TAREA No.

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UNIDAD 4:

Nombre del curso : Ingeniería Económica

Clave del curso : INQ461

Número de la unidad : 4

Nombre de la unidad : Métodos de evaluación de alternativa : Valor

presente y valor anual

Nombre del tutor : Freddy Lara Felipe

Estudiantes: : Norberto Morillo Ogando 100310670

Maifer Mendoza 100472050

Universidad Autónoma de Santo Domingo, UASD

Noviembre, 2015
Autor: Freddy Lara

I. Conteste las siguientes preguntas

a) En el método del valor anual (VA) para comparar alternativas con vidas
diferentes, ¿Por qué se calcula el VA de las alternativas durante sus respectivos
ciclos de vida en lugar del mínimo común múltiplo de sus vidas?

Él VA de la alternativa se calcula para un ciclo de vida únicamente, porque como su nombre lo

implica, él VA es un valor anual equivalente sobre la vida del proyecto. Si el proyecto continúa
durante más de un ciclo, se supone que el valor anual equivalente durante el siguiente ciclo y
todos los ciclos posteriores es exactamente igual que para el primero, siempre y cuando todos los
flujos de efectivo actuales sean los mismos para cada ciclo.

b) Cuándo dos proyectos tienen vidas útiles diferentes y se evalúan mediante el método del valor presente
¿Cómo se enfrenta el problema del horizonte de vida?

Para el VP y VF se procede como sigue: Busque el Mínimo Común Múltiplo (MCM) de las vidas
útiles de las alternativas a evaluar. Repita el ciclo de vida para cada alternativa hasta completa los
años del MCM. Los estimados de flujos de efectivo serán los mismos para cada ciclo de vida. Se
calcula el VP para cada una de las alternativas.

c) Cuando solo puede seleccionarse una opción entre dos o más, se dice que las
opciones son: De selección múltiples.

d) ¿Cuántas alternativas son posibles con 4 proyectos independientes identificados

como A, B, C y D? y haga una lista de todas las posibilidades.

Serían 11 posibles alternativas.

A- B- C- D- AB- AC- AD- BC- BD- CD- ABCD. 

e) ¿Cuál es el significado de no hacer nada cuando se está frente varias alternativas?

 implica mantener el enfoque actual, no se inicia nada nuevo. No se generan nuevos flujos de
efectivo.

Tarea No. 5 Unidad 4

Autor: Freddy Lara

f) ¿Qué se entiende por costo capitalizado?

Se refiere al valor presente de un proyecto cuya vida útil se considera perpetua.

g) ¿Cómo se calcula el valor presente de un bono?

El valor presente del bono, dependerá de las siguientes variables: Tasa de interés del mercado(i),
recuerde que el bono, en general, tiene una tasa de interés fija durante su periodo de
maduración(b), mientras que las tasas de interés del mercado (i) son variables en el tiempo.
Asumiendo los mismos niveles de riesgo el valor presente que están dispuestos a pagar los
inversionistas estarán en función de i con respecto a b, de este modo; Si: 

i>b Entonces F>P 

i=b Entonces F=P 
i<b Entonces F<P 

I=F*b/c P=I(P/A)i, n+F(P/F)i,n 

Dónde:
P=valor presente del bono
F=valor nominal del bono
b=tasa de interés anual del bono
C=número de pagos de interés durante el periodo de un año
I= intereses pagados o recibidos en cada periodo
i=tasa de interés del mercado o tasa de interés a que aspira el inversionista.
n=número de años o de periodos 

h) ¿Qué relación existe entre la tasa de interés del mercado (i) y la tasa de interés
de un bono (b)?

El comportamiento de las tasas de intereses vigentes tiene una influencia decisiva en el precio del
bono en el mercado. Si la tasa de interés sube, esto hace menos atractivos los cupones de
interese definidos para él un determinado bono y el precio de mercado bajará. En cambio, si las
tasas de interés bajan, los cupones serán más atractivos y el precio del bono subirá.

Tarea No. 5 Unidad 4

Autor: Freddy Lara

B. RESUELVA

1. Compare las siguientes alternativas con base en un análisis de valor presente,

utilizando una tasa de interés del 15% anual.

Alternativa W Alternativa Y
Costo inicial $300,000 $400,000
Valor de salvamento $50,000 $100,000
Costo anual de $80,000 $65,000
operación
Vida en años 8 8

Solución: 
Alternativa W: 
VAW= -(300,000+50,000) (A/P)15%,8-80,000=-$92,925.3

Alternativa Y: 
VAY= -(400,000+100,000) (A/P)15%,8 -65,000=-$175,425.04 

Escojo W porque -$92,925.3 < -$175,425.04 

2. Si un fanático del béisbol compra los derechos de usar un asiento en el estadio

Quisquilla pagando por el mismo $50,000 hoy y cada año, durante 10 años una
cuota de $3,000, eso le daría el derecho a usar ese asiento durante 20 años a partir
de hoy mismo, si la tasa de interés es del 11% anual compuesto. (a) ¿Cuál es el
costo anual de ese asiento? y (b) Si la cantidad de juegos por temporada es de 60
juegos ¿Cuál sería el costo del asiento por juego?

Tarea No. 5 Unidad 4

Autor: Freddy Lara

3. ¿Cuál es el valor anual equivalente de una maquina que tiene un costo inicial de
$600,000; costo de operación que comienza con $45,000 en el primer año y va
aumentando en $3,000 cada año hasta el año 5 cuando esa máquina es vendida por
el 20% de su costo inicial. Asuma una tasa de interés del 10% anual compuesto?

4. Una máquina A tiene un costo inicial de $400,000, costo anual de operación de

$70,000 una vida útil de 9 años y valor de salvamento del 13% de su costo inicial.
La máquina B tiene un costo inicial de $325,000, costo anual de operación de
$90,000, una vida de 9 años y un valor de salvamento de $30,000. La tasa de
interés relevante es del 14%. Determine mediante un análisis de valor anual que
maquina debería seleccionarse.

Solución: 
VAA= -$400,000(A/P)14%,9 -70,000+(0.13*400,000)(A/F)14%,9 =-$59,754.95
VAB=-$325,000(A/P)14%,9 -90,000+$30,000(A/F)14%,9 = $69,434.80

Se escoge la maquina A por tener un VA menor en costo. 

5. Resuelva el problema 4 por el método del valor presente, use la misma tasa de
interés.

6. Un contratista tendrá que decidir entre comprar un equipo usado por $3 millones,
dicho equipo tiene costo de operación en el primer año de $150,000, dicho costo se
incrementara en 6% cada año durante la vida útil del equipo que se estima en 10
años al final de los cuales se espera poder venderlo por $200,000. La otra opción
es arrendar un equipo similar por
$500,000 al año (el arrendamiento se paga al principio de cada año), sin ningún
costo adicional. Haciendo un análisis de valor anual para una tasa de interés del 8%
anual determine si se debe comprar o arrendar el equipo.

Solución: 
Compra 
VPC=-3,000,000-[150,000[((1+0.06)/((1+0.08))^10)-1]+200,000(P/F)8%,10 
VP=-$2,766,641.32 
Arrendamiento. 

El primer pago se hace en n=0 y el ultimo n=9 

VP= [-500,000-500,000(P/A)8%,9]= 
VP=-$3,623,443.96 

El valor presente de la compra es menor que el VP del arrendamiento por eso la mejor opción es
comprar.

Tarea No. 5 Unidad 4

Autor: Freddy Lara

7. ¿Cuál es el costo capitalizado de un proyecto cuya inversión inicial es de $500

millones, sus costos anuales de operación son de $25 millones, tiene gastos
extraordinarios de $100 cada 5 años, su vida es indefinida y la tasa de interés
relevante es del 8%?

CC1=-500,000,000

CC2=-25,000,000/0.08 CC2=-312,500,000

CC3=-100,000,000(A/P) 5,8% CC3=-100,000,000(0.250456455) = -$25,045,645.46

CCT=-500,000,000-312,500,000-25,045,645.46=-837,545,645 

8. Se contempla construir una carretera a un costo inicial de $950 millones, la obra

tendrá costos anuales de mantenimiento ordinario de $50 millones en el primer año
con aumentos del $2 millones cada año, por otra parte, la obra tendrá gastos
extraordinarios de repavimentación de $200 millones cada 10 años, si la
mencionada carretera tiene una vida indefinida (n=∞) y la tasa de interés relevante
es del 11% anual. (a) ¿Cuál es el costo capitalizado de esa carretera; (b) ¿Cuál será
su costo anual equivalente? y (c) si por esa vía pasaran un promedio de 9,000
vehículos diarios y todos los costos de esa carretera deberán ser cubierto con los
peajes, entonces ¿Cuánto deberá pagar de peaje cada vehículo que cruce por ese
camino?

Solución 

(a)Cálculo del costo capitalizado

CC= -950-[50(P/A)11%,00+2(P/A)11%, co]-200(A/F)11%,10/0.11=
CC=-$1,271 millones 

(b) CAE
CAE=CC*i=-1,271*0.11=-$139 millones
Nota: Cálculo del peaje 
El peaje resultara de dividir el CAE entre el numero promedio de vehículos que pasaran
por la vía, una buena aproximación del promedio sería El # de vehículos que pasara de
manera constante desde el 1 año hasta el infinito 

9,000 (1+0.11) ^10=25.6 vehículos/año Peaje = $139/25.6=$5/vehículo 

Tarea No. 5 Unidad 4

Autor: Freddy Lara

9. Una empresa contempla realizar una emisión de bonos con valor nominal de
$500,000 a una tasa del 13% anual pagadero semestralmente y un horizonte
de redención de 10 años
¿Cuánto cobraran por concepto de intereses los adquirientes de esos bonos cada
semestre?

Solución

I=F*b/c= 500,000*0.13/2=$32,500 por semestre. 

Ip=0.13/2=6.5% semestral

10. Si los adquirientes de los bonos del problema anterior aspiran a una tasa de
rendimiento sobre su inversión del 15% anual capitalizado semestralmente ¿a qué
precio ellos estarían ellos dispuestos a comprar esos bonos?

P=F(P/F)6.5%,10+I(P/A)6.5%,10= (500,000* 0.5327) +(32,500*7.1888) =499,986 

Estarían dispuestos a pagar $499,986 por esos bonos 

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