3.

SISTEMA DE COSTEO BASADO EN ACTIVIDADES:

3.1. RECURSOS:

- Entorno Internacional:

Durante el segundo semestre de 2020, la economía mundial mostró indicios de recuperación

en línea con el reinicio de actividades y flexibilización de medidas de aislamiento social. En
particular, durante el 4T20, economías desarrolladas como la de Estados Unidos y la eurozona
registraron contracciones interanuales por 2.5% (3T2020: -4.2%) y 5.0% (3T2020: -4.2%), este
último explicado por el rebrote del COVID-19 que resultó en un reforzamiento de las medidas
de aislamiento social. Mientras que China, registró un crecimiento interanual de 6.9%, dado
que la reapertura de su economía tuvo lugar a inicios del 2T2020. En términos anuales, se
estima que el PBI de Estados Unidos presente una caída anual de 3.5%7 ; eurozona caería
6.8%8 y China presentaría un crecimiento anual de 2.3%, convirtiéndola en la única potencia
con una variación positiva del PBI al cierre del 2020.

- Entorno Local:

En el entorno local, el PBI acumulado a diciembre 2020 registró una caída de 11.1%10 (dic-19:
+2.2%), resaltando que al cierre del 4T-20, la economía peruana continuó la senda de
recuperación gradual debido a la reapertura progresiva de actividades económicas y registró
una caída de 1.7% respecto al 4T-19, atenuando las contracciones registradas al 3T2020 (-9.4%
vs. 3T-19) y 2T-2020 (-30.2% vs. 2T-19).

Durante el 4T-20, la economía peruana continuó con el proceso gradual de reanudación de

actividades iniciado en mayo. En particular, el inicio de la Fase 4 (30 de septiembre del 2020),
permitió la ampliación del aforo de tiendas y restaurantes, la reanudación del transporte
marítimo con aforo limitado y el reinicio de los vuelos internacionales bajo restricciones
sanitarias. Asimismo, en diciembre se autorizó el reinicio de operaciones de cines, gimnasios y
casinos, con aforo limitado. En línea con la entrada en operación de un mayor número de
actividades productivas, se aprecia una recuperación del empleo durante el segundo semestre.

INDICADORES ANUAL PROYECCIÓN ANUAL*

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
PBI (var. % real) 4.0% 2.5% 4.0% 2.2% -11.1% 10.7% 4.5%

PBI Minería e 12.3% 3.6% -1.3% -0.1% -13.2% 11.0% / 6.9% / 9.0%
Hidrocarburos (var. % 6.5%
real)
PBI Manufactura (var. -0.1% 0.6% 5.7% -1.7% -2.5% 6.7% 5.1%
% real)
PBI Electr & Agua (var. 7.8% 0.9% 4.5% 3.9% -6.1% 7.5% 2.3%
% real)
PBI Pesca (var. % real) -11.1% 9.9% 39.9% -25.2% 2.1% 7.2% 4.7%

PBI Construcción (var. -2.6% 2.4% 5.4% 1.6% -13.9% 17.4% 3.8%
% real)
Inflación (var. % IPC) 3.2% 1.4% 2.2% 1.9% 2.0% 2.0% 1.6%

Tipo de cambio 3.38 3.26 3.29 3.34 3.60 3.50 – 3.60 3.43 – 3.55
promedio (US$)
De acuerdo con el último reporte del BCRP11, se revisó a la baja la proyección de crecimiento
para el 2021, situándola en +10.7% (vs +11.5% en el reporte a diciembre 2020), el cual
incorpora el efecto de la segunda ola de contagios y las medidas focalizadas para contenerla.
Por otro lado, este escenario asume un contexto de vacunación masiva de la población,
estabilidad política y social, y mantenimiento de los impulsos monetarios y fiscales. Para el año
siguiente, se proyecta un crecimiento de +4.5%, sustentado en la normalización de los hábitos
de gasto y recuperación del sector servicios, en línea con la flexibilización de restricciones y
vacunación masiva de la población.

3.2. ACTIVIDADES:

Según las operaciones de la Compañía, las unidades de negocio se dividen en Consumo

Humano Indirecto (CHI), que involucra la producción de harina y aceite pescado; y Consumo
Humano Directo (CHD), que comprende la elaboración de productos congelados de pescado,
pescado fresco y conservas. La principal fuente de ingresos de la Compañía es la
comercialización de harina y aceite de pescado.

3.3. OBJETOS DE COSTOS:

A diciembre de 2020, las ventas totalizaron S/ 454.9 MM, presentando una disminución de
27.1% (-S/ 168.8 MM), debido a la reducción de las ventas de harina que cayeron a S/ 295.7
MM (-37.6%) y de aceite de pescado que se redujeron a S/ 70.2 MM (-24.3%). Las ventas de
harina de pescado alcanzaron las 60,705 TM, disminuyendo en 38.7% (-38,277 TM), mientras
que el precio promedio de venta de exportación de Austral fue de US$ 1,380 por TM,
presentando una disminución del 4% (dic-2019: US$ 1,436 por TM). El volumen de ventas del
aceite de pescado sumó un total de 8,793 TM, cayendo en 35.6% (-4,861 TM), mientras que el
precio promedio de venta28 fue de US$ 2,255 por TM (dic-2019: US$ 2,028 por TM) y
presentando un aumento del 11.4%. El 96.6% de harina de pescado se dirigió al mercado
externo, teniendo como principal destino a China (50.0%), seguido de Japón (18.4%) y
Alemania (17.3%). Cabe precisar que se presentó una disminución importante de los ingresos
provenientes de la venta de harina de pescado a China (-42.7%) y Japón (-37.8%), así como una
disminución importante en las ventas de aceite de pescado a Noruega (-44.1%). A diciembre
del 2020 el segmento CHI registró ingresos por S/ 413.0 MM, cayendo 28.3% (-S/ 163.1 MM)
respecto al 2019, por la menor venta de harina y aceite de pescado, por los motivos indicados
en el párrafo anterior; por su parte, los costos de venta disminuyeron en -37.1% (-S/ 161.4
MM), lo que generó que la utilidad bruta disminuya en 1.2% (-S/ 1.7 MM). Cabe destacar que
el segmento CHI representó el 90.8% del total de ventas29 (dic-2019: 92.4%). Respecto al
segmento CHD, las ventas sumaron S/ 41.9 MM, presentando una reducción interanual de
11.9% (-S/ 5.7 MM) respecto al 2019, debido a la menor venta de pescado congelado (-21.1%; -
US$ 2.7 MM); mientras que la venta de pescado fresco ascendió a US$ 2.1MM (dic-2019: 1.7
MM). Sin embargo, pese a la reducción de los ingresos por este segmento, se presentó un
incremento en los costos de venta de 2.3% (+US$ 862 M), lo que generó que la utilidad bruta
del segmento CHD sea menor en un 65.2% respecto a la del mismo periodo del año anterior.
En 2020, la utilidad bruta de Austral fue de S/ 143.2 MM, menor en 5.5% (-S/ 8.3 MM)
respecto al 2019, sustentando en una caída de las ventas del 27.1% (-S/ 168.8 MM),
compensando parcialmente por una mayor caída de los costos de ventas en 34.0% (-S/ 160.5
MM) por los menores costos variables y menores costos fijos indirectos (gastos de personal).
La utilidad operativa ascendió a S/ 52.7 MM (dic-2019: S/ 49.2 MM), generando un margen
operativo del periodo de 11.6% (dic-2019: 7.9%). Esta mayor utilidad operativa obedece a una
disminución en el nivel de gasto de ventas y distribución en el periodo 2020 (principalmente
gastos de transporte). Así, el EBITDA se incrementó en 4.7% (+S/ 5.8 MM), siendo de S/ 128.4
MM, principalmente debido al incremento de la utilidad operativa y el margen EBITDA fue de
28.2% (dic-2019: 19.7%). Sin embargo, la utilidad neta de la empresa presenta una reducción
del 85.1%, debido a una importante pérdida por diferencia de cambio que representó el 60.9%
de la utilidad operativa (-S/ 32.1 MM), aunado al gasto financiero que representa el 32.8% de
la utilidad operativa (S/ 17.3 MM). Así la utilidad neta de la empresa fue de S/ 5.1 MM (dic-19:
34.3 MM).