UNIVERSIDAD INTERAMERICANA DE PANAMÁ

MAESTRÍA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS CON ÉNFASIS EN ALTA GERENCIA

INGIENERÍA FINANCIERA
Asignación 3 Problemas
ESTUDIANTE: KATHLEEN CANO 8-886-1705

1. La compañía X desea obtener un crédito a tasa flotante (porque

responde mejor a la naturaleza de los flujos de efectivo generados por sus
activos) La compañía Y prefiere obtener crédito a una tasa fija (por una
razón equivalente, pero de signo contrario) Las compañías de referencia
reciben las siguientes cotizaciones para créditos a tasa fija y flotante.

Ambas empresas suscriben un acuerdo de swap de tasas de interés directo,

por el cual X decide endeudarse a tasa fija e Y a tasa flotante, para luego
intercambiar los pagos de tasas de interés. La empresa X se hace cargo de
pagar la tasa flotante de Y, igual al LIBOR, e Y paga la tasa fija de X igual al
9,95%. Calcular el costo efectivo de financiamiento para cada empresa, así
como el ahorro neto para cada una de las empresas.
Respuesta:

Según Según
contrato contrato
Swap
Empresa Condición esperada Swap pagará: recibirá:
Quiere pagar tasa Libor
X variable 9.95%
Y Quiere pagar tasa fija 9.95% Libor

Paga (-)   (Libor)

Recibe   9.95%
Crédito paga -10.00%
Costo efectivo operación Libor +0.05%

Normalmente paga Libor + 0.30%

 Ahorro   0.25%

  Libor Recibe (+)

  -9.95% Paga (-)
(Libor + 1%) Crédito (-)
10.95% Costo efectivo de la operación

11.2% Normalmente paga

0.25% Ahorro

2. Considere un swap sobre tipos de interés con un vencimiento dentro de 3

años. Un valor nominal de 100.000 euros. Tipo fijo del 3% y tipo variable del
libor anual +0,25%. Además, dispone de la siguiente información de
mercado sobre el comportamiento del libor anual durante los próximos años:

Se pide: Calcule la liquidación anual del swap a partir del escenario que se
indica sobre la evolución del libor.
Respuesta:
Liquidación dentro de 1 año = (0.03 – (0.02 + 0.0025)) *100.00= 750€

Liquidación dentro de 2 año = (0.03 – (0.03 + 0.0025)) *100.00= -250€

Liquidación dentro de 3 año = (0.03 – (0.05 + 0.0025)) *100.00= -2,250€