Régimen Cambiario

El mercado cambiario o también conocido como mercado de divisas o forex, es aquel en el

que se da el intercambio de divisas. Es considerado el mayor mercado financiero del mundo.
El tipo de cambio representa una variable macroeconómica fundamental para cualquier
economía, por lo que también lo es el mercado cambiario.

Las cotizaciones están dadas por los tipos de cambio de las divisas en cuestión, informan
sobre el precio al cual se debe de comprar o vender una divisa, el comportamiento del
mercado cambiario y la posición que desea tener el operador de la mesa de cambios. Las
cotizaciones se fijan, en términos generales, por la relación de oferta y demanda. Las tasas de
cambio de una divisa en términos de otra permiten facilitar los intercambios comerciales.

Por lo general, los bancos centrales juegan un papel fundamental en el mercado cambiario, ya
que lo vigilan y lo regulan con el fin de evitar que éste afecte a la economía como un todo.
Mucho de lo que ocurre en el mercado cambiario es reflejo de la intervención del banco central
y de las modalidades de tipos de cambio que se establezcan.

En los casos en los que se restringen mucho las libertades en los mercados cambiarios,
suelen surgir mercados (cambiarios) paralelos que buscan satisfacer las necesidades de los
agentes económicos que no están satisfechos con las restricciones para el intercambio de
divisas.

Tipo de cambio y Mercado de Divisas

La determinación del tipo de cambio se realiza a través del mercado de divisas. El tipo de
cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier otro mercado, por el
encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Si se analiza, por ejemplo, una situación
hipotética, en la que solo existen dos monedas el euro y el dólar. La demanda de dólares
(oferta de euros) nace cuando los consumidores de los distintos países europeos necesitan
dólares para comprar mercancías procedentes de Estados Unidos. De la misma forma se
necesitan dólares si una empresa europea desea comprar un edificio en Nueva York, cuando
un ciudadano alemán viaja como turista a San Francisco o si una empresa sueca compra
acciones de una entidad norteamericana, pero todavía puede existir una razón adicional para
demandar dólares que es la pura especulación, es decir el pensamiento de que el dólar va a
subir de valor respecto al euro provocará que la demanda de dólares suba.

Si se analiza al contrario, la oferta de dólares (demanda de euros), esta se realiza por todas
aquellas empresas y ciudadanos que necesitan euros para sus necesidades (básicamente las
mismas que hemos analizado antes, compra de bienes y servicios, inversiones y
especulación.)

El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcará el precio del

dólar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del euro respecto al dólar. En los
mercados de divisas se conoce depreciación como el descenso del precio de una moneda
respecto de otra

Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el mercado de

divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:

 Tipo de cambio fijo: es determinado rígidamente por el Banco central.

 Tipo de cambio flexible: se determina en un mercado libre, por el juego de la oferta y la
demanda de divisas. En las economías con tipo de cambio flexible, los desequilibrios de la
balanza de pagos se corrigen automáticamente por depreciación o apreciación del tipo de
cambios.

Mercado de Divisas

El mercado de divisas, tiene oferta y demanda.

La oferta está dado por los que generan o ingresas divisas, que son:

 Exportaciones
 Turismo receptivo
 Deuda Externa
 Inversiones extranjeras

La demanda se verifica por:

 Importaciones
 Turismo internacional
 Remisión de ganancias
 Inversiones en el extranjero
 Pago de intereses por deuda

En Argentina es obligatorio el ingreso al mercado único y libre de cambios (MULC) el 100% de lo

exportado en mercaderías y servicios.

En la exportación de mercaderías, hay excepciones al ingreso como en el caso de exportaciones de

:

Régimen de muestras

Envíos sin título oneroso

Envíos en consignación

Exportaciones temporales

Reembarco de mercadería importada

El tipo de cambio es una medida esencial del comercio exterior.

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Bancos y el crédito documentario

El crédito documentario suele ser identificado con un instrumento que se utiliza como sistema del
pago

En la carta de crédito hay un banco emisor u ordenante. Hay un solicitante de la carta de crédito, y
un banco que analiza la solicitud, y en el caso que de este surja elementos positivos, se procederá
a la emisión del crédito documentario y enviara el aviso al beneficiario.

El banco emisor utiliza el banco del país del exportador como banco corresponsal o notificador.
Este último banco es el que notifica al exportador que tiene una carta de crédito abierta en su
beneficio.

Lo primero que hubo fue una compraventa, y se definió pagar mediante una Carta de Crédito.

El importador ya abrió la carta de crédito. Esta es un documento mediante el cual un banco de la

plaza del importador actuando por cuenta y orden de un cliente, se compromete a pagar el
importe del crédito al exportador o beneficiario, una vez que este cumpla con los requisitos que se
establecieron.

Hay un banco corresponsal o notificador. Que puede ser responsable solidario del pago. El
exportador embarca la mercadería, obtiene los documentos de embarque (conocimiento, guía
aérea o carta de porte) y los presentará en el banco junto a:

Factura comercial

Certificado de origen

Certificado sanitarios

Si la carta de crédito es al contado una vez que el exportador entrega los documentos comerciales
que acreditan el envío de las mercaderías, el banco de su plaza le abonará.

En el caso que se trate de un “pago a plazo”, el banco financia el plazo que se haya determinado.

La mercadería arriba a destino, y antes los documentos comerciales son remitidos por el banco
corresponsal, al banco abridor. En este momento, la mercadería está viajando, y los documentos
ya están en presencia del banco, que informará al comprador/importador para que asuma el pago
o solicite la financiación. Una vez cerrado este trámite, el importador se hace de los documentos
que son los necesarios e indispensables para poder retirar las mercaderías de aduana.

Con los documentos puede solicitar la importación de las mercaderías en su aduana.

Las cartas de créditos pueden ser revocables e irrevocables.

La carta es irrevocable, a menos que se diga expresamente lo contrario. Es un compromiso en

firme del banco emisor de pagar aceptar o negociar. En Argentina no existen cartas de créditos
irrevocables.

Confirmada y no confirmada: Toda carta de crédito es no confirmada, excepto que se indique lo

contrario. Cuando es confirmada, el banco corresponsal asume el compromiso directo y principal
de pago sin excluir al banco emisor ni al importador, siendo beneficiario es el exportador.

Cuando es NO confirmada, la responsabilidad del banco corresponsal queda limitada a notificar al

beneficiario de la carta de crédito.

También la carta de crédito puede ser transferible o no transferible. La transferible es aquella que
permite al beneficiario, transferir todo o parte del monto a tercera personas.

Divisible/Indivisible: la divisible es una carta de crédito que permite embarques parciales, y por lo
tanto haya cobros parciales.

En la indivisible, está obligado a realizar un solo embarque.

Hay también cartas de crédito con cláusulas rojas o verdes.

La Carta con cláusula roja, podrá recibir el exportador una financiación o adelanta del 100% de la
operación. Y en el caso de clausula verde, también puede recibirse un adelanto, pero deber haber
un certificado de depósito de la mercadería en un deposito general, o como certificado de
warrants. O sea no es necesario que se embarque pero si que se demuestre el deposito en algún
lugar acordado.