Antolog A Interes Compuesto PDF

FACULTAD DE
CONTADURIA
PUBLICA
Antología
Asignatura: Matemáticas
Financieras I
COLECCIÓN DE DOCUMENTOS
DE APOYO AL PEA
AÑO 2012
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
UBICACIÓN CURRICULAR
ASIGNATURAS QUE
Matemáticas Básicas II
ANTECEDE:
ASIGNATURA:
CREDITOS Hora/Sem/Mes: 5
FINANCIERAS I *
ASIGNATURA QUE
Matemáticas Financieras II
PROCEDE:
Objetivo o competencia:
Al finalizar el curso el alumno será capaz de plantear,

desarrollar e interpretar problemas relacionados con las
matemáticas financieras y su aplicación en la toma de
decisiones financieras. Desarrollando su capacidad de
análisis, interpretación y comparación de alternativas
para la toma de decisiones.
RECOPILADORES
2
Mtra. Rosa María Medina Hernández
Mtra. Rafaela Martínez Méndez
Mtra. Ma. Verónica A. Lara Andrade
INDICE
3
INTRODUCCION ...................................................... 5
Interés Compuesto (Díaz Mata)............................. 6
Interés compuesto (Vidaurri) ............................. 47
Interés compuesto (Villalobos)............................. 71
BIBLIOGRAFIA ....................................................... 92
4
INTRODUCCION
La presente antología tiene el propósito de apoyar al
docente en el proceso de enseñanza aprendizaje, mismo que
le permitirá construir el conocimiento planteado en los
objetivos del programa. Es una guía del profesor y un
refuerzo didáctico de los alumnos, que mediante la práctica
se desarrollaran las habilidades del pensamiento y se
contribuirá al logro de las competencias de los estudiantes.
5
CAPITULO I INTERES COMPUESTO
Díaz, A., 2007

Matemáticas
Financiera,
Interés Compuesto (Díaz Mata) Edición 1a.

Editorial Mc Graw
Hill Interamericana
3.1 Introducción
El dinero y el tiempo son dos factores que se encuentran
estrechamente ligados con la vida e las personas y de los
negocios. Cuando se generan excedentes de efectivo, se
ahorran durante un periodo determinado a fin de ganar un
interés que aumenten el capital original disponible, en otras
ocasiones, en cambio, se tienen necesidad de recursos
financieros durante un tiempo y se debe de pagar un interés
por su uso.
En periodos cortos por lo general se utiliza, como ya se vio, el
interés simple. En periodos largos, sin embargo, se utilizará
casi exclusivamente el interés compuesto.
3.2 Conceptos básicos
En el interés simple el capital original sobre el que se calculan

los intereses permanece sin variación alguna durante todo el
tiempo que dura la operación. En el interés compuesto, en
cambio, los intereses que se generan se suman al capital
original en periodos establecidos y, a su vez, van a generar un
nuevo interés adicional en el siguiente lapso.
En este caso se dice que el interés se capitaliza y que se está
en presencia de una operación de interés compuesto.
6
En estas operaciones. El capital no es constante a través del

tiempo, pues aumenta al final de cada periodo por la adición
de los intereses ganados de acuerdo con la tasa convenida.
Esta diferencia puede captarse con claridad por medio del
ejemplo siguiente:
Ejemplo 3.2.1
Suponga que se depositan $100,000 en una cuenta
de ahorros que paga 10% de interés semestral (20% de
interés anual). ¿Cuál será el interés ganado al cabo de 6
meses?
I=Cit
I=100,000 (0.10) (1)
I=10,000
Suponga que se depositan otros $100,000 en una
cuenta de valores que paga 20% de interés convertible
trimestralmente ¿Cuál será el interés ganado al cabo de 6
meses? (Nota: La tas de interés nominal es la misma en
ambos casos: 6% trimestral = 20% anual)
1er. Trimestre I=Cit

I=100,000 (0.05) (1)
I=5,000
2er. Trimestre I=(C+I) it
I=(100,000 + 5,000) (0.05) (1)
I=5,250
I total = I 1er. trimestre + I 2o.
trimestre
I Total = 5,000 + 5,250
I = 10,250
En este caso, el interés es superior al que se ganó en el

anterior, pues al final del 1º. Trimestre el capital original se le
7
suma el interés ganado, con lo cual es total del segundo

trimestre será superior al del primero.
Por lo tanto, el capital se incrementa por la adición de los

intereses al final de cada periodo y éstos, a su vez, se
incrementan pues son calculados sobre una base cada vez
mayor. La cantidad acumulada al final de la operación se
conoce como monto compuesto. La diferencia entre el
monto compuesto y el capital original es el interés
compuesto.
3.2.1 Periodo de capitalización.
El interés puede ser convertido en capital anual, semestral,

trimestral y mensual, etc. A dicho periodo se le da el nombre
de “periodo de capitalización”. Al número de veces que el
interés se capitaliza durante un año se le denomina
frecuencia de conversión.
Ejemplo 3.2.2
¿Cuál es la frecuencia de conversión de un depósito
bancario que paga 5% de interés capitalizable
trimestralmente?
La frecuencia de conversión es igual a 4. El periodo de

capitalización es trimestral.
3.2.2 Tasa de interés compuesto
Por lo general, la tasa de interés se expresa en forma anual.

Además, junto on ella se indica, si es necesario, su periodo de
capitalización.
28% anual capitalizable mensualmente
10% anual capitalizable semestralmente
8
6% anual capitalizable trimestralmente
Si el interés se expresa sin mención alguna respecto

de su capitalización, se entiende que ésta es anual.
Es muy importante que, para la solución de
cualquier problema de interés compuesto, el interés anual
sea convertido a la tasa que corresponda de acuerdo con el
periodo de capitalización que se establezca; si el interés se
capitaliza mensualmente el interés anual debe transformarse
en interés mensual; si es trimestralmente, a interés
trimestral, etc.
El periodo de capitalización y la tasa de interés compuesto
siempre deben ser equivalentes. Así, por ejemplo inicial, el
interés de 20% anual fue transformado en interés trimestral
del 5% para hacerlo equivalente al periodo de capitalización
que allí se mencionaba.
En este momento pueden establecerse dos conclusiones:
a) El interés compuesto es mayor que el interés simple.

Esto se debe a que el primero gana intereses por sí
mismo, en tanto que el segundo no.
b) A mayor frecuencia de conversión, mayor será el
interés que se obtenga si la tasa anual nominal es
igual; así, un depósito bancario que obtenga
intereses en forma mensual tendrá mayor
rendimiento que uno que los capitalice
trimestralmente y éste, a su vez será mayor que otro
que los logre cada semestre.
En forma más clara se observa el comportamiento del interés

simple y el interés compuesto en una gráfica. Considere el
siguiente ejemplo:
Ejemplo: 3.2.3
9
Un depósito de $100,000 a 5 años. La tasa de interés es la

misma en ambos casos: 20% anual. El interés simple éste no
se capitaliza, en tanto que el interés compuesto lo hace cada
año (Vea la gráfica 3.1)
Año Monto a interés simple Monto a interés compuesto

n
M = C ( 1 + it) M = c ( 1+ i )
0 100,000 100,000
1 120,000 120,000
2 140,000 144,000
3 160,000 172,800
4 180,000 207,360
5 200,000 248,832
El monto a interés simple crece en forma aritmética

y su gráfica es una línea recta. Sus incrementos son
10
constantes y el interés del quinto año es igual al del primero.

Su ecuación es la de una línea recta cuya pendiente o razón
de incremento está dada por la tasa de interés.
Y =b + mx
M= C + It ; It = (Ci)t
M= 1000,00 + 20,000 (t)
En cambio una cantidad que se coloca a interés

compuesto crece en forma geométrica y su gráfica
corresponde a la de una función exponencial:
n
M = C (1 + i)
n
M= 100,000 ( 1 + 0.20) )
Sus incrementos son variables. Como se puede

apreciar en la gráfica, cada periodo presenta un incremento
mayor al del periodo anterior. Su ecuación es la de una línea
curva que asciende a velocidad cada vez mayor.
Ejercicios de las secciones 3.1 y 3.2

1.- ¿Cuál es la tasa de interés por periodo de :
a) 30% anual capitalizable mensualmente?
b) 16% anual capitalizable trimestralmente?
c) 2% trimestral?
d) 15% anual?
e) 18% anual capitalizable semestralmente?
f) 18% anual capitalizable mensualmente?
g) 0.5% mensual?
2.- ¿Cuál es la frecuencia de conversión de los ejemplos del
problema anterior?
Elabore la gráfica que muestre el crecimiento de la inversión
de $1,000 en un Año si se depòsita en una cuenta de valores
que paga:
a) 10% anual convertible semestralmente
b) 20% anual convertible semestralmente
c) 30% anual convertible trimestralmente
d) 40% anual convertible trimestralmente
11
e) 50% anual convertible trimestralmente

f) 50% anual convertible mensualmente
g) 60% anual convertible mensualmente
h) 70% anual convertible mensualmente
i) 80% anual convertible mensualmente
3.3 Monto compuesto
El monto compuesto, como ya se ha explicado, es el

resultado que se obtiene al sumar al capital original el interés
compuesto. Si se dispone de un capital C y se invierte en un
banco y se desea conocer el monto M del cual se dispondrá al
final del periodo, sólo debe agregársele el interés I ganado.
M=C + I
(3.1)
Pero I = Cit
cuando t=l, I=Ci por lo que
M = C 4- Ci que factorizando da
M = C( 1 + 0
(3.2)
Como puede verse, el monto de un capital al final de
un periodo se obtiene multiplicándolo por el factor (1 + i). De
esta manera, al final del segundo periodo se tiene que:
M=C(1 + i)(1 + i)
Capital al iniciar el 2o. periodo
2
M = C(1 + i)
Al final del tercer periodo se tiene que
2
M=C(1 + I) (1 + i)
y así sucesivamente. Esta sucesión de montos forma una
progresión geométrica cuyo n-ésimo término es igual a:
12
n
M = C(1 + i)
(3.3)
Esta ecuación se conoce como fórmula del monto a interés
compuesto.
■ Ejemplo 3.3.1
Se depositan $50000 en un banco a una tasa de
interés de 18% anual capitalizable mensualmente.
¿Cuál será el monto acumulado en 2 años?
Solución:
Como se estableció previamente con la fórmula (3.3), el
monto a interés compuesto se calcula mediante la ecuación
n
M= C(1 + i)
Se destaca nuevamente que la definición de periodo debe ser
la misma para i y para n.
Así, para calcular la tasa de interés mensual, se divide la tasa
anual entre la frecuencia de conversión:
Para determinar n, se multiplica el lapso en años por la

frecuencia de conversión:
n = 2(12) w = 24
Así, M= 50000 (1 +
24
0.015)
En este momento surge una interesante pregunta: ¿cómo
24
evaluar (1 + 0.015) ?
Existen cuatro alternativas:
a) Utilizar papel y lápiz y realizar la operación 24 veces.
Resulta lenta y poco práctica.
b) Resolver la ecuación utilizando logaritmos.
13
c) Utilizar las tablas que se encuentran al final del libro;

en ellas se encuentra el factor del monto a interés
n
compuesto (1 + i) para una i y una n determinadas. Esta
opción es sencilla, pero en una época de tasas variables como
la que se vive, puede darse el caso de que dichas tablas no
incluyan la que interesa.
d) Emplear una calculadora electrónica. Éste es el
medio más práctico y preciso y, como se mencionó
anteriormente, será el que se utilice en los cálculos de este
libro.
24
Factor de monto a interés compuesto = (1 + 0.015) =
1.429503
M= 50,000 (1.429503)
M= 71475.14
En dos años, la inversión de $50 000 se transformará en un
monto de $71475.14 por la generación de un interés
compuesto de $21475.14.
■
■ Ejemplo 3.3.2
Se depositan en una caja de ahorros $100000 a una tasa de
interés de 4.8% capitalizable mensualmente.
a) ¿Cuál será el monto acumulado a interés compuesto
en un periodo de nueve meses?
b) Suponiendo que la caja de ahorros preste ese mismo
dinero con una tasa de interés de 30% anual capitalizable
mensualmente, ¿cuál sería el pago que se debe efectuar al
cabo de los mismos 9 meses?
Solución:
a) Depósito
Se aplica la fórmula del monto a interés compuesto (3.3)
n
M=C(l + i)
14
Como se vio en el ejemplo 3.3.1, debe determinarse la tasa

de interés mensual dividiendo la tasa anual entre la
frecuencia de conversión:
Puesto que el tiempo de inversión está ya expresado en

meses, se tienen todos los elementos necesarios para
plantear y resolver el ejemplo:
C= 100000
i = 0.004
t=9
Así, se sustituyen los valores en la fórmula (3.3) y se tiene:
n
M=C(l + i)
9
M= 100000(1+0.004)
M = 100000 (1.036581)
M= 103,658.10
Por lo tanto, un depósito de $100 000 rendirá $3
658.10 de interés y acumulará un monto de $103 658.10 al
cabo de nueve meses.
b) Préstamo
Para aplicar la fórmula

n
M= C(1 + i)
Es necesario determinar la tasa de interés, para lo cual se
divide la tasa anual entre la frecuencia de conversión:
15
Con ello se tienen ya todos los datos necesarios para aplicar

dicha fórmula:
C= 100000
i = 0.025
t=9
Así, se sustituyen los valores en la fórmula (3.3) y se tiene:
n
M= C(1 + i)
9
M= 100000(1 + 0.025)
M= 100000 (1.248863)
M= 124886.30
La diferencia que existe entre el monto derivado del
préstamo ($ 124 886.30) y el monto que debe pagar al
ahorrador ($103658.10), esto es, la cantidad de $21228.20,
constituye la utilidad del intermediario financiero, en este
caso, de la caja de ahorros. ■
■ Ejemplo 3.3.3
Se obtiene un préstamo bancario de $1500 000 a un plazo de

un año y con interés de 12% convertible trimestralmente.
¿Cuál es el monto que deberá liquidarse?
Solución:
Se determina primero la tasa de interés por periodo de
conversión:
El número de periodos de capitalización n es igual a: 1 año x 4

=4
n
M= C(1 + i)
4
M= 1500000 (1 + 0.03)
16
M= 1500000 (1.125509)
M= 1688263.22
Deberá liquidarse al banco la cantidad de $ 1688 263.22.
■
3.3.1 Monto compuesto con periodo de interés fraccionario
La fórmula (3.3) se deriva del supuesto de que n es entero. En

teoría puede aplicarse también en el caso de que n sea
fraccionario, pero para resolverlo sólo puede recurrirse al uso
de logaritmos o de la calculadora.
■ Ejemplo 33.4
Se decide liquidar el préstamo del ejemplo anterior en forma
anticipada luego del transcurso de 7 meses y medio. ¿Cuál es
la cantidad que debe pagarse?
Solución:
7.5/3 meses = 2.5 trimestres
25
M= 1 500000 (1 + 0.03)
M= 1500000 (1.076696)
M= 1615043.86
Una forma práctica de resolverlo es determinar el monto

compuesto correspondiente a los periodos completos de
conversión y aumentar el interés simple por el periodo
fraccionario de conversión a la tasa estipulada.
I compuesto I simple
n
M=C(l + i) (l + it)
2
M= 1 500000 (1 + 0.03) [1 + (0.03)(0.5)]
M= 1 500000 (1.060900)(1.015)
M= 1615220.25
La diferencia resultante, según la tasa de interés y del
tiempo, puede llegar a ser significativa, por lo que siempre
que sea posible se recomienda el empleo de la fórmula (3.3).
■
17
■ Ejemplo 3.3.5
Se contrata un préstamo bancario de habilitación y avío por
150000 pesos. El plazo de pago es de 3 años. La tasa de
interés es de 20% anual convertible semestralmente.
¿Cuál es la cantidad que deberá liquidarse si se cancelarlo en
forma anticipada a los 15 meses?
Solución:
Por el método exacto:
n
M= C(1 + i)
25
M= 150(1+ 0.10)
M= 150(1.269059)
M= 190.358810
Deben liquidarse
$190358.81
Nota: La magnitud de las cifras a veces provoca confusiones y

errores por el manejo de los ceros. Por esta razón se
recomienda, siempre que sea posible, eliminar ceros y
manejar cifras en miles o millones de pesos en los procesos
de solución de los problemas. Esta práctica se ha adoptado
en la redacción del presente texto y se encontrará a lo largo
del mismo en varios ejemplos.
Cabe señalar que si bien se utilizan cifras simplificadas en los
procesos de solución, el resultado final se expresa en su
magnitud original. Por el método aproximado:
n
M= C(1 + i) (l + it)
M= 150000(1 + 0.10)2[1 + 0.10(3/6)]
M = 150000(1.10)2[1 + 0.10(0.50)]
M- 150000(1.10)2(1.05)
18
M= 190575.00
En este caso la diferencia entre un método y otro importa
$216.19.
Ejercicios de la sección 3.3
4. Determine el interés que gana en un año un

depósito de $1000 en:
a) Una cuenta de ahorros que paga 20% de
interés anual simple.
b) Una cuenta de ahorros que paga 10% de
interés semestral simple.
c) Una cuenta de ahorros que paga 20% de
interés anual compuesto semestralmente.
d) Una cuenta de valores que paga 20% de
interés anual convertible trimestralmente.
e) Una cuenta de valores que paga 20% de
interés anual pagadero mensualmente.
f) Una cuenta de valores que paga 20% de
interés anual convertible diariamente.
5. Determine el monto acumulado de $50 000 que se

depositan en una cuenta de valores que paga 15% anual
convertible mensualmente:
a) Al cabo de un año
b) Al cabo de dos años
c) Al cabo de tres años
d) Al cabo de cinco años
6. Determine el interés simple y el interés compuesto

que ganaría un depósito de $100000 si el tipo de interés
fuese de 5%, y el plazo del depósito 5 años. ¿Qué
conclusiones puede presentar?
19
7. Tabule el crecimiento de $1 a 1, 5,10,15 y 20 años si

los tipos de interés compuesto anual son: 10%, 20%,
30%, 40%, 50%, 60%, 70%, 80%, 90%, 100%.
8. Considere que las tasas de interés del ejemplo
anterior son tasas anuales de inflación. ¿Qué
sucedería con los precios? ¿Qué conclusiones puede
emitir?
9. ¿Cuánto dinero debe pagarse a un banco que hizo
un préstamo de $300 000 si se reembolsa al año
capital ©^interés y la tasa aplicada es de 0.24 anual
convertible trimestralmente?
10. ¿Qué cantidad debería liquidarse en caso de que el
préstamo del ejemplo anterior se pagara al cabo de
10 meses?
11. Una persona deposita su dinero en el banco a plazo
de 2 años y a una tasa de 0.15 convertible
semestralmente. Debido a una emergencia, debe
retirar su dinero al cabo de 15 meses. ¿Cuál será el
monto acumulado que se le entregue si depositó
$12000? Utilice el método exacto y el método
aproximado.
12. ¿Cuál será el monto acumulado en una cuenta de
valores que paga 1.2% de interés mensual si se
hicieran los siguientes movimientos durante el año y
se desea conocer su saldo al 31 de diciembre?
Fecha Importe Tipo de movimiento

15-02 15000 Apertura
15-05 3000 Depósito
15-07 1500 Retiro
15-09 2000 Retiro
15-12 2500 Depósito
13. La población de un estado ha crecido a una tasa

anual de 2.8% durante los últimos 5 años. Si el
20
número actual de habitantes es de 3 825 000, ¿cuál

será su población en 5, 10 y 20 años considerando:
a) que la tasa de crecimiento poblacional no
cambia?
b) que la población crece a 2.8% los primeros
5 años, 2.5% los siguientes 5 años y 2.0% los últimos
años?
14. El ingreso anual por habitante en el estado anterior
es de 5 000 dólares. ¿Cuál será su ingreso anual en
5,10,15 y 20 años si se considera que el PIB crece a
un ritmo de 3.5% anual promedio, y la población
crece a 2.8%?
3.4 Tasa nominal, tasa efectiva y tasas

equivalentes
Cuando se realiza una operación financiera, se pacta una tasa

de interés anual que rige durante el lapso que dure la
operación, que se denomina tasa nominal de interés.
Sin embargo, si el interés se capitaliza en forma semestral,
trimestral o mensual, la cantidad efectivamente pagada o
ganada es mayor que si se compone en forma anual. Cuando
esto sucede, se puede determinar una tasa efectiva anual.
Dos tasas de interés anuales con diferentes periodos de
capitalización serán equivalentes si al cabo de un año
producen el mismo interés compuesto.
■ Ejemplo 3.4.1
¿Cuál es la tasa efectiva de interés que se recibe de un
depósito bancario de $1000 pactado a 18% de interés anual
convertible mensualmente?
Solución:
21
12
M = 1000(1 + 0.015)
M = 1000(1.195618)
M = 1195.62
I = M-C
I = 1195.62-1000
I = 195.62
La tasa efectiva de interés es de 19.56%.
La tasa equivalente a una tasa anual de 18%

convertible mensualmente es de 19.56% convertible
anualmente.
La relación entre ambas tasas puede verse como
sigue: sea i la tasa anual efectiva de interés, j la tasa de
interés anual nominal y m el número de periodos de
capitalización al año.
Se ha establecido que ambas tasas son equivalentes
si producen el mismo interés al cabo de un año.
m
Por lo tanto, C(1 + i) = C( 1 +j/m) .
Dividiendo ambos miembros de la ecuación entre C,

tenemos:
m
(1 + i) = (1 +j/m)
m
i = (l +j/m) - 1
(3.5)
Retomando el ejemplo anterior:
12
i = (1+0.18/12 ) -1
12
i = (1+ 0.015 ) -1
i = (1.195618) – 1
i = 0.195618
22
i = 19.56%
■ Ejemplo 3.4.2
¿Cuál es la tasa efectiva que se paga por un préstamo
bancario de $250 000 que se pactó a 16% de interés anual
convertible trimestralmente?
Solución:
Aplicando directamente la fórmula (3.5) se tiene:
m
i = (l + j/m) -1
4
i = (1 + 0.16/4) - 1
4
i = (1 + 0.04) - 1
i = (1.169859)-1
i = 0.169859
i = 16.98%
■ Ejemplo 3.4.3
Determinar la tasa nominal j convertible trimestralmente,
que produce un rendimiento de 40% anual.
Solución:
En este caso la tasa de interés efectiva es ya conocida (puede
ser la tasa de inflación esperada en el año), y se desea
conocer la tasa nominal j convertible trimestralmente que
producirá dicho rendimiento. Aplicando nuevamente la
ecuación (3.5) se despeja en ella j:
m
i = (1 +j/m) - 1
m
(1 + i) = (1+j/m)
I/m
(1 + i ) = (1 +j/m)
I/m
(1 + i ) -1 = j/m
I/m
m[(1+i) -1]= j
1/4
j = 4[(1 + 0.40) - 1]
j = 4[(1.087757) - 1]
j = 4(0.087757)
j = 0.3510
23
j = 35.10%
La tasa nominal j convertible trimestralmente que produce

40% efectivo es de 35.10%. ■
Ejemplo 3.4.4
¿Cuál es la tasa nominal j convertible mensualmente
equivalente a una tasa de 14% convertible trimestralmente?
Solución:
Puesto que ambas tasas son convertibles en periodos
distintos deben igualarse a su plazo anual.
a) Una tasa nominal; convertible
mensualmente es igual a una tasa efectiva:
12
i = (1 + j/12)
b) Una tasa nominal de 14% convertible
trimestralmente es igual a una tasa anual efectiva:
4
i = (1 + 0.14/4)
Igualando ambas tasas efectivas se tiene:
12 4
(1 + j/12) = (1 + 0.14/4)
12/12 4/12
(1 +j/12) = (1 + 0.14/4)
1/3
(1 +j/12) = (1 + 0.035)
1/3
j= 12[(1+0.035) -1]
j = 12(1.011533 - 1)
j = 0.138398
Por lo tanto, una tasa nominal de 13.84%
convertible mensualmente es equivalente a una tasa nominal
de 14% convertible trimestralmente.
Otra vez puede verse que a mayor frecuencia de
conversión se obtiene un rendimiento mayor. ■
■ Ejemplo 3.4.5
¿A qué tasa nominal convertible trimestralmente un capital
de $30000 crecerá hasta $100000 en 5 años?
Solución:
Se aplica la fórmula (3.3) y se tiene:
n
M=C(1 + i)
24
n
100000=30000(1 + i)
n
100000/30000 = (1 + i)
n mn
Pero (1 + i) = (1 +j/m)
donde n= 5 años y m = 4
Así, (1 + j/4)20 =
1/20
(1+j/4) = (3.333333)
1/20
j = 4[(3.333333) — 1]
j = 4(1.062048- 1)
j = 0.24819
Se requiere una tasa nominal de 24.82% convertible

trimestralmente para que un capital de $30000 se convierta
en un monto de $100,000 en un plazo de 5 años. ■

16. Determine la tasa nominal que produce un
rendimiento de 10% anual efectivo si el interés se
convierte:
a) Anualmente
b) Semestralmente
c) Trimestralmente
d) Mensualmente
e) Diariamente
17. Determine la tasa nominal j convertible
trimestralmente que resulte equivalente a una tasa
de 15% convertible semestralmente.
18. ¿Qué tasa nominal j convertible mensualmente
resulta equivalente a una tasa de 4% convertible
trimestralmente?
19. ¿Qué tasa de interés mensual resulta equivalente a
una tasa de 12% semestral?
20. ¿Qué tasa de interés trimestral resulta equivalente a
una tasa mensual de 2%?
25
21. ¿Qué tasa de interés anual resulta equivalente a una

tasa de 4% trimestral?
22. ¿Qué tasa de interés simple mensual es equivalente
a una tasa de interés nominal j = 18% convertible
anualmente si se invierte el dinero durante:
a) un año?
b) dos años?
c) tres años?
23. ¿Qué tasa de interés simple anual correspondería a
los incisos del problema anterior?
24. Un banco ofrece los siguientes depósitos y tasas de
interés:
a) j12 = 9.30
b) j4 = 9.50
c) j2 = 9.80
¿Cuál es la mejor alternativa?
25. ¿A qué tasa de inflación anual compuesta
mensualmente se triplicarían los precios en:
a) 3 años?
b) 5 años?
c) 10 años?
3.5 Valor actual o presente
En ocasiones se conoce cuál es el monto que debe pagarse o

que se desea reunir, y se quiere determinar el capital que es
necesario invertir en el momento presente a una tasa de
interés determinado, para llegar a tener dicho monto; se está
entonces en presencia de un problema denominado de valor
actual o valor presente.
El valor actual muestra, como su nombre lo indica, cuál es el
valor en un momento determinado de una cantidad que se
recibirá o pagará en un tiempo posterior.
Para calcularlo se retorna a la fórmula (3.3):
n
M= C (1 + i)
26
en la cual se despeja el capital C,
Generalizando, puede decirse que si se conocen tres de las

cuatro variables involucradas: monto (M), capital (C), tiempo
(n) y tasa de interés (i), puede calcularse la cuarta.
■ Ejemplo 3.5.1
¿Cuánto debe depositarse en el banco si se desea tener un
monto de $50000 dentro de 3 años y la tasa de interés es de
20% anual convertible semestralmente?
Solución:
Aplicando la fórmula (3.6):
M = 50000
i = 10% semestral (20%
anual entre 2)
n = 6 semestres (3 años x
2)
C = 28 223.70
Deben depositarse $28223.70 a fin de contar con $50000 en

un plazo de 3 años, si la tasa de interés es de 20% anual
convertible semestralmente. ■
■ Ejemplo 3.5.2
Juan Pérez desea adquirir una casa con valor de
$850000. Le pidieron que entregue 50% de anticipo y 50% en
un plazo de un año y medio, al término de la construcción y
entrega del inmueble. ¿Cuánto dinero debe depositar en el
27
banco en este momento para poder garantizar la liquidación

de su adeudo, si la tasa de interés vigente es de 6% anual
capitalizable mensualmente?
Solución:
Juan Pérez paga en este momento $425 000 (50% de la
operación), y debe pagar otro tanto en un plazo de año y
medio, como se aprecia en la siguiente gráfica:
Gráfica 3.2
Para calcular la cantidad que debe depositar se utiliza la
fórmula (3.6) considerando que:
n = 12 x 1.5 años = 18
meses
-18
C = 425 000(1.005)
C = 425 000(0.914136)
C = 388 507.87
A fin de garantizar el pago de su adeudo, Juan debe
depositar $388 507.87, los cuales, con la reinversión de los
intereses se incrementarán hasta formar el monto de $425
000 en un plazo de año y medio.
Como se ve en estos ejemplos, C es el valor presente
o valor actual de M. Esto es, puede considerarse que el
capital C y el monto M son dos valores equivalentes dada una
determinado tasa de interés y un periodo también
determinado. En el ejemplo anterior para Juan Pérez
resultaría equivalente pagar $388 507.87 en este momento o
$425 000 dentro de un año y medio, dada una tasa de interés
28
de 6% anual capitalizable mensualmente. Es decir, cualquiera

de las dos operaciones de pago le resultaría igual.
Este hecho nos remite el valor del dinero en el
tiempo: no es lo mismo tener $100 hoy que tener $100
dentro de un año, pues su valor adquisitivo no es
equivalente. Este fenómeno es particularmente claro en
países en los que la inflación se ha acelerado de manera
sustancial, y en los cuales la desvalorización del dinero ocurre
casi día a día.
Como consumidor prefiero tener mi dinero hoy y no
mañana, mucho menos dentro de un año.
En el campo de los negocios es indispensable
considerar esos efectos, pues muchas veces se realizan
inversiones en el momento presente que generan flujos de
efectivo que se recibirán dentro de uno o más años. El valor
presente de dichos flujos deberá compararse con la inversión
que se está realizando (también a valor presente) y, para
lograrlo, se deben descontar ambos, inversión e ingresos, a
fin de poderlos comparar en forma equivalente en el
momento presente.
■ Ejemplo 3.53
La Compañía de Novedades Actuales planea realizar
una inversión de $50000 para producir un artículo de moda
que espera le genere ingresos de $80 000 dentro de 2 años.
Si se considera una inflación promedio de 25% anual,
¿conviene la inversión?
Solución:
Se comparan los $50000 que se deben invertir en el
momento presente con los $80000 que se espera recibir en 2
años. Para hacerlo es necesario que ambas cantidades sean
equivalentes. Se traen a valor presente los $80 000 y así se
tiene una misma base de comparación. La tasa de inflación se
acumula de la misma forma que el interés. Aplicando la
fórmula (3.6):
29
-n
M= C (1 + i)
-2
C= 80000(1 +0.25)
C= 80000(0.64)
C= 51200
Los $80 000 que la empresa recibirá en dos años
equivalen a $51200 descontados de la inflación. Este valor
presente de los ingresos se compara con el valor presente de
la inversión que es de $50000 y muestra que efectivamente
se logrará una utilidad de $1200 y que, por lo tanto, conviene
invertir.
■
■ Ejemplo 3.5.4
Una compañía minera ha descubierto una veta de
manganeso en un país latinoamericano y debe decidir la
conveniencia o inconveniencia de su explotación. A fin de
poder beneficiar el mineral es necesario realizar una
inversión de $350 000. Sus analistas financieros estiman que
la veta producirá sólo durante 3 años y, de acuerdo con el
precio vigente del metal, los ingresos serían los siguientes:
ler. año 100000
2o. año 200000
3er. año 300000
Si la tasa de inflación promedio de los próximos tres años es
de 40%, ¿resulta rentable la inversión?
Solución:
Para tener una idea más clara de la operación se
puede elaborar una gráfica de tiempo y valor. (Vea la gráfica
3.3 en la página siguiente.)
Se traen a valor presente los ingresos que se espera
recibir en el futuro, utilizando la tasa de inflación, y se
comparan con la inversión inicial.
30
1er. año = $100000

-1
C= M ( 1 + i)
-1
C= 100000(1+0.40)
C= 100000(0.71428571)
C= 71428.57
2o. año = $200000
-2
C= M ( 1 + i)
-2
C= 200000(1 + 0.40)
C= 200000(0.51020408)
C= 102040.82
3er. año = $300000
-3
C= M ( 1 + i)
C= 300000(1 +0.40)-3
C= 300000(0.36443149)
C= 109329.45
La suma del valor presente de los ingresos esperados en los

próximos años es:
71428.57 + 102 040.82 + 109 329.45 = $282

798.84
El valor presente de los ingresos ($282 798.84) es menor al
de la inversión necesaria para su explotación ($350 000). Por
lo tanto, a la compañía no le conviene explotar la veta a
menos que el precio del metal se incremente y con él sus
ingresos esperados. ■
3.5.1 Valor actual de deudas que devengan interés
31
En determinadas ocasiones se pueden encontrar deudas que

devengan interés y de las cuales se quiere conocer su valor
en un momento anterior a su liquidación.
Para solucionar estos problemas, en primer lugar se debe
determinar el monto original de la deuda y, a partir de él,
calcular el valor actual.
■ Ejemplo 3.5.5
Se otorga un préstamo de $2 000 000 para liquidar una
maquinaria y se firma un documento a plazo de un año con
interés de 15%. A fin de recuperar el efectivo en forma
inmediata, se descuenta dicho documento en un banco a una
tasa de 2% mensual.
a) ¿Qué cantidad es la que se recibe?
b) ¿Qué tasa de interés efectiva debe pagar la
compañía para financiarse?
Solución:
-1
C= M ( 1 + i)
1
C= 2 000 000(1+0.15)
1
C= 2000000(1 + 0.15)
M= 2000000(1.15)
M= 2300000
El monto nominal de la deuda es de $2 300 000.
a) Se calcula el valor actual:

-n
M= C (1 + i)
-12
C = 2300 000(1.02)
C= 2300000(0.788493)
C = $1813 534.30
b) Tasa de interés efectiva: -
Valor de la maquinaria =
$2 000 000.00
Préstamo otorgado por el banco=
1 813 534.30
32
Interés pagado por la empresa que vendió la

maquinaria = 186 465.70
Costo para la empresa que vendió la maquinaria:
i = 0.093233 = 9.32%
La tasa de interés efectiva que debe pagar la compañía para
financiarse a través de los documentos es de 9.32% anual.
■ Ejemplo 3.5.6
Se descuenta en un banco un documento de $500
000 con vencimiento a 3 meses que devenga 2% de interés
mensual. El banco lo descuenta a una tasa de 22% anual.
¿Cuál es la cantidad que se recibe?
Solución:
a) Se calcula el monto original:
n
M= C (1 + i)
3
C= 500(1 + 0.02)
M= 500(1.061208)
M= 530604
b) Se calcula el valor actual:
-n
M= C (1 + i)
-3/12
C= 530604(1 + 0.22)
-0.25
C = 530 604( 1.22)
C= 530604(0.951503)
C= 504871.16
En este caso, a diferencia del anterior, la tasa de
interés cobrada por el banco es menor que la que se cargó en
el valor del documento. El acreedor tuvo un beneficio
adicional. ■
■ Ejemplo 3.5.7
Un documento por $1000000 debe pagarse en 36 meses,
lapso durante el cual generará intereses a 12% convertible
mensualmente. Se descuenta en el banco y éste carga un
33
interés de 16% convertible trimestralmente. ¿Cuál es la

cantidad que se recibe? ¿Cuál fue la utilidad o pérdida que
generó la operación?
Solución:
Esta situación involucra dos problemas que deben resolverse
en forma separada; para visualizarlo más claramente se
recurre a una gráfica de tiempo y valor. (Vea la gráfica 3.4.)
En primer lugar debe calcularse el monto total de la deuda,
dados:
C = $1000000; J12 = 12%; i = 1% mensual ;
n = 36
n
M= C (1 + i)
36
M= 1000000 (1 + 0.01)
M = 1000000 (1.430769)
M= 1430769
Acto seguido se procede a calcular el valor actual del monto
obtenido en función de la tasa de descuento, dados:
M= 1430 769; J4 = 16%; i = 4%; n = 12
-n
C = M (1 + i)
-12
C = 1430769(1 + 0.04)
C= 1430769(0.624597)
C = 893654.10
34
La cantidad neta que se recibe del banco asciende a

$893 654.10. Hay una pérdida de $106345.90 en la operación
(1000000 - 893654.10).
■
■ Ejemplo 3.5.8
En la compra de una maquinaria se firma un documento por
$75 000 a pagar en 3 años con una tasa de interés de 12.5%
semestral. Luego del transcurso de 10 meses de la firma, se
decide descontarlo en el banco y éste carga un interés de
28% convertible trimestralmente. ¿Cuál es la cantidad neta
que se recibe?
Solución:
En este caso, al igual que en el anterior, se involucran dos
problemas:
a) uno de monto y
b) uno de descuento.
Utilizando una gráfica de tiempo y valor se tiene:
a) Se determina en primer lugar el monto a pagar:

C = 75000; i= 12.5%; n = 6
n
M= C(1 + i)
6
M = 75000(1 +0.125)
M= 75000(2.027286)
M= 152046.49
b) A partir del monto obtenido se procede a descontar
de acuerdo con la tasa fijada por el banco:
M = 152 046.49; J4 = 28%; i = 7%
35
n = 26 meses = 8.66666667 trimestres

(26/3)
En este caso se presenta, además, el problema de periodos
de interés fraccionario y puede resolverse en forma exacta o
en forma aproximada.
b 1) Exacta:
-n
C = M (l + i)
-8.666667
C= 152046.49 (1 + 0.07)
C= 152046.49(0.556340)
C= 84589.61
b2) Aproximada:
Cuando se tienen periodos de interés fraccionario en
problemas de interés compuesto se descuenta hasta el
periodo completo que incluya aquel que se está buscando y,
posteriormente, se adiciona el tiempo faltante utilizando el
interés simple. Con base en una gráfica de tiempo y valor:
-n
C = M(l + i)
-9
C= 152046.49 (1 + 0.07)
C= 152046.49 (0.543934)
C = 82 703.22
El valor actual a 9 meses será de $82 703.22.
A dicho valor se le acumula el interés simple por un mes para
ubicarlo en el tiempo fijado:
M=C(1 + it)
M= 82703.22 [1 + (0.07)(l/3)]
M= 82 703.22(1.023333)
M= 84632.93
36
que es la cantidad que se obtiene con descuento aproximado

y la cual, como puede verse, arroja una diferencia de:
84632.93 - 84589.61 = 43.32
Con respecto a la que se obtiene mediante el método exacto.
26. ¿Cuánto dinero debe depositarse en el banco si se

desea acumular un monto de $250000 en un plazo
de 2 años, y la tasa de interés es de 9% convertible
mensualmente?
27. ¿Qué cantidad de dinero recibe una empresa en
calidad de préstamo si ha firmado un documento
por $650 000 que incluye capital e intereses a 18%
convertible trimestralmente, y tiene vencimiento en
18 meses?
28. ¿Cuál es el valor presente de $1000 que se cobrarán
al cabo de un año si la tasa de interés compuesto
trimestralmente es:
a) 10%?
b) 20%?
c) 30%?
d) 50%? é) 100%?
29. ¿Cuál es el valor presente de $1000 que se cobrarán
en un año si la tasa de interés es de 15% convertible:
a) mensualmente?
b) trimestralmente?
c) semestralmente?
d) anualmente?
30. Una deuda de $50000 se documenta mediante un
pagaré que incluye intereses a razón de 3%
trimestral, y que será pagadero al cabo de un año.
¿Qué cantidad puede obtenerse por él si se
descuenta al cabo de 4 meses a una tasa de interés
de 12% convertible mensualmente?
37
31. Una distribuidora de automóviles ofrece a sus

clientes 10% de descuento en la compra al contado
de un automóvil nuevo, o bien, 50% del precio al
contado y 50% a 6 meses sin descuento y sin
intereses. ¿Qué alternativa debe escogerse si el
dinero puede ser invertido a una tasa de interés
mensual de:
a) 2%?
b) 3%?
c) 4%?
32. Una empresa dedicada al comercio internacional
desea incrementar sus operaciones, para lo cual
estudia dos proyectos alternativos. Los flujos netos
de efectivo presupuestados son:
Flujo neto de efectivo al

Inversión
Proyecto final de
requerida
Año 1 Año 2 Año3
A 80000 20000 35000 60000
B 75000 45000 30000 25000
¿Qué alternativa se debe escoger si la compañía

puede obtener en otro tipo de inversión
rendimientos de:
a) 15%?
b) 20%?
33. En una operación de exportación una empresa
recibe un pagaré por 285000 dólares a 180 días de
plazo que devenga un interés mensual de 1%. A fin
de contar con recursos líquidos, la empresa
descuenta el documento en su banco y éste lo
acepta cargando un interés de 10% anual convertible
trimestralmente. ¿Cuál es el importe neto que recibe
la empresa?
34. Por la venta de una casa, una compañía inmobiliaria
recibe un pagaré por $140000 con vencimiento a 5
38
años que devenga intereses a razón de 10% anual

convertible semestralmente. ¿Qué cantidad recibirá
la empresa si al cabo de un año descuenta el
documento en su banco y éste le cobra 16% de
interés anual?
35. Una empresa obtiene un préstamo de habilitación
por $ 150 000, el cual documenta con un pagaré con
vencimiento a 3 años y que estipula intereses
trimestrales de 6% liquidables al término de la
operación. Al cabo de 3 meses, el banco aceptante
negocia el documento y es descontado con un
interés de 28% anual convertible semestralmente.
¿Qué importe recibe el banco? Determínelo
utilizando el método exacto y el método
aproximado.
3.6 Tiempo
Como ya se mencionó, la fórmula 3.3 puede utilizarse para

resolver cualquier problema de interés compuesto, pues en
ella están involucradas todas las variables que lo determinan:
monto, capital, tiempo y tasa de interés; conociendo tres de
ellas se despeja y determina la cuarta. Se verán enseguida
dos ejemplos de cómo solucionar problemas en los que se
desconoce
el tiempo.
■ Ejemplo 3.6.1
¿En cuánto tiempo se duplicará una inversión de $1
000 si se considera una tasa de interés
a) de 36% anual convertible mensualmente, y
b) de 24% anual también convertible
mensualmente?
Solución:
39
Para resolver este tipo de problemas es necesario recurrir al

uso de los logaritmos. Con base en la fórmula (3.3) se tiene:
-n
C = M(1 + i)
n
se despeja (1 + i) y se obtiene:
-n
M/C = (1 + i ) = factor de acumulación del monto a
interés compuesto. Aplicando logaritmos:
(3.7)
a) Ahora, dado que j12 = 0.36

el interés mensual es i = 0.03.
También, como se quiere encontrar el tiempo en el que se

duplica un capital dado
y
n
(1 + i) =2
De donde
El logaritmo base 10 del factor 2 es 0.301030 y el logaritmo

base 10 de 1.03 es 0.012837:
n = 23.45
Se necesitan 23.45 meses para que el capital invertido se
duplique dada una tasa de 3% mensual.
b) Si la tasa de interés es de 24% anual, se tiene:

n
M = C (1 + i)
n
2000/1000 = (1+0.02)
n
2= ( 1.02)
Log 2 = n log 1.02
Log 2 / Log 1.02 = n
40
n= 0.301030 / 0.008600
n= 35.00
Si la tasa de interés es de 24% anual convertible

mensualmente, se necesitarán 35 meses para duplicar el
capital.
Debe destacarse que la conclusión anterior es válida
sin que importe a cuánto asciende el capital invertido, pues
lo que se considera es el factor de acumulación del monto a
interés compuesto y no la cantidad invertida en sí.
■
■ Ejemplo 3.6.2
¿En cuánto tiempo reduce $1.00 su valor adquisitivo a 50%
dada una inflación anual de:
a) 50%?
b) 10%?
c) 30%?
d) 100%?
Solución:
a) En forma apriorística hay quienes señalarán que la
respuesta al problema anterior (inflación de 50%) es
de un año, pero... \están equivocados!
Aplicando la fórmula (3.3) se tiene:
n
M = C (1 + i)
Se conoce que M = 1, pues es la cantidad absoluta
de la que se dispondrá en el futuro. Se conoce también que C
= 0.50, pues es el poder adquisitivo actual del peso que se
recibirá en el futuro. La tasa de inflación i = 0.50.
2=
41
N= 1.71
Este resultado indica que el valor adquisitivo de $1 se verá
reducido a $0.50 en 1.71 años dada una inflación de 50%.
b) Para determinar en el caso de 10% de inflación se
sigue el mismo procedimiento:
n
2= (1+0.10)
n = 7.27
Si la inflación disminuye a 10% tomará 7.27 años que la

moneda reduzca su valor real a la mitad.
c) Si sube a 30%, se tiene:

n
2 = (1 + 0.30)
Log 2 / log 1.30 = n
n = 0.301030/ 0.113943
n = 2.64
Con la inflación de 30% el lapso se reduce a 2.64 años.
d) Si sube a 100%, se tiene:
n
2 = (1 + 1)
log 2/ log 2 =
n = 0.301030/ 0.301030
Si la inflación es de 100%, en sólo un año la moneda reducirá
su poder adquisitivo a la mitad. ■
42
3.7 Tasa de interés
Para determinar la tasa de interés conociendo las otras

variables, se despeja en la fórmula (3.3) y se resuelve.
■ Ejemplo 3.7.1
¿A qué tasa de interés se deben depositar $15000 para
disponer de $50000 en un plazo de 5 años? Considere que los
intereses se capitalizan:
a) Semestralmente
b) Trimestralmente
c) Mensualmente.
Solución:
a) Se despeja la fórmula (3.3):
n
M = C (1 + i)
(3.8)
n = 5 años x 2 = 10 semestres
1/10
(3.33333) -1 = i
1.12794487- 1 = i
0.12794487 = i
i =12.79%
Dada una tasa de 12.79% semestral (25.58% anual nominal),
$15000 se convertirán en $50 000 en 5 años.
b) Si el interés se capitaliza en forma trimestral, se tiene:
n = 5 años x 4 = 20 trimestres
43
1/20
(3.33333) -1 = i
1.06204749- 1 = i
i = 0.06204749
i = 6.20%
Si la frecuencia de conversión se incrementa, la tasa anual
nominal requerida disminuye a 24.8% (0.06204749 x 4 =
0.24818996).
c) Si el interés se capitaliza cada mes:
i = 1.02026889-1
i = 0.02026889
i = 2.03%
Si la frecuencia de conversión es mensual, la tasa requerida
es de 2.03% y la tasa anual disminuye a 24.32%.
Con este ejemplo se demuestra una de las conclusiones que

previamente se habían apuntado: a mayor frecuencia de
conversión corresponde un mayor interés compuesto. Por lo
tanto, para generar una misma cantidad de intereses
($35000 en el caso anterior) se requiere una tasa de interés
menor cuando la frecuencia de conversión es mayor.
■
Ejercicios de las secciones 3.6 y 3.7

Tiempo
36. ¿En cuánto tiempo se duplica un capital si la tasa de
interés efectiva anual es de:
a) 10%? e) 50%?
b) 20%? f) 70%?
c) 30%? g) 100%?
44
d) 40%?
37. ¿En cuánto tiempo se duplica un capital si la tasa de
interés es de 6% y se compone:
a) mensualmente?
b) trimestralmente?
c) semestralmente?
d) anualmente?
38. ¿En qué tiempo se reduce a la mitad el valor
adquisitivo de la moneda, si la inflación es de:
a) 5%? d) 25%?
b) 10%? e) 35%?
c) 20%? f) 50%?
39. Una inversión duplica su valor en 18 meses a una
determinada tasa de interés. ¿En cuánto tiempo lo
triplicará?
40. Se realiza una inversión de $50000 en un banco el
día lo. de febrero. ¿En qué fecha valdrá $55000 si la
tasa de interés es de 15% compuesta
mensualmente?
41. Si la tasa de interés es de 12% convertible
mensualmente durante el primer semestre del año,
y asciende a 15% durante el segundo semestre, ¿en
qué fecha valdrá $55 000 la inversión del caso
anterior?
Tasa de interés
42. ¿A qué tasa de interés un capital quintuplica su valor
en 10 años?
43. ¿Qué tasa de interés nominal ha ganado un capital
de $20 000 que se ha incrementado a $50000 en 3
años, si dicho interés se capitaliza:
a) mensualmente?
b) trimestralmente?
c) semestralmente?
d) anualmente?
44. Pablo Pérez depositó $100000 en una cuenta
bancaria hace 3 años y 9 meses. Actualmente tiene
45
$208 862, y desea saber cuál es la tasa de interés

que ha ganado si la capitalización es trimestral.
45. La población de una ciudad se ha duplicado en 10
años. ¿Cuál ha sido su tasa de crecimiento
poblacional?
46. ¿Cuál debe ser la tasa de natalidad de un país para
que duplique su población:
a) cada 30 años?
b) cada 40 años?
c) cada 50 años?
46
Vidaurri, H.M. 2009

Matemáticas
Financieras. 4a.
Edición Editorial Mc
Graw Cengage
Learning
Interés compuesto (Vidaurri)
En el interés simple el capital que genera el interés

permanece constante todo e. tiempo que dura el préstamo.
En cambio, en el interés compuesto el interés generado en
un periodo dado se convierte en capital para el siguiente
periodo. Esto es, el interés simple generado al final del primer
periodo se suma al capital original formándose un nuevo capital.
Con este nuevo capital se calcula el interés simple generado en
el segundo periodo y el interés se suma al capital y así
sucesivamente La suma total obtenida al final del proceso se
conoce como monto compuesto o valor futuro. A la
diferencia entre el monto compuesto y el capital original se le
llama interés compuesto; esto es:
I = F-P
(5.1)
en donde I representa el interés compuesto; F, el monto

compuesto y P, el capital original.
El interés compuesto se puede definir como la operación

financiera en la que el capital aumenta al final de cada periodo
por adición de los intereses vencidos.
El periodo convenido para convertir el interés en capital se

llama periodo de capitalización o periodo de conversión. Así por
ejemplo, la expresión periodo de capitalización semestral (o
periodo de conversión semestral) significa que el interés ganado
por un cierto capital se capitaliza, es decir, se suma al capital al
término de cada semestre. De igual forma, al hablar de un
47
periodo de capitalización mensual, se está indicando que al

final de cada mes se capitaliza (se suma al capital) el
interés ganado en el mes. El periodo de capitalización
se define como el intervalo de tiempo al final del cual se
capitalizan los intereses generados en dicho intervalo.
El interés puede capitalizarse anual, semestral, mensual o

semanalmente entre otros. El número de veces que el interés
se capitaliza en un año se conoce come frecuencia de
capitalización o frecuencia de conversión. Así, la frecuencia de
capitalización para una inversión con capitalización de
1
intereses cada mes es 12; s: la capitalización de los intereses
es bimestral, la frecuencia de capitalización es 6 v si los
intereses se capitalizan trimestralmente, la frecuencia de
capitalización es 4.
En la página siguiente se presenta una tabla que muestra

las frecuencias de capitalización más comunes.
En todo problema de interés compuesto, al dar la tasa de

interés se debe mencionar en seguida el periodo de
capitalización. Por ejemplo:
24% anual
capitalizable cada
semestre
33% capitalizable
1
mensualmente
Si los intereses se capitalizan La frecuencia de

cada capitalización es
Año 1
Semestre 2
1
De acuerdo a lo mencionado en el capítulo 4, se entiende que se
trata de una tasa de interés anual con capitalización de intereses en
forma mensual
48
Cuatrimestre 3
Trimestre 4
Bimestre 6
Mes 12
Quincena 24
Semana 52
Dia 365
1.45% mensual capitalizable cada mes

12.3% trimestral con capitalización quincenal
2
28% convertible cada mes
El periodo de capitalización es un dato indispensable

en los problemas de interés compuesto. Al efectuar un
cálculo de interés compuesto es necesario que la tasa de
interés esté expresada en la misma unidad de tiempo que el
periodo de capitalización; es decir, la tasa debe convertirse a
tasa de interés por periodo de capitalización. Por ejemplo, si
en un problema la tasa de interés es del 36% anual
capitalizable cada mes, entonces, a fin de realizar los
cálculos, ésta se convertirá en tasa mensual:
= 3% mensual capitalizable cada mes
Otro ejemplo: si el problema marca una tasa de 1.5%

quincenal capitalizable cada bimestre, entonces la tasa
deberá convertirse a tasa bimestral:
3
(1.5)(4) = 6% bimestral capitalizable cada bimestre.
2
Ésta es otra forma de indicar la capitalización de los intereses.
El 28% es anual y los intereses se capitalizan cada mes
3
Se multiplica por cuatro porque un bimestre consta de cuatro
quincenas
49
Ejemplo 5.1
Tomás invierte $500000 al 15% anual capitalizable cada mes,
a un plazo de 6 meses. Calcule:
a) El monto compuesto al cabo de 6 meses.
b) El interés compuesto ganado.
c) Compare el monto compuesto con el monto simple.
Solución:
a) Como el periodo de capitalización es mensual, es
necesario convertir la tasa de interés anual a tasa de interés
mensual:
i= = 1.25% mensual = 0.0125 por mes.
Capital original
$5 00000.00
Interés del primer mes = (500000X0.0125X1) =
$6 250.01
Monto al final del primer mes
$506 250.01
Interés del segundo mes = (506 250X0.0125X1) =
$6 328.13
Monto al final del segundo mes
$512 578.13
Interés del tercer mes = (512578.13)(0.0125)(D =
$6407.23
Monto al final del tercer mes
$518 985.36
Interés del cuarto mes = (518985.36)(0.0125)(1) =
$6487.31
Monto al final del cuarto mes
$525 472.68
Interés del quinto mes = (525472.68)(0.0125)(1) =
$6 568.41
50
Monto al final del quinto mes

$532 041.09
Interés del sexto mes = (532041.09)(0.0125)(1) =
$6 650.51
Monto al final del sexto mes

$538 691.60
El monto compuesto obtenido al final de los 6 meses es de

$538 691.60.
El cálculo anterior se puede expresar en forma

tabular, de la siguiente forma:
mes A el mes Interés ganado en Monto

el mes compuesto al
final del mes
1 $500 000.00 $6250.00 $506250.00
2 $506,250.00 $ 6328.13 $512578.13
3 $512578.13 $6407.23 $518985.36
4 $ 518985.36 $6487.32 $525472.68
5 $525472.68 $6568.41 $532041.09
6 $232041.09 $6650.51 $538691.60
La tabla anterior recibe el nombre de tabla de
capitalización.
b) El interés compuesto de la inversión se obtiene usando la
ecuación (5.1)
I= 538691.60 - 500000 = $38691.60
c) Si la inversión hubiera sido con interés simple, el monto

obtenido sería:
M= 500000 [1 + (0.0125X6)] = $537500
51
Comparando los dos montos, se observa que el

interés compuesto es mayor que el interés simple. Esto se
debe a que en el interés compuesto se ganan intereses sobre
los intereses capitalizados. Debido a la capitalización de los
intereses, el monto compuesto crece en forma geométrica,
mientras que el monto simple crece en forma aritmética.
El ejemplo 5.1 mostró la forma como se puede

calcular el monto compuesto utilizando la fórmula del interés
simple. Esta forma de calcular el monto compuesto es
laboriosa y tardada. Imagine el lector el tiempo que se
tardaría en calcular el monto compuesto si el plazo de
inversión fuera de 5 años (160 periodos de capitalización!). A
fin de abreviar, a continuación se deduce una fórmula que
permitirá obtener el monto compuesto de manera directa.
Sea P un capital invertido a la tasa de interés

compuesto í por periodo de capitalización. Se desea obtener
el monto compuesto F al cabo de n periodos de
capitalización.
mes A el mes Interés ganado Monto compuesto al

en el mes final del mes
1 P Pi P + Pi = P(1 + i)
2 P(1 + i) P(1 + i) i P(1 + i) + P(1 + i) i
= P(1 + i) [1 + i]
2
= P(1 + i)
2 2 2 2
3 P(1 + i) P(1 + i) i P(1 + i) + P(1 + i) i
2
= P(1 + i) [1 + i]
3
= P(1 + i)
3 3 3 3
4 P(1 + i) P(1 + i) i P(1 + i) + P(1 + i) i
3
= P(1 + i) [1 + i]
4
= P(1 + i) i
De la tabla anterior se observa que el monto compuesto al

final del primer periodo es P (l + í); el monto compuesto al
52
2
final del segundo periodo es P(l + i) ; el monto compuesto al
3
final del tercer periodo es P(l + i) , y así sucesivamente, de tal
forma que al final de n periodos de capitalización el monto
compuesto lo da:
n
F=P(1 + i) (5.2)
en donde F es el monto compuesto o valor futuro de un

capital original P, i es la tasa de interés por periodo de
capitalización (expresada en forma decimal) y n es et número
total de periodos de capitalización..
Ejemplo 5.2
Determine el monto compuesto después de 4 años, si se
invierten $ 100 000 a una tasa del 18% con capitalización
trimestral.
Solución
La tasa de interés dada es anual y el periodo de capitalización

es trimestral. Por tanto, la tasa de interés por periodo de
capitalización es:
i= 4.5% trimestral capitalizable cada trimestre.
El tiempo de inversión es de 4 años, esto es, 16 trimestres, ya

que un año consta de 4 trimestres. Por tanto, hay 16
periodos de capitalización.
Sustituyendo los valores numéricos en la ecuación

(5.2) se tiene
16 16
F= 100000(1 + 0.045) = 1000000.045)
53
La expresión anterior se puede evaluar utilizando

logaritmos o de mana directa, mediante una calculadora
científica, financiera o graficadora.
F= $202 237
Ejemplo 5.3
¿Qué cantidad de dinero se habrá acumulado al cabo de 10

años si se invierte $28 000 al 1% mensual con intereses
capitalizabas cada bimestre?
Solución;
La tasa de interés es del 1% mensual, pero pagadera cada

bimestre; por tanta i paga 2% en cada periodo bimestral.
Como el tiempo total de inversión es de 10 años, el

número total de penal de capitalización (n) será de 60
bimestres, ya que cada año consta de 6 bimestres.
Al sustituir los datos en la fórmula (5.2), se tiene:

60
F= 28 000(1 +0.02) F= $91 868.86
Ejemplo 5.4;
¿Qué interés producirá un capital de $50000 invertido al 15%

anual compuesto cada 28 días, en 2 años? Utilice el año
natural.
54
Solución
La frase compuesto cada 28 días significa capitalizable cada
28 días. La interés por periodo de capitalización se obtiene de
la siguiente forma:
Un año tiene = 13.03571429 periodos de 28 días. Por

tanto, la tasa de interés por periodo de capitalización será:
: = 1.150684931% por periodo (de 28 días).
En 2 años de inversión, se tendrán (2)(13.03571429)

= 26.07142858 períodos de capitalización.
Al sustituir los datos en la ecuación 5.2, se tiene:

2607142858
F= 50000(1 + 0.01150684931)
F = $67 377.43
Por tanto:
/ = 67 377.43 - 50000 = $17 377.43
Ejemplo 5.5
Sí el costo de la energía eléctrica aumentará 3.16% mensual

durante los próximos 12 meses, ¿de cuánto será el aumento
total expresado en porcentaje?
Solución:
Hura resolver el problema se debe conocer o bien, suponer,
el costo actual de la energía eléctrica. Supongamos que en
este momento el kilowatt-hora tiene un COSTO de $ 2.00. Por
tanto, el costo al cabo de un año será:
55
12
F=2(l + 0.0316) = $2.9051
El incremento de la energía eléctrica en el año será de

2.9051 — 2.00 = $0.9051. Si x representa el porcentaje total
4
de aumento, entonces
(2)(x) = 0.9051
x = 0.45255 = 45.255% de incremento en el año.
El lector puede verificar fácilmente que el

incremento total en el año no se obtiene .mediante la
multiplicación de 3.16% por 12, como posiblemente podría
pensado. ¿Puede el lector explicar por qué?
Ejemplo 5.6
Se invirtieron $ 200 000 en un banco por 5 años. Cuando se
realizó el depósito, e. banco pagaba 16.8% capitalizable cada
trimestre. Tres años y medio después, la tasa cambió a 14%
capitalizable cada mes. Calcule el monto al finalizar los cinco
años.
Solución:
Se calcula el monto que se obtiene en 3.5 años (14
trimestres), cuando la tasa ce interés es del 16.8% anual con
capitalización trimestral:
El monto final se obtiene considerando que $355 777.16 es el

capital invertid: por un año y medio (18 meses) a la tasa del
14% capitalizable cada mes:
4
Vease el capítulo 2, sección 2.2.
56
Ejemplo 5.7
El 1 de abril de 2003 se efectuó un depósito de $18 000 en un
banco que pagaba el 20% de interés capitalizable cada mes.
El 1 de octubre de 2004 se depositar: $31 000 en la cuenta y
ese mismo día la tasa de interés cambió al 15% capitalizaba
cada quincena. ¿Cuál fue el saldo el 1 de noviembre de 2006,
si la tasa de interés; volvió a cambiar el 1 de enero de 2006 al
9% capitalizable cada mes?
Solución:
En primer lugar se obtiene el monto al 1 de octubre de 2004.
Del 1 de abril al 2003 al 1 de octubre de 2004 hay 18 meses;
por tanto, n = 18.
El monto compuesto el 1 de octubre de 2004 fue de

$24 237.4557. Come ese día se realizó un depósito de $31
000, el saldo es de $55 237.4557. Este saldo e; = capital a
utilizar para obtener el monto al 1 de enero de 2006.
Ya que la capitalización de los intereses del 1 de

octubre de 2004 al 1 de enero de 2006 es quincenal, se tiene
que n = 30 quincenas. Por tanto,
Para el 1 de enero de 2006, el monto fue de $66

590.22273. Ese día la tasa de interés cambia, tanto en valor
numérico como en frecuencia de capitalización. Del I de
57
enero de 2006 al 1 de noviembre de 2006 hay 10 meses, por

tanto, n = 10. El monto al 1 de noviembre de 2006 es:
El valor presente o valor actual de una cantidad de

dinero a interés compuesto tiene un significado igual al del
interés simple. Esto es, el valor presente de un monto F que
vence en fecha futura es la cantidad de dinero que, invertida
hoy a una tasa de interés dada, producirá el monto F después
de varios periodos de capitalización.
El concepto de valor presente es uno de los más

útiles en la matemática financiera, ya que permite obtener el
valor que tiene en el momento actual un conjunto de
cantidades que han de vencer en el futuro.
Para calcular el valor presente de un monto

compuesto conocido se despeja P de la ecuación (5.2).
Ejemplo 5.8
¿Cuál es el valor presente de $16 000 que vencen dentro de 2
años, si la tasa de interés es del 38% y los intereses se
capitalizan cada bimestre?
Solución:
La tasa de interés es del 38% anual, es decir, % bimestral.

Si en dos años hay 12 bimestres, el número total de
capitalizaciones será 12.
58
Al despejar P de la ecuación (5.2) y sustituir los

5
valores numéricos, se obtiene:
:
P = $ 7 657.50
Al invertir $7 657.50 en este momento, al cabo de 2

años se tendrán $ 16 000 siempre y cuando la tasa de interés
sea del 38% con capitalización bimestral. En otras palabras,
$7 657.50 y $16 000 son cantidades equivalentes a la tasa
38% con capitalización de intereses cada bimestre, durante
12 periodos de capitalización.
También se puede decir que $16 000 son el valor

futuro de $7 657.50, si la tasa de interés es del 38% anual
capitalizando los intereses en 12 periodos bimestrales.
Ejemplo 5.9
Luis recibió una herencia de medio millón de pesos y quiere
invertir una parte de este dinero en un fondo de jubilación.
Piensa jubilarse dentro de 25 años v para entonces desea
tener $12 000 000 en el fondo. ¿Qué parte de la herencia
deberá invertir ahora si el dinero estará ganando una tasa de
interés compuesto cada mes del 13.25% anual?
5
De acuerdo a las leyes de los exponentes, P también se puede
expresar como
59
Solución:
F= $12 000 000
i = 13.25% anual = % mensual
n = (25) (12) = 300 meses
Ejemplo 5.10
En la compra de un automóvil, el señor Soto da un enganche
de $20 000 y acuerda pagar $106 577.73 cuatro meses
después (cantidad que incluye los intereses por el
financiamiento). Si la tasa de interés es del 35% compuesto
cada mes, encuentre el precio de contado del automóvil.
Solución:
A los $106 577.73 se deben descontar los intereses del
financiamiento y a la cantidad resultante se le suma el
anticipo. Es decir, el precio de contado del automóvil es el
anticipo más el valor presente de $ 106 577.73:
Precio de contado del automóvil
Ejemplo 5.11
Alejandro está vendiendo un departamento y recibe las
siguientes ofertas:
• Daniel le ofrece $210 000 de contado.
60
• Armando le ofrece un anticipo de $100 000 y el saldo en

dos pagarés de $71 430 cada uno a 6 y 10 meses de plazo.
Si Alejandro puede invertir al 1.2% mensual con

capitalización mensual, ¿cuál alternativa le conviene más?
Solución:
Para comparar las alternativas es necesario trasladar todas
las cantidades al mismo instante. Aunque la fecha de
comparación puede ser cualquiera, es usual tomar el tiempo
presente, ya que es el momento en que se toma la decisión.
El valor presente de la primera alternativa es $210

000 y el valor presente de la segunda es:
A Alejandro le conviene aceptar la oferta de Armando, ya que

es $19 894.31 mayor que la oferta de Daniel en el momento
actual. Es necesario tener en mente que una modificación en
la tasa de interés y/o en el tiempo puede conducir a una
decisión distinta.
Ejemplo 5.12
El 10 de marzo de 2006, el señor Aldo prestó al señor Cruz
$75 000, cobrándole una tasa de interés del 28.44% con
capitalización diaria. El señor Cruz firmó un pagaré con
vencimiento al 10 de septiembre de 2006. El 18 de julio de
2006 el señor Aldo descontó el documento en un banco.
¿Cuánto dinero recibió el señor Aldo por el pagaré,
a) si se descontó con una tasa de descuento del

25.18% anual?
b) si se descontó con una tasa de interés del 25.18%
capitalizable cada día?
61
Utilice año comercial.
Solución:
Para resolver el problema es necesario, en primer lugar,
calcular el monto de la deuda o valor de vencimiento del
pagaré, ya que el descuento se efectúa sobre dicho valor.
Observe que la tasa de interés se divide entre 360

para convertirla en tasa de interés diaria, ya que se trata del
año comercial.
a) Al utilizar una tasa de descuento, se asume que el

descuento es bancario por tanto, se utiliza la ecuación (4.8)
para obtener el valor efectivo:
b) En este caso, el descuento es racional, por tal motivo el

valor efectivo es el. valor presente del documento.
= $ 83 515 .64
Ejemplo 5.13
¿A qué tasa de interés compuesto se deben depositar $ 11
500 para disponer de $13 000 en un plazo de 15 meses?
Considere que los intereses se capitalizan cada quincena.
Solución:
La solución se obtiene despejando i de la ecuación (5.2), lo
cual puede hacerse de dos formas distintas.
Método 1
62
n
F= P (l +í)
Sacando raíz n-ésima a ambos lados de la igualdad:
Por tanto,
-1
En este caso:
P= $ 1 1 5 0 0
F=$13 000
n = 30 quincenas
Sustituyendo los valores numéricos:
Método 2
F = P (1 + 0"
63
Aplicando logaritmos decimales a ambos

lados de la ecuación anterior y utilizando
las leyes de los logaritmos, se tiene
Log F=log
P+ n log (l
+i)
log F — log P
= n log (1 + i)
Por tanto,
Al sustituir los valores

numéricos en la
expresión anterior se
obtiene:
Por tanto:
1 + i = antilog 0.0017748 5 = 10 0.00177485
1 + i = 1.004095106
i = 0.004095106 = 0.4095106%
quincenal
i = 9.8283% anual.
64
Ejemplo 5.14
Se desea duplicar un capital en un año. Si
la capitalización se lleva a cabo cada
semana, ¿a qué tasa de interés debe
invertirse?
Solución:
Sea x el capital inicial; por tanto, el valor futuro o monto
compuesto será 2%.
Si la capitalización de los intereses es semanal, en un

año de inversión hay 52 capitalizaciones. Por tanto:
i = 0.01341899 por semana = 1.341899% semanal = 69.7788%

anual.
Ejemplo 5.15
En el mes de enero de 2004 la renta diaria de películas en
DVD era de $24, en el video club Azteca. Durante el año la
renta se incrementó al final de cada trimestre de la
siguiente manera:
Trimestre Porcentaje de incremento

1 10%
2 7%
3 6%
65
4 4%
a) Calcule la renta diaria de una película a principios de

enero de 2005.
Al tener tasas variables, la ecuación (5.2) no sirve.
El problema se resuelve en partes, trimestre a trimestre,
como se muestra en la siguiente tabla.
Trimestre Renta al incremento al Renta al final

inicio del final del del trimestre
trimestre trimestre
1 $ 34.00 $ 2.40 $ 26.40
2 $ 26.40 $ 1.85 $ 28.25
3 $ 28.25 $ 1.70 $ 29.95
4 $ 29.95 $ 1.20 $ 31.35
Ejemplo 5.16
¿En cuánto tiempo se triplicará un capital si la tasa de interés es del 18%
compuesto cada cuatrimestre?
Solución:
Sea x el capital inicial; por tanto, el monto será 3x. Al sustituir

estos valores en la ecuación (5.2), se tiene:
Aplicando logaritmos a ambos lados de la igualdad anterior:
66
= 18.85417668
Se requieren 18.85417668 cuatrimestres para triplicar un

capital cualquiera que es un poco mas de 75 meses. En la
realidad, el capital debe permanecer invertido un número
entero de periodos de capitalización. Por tanto, el capital
permanecerá invertido hasta que transcurran 19
cuatrimestres (76 meses). El monto obtenido será
ligeramente superior al triple del capital.
Ejercicios 5.1
1. Calcule la tasa de interés por periodo de capitalización y el
número de periodos de capitalización para un capital invertido
a interés compuesto durante
a) 3 años con tasa de interés del 12% anual capitalizable cada
mes.
b) 3 años con tasa de interés del 12% anual capitalizable cada
quincena,
c) 5 años con tasa de interés del 1% mensual capitalizable
cada trimestre.
d) 6 años con tasa de interés del 18% anual capitalizable cada 91
días.
Utilizar año natural.
2. Calcule el monto y el interés compuesto al cabo de 6 meses de $60
000, invertidos al 28.8% anual capitalizable cada mes. Elabore la
tabla de capitalización.
3. Se invierten $20 000 al 1.12% mensual de interés compuesto cada
mes por tres años y 4 meses. ¿Cuál es la cantidad acumulada
67
al termine de ese tiempo? ¿A cuánto asciende el interés ganado?

4. El costo actual del pasaje en el transporte colectivo de la ciudad
es de $5 y se prevén aumentos del 15% cada año durante 5
años. Mediante una tabla de capitalización, diga cuál será el
precio del pasaje al cabe de 5 años.
5. En las cuentas de ahorro, el ABC Bank de Houston, Texas, ofrece
una tasa de interés anual del 6.75% capitalizable
diariamente. Si se invierten 52 400 dólares el 4 de enero, ¿cuál
será el valor futuro el 19 de noviembre del mismo año? Utilice
año real.
6. Un anuncio bancario publicado en la prensa dice: "El dinero
que usted invierte con nosotros gana intereses al 9.7%
convertible cada día”. Encuentre el interés ganado si usted
decide invertir $75730 durante 3 años en dicho banco.
Utilice año comercial.
7. Roberto solicita un préstamo de $25 000 a 3 meses de plazo,
con una tasa de interés del 13% semestral capitalizable cada mes.
En el contrato se estipula que en caso de moratoria, el deudor
debe pagar 4% mensual simple sobre el saldo vencido. ¿Qué
cantidad deberá pagar Roberto si liquida su deuda 15 días
después del vencimiento?
8. En 1626, Peter Minuit de la Compañía de las Indias
Occidentales Holandesas, compró a los indígenas que habitaban
la isla de Manhattan los derechos de la Isla por una cantidad
equivalente a unos 80 dólares de 2002. Si ese dinero se hubiera
invertido al 6.5% de interés capitalizable cada año, ¿cuánto
dinero se tendría a principios de 2007?
9. Se invirtieron $30000 al 1.65% mensual de interés compuesto
mensualmente por un año y 5 meses.
a) Obtenga el valor futuro al final de ese tiempo.
b) ¿Cuánto más se ganó con el interés compuesto que lo que se
hubiera
ganado con el interés simple?
10. El consumo de agua de cierta población se incrementa 2% cada 6
3
meses. Si actualmente esta población consume 9 150 000 m de
agua semestralmente, ¿cuál será el consumo dentro de tres años
68
y medio?
11. Cuando Arturo cumplió 4 años de edad, su abuelo le obsequió $ 20
000 para que fueran invertidos y posteriormente, utilizados en
su educación universitaria. Sus padres depositaron el dinero en
una cuenta que paga 14.4% con capitalización quincenal. Si la
tasa de interés permanece constante, ¿cuánto habrá en la
cuenta cuando Arturo esté listo para ir a la universidad, a los 18
años de edad?
12. Una persona tiene que elegir entre invertir $80000 al 9%
capitalizable cada 14 días por un año, o hacerlo 10.4% con
capitalización bimestral por un año. ¿Qué es mejor?
13. Se estima que en las condiciones económicas actuales, una casa,
cuyo precio actual es de $780000, aumentará su valor cada año
en 7% sobre el valor del año anterior, durante los próximos 8
años. ¿Cuál será su valor al final de dicho plazo?
14. Las ventas de un almacén de abarrotes se han estado
incrementando a un promedio del 5% mensual. Si el mes
pasado se tuvieron ventas por $1160 000, ¿cuál será el volumen
estimado de ventas para dentro de 6 meses? ¿En qué porcentaje
aumentaron las ventas en el lapso de 6 meses?
15. .Si usted comienza en un trabajo con un sueldo de $13 230 al mes y se
le va a conceder un aumento del 4% cada cuatrimestre, ¿cuánto
estará ganando dentro de 3 años? ¿Cuál será el porcentaje total de
aumento en los 3 años?
16. Si el precio del litro de leche va a estar aumentando 2.5% cada mes
durante un año, ¿cuál será el aumento total expresado en porcentaje?
Si el precio actual del litro de leche es de $6.80, ¿cuánto costará al
cabo de un año?
17. Noemí le presta a su primo $7000 durante 6 meses, cobrándole una
tasa de interés simple del 1.5% mensual. Al final de este tiempo, depo-
sita el monto obtenido en una cuenta de ahorro que le paga el 7%
capitalizable cada semana. ¿Cuánto dinero tendrá Noemí al cabo de 2
años?
18. Se depositan $38 000 en una cuenta que paga el 10% capitalizable
cada 91 días. La tasa se mantiene constante durante 2 años. Al cabo
de ese tiempo, la tasa cambia a 8% capitalizable cada mes. Obtenga el
69
monto después de 2 años más. Utilice año natural.

19. La población de un país se incrementa en 1.8% cada año. ¿Cuál será la
población dentro de 7 años, si la actual es de 5 895 000?
20. ¿En cuál banco conviene invertir $26 000 durante 6 meses: en el Banco
del Norte, que paga el 16% de interés simple, o en el Banco del Sur, que
paga el 14.75% anual convertible cada mes?
21. Una inversión de 20000 € se efectúa a 10 años. Durante los primeros 6
años la tasa de interés compuesto cada semestre es del 8% anual.
Posteriormente, la tasa desciende a 5% anual capitalizable
semestralmente, durante un año y medio. El resto del tiempo la tasa
aumenta a 7% capitalizable cada mes. ¿Cuál es el monto final de la
inversión?
22. Obtenga el interés que devenga un capital de $30000 invertidos el 30 de
septiembre, con vencimiento el 30 de diciembre del mismo año. Los
intereses se pagan y capitalizan los días 30 de cada mes. La tasa de
interés aplicable a la inversión es 80% de la TIIE vigente, que se supone
para octubre de 9.45%; para noviembre, 10.42% y para diciembre, 9.8%.
23. Se invierten $18500 al 7.75% capitalizable quincenalmente. A los 6
meses, la tasa de interés cambia a 8.6% capitalizable cada mes y en ese
momento se retiran $4 000. Pasados 10 meses, la tasa se vuelve a
incrementar a 9.15% capitalizable cada mes y en ese momento se
depositan $6000. Obtenga el monto al cabo de 3 años, contados a partir
del depósito de los $ 18 500.
70
Villalobos, J. 2008
Interés compuesto (Villalobos) Matemáticas
Financieras.
4.1 Introducción Editorial. Pearson
educación.
Si al terminar el tiempo en una inversión a plazo fijo, no se
retira el capital ni los intereses, entonces a partir del segundo
periodo estos intereses comienzan a generar sus propios
intereses. Esto da lugar a lo que se conoce como interés
compuesto, diferente del interés simple donde como se vio
en el capítulo anterior, sólo el capital inicial devenga
intereses.
En el ámbito de los deudores de la banca esto se ha
calificado como "anatocismo", que se caracteriza por el
cobro de intereses sobre intereses, de manera que los
abonos que se hacen a la deuda, en algunos casos, son
insuficientes para cubrir dichos intereses y parte del capital
que se debe, lo que da como resultado que la deuda se
incremente en lugar de disminuir a lo largo del tiempo.
Con el propósito de que se comprenda más fácilmente
el interés compuesto, en la primera parte del capítulo se
plantean situaciones y problemas de inflación, producción de
bienes, índices poblacionales y otros, los cuales se distinguen
porque tienen incrementos sobre incrementos.
El capítulo continúa con los conceptos de tasas
equivalentes, tasas nominales y tasas efectivas, que son
particularmente importantes para efectos de comparación
cuando se tienen dos o más alternativas de inversión o para
71
conseguir dinero prestado. El capítulo concluye con las

ecuaciones de valor, fecha focal y los diagramas de tiempo
que, como se vio en el capítulo tres, son útiles en el
planteamiento y resolución de problemas en que intervienen
varias fechas y cantidades de dinero.
Si la población de un país crece un 5% anual, el incremento

en un periodo de tres años no es, como pudiera pensarse, de
un 15%, sino que es mayor que este porcentaje. Esto se debe
a que el incremento poblacional de un año cualquiera se ve
afectado por el que hubo en el año anterior.
Suponga que al comenzar el año hay 10,000 habitantes y
que al terminar ese primer año o al comenzar el segundo hay
un 5% más, es decir que
Si A = 10,000 entonces A1= 10,000 + 0.05(10,000)
Al = (l+ 0.05)10,000 porque a + ab = a(l + b)
Al = (1.05)10,000 o
Aj = (1.05)A
al final del segundo año esto crece otro 5% y
por eso:
A2=A1 0.05A1
A2 = (1.05)A1
A2 = (1.05)(1.05A) porque Ax = 1.05A
2
A2 = (1.05) A ya que a(a) = a2
al concluir el tercer año la población será:
A3=A2 + 0.05 A2 A3 = (1.05)A2
2 2
A3 = (1.05)(1.05) A porque A2 = (1.05) A
3
A3 = (1.05) A
3
o A3 = (1.157625)A (1.05) = 1.157625
que puede escribirse como

A3 = (1 +0.157625)A
A3= A + 0.157625ª
72
Esto representa un incremento del 15.7625% con respecto a

la población original. ¿Por qué?
También es cierto que si el índice de precios y cotizaciones
de la Bolsa Mexicana de Valores (IPC) desciende, digamos 2
puntos porcentuales cada semana, el acumulado en cuatro
semanas no es el 8% sino menor ya que también en este caso
la baja en cualquier semana depende de la habida en la
semana que le precede. Suponga ahora que la inflación en
los meses de enero, febrero y marzo fue del 2.7, 1.6 y 1.3%,
respectivamente la inflación acumulada en el trimestre no
será la suma de los tres porcentajes sino mayor por razones
similares a las anteriores; se da un crecimiento o
decrecimiento sobre el último dato observado.
Estas tres situaciones suelen ser el preludio al estudio
del interés compuesto y se presentan genéricamente cuando
los incrementos o variaciones se dan en porcentajes.
Los incrementos pueden ser constantes durante un
lapso más o menos largo o pueden cambiar de un periodo a
otro. En el primer caso se utilizan las fórmulas y los
procedimientos que se estudiaron para las progresiones
geométricas en el segundo capítulo. En el segundo caso,
cuando no son constantes, la variación total se obtiene
considerando la variación individual, paso a paso, tal como se
aprecia en los ejemplos.
^ Variación constante
Si la variación en los valores permanece fija, entonces el
desarrollo operativo se simplifica tal como se observa en el
ejemplo siguiente.
Ejemplo 1 Inflación semestral dada la mensual
73
Si la inflación mensual promedio durante seis meses ha sido

del 1.2%, ¿de cuánto será la acumulada en el semestre?
Solución
Suponga que el primer día del semestre, el precio de un
artículo de la canasta básica fue C0 pesos. Al final del primer
mes, es decir al comenzar el segundo, el precio es un 1.2%
mayor, es decir que al final del primer mes, el incremento es
de 1.2%:
C1=Co+0.012Co C1=C0(1+0.012) C1=C0(1.012)
al final del segundo mes, se incrementa
otro 1.2%
C2 = Cl + 0.012Cl
C2 = C1( 1.012)
C2=(C0(1.012))(1.012) porque C1=C0(1.012M2) o C2 =
2
C0( 1.012)
de igual forma al final del tercer mes se tiene:

C3 = C2 + 0.012C2
C3 = C2(1.012)
2
C3 = C0(1.012) (1.012), ya que C2 =
2
C0(1.012)
3
o C3 = C0(1.012)
Por tanto al final del semestre, el precio del supuesto
artículo es
6
C6 = C0(1.012)
ya que el exponente es igual al subíndice
de C. Esto es igual a
C6 = C0( 1.074194873)
que se expresa como
C6 = C0(1 +0.074194873) o como
C6 = C0 +0.074194873C0
74
lo cual significa un incremento del 7.4195%

aproximadamente, con respecto al precio original.
En consecuencia, la inflación del semestre es de
7.4191% y no del 7.2% que es el resultado de multiplicar
la inflación mensual de 1.2% por los 6 meses.
Note que en este caso, donde la variación es
constante, el valor de cualquier C se obtiene con la
n 1
fórmula an = a{(r) ~ para las progresiones geométricas
donde r, la razón, es igual a (1 + v) y v es la tasa de
crecimiento o decrecimiento de la variable, como la
inflación.
^ Variación no constante
Ejemplo 2 Porcentaje de inflación cuatrimestral
¿Cuál será el porcentaje de la inflación en el primer

cuatrimestre del año, si en los meses de enero, febrero,
marzo y abril fue del 1.2, 0.9, 1.3 y 1.5% respectivamente?
Solución
Se procede de manera semejante a la
propuesta en la introducción del capítulo.
Si al iniciar el mes de enero o más
precisamente, al terminar el mes de
diciembre, el costo de un artículo que varía
con la inflación es C, al finalizar el mes de
enero será un 1.2% mayor, es decir
Cj = C + 0.012C
Cl = (1 + 0.012)C se factoriza C y se reduce a Cx = (1.012)C
Recuerde que el 1.2% de C se expresa como (0.012)C.
75
A finales de febrero, el costo crece otro 0.9%, por tanto:

C2 = CX + 0.009C, 0.009 representa 0.9%
C2-(1.009)C!
o C2 = (1.009)(1.012C) ya que Cx = 1.012C
Al terminar marzo hay otro incremento del 1.3%, donde
C3 = C2 + 0.013C2
C3 = (1.013)C2
C3 = (1.013)(1.009)(1.012)C se reemplaza C2
Al final del cuatrimestre, el precio del artículo supuesto es un
1.5% mayor, por esto:
C4 = C3 + 0.015C3
C4 = (1.015)C3
C4 = (1.015)(1.013)(1.009)(1.012)C
o C4 = (1.0498914)C
que puede expresarse como
C4 = (l +0.04989814)C
el cual representa un incremento total del 4.989814%
Note que esto es mayor que el 4.90%, la suma de los cuatro
porcentajes.
Ejemplo 3 Porcentaje del incremento en ventas
a) ¿En qué porcentaje han crecido las ventas de una

exportadora de artesanías en sus primeros 6
años, si del primero al segundo año crecieron 3%;
del segundo al tercero, un 3.7% y sucesivamente
5.2, 7.1 y 10.5%?
b) ¿De cuánto serán sus ventas en el sexto año si en
el primero exportó 750,300 dólares?
Solución
a) Suponga que las ventas en el primer año fueron V1
pesos, en el segundo fueron un 3% mayores, por
tanto
V2 = V1 + 0.03 V1
76
V2= (1.03)V1
en el tercero son un 3.7% mayores, por lo que
V3 = (1.037)V2
V3 = (1.037)(1.03V1) porque V2 = l.03Vl
En el cuarto y los siguientes años, las ventas son
V4 = (1.052)(1.037)(1.03V1)
y5 = (1.071)(1.052)(1.037)(1.03V1) y
V6 = (1.105)(1.071)(1.052)(1.037)(1.03V1)
V6 = (1.329791246)V1
O V6 = (1 + 0.329791246)V1
que representan un incremento total del 32.98%

aproximadamente en los 6 años incremento que es mayor
al 29.5% que resulta de sumar los cinco porcentajes.
b) Las ventas en el sexto año, si en el primero fueron de US
$750,300, con los incrementos dados, son
V6 = (1329791246)(750,300)
V6 =US$997,742.37
En la sección 2.4 se estudiaron aplicaciones del
tema de las sucesiones donde algunos de los
ejemplos ahí planteados pueden resolverse
considerando que la variación no es constante. Se
recomienda repasar esa sección para comprender
mejor su contenido.
Ejercicios 4.1
1. La producción de automóviles en 1999 fue de 175,000

unidades, ¿de cuánto será en el año 2008 si ésta crece
un 8% anual en los primeros dos años, un 10.5% en los
siguientes tres y posteriormente un 7.6% anual?
2. El Producto interno Bruto (PIB), creció 3.6% en 1991,
2.8% en 1992, 0.6% en 1993 y 3.5% en 1994. En 1995 se
77
redujo 6.9 puntos porcentuales para luego crecer 5.1

puntos en 1996,7 puntos en 1997 y 4.5 puntos en 1998.
¿De cuántos puntos porcentuales fue el incremento
acumulado del PIB desde 1991 hasta 1998?
3. Cuántos puntos porcentuales varió el índice de Precios y
Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores, en
cinco días de la semana si el lunes aumentó 2.17%, el
martes cerró a la baja en 1.92%, el miércoles creció 1.78
puntos, el jueves creció 1.51 y el viernes bajó 0.23%?
4. ¿De cuánto es la inflación semestral si en los meses
primero y tercero fue del 1.25% mensual, en el segundo
y quinto fue del 1.37% y en los meses restantes del
semestre fue del 2.05%?
5. Las ventas de una importadora de electrodomésticos
crecieron 7.3% en el primer trimestre, 8.2% en el
segundo y un 11.3% en el cuarto. ¿En qué porcentaje
crecieron durante el año si en el tercer trimestre bajaron
un 0.7%?
6. ¿Cuánto crece un capital en un año, si en el primer
bimestre crece un 3.05%, en el segundo y cuarto un 2.31
y un 3.72% en los bimestres restantes?
7. ¿Cuál será el valor estimado para las UDIS al final del
año, si el primer día de ese periodo se cotizaron en
$3.2635, la inflación mensual en los primeros tres meses
fue del 1.28% mensual, en los meses cuarto, quinto y
octavo del 1.61%, y en los meses restantes del 2.03%?
8. La población nacional aumentó 7.5% el primer año, 6.8%
el segundo, 6.3% el tercero y el cuarto, 5.1% el quinto y
5.8% el sexto, ¿cuánto creció en el sexenio?
9. La deuda externa del país se redujo 16.3% anual en los
primeros tres años, 12.8% en el cuarto y 20.1% anual en
los dos últimos, ¿cuánto se redujo en el sexenio?
10. El desempleo en cierto estado se redujo 3% en el primer
mes del año, 4.2% en el segundo, cuarto y séptimo, 2.8%
en el décimo y 4.9% en los meses restantes, ¿cuánto se
redujo en el año?
78
11. Las ventas del comercio informal crecieron 7% en el

primer trimestre, 10.3% en el segundo, 6.3% en el
tercero y 15.2% en el cuarto, ¿cuál fue el incremento
total?
12. La Compañía Teléfonos Nacionales aumentó sus
servicios en 10% el primer trimestre del año, 8.3% el
segundo, 12.5% el tercero y 6.9% el cuarto, ¿cuánto
creció en el año?
13. La producción anual de azúcar aumentó 11.3% en el
primer año, 8.4% en el segundo, 15.2% en el tercero,
12.4% en el cuarto y 10.5% anual en los últimos dos
años, ¿cuánto creció en el sexenio?
14. ¿De qué porcentaje es la inflación semestral si la
inflación mensual fue del 0.95%?
15. ¿Cuántos automóviles se producirán en el año 2005 si en
1999 se produjeron 350,000 y la producción aumenta
5.3% cada año? y ¿de qué porcentaje será el incremento
total?
16. ¿De cuántos puntos porcentuales será el incremento del
Producto Interno Bruto, en un periodo de 7 años si éste
crece 2.7% anualmente?
17. ¿En qué porcentaje variaron las ventas de una
exportadora durante 8 meses si éstas crecieron 6.2%
mensual?
18. ¿Cuánto crece un capital, en porcentaje, en un año si
éste crece 3.7% cada mes?
19. ¿De cuánto dinero podrá disponer una persona al
término de un año, si al comienzo invierte $750,000 en
las condiciones del problema 18?
20. ¿Cuál será el valor estimado de las Unidades de
Inversión (UDIS) al final de un periodo anual si al
comienzo se cotizan en $3.8718, valor que crece con la
inflación mensual del 1.3%?
21. Si la población nacional aumenta 4.5% cada año, ¿cuánto
crece en un sexenio?
79
22. ¿Cuál deberá ser el porcentaje de incremento salarial al

término de un año para recuperar el poder adquisitivo
de la moneda, si se ha perdido un 1.6% cada mes? ¿Cuál
será el porcentaje de la pérdida anual del poder
adquisitivo?
23. ¿En cuántos puntos porcentuales se redujo la deuda
externa en el sexenio, si ésta decreció un 2.1% anual? *
Interés compuesto
En el interés compuesto, los intereses que se devengan en
un periodo se agregan al capital, y desde el segundo periodo
generan sus propios intereses. Puede suceder que la tasa sea
variable, en cuyo caso se procede como en los ejemplos de la
sección anterior, o que sea constante y entonces el
procedimiento es el siguiente.
Suponga que se depositan $1,000 en una cuenta
bancaria que paga el 36% de interés anual compuesto por
meses, ¿cuál será el monto acumulado al final de año y
medio?
Decir que el interés es compuesto por meses significa
que cada mes los intereses que se generan se capitalizan, es
decir, se suman al capital.
Para los intereses del mes, el capital se multiplica por la
tasa mensual 0.36/12 = 0.03 y, por tanto, al término del
primer mes el monto del capital Cx es:
Mx = 1,000.00 + 0.03(1,000)
Mx = 1,000(1 + 0.03) = C1(1.03)
Mx = 1,000(1.03) o M= $1,030.00
Al comenzar el segundo periodo mensual, el capital es de
1,030 y el interés mensual es del 3%, por lo que el monto al
final de ese mes es:
M2= 1,030.00 + 0.03(1,030)
M2= 1,030.00(1.03)
M2 = 1,000(1.030)(1.03) porque 1,030 = 1,000(1.03)
80
2
M2= 1,000(1.03)
a
2
(a) = a
o M2 = $1,060.90
Al final del tercer mes, el monto es
M3= 1,060.90(1.03)
2
M3 - 1,000(1.03) (1.03)
2
1,060.90 = 1,000(1.03)
3 m n m+n
M3 = 1,000(1.03) ya que a a =a
Es evidente que cada uno de estos montos se puede
expresar como el producto de los $1,000 originales, y una
potencia n de 1.03 que es igual al mes que concluye. El
monto acumulado en año y medio, al final de 18 meses, es
por tanto:
18 18
M18=l,000(1.03) O M18 = C1(1.03)
M18 = 1,000(1.702433061)
M18 = $1,702.43
Para efectos de comparación note que si la inversión se

hace con interés simple, el monto al final es menor ya que:
M= 1,000(1 + 18(0.03)) M = C(l+ní)

M = 1,000(1.54) o M = $1,540
También es cierto que si ahora hace que los intereses se
capitalicen cada quincena, el monto se incrementará, ya que
la tasa por quincena será 0.36/24 = 0.015 y el monto,
después de 36 quincenas (año y medio), será:
36
M36= 1,000(1 +0.0 1 5) M36= 1,000(1.70913 953 8) M36 =
$1,709.14
Esto corrobora que si se reduce el tiempo en que los
intereses se capitalizan, el monto aumenta, es decir, resulta
más productivo pues los intereses producen intereses más
pronto y con mayor frecuencia.
81
Definición 4.1
El tiempo entre dos fechas sucesivas en las que los intereses
se agregan al capital se llama periodo de capitalización, y el
número de veces por año en las que los intereses se
capitalizan se llama frecuencia de conversión y se denota
con p
A la frecuencia de conversión se le conoce también
como frecuencia de capitalización de intereses.
Es cierto también que si el periodo de capitalización es
mensual entonces las siguientes expresiones son
equivalentes: "el interés es compuesto por meses",
"capitalizable por meses", "convertible mensualmente" o
"interés nominal mensual". En estas condiciones, el valor de
P es 12.
Los valores más usuales para la frecuencia de conversión
p, son:
p= 1 para periodos anuales
P = 2 si los periodos son semestrales
p = 3 para periodos cuatrimestrales
p = 4 para periodos trimestrales
p = 6 cuando son periodos bimestrales
p = 12 para periodos de un mes
p = 13 si los periodos son de 28 días y
p = 24, 52 y 360 o 365 para periodos quincenales,
semanales y diarios respectivamente
Como se dijo antes, los periodos de capitalización
pueden ser tan pequeños como se quiera, llegando a tasas
con capitalización instantánea, en cuyo caso puede
probarse que el monto estará dado por:
in
M = Ce
donde e = 2.71828 ... ; i es la tasa convertible
instantáneamente y n es el tiempo en años
Si p es la frecuencia de conversión, entonces la tasa por
periodo es i/p, por lo que la fórmula general para el monto
con interés compuesto es la del siguiente teorema.
82
Teorema 4.1
El monto acumulado Mde un capital C al final de np periodos

es M=C(1+i/p)
donde
n es el plazo en años
np es el número de periodos e
/e s la tasa de interés anual capitalizable en p periodos por
año
Esta ecuación se conoce como fórmula del interés

compuesto. Como en otras fórmulas, es posible que, a
excepción de p, la incógnita sea cualquiera de las literales
que aparecen en ésta, pero en todo caso se despejaría antes
o después de reemplazar los valores que se conocen. Tenga
presente que con ciertas habilidades algebraicas es mejor
hacer el despeje después de la sustitución.
Ejemplo 1 Inversión de un capital para monto

preestablecido
a) ¿Qué capital debe invertirse ahora al 32.7%

capitalizable por bimestres para tener $40,000 en
10 meses?
b) ¿A cuánto ascienden los intereses?
Solución
a) El plazo n debe estar en años, por lo que para
expresar 10 meses en estas unidades se dividen
entre 12, o sea el número de meses que tiene un
año. En consecuencia, el plazo en años es n=
10/12. La frecuencia de conversión o capitalización
de intereses es p = 6, porque 6 son los bimestres
que tiene un año, entonces,
83
np = (10/12)6 = 5 bimestres
El monto es M = 40,000, la tasa de interés es i = 0.327
o 32.7% anual, capitalizable por semestres, y la incógnita
es C que se despeja de la igualdad que resultó de sustituir
estos valores en la ecuación del teorema 4.1:
5 5
40,000 = C( 1 + 0.327/6) 40,000 = C(1.0545)
40,000 = C(1.303865879)
de donde C = 40,000/1.303865879
o C = $30,678
b) Los intereses son la diferencia entre el monto y
el capital
I = M-C
I = 40,000 - 30,678
I = $9,322
Ejemplo 2 Monto que se acumula al invertir un capital
Obtenga el monto que se acumula en dos años si un capital

de $65,000 se invierte al 40% compuesto por semestres.
Solución
El capital es C = $65,000, la tasa anual es i = 0.4 la
frecuencia de conversión es p = 2 porque dos semestres
tiene el año, n = 2 desde que el capital se acumula dos años,
el número de periodos en el plazo es np = 4, entonces el
monto según el teorema 4.1 es:
n
M = 65,000(1 +0.40/2), ya que M = C(\+ilp) P
4
M = 65,000(1 +0.40/2)
M = 65,000(2.0736)
M= $134,784
Ejemplo 3 Tasa de interés para duplicar un capital
84
Solución
Si el capital C se duplica en 3 años, entonces el monto es M
= 2C, el plazo es n = 3, la frecuencia de conversión es p = 6,
el número de bimestres por año y el número de periodos
bimestrales en el plazo es np = 3(6) = 18.
18
2 C = C(1 + // 6)
M= C(1 + i//?)^
18
2 = (1 + //6)
se cancela C
= 1 + i/6 ya que
=a 1.039259226= 1 + i/6
Se resta 1 a los dos lados de la ecuación y después se
multiplica por 6.
(0.039259226)6 = i
o i = 0.235555356
Esto indica que para duplicar un capital en 3 años debe
invertirse aproximadamente al 23.56% anual capitalizable
por bimestres.
Ejemplo 4 Plazo en inversión de un capital
¿Qué día deberá invertir $10,000 el matemático Gutiérrez

para disponer de $11,538 el 11 de mayo? Suponga que la
inversión genera intereses del 39% compuesto por
semanas.
Solución
La incógnita es x = np, el plazo en semanas, la frecuencia de
conversión es p = 52, 52 semanas tiene el año, el capital es
C = 10,000 y el monto del capital es M = 11,538 se
sustituyen en la ecuación del teorema 4.1.
11,538=10,000(1+0.39/52)* 11,538/10,000 =
(1.0075)* 1.1538 = (1.0075)* o . (1.0075)*= 1.1538
85
Esta ecuación se resuelve por tanteos, con tablas

financieras o utilizando logaritmos comunes o naturales,
como se hizo en la sección 1.5.
En este caso se toma el logaritmo natural a los dos

lados, ya que si dos números positivos son iguales, sus
logaritmos son iguales.
Ln( 1.0075)* = Ln( 1.1538)
(X)Ln( 1.0075) = Ln(l. 15,38)
n
Loga(M ) = (n)Loga(M)
X = Ln( 1.153 8)/Ln( 1.0075) X =
0.143060843/0.007472015 o X= 19.146220038
Es posible redondear este número a 19 semanas y con
eso el monto será poco menor de los 11,538. Pero se
convierte a días multiplicándolo por 7
19.146220038(7)= 134.023547
Es decir 134 días y con ayuda de la tabla 1 del apéndice,
se observa que la inversión deberá hacerse el 28 de
diciembre del año anterior.
Note que: Es importante señalar que en la práctica el

exponente np, de la fórmula del interés compuesto, es decir
el número de periodos, semanas en este caso, deberá ser
un entero para hacer efectivos los intereses del periodo.
Solución con tablas

Este mismo ejemplo se resuelve de forma aproximada con
la tabla 2 del apéndice notando que deberá cumplirse la
ecuación
(1 +0.0075)*= 1.1538
En la columna que corresponde a i/p = 0.0075 de la
tabla, se busca el número 1.1538 o el más cercano. En este
caso es 1.15254009 y corresponde a np = 19 periodos
Ejemplo 5 Valor presente de un crédito e intereses
86
El 25% del precio de un mueble de sala se paga con un

documento con valor nominal de $2,000 y vencimiento a 30
días. Un 30% se liquida mediante un pago a 60 días de
plazo, otro 30% con un documento a 90 días de la compra y
el 15% restante se deja como anticipo. Obtenga:
a) El precio del mueble.
b) El anticipo y los otros dos pagos.
c) El cargo total por intereses.
Suponga que la mueblería carga el 34.20% anual
compuesto por meses en sus ventas a crédito.
Solución
a) Con la fórmula del interés compuesto se obtiene el valor

presente Cx del primer documento, el cual deberá ser igual
al 25% del precio del mueble
2,000 = Cx(1 + 0.342/12), el plazo es 1 mes 2,000 = ^(1.0285)
de donde Cx = 2,000/1.0285 o C p
1,944.58
entonces (0.25) precio = 1,944.58
precio = 1,944.58/0.25 precio = $7,778.32
b) El anticipo es el 15% de este precio
0.15(7,778.32) = $1,166.75
El 30% del precio, es el valor presente del abono que se
hará a los 2 meses, 60 días después de la compra
C2 = 0.30(7,778.32)
C2 = 2,333.50
entonces el segundo abono es
6
M2 = 2,333.50(1 + 0.342/12) M2 = 2,333.50(1.05781225) M2
= $2,468.40
El valor presente del último pago es también
87
C3 = 2,333.50
Por tanto este pago es
7
M3 = 2,333.50(1 +0.342/12) M3 = 2,333.50(1.087959899)
M3 = $2,538.75
c) Finalmente, los intereses son la diferencia entre el total
pagado y el precio del mueble.
„I = M-C
I = (1,166.75 + 2,000.00 + 2,468.40 + 2,538.75) -
7,778.32 / = 8,173.90 - 7,778.32 o 1= $395.58
Note que la tasa global total es
g = 395.58/7,778.32
g = 0.050857 o 5.09% aproximadamente
Ejercicios 4.2
1. Explique los conceptos de interés compuesto, período de
capitalización y frecuencia de conversión de intereses
2. Diga que es más productivo. Invertir con interés simple o con
interés compuesto? Por qué ?
3. Por qué es más redituable el 30% anual compuesto por
meses que el 30% capiltalizable por trimestre?
4. ¿Qué será más productivo: 36% compuesto por semestres o
33% compuesto por semanas? ¿Por qué?
5. ¿Qué capital debe invertir en una cuenta que paga el 33.6%
anual capitalizable por meses, para disponer de $13,000 en
7 meses?
6. ¿Cuánto se acumula en una cuenta de ahorros que reditúa el
18.6% anual capitalizable por bimestres en un plazo de 2
años, si se invierten $35,000?
7. ¿En cuánto tiempo se triplica un capital que se invierte al
31.2% anual compuesto por semanas?
8. ¿Con qué tasa de interés anual compuesto por quincenas se
triplica un capital en dos años?
9. El 3 de marzo se firma un pagaré por un préstamo de $3,500
con vencimiento al 3 de junio siguiente, ¿cuál es el valor
88
nominal si se tienen intereses del 32% anual compuesto por

meses?
10. ¿En cuánto tiempo se liquidará un crédito de $175,000 con
intereses del 24.96% compuesto por quincenas y un pago al
final de $230,000?
11. Se compra una computadora con $3,500 de enganche y un
pago por $10,000 a los 2 meses de la compra. ¿Cuál es el
precio de contado si se tienen cargos del 33% compuesto
por meses?
12. Un televisor cuyo precio es de $4,500 se liquida con $5,200 a
los tres meses. ¿Cuál es la tasa de interés anual capitalizable
por quincenas?
13. ¿Qué día se cancela con $21,000 un crédito de $18,750,
concedido el 5 de junio con cargos del 36.72% compuesto
por días?
14. ¿Cuál es el precio de 5 impresoras que se pagan con un
anticipo del 30% y dos abonos de $7,000 y $9,000
respectivamente a 2 y 3 meses de la compra? Suponga
intereses del 29% anual con capitalización quincenal.
15. Se compra un refrigerador, que de contado cuesta $7,850 el
cual se paga con un anticipo del 35% y un pago adicional de
$5,650. ¿Cuánto tiempo después de la compra se hace este
pago, si se pagan intereses del 28.6% capitalizable por
semanas?
16. El 2 de junio el señor González compra mercancía por
$32,500 y firma un pagaré con valor nominal de $37,250 y
vencimiento al 21 de agosto siguiente. ¿Cuál es la tasa de
interés anual capitalizable por días?
17. Encuentre la fecha en la que vence un documento con valor
nominal de $4,550. Éste se firmó por un préstamo de
$4,125 el 1 de junio con intereses del 21.6% anual
capitalizable por días.
18. ¿Cuánto gana por concepto de intereses un inversionista
que deposita $320,000 en una cuenta que reditúa el 18.4%
anual compuesto por meses, en un año y medio de plazo?
89
19. ¿Qué capital debe invertir para tener $12,000 en una cuenta
que produce el 24.8% de interés anual capitalizable por
meses, un año después?
20. ¿Cuál es la tasa de interés anual capitalizable por bimestres
si un capital de $10,500 genera intereses del 30% global
total en 8 meses?
21. ¿Cuál de las siguientes alternativas es más redituable para
un inversionista?
a) Invertir en una cuenta de ahorros que paga el 32.5%
anual compuesto por meses;
b) Invertir en una cuenta bancaria que paga el 33.5%
anual compuesto por cuatrimestres, o
c) Invertir en una cuenta de valores al 30.8% anual
capitalizable por semanas.
22. El contador Pérez compra un televisor con videocasetera
integrada, con un enganche de 150 dólares que representa
el 20% del precio del aparato, y dos abonos iguales para
cubrir el 80% restante. ¿De cuánto es cada uno, si se tienen
cargos del 32% anual compuesto por meses y los pagos se
hacen a 2 y 3 meses de la compra?
23. Lupita invierte ahora $25,000, ¿cuánto acumula en un
semestre, si su inversión reditúa el 2.8% mensual
capitalizable por meses? ¿Cuánto dinero gana por
intereses?
Recuerde que esta tasa significa que Hp = z/12 = 0.028
de donde i = 0.336 es la tasa anual
24. ¿Con qué tasa anual compuesta por semanas se triplica un
capital en 3 años?
25. Determine qué le conviene más al comprador de un
automóvil cuyo precio de lista es $165,000
a) Pagarlo de contado con un descuento del
5%.
b) Pagarlo con el 40% de anticipo y dos abonos a 3 y 4 meses
de la compra por $50,000 cada uno.
c) Pagarlo sin enganche y tres abonos a 1, 2 y
3 meses por $55,000 cada uno.
90
Suponga que el dinero reditúa el 3% de interés

compuesto por meses y que las tres opciones tienen la
misma factibilidad.
26. Encuentre la fecha de vencimiento de un pagaré cuyo valor
nominal es de 15,000 pesos, ampara un crédito por $12,500
y tiene cargos del 0.12% diario. Este pagaré se firmó el 3 de
enero.
27. ¿Cuánto debe invertirse al 9% trimestral capitalizable por
trimestres para tener $50,000 en 9 meses? Evalúe los
intereses.
28. ¿En cuánto tiempo un capital crece 70% si se invierte al 0.7%
semanal capitalizable por semana?
91
BIBLIOGRAFIA
Díaz, A., 2007 Matemáticas Financiera, Edición 1a. Editorial

Mc Graw Hill Interamericana.
Miner J. 2008 Matemáticas Financieras. Editorial Mc Graw

Hill Interamericana.
Vidaurri, H.M. 2009 Matemáticas Financieras. 4a. Edición

Editorial Mc Graw Cengage Learning
Villalobos, J. 2008 Matemáticas Financieras. Editorial.

Pearson educación.
92

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FACULTAD DE

Al finalizar el curso el alumno será capaz de plantear,

Mtra. Rosa María Medina Hernández

Mtra. Rafaela Martínez Méndez

Mtra. Ma. Verónica A. Lara Andrade

La presente antología tiene el propósito de apoyar al

docente en el proceso de enseñanza aprendizaje, mismo que

le permitirá construir el conocimiento planteado en los

objetivos del programa. Es una guía del profesor y un

refuerzo didáctico de los alumnos, que mediante la práctica

se desarrollaran las habilidades del pensamiento y se

contribuirá al logro de las competencias de los estudiantes.

CAPITULO I INTERES COMPUESTO

Díaz, A., 2007

Interés Compuesto (Díaz Mata) Edición 1a.

3.2 Conceptos básicos

En el interés simple el capital original sobre el que se calculan

En estas operaciones. El capital no es constante a través del

1er. Trimestre I=Cit

En este caso, el interés es superior al que se ganó en el

suma el interés ganado, con lo cual es total del segundo

Por lo tanto, el capital se incrementa por la adición de los

3.2.1 Periodo de capitalización.

El interés puede ser convertido en capital anual, semestral,

La frecuencia de conversión es igual a 4. El periodo de

3.2.2 Tasa de interés compuesto

Por lo general, la tasa de interés se expresa en forma anual.

6% anual capitalizable trimestralmente

Si el interés se expresa sin mención alguna respecto

En este momento pueden establecerse dos conclusiones:

a) El interés compuesto es mayor que el interés simple.

En forma más clara se observa el comportamiento del interés

Un depósito de $100,000 a 5 años. La tasa de interés es la

Año Monto a interés simple Monto a interés compuesto

El monto a interés simple crece en forma aritmética

constantes y el interés del quinto año es igual al del primero.

En cambio una cantidad que se coloca a interés

Sus incrementos son variables. Como se puede

Ejercicios de las secciones 3.1 y 3.2

e) 50% anual convertible trimestralmente

3.3 Monto compuesto

El monto compuesto, como ya se ha explicado, es el

Para determinar n, se multiplica el lapso en años por la

c) Utilizar las tablas que se encuentran al final del libro;

Como se vio en el ejemplo 3.3.1, debe determinarse la tasa

Puesto que el tiempo de inversión está ya expresado en

Para aplicar la fórmula

Con ello se tienen ya todos los datos necesarios para aplicar

Se obtiene un préstamo bancario de $1500 000 a un plazo de

El número de periodos de capitalización n es igual a: 1 año x 4

3.3.1 Monto compuesto con periodo de interés fraccionario

La fórmula (3.3) se deriva del supuesto de que n es entero. En

Una forma práctica de resolverlo es determinar el monto

Por el método exacto:

Nota: La magnitud de las cifras a veces provoca confusiones y

Ejercicios de la sección 3.3

4. Determine el interés que gana en un año un

5. Determine el monto acumulado de $50 000 que se

6. Determine el interés simple y el interés compuesto

7. Tabule el crecimiento de $1 a 1, 5,10,15 y 20 años si

Fecha Importe Tipo de movimiento

13. La población de un estado ha crecido a una tasa

número actual de habitantes es de 3 825 000, ¿cuál