Temas de Economía Aplicada a la Gestión

Incertidumbre y riesgo
Incertidumbre – situación en la que no se conoce con certeza lo que ocurrirá en el futuro.
Riesgo – posibilidad de que cosa s no salgan como se esperaban.
 necesidad de conocer probabilidad de ciertos eventos, como también la desviación estándar.

Para resolver problemas – valores esperados, utilidad esperada. Se pondera cada evento por la
probabilidad.

Tipos de agentes:
i. Amante de riesgo
ii. Normales frente al riesgo
iii. Adverso al riesgo

¿Cómo reducimos el riesgo?

- Diversificación
- Seguros
- Máyor información

Información asimétrica. Riesgos y tipos de contrato

Asimetría de la calidad de los bienes y servicios transados.
- Esfuerzo  acción oculta
- Venta de objetos usados  característica oculta

Comportamiento oportunista de agente que tiene más información. Por ejemplo, páginas de Facebook de
venta de objetos usados.

Agente – persona que esta realizando un acto para otra (generalmente empleados)

Principal – persona para quien otra está desempeñando algún acto (generalmente empleador)

Riesgo moral – tendencia de una persona, a quien se está monitoreando de forma imperfecta a dedicarse
a una conducta deshonesta o de otra manera indeseable.
Tiene que ver con acciones no observables

Selección adversa – tendencia a que la mezcla de atributos no observados se conviertan en indeseables

desde el punto de vista de una parte no informada.
Tiene que ver con características no observables
¿Cómo controlamos este problema?
o Cobertura universal.
o Igualamiento de información, a través de señalización y sondeo.
o
Señalización – acción emprendida por una parte informada para revelarle información privada a una parte
no informada
Acción del agente con más información

Sondeo (screening) – acción que emprende una parte no informada para inducir a la parte informada a
revelar información.
Acción del agente con menos información

Soluciones generales frente a asimetría:

- Leyes que previenen el oportunismo. Se garantiza un mínimo de servicio/calidad, y sino, se
puede demandar.
- Sondeo de consumidores. Información de otros consumidores o vendedores, rating en mercado
libre, reviews en airbnb
- Comparaciones realizadas por terceros. Organizaciones que se dedican a la comparación de
productos realizadas por expertos
 - Estándares y certificados. Estándares mínimos en industrias bajo los cuales se evalúan,
certificaciones informan a consumidores. Ejemplo – acreditación.
- Contratos para controlar riesgo moral, de tal forma que se cumplan ciertas actitudes y se
garantize

Tipos de contratos
Tres variables clave: acciones del agente, naturaleza, resultado.
a. Contratos de pagos fijos. El pago es independiente de las acciones, la naturaleza, o el
resultado.
b. Contratos de empleo. El pago depende de las acciones del agente.
c. Contratos contingentes. El pago al agente depende del estado de la naturaleza, el cual no es
conocido por las partes. Ejemplo más claro, agente inmobiliario, se paga % de venta.

Eficiencia en los contratos

Contrato eficiente – eficiencia en sentido de Pareto, ninguna parte puede estar mejor sin que la
otra parte empeore
Eficiencia en la producción – valores obtenidos, beneficio de principal y pago de agente, sean los
máximos posibles
Eficiencia en los riesgos asumidos – implica que el riesgo compartido sea óptimo: que la persona
que menos le importa el riesgo asuma la mayor parte de él.

SUPUESTO: se asume que la naturaleza es fija y no cambia, no hay riesgo por eventos aleatorios,
entonces los beneficios solo dependen de las acciones realizadas por los agentes.

Un contrato eficiente debe cumplir con dos condiciones:

1. Participación – pago suficientemente grande para que el agente participe
II. Incentivos – el pago debe incentivar a realizar tareas encargadas en vez de tener
comportamiento oportunista
III. Maximización de beneficio – condición para el principal

Los tipos de contrato se van a diferenciar dependiendo del nivel de información que tenga cada
participante.

Problema del principal agente – se origina por la separación entre la propiedad y el control de la
propiedad. Esto tiene que ver con el esfuerzo del agente. Este puede ser observable o no observable.
Además, puede o no puede haber riesgo. Ejemplo de Práctica – Chaski.

En el cuadro, las condiciones para un contrato eficiente se resume en que los incentivos sean
compatibles.

Eficiencia y equidad. Intervención del Estado

Eficiencia – es entendida en términos del óptimo de Pareto, situación en la que no es posible mejorar el
bienestar de ninguna persona sin empeorar el de otra.

Teoremas fundamentales de la economía del bienestar

1. Si la economía es competitiva, es eficiente en el sentido de Pareto
2. Toda asignación de recursos eficiente en el sentido de Pareto puede conseguirse con un mercado
competitivo y una distribución inicial de la riqueza.
 segundo teorema abre puerta a un “planificador central”

Tipos de eficiencia
a) Intercambio – situación en la cual no es posible hacer un intercambio que beneficie a ambas
partes. En términos formales, es cuando las relaciones marginales de sustitución son iguales
entre si, y esta coincide con los precios relativos del mercado. Caja de Edgeworth, Curva de
Contrato, Curvas de Indiferencia, son formas de mostrar eficiencia en el intercambio.
b) Producción – La economía no puede producir más de un bien sin renunciar a la producción de
otro bien, dada una cantidad fija de recursos. Frontera de Posibilidades de Producción, Isocostes
y Relación Marginal de Sustitución Técnica. También se puede mostrar en caja de Edgeworth.
 c) Combinación de productos. RMS (relación marginal de sustitución de los consumidores) es igual
a la RMT (relación marginal de sustitución técnica de los productores) que a su vez es igual a la
relación de precios de la economía.

Economía del Bienestar – puede existir trade-off entre eficiencia y equidad. Una asignación eficiente no
necesariamente es “justa” o equitativa – recordar que muchas veces son asignaciones eficientes en el
sentido de Pareto cuando un agente tiene todos los bienes y el otro ninguno.
Función social de bienestar – bienestar social correspondiente a un conjunto de niveles de
utilidad. Está asociada a una curva social de indiferencia.
 Utilitarista – suma de todas la utilidades. Cualquier re-asignación que aumente
la suma es deseada
 Rawlsiana – mínimo de todas las utilidades. Cualquier asignación que aumente
la utilidad del que está peor es deseada.

RECORDAR: bienes generan distintos niveles de utilidad en los agentes, dependiendo de las
preferencias.

Intervención del Estado.

Obra pública: la propiedad de los activos y la responsabilidad de la operación del servicio son del
Estado. La participación del sector privado se limita a la ejeción de la obra de acuerdo a lo establecido en
el expediente técnico y el contrato con el Estado. Los riesgos recaen fundamentalmente en el Estado:
riesgo del financiamiento y del diseño del proyecto (los riesgos más importantes asociados a los proyectos
de inversión/operación).

Obras por impuestos: es un régimen especial de contratación que permite a la empresa privada financiar
la ejecución de Proyectos de Inversión, con cargo a su impuesto a la renta de tercera categoría. La
propiedad de los activos es del Estado así como el financiamiento. Muchas veces se confunde el
mecanismo de obras por impuestos con inversión privada, pero eso es incorrecto. Al finalizar el proyecto,
y con la conformidad técnica de la obra, el Estado asume el costo de la obra descontando su valor de los
impuestos que el inversionista privado está obligado a pagar. El sector privado asume los riesgos de
construcción.

APP: la propiedad de los activos es del Estado. El sector privado (generalmente) es quien asume el
diseño, construcción, financiamiento, operación y mantenimiento de la infraestructura. Así como la
provisión de los servicios al usuario final. Sobre el financiamiento de la inversión, las APP -a diferencia
de la obra pública- permiten diferir en el tiempo el pago de la retribución de la inversión.

Privatización: la propiedad de los activos se transfiere al sector privado, quien pasa a ser responsable de
la operación y mantenimiento. La transferencia de riesgos hacia la empresa privada es total. El rol del
sector público (no en todos los casos) se limita a regular los estándares de la provisión de los servicios.

Regulación por price-caps.

Regulación por tasa de retorno.

ALGUNOS EJERCICIOS/EJEMPLOS

1. El profesor Jiménez acaba de ser contratado por el departamento de economía de una

importante universidad. El rector ha declarado que la universidad se ha comprometido a
dar una educación de alta calidad a sus estudiantes universitarios. Transcurridos los dos
primeros meses del semestre, el profesor todavía no ha iniciado sus clases. Parece que
está dedicándose por completo a la investigación económica y descuidando la
enseñanza. Sostiene que su investigación dará más prestigio al departamento y a la
universidad. ¿Debería permitírsele que continúe dedicándose exclusivamente a la
investigación? Analice este ejercicio en relación con el problema del principal y el
agente.
2. Una compañía de seguros está considerando la posibilidad de crear tres tipos de pólizas
de seguros contra incendios: (i) cobertura completa; (ii) cobertura completa por encima
de los primeros 10.000 dólares de pérdidas, y (iii) cobertura del 90 por ciento de todas
las pérdidas. ¿Qué póliza es más probable que plantee mayores problemas de riesgo
moral?

3. Explique por que es probable o no que cada una de las medidas siguientes sea una
mejora en el sentido de Pareto:

- La construcción de un parque, financiada mediante un incremento de la

contribución urbana.
- La construcción de un parque, financiada mediante la donación de un rico
filantropo; el sector público adquiere los terrenos ejerciendo su derecho de
expropiación.
- El aumento de los servicios médicos para el tratamiento del cancer de pulmón,
financiado con cargo a los presupuestos generales.
- El aumento de las instalaciones sanitarias para el tratamiento del cancer de
pulmón, financiado mediante una subida del impuesto sobre el tabaco.
- El aumento de las prestaciones de la seguridad social, financiado mediante una
subida de las cotizaciones.
- La sustitución de la contribución urbana como principal via de financiación de
los municipios por transferencias del Gobierno central procedentes de la
recaudaci6n del impuesto sobre la renta.
Indique en cada caso quienes son probablemente los perdedores (si es que hay alguno).
¿Cuáles de estas medidas podria ser aprobada de acuerdo con una función social de
bienestar utilitarista? ¿Cuál podria ser aprobada de acuerdo con una función social de
bienestar rawlsiana?