Taller – Estado y Mercado

 Paula Cotte
 Simón Rojas

1. Discutir por que la profundización financiera, la expansión y la desregulación

de los bancos y los mercados financieros, se convirtieron en estrategia central
de desarrollo.
Su reacción a la crisis financiera global consistió en insistir en que se asignara más
capital de cada economía a los bancos del sector privado y apoyarlos con una
política monetaria ultralaxa, en la que los tipos de interés cercanos a cero fueron
complementados con la compra hecha por los bancos centrales de bonos del
Gobierno, o incluso de empresas, para mantener sus precios elevados. Esto aumentó
de manera radical el lado de los «activos» de los principales bancos centrales del
mundo
2. Por que si los intermediaron financieros promueven el crecimiento económico
movilizando el capital y dándole mejores usos, la producción no ha crecido con
mayor rapidez que el sector financiero
Si los bancos y los mercados financieros se vuelven más eficientes, con el tiempo
las empresas deberían utilizar más sus servicios y abandonar su anterior preferencia
por la financiación interna de la inversión a partir de beneficios retenidos. En la
práctica, numerosos estudios señalan que las empresas siguen financiando la mayor
parte de su inversión (en producción y en desarrollo de nuevos productos)
internamente por medio de retenciones, ya que los financieros externos saben menos
sobre sus actividades y compensan los mayores riesgos que asumen exigiendo unos
retornos más elevados
3. Por qué las deudas de los hogares se ha convertido en el instrumento que
impulsa la demanda efectiva, generando el llamado Keynesianismo privatizado
en vez de ser los gobiernos quienes se endeudan para ello
Representó una solución insostenible para la falta de un crecimiento de la demanda
motivado por los sueldos. Los bancos centrales, ayudados e incitados por las
políticas de los gobiernos, en vez de ser los prestamistas de último recurso se
convirtieron en los prestamistas de primer recurso para el sector financiero,
recortando los tipos de interés para evitar crisis financieras. Esta política hizo subir
el precio de activos, como las acciones y las viviendas, y alentó aún más que los
hogares se endeudaran.
El resultado fue que los hogares se implicaron en una gestión indirecta si no, de
hecho, privada de la demanda efectiva, por medio de un consumo altamente
financiarizado que dejó a muchas personas aún más empobrecidas y endeudadas.
4. Por que se afirma que la quiebra de 2008 reivindico las advertencias de
Keynes, sobre los peligros de una financiación de una economía
Ignorar la cuestión del valor en relación con las finanzas es, por lo tanto, muy
irresponsable. Pero al final, el verdadero reto no consiste en etiquetar estas como
creadoras de valor o como extractoras de valor, sino en transformarlas de manera
fundamental para que sean de verdad creadoras de valor. Esto requiere prestar
atención a características como el marco temporal. Las finanzas impacientes la
persecución de retornos a corto plazo pueden dañar la capacidad productiva de la
economía y su potencial para la innovación.

Si bien la quiebra y la crisis subsiguiente debilitaron a los bancos, los siguieron

dejando en una posición dominante en la economía, librándolos de la vergüenza de
haber ensalzado el valor de los servicios financieros en los años anteriores a su
implosión en bancarrotas y fraudes.