Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
TOMÁS FRÍAS
ARQUI
TECTU
RA
Potosí - Bolivia
MARCO TEORICO
¿Qué es capital?
El capital es el efectivo y los activos utilizados por una empresa para financiar sus operaciones.
Cómo se constituye dicho capital depende en primer término de la actividad económica de la
empresa en particular y de la estrategia tomada por la dirección de la misma.
La estructura del capital muestra como una compañía reparte sus activos. La relación entre la
deuda y el capital social se expresa como el cociente del valor monetario de cada uno.
La estructura de capital permite entender la forma en que una entidad financia sus activos
mediante recursos propios o de terceros.
Para financiar sus operaciones, las entidades necesitan recursos (o activos). Estos se pueden
obtener mediante financiamiento propio a través de los aportes de capital de socios, o mediante
deuda, que son los recursos obtenidos de terceros a través de préstamos o de la emisión de títulos
de deuda, como bonos o acciones preferentes.
Para determinar cuál es la estructura de capital adecuada de una entidad se debe realizar un
análisis de la rentabilidad-riesgo de las opciones de financiación
Ejemplo
Por ejemplo, si una entidad tiene pasivos por valor de $35.000 y un patrimonio por valor de
$65.000, su estructura de capital está representada por:
35 % de deuda ($35.000 / $100.000).
65 % de capital ($65.000 / $100.000).
La relación entre capital y deuda de una entidad es muy importante debido a que cada fuente de
financiamiento tiene un costo que termina afectando la rentabilidad y el riesgo al que se expone
la entidad.
Tipología de operación del capital
1. Aumento de capital por aportes en efectivo
Esta es una operación que proporciona a la empresa nueva liquidez. En primer lugar,
mejora la posición de efectivo y la estructura financiera y luego aumenta el capital de
trabajo. Además, refuerza la importancia de los capitales propios sobre el capital prestado,
que a su vez aumenta la capacidad de la deuda a largo plazo de la compañía. Sin embargo,
el aumento de capital por contribución en efectivo tiene una serie de desventajas; a saber:
• Dilución de ganancias por acción;
• La dilución del poder de los antiguos accionistas, especialmente si estos últimos no
pueden suscribirse las nuevas acciones, y
• Un costo de emisión que puede ser alto.
2. Aumento de capital por incorporación de reservas
Esta transacción corresponde a un aumento en el capital social a cambio de la reducción
de las reservas y la distribución de acciones gratuitas al mantener el valor de los cupones.
Por lo tanto, no afecta ni la estructura financiera de la empresa ni su equilibrio financiero.
El objetivo de un incremento de capital por incorporación de reservas es:
• por un lado, la consolidación del capital social, dada su estabilidad a los ojos de los
acreedores de la empresa, y,
• en segundo lugar, el seguimiento de una política de retribución al accionista en la
medida en que el porcentaje de dividendo recibido antes de la transacción siga siendo el
mismo.
3. Aumento de capital por conversión de deudas
Esta operación corresponde a un aumento de capital después de la eliminación de una
deuda cuyo vencimiento era cierto. La empresa en dificultades financieras, convierte a sus
acreedores en socios con una participación en el capital.
No es una transacción de financiamiento directo, ya que no da como resultado una
aportación de capital en efectivo o en especie. Sin embargo, se mejora el equilibrio
financiero, especialmente si se trata de una conversión de deuda a corto plazo: el capital
de trabajo y el efectivo aumentan la misma cantidad de la deuda.
Ejemplo de composición de un capital para una empresa de servicios arquitectónicos
Lugar: Chile
Creación: 2011
La empresa se conforma por tres socios, de una inversión igualitaria y con diferentes capacidades
profesionales, capaces de abarcar las tres grandes áreas que necesita esta organización para
funcionar.
La empresa se encentra constituida por una SpA, sociedad por acciones, por lo cual los tres
socios que constituyen la organización, aporta una igual cantidad de dinero y poseerán una igual
participación en la sociedad. Inicialmente la empresa sólo funciona con una inversión propia,
pero a medida del posicionamiento en el mercado buscaran un financiamiento externo adosando
nuevos socios a la organización.
El financiamiento inicial de la empresa es de 26,000 Euros, otorgado en partes iguales por los tres
socios de la organización. Para el caso de la inversión inicial, sólo se usó una parte del
financiamiento inicial, el resto será para tener liquidez al momento de pagos de personal o
aceleraciones de obras.
La empresa se emplazará en la propiedad de uno de los socios, en donde se comprarán oficinas
tipo contenedores adaptados para una oficina, baño y bodega menor. En el caso de la
conectividad, la propiedad posee las instalaciones eléctricas, redes, alcantarillado y agua potables
adecuados.
Los equipos esenciales para efectuar los trabajos, serán amortizados en los proyectos, pagando su
desgaste, generando una verdadera utilidad. Transporte: Los socios de la empresa poseen
vehículos de carga, especiales para trabajos de construcción; sí bien la compra no es necesaria,
pero la mantención y el desgaste serán asumidos por la empresa y por lo tanto las obras asumirán
este costo.
La empresa se dedica a la consultoría empresarial y aborda como grandes temas los siguientes: a)
Finanzas b) Marketing c) Riesgo Operacional y Continuidad del Negocio.
Se puede evidenciar la necesidad de que toda empresa disponga de un nivel apropiado del capital,
al inicio de sus operaciones. De esta manera podrá afrontar las obligaciones que se presenten en
el corto plazo, caso contrario, forzosamente deberá recurrir a un financiamiento externo.
BIBLIOGRAFÍA
Análisis de la estructura de capital de una empresa | Actualícese (actualicese.com)
PDF estructura de capital y costo promedio ponderado de capital en las PYME (Eduardo Court
M.)
PDF Plan de negocios para una consultoria especializada ( Nilsa C. Garcia Barragan)
PDF PLAN DE NEGOCIO PARA LA CREACIÓN DE EMPRESA CONSTRUCTORA EN
CHILE. (Nicolás Pablo Corvalán Garay)