
50
25,00076294
25
0,000762939
t+18
-0,000762939
-199,9992371
51,00076294
50
-23,99961853
-0,000381470
51,00038147
-0,000381470
-24,99961853
50
25,00038147
25
0,000381470
t+19
-0,000381470
-199,9996185
51,00038147
50
-23,99980927
-0,000190735
51,00019073
-0,000190735
-24,99980927
50
25,00019073
25
0,000190735
t+20
-0,000190735
-199,9998093
51,00019073
50
-23,99990463
-0,000095367
51,00009537
-0,000095367
-24,99990463
50
25,00009537
25
0,000095367
t+21
-0,000095367
-199,9999046
51,00009537
50
-23,99995232
-0,000047684
51,00004768
-0,000047684
-24,99995232
50
25,00004768
25
0,000047684
t+22
-0,000047684
-199,9999523
51,00004768
50
-23,99997616
-0,000023842
51,00002384
-0,000023842
-24,99997616
50
25,00002384
25
0,000023842
t+23
-0,000023842
-199,9999762
51,00002384
50
-23,99998808
-0,000011921
51,00001192
-0,000011921
-24,99998808
50
25,00001192
25
0,000011921
t+24
-0,000011921
-199,9999881
51,00001192
50
-23,99999404
-0,000005960
51,00000596
-0,000005960
-24,99999404
50
25,00000596
25
0,000005960
t+25
-0,000005960
-199,9999940
51,00000596
50
-23,99999702
-0,000002980
51,00000298
-0,000002980
-24,99999702
50
25,00000298
25
0,000002980
t+26
-0,000002980
-199,9999970
51,00000298
50
-23,99999851
-0,000001490
51,00000149
-0,000001490
-24,99999851
50
25,00000149
25
0,000001490
t+27
-0,000001490
-199,9999985
51,00000149
50
-23,99999925
-0,000000745
51,00000075
-0,000000745
-24,99999925
50
25,00000075
25
0,000000745
t+28
-0,000000745
-199,9999993
51,00000075
50
-23,99999963
-0,000000373
51,00000037
-0,000000373
-24,99999963
50
25,00000037
25
0,000000373
t+29
-0,000000373
-199,9999996
51,00000037
50
-23,99999981
-0,000000186
51,00000019
-0,000000186
-24,99999981
50
25,00000019
25
0,000000186
t+30
-200
51
50
-24
51
-25
50
25
25
17
a - Suponiendo que el PIB es constante, su valor de equilibrio es: Yeq = 251 (representado en el
cuadro por Z = Ct + It + Gt , y donde: Yt = Yt+1 = = Yt+n). Por otra parte, el multiplicador puede
calcularse como: 1 / (1-c1) = 1 / (1-0,5) = 2
b - Una vez que la economa encuentra su equilibrio, es de esperar que una reduccin en el gasto
pblico (poltica fiscal contractiva) en el perodo t genere una cada en la demanda agregada, lo que
desincentivar la produccin, provocando contracciones para el perodo siguiente, dado que Zt = Yt+1
(esta situacin puede ser el caso en el que, debido a una estructura productiva compleja, sta no
pueda ser modificada ni reciclada con la rapidez en que se dan los cambios en la demanda del
producto).
De esta forma, menores niveles de produccin en t+1 implicarn una reduccin de la renta de la
economa que determinar menores volmenes de consumo por parte de los individuos, en el perodo
corriente (t+1), dado que el consumo en t+1 est en funcin del ingreso en t+1. Sin embargo esta
ltima cada se encuentra amortigada por la propensin marginal a consumir, que en este ejemplo
plantea que la mitad de la reduccin en el ingreso disponible concluir en un descenso del consumo,
mientras que la mitad restante implicar una reduccin del ahorro. En pocas palabras, el consumo
cae, pero en menor proporcin que el ingreso. Esto determinar una menor demanda para el perodo
t+1, la que provocar un nuevo ajuste en la produccin y los niveles de renta del perodo t+2; pero
este ajuste es menor al que tuvo lugar en t+1 debido a que la cada en la demanda agregada es tan
solo una proporcin de la cada de la renta en t+1.
Observando el cuadro, el mismo est planteado hasta t+30 donde se halla el nuevo equilibrio (o sea,
donde Yt+1 y Zt vuelven a igualarse).
Para responder este punto solo deben observarse las tres primeras filas. De esta forma, puede
confirmarse la prediccin realizada al observar que los nuevos valores de Y (produccin) descienden,
pero este descenso se desacelera a travs del tiempo. Lo mismo ocurre en el caso del consumo (C) y
de la demanda (Z).
c-
Y,DA
251
151
101
76
Y
DA
t
t+1
t+2
Grficamente se observa cmo las curvas Y y DA (Z, en el cuadro) descienden debido a la poltica
fiscal contractiva, pero su descenso se va atenuando con el paso del tiempo; por otro lado, las curvas
se aproximan a travs de los perodos, hasta que convergen en un valor igual a 51 (en el perodo
t+30)
d - La produccin toma un nuevo valor constante en t+30. Es ese momento, los valores de la renta y
la demanda se igualan en 51 unidades monetarias, mientras que el consumo adopta adopta un valor
negativo: -24.
e - La reduccin del 75% de la produccin es : Yt * (1-0,75) = 62,75
Para ello, deben transcurrir cinco perodos ( t+5).
Prcticas de Macroeconoma I Luis Surez, Martn Poveda
18
4.2)
Ct = 100 + 0,5*( Yt-1 - T )
It = 200 + 0,25*Yt-1
G = 100
T = 100
Zt = Ct + It + G
Yt+1 = Zt
Perodo
t-1
t
t+1
t+2
t+3
t+4
t+5
t+6
t+7
t+8
t+9
t+10
t+11
t+12
t+13
t+14
t+15
t+16
t+17
t+18
t+19
t+20
t+21
t+22
t+23
t+24
t+25
t+26
t+27
t+28
t+29
t+30
Yt
50
387,500
640,6250
830,4688
972,8516
1079,6387
1159,7290
1219,7968
1264,8476
1298,6357
1323,9768
1342,9826
1357,2369
1367,9277
1375,9458
1381,9593
1386,4695
1389,8521
1392,3891
1394,2918
1395,7189
1396,7891
1397,5919
1398,1939
1398,6454
1398,9841
1399,2380
1399,4285
1399,5714
1399,6786
1399,7589
1400
Ct
It
75
243,750
370,3125
465,2344
536,4258
589,8193
629,8645
659,8984
682,4238
699,3178
711,9884
721,4913
728,6185
733,9638
737,9729
740,9797
743,2347
744,9261
746,1945
747,1459
747,8594
748,3946
748,7959
749,0969
749,3227
749,4920
749,6190
749,7143
749,7857
749,8393
749,8795
750
212,5
296,875
360,1563
407,6172
443,2129
469,9097
489,9323
504,9492
516,2119
524,6589
530,9942
535,7456
539,3092
541,9819
543,9864
545,4898
546,6174
547,4630
548,0973
548,5730
548,9297
549,1973
549,3980
549,5485
549,6614
549,7460
549,8095
549,8571
549,8929
549,9196
549,9397
550
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
212,5
296,8750
360,1563
407,6172
443,2129
469,9097
489,9323
504,9492
516,2119
524,6589
530,9942
535,7456
539,3092
541,9819
543,9864
545,4898
546,6174
547,4630
548,0973
548,5730
548,9297
549,1973
549,3980
549,5485
549,6614
549,7460
549,8095
549,8571
549,8929
549,9196
549,9397
550
212,5
296,8750
360,1563
407,6172
443,2129
469,9097
489,9323
504,9492
516,2119
524,6589
530,9942
535,7456
539,3092
541,9819
543,9864
545,4898
546,6174
547,4630
548,0973
548,5730
548,9297
549,1973
549,3980
549,5485
549,6614
549,7460
549,8095
549,8571
549,8929
549,9196
549,9397
550
387,5
640,6250
830,4688
972,8516
1079,6387
1159,7290
1219,7968
1264,8476
1298,6357
1323,9768
1342,9826
1357,2369
1367,9277
1375,9458
1381,9593
1386,4695
1389,8521
1392,3891
1394,2918
1395,7189
1396,7891
1397,5919
1398,1939
1398,6454
1398,9841
1399,2380
1399,4285
1399,5714
1399,6786
1399,7589
1399,8192
1400
Zt - Yt
337,5000
253,1250
189,8438
142,3828
106,7871
80,0903
60,0677
45,0508
33,7881
25,3411
19,0058
14,2544
10,6908
8,0181
6,0136
4,5102
3,3826
2,5370
1,9027
1,4270
1,0703
0,8027
0,6020
0,4515
0,3386
0,2540
0,1905
0,1429
0,1071
0,0804
0,0603
0,0
19
b - Si, estando la economa en equilibrio, el gobierno decide efectuar una poltica fiscal expansiva,
aumentando el gasto de 100 a 200 unidades monetarias para el segundo perodo, cabra esperar,
dado el modelo que se plantea (con retardos en el consumo y la inversin respecto de los cambios
en la produccin), que un aumento en la demanda agregada provocar mayores niveles de
produccin para el perodo siguiente. Debido a los retardos que presentan el consumo y la
inversin, stos se ajustaran al aumento en la produccin y la renta recin en el cuarto perodo,
generando un nuevo aumento en la demanda agregada.
4.3)
Ambos modelos presentan ecuaciones de consumo que consideran los retardos que se ocasionan entre
variaciones del ingreso disponible y del consumo.
a - La propensin marginal a consumir est dada por el aumento total que experimenta el consumo
ante la variacin en una unidad del ingreso disponible:
Modelo A:
Modelo B:
Tener en cuenta que, en trminos de variacin, las ecuaciones de consumo pueden expresarse como sigue:
Ct - mediaC = * (YDt - mediaY) + (YDt-1 - mediaY) +
(el componente autnomo del consumo desaparece)
b - Multiplicador:
c - El conocimiento de cual de stos modelos describe mejor el gasto de consumo de una economa
determinada es fundamental dado que el efecto de una poltica fiscal difiere de uno y otro.
Suponiendo un aumento en el gasto pblico, el efecto en el modelo B es ms lento que en el modelo
A debido a que el incremento de la renta (y consecuentemente de la renta disponible) que se origina
por esta poltica incide en el consumo con mayor retardo, por lo que el efecto posterior del aumento
de la demanda sobre el producto y la renta tambin es tardo, hacindose visible a un mayor plazo
que en A.
5.1)
Riqueza = 25000 ; Ingreso(anual) = 50000
Md = Y*(0,5 i)
a Si, i = 0,05
Md = 75000*0,45
Md = 33750
Si, i = 0,10
Md = 75000*0,40
Md = 30000
b - Demanda de Bonos: Y - Md
Si, i = 0,05
Si, i = 0,10
20
Bd = 75000 33750
Bd = 41250
Bd = 75000 - 30000
Bd = 45000
c - Observando detenidamente los resultados se puede apreciar la manera en que un alza en la tasa de
inters influye de manera negativa en la demanda de dinero, y de forma positiva en la demanda de
bonos. O sea, a mayor inters, mayor es el costo de oportunidad de mantener dinero en lugar de
adquirir bonos.
5.2)
Un bono rinde 1000 en un ao.
Cul es su tipo de inters si el precio actual es de:
a - (i) Pb = 700
(ii) Pb = 800
(iii) Pb = 900
(1000 - Pb) / Pb = i
(1000 - 700) / 700 = i
300 / 700 = i = 0,42857143
Pb
700
0,42
800
0,25
900
0,11
b - Se puede observar claramente la relacin inversa (negativa) existente entre el precio de un bono y su
tasa de inters.
c - Cul tendra que ser el precio del bono para que i fuera 0,10?
(1000 - X) / X = 0.1
1000 - X = 0.1 * X
1000 = 0.1 * X + X
1000 = 1.1 * X
1000 / 1.1 = X
909.1 = X
1
1000
2
909,090909
1-2=3
90,9090909
3/1
0,1
Para que el tipo de inters (rendimiento del bono) sea de 0,10, el precio del bono debe ser 909,1.
Se confirma de este modo lo postulado en el punto anterior, por lo que para una tasa de inters menor el
precio del bono debe elevarse.
5.3)
a Valor de la oferta monetaria
Ms = k * BM
k = ( e + 1 ) / ( e + r ) = (0 + 1) / (0 + 0,2)
(multiplicador monetario)
k=5
e = efectivo / depsitos
r = reservas / depsitos
21
Ms = 500.000.000.000
b - Tipo de inters de equilibrio
Ms = Md
500.000.000.000 = 5.000.000.000.000 * (0.2 - 0.8 i)
i = 0.125 = 12.5%
c - Qu ocurre con el tipo de inters si el Banco Central aumenta la Base Monetaria a 150.000
millones de dlares?
Ms = 5 x 150.000.000.000 = 750.000.000.000
Ms = Md
750.000.000.000 = 5.000.000.000.000 (0.2 - 0.8 i)
750.000.000.000 / 5.000.000.000.000 = 0,2 - 0,8 i
i = 0.0625 = 6.25%
El incremento en la Base Monetaria, y por lo tanto en la Oferta Monetaria, genera un exceso de
oferta de dinero, dada la demanda (Md), que conduce a una cada del tipo de inters, para mantener en
equilibrio el Mercado Monetario.
d - Si la oferta monetaria es la inicial, y Ynomin. pasa de 5 a 6,25 billones de dlares, qu ocurre con
el tipo de inters?
Se procede segn b), pero ahora:
500.000.000.000 = 6.250.000.000.000 * (0.2 - 0.8 i)
500.000.000.000 / 6.250.000.000.000 = 0.2 - 0.8 i
i = 0,15 = 15%
El aumento en el nivel de Renta Nominal, ceateris paribus, involucra un aumento en el tipo de
inters.
(En el apndice se desarrolla una forma alternativa de calcular del multiplicador monetario)
6.1)
Caractersticas:
- Consumo en funcin de la renta disponible. Esta ltima se obtiene de restar a la renta la carga
impositiva, que es exgena.
- Funcin de inversin que depende negativamente de la tasa de inters y positivamente de la renta.
- Gasto pblico determinado fuera del modelo.
- Demanda real de dinero en funcin de la renta, y negativamente del tipo de inters.
- Oferta monetaria determinada de manera exgena.
a Curva IS:
Y=C+I+G
22
0,2
0,1
0,1
0,2
0,0
2000
1000
3000
IS
1000
2000
3000
b - Curva LM:
(M/P)s = (M/P)d
500 = 0,5 * Y 7500 i
Y = (1 / 0,5) * (500 + 7500 i)
Y = 1000 + 15000 i
i = (Y - 1000) / 15000
i = Y / 15000 - 0,066667
0,2
LM
0
0,1
0,2
1000
2500
4000
0,1
1000
2000
3000
4000
Y = 3000 - 10000 i
23
LM
i = Y / 15000 - 0,066667
Y = 3000 - 10000 * ( Y / 15000 - 0,066667)
Y = 3000 - 0,66667 * Y + 666.67
Y * (1 + 0,66667) = 3666.67
Y = 3666.67 / 1,66667
Yeq = 2200
d-
Entonces:
i
0,3
LM
0,2
(ieq ; Yeq)
Siendo:
0,1
eq = equilibrio
IS
1000
e-
Yeq = 2200
2000
3000
4000
ieq = 0,08
G = 700
(IS)
i = Y / 15000 - 0,066667
(LM)
Y = G
Y = 2,5 * 500
Y = 1250
Entonces, Y = 3450
(ste sera el efecto teniendo en cuenta
el mercado de bienes nicamente)
24
(IS)
Y = 4250 - 10000 i
(LM)
i = Y / 15000 - 0,066667
i
0,3
0
0,1
0,2
0,425
4250
3850
3450
0
LM
(ieq ; Yeq)
0,2
0,1
IS
1000
2000
3000
IS
4000
t=0
2200
0,08
1400
600
200
t=1
2950
0,13
1775
475
700
aumenta
aumenta
aumenta
disminuye
aumenta
25
(M/P)s = 1000
Y = 3000 10000 i
i = 0,00006666 * Y - 0,1333333
i
0,3
IS
LM
(ieq ;
Yeq)
0,2
LM
0
0,04
0,1
0,2
2000
2600
3500,35
5000,5
i
0,1
1000
2000
3000
4000
26
t=0
2200
0,08
1400
600
200
t=1
2600
0,04
1600
800
200
aumenta
disminuye
aumenta
disminuye
------------
7.1)
Pt / Pet+1 = 1 / (1+te )
- Teniendo en cuenta la definicin de inflacin:
Por tanto,
1 / (1+te ) = 1 / [1 + (Pet+1 - Pt) / Pt]
1 / (1+te ) = 1 / [(Pt + Pet+1 - Pt) / Pt]
1 / (1+te ) = 1 / ( Pet+1 / Pt)
1 / (1+te ) = Pt / Pet+1
et = (Pet+1 - Pt) / Pt
7.2)
Tasa de inters
real
Exacto:
Aproximado: rt = it - pet
a - it = 6% ; pet = 1%
(i) rt = [(1 + 0,06) / (1 + 0,01)] - 1
rt = 1,0495 - 1
rt = 0,0495
b - it = 10% ; pet = 5%
(i) rt = [(1 + 0,10) / (1 + 0,05)] - 1
rt = 1,0476 - 1
rt = 0,0476
Este ejercicio permite observar claramente como el clculo aproximado puede diferir del exacto,
amplindose esta diferencia cuanto mayor sea la tasa de inflacin.
(Para el desarrollo de la forma exacta y aproximada de la tasa de inters real, ver apndice)
27
7.3)
> i (tasa de inflacin > tasa de inters nominal)
t
$1
>
t+1
$(1+r)
dado r < 0
El tipo de inters real puede ser negativo en el caso en que se verifiquen, para una economa, tasas de
inflacin ms elevadas que los tipos de inters nominales.
De presentarse sta situacin, los individuos ven reducida su capacidad de compra en el futuro.
Si los individuos deciden mantener dinero en forma lquida, la prdida de poder de compra es igual a
la inflacin experimentada, y el costo de oportunidad de mantener dinero ocioso est dado por la tasa
ms alta de rendimiento de los activos financieros alternativos del dinero (tipo de inters nominal); si
los individuos deciden depositar su dinero en el sistema financiero, la prdida que sufren es tan slo
el tipo de inters nominal menos la tasa de inflacin (por cada unidad monetaria).
En esta circunstancia, y suponiendo que los contratos no se indexan, es rentable para los individuos
el solicitar prstamos, dado que el monto que deben reintegrar en el futuro es menor (en trminos
reales) que el que les fue concedido. Por ste motivo, los prestatarios no encuentran, bajo las mismas
condiciones, incentivos para otorgar crditos.
(En el apndice se desarrollan detalladamente los conceptos de inflacin, impuesto inflacionario,
rendimiento real del dinero y costo de oportunidad del dinero)
7.4)
Tasa Mensual de Inflacin constante en 30%.
a - Tasa Anual de Inflacin ():
1
1+r
(1+r)2
(1+r)3
(1+r)n
= (1 + 0,30)12
= 23,298
= 2329,80%
Entonces:
Entonces,
1 + i = 1,3005
i = 0,3005
28
7.5)
Vi = 100000
i = constante
it = iet+1 = iet+2
VA = Xi = 300000
b - Si i = 5%
c - Si i = 10%
Obsrvese que a medida que el tipo de inters aumenta el factor de descuento 1/(1+i)n es ms
pequeo, por lo que el valor actual descontado tambin es inferior. Existe una relacin inversa entre
el valor actual descontado y el tipo de inters.
7.6)
Utilizando el Modelo IS-LM:
IS: Y = C (Y,T) + I (Y,r) + G
LM: M/P = L (Y,i)
donde i = r + pe
a - Disminucin de pe:
Como se puede observar en las ecuaciones implcitas del modelo, una variacin en la tasa de
inflacin esperada provoca cambios nicamente en la curva LM. El mecanismo es el siguiente:
Dado el nivel de renta (Y), la demanda de dinero (Ld) no vara, ni tampoco la oferta monetaria (M)
que se presume exgena. Inicialmente el tipo de inters nominal (i) permanece inalterado, mientras
que el tipo de inters real (r) aumenta en la cuanta de la disminucin de la tasa de inflacin esperada.
Por lo tanto, los efectos seran: grficamente, un desplazamiento de la curva LM en sentido
ascendente provocando, al mantenerse la IS en su ubicacin inicial, un aumento en el tipo de inters
real y una disminucin en el nivel de producto o renta de la economa; conceptualmente, la
disminucin en la inflacin esperada implica inicialmente un aumento en r, lo que conduce a una
menor demanda de inversiones (Id) en el mercado de bienes y la consecuente cada del producto y la
renta. Este efecto va a inducir a menores cantidades demandadas de dinero provocando una rebaja del
tipo de inters nominal, que hasta el momento se haba mantenido constante. Dado que: r = i - pe ,
con la cada de i, r tambin va a disminuir, pero en menor proporcin que su aumento inicial (Ojo!
Este resultado de r depende de las pendientes y elasticidades de las curvas IS y LM. En este caso
estoy suponiendo curvas estndar que se cortan en un solo punto formando cuatro ngulos rectos, con
forma de X).
El resultado final seala una mayor tasa de inters real, pero con una tasa nominal inferior, y un
nivel de producto menor dado por el efecto inverso del aumento de r en la demanda de inversin. Por
su parte, el consumo se contrae dada la cada en el producto y el mayor incentivo al ahorro (postergar
consumo presente por futuro).
b - Disminucin de pe y Poltica Monetaria Contractiva:
29
Como se seal anteriormente, una cada en pe provoca un aumento en r y una disminucin en i. Por
otro lado, una reduccin en el oferta monetaria implica un exceso de demanda de dinero, hecho que
se traduce en una mayor tasa de inters nominal (Por el lado del mercado de bonos, caen los precios
de los mismos, aumentando as las tasas de inters).
Por lo tanto, aumentando la tasa de inters nominal y disminuyendo la inflacin esperada, la tasa de
inters real es claramente mayor, provocando, a travs de un nuevo desplazamiento ascendente de la
LM, la cada en la demanda de inversin, en la renta y el producto, y en la demanda de dinero.
El resultado final depender de las pendientes de las curvas.
7.7)
VA = Zt + [1 / (1 + it)] * Zt+1 + [1 / (1 + it) * (1 + it+1)] * Zt+2 +
a - VA = 10000 + (1 / 1,05) * 10000 + [1 / (1,05)2] * 10000 = 28594,10
b - (i) Aumento transitorio del ingreso (ao actual solamente):
VA = 20000 + (1 / 1,05) * 10000 + [1 / (1,05)2] * 10000 = 38594,10
(ii) Aumento permanente en el ingreso:
VA = 20000 + (1 / 1,05) * 20000 + [1 / (1,05)2] * 20000 = 57188,20
(iii) Aumento transitorio en el tipo de inters nominal:
VA = 10000 + (1 / 1,1) * 10000 + [1 / (1,1) * (1,05)] * 10000 = 27748,91
(iv) Aumento en el tipo de inters nominal permanente:
VA = 10000 + (1 / 1,1) * 10000 + [1 / (1,1)2] * 10000 = 27355,37
Como era de esperarse, las variaciones permanentes tanto en el tipo de inters como en el nivel de
ingresos provocan cambios mayores en el valor actual descontado, que los cambios transitorios. En el
caso de un aumento en el tipo de inters, la disminucin es ms pronunciada cuando la variacin es
permanente; y el efecto de un aumento en el ingreso tambin genera un aumento ms pronunciado
cuando es permanente que cuando no lo es.
8.1)
Compra de Maquinaria = 50000 ; Depreciacin = 10% anual
Genera beneficios reales por: pt = 10000
pt+1 = 10000 * (1-0,1)
pt+2 = 10000 * (1-0,1)2
a - r constante en 5%:
VA = (-50000) + 10000 + (10000*0,9) / 1,05 + (10000*0,9)2 / (1,05)2 + + (10000*0,9)10 / (1,05)10
- Como el beneficio y r futuros son constantes, puedo usar la siguiente frmula:
30
VA (pe) = pt / (r+d)
b - r constante en 10%:
VA = 10000 / (0,1 + 0,1)
VA = 50000
c - r constante en 15%:
VA = 10000 / (0,15 + 0,1)
VA = 40000
En el caso a, al fabricante le conviene adquirir la mquina ya que su valor actual descontado es
mayor al costo presente de la misma.
En el caso b, el valor actual descontado es igual al costo de la mquina, por lo que se va a mostrar
indiferente.
En el ltimo caso, el fabricante no comprar la mquina debido a que el valor que l espera hoy,
obtener en el futuro, no alcanza a cubrir el costo de adquirir la nueva mquina.
8.2)
Riqueza no humana = 100000
w = 50000
Aumento del 5% en trminos reales en los prximos dos aos.
Luego se jubilar.
rt = rt+1 = rt+2 = 0
Tasa impositiva (t) = 0,4
a - Riqueza humana:
VA (YeLt - Tet) = (YL - T) + [1 / (1+rt)] * (YeLt+1 - Tet+1) + [1 / (1+rt) * (1+rt+1)] * (YeLt+2 - Tet+2)
VA (YeLt - Tet) = 30000 + 1 * (52500 - 21000) + 1 * (55125 - 22050)
VA (YeLt - Tet) = 94575
O tambin:
VA (YeLt - Tet) = 0,6 * [1 + 1,05 + (1,05)2] * 50000
= 0,6 * 3,1525 * 50000 = 94575
b - Riqueza total = 194575
c - Consumo constante (13 aos)
Riq. Tot. / cant. de aos
Espera vivir otros 10 aos. Entonces, son 13 aos en los que quiere mantener el consumo constante:
194575 / 13 = 14967,30
Si recibe un plus de 20000 dlares este ao solamente:
VA (YeLt - Tet) = 0,6 * 70000 + 0,6 * [1,05 + (1,05)2] * 50000 =
= 42000 + 1,2915 * 50000 = 106575
Riqueza total = 206575
Prcticas de Macroeconoma I Luis Surez, Martn Poveda
31
7000
Se espera que r = 4%, constante.
t+30
20000 / 1,04)30
20000
=
< 7000
6166,37
Entonces le conviene vender hoy, ya que el valor actual de venderla dentro de 30 aos por 20000
dlares es menor que el que podra obtener de vender la botella de vino hoy.
8.4)
a - El ingreso nominal se actualiza con la tasa de inters nominal:
Y
t+1
t+2
t+3
40000
40000
40000
i
0,03
0,03
0,03
(1+0.03)n
(n = 1,2,3)
1,0300
1,0609
1,0927
V(Y)=Yn / (1+i)n
38835
37704
36606
113144
Y nominal
Yn
40000
t+1
40000
t+2
40000
t+3
(1+0.05)n
r = (0.03-0.05)/(1.05)
(1+r)n
V(Y)=Yr/(1+r)n
Y real
(n = 1,2,3) Yr =Yn/(1+0.05)n
1,050
38095
-0,019047619
0,980952381
38835
1,103
36281
-0,019047619
0,962267574
37704
1,158
34554
-0,019047619
0,943938668
36606
113144
Nota: r debe calcularse con la frmula exacta para que el resultado de a) sea igual al de b)
32
7 aos 14 aos
1040 2080
4160
EEUU:
23 aos
13400
6700
46 aos
26800
Si ambos pases mantienen sus respectivas tasas de crecimiento, China alcanzar el PIB de EEUU en menos
de 38 aos (es un resultado aproximado al obtenido en el ejercicio).
Del ejercicio 1.3
Robert E. Lucas proporcion una forma muy til de interpretar las tasas de crecimiento, sealando que un
pas que crece al g % anual duplicar su ingreso per cpita cada 70/g aos. A esta regla se la conoce como
Regla del Setenta, y la misma tiene su origen en el siguiente razonamiento:
- Siendo Yt el ingreso per cpita en el momento t, y asumiendo la existencia de un ingreso per cpita inicial,
Y0, el crecimiento estar dado por: Y t = Y0 * egt
La idea de duplicar el producto implica que: Y t = 2 * Y0
Por lo tanto, reemplazo la ltima expresin en la ecuacin anterior y aplico logaritmos (naturales) para
poder despejar t:
2 * Y0 = Y0 * egt
ln 2 = g*t * ln e
t = ln 2 / g
Dado que: ln 2 = 0.6931 = 0.70. Multiplicando por 100 obtenemos la mencionada Regla del Setenta:
t = 70/g aos
33
oferta
total
plata
joyas
100.000
400.000
500.000
mrgenes impuestos
400.000
400.000
100.000
400.000
500.000
economa
total
500.000
MATRIZ DE UTILIZACION
CPC
oferta
total
insumos
minera
joyera
demanda
intermedia
100.000
100.000
100.000
100.000
100.000
valor
agregado
100.000
300.000
400.000
400.000
salarios
excedente
75.000
25.000
50.000
250.000
125.000
275.000
125.000
275.000
VBP
100.000
400.000
500.000
plata
joyas
100.000
400.000
500.000
demanda demanda
final
total
400.000
400.000
100.000
400.000
500.000
500.000
34
El anlisis mediante las Matrices de Oferta Utilizacin permite visualizar los movimientos de factores
econmicos de manera compacta y precisa, en cada sector o industria.
Partiendo de la Matriz de Oferta, se puede observar la produccin de cada sector, tomando inicialmente
los valores al costo de factores, al que se le aaden los impuestos y otros mrgenes, determinando la oferta
total.
La Matriz de Utilizacin permite ilustrar de que manera ha sido distribuida la oferta total, haciendo una
distincin entre aquellos bienes utilizados para Consumo Intermedio (Demanda Intermedia), y aquellos
destinados al consumo final de los distintos agentes econmicos, determinando luego la Demanda Final
que, lgicamente, coincide con la Oferta Total.
Con los valores de la produccin y consumo intermedio de cada sector encolumnados, fcilmente puede
calcularse el Valor Agregado generado por cada uno, desagregndose luego en salarios y Excedente bruto
de Explotacin.
Finalmente el modelo permite calcular el Valor Bruto de Produccin mostrando la forma en que su clculo
coincide ya sea, partiendo de la suma de C.I. y V.A. (Of.total), o de la Demanda Total.
Del ejercicio 2.2
El Producto Interno Bruto es el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos con el
trabajo y el capital situados en el territotio econmico de una nacin en un perodo de tiempo.
Territorio econmico: territorio geogrfico administrado por un gobierno dentro del cual circulan
libremente personas, bienes y capital incluye: a) el espacio areo, las aguas territoriales y la plataforma
continental; b) los enclaves territoriales en el resto del mundo; c) las zonas francas.
El Producto Nacional Bruto es el valor de mercado de los bienes y servicios finales producidos por el
trabajo y la propiedad suministrados por residentes del pas.
El PIB nominal es la suma de cantidades de bienes finales producidos en una economa multiplicadas por su
precio corriente.
El PIB real es la suma de las cantidades producidas en una economa multiplicadas por su precio en el ao
base.
Del ejercicio 2.3
Siendo,
Pcios.Corrientes
v0 = p0 * q0
v1 = p1 * q1
vn = pn * qn
Pcios.Constantes
v 0 = p0 * q 0
v 1 = p0 * q 1
v n = p0 * q n
La mecnica de la deflactacin implica dividir los montos monetarios nominales por un ndice de
precios elegido como deflactor. Entonces:
IP * Q = VN
Q = VN / IP * 100
VR = VN / IP * 100
Donde:
35
Por lo que llegamos a la conclusin de que el valor real no es mas que el valor nominal multiplicado
por un ndice de precios ( multiplicando luego por 100).
Ahora bien, la expresin anterior corresponde si se est haciendo referencia a una industria o un slo
sector econmico.
Para obtener el deflactor del PIB debemos agregar las variables, sumando todos los sectores
econmicos:
PR = (PN / IP * 100)
Donde:
PR = PN / DI * 100
DI = PN / PR * 100
De esta forma, el Deflactor del PIB queda definido como el cociente entre el producto nominal y el
producto real.
Del ejercicio 2.4
Al momento de compararse las tasas de actividad y establecer diagnsticos comparativos entre pases,
resulta un obstculo el hecho de que tras los valores comparados se filtran diferencias metodolgicas fuertes
referidas a la edad mnima consierada.
Dos aproximaciones muy frecuentes son: determinar un lmite etario desde el cual considerar el concepto de
poblacin en edad de trabajar, y fijar un lmite en base a aquel nivel desde el cual se puede encontrar, de
hecho, a menores trabajando.
Si se establece conceptualmente una idea de poblacin en edad de trabajar debera apuntarse a un corte
relacionado con el modelo social normativo imperante, en el cual los menores permanecen en la estructura
educativa hasta concluir cierto ciclo, pasando a constituirse en fuerza de trabajo despus de su egreso. Por el
contrario, si se apunta a rescatar desde el punto en que de hecho se inician en el trabajo, el lmite tiende
obviamente a ser ms abarcativo.
La nica opcin metodolgicamente vlida para servir ambos objetivos analticos, es la de elaborar
instrumentos de captacin que no pongan lmite inferior para permitir el registro de todas las situaciones de
trabajo de menores, sin exclusiones por definicin. A partir de entonces, las tasas de actividad pueden
confeccionarse segn los propsitos analticos que se encaren.
Un enfoque como el descripto es el adoptado por la Encuesta Permanente de Hogares de Argentina.
O sea, en nuestro pas, para la medicin de la tasa de actividad no se establecen lmites de edad para que las
personas puedan ser consideradas activas. Esto permite calcular la relacin entre el conjunto de la poblacin
vinculada al mercado de trabajo y la poblacin total (tasa de actividad bruta), as como tambin calcular
dicha relacin segn distintos lmites etarios (tasa de actividad neta). Es precisamente sta ltima modalidad
la que permite la comparabilidad internacional.
Del ejercicio 5.3
La frmula utilizada para calcular el multiplicador monetario se efectu calculando el efectivo y las
reservas como proporcin de los depsitos. En forma alternativa, este multiplicador puede hallarse
teniendo en cuenta todo el valor de M (oferta monetaria); para esto se debe calcular:
M / BM = k = (E + D ) / (E + R)
k = (e + d) / (e + r*d)
donde:
e = efectivo / of.monet = E / M
d = depsitos / of.monet = D / M
r*d = reservas / of.monet = R / M = r*d / M
siendo R = r*D , D = d/M
36
Por otra parte, se tuvo tambin presente en la resolucin de ste ejercicio el siguiente sistema de conversin
o nomenclatura:
espaol
milln
millardo
billn
1.000.000
1.000.000.000
1.000.000.000.000
ingls
million
billion
trillion
capital nominal
inters nominal
tasa de inters nominal
Ir
Ka
I pK
K + pK
inters real
Ir
Ir = I - pK
tasa de inters real
r
r = Ir / Ka
iK - pK
K + pK
(i - p) K
(1 + p) K
r =
(i - p)
(1 + p)
frmula exacta
r =
(i - p)
frmula aproximada
(i - p)
(1 + p)
r ( 1 + p ) + p = i
r + rp + p = i
frmula exacta
r + p = i
frmula aproximada
r te = (i t - pt+1e)
(1 + pt+1e)
37
Pt+1 - Pt
Pt
m =
M =
P =
M
P
Impuesto inflacionario
perodo
VALOR
NOMINAL
VNt
(1)
NIVEL DE
PRECIOS
IPt
(2)
2000
1,00
2000
m1
2000
1,25
1600
m2
VALOR
REAL
VRt
(3) = (1) / (2)
mt
= 0,2
(20 %)
tii =
tii =
1- 1/ (1+p)
tii = p / ( 1 + p)
tii = 0.25 / (1 + 0.25) = 0.20
Rendimiento real del dinero ( rd )
Si el dinero mantenido en efectivo no rinde inters ( id = 0 )
rd = - p / (1 + p)
38
El rendimiento real del dinero es igual a la tasa de impuesto inflacionario pero con signo opuesto.
* Con inflacin el rendimiento real del dinero es negativo
* Con deflacin el rendimiento real del dinero es positivo
COSTO DE OPORTUNIDAD DE MANTENER DINERO (COD)
(utilizando la frmula aproximada de tasa real de inters)
Costo de oportunidad del dinero = rendimiento real de los bonos Costo de oportunidad del dinero = Tasa de inters real de los bonos COD
rb
rd
COD
( ib - p )
( id - p )
COD
( ib - p )
( 0- p )
COD
ib - p
0+p
COD
ib
rb + p
o bien:
COD
ib / (1 + p )
rb + p / (1 + p)
o bien:
COD
Donde:
rb
rd
ib
id
tasa de inflacin
39
Ficha
Ejercicio
1.1
1.2
1.3
2.1
2.2
2.3
2.4
3.1
3.2
3.3
3.4
4.1
4.2
4.3
5.1
5.2
5.3
6.1
7.1
7.2
7.3
7.4
7.5
7.6
7.7
8.1
8.2
8.3
8.4
Blanchard
Pgina
Ejercicio
16
2
16
4
no pertenece al libro
36
1
36
2
36
3
36
4
54
1
54
2
54
3
55
4
72
1
73
4
73
5
94
2
95
4
95
5
120
3
137
1
137
2
137
3
137
4
137
5
137
7
137
9
156
4
156
5
156
6
156
7
40