GILLES DOSTALER (1946-2011), que ha sido muchos años pro

fesor de Economía en la Universidad de Québec, en Montren!

(Canadá), es un especialista internacionalmente reconocido
en Historia del pensamiento económico, y en particular en ln
figura de Keynes. Autor, entre otros, de Keynes et ses combuts
y de La pensée économique depuis Keynes (con Michel Benud),
analiza en este libro la ideas de Keynes en relación con ln
cuestión del desempleo. Para ello, estudia en la primera parte
el legado de los autores clásicos y neoclásicos contra los que
reacciona Keynes, partiendo de su propio rechazo a la ley de

MEYNES
Say. La segunda parte, centrada en Keynes y el desempleo, se
GILLES DOSTALER

KEYNES Y EL DESEMPLEO > GILLES DOSTALER

caracteriza por un recorrido muy detallado de la evolución
de las ideas de Keynes sobre esta materia, desde su aten-
ción por la política económica de los años 1920 y sus críticas
al «punto de vista del Tesoro», pasando por su relación con el
New Deal, hasta llegar a elaborar las ideas que componen la
Teoría general del empleo, el interés y el dinero.

Y EL DESEMPLEO
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798492 "7 BRIONES

 colección CLAVESPARA COMPRENDER
a
Gilles Dostaler

Neynesy el desempleo
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de esta obra sólo puede ser realizada con la autorización de sus titulares, salvo excep-
ción prevista por la ley. Dirijase a CEDRO (Centro Español de Derechos Reprográficos, : edición
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de esta obra. DIEGO GUERRERO

(O GILLES DOSTALER, 2011

O DIEGO GUERRERO, 2012

de la edición y traducción

O MAIA EDICIONES, 2012

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producción GUADALUPE GISBERT

ISBN 978-84-92724-48-2
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o
preimpresión EscazoLa Leczinska Daria 3

impresión LAvEL EDICIONES

¡El trabajo humano! Es la explosión que cada cierto
tiempo ilumina mi abismo.
Arthur Rimbaud, Una sesión en el infierno

Pero que a veces pueda haber mano de obra privada

de trabajo, y que a la vez todo el mundo desee más
bienes, es una aberración que no puede resultar más
que de un embrollo que podría remediarse a condi-
ción de reflexionar y actuar con lucidez.
«Política cambiaria y desempleo», 1923

Que haya 250.000 obreros de la construcción en paro

en Gran Bretaña mientras que tenemos una gran nece-
sidad de nuevas viviendas, ésa es la paradoja. Debería-
mos instintivamente dudar del juicio de cualquiera que
afirme que no hay ningún medio, compatible con unas
finanzas sanas y con la sabiduría política, que permita
emplear a los primeros en construir las segundas.
«Los medios de restaurar la prosperidad», 1933

Los dos vicios fundamentales del mundo económico

en el que vivimos son, en primer lugar, que en él no
está asegurado el pleno empleo, y en segundo lugar
que la distribución de la fortuna y de la renta son arbi-
trarias y faltas de equidad.
Teoría general del empleo, el interés y el dinero, 1936
 1. INTRODUCCIÓN

La palabra «trabajo» nos remite originalmente a la

idea de esfuerzo, de tormento, de fatiga. «Trabajar»
procede del latín tripaliare, que significa torturar con
un instrumento llamado trepalium. Sólo a partir del
siglo XV adquiere su significado como actividad
productiva, manual o intelectual. Pero la idea de
esfuerzo, de fatiga, incluso de castigo, sigo estando
asociada con ella. Ya se sabe que la historia comenzó
en el paraíso terrenal, cuando, para castigarlos por
haber probado los frutos del árbol del conocimiento
del bien y del mal, Dios condenó a Adán y Eva a
ganarse el pan con el sudor de su frente. «Quien no
trabaja, no come», predicaba San Pablo. El ciudadano
griego escapó siempre de esta maldición, pues el
esclavo se dedicaba a la tarea de subvenir a las necesi-
dades materiales de su amo. Por su parte, Jesús, hijo
de un carpintero, que se rodeó de doce trabajadores,
da valor al trabajo manual. En el siglo X11I, Tomás de
Aquino fija la doctrina de la Iglesia hasta hoy, conde-
nando la esclavitud y describiendo el trabajo como
una actividad natural del hombre libre que, además,
aleja del pecado y expulsa los malos pensamientos.
Eso no impidió que naciones muy cristianas tolerasen
la esclavitud durante varios siglos”.

|. Y sabemos que esta institución está lejos de haber sido erradi-

8 KEYNES Y EL DESEMPLEO
Siguiendo a William Petty (Tratado de impuestos
y contribuciones, 1662), la mayoría de los economis-
tas políticos clásicos hicieron del trabajo el funda-
mento del valor de cambio de las mercancías. Para
Adam Smith, «el trabajo es la medida real del valor
de cambio de cualquier mercancía», y este trabajo se
asocia con «el esfuerzo y las molestias (...), el sudor
de la frente» (Smith, 1776, vol. 1, p. 99). Por otra
parte, el salario del trabajo varía «según que el
empleo sea fácil o penoso, limpio o sucio, honorable
o despreciable» (ibid., p. 174). Ricardo afirma que «el
valor de una mercancía, o la cantidad de cualquier
otra mercancía por la que se cambia, depende de la
cantidad relativa de trabajo necesario para su pro-
ducción» (Ricardo, 1821, p. 51). Para Marx, «todo
trabajo es por una parte gasto de fuerza humana en
el sentido fisiológico, y forma el valor de las mercan-
cías en cuanto tal trabajo humano igual» (Marx,
1867, p. 574).
No todos los economistas del periodo clásico
hacen del trabajo el fundamento del valor. Así, Say
anticipa la revolución marginalista y anuncia el enfo-
que neoclásico al hacer de la utilidad el factor explica-
tivo del valor. Pero en este último enfoque el trabajo
sigue estando presente como servicio productivo,
factor de producción al que se asocia precisamente la
idea de «desutilidad»: «los elementos más importan-
cada de la superficie de la tierra, incluso en los llamados países
desarrollados.
1. INTRODUCCIÓN 9
tes de la teoría tratarán de la igualdad exacta, precisa,
independientemente del sentido del signo, entre el
placer que procura la posesión de un objeto y el mal
que se requiere para adquirirlo» (Jevons, 1871, p. 97).
También Keynes confiere al trabajo un lugar cen-
tral en su concepción económica:
«Nuestras preferencias van, pues, a la doctrina pre-
clásica de que es el trabajo el que produce todo. (...)
Es preferible considerar al trabajo, incluidos por
supuesto los servicios personales del empresario y
sus ayudantes, como el único factor de producción,
constituyendo la técnica, los recursos naturales, el
equipo y la demanda efectiva el marco determinado
en el que opera ese factor. Esto explica en parte por
qué hemos podido adoptar la unidad de trabajo
como la única unidad física necesaria en nuestro sis-
tema económico, más allá de las unidades de dinero
y de tiempo.» (1936, 1982, p. 221).
Keynes utiliza, pues, en la Teoría general, como
unidades de medida, cantidades de dinero y cantida-
des de empleo. El salario hace de puente entre
ambos. A una unidad de trabajo, medida en tiempo,
hora, día, semana o año, corresponde un salario
monetario. Keynes llama «unidad de salario» a este
salario nominal, y es en esta unidad como se mide la
cantidad de empleo de la economía.
 II. EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES

Hay, pues, una larga tradición que considera el tra-

bajo como esfuerzo y dolor. Y, sin embargo, es una
desdicha mayor estar privado de él, a menos que se
disponga de rentas que permitan escapar de esta
forma moderna de esclavitud. Para la mayor parte de
la población, el trabajo es en efecto el medio casi
exclusivo de acceso a una renta y por tanto al con-
sumo. Un calor intenso puede impedir al hombre,
como a los animales, trabajar. Ése es el origen etimo-
lógico de la palabra «parar»”. A partir del siglo XIII,
el desempleo [«chómage»] viene a significar el hecho
de no trabajar. Pero sólo en el siglo XIX comienza a
designar la ausencia de trabajo asalariado por parte
de quienes lo necesitan. Se está en paro cuando se
está privado de toda actividad asalariada. Parece que
la palabra inglesa «unemployment» fue utilizada por
primera vez por Alfred Marshall en una memoria
preparada para la Comisión Real sobre los valores
del oro y de la plata, que funcionó durante 1887 y
1888 (Marshall, 1926, p. 93)'. El desempleo aparece

2 [Nota de la edición española.- En francés, «chómer», que tiene

una evidente conexión con «chaud» (caliente)].
3 Marshall contrapone la «irregularidad en el empleo» suscitada
por las formas modernas de la industria con la característica de
12 KEYNES Y EL DESEMPLEO
como un mal, un problema económico, social y polí-
tico. La figura del «parado» aparece en medio de los
movimientos revolucionarios de 1848 en Europa. Su
definición como «trabajador que se encuentra pri-
vado de empleo involuntariamente» aparece en fran-
cés en 1876.
Conviene resaltar, en esta definición, eLadjetivo
de lainición
que forma partedef
«involuntario» del
Más tarde se contrapondrá el desempleo
desempleo,
involuntario al desempleo voluntario, que sería
resultado de la voluntad de sus víctimas. Un parado
voluntario sería por ejemplo un trabajador que
rechaza un empleo al salario que le proponen. Este
desempleo puede estar ligado al tiempo de búsqueda
entre dos empleos: es el desempleo friccional, cuya
importancia deriva entre otras cosás de 1 disponibi-
lidad de información en la economía. Mientras que
el desempleo friccional es un desempleo.de.corto
plazo, el desempleo estructural deriva del desequili-
ores
brio entre las aptitudes de los trabajady.la.na tu-
raleza de los puestos de trabajo, desequilibrio que se
debe a las transformaciones de.la.economía. Tam-
bién se liga a Jas característicassinstitucionales del
merc ado,
de trabaj oEn este último caso, ha apare-
cido más recientemente, en 1968, una nueva deno-
minación, debida a Milton Friedman, la de «desem-
los tiempos antiguos, en particular en la Edad Media, cuando la
mayoría de la gente trabajaba en su casa.
ll. EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 13
pleo natural», cuya tasa está determinada por «fuer-
zas reales» como la estructura del mercado de tra-
bajo, la naturaleza del sindicalismo o las modalida-
des de las. prestaciones de desempleo. Existe
también un desempleo estacional, en actividades
como laagricultura,
la pesca o la construcción,
Y.al
desempleo estructural se contrapone
a. yeces.un-des-
empleo coyuntural,
Como ocurre siempre, la realidad se expresa
antes que las palabras que la designan. Eldesempleo
aparece efectivamentea la vez. que.el trabajo.asala-
riado, por tanto antes del nacimiento del capitalismo.
Había desempleados en Roma y en las ciudades de la
Edad Media, Pero es al comienzo de la acumulación
de capital, en el siglo LV], cuando se extiende £ldenó-
meno. Desde el principio,
suscita
en quienes lo,obser-
ES una reacción contradictoria.
El desempleo es
uente de miseriay ociosidad. En cuanto
tal, repre-
senta un peligro, de)- que eran muy conscientes.los
de desorden social, de levan-
uutores mercantilistas,
tamiento de las clases populares. Las revueltas cam-
pesinas y otras insurrecciones seguían estando fres-
cas en la memoria. En 1615, en su Traité déconomie
politique, «Tratado para el Rey y la Reina madre
sobre los medios de devolver la prosperidad al reino
de Francia», Antoine de Montchrestien escribe que,
4% Véase Friedman (1968). El desempleo natural se caracteriza por
no poderse reducir con las políticas monetarias habituales.
 4 KEYNES
Y EL DESEMPLEO
en un reino próspero, los hombres deben estar acti-
vos y en interacción. Subrayando los peligros de la
ociosidad, justifica el proteccionismo. porque esti-
mulaa.el empleo.en. la. nación. . Contra la1 opinión habi-
tual que se atribuye.a los mercántilistas, lala verdadera
riqueza “de una nación no viene por tanto ligadaa la
ntidad de aro.que poseg.sino al trabajo. que.se.rea-
liza en £lla,
Pero al mismo tiempo que proponen medios
para estimular el empleo, lo que les vale los elogios
de Keynes al final de la Teoría general”, los mercan-
tilistas son conscientes. de..que. una. situación.de
pleno empleo ejerce una presión al alza de los sala:
rios. desfavorable para.la.prosperidad. de los merca-
deres, eindustriales. Bor eso son Poblacionistas.
Aparte de que una población abundante garantiza la
disponibilidad de la carne de cañón ind lispensable
para las : agresivas políticas exteriores de esa época,
constituye un medio de ejercer presión a la baja
e Es una idea central que vuelve'a
los salarios.
sobr
r en Marx y en Keynes sino en una
no sólo
aparece
construcción de la teoría económica moderna como
la curva de Phillips.
5 Véase el capítulo 23 de la Teoría general, «Notas sobre el mer-
cantilismo, las leyes contra la usura, el dinero sellado y las teo-
rías del subconsumo».
ll, EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 15
11.1. La ÉPOCA CLÁSICA
Con la revolución industrial, que se desencadena a
finales del siglo XVIII, el desempleo se convierte en
un fenómeno cada vez más masivo y generalizado.
Se comienza a percibir la recurrencia de las fluctua-
ciones cíclicas de la economía, en el curso de las cua-
les varía el número de desempleados al mismo
tiempo que otros datos que se llamarán más tarde
indicadores económicos. La introducción de máqui-
masivos de trabajadores. que, al verse dedesgualifica-
dos, no pueden. encontrar leo. Esta situació
si n
e e en el Curso de los
cuales los trabajadores. las toman. con las, Xmáquina
m s y
las rompen.. Así, el movimiento de los luditas',
nacido en Nottingham en 1811, se expande por toda
Inglaterra hasta 1816. David Ricardo, cuya primera
edición de los Principios de economía política y tri-
butación apareció en 1817, pensaba entonces que los
obreros se equivocaban al creer que la mecanización
de la producción causaba desempleo. Pero modifica
su punto de vista sobre esta cuestión y añade en la
tercera edición de su libro, en 1821, un nuevo capí-
tulo sobre las máquinas en el que se muestra «ahora
convencido de la substitución de trabajo por máqui-
El nombre viene de John Ludd, que destruyó máquinas utiliza-
das en la producción textil alrededor de 1780,
16 HEYNES Y EL DESEMPLEO
nas atenta a menudo contra los intereses de las cla-
ses trabajadoras» (Ricardo, 1821, p. 401). Mientras
que sus amigos y sus discípulos se ven consternados
por este cambio, Marx en cambio alabará la honesti-
dad científica de este economista «burgués».
A. La ley de Say
Siguiendo a Smith, los economistas clásicos no tie-
nen una explicación para el fenómeno del desem-
pleo, al que por otra parte no han puesto nombre. En
1803, en su Tratado de economía política, Jean-Bap-
tiste Say publica la primera formulación de la célebre
ley que lleva su nombre, que también se conoce
como «las ley de los mercados», en virtud de la cual,
a escala de la economía en su conjunto, la oferta crea
su demanda”. Hay varias formulaciones del propio
Say, pero también de James Mill, Ricardo y otros. Un
de ellas se enuncia así: «es la producción lo que abre
mercados a los productos» (Say, 1803, p. 138). A su
principal crítico, Malthus, le escribe Say: «Creo
haber probado en miprimera carta que los produc-
tos no pueden comprarse más que con productos;
sigo sin ver los motivos para aabandonar esta doctrina
de que es la producción 1la que abre mercados a la
producción» (Say, 1820, p. 245). Esta proposición se_
TT
er
e
7 Desde su formulación por Say, la ley de los mercados ha susci-
tado una inmensa literatura. Véase en particular Lange (1942),
Patinkin (1948), Sowell (1974), Kates (1998) y Denis (1999).
ll. EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 17
basa en la teoría cuantitativa del dinero, en virtud de
la cual el dinero sólo sirve para hacer circular a las
mercancías: «el dinero.no es.más s que el vehíc
vehíc ulo del /Y
pubs
valor de los productos» (Say, 1803, p. 138). fo a 9
Incluso si se lo entierra, «el objetivo último
no
es siem- a
pre comprar algo con él» (ibid. ; No se producesi no Cot de
es para cambiar por otros productos ele dinero obte»- o
nido cón lá venta de nuestros bienes. La producción “LO
constituye
una demanda para otros productos. Un Cde
aumento de la producción produce un crecimientos. cut;
de las rentas que genera a su vez un aumento igual, cor.
del gasto. Todo ahorro.se transforma
en inversión ....,,
destinada aa aumentar £Lconsumo.futuro. Es inútil .
estimular artificialmente la demanda: «el e.
puro y simple (...) no contribuye en absoluto a la cia
riqueza del país» (ibid., p. 144).
En virtud de esta concepción, imposible.el
es
fenómeno de lasobreproducción.general,-que-los
ingleses llamaban «general glut».
[ Sólo son posibles
los desajustes ; parciales, desequilibrios s sectoriales
entre la ofertayy Ta
la demanda, unun mal funcionamiento
del mercado. Ricardo, que acepta la ley de SSay, consi-
dera que las crisis son 1 provocadas por lo que llama
«cambios bruscos « en los canales del comercio». Así,
el final de las guerras ; napoleónicas, en1815, había
producido un desorden grave de los circuitos econó-
micos, que se había traducido, entre otras cosas, en
8 Esel título del capítulo 19 de sus Principios.
 18 KEYNES
Y EL DESEMPLEO
un aumento importante del desempleo a causa de la
desmovilización de los soldados. Ni el concepto de
pleno empleo ni el d sentes en
_. Say y sus contemporáneos, pero se puede interpretar,
su enfoque en términos modernos diciendo que.una
economía en equilibrio tiende, en ausencia de cho-
ques externos y malosfuncionamientos de los mer-
cados, hacia el pleno empleo.
Este argumento macroeconómico se refuerza
con una concepción microeconómica nueva, que Say
contrapone a las de Smith y su amigo Ricardo. Para
Say, el valor no deriva del trabajo, sino de la utilidad.
Se determina pc
por “la interacción entre la oferta y lala -
demanda en el mercado. Esta determinación
no se
aplica solamente '4 1ág mercancías producidas por los
empresarios, sino tambiépa los | servicios producti-
vos alquilados a,estos últimos por los agentes econó-
micos. Entre estos servicios productivos se cuenta el
trabajo, que Say llama «industria». El precio de este.
servicio es el salario, que se determina pues por la
oferta y la demanda, Say no ofrece una demostración
q
rigurosa, pero..si.el.salario..se determina..de.esta
manera y ningún obstáculo impide la negociación
entre El sippresario. demandante dettrabajo, y quien.
ofrece su trabajo, el equilibrio entre la oferta y la
demanda de trabajo significa lá'dúséncia de desem-
pleo mvoluntamo y, portánto, elel pleno empleo.
“No es sorprendente, pues, que en el capítulo 2 de
la Teoría general, consagrado a lo que llama «postu-
lados de la economía clásica», Keynes ligue la ley de
il. EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 19
Say, la teoría cuantitativa del dinero y la determina-
ción del salario en el mercado de trabajo. La teoría
clásica admite un desempleo.«por fricción», un des-
empleo voluntario, pero en su opinión «los postula-
dos clásicos no admitenla posibilidad de una,tercera
categoría, que definiremos ; a partir de ahoranebdes-
empleo involuntarig' » (1936, 1982, p. 32).
B. Malthus contra Say
Sin, embargo, entre los contemporáneos de Say y
Ricardo distaba mucho de haber unanimidad. Varios
economistas y pensadores sociales, observando la
presencia simultánea de masas de mercancías inven-
didas y de desempleados dispuestos a trabajar a cual-
quier salario para no morirse de hambre, no podían
aceptar el argumento que se les proponía. Entre
ellos, dos nombres célebres, ¿el primero a la derecha
en el. tablero.político-ideológico..El. segundo..a | la
izquierda..El reverendo Thomas. Robert Malthysy.
.
Simonde de Sismondi contraponen a la ley de los...
mercados y al análisis clásico” tesis que “anuncian las
de Marx y Keynes. a
Malthus comparte con Say, contra Ricardo, la
concepción del valor y de la distribución. Considera,
como aquél, que la remuneración de los servicios
productivos se fija de la misma manera que los valo-
res en dinero de las mercancías, que «se determinan
por su demanda en comparación con su oferta»
(Malthus, 1820, p. 62). Pero en cambio se opone radi-
 20 KEYNES
Y EL DESEMPLEO
det elements a la ley de los mercados formulada por Say
ud¿ Juno y adoptada por Ricardo. Para garantizar un mercado
la. producción, considera que. hace. falta” una
demanda efectiva (effectual demand), que define
e/¿¿Hutcomo «el sacrificio que los.demandantes «deben hacer
para realizar una oferta continua
de la mercancía en
la cantidad requerida en las circunstancias actuales»
(ibid., p. 80). No se trata sólo de la presencia de un
poder de compra, sino también de una voluntad de
compra, de «una demanda hecha por quienes son
capaces y quieren pagar el precio adecuado por ellas»
(ibid., p. 328).
Por consiguiente, el ahorro, que desde Adam
Smith es considerado como el motor de la acumula-
ción y del crecimiento económico, se convierte
ahora en un freno a la producción si es demasiado
grande. El crecimiento de.la producción exige el
aumento de la demanda, mientras que para Say lo
lleva consigo automáticamente. Por tanto, la pobreza
de los hombres es posible en medio de la abundancia
de bienes. Para combatirlo, Malthus propugna las
obras públicas, el comercio exterior y el estímulo de
los gastos improductivos, en particular de los aristó-
cratas, propietarios y miembros del clero.
No es, pues, sorprendente, que Keynes viera en
Malthus a un precursor”. Retomado en varias ocasio-
nes, su retrato de Malthus figura entre sus célebres
9 Sobre las relaciones entre Malthus y Keynes, véanse Lambert
(1962), Rutherford (1987), Hollander (1996) y Martin (2003).
M. EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 21
biografías de economistas. Lo presenta como «el
primero de los economistas de Cambridge». La ver-
sión inicial de su retrato fue presentada en el Oxford
Political Philosophy and Science Club el 2 de mayo
de 1914, después revisada para el London Political
Economy Club en 1922. La última versión la preparó
para sus Essays in Biography, publicados en 1933.
Los pasajes relativos a la concepción del ahorro, la
inversión y la demanda efectiva en Malthus se aña-
dieron al corregir las pruebas del libro, a comienzos
de 1933””. En esa fecha, como veremos más adelante,
Keynes había desarrollado los principales elementos
de su propia teoría de la demanda efectiva. En el
mismo momento, Sraffa, que había comenzado el
trabajo de edición de las obras de Ricardo, había
puesto en manos de Keynes la correspondencia
entre Malthus, cuyas cartas había descubierto en
1930, y Ricardo, «la correspondencia más impor-
tante de toda la evolución de la economía política»
(1933a, p. 96). Como repetirá Keynes en la Teoría
general, la victoria de Ricardo sobre Malthus en su
controversia constituye una catástrofe que lanzó a la
teoría económica por una vía equivocada durante un
siglo. Como explica en una alocución pronunciada
con ocasión del centenario de su muerte, Malthus
10 Keynes tenía la costumbre de hacer correcciones múltiples y
repetidas en las galeradas de sus libros. Podía permitirse esta
mala costumbre desde el punto de vista del impresor porque era
él quien pagaba la producción de sus obras.
22 KEYNES
Y EL DESEMPLEO
habría comprendido perfectamente los nefastos
efectos de un ahorro excesivo sobre la producción:
«Durante la segunda parte de su vida, estaba preocu-
pado por el desempleo de postguerra, que en primer
lugar era entonces de gran magnitud, y encontró su
explicación en lo que llamó insuficiencia de la
demanda efectiva; para remediarlo, apelaba a la
voluntad de promover el gasto sin límites, obras
públicas y una política expansionista. (...) Han hecho
falta cien años para que alguien lea, con una sospe-
cha de simpatía y de comprensión, sus convincentes
críticas a Ricardo, carentes de réplica por parte de
éste.» (1935, p. 107)
En la Teoría general, Keynes añadirá que Mal-
thus no pudo contradecir lá afirmación dé Ricárdo,
de que es imposibleque la demanda efectiva Sea
insuficiente, porque no fue capaz de proporcionar
una explicación alternativa convincente, más allá de
una apelación a los hechos. Por esa razón «Ricardo
conquistó Inglaterra de forma tan completa como la
Santa Inquisición había conquistado España» (1936,
1982, p. 56). Le correspondió a Keynes dar esa expli-
cación alternativa a la de Ricardo y los economistas
clásicos.
ll. EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 23
C. Sismondi, precursor de Marx y de Keynes
Ignorado por Keynes, el economista
A ee historiador
suizo Simonde de
rc 2 A AIN
Sismondi propone, un año antes
que Malthus, en sus Nouveaux principes déconomie
politique (1819), un análisis heterodaxa
del capita-
lismo que llamaba la atención sobre po lasA fluctuaciones
cíclicas que. engendrañ subempleo0,y, pobreza.-Al
principio, en su primer libro, De la Richesse comér-
ciale (1803), discípulo de Smith, Sismondi se con-
vierte en un crítico radical del liberalismo clásico y
un oponente resuelto de la ley de Say, que sustituye
por un análisis macroeconómico en términos de
desequilibrio y un primer modelo de crecimiento
formulado algebraicamente. Para Sismondi, el capi-
talismo es un sistema histórico transitorio
A
y contra-
a
dictorio en el que chocan
ATA a
os
losAe,intereses. de los ricos y
los de los individuos que no tienen para sobrevivir
más que su renta salarial, que > él es uno de loss._prime-..
ros en llamar proletarios. Hay una tendencia inevita-
ble a la depauperación de los proletarios. Contra Say
y Ricardo, con Malthus,Sismondi
afirma que puede
haber sobreproducción general de.mercancías.en-..
una economía:
«Por otra parte, el señor Malthus, en Inglaterra, sos-
tiene, como yo he tratado de hacer en el continente,
que el consumo no es una consecuencia necesaria de
la producción; que es verdad que las necesidades y
deseos humanos n no "tenen limito, pero que hos
a a o CTS IA, fc
 24 KEYNES Y EL DESEMPLEO
deseos EX necia no se satisfacen por el con-
o. Cer o
otros afirmamos que no basta con crear. esos medios
de cambio para. hacerlos s |llegar aa manos de
de quienes
tienen esos deseos y necesidades; que ilincluso ayeces
ocurre que aumentan los medios de cambio en una
sociedad mientras que la demanda. “de trabajo y el
salario disminuye; queen ese caso, los deseos:y nece-
sidades de una parte. de la población no pueden
ó 7 satisfacerse y el consumo, también. disminuye. Por
Brama Ca último, mantenemos que el signo inequívoco de la
do S A prosperidad social no es la creciente producción de
riqueza sino la creciente demanda de trabajo, o la
oferta creciente del salario con que se paga.» (Sis-
jo E podi
A . .mondi, 1824, p. 343-344).
Pares da Obsérvese en la cita. anterior la expresión
poh «demanda de trabajo»: |las crisis son pues generado-
ras de desempleo. Para
ara Sismondi, es por hacer abs-
tracción del| tiempo.por Jo que Ricardo, Say y sus dis-
cípulos no perciben esos fenómenos de los que los
hombres de. negócios : son perfectamente conscien-
A
tes Es La conjunción “de los desequilibriolos tempora-
les entre la producción y el consumo y la distribu-
ción desigual
Va
de la renta en la sociedad lo que causa
er
las Crisis recurrentes, Los proletarios no reciben bas-
tantes.rentas para garantizar una demanda efectiva
ana E
ll. EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 25
D. Marx y el desempleo como ejército industrial
de reserva
Precursor de Keynes, Sismondi también lo es de
Marx. Contrariamente..a.eyngss
Mars tiens..eo.
cuenta las tesis.de Sismondi. en varias ocasiones,
normalmente, para. criticarlas. Es por otra parte sin-
gular ver como Marx trata con mucha más conside-
ración a Ricardo que al historiador ginebrino. Dicho
eso, Marx forma con Malthus y Sismondi el trío de
los principales aponentes de la ley de Say. Alérgico,a
la obra de Marx”, Keynes le reconoce sin embargo el
mérito de volver a poner enn evidendirarenor de
Say: «el gran enigmade la demanda
, efectiva, al que
se dedicó Malthus, desapareció de Tatiferatura eco-
nómica. (...) Sólo pudo contifiiar a hureraittas, al
abrigo y en la PONURRBES de Karl Marx;'Si
y el mayor Douglas» (1936, 1982, p. 56). Pero este
reconocimiento se parecía al beso de Judas, pues
11 «¿Cómo puedo admitir una doctrina cuya Biblia, sustraída de
toda crítica, es un manual de economía caduco, del que sé que
no sólo es falso desde el punto de vista científico sino además
desprovisto de interés y que no puede tener ninguna aplicación
práctica en el mundo moderno?» (1925a, 2002, p. 39). Apreciaba
más a Engels: «la semana pasada, hice un nuevo intento con el
viejo K. M. leyendo la correspondencia entre Marx y Engels que
acaba de publicarse, sin hacer realmente progresos. De los dos, a
quien prefiero es a Engels» (carta a George Bernard Shaw, 1 de
enero de 1935, en JMK 28, p. 42).
26 KEYNES Y EL DESEMPLEO l . EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 27

Keynes pone a Marx a la misma altura que a dos sus discípulos'*, de la relación entre la presión de los
oscuros economistas”, salarios y el desempleo. Paxa.Marx, el ejército indus,
Es con Marx con quien el desempleo entra de trial es.esencial para el. mantenimiento, de la tasa.de
lleno en el análisis económico y se presenta como ganancia y E por tanto para la propia existencia del
uno de los principales fenómenos del capitalismo, capitalismo: Te
que ilustra las contradicciones de un sistema econó-
e ¿ETde R

mico y social transitorio, ineluctablemente conde- «Así pues, si la acumulación,. el. progresa. de. la
nado a desaparecer. Lejos de.ser unaccidente coyun- riqueza sobre una base capitalista, » produce necesa-
tural, el desempleo, como las crisis económicas a las riamente una.sobre il » Ésta.se con-
que aparecece ligad ES vierte a su vez en la palanca máss poderosa dela acu-
consustancial al mulación, en una congición de existencia <de la
asalariado capital, Vía producción capi
capitalista
A
en su estadoe de desarrollo
A APT aaa
industrial a a la quese libran lclos ca; italistas 6). tiene integral: Forma yn ejército industrial de,feserva que
de particular que no Seqaña Tereclutan
mp
0.sino Mdespi- pertenece. Di Psoe Ara
diendo a los ejércitos de abaje
ajadí res», Marx, 1848, comoo si éste lo hubiera-e
p. 226). Obsérvese se Ta PA Tacasi veinte años po Y “proporciona. a sus suegros de io
antes de la publicación del primer libro de El capital, “fuctuauantes, independientemente del creci-
del término «ejército». La descripción
del desempleo ies natural Le la población, la materia humana
como.seiórcito industrial
de reservo» 55.una de 25,
A ii reja 1

siempre explotable y uenpes disponible, » (Marx,

cidas hare. Capta la idea,
ya presente en los Hisrcantillcas y luego en Keynes y
12 Clifford H. Douglas (1879-1952) es el inspirador de un movi-
miento populista, el crédito social, que tuvo cierto éxito en Aus-
tralia, Canadá y Nueva Zelanda. De Silvio Gesell (1862-1930),
autor de L'Ordre économique naturel, promotor del «dinero
sellado», escribe Keynes que es el constructor de un socialismo
antimarxista (1936, 1982, p. 350).
13 Sin embargo, esta expresión es anterior a Marx. Nació en Ingla-
terra en la década de 1840y se utilizó, entre otras, en la literatura
cartista.
1867, PL
La continua transformación de una parte de la
clase obrera en desempleados parciales o totales es
14 «Desde el primer momento, veo que Keynes presenta el desem-
pleo como un problema muy grave, porque no se trata de un
acontecimiento accidental, sino que cumple una función. En
resumen, Keynes me metió en la cabeza esa misma idea del ejér-
cito industrial de reserva que mi director de tesis puso mucho
cuidado en dejar de lado» (Robinson, 1953, p. 265).
 28 KEYNES Y El DESEMPLEO
un componente esencial del movimiento de acumu-
lación de capital: «Como las mismas causas que des-
arrollan la fuerza expansiva del capital llevan a la
disponibilidad de la fuerza de trabajo, la reserva
industrial debe aumentar con los resortes de la
riqueza. (...) Ésta es la ley general, absoluta, de la
acumulación copttallita, » (ibid., p. 1162, énfasis en el
Capo gos función de o e rergnda rad papel
Srdterde regulador del salario. La crisis, provocada por la
baja de la tasa dde ganancia, gen | ada Por una
u plétora
de capital, una SSi lación,.s'
se-traduce por: una
E
desvalorización, inutilización, 9 incluso una, destruc-
ción parcial de
de e capital. El aumento del desempleo que
provoca almismo tiempo permite > restaurar los bene-
ficios y esa acarrea. un aumento ulterior dela. produc-
ción, El ejército industrial de reserva se mantiene así
ld a it y 000 joa Bn
en equilibrio con el progreso d de la acumulación. La
sobrepoblación relativa es selel pivote : sobre el cual gira
la ley delas oferta-y.la demanda de trabajo» (ibid., p.
1156). Marx considera que con el crecimiento del
capitalismo el ejército de reserva crece de forma más
que proporcional con la población: «acumulación de
riqueza en un polo, que significa acumulación de
pobreza, de sufrimiento, de ignorancia, de embruteci-
miento, de degradación moral, de esclavitud en el
polo opuesto, del lado de la clase que produce el pro-
pio capital» (ibid., p. 1163). El derrocamiento del
capitalismo y la instauración del socialismo son la
única salida de este punto muerto.
ll. EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 29
El esfuerzo principal de Keynes, en el planode la.
teoría económica, consiste en intentar demostrar r «que .
se puede resolver el problema del desempleo en el
marco. del | ca
capitalismo mo, dándole und Explicación dife
rente que pone en entredicho. el enfoque neoclásico”.
En esta empresa, se sirve a veces de Marx, a pesar de
la negativa opinión que tiene sobre su obra.«Keyxnes.....
reconoce. que Marx había.c:captado correctamente la
diferencia entre una economíaía real y una. economía
monetaria, con su distinción entre la fórmula de la
circulación de las mercancías, 'M-D-My JA.Cir-
culación del Capital, D- -M- -D; don
AS
e. D designa.
dinero y M la mercancía. Keynes toma prestadas
incluso las fórmulas de Marx ¿núno de losherado.-
res de la Teoría general, exp Que la as a
entre D' y D, el plusvalor es minegirassep pesiedos
depresión y de crisis'*: «Sin em! bargo, Marx se nn
maba a la verdad intermedia al añadir que el exceso
continuo de D' se vería inevitablemente interrumpido
por una serie de crisis, cada vez más intensas, con
quiebras de empresas y subempleo, durante las cuales
1) sería probablemente excesivo» (1933b, p. 82). Con-
sidera que su propia teoría
A
reconcilia la de Marx y la
de subconsumistas como A
el mayorANDDouglas”,
15 Vid. infra.
lb Se encuentra una idea análoga en Malthus.
Y? Sobre las relaciones entre Marx y Keynes, véase en particular De
Villé y De Vroey (1985), Duménil (1977), Lagueux (1985), Latou-
che (1985) y Mattick (1972).
 30 HEYNESY El DESEMPLEO
Autora de An Essay in Marxian Economics
(1942), Joan Robinson considera. que Keynes habría
llegado más.fácilmentey más rápidamente a la teoría
de la demanda efectiva si hubiera partido .de Marx
más. que de la teoría. ortodoxa. En..su.-opinión,
Kalecki i tuvo la “suerte | de no haber estado expuesto
nunca a la teoría clásicas de.no conocer más quea
Marx. ya Rosa L Luxemb , Por eso llegó más rápida-
mente auna tegría análoga y en cierto sentido supe-
rior a la, de Keynes, teoría que publicó primero en
polaco en 1933. Por su parte, Richard Kahn, tratando
de explicar el mecanismo del multiplicador a sus
amigos de Cambridge, redescubrió los esquemas de
la reproducción de Marx:
«Kalecki tiene una gran ventaja sobre Keynes: nunca
aprendió le
la economía €ortodoxa. C:-) Laúnica econo-
mía que estudió es la de] Marx. Keynes no compren-
dió "nunca nada.de Marx (..:) Si hubiera partido, sin
embargo, de Marx, ¡cuánto tie
Hiempo habría ganado!
Kahn, cuando discutíamos el Treatise, en 1931,
explicó el problema del ahorro y de la inversión ima-
ginando una delimitación en torno a las industrias
que producen bienes de producción, y estudiando a
continuación sus intercambios con las industrias que
producen bienes de consumo; buscaba reencontrar
los esquemas de la reproducción de Marx. Kalecki
Se
comenzó por ahí.» (J. Robinson, 1964, p. 126).
A id.
11. EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 31
11.2. La ÉPOCA NEOCLÁSICA
Keynes toma prestada de Marx la expresión «econo-
mía clásica», modificando su definición para incluir
en ella lo que se comenzó a llamar, alrededor de
1900, la teoría neoclásica, salida de la revolución
marginalista realizada en la década de 1870 por
Jevons, Menger y Walras'*. La ruptura entrelclos clá-
sicos y los neoclásicos se.sitúa sobre todo en el plplano
de la teoría del valor y de la distribución, aunque -
Cami
varios grandes nombres del mundo clásico creían,
% como los marginalistas, que el valore está liga
" utilidad y determinado.por, el mecanismo dela oferta
/ —.
no
vend y-la.demanda. Pero, para Keynes, es en el plano delral:
análisis macroeconómico donde encontramos conti- La e
loo *-nuidad y no ruptura. La teoría clásica se apoya €en OPA
de - dos.pilares, Que son la teoría cuantitativa del dinero: Y Ce
la ley de los mercados, que llevan a negar rlala existen-; be
eh ele de cualquier. desempleo involuntario. Sud y
Lo que aporta de novedad la teoría neoclásica es ,
una presentación del funcionamiento del mercado
basada en. las hipótesis.de, la po la productivi-
e
nista y racional, calculador de placeressy penas quque
L_ sopesa en una balanza. Esto puede tomar la forma de
Sn e A
Ñ e Prayy haa Ya Cerrar at po al
E O INet,
Lal,
18 Sobre el tratamiento dado por Keynes a la escuela ica, Ese e Cy:
D. Diatkine (1985, 1995). is pad al,
 32 MEYNES Y EL DESEMPLEO 1. EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 33

un modelo abstracto, formalizado y 1 matematizado, bajo,.es-decir, al.uumento de la producción tatal.que.

en el que se busca integrar las relaciones entre! todos produce. la adición.de.una
unidad de-tsabajo. Así
los mercados-de una econopuja.Es el modelo de pues, mide la contribución de los trabajadores a la
equilibrio general elaborado por Walras en la década producción, igual que el interés mide la del capital y
de 1870 —pero que se encuentra esbozado en Ques- la renta la de la tierra. El Economista; mericano John
nay y en Say-, que se impone en el siglo XX como el Bates Clark es.quien más lej or larabim
enfoque dominante. O es el modelo de equilibrio ción de la legitimidad de un, sistema en el guesade
parcial desarrollado por Marshall. factor productivo recibe. SIA EÍADMENES $
is

Entre estos e el que nos interesa aquí es que.ha.cseado””. Por su parte, Knut Wicksell. que
a ett

lonen en el Tómo
ie

desarrollóésta teoría de
« 1 forma independiente? 2on-
Fear poslbncatioda a trabajart tanto más.
individuos siderabaque este modo de distribución no ti-
- sea el salario.real que se.les.ofrezca, y,
! cuanto mayor.sga. zaba en absoluto]la e quidad y La Justicia. Para Walras,
vcd como compradores, empresas que sustituirán tra- se llegaa p! OY hte 1n proceso
¡ bajo por capitala. medida que.aumente.ese salario. de tanteo el alada uoipeend en la
| Tenemos, pues, 1 una curva de oferta de trabajo de produggión, es decir, por una parte, libertad de los
'* pendiente. positiva y. una curva de demanda de pen- empresarios para desarrollar la producción en caso
diente, negativa. Estas "dos curvas tienen normal- de beneficios y reducirla en caso de pérdidas, y por
-fnente un punto de intersección, correspondiente 2 a otra parte libertad de los propietarios de la tierra, los
un nivel del salario real y del empleo que se llama trabajadores y capitalistas y los empresarios de ven-
nivel de equilibrio, Para Marshall, si estas curvas tie- der rebajado o comprar al alza los servicios y los pro-
nen las pendientes que acabamos de describir, pen- ductos» (Walras, 1874-77, p. 231).
dientes normales que expresan la racionalidad de los La existencia de sindicatos que negocian colecti-
empresarios y los trabajadores, cualquier movi- vamente salarios
os superiores ¡al salario « de equilibrio, o
miento que nos aleje del equilibrio pone en marcha una legislációnque, fije un suelo a, los.salarios, son
fuerzas que conducen de nuevo a él. En definitiva, es obstáculos a esta libre competencia y causas de des-
un equilibrio sstable. Esto significa, en el caso del o

trabajo, que sino hay obstáculos al libre funciona-

miento de. los, mercados, la oferta iguala a la
19 Véase en particular The Distribution of Wealth (1899).
demanda al nivel Leo . ET salario..es- 20 Véase Valor, capital y renta (1893) y Lecciones de economía polií-
entonces igual a la productividad marginal del tra- tica (1901 y 1905).
e]
ns
PE Bn 4 E dE it a PRE e FR a
E A pa | ¿
y ”
34 KEYNES Y EL DESEMPLEO
empleo. En esta perspectiva, la solución para reab-
sorber el desempleo consiste en, encontrar el medio
de reducir los sal, arios. Ése el por ejemplo el análisis
que propone Pigou en Unemployment, publicado en
1913. Sucesor de Marshall en la cátedra de economía
política de Cambridge, Pigou era entonces un colega
y amigo de Keynes. Repite en 1933, en pleno corazón
de la depresión, con una obra mucho más considera-
ble, The Theory of Unemployment, que da una ver-
sión sofisticada de la teoría de la productividad mar-
ginal. Keynes elaboraba en esos momentos su
explicación del desempleo, y la publicación del libro
de Pigou llegaba como anillo al dedo para permitirle
ilustrar los errores de la teoría clásica. Pigou será la
cabeza-de-turco de Keyn eneral. En
ella describe The Theory of. Unemployment como un
libro en el qu
variación dele volumen
er Ra
de.empleo hajoJa hipótesis « de
que no haya desempleo invaluatasio»(1936, 1982, p.
200). Pigou reaccionará vivamente a los ataques de
Keynes sin que eso afectara a su amistad”. Después.
se acercará a las posiciones dde Keynes, en Employ-
ment and Equilibrium (1941), pero sobre todo en A
Retrospective View, conferencias publicadas en 1950,
algunos años después de su jubilación. Admite en
ellos la posibilidad de un importante nivel de desem-
21 Sobre el debate entre Keynes y Pigou, véase Aslanbeigui (1992),
Béraud (2003) y Brady (1994).
ll. EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 35
pleo en una situación. de
equilibrio a corto delo
que la teoría clásica no podía explicar. ESOS VS.
testimonio de su ¡ honradez,intelect nal como
Lionel Robbins, oponente, decidido de : Keynes ep
en los
años treinta, realizará una revisión similar, final de
su vida. -
11.3. KEYNES CONTRA LA TEORÍA CLÁSICA
La Teoría general se abre con un anos en regla con-
|
tra la llamada teoría clásica delempleo, , tal como se
construyó de Say y Ricardo a Marshall y Pigou. Para |
Keynes, su defecto cardinal es que« considera cOmO. ES
A NO a a
dato un nivel dé émple: E L!
cisamentelas
Causas de” lo que opinaba Ricardo, : el obj A
nomía política no es la distribuciónsiulde acc p
nacional sino la explicación cde qué es. lo Gue.deter-
A
mina el nivel de ésta. En Preste ' Marco general, la teoría
clásica se apoya, €en lo que se,> refisre” al empleo; en
dos postulados, El primero afirma « que sel salario es A
igual al producto marginal del trabaajo »; el segundo
que «la utilidad aer salario” cuan: lo se emplea. un
determinado volumen de trabajo.es igual ladesuti- ¡
lidad marginal de ese volumen de -grapleo» (Keynes,
1936, 1982, p. 31; énfasis
en eltexto)..El primer pos-
tulado ¿permite construir
PA
la curva de demanda. de, Z de
trabajo por. Ts Empresas; el segundo, la. curva dé —
oferta. de los trabajadores. El cruce de estas dos cur-
 36 HEYNES
Y EL DESEMPLEO Il, EL DESEMPLEO ANTES DE KEYNES 37

vas en de empl ele 3

trabajadores son capaces de determinar la tasa sala-
utilidad de la prod
margi
uc nal igual
ci a laón
desutil” rial real correspondiente al pleno empleo. En la reali-
dad del empleo marginal» (ibid., p. 32). Según Key-
dad, se.comprueha.en.cambio que si se produce una
nes, este modelo permite la existencia de un desem-
pleo friccional o de un empleo voluntario, pero no bajada del salario real, no,poruna.hajada defsatario
un desempleo involuntario”,
nominal sino por una subida delos. precios, la oferta
de trabajo.no. disminuye, contrariamente al segundo
Esta-construcción-no-sé-tieno-en-pie. pues no
postulado de.la teoría clásica. Son pues factores dis-
existe curva de oferta de trabajo-tal como la postulan
tintos de la oferta y la demanda de trabajo los que
los clásicos. Keynes admite la existencia del primer
determinan el salario real. Las conclusiones de este
ls, , Postulado de la teoría clásica, pero no del segundo.
E Ego LOS trabajadores no negocian-un-salario-reakycomo análisis invalidan las prescripciones políticas de los
economistas clásicos para reabsorber el desempleo:
ie en el modelo clásico, sino
un salar
.io.monetario. Este
be rt salario.es el fruto lación de fuerza entre tra- «Felizmente, los trabajadores se muestran, por ins-
a bajadores normalmente reunidos en un sindicato y como economistas
tinto y sin darse cuenta de ello,
*” empresas. Los trabajadores no están en condiciones clásicos cuando se
E) más razonables que los autores
2, de «hacer que concuerden la tasa de salario real con salarios nominales.
resisten a las reducciones de los
4La ;,. la desutilidad marginal de la cantidad de empleo
(...) Cualquier sindicato se resistirá a una amputa-
med pfrecida por los empleadores 4.es2.tasa» (ibid., p. 37).
ción de los salarios nominales, por débil que sea.
Le, ¿Es más: los economistas clásicos postulan que los Pero, como ningún sindicato piensa en desencade-
TS os A tame Canos! >, nar una huelga cada vez que aumenta el coste de la
VO ute és É
Nr wet Y : pte, Es A
Aa fa.
sd ¿Es J- Less
vida, no puede imputárseles, como hace la escuela
, / 22 Esen su primera Cláse del semestre de otoño de 1933, el 16 de clásica, el obstáculo que se opone a cualquier
de ls octubre, cuando Keynes presenta por primera vez esos dos pos- aumento del empleo global.» (1936, 1982, p. 40)
CALA 05 tulados (1989, pp. 85-86). Nos atenemos aquí a la presentación
¿nde a, ( de Keynes, que por supuesto ha sido posteriormente criticada
Be a PER abundantemente. Entre otras cosas, se le ha acusado de
cons- Los errores
de la teoría clásica tienen su.origen
en una débil concepción del co nocimiento: «Los teó-
40 é%e. 20d er, truir una teoría clásica artificial, con postulad
os que realmente
“os. , y Poson tales. Para algunos, hay desempleo involuntario en
los
ys “9. clásicos fuera del equilibrio; la única diferencia con Keynes es la ricos de la escuela clásica se parecen a geómetras
pe roca Aplicación de los remedios. Sobre la historia del concepto de euclidianos que, encontrándose en un mundo no
¿ Y al desempleo involuntario, véase De Vroey
(2004) y Trevithick euclidiano y constatando que de hecho las líneas rec-
A 2. (1992); sobre los postulados de la teoría clásica, Gislain (1987).
ba Aa
de tas que parecen paralelas se cortan frecuentemente,
At, us
 38 KEYNES
Y EL DESEMPLEO
reprochan a las líneas su falta de rectitud (...). En
realidad, no hay más remedio que rechazar el postu-
lado de Euclides y construir una geometría no eucli-
diana» (ibid., p. 42). Estageometría no euclidiana es
$ la teoría de la demanda efec a la. que
ti volver
va emos
«- Más tarde. Se opone frontalmentea lamayoría de lo
elementos de la teoría clásica que ha dominado las
3
ME conciencias desde hace más de un siglo: la neutrali-
dad del dinero, la ley de Say, la determinación de los
Koro 1 HIPOS de interés por el ahorro y la inversión. De esta
“+” problemática se desprende un «optimismo gracias al
AS
cual se ha terminado por considerar a los economis-
tas como Cándidos que, habiendo abandonado el
mundo para cultivar su jardín, enseñan que todo es
para mejor en el mejor de los mundos posibles,
siempre que se le deje ir a su aire. (...) Puede que la
teoría clásica describa la manera en que nos gustaría
que se comportase nuestra economía» (ibid., p. 57)%,
23 Cándido es el héroe optimista de un célebre cuento filosófico de
Voltaire, que era uno de los autores predilectos de Bloomsbury.
HI. KEYNES Y EL DESEMPLEO
Tenemos que volver atrás antes de presentar la «teo-
ría no euclidiana» de Keynes. Esta intteoría
Dial RR
comienza
realmente a tomar forma definitiva a partir de 1932,E e
tres años después del comienzo de una.crisis que...
lleva las tasas de desempleo a, más del 20% en la
mayoría de los grandes países industriales. Pero a lo
largo de los años veinte, en Inglaterra el número de
5
parados no descendió nunca por debajo del millón.
Desde ese momento, ese fenómeno se le presenta a
uno de los principales problemas a los
comones
Key
que tiene que hacer frente. el capitalismo.-Rechaza
los medios propuestos por la mayoría de los econo-
mistas, que aún no llama «clásicos», para comba-
tirlo. Él mismo sugiere medidas diferentes y lleva la
lucha para defenderlas-al-terreno político. Pero-ao
tiene una teoría completa, que le satisfagampara
racionalizar las medidas.No tiene un a
para.combatirala teamda ciósic Esto ilustra bien el
hecho de que la relación entre la teoría económica y
las propuestas políticas asociadas no es tan simple
como se cree. Más que ver las políticas keynesianas
leo
como aplicac
de lucha contra el desemp iones de
la teoríde ala dema: esti Sonsiderar
_aesta teoría <oma.un. intento-de-servir-de-base a
dichas políticas. Vamos, pues, a reconstituir esta
 40 KEYNES Y EL DESEMPLEO
génesis de la teoría del empleo de Keynes, situándola
en su contexto.
111.1. Los AÑOS VEINTE: LAS POLÍTICAS ANTES
DE LA TEORÍA
Inglaterra sale de la Primera Guerra Mundial en un
estado de debilidad económica y de agitación social.
Tras una breve euforia, la economía se encuentra en
profunda depresión entre 1920 y 1922, con una tasa
de desempleo que supera el 20% en la primavera de
1921.A. pesar de que se sale de esta depresión en
1923, la tasa de desempleono baja del 10% salvo un
breve periodo en 1924, Los esfuerzos de los empre-
sarios para revisar los salarios a la baja chocan con
una viva resistencia del Trades Union Congress
(TUC), que agrupa entonces a 6,5 millones de afilia-
dos. Las huelgas se multiplican entre 1919 y 1922, La
más importante se desencadena el 15 de abril de
1921 por los sindicatos de mineros, ferroviarios y
transportistas. Este movimiento se ve reforzado por
la influencia de la revolución rusa, que activa en las
clases dirigentes inglesas, como en el resto de Occi-
dente, el «miedo a los rojos».
Keynes aborda estas cuestiones en el tercer y
cuarto artículos de una serie de cinco bajo el título
general de «Europe's Economic Outlook», publica-
dos por el Sunday Times en agosto y septiembre de
1921. Estos artículos causan sensación, tanto en
HI. KEYNES Y EL DESEMPLEO 4r
Estados Unidos como en Europa. De las depresiones
escribe que sus causas son complejas y múltiples,
pero que las expectativas
y la incertidumbre desem-
peñan un papel fundamental en su desarrollo:
«Que exista entre consumidores y productores una
seriede comerciantes e intermediarios es una parti-
cularidad de la organización económica del mundo
contemporáneo. Estos comerciantes e intermedia-
rios, tomados en su conjunto, compran y. cierran.con-
tratos de compra antes de vender y de cerrar-contra-
tos de venta. Además, cierran, contratos.
de venta para
comprar bienes con dinero. Por consiguiente, su
negocio exige de el dos. cosas,..la
demanda
de. los consumidores y,el valor del dinero
(es decir,
el nivel de los precios). Cuando.se equivo-
can en sus previsiones a gran escala, se despilfarra *
energía, se pierden fortunas y la empresase desorga-
niza; en resumen, el comercio decae.» (1921, p. 261).
Estos temas no son sorprendentes en la pluma de
quien estaba a punto de publicar el Treatise on Pro-
bability. Recordemos que Keynes defiende,en.él la
idea de queela incertidumbre ante. al futuro.no.debe
es su pelin frenteala
a depresión y r al desempleo.
Los poderes públicos, en particular. -
caria, tienen el deber de practicar r una política es-
tión racional destinada a a contrarrrestar los efectos de<
la incertidumbre.
re. Dicho eso, Ke eynes defendía.enton-
 42 KEYNES Y EL DESEMPLEO lll, KEYNES Y EL DESEMPLEO 43

ces, tanto en lo que concierne.alos tipos de interés Sigue pensando que la persistencia del desempleo
como a los salarios, una. opinión 1 más bien oortodoxa. está ligadaa un, nivel demasiado elevado delos sala-
Los salarios han alcanzado en 1920 un nivel real cla- rios reales. Pero estima ahora queno se _puede.sedu-
ramente superior al de antes de la guerra, en particu- cirlos háctendo bajar los salarios monetarios. Sólo se
lar debido a una reducción del 13% en la duración de puede conseguir reducir los salarios reales por la vía
la semana de trabajo por un periodo de dos años. de un alza de los precios. Hay que ajustar el tipo de
Ahora bien, lo mismo que hay que evitar dar un cambio y el nivel de prprecios en función del salario
carácter permanente los
a niveles salariales fijados en real más que al revés.
lo más hondo de una depresión, igual hay que hacer Esta mane ver las cosas está ligada a una:
con los que se establecen en la cima de un boom. En concepci “opuesta a la concepeión
su siguiente artículo del Sunday Tilimes,escribe
cribe que, aal económica ortadoxa..Para. esta. última, las rentas
están determinadas por la productividad de los fac-'
lua Ni ;
resistirse a las bajas salariales, , los diriger
dirigentes obreros,
o!
«han pretendido ampliar su influencia, promover stsu tores y la posibilidad de "substituciónde unos por ¡Cuerva
idealismo y aumentar $us recursos
de cara a un Pro- le la primera,
otras. Desde “el punto de" vista “de «la Jo Ln
yecto irrealizable» (1921a, p. 269). En La Reforma situacióna está determinada en primer, E o las
monetaria, construido a partir de artículos publica- influencias históricas gradualmenteé1 modificadas por ASn

dos en 1922 en el Manchester Guardian Commercial, las fuerzas sociales y. políticas contemporáneas»
ds
P A AS

escribe a propósito de la depresión de 1921-1922: «El (1930a, p. 6). En toda sociedad, las rentas evolucio-
periodo de crisis pasa factura a la clase obrera más en nan, pues, muy lentamente, salvo en periodos. de
forma de desempleo que en forma de descenso de los cambios revolucionarios. Sólo gobiernos de tipo bol-
salarios» (1923, 1924, p. 47).
A a
chevique o fascista "puéden imponer bruscamente
El 5 de diciembre de 1922, en una conferencia una baja salarial del orden del 20%. En un país demo-
pronunciada en el Institutó' de los banquéros, crático, un gobierno que elija esta vía está conde-
x «Comienza a desarrollar. la idea de que los salarios nado a perder las elecciones o se arriesga a provocar
os.que los precios, y que es una revolución. El sistema está amenazado cuando la
-- inútil esperarrestablecer
1 loss. equilibrios económicos población juzga que ciertas rentas.no responden a
«-, pretendiendo. modificarlos dde manera rápida y sus- ninguna norma de justicia:
tancial: «El intento de reducir ciertos niveles salaria-
«Ub des, y así sucesivamente, al equilibrio" es casi imposi- «Ningún nOMmMbre. EDS gico. ; L jendo
ble, obien llevará mucho tiempo» (1922a, p. 66). pobre si supone que.sus see han enrique-...
A!

44 KEYNES Y EL DESEMPLEO
cido con especulaciones exitosas. La transformación
del comerciante en “especulador supone un golpe
para elel capitalismo. que destruye el equilibrio psico-
lógico qque permite la existencia continua de ventajas
desiguales. La doctrina económica de los beneficios
normales, subconscientemente adoptada por todos,
es una condición necesaria para la justificación del
capitalismo. Sólo se puede sostener al hombre de
negocios en la medida en que sus beneficios parecen
guardar relación con la aportación que su actividad
procura a la sociedad» (1923, 1924, p. 43).
Durante el verano de 1923, la tasa de desempleo
llega al 11.4% de la mano de obra, afectando a 1.3 ! |
millones de trabajadores. El 7 de julio, el tipo de des-
cuento del Banco de Inglaterra se eleva del 3% al 4%.
Keynes critica esta medida: «El Banco de Inglaterra
considera que es más importante subir unos puntos
el tipo de cambio en dólares que ayudar a un comer-
cio en declive» (1923c, p. 101). El 8 de agosto, pre-
senta en la universidad de verano del partido liberal
y una exposición sobre el tema «Currency Policy and
q e Unemployment», que se publica el 11 en The Nation
y contiene en forma condensada varias intuiciones
que serán desarrolladas en la Teoría general. El des-
empleo no está ligado a la 1 imperfección de los mer-
_cados o a salarios demasiado eleva
6 “de un mal funcionamiento de «la organización eco-
ed a en.la:sociedad» (1923d, p. 113), lo...
que existe
nómic
de Mo 2que| han comprendido bien los-sacialistas. El defecto
uds des ui
Coplas AO
111, KEYNES Y EL DESEMPLEO 45
principal del capitalismo contemporáneo es que no
ha encontrado solución a este problema. Keynes
pone de nuevo la incertidumbre ] y la falta de.con-
fianza en el futuro en primera fila entre, las causas del
desempleo, falta de confianza qué tiene múltiples
causas, tanto políticas comó' '+conómicas. Éntres las
causas económicas, las fluctuaciones i im ida en
A
el patrón de valor - desempeñan un papel
A
fundamen-
PEGA
tal. Debe ser la tarea principal de los poderes públi-
cos controlar esas fluctuaciones,. sometiendo el valor
de la moneda a decisiones voluntarias.
Fruto del mal funcionamiento delARE siste
a
macapita-
lista, el desempleo puede. ser erradicado. Al | control
racional del dinero.hay. que. añadir también el deda..
población, pues, «de ahora en adelante el oa , a :
bs
del desempleo es €n.. parte. un ¡Problema de pobla- rcó UEds
lo puues la idea a de la
ción» (1923b, p. 79). No es sólo A
demanda efectiva lo qué le interesa en Y sino A $
ta
también su teoría.de-la,población: Está enden efes
Ti
hast £
convencido, de que, incluso.si se.reabsorbe el S6I0- Ai
pleo. mediante. una polític a: , el ALA
estado de desarrollo.técnica.yda.disponibilidade
productos agrícolas n no permiten mantener sl mismo
¡co quue en. elsiglo
nivel de crecimiento, demográl ico
XIX. Por tanto, no basta con abandonar el laissez
faire en el terreno económico. Respondiendoa
William Beveridge, que se oponía al control de los
nacimientos, Keynes escribe en las columnas de
Nation and Atheneum: «Se comprende fácilmente la
repugnancia que suscitan ciertos métodos particula-
 46 KEYNES
Y EL DESEMPLEO
res, y el temor que inspira todo proyecto que pre-
tenda alterar el laissez faire de la naturaleza y colocar
bajo control social un mecanismo típico de un ins-
tinto básico. Sin embargo, es extraño mostrarse indi-
ferente o también negar que esto plantea un pro-
blema para nuestra generación» (1923e, p. 124)”,
- A. La aparición de las obras públicas
+] Del 25 al 27 de mayo de 1924, la Sociedad de Nacio-
nes organiza en Londres una conferencia sobre el
desempleo, en el curso de la cual Keynes toma la
palabra. Afirma entonces la importancia de los fac-
tores monetarios, , ligados a losfactores psicológicos.
o ct
a
1 1 bajada
de los.precios.lo
que causa
el desempleo. El 12 de abril de 1924,
cuando los laboristas acceden brevemente al poder
24 A excepción del libro de Toye (2000), que reproduce notas de
clase inéditas de 1914, poco se ha escrito a propósito de las ideas
de Keynes sobre población, tema que él abordó frecuentemente
(ver por ejemplo 1922, 1923a, 1937a, sin contar los numerosos
pasajes en publicaciones consagradas principalmente a otros
temas). Fascinado por la teoría económica de Malthus, también
lo estaba por su teoría de la población, y formaba parte, como
Wicksell, de la Liga maltusiana. Pero dimitió en 1943 de la vice-
presidencia de esta asociación porque estaba en desacuerdo con
la decisión de su consejo de proponer medidas para restringir la
fecundidad de los pobres. Las experiencias hitlerianas habían
enfriado su entusiasmo juvenil por el eugenismo. También había
tomado distancia frente a las tesis demográficas de Malthus y
veía de forma más positiva el crecimiento de la población.
MI. KEYNES Y EL DESEMPLEO 47
por primera vez, Lloyd George llama a los liberales a
reflexionar sobre el futuro económico de Inglaterra,
y en particular sobre los medios de estimular la pro-
ducción. Keynes responde, en un artículo publicado
el 24 de mayo en Nation and Atheneum, «Doa
Unemployment Need a Drastic Remedy»?”..Se
declara.en él deacuerdo.con el liberal Lloyd George,
el conservador. Stanley. Baldwin y. elJaboris ta Sydney
ni el Jugaro
Webb en que «no-eséste elmoment para
para el des-
el Jaissezfaize» (1924, p. 220). El remedio
A A
empleo se encuentra en la refórma monetarla Ero y e
me
también. en, RAR desvío. del. ahorro naciona que se
invierte de forma relativamente bue rentable en el
extranjerohacia iniciativas S CORS uctivas" sostenidas A
)
por.el Estado» (ibid. p. 223): Há :
idea delas. obras, públicas" NEUE pinapaasl la
construcción «de yiviendas,Ja renovación de los siste-
mas de transporte y. de electricidad. Subraya qe
estos “estímulos «engendrarán, una”
cumulativa» (ibid.) Es una primera aparición de la
idea del multiplicador, palabra que Keynes introdu-
cirá en 1933. Para Harrod, este texto muestra que,
desde 1924, Keynes había dibujado claramente las
grandes líneas de la política pública que se ha aso-
ciado luego específicamente a su nombre» (Harrod,
1951, p. 350). En una respuesta a las críticas suscita-
. : 25 Hay un error en el título de este artículo tal y como se reproduce
en el volumen 19 de las Collected Writings, donde se lee
«employment» en lugar de «unemployment».
48 KEYNES Y EL DESEMPLEO ll. KEYNES Y EL DESEMPLEO 49

das por su artículo, Keynes repite que una baja puede ya depender solamente del impulso de la
importante de los salarios no es una solución Prác-... expansión; debe dedicarse a la tarea científica que
1 desempleo
tica del desempleo y afirma lo que desde enton ces consiste en perfeccionar la estructura de su aparato
llamará su herejía; «Introduzco el Estado;
Estado; xa
abandona: económico» (1925b, p. 200). En The Economic Con-
ellaissez faire» (1924a, p. 228). El 6 de noviembre de sequences of M. Churchill,Aeynes. explica Comoras.
1924, presenta en la conferencia anual de la Sidney
Ball Association, en Oxford, un informe titulado
la vuelta alpatrón oro se esconde una política delibe-
¿The End
LaisofsezaEaizo». Presentado de nuevo en sión sobre los salarios mónsiaios (1925)%, El 15 de
la Universidad de Berlín en junio de 1926, el texto es octubre de 1925, seis meses antes del duro conflicto
publicado ese mismo año por la editorial dirigida en las minas de carbón y del desencadenamiento de
por Leonard y Virginia Woolf, Hogarth Press. En la huelga general, declara en el Manchester Guardian
este folleto afir
que ma
no hay ni ha habido nunca Commercial: «Pero yo simpatizo con la clase obrera
una coincidencia entre el interés privy.elad
interé
os en su resistencia.contra la.reducción general
de 1ós
social. Repite en él que.nymerosos males gconómi- salarios reales. Estoy seguro de que no es posible
cos, como el dese«son.
mple fruto, delo,
riesgo, de la ninguna reducción importante en un futuro cercano
incertidumbre y de la ignorancia. (...) ELremedio
encuentra sin embargo fuera de la esfera de las.
se sin involucrarse en ung, Jucha social cuya Salida A8dte
puede predecir» (1925d, p. 444). Cinco años de man-
acciones individuales» (1926, 2002, pp. 82-83). Es tenimiento de la política actual del gobierno britá-
medianante
te elel control del dinero y el crédito,
el dela nico «pueden llevarnos, si la revolución es posible en
ahorro
y la inversió
y porn,Ja difusión de la informa- este país, al borde de la revolución» (ibid., p. 445).
ción como se puede llegar a reabsorber el desempleo
y corregir los otros problemas económicos. B. El partido liberal contra el punto de vista del
En esa época, el combate ASRETROS contra el Tesoro
dese
está
mp estrec
le hament
o e ligado
al combat e
contra la vuelta al patrón oro. Los banqueros conver-
tidos en heraldos de esta medida no han compren- Keynes no está solo en este combate,
sino dentro del
dido que son los problemas en el sistema crediticio
partido liberal inglés,
en concreto en el marco
de la
universidad de verano del partido. En julio de 1928
los responsables de la paradoja del desempleo en el
seno de la penuria: «El capitalismo individualista en
Inglaterra ha alcanzado un estadio en el que no 26 Véase también JMK 19, p. 772,
50 KEYNES
Y EL DESEMPLEO
publica en el Evening Standard un artículo titulado
«How to Organise a Wave of _Prosperity?», un ales:
gato a favor delos ggastos públicos para combatir el
desempleo. Ataca en él lo que pronto sé llamará el
«punto de vista del Tesoro”», que él] MAmá ehtonces
«finanzas saneadas», traducción en términos de
política económica de la ortodoxia clásic:ca: «Y guanto
más éxito tenga la. gente del Tes
de esta supuesta Economía; en frenar los modos de
expansión 1 del capital€que controlan, como teléfonos,
carreteras, vivienda, etc., tanto mayor será la certeza
de que aumentará el desermiled» (1928;p.762). Un
asalto contra los salarios es tanto más inoportuno, en
estas circunstancias, cuanto que son los salarios ya
poco elevados quienes lo pagan, habida cuenta de la
relación de fuerza de los asalariados que los cobran.
Se encuentra en este texto un esbozo más preciso de
de pleno empleo tendría un efect ay acumula-
tivo o OS aad de de innumerables thidustrlas
yy empleos» ( d., p. 764). im
Sabemos el papel desempañallo por Keynes en la
producción de los libros amarillo (Britain's Indus-
trial Future) y naranja (We Can Conquer Unemploy-
27 Sobre el combate entre la concepción de Keynes y el «punto de
vista del Tesoro», y los debates político-económicos de los años
veinte y treinta, véase entre otros Booth (1989), Clarke (1988,
1998), Middleton (1985), Peden (1988) y Tomlinson (1981).
11. KEYNES Y EL DESEMPLEO 51
ment) del partido liberal y en el solemne compro-
miso de Lloyd George, el 1 de marzo de 1929, de
acometer, si el Partido gana las elecciones, un pro-
grama de obras públicas que, además de su utilidad
intrínseca, tenga por objetivo «bajar a proporciones
normales, en el plazo de sólo un año, las terribles
cifras del subempleo» (citado en 1929, p. 88); véase
también 1929a, p. 804). El objetivo era reducir la tasa
de desempleo del 11% al 4.7%, lo que implicaba la
creación de 750.000 empleos.
_Aunque había rechazado ser candidato por la
Universidad de Cambridge, Keynes sé implicará muy
el
activamente en la campaña electoral. Comentando
libro naranja del partido liberal en el Evening Stan-
dard del 19 de marzo de 1929, retoma su razona-
miento sobre el efecto multiplicador
lor de una inversión
pública, que contraponea Egea intelectual
del argumento del Tesoro (19292) má vez lanzada,
la prosperidad será acumulativa. El 19 de abril de
1929 ataca las ideas contra el gasto público desarro-
lladas por el canciller del Tesoro ante la Cámara de
los Comunes. Según los expertos del Tesoro,
mn
estos io.
gastos no sólo son incapaces déféducir el | desempleo
sino que lo agravarán al detraer fondos que de otra
aa
la inversión-pri-
maneraa estarían disponibles. para
lo se llamará más tarde el efecto evicción,
vada. “Es
que Winston Churchill formula así en su discurso del
28 Véase también JMK 19, pp. 822-823 y 829.
 52 KEYNES Y El DESEMPLEO
presupuesto de 15 de abril de 1929: «La idea de que,
cualesquiera que sean sus ventajas políticas y socia-
les, muy pocos empleos adicionales y ningún empleo
permanente adicional pueden crearse de hecho, y
como regla general, haciendo uso del empréstito y el
gasto público es un dogma ortodoxo firmemente sos-
tenido por el Tesoro» (discurso de Churchill citado
en 1929b, p. 809). Este dogma, llamado _t:también
«punto de vista del Tesoro», tiene. nao
An
origén.
Hawtrey, único economista profesional.del Tesoro,
por otra parte apóstol y amigo de Keynes, le había
dado una formulación clásica, en un. artículo ppubli...
cado en 1925, Había intentado de
demostrar que unos.
gastos públicos” financiados con empréstitos no
podían aumentar el empleo sino en circunstancias
“excepcionales; de-realización “poco probable. Lla-
Lli
madoa dar su opinión en 1528 sobre las propuestas
de Keynes 5 yd
y de sus amigos, subraya su carácterinfla-
cionista?, Es sobre esa base sobre la que va a elaborar
el Tesoro el punto de peo Band a la; argu-
pra
e
aPaper de mayo de 1929.
Para Keynes, el punto de vista del Tesoro con-
siste esencialmente en una afirmación no fundada
que contradice cualquier sentido común: «Este
dogma desde luego no tiene su origen en el sentido
29 Véase Clarke (1988), pp. 52-53.
NI. KEYNES
Y El DESEMPLEO 53
común. Se trata en cambio de una teoría extremada-
mente elaborada. No hay ningún hombre corriente
que crea espontáneamente que sin ningún plan de
vivienda en los últimos años habría habido el mismo
nivel de empleo» (1929b, p. 809). Al suponer que hay
siempre un nivel de salario real suficientemente bajo
a A ea
paraa generar pleno empleo, : «la teoría “supone desde
EL
a ts
el principio la inexistencia del mismof fenómeno que
trata de estudiar» (¿bid., p. 811). Cont
Mn
que afirma ese dogma, el ahorro no se, transforma .
id
necesariamente en inversión, y,cuando
€ la inversión
va por detrás del ahorro, hay desempleo. Es entre
entre
tre « el
verano de 1' mienzosde 1929 cuando Keynes
desarrolla la tesis del desequilibrio entre el ahorro y dur
daa pri: «lao |
en el Treatise on Money como. en la Teoría. general: he
Pero la idea, presentada por Wicksell y otros autores A
más antiguos, ya se encuentra en un informe presen- es,
tado al Political Economy Club de Londres el 3 de
diciembre de 1913: «Desde mi punto de vista, una de
las características de un boom (...), por oposición a
un periodo de depresión, consiste en quee en el pri-
mer caso, la inversión supera al ahorro mientras que,
en el segundo caso, la inversiónes in
(1913, p. 6).
Keynes defiende el programa liberal en el folleto
redactado con Hubert Henderson para las eleccio-
nes, Can Lloyd George do it? (1929). Los dos autores
critican en él, en nombre del sentido común, una
argumentación económica apartada de la realidad. El
 ll. KEYNES Y EL DESEMPLEO 55
a

desempleo se explica porque el ahorro es demasiado
/ importante. en rel a los proyectos de inversión
o A E A
ahorro se transforme en inversión productiva. El cre-
cimiento del crédito e es esencial, pero. insuficiente
para asegurar una recuperación que debe apoyarse
en el gasto público. Además del empleo directo, este
gasto generará un exipleo| indirecto, pues las fuerzas
canciller del Tesoro, Philip Snowden, «debido sobre
todo a la impresión que han hecho en la opinión
pública las propuestas del Sr. Keynes relativas a estos
puntos tal como se enumeraron antes de las últimas
elecciones en el Liberal Yellow Book» (memorán-
dum de 8 de abril de 1930, citado por Clarke, 1988,
p. 103). Nombrado miembro de la Comisión,
O
Keynes.
cie a Lydia, el 255 de de noviembre de 1929:AN «Como
A RA

de la prosperidad tienen, como las de la depresión, dijiste, vuelvo a estar der moda». El primer 1ministro
e. a

unn efecto. acumulativo. No es posible, añaden los lo invita

e
a comer, pero. Keynes r no PEO con-
autores, medir Com precisión. estos ; efectos ds.
rios, pero serán muy importantes. La confesión de... doxa elegida para hacer frente a la crisis.

a— >
esta a imposibilidad alimentará los argumentos contra Keynes es nombrado tambiéñi mtembro del Eco-
las obras públicas.-
A
- nomic Advisory Council, creado el 24 de enero de
1930 para aconsejar al gobierno sobre la situación
económica”. En su primera reunión, el 17 de
111.2. En BUSCA DE UNA NUEVA TEORÍA febrero, este organismo forma, a sugerencia de Key-
nes, un Committee on the Economic Outlook,
Las elecciones de mayo de 1929 dan una mayoría encargado de diagnosticar la situación engendrada
relativa a los laboristas. Es pues un gobierno. labo- por la depresión. reside, propone
rista, dirigido por Ramsay Macdonald, quien debe entonces el establecimiento de un grupo de econo-
afrontar la mayor crisis económica de los. tiempos mistas, formado por Pigou, Robbins, Henderson,
a e a
modernos. .. En lugar de la reducción del desempleo Stamp y él mismo, encargado de hhacer un informe
prometida por Lloyd George, su tasa, que era infe- de entonces a noviembre. de 1930 sobre la situación y
rior al 10% en el momento de las elecciones, pasa a los posibles + remedios”. Este «comité de economis-
14.6% en 1930, y luego a 21.5% en 1931. No descen-
derá por debajo del 20% hasta mediados de 1933. El
5,de noviembre se crea la Comisión Macmillan, ' 30 Este comité se transformará más tarde en el Committee on Eco-
nomic Information.
encargada de una encuesta sobre'lás finanzas y la 31 Henderson ya había comenzado a distanciarse de las ideas de
industria. Se toma esta decisión, según explica el Keynes, de las que llegará a ser uno de los críticos más virulentos.

56 KEYNES
Y EL DESEMPLEO
tas» a duras penas da a luz.un.informe publicado el
24 de octubre. Constituye un compromiso entre las
A
posiciones de Keynes y l:las de sus colegas. Keynes
abandona las obras. públicas co
con vistas a conseguir
un consenso a favor de medidas proteccionistas,A
pesar de esa concesión, Robbins, decididamente
contrario a esas medidas, firmará un
u informe miño-
ritario con su voto particular.
La Comisión Macmillan se reúne del 21 de
noviembre de 1929 al 31 de mayo de 1931. Keynes es
un comisario muy activo. Pero brilla también como
testigo. Es interrogado durante cinco largas sesiones,
entre el 20 de febrero y el 7 de marzo de 1930. Los
comisarios, atónitos, tienen derecho a una presenta-
ción detallada de las tesis cuya puesta a punto termi-
naba entonces para la publicación de su Treatise on
Money. Mientras que están expuestas de manera
muy abstracta en su libro, se presentan de forma más
concreta en respuesta a las preguntas de sus colegas.
Keynes comienza por retomar su argumento según...
. eL cual las bajas salariales, preconizadasabundante-
O ALI LA
” mente entonces, no son el método correcto _para
reducir el desempleo. Los salarioss no.
n han cambiado
he 7 prácticamente ( desde 19244, y ello 1 no es sorprendente:
a A
sr «La manera en queinterpreto la historia me conduse..
t”_.... A pensar que, durantesiglos, toda cuestión
e
relativa
o tm
a Lloyd George do it?
NA
cl la reducción del nivel de rentas. monetarias ha sido
objeto de una fuerte.resistencia social» (1930b, p.
cay/ln núcleo de la argumentación que Keynes había
sácado a la luz pcpoco antes se refiere. a la relación
r
cb fo GUA sa ESA
IN. MEYNES Y EL DESEMPLEO 57
entre el ahorro y la inversión. Las decisiones de aho-
rro y de inversión las toman In personas, diferentes * y
por motivos diferentes, y no hay.ningún mecanismo
que asegure su igualdad. No son los, salarios.reales
elevados y las prestaciones : de desempleo los. que
causan la depresión y el desempleo, o.el. queda.
inversión vaya por detrás del ahorro fustzando su
«parábola del Ata » (ibid., pp. 76-77) y
lOuna campaña de frugalidad en una
comunidad que no produce ni consume otra eosa que
plátanos, Keynes muestra que el ahorro.no aumenta
la riqueza de una sociedad, sino al contrario. Sólo la
ya] la idea de
inversión tiene esa capacidad. Se esboza ya
que el ajuste entre, el ahorro y la inversión puede
darse a un nivel inferior al de pleno empleo. Keynes
presenta s su teoría como una revolución en las ideas
(ibid., p. 87). Proponesiete_ medios para salir del
ta
marasmo. El último, el. estímulo a a 1 la inversión, con o
sin intervención directa del gobie de su pre-
gozarno,
fefavorable a
ferencia. A falta de este > medio, se declara
proteccioni
medidas A A
como e mal menor, Por otra
stas cor
parte, Keynes explica.a. sus. colegas que las. medidas
no ha encontrado cómo medir, ese efecto acumula-
tivo, como habían. escrito, él. y Henderson. en. Can..
7
Es un jovéñ colega y antiguo alumno de Keynes,
Richard Kahn, quien encuentra, durante el verano de
redir los. efectos. directos ee indi-
1930, el medio de medir
rectos sabre el empleo de un aumento de los gastos.
 5
Detdd is for, Ja eds ¡AS!
Q bs rél
ES
58 KEYNES
Y EL DESEMPLEO
Lal
A Liv? A >
públicos financiados.coo. empréstitos. Aclara lara
ción entre estos efectos acumulativos y la proporción
que se gasta de las nuevas rentas. Un primer texto de
cuatro páginas, muy técnico, circula desde el verano
de 1930, antes de ser publicado en junio de 1931 en
el Economic Journal, bajo el título: «The Relation of
Home Investment to Employment». Keynes bauti-
zará en 1933.como.«multiplicador» la relación des-
crita por Kahn, cuya evidencia desempeña un papel
central en el l paso del Treatise on Money a la Teoría _
AO, GE is o
general. Pero se descubrirá que esta idea ya había
sido explorada, primero por_Wicksell de. nuevo, péro
también por otro estudiante.de Keynes, F. Lavington,
así como por N. Johansen, Lo Es. Griffin.e incluso
Hawtrey, el teórico del punto de vista del Tesoro. Es
en una memoria preparada para el Tesoro sobre el
proyecto liberal de lucha contra el desempleo donde
Hawtrey desarrolla la idea del multiplicador que pre-
sentará ante la Comisión Macmillan?
El Treatise on Money se publica el 24 de octubre
de 1930, tras siete años de trabajo a menudo inte-
rrumpido. Las circunstancias de su redacción hacen
que Keynes no esté satisfecho, de lo que advierte a
sus autores: «Me siento como quien ha abierto un
paso en una jungla espesa» (1930, vol. 1, p. xvii). Sin
duda tiene.la impresión de no.contar con todos los
elementos teóricos para explicar el nuevo contexto de
32 Véase Cain (1982).
NL. KEYNES Y El DESEMPLEO 59
desemplepg. masivo. Consagrado a la, elucidación de
las fluctuaciones de precios y de la di
ria, este libro no trata cepillos de
empleo. Pero al ligar el movimiento de.los.preaias
con la separación entre. el ahorro, Y la inyersión, al
explicar lala depresión por el exceso.de, si-
cología de Jos i inversores, abre la vía a la Teoría. gene
val. En un largo capítulo titulado «Ilustraciones histó-
ricas», Keynes dibuja un cuadro de la evolución de la
humanidad poniendo el acento en la oposición entre
e
la abstinencia y la «empresa», motor del crecimiento:
«Si la empresa-estáalerta, la riqueza
se acumula pase
A
lo que pase con la abstinencia;.si la.empresa, está
amodorrada, 1lar riqueza declina por mucho que pueda
hacerla abstinencia» (1930, vol. 2, p. 132).
Tras la lectura del Treatise, sus amigos y discípu-
los más próximos, Richard. Kahn,. Austin. y. Joan
Robinson, Piero Sraffa y James Meade, le señalan
la
incongruencia de una construcción teórica qque pos-
tula el pleno empleo de los factores productivoOS. ED
la cual los ajustes a las perturbaciones monetarias se A A lo
hacen por medio del imovimiénto de los precios.
Hawtrey y Robertson plantean varios proble emas. Su
adversario principal, Hayek, pone en entredicho su
teoría del capital, del beneficio y del interés*, Como
33 Sobre la recepción del Treatise, véase Dimand (1989). Sobre las
complejas relaciones entre Keynes y Robertson, veánse entre otros
Mizen y Presley (1995) y Poulon (1987); sobre la crítica del Trea-
tise por Hawtrey, E. G. Davis (1980); sobre el debate entre Keynes
 60 KEYN
Y EL DESEMPLEO
ES
había hecho tras la publicación de la Reforma mone-
taria, Keynes se pone inmediatamente manos a la.
obra para corregir su libro. como consecuencia de
estas críticas y de las que-se le han plantead
en Ja.
o una obra colectiva (Robinson, 1948)”. El artículo
Comisión Macmillan Qtros.sitios.
Eso se conver-
tiráen otro libro£ del esfuer
,.zo-de-
frreflex
ut iónide
o”
Keynes, pero tambié
de nun conjunto.de-colegas, en
particular los jóvenes reagrupados.en.el «Circus»
que se réunen en los primeros meses.de-19314
discutir-el.Treatise. Richard Kahn, apodado el ángel
Gabriel, sirve de mensajero entre el Circus y Keynes,
que no participa en esas discusiones”. Durante toda
la preparación.del likrg, está al lado de Keynes,.entre.
otros en los period
de vacaci
os ones en Milton, para
leer, corregir, discuti r las sucesivas versiones, hasta el
punto de que Schumpeter estima qu
se deberí
e a
considerar a Kahn como coautor del libro (Schum-
y Hayek, Cochran y Glahe (1999), Dostaler (1991, 1999), Hayek
(1995), Parguez (1982, 1989), Tutin (1988). Se encuentran varios
documentos, correspondencia, artículos y otros, sobre estas con-
troversias en el volumen 13 de los Collected Writings de Keynes.
34 La transición del Treatise on Money a la Teoría general ha susci-
tado una importante literatura, favorecida por el hecho de que se
han conservado la mayoría de los esbozos, manuscritos, planes
sucesivos y notas de clase de al menos siete estudiantes de Key-
nes. Se encontrará una parte en JMK 13 y 29 y Keynes (1989). En
la literatura secundaria, véase en especial Cain (1979), Cartelier
(1995), Castex (2003, vol. 3), Clarke (1988), Dimand (1988),
Kahn (1984), Laidler (1999), Lambert (1969), Meltzer (1988),
Milgate (1983), Moggridge (1973), Patainkin (19764), Patinkin y
Leite (1977) y Vallageas (1986).
35 Sobre el «Cambridge Circus», véase JMK 13, pp. 337-343.
ll. KEYNES Y EL DESEMPLEO 61
peter, 1954,.p..1172)”. Joan Robinson , que forma
parte del grupo y no teme plantar cara a Keynes,
escribe que la teoría general debe considerarse como
«The Theory of Money and the Analysis of Output»,
que ella publica en octubre de 1933 en el primer
número de la Review of Economic Studies*, es una de
las primeras exposiciones claras de las tesis esenciales
de la Teoría general, junto al documento Public
Works in their Internacional Aspect preparado por
James Meade para el New Fabian Research Bureau.
Miembro del comité de redacción del informe de
==
—-
la Comisión Macmillan, Keynes le da una última
>
mano el 29 de mayo y, a pesar de los compromisos
entre varias concepciones discordantes, se declara
a
36 Quizás haya que poner esta declaración en la cuenta de los celos
de Schumpeter, que ya había renunciado a publicar un libro
sobre el dinero debido a la publicación del de Keynes, y cuyo
Business Cycles pasó desapercibido tras la publicación de la Teo-
ría general. Para una comparación entre estos dos pensadores,
véase Arena (1985), Larceneux (1985) y Minsky (1986).
37 Ella escribe intencionadamente «teoría general» para distinguir
este corpus respecto del libro de Keynes, que no es sino uno de
sus elementos. Véase sobre esto Asimakopulos.(1991). Aprove-
chemos para rendir homenaje al profesor excepcional que era
Tom Asimakopulos, muerto prematuramente en 1990, que nos
inició en las obras de Keynes, de Joan Robinson y de Piero
Sraffa, y nos dio la ocasión de reunirnos en varias ocasiones con
los dos últimos.
38 Apodado el «Children's Journal», esta revista se había fundado por
jóvenes economistas de Cambridge y de la London School of Eco-
nomics con el objetivo de llenar el hueco abierto por los mayores.
 62 KEYNES Y EL DESEMPLEO
satisfecho: «En conjunto, estoy bastante satisfecho, a
pesar de ser un poco verboso y padecer los defectos
de todos los textos heteróclitos» (carta a Kahn, 29 de
mayo de 1931, JMK 20, p. 310). Al día siguiente, por
segunda vez en su vida, pone rumbo a los Estados
Unidos. Está invitado a la Universidad de Chicago
para participar en el encuentro anual de la Harris
Foundation, sobre el tema «Unemployment as a
World Problem». En su texto, «Un análisis econó-
mico del desempleo» (1931), Keynes retoma las tesis
del Treatise, como hizo ante la Comisión Macmillan.
¡> *-=» Pero va más allá al evocar la posibilidad de una esta-_ |
8 ez bilización de lala producción a un nivel inferior al de
A A Mi eta.
Ly pleno : em leo. Commprueba con sor resa que. varios
Puceg: economistas americanos, en particular Jacob Vinsry
“sus
us colegas de la Universidad de Chicago. que.se
ae décadas más tetarde, en sede de la reacción
Me son muy. Tavorables a las obras
públicas como remedio' contra el desempleo”,
El 17 de octubre de 1932, Keynes y otros cuatro
economistas, entre ellos Pigou, publican en el Times
una carta subrayando la importancia de los gastos,
públicos y privados, habida cuenta de que, en las
condiciones actuales, «la economía privada no trans-
fiere una parte de una renta nacional incambiada del
consumo a la inversión» (1932, p. 138)“, Esto ilustra
39 Sobre las relaciones entre Keynes y Chicago, véase Leeson
(2003).
40 Otra carta, firmada por 41 economistas, entre ellos Keynes, se
111. KEYNES Y EL DESEMPLEO 63
de nuevo que no hay necesariamente congruencia
entre posiciones políticas y teóricas, pues, en ese
mismo momento Pigou daba la última mano a su
The Theory of Unemployment, que aparecería en el
otoño de 1933 y que Keynes iba a vapulear en la Teo-
ría general. Por otra parte, esta carta es la ocasión
para poner en escena, ante un público más
2 amplio
que el. académico, el debate entreaHayek «y Keyoss. y
más en general entre la London Schoo
mics y Cambridge. Hayek,. Robbins y. dos de sus cole:
gas se opondrán efectivamente.a los gastos públicos
en las columnas del Times, el 19 de octubre (Hayek
et al., 1932)". Esta carta provocará unaarespuesta de
Keynes y sus amigos, publicada el
el21d
2 de octubre,
acusando a Hayek y a.sus.compañeros : de armas
as €de
basarse en una ilusión enterrada desde Adam, Smith,
pero. resucitada a. menudo: «Parecen. “pensar que
había publicado en el Times de 5 de julio de 1932, a iniciativa de
Harrod y Meade.
41 Antes de obtener su cátedra en la London School, Hayek, que
entonces enseñaba en Viena, había dado allí una serie de confe-
rencias, publicadas después con el título Precios y producción.
También se había aventurado en terreno enemigo, en Cam-
bridge, donde en enero de 1931 había expuesto sus tesis, que
fueron recibidas con consternación. Hubo primero un silencio
glacial, después del cual Richard Kahn se atrevió con la siguiente
pregunta: «¿Opina usted entonces que si salgo mañana a com-
prarme un abrigo nuevo, esto aumentará el desempleo?» A lo
que respondió Hayek, señalando con el dedo a sus famosos
triángulos que cubrían la pizarra: «Pero necesitaría una larguí-
sima demostración matemática para explicarle por qué» (Kahn,
1984, p. 182).
 64 KEYN
Y EL DESEMPLEO
ES
existe una reserva de.rigueza acumulad
cuya canti-
a empecé. a. pensar en. ella. Y finalmente, tras mucha
dad está determinada independientemente depues-
a confusión y varios intentos, la definición correcta de
El 28 de septiembre de 1932, Keynes escribe a su
madre: «He escrito cerca de un tercio de mi nuevo
libro sobre la teoría monetaria». Le da a sus cursos
de otoño el título de The Monetary Theory of Pro-
duction. Es durante el invierno siguiente cuando
parece que elaboró la teoría de la demanda efectiva,
en la que el equilibrio económico se realiza, no
mediante fluctuaciones de precio como en el Trea-
tise on Money, sinode la producción”. Así es como
Keynes le cuenta a Harrod, e e agosto de 1936,
la manera en que se establecieron sus ideas:
«Eso se me ocurrió sólo después de haber enunciado
por mí mismo la ley psicológica según la Cual
cuando la renta aumenta,la brecha entre la renta y el»
eba = C consumo crece, una conclusión de la mayor impor-
le tancia para mi propio pensamiento,to, aunque
aunque Ap
aparen-
Mos temente no sea así para cualquier otro. Después,
Lts P «l aa más tarde, me vino la, noción. del.interés
como algoque mide
, la preferencia por la liquidez,
Cigua que se hizo muy clara en mi cabeza desde que
, e
42 El momento exacto de elaboración de esta teoría por Keynes ha
sido objeto de varias discusiones. Para Clarke y Skidelsky sería
en el verano de 1932, para Patinkin y Dimand en algún
momento de 1933, para Milgate en 1934. Se encuentra un.
esbozo de la misma en las clases de 25 de abril y de 2 de mayo de
1932.
11. KEYNES Y EL DESEMPLEO 65
la eficiencia marginal del capital ligó las cosas unas
con otras» (MK, 14, p.85), AA
Esta carta contradice la extendida opinión según
la cual los conceptos de preferencia por la liquidez y
eficiencia marginal del capital estaban disponibles
desde comienzos de 1933. En marzo Keynes publica
«The Means to Prosperiry», versión vulgarizada de
su teoría en el estado en que se encontraba en ese
momento (1933). Es ahí donde utiliza por primera
vez la. palabra «multiplicador». Difundido en varias
lenguas y en varios países, como ocurría con muchos
de sus textos, este artículo produce un importante
impacto, dado su carácter no académico. Con su lec-
tura, altos funcionarios del Tesoro, como Richard
Hopkins y Otto Niemeyer, empiezan a sentir que se
tambalean con la argumentación de Keynes.
En el otoño de 1934, comienza a enviar capítulos
de su libro a la imprenta y usa las galeradas para una
serie de cursos que titula ya «The General Theory of
Employment». Presiente que su libro va a desenca-
| denar una revolución, como le escribe el 1 de enero
de 1935 a su amigo George Bernard Shaw, en el con-
texto de un debate sobre el marxismo:
«No obstante, para comprender mi estado de ánimo
hace falta que sepas que creo que estoy escribiendo
un libro sobre teoría económica que revolucionará en
66 KEYNES Y EL DESEMPLEO
gran medida —probablemente no enseguida, sino a lo
largo de los próximos diez años— la manera en que la
gente piensa los problemas económicos. Cuando mi
nueva teoría se haya asimilado debidamente y.mez-
clado con la política, los sentimientos y lass pasiones,
na puedo predecir qué efecto tendrá sobre la activi-
dad y loss negocios. Pero se producirá un Eran cambio
y. más en concreto, los fundamentos ricardianos del
marxismo se disiparán. No espero que tú o quien-
quiera que sea toméis esto en serio por ahora. Pero,
por lo que a mí respecta, no hago más que esperar
que eso se produzca, yo estoy completamente seguro
de eso»” (JMK, 13, pp. 492-493).
Virginia Woolf cuenta una comida con Maynard
y Lydia en la que se discute del trabajo de Keynes.
Así es como describe, en la entrada del 6 de enero de
1935 de su diario, la «colosal fanfarronada» de su
amigo:
«En cuanto a la carta de Maynard, indicaba que, en
su nuevo libro, el que está escribiendo, pensaba
43 El 15 de enero de 1935, Keynes le escribe a Susan Lawrence,
antigua diputada laborista, a propósito de sus propuestas políti-
cas: «Antes de que esta manera de pensar pueda traducirse en la
práctica, debe mezclarse con la política y con las pasiones como
cualquier otra forma de pensar, y no puedo prever en detalle la
naturaleza de los resultados» (JMK, 21, p. 348). Obsérvese que
Keynes usa los mismo términos que en su carta a Shaw o en su
conversación con Virginia Woolf.
1. KEYNES Y EL DESEMPLEO 67
haber revolucionado la economía. “Dejad que pasen
diez años, que impregne la política, la psicología,
etc., que saquen provecho de él, y veréis todo el sis-
tema de Ricardo tirado a la basura y todo el conjunto
recomenzar de nuevo sobre otra base. Eso es lo que
escribía, en esencia. Una fanfarronada colosal, me
imagino» (V. Woolf, 1981-90, vol. 6, p. 126).
A. El New Deal
El 4 de marzo de 1933, Franklin Delano Roosevelt
sucede a Herbert Hoover como presidente de los
Estados Unidos, en el momento en que Hitler accede
al poder en Almania. El New Deal con el que se aso-
cia su nombree consiste.en yn conjunto de medidas
Loc, inspiradas. en particular.por 1los economistas
adhoc,
institucionalistas que lo aconsejan. El parecido con
las propuestas keynesianas, como con las políticas
puestas en funcionamiento en Suecia desde 1931,
bajo el impulso de los economistas de la escuela de
Estocolmo, Lindhal, Myrdal y Ohlin, es sorpren-
dente. No hay que descartar que Keynes pudiera
haberse inspirado indirectamente en los teóricos del
New Deal en su paso por los Estados Unidos en
1931. Pero no se puede interpretar el New Deal
como una aplicación del keynesianismo, pues. la Zeo-
ría general aún no se había publicado. En realidad,
uno de los primeros países que harán referencia
explícita a Keynes es Canadá, que aplicará un presu-
puesto keynesiano en abril de 1939. El principal
 68 KEYNES Y EL DESEMPLEO ll. KEYNES Y EL DESEMPLEO 69

redactor de este presupuesto, Robert. Bryce, ayu- más que hasta ahora, o bien asume usted mismo un
dante del viceministro de Hacienda, había seguido gran número de sus actuales funciones» (JMK, 21, p.
los cursos de Keynes de 1932 a 1935.
Keynes está entusiasmado
por los acontecimien- a ge la
a 6 de Juno de
tos. La producción industrial se duplica entre la emanda efectivay del multiplica ar anteeL Ameris,
toma de posesión de Roosevelt en marzo y el mes de mn. Political Economy Club (1934)*. Su texto.sirve
julio. Sin embar
otoño y seduda
go, el .Moyimiento.se debilita en ables ame-
de base para su discusión con los responspresent a “su
qué.camino seguir. Es entonces ricanos. En febrero de 1935, Keynes
cuando Felix Frankfurter, profesor de derecho
en nueva teoría en Oxford, donde debe afrontar las crí-
Harvard y miembro del brain trust de Roosevelt, le ticas de su aliado Henderson. En junio, su alumno
sugiere a Keynes que intervenga, lo que hace en Robert Bryce la presenta en territorio enemigo, en el
una
célebre carta abierta publicada en el New York Times seminario de Hayek en la London School ofEcono-
el 31 de diciembre de 1933. mics (Bryce, 1935). Las pruebas del libro son leídas y
Se embarca con Lydia el 9 de mayo de 1934, ofi- comentadas por Harrod, Hawtrey, Kahn y Joan
cialmente para recibir un doctorado honoris causa Robinson. El verano y comienzo del otoño los dedica
de la Universidad de Columbia, pero en realidad a las últimas revisiones del libro en Milton.
para observar y, si es posible, intentar influir en el
gobierno americano. El 28 de mayo, se reúne.con
Roosevelt durante uñahora. Ambos. se declaran 111.3. TEORÍA GENERAL DEL EMPLEO, EL INTERÉS
encantados, pero es difícil saber qué ha
pasado. El 1 Y EL DINERO
de febrero de 1938, cuando las economías americana
e inglesa sufren una recaída, Keynes envía una larga La Teoría general del empleo, el interés y el dipero
carta a RooseveltenJa.que.intenta convencerle,
para «bandona les "manos de su autor el 19 de enero de
que haga importantes. inversiones públicas, £ntre el 4 de febrer
1936 para aparecer o,
en una edición
otras en. vivienda, transporte y servicios públicos, por Keynes, La vís-
con un precio muy bajo, fijado
proce diendmin:
bie MD crea
o en caso de necesidad a nacionalizacio-
e error :
nes, Después de una respuesta educada de Roose
+ al
ia A

-
velt, Keynes insiste el 25 de marzo diciéndole al pre- 44 Club del que formaban parte, entre otros, Schumpeter, Hansen,
sidente: Mitchell, J. M. Clark, Berle. En resumen, ¡no se trataba de peque-
«Usted sigue una vía intermedia muy ños expertos! No se sabe si estaban todos presentes para escu-
arriesgada. O bien sostiene al mundo de los negocios char a Keynes.
 70 KEYNES
Y EL DESEMPLEO
pera, abría sus puertas el Arts Theatre de Cam-
bridge, al que Keynes había consagrado mucho
dinero, tiempo y energía. Este libro.es sin duda, en el
ámbito de la. economía..el.más.célebre y el más influ-
yente del siglo XX. Ha suscitado una inmensa litera-
tura. Sólo en 1936 se cuentan 125 reseñas del libro
en inglés*”, Hasta los años setenta, lo esencial de la
literatura sobre Keynes se refería prácticamente sólo
a este libro. Y hasta ahora se sigue comentando,
interpretando, criticando y preguntándose por lo
que Keynes quería realmente decir*,
hour— Esto no es sorprendente, por dos razones. La pri-
mera es que el libro trata de problemas a los que se
. enfrenta
las sociedad
banes de la época de Keynes,y
a los que siguen enfrentados. El problema del desem-
4 e
A
A ; ';
A
ts ES
45 Véanse los cuarenta artículos reproducidos en Backhouse
(1999).
46 Además de los libros mencionados en nuestra bibliografía que
tratan de él, he aquí una lista de publicaciones relativamente
recientes sobre la Teoría general que ilustra la multiplicidad de
interpretaciones posibles: Asimakopulos (1987), Benetti (1998),
Boyer (1985), Cartelier (1985), Dos Santos Ferreira (1985, 2000),
Favereau (1988b), Frydman (1988), Lavoie (1985b), Parguez
(1985). Más específicamente sobre las cuestiones del empleo y el
desempleo, consúltense de Vroey (1997a, 1997b, 2004), S. y D.
Diatkine (1975), Erhel y Zajdela (2003), Seccareccia (1987) y
Zouache (2003). Rivot (2003) examina la política de empleo en
los escritos políticos de Keynes. Sobre la demanda efectiva,
véanse Amadeo (1989), Asimakopulos (1982), J. Halévy (1984),
Martin (1998). Sobre la cuestión de las unidades de medida y de
las magnitudes en la Teoría general, véanse Carabelli (1992), S.
Diatkine (1989) y Rosier (2003).
Il. KEYNESY EL DESEMPLEO 7
pleo, por ejemplo, así como el de las excesivas, des-
“de Fetitay riqueza, estárde más actuali-
igualdades
dad que nunca. La segunda tiene.que.ver..con.eb.
carácter muy singular de este texto,- voluntariamente
construido para sorprender y desconcertar. La Teo-
ría general es una obra que no pertenece a ninguna
categoría particular, aparte de que Keynes la dirige a
sus colegas economistas. No es por tanto un libro
parael gran público, del tipo de.las Consecuencias
económicas de la paz. Pero tampoco es un tratado
especializado como el Treatise on Money,.o.el Trea-
tise on Probability, con los que pretendía demostrar
Keynes que tenía un estatus de teórico. Por último,
tampoco es un manual, y Keynes no desea que se
convierta en eso. No quiere «cristalizar en una forma
definitiva» el «ramillete de ideas esenciales y relati-
vamente simples en que se basa mi teoría» (1937,
2002, p. 246). No obstante, esas ideas serán «cristali-
zadas», y en particular traducidas a unlenguaje
matemático,
muchas veces hasta hoy. No es seguro
que se trate siempre de sus ideas.
Para la mayoría de los economistas, sobre todo
los actuales, la forma de escribir de Keynes es
extraña, indigesta cuando no incomprensible. No
sólo se ha escrito de la Teoría general que era un
libro chapucero, mal organizado, repetitivo, sino
también que su lenguaje lo hacía oscuro, opaco, difí-
cil de comprender y sobre todo de formalizar. Otros
han escrito que está lleno de hipótesis vagas, argu-
mentaciones ambiguas, demasiado literarias. Muy
72 KEYNES Y EL DESEMPLEO
poco después de su publicación, se comenzó a repro-
char a Keynes que hubiera renunciado a una presen-
tación matemática. Se le acusaba de tener una acti-
tud desenvuelta respecto a definiciones y términos
cuyo sentido cambiaba a veces según los contextos.
Es por cierto una crítica que Hayek había dirigido ya
contra el Treatise on Money. Keynes respondió.a.ese
género de.críticas y.su.respuesta.ilumina,su.concep-
ción de la lengua. Paraél no existe una correspon-
dencia uní ívoca entre una expresión y lo que desigra,
y en economía.como,en otras ciencias morales se
puede usar undenguaje.técnico-de Manera.menos
¿APN
Pa es
rigyrosa,.q4e/-per en.
.ejemp
matemátic
lo,as 0.€R..
física: «Una definición puede a menudo ser vaga
dentro-de límites bastante amplios,: y sujeta.
a vanias
interpretaciones que difieran ligeramente unas de
otras, y sin embargo ser perfectamente utilizable.
(...) Si un autor intenta evitar: toda imprecisión y ser
perfectamente preciso, se hará (...) prolijo y
pedante» (1925c, p. 36). La economía está constante-
mente en proceso de redefinición dessus.términos. A
Keynes le parece que hay también una ventaja esté-
tica en variar las palabras y expresiones con las que
se designa la misma realidad. Hay que evitar fastidiar
y aburrir al lector. Para convencer al lector, para lle-
varlo a comprender, no hay que deshacerse sólo del
corsé de definiciones de las ciencias lógico-deducti-
vas, sino que tampoco hay que temer usar los útiles
de la retórica, y en primer lugar la metáfora. Desde -
ese punto de vista, la Teoría general, como las demás
A
II. KEYNES Y EL DESEMPLEO 73
abras,de Keynes..es.una.obraditeraria. Para describir
la economía, su autor se aleja del lenguaje formali-
zado de las ciencias físicas y matemáticas para utili-
zar, simultáneamente, el lenguaje cotidiano y el de
los escritores.
la Teoría
En cuantoa sy estructura s se refiere,
general no sigueuna progresión continua ¡ regular.
Desde el tercer capituló ésta pres o
la teoría, Un largo paréntesis en principio metodolé-
gico (libro II: definiciones y conceptos) aborda las
cuestiones de fondo, como la de la previsión. Los
libros III y IV tratan respectivamente del consumo y
de la inversión, por tanto del corazón de la teoría.
mee: sistemática
Pero, Sde nuevo, no hay,una presentación
sino ) muchas idas y vueltas antes de que al capitulo
18 nos ofrezca un nuevo resumen 1 general de siteo-
ría. El libro IV introduce variaciones de salarios y
precios, mientras que el último nos presenta una
especie de popurrí con comentarios sobre los ciclos,
notas sobre la historia del pensamiento y reflexiones
de filosofía social.
Como hemos adelantado las tesis principales de
este libro con el relato de su génesis, nos limitaremos
a poner en orden los elementos clave. El mejor resu-
men de la Teoría general se debe por cierto a Keynes,
es una respuesta a las críticas que habían formulado,
en el número de noviembre de 1936 del Quarterly
Journal of Economics, Jacob Viner, D. H. Robertson,
Wassily W. Leontief y F. W. Taussig. Publicado en
febrero de 1937, el artículo de Keynes es más un
 74 KEYNES Y EL DESEMPLEO
comentario. sobre su.libro que una respuesta a sus
críticos, Así es como presenta el tema principal:
«Así, lo que propongo es en definitiva una teoría
dirigida a comprender-por qué la producción y
el
empleo están sujetos a fluctuaciones. Esta teoría no
pretende ofrecer el remedio milagroso que permita
eliminar esas fluctuaciones y mantener en su nivel
óptimo la producción y el empleo de forma perma-
nente. Sin embargo, es, propiamente hablando, UNA.
teoría del empleo porque explica por qué, en to
as circundl st vé deanempleoci
es a,
que es.
Por supuesto, no me intereso sólo por IU Enóstico
sino también por el remedio, y a él se dedican varias
páginas de mi Er Fámero sin embargo, que mis
sugerencias para tratar el problema, que confi
eso
que no están aún completamente a punto, se sitúan
en un plano completamente diferente del diagnós-
tico.» (1937, 2002, pp. 258-259).
Se trata, pues, de la teoría de qué es lo que
determinela nivel de empleo en una economía.
Habida cuenta de las hipótesis sobre la organiza-
ción_de..la producción y del horizonte de corto
lazo. .en-q
piaz0 A
en ue_nos encontramos, la determinac
ión
del.nivel del empleo es,simuliáneamente
la del,
nivel delaproduc
yla senta
cinacio
ónnales
. . Pero.
está clara que. el empleo es el objetivo prioritario.
Keynes abre el último capítulo de su libro con el
texto que hemos situado en el encabezamiento de
Mi. KEYNES Y EL DESEMPLEO 75
este libro, que señala al desempleo como el primer
problema de la economía contemporánea. El análi-
sis.se consagra
al primer problema más que al
segundo. Pero están estrechamente ligados, Efecti-
vamente, desde el momento
en que se rechaza la
problemática clásica según la cual el crecimiento
económico deriva del ahorro y, por,tanto, de la abs-
tinencia de los más pudientes, desaparece.
la justifi-
nómicade las desigualdades de renta. Es
ilusorio y a la vez utópico pretender alcanzar una
perfecta igualdad de la renta y la riqueza, pero las
diferencias que existían en tiempos de Keynes le
parecían completamente inaceptables. ¿Qué diría
de esto hoy?
Hay que subrayar la distinción que hace Keynes
entre el diagnóstico y los remedios. Su libro está
dedicado casi por completo al diagnóstico. Afirma
que no tiene recetas válidas en todo momento y
lugar para corregir los males que engendra el capita-
lismo. Es pues un error considerar a la Teoría gene-
ral, como se ha hecho a menudo, como un conjunto
de propuestas políticas. A este respecto, hay una
parecido interesante entre Keynes y Marx. Éste insis-
tía en que no se trataba, en su opinión, de preparar
recetas para las marmitas del futuro, sino de analizar
el presente y prever los movimientos futuros. En la
práctica, en la elección de políticas, uno y otro
demostraron toda su vida una adaptación a las cir-
cunstancias y un pragmatismo muy alejados del dog-
matismo que caracteriza la acción y el pensamiento

76 KEYNES Y EL DESEMPLEO
de sus discípulos. Así, podemos ver a Keynes,
tiempo después de la publicación ;
ral, Poner en aviso contra a
el de un sobregalen
tamiento. inflacionista, €cuando 19 Lasa de piro
aún era muy. pd a formas.de organización industrial, comercial y fans.
A. El diagnóstico
El médico se interesa por la evolución a corto plazo
del estado de salud de su paciente, pues está claro
que a largo plazo no podrá escapar de la muerte. Su
estado futuro, antes de dicho desenlace inevitable, es
imprevisible. Pero está también influido de forma
importante por un conjunto de actuaciones y deci-
siones tomadas en el pasado. Si se ha fumado, bebido
o comido de manera excesiva durante décadas, es
posible que ciertos órganos estén irremediablemente
afectados, aunque no haya en ello ninguna certeza o
ley general. Churchill vivió hasta los noventa y un
años absorbiendo cantidades fenomenales de alcohol
y fumando puros sin parar, mientras que Keynes,
que tenía una salud frágil y soportaba muy mal los
excesos de ese tipo, se apagó a los sesenta y dos años.
En el ámbito de la. economía, el pasado nos hace
herederos de. cierta.cantidad de capital en forma de
edificios, máquinas. herramientas, de los que no se
puede modificar fácilmente, las condiciones de uso.
47 Véase sobre este tema Hutchison (1981) y Chorney (1987).
IM. KEYNES Y EL DESEMPLEO 77
Hay también una mano, de obra, Sisporiis. COn.
e- diversas cualificaciones quet también están da:
formables. >
corto plazo. y.son. difícilmente transto
dispone de técnicas y conocimientos utilizables, de
ciera, de modalidades de competencia. La economía
está inserta en una estructura social que influye en
particular en la distribución de la renta. Está com-
puesta de individuos, agrupados en clases, que tie-
nen costumbres y. gustos relativamente rígidos a
corto plazo. Por supuesto, nada de eso es constante y
rígido como el hormigón. Pero en el horizonte tem-
- poral en el que sitúa su análisis, Keynes considera
dados estos elementos. p pe a pritok.
En ese marco, la interacción de «tres Rp z A
psicológicos fundamentales» (1936, 1982, p. 252) ka, ¿00
détermina el nivel del empleo y de la renta nacional.
Son «la propensión psicológica al consumo, la acti-
tud psicológica sobrela liquidez y la estimación psi-
cológica del rendimiento futuro de los capitales»
(ibid.). Hemos citado más arriba la carta en que Key-
nes explica cuándo y cómo se le ocurrieron estos
conceptos. Son factores estrechamente ligados a la
incertidumbre sobre el futuro y alas. expectativas (no
racionales) de los ; agentes. A ellos hay que añadir,
entre las «variables independientes elementales»
necesarias para completar el modelo, el nivel de sala-
rio monetario, determinado por la relación de fuer-
zas entre empleadores y empleados, y la cantidad de
dinero, determinada por el banco central.
 bea gs 2/2 darla, Ag pins e “aia ld, F

GNL. e
78 KEYNES
Y EL DESEMPLEO 11. KEYNES Y EL DESEMPLEO 79 : |
E

La propensión al consumo es la proporción de su
renta que consume un individuo. Se caracteriza por
que, cuando aumenta la renta, el gasto en consumo
aumenta pero en menor proporción: «Esta ley psico-
lógica ha desempeñado un papel de la mayor impor-
tancia en la maduración de mis propias convicciones
y es un elemento que creo absolutamente fundamen-
tal de la teoría de la demanda efectiva expuesta en
mi libro» (1937, 2002, p. 257). Esto
sto vale tanto para
un individuo como para la sociedad, D Dee un aumento
¡ + 7 dado de su renta. un 2co-consumirá una parte
be do menor que un pobre. Y las sociedades, a medida qu
He . y 5eenriquecen, ahorran una fracción cada vez ad
y - importante de su renta. Esta virtud privada se con-
esnol vierte en un vicio "público, en un obstáculo para
delos “alcanzar el pleno empleo. Determinada por un con-
diet junto de factores de orden social e institucional, la
A propensión a consumir es relativamente estable a
is corto plazo.
¡Zunoda
Ue 6 a El segundo componente de la demanda, la inver-
” “sión, es en cambio muy volátil. Por esa razón desem-
ero
. E
peña un papel motor en la dinámica del capitalismo,
” y Keynes le consagra la mayor parte de su libro, los
CA
puede estar seguro de nada. No, toma. decisiones
comparando ingresos ciertos o probables y costesCr
actuales. La inversión no, .depende.de probabilidades S
des
p
medibles sino más bien de los «estados de ánimo»
«de.una necesidad espontánea de actuar más queno.
hacer nada, y por tanto no de 1na media ponderada
de heneficios cuantitativos multipli
bilidades cuantitativas (..). Cuando se evalúan las
perspectivas de la inversión, hay que tener pues en
cuenta los nervios y los humores, incluso las diges-
tiones y reacciones al clima de las personas cuya
actividad espontánea gobierna en gran parte» (1936,
1982, pp. 173-174). Esto es un eco de las reflexiones
de Keynes sobre las probabilidades. ya munddrbe o|
La incertidumbre no suspende pues la decisiónsmita
como ya escribía el joven Keynes € en “«Ethics in Rela- Y
tion to Conduct», en respuesta a ; Moore. Y en el Hui
la previsión a largo plazo puede
ámbito económico,
ser, a pesar de todo, relativamente estable. Es aquí
donde interviene, para medirla, la eficiencia margi-
nal del capital. Este concepto sirve para comparar los
flujos de rendimientos futuros esperados de una
inversión, es decir, de la compra de un bien de capi-

ocho capítulos del libro 4: «Es usual en “un

sistema. tal, y el precio de oferta o costo de reemplazo de ese
complejo considerar como la causa causams el factor. bien de capital: «Más.precisamente, definiremos la
que más sujeto está a variaciones amplias y repenti- eficiencia marginal de un capital [como['eTtipo de
MM (ibid., p. 258). Es aquí donde intervienen los la ie de anualidades
descuento que, aplicado a ser e

otros dos factores psicológicos. El individuo que

invierte lo hace con la esperanza de obtener un flujo
udaly
de rendimientos con cierto
rto horizonte temporal. “No 48 Que Jean de Largentaye traduce por «dinamismo natural».
Aé Po ro : ho
po te La. Vés Be. Ton Po as se mn +8: en
cop Pedir a RA
Ear een E GÉ.: po o E “A

ene A
 80 KEYNES
Y El DESEMPLEO 1. KEYNES Y EL DESEMPLEO Br |

constituidas por los rendimientos descontados ducirlo tiende normalmente a hacer que su precio de l
de. S
oferta se eleve»” (ibid., p. 150). Se puede dibujar una] e
e pa

ese capital durante toda su existencis iguala el valor

curva que ligue, para cada bien de capital, la eficien- fu. + Y, ': f
ese capital» (1936, 1982, p. 149). La eficiencia margi- cia marginal y el nivel de inversión, y, sumando el taco 3
nal del capital no debe confundirse, como ocurre a conjunto de curvas, se obtiene la curva de eficiencia' ? cdta.
menudo, con la productividad marginal del capital marginal del capital, llamada también curva de o
de la teoría neoclásica. Esta última reposa sobre la demanda de capital”. : l
Una de las características más importantes del pe de]
hipótesis de que, cuando las cantidades de los demás
factores productivos están dadas, la adición de una capitalismo contemporáneo, sobre la que Keynes ya: «al», ..:
unidad de capital aumenta la producción en cierta había insistido en el Treatise on Money, pero que 4 conta
cantidad y en medida decreciente. Se mide en térmi- Veblen y los economistas institucionalistás habían Yes
: : : j 40, E b
nos reales, lo que «plantea dificultades que nos pare- esclarecido desde principio de siglo, es la separación
cen a la vez insolubles y desprovistas de interés» entre el control y la propiedad del capital: «La esci- ga] y ,
(¿bid., p. 151), y es igual en equilibrio a la renta real sión entre la Al la gestión del capital, que “| |
e NE
e . del captanEn acambio, la eficiencia marginal qdel
sIciencia margina! prevalece en la actualidad, y la extensión de los mer-92x
S
M6 capital se calcula comparando
flujos monetarios de cados
a financieros organizado echo.interuenir d 0!
, |
¿nelumi dos cuales uno es anticipado: «Lo esencial en este un nuevo factor de gran importancia,; ¡li a
que facilita e
.. enténoe . , E e lr

Jerorb. punto es la extrema precariedad de las bases sobre veces la inversión pero que. yeces también
contri-a-ao. Í
¡=)'+- las que nos vemos obligados a hacer nuestras evalua- bl

jr ciones de los rendimientos descontados» (ibid. p. |

Keynes retoma aquí una idea ya anunciada por Adam Smith y
A 162)Si la confianza y.el-dinamismo de los inversores 49
desarrollada, en forma y con explicaciones diversas, entre otros E , ls
¿a-=-lo se debilitan por cualquier razón,
la eficiencia margi- por Ricardo, J. S. Mill y Marx. Para todos, la acumulación de capi- E
(Macanal del capital disminuirá sin que haya cambiado tal y el crecimiento del capitalismo engendran la caída de la renta- : A
bilidad del capital. Mientras que Ricardo se desconsuela por la lle- e sy
3 nada en la productividad física del capital. a a,
gada ineluctable de un estado estacionario, Mill y Marx se alegran
Pumenlo Keynes piensa que, a medida que aumenta la de ello aunque por razones diferentes; el primero porque los -w,
Se ut o ' 2 de vivir, el
pr inversión en cualquier tipo de capital, la eficiencia hom bre
podrán por fin dedicarse
s a la cultura del arte
7a. .
marginal del capital disminuye, por dos razones: «En segundo porque la caída de la tasa de ganancia provocará la caída Ama Se
pa e me del capitalismo. La posición de Keynes es cercana a la de Mill.” E
¿* a e Primer lugar el rendimiento descontado de ese capi-: 50 Keynes no dibuja curvas en la Teoría general, donde sólo hay un
cuy tal disminuye cuando su cantidad aumenta. Además - gráfico, concebido por Harrod, para ilustrar la teoría clásica del
la competencia por los recursos que sirven para pro- tipo de interés (1936, 1982, p. 191).
EA ce s «y ; , a
Ln EL Gl ano Henk im en »Lilal.
e? Lear Ember E A A e.
¿Anar IO

Ca e enptlats y iy lio rr ta Ñ pa 24
 82 KEYNES
Y EL DESEMPLEO 4 ¿2 ER II, KEYNES Y EL DESEMPLEO 83
2 y.
buye de forma importante a agravar la inestabilidad >) que a largo plazo la preferencia por la liquidez y, por
del sistema» (ibid., p. 163). Lo más frecuente es que tanto, el tipo de interés tienen tendencia 2, aumentar.
el inversor pida. prestada la . suma de dinero para Además, a a medida que las5 economías progresan y.se.
A nio
hacer la adquisición del bien de capital. El presta- enriquecen, la propensión a ahorrar tiene tendencia
mista no es un filántropo y exige a ambig yun inte- a aumentar. Lo que tiene un impacto,.no sólo sobre
rés. Por suu parte, el prest atario se _y la demanda de consumo, sino sobre.el efecto.de. un
aumentar. la cantidad de su inversión hata e Pd de la inversión. sobe. el. Aumento: de la
momento en que la eficiencia marginal del capital se La relación entre.es Z li Beni
haya redu TdeT tipo de interés: «ElEl flujode desPE el multiplicador de da inversi ión, 4
la inversión
pd e AT
se e llevará. hasta elel punto de la curva de indica que, cuando se produce uunmn aumento.
au de la
demanda de capital « en que 1la eficiencia marginal del
De carre
de inversión global, la renta aumenta en un montante
capital « en e caiga al nivel del tipo de interés de igual a k veces el crecimiento de la inversión» (ibia., '
mercado» (ib p. 150). _ p. 131). Ahora bien, el multiplic:cad
Aormentado Palta por a para completar la explicación, nado por la , propensión al consumo, Es.tantowmás “e
ver de qué depende el tipo de interés. Másigua-—
que | elevado Cuanto mayor proporción consumen los +
¿Dd «Car el ahorro y la inversión, el tipo de
d interés es una individuos « de un crecimiento ) de Ezenta. pu nal la.
Din lia «magnitud. monetaria, que _ iguala la_ofe
la ofoferta y la El ahorro, considerada £g Mae :
y * demanda de dinero. Mientras que laoferta es fijada table definida por la diferencia entre la renta naci
nacio- Q -
quis POLr la autoridad monetaria, la demanda de dinero nal y los gastos de consumo, es por definición iguala A
- está estrechamente ligada a la tercera variable psico-

Ea
la inversión. Pero no sucede: lo mismo con | las ¡ inten---
iones de ahorrar y las intenciones de inve
invertir Son
lasvariaciones de la renta nacional. las. quealustarán
ato * contemporáneo puede establecerse así: «El lector el ninivel de ahorro al de inversión. Es así como la vir-
hol ho debería ver
claramente
ahora las dificultades que se tudd privada del ahorro puede transformarse en un
(40 -"tbponen al mantenimiento de una demanda efectiva vicio público: «Cuanto más ascetas somos, tanto más
Y.) suficiente para garantizar el pleno empleo, por el decididamente economizamos en la gestión de nues-
Mare ¿hecho de que un tipo de i interés a largo plazo. con...
RECmO de tras finanzas personales y públicas, y también más
vencional y bastante estable se. encuentre asociado a deben bajar nuestras rentas cuando el tipo de interés
“e a Le una eficiencia. marginal del capital caprichosa.y muy
se eleva en relación con la eficiencia marginal del
A, inestable» (ibid., p. 213). La situación se agrava por- capital» (ibid., p. 128).
[Ad confio,E — has depre ba
4 E eS
A
A
E
 84 KEYNE
Y EL DESEMPLEO
S lll. KEYNES Y EL DESEMPLEO 85

B. Los remedios así, no sólo por razones éticas y políticas,.simertarr-

bién económicas. La ayudaa los parados.les.impide.
Keynes concluye de su análisis que, sin ser violenta- rebelarse pero | también contribuyea relanzar laeco-
mente inestables, las economías modernas pueden nomía. .
manten
por largatiem
ers po.en. e
niveles de activi El estímulo de la inversión es igualmente indis-
muy inferiores al pleno.emplea, «sin. que. haya den: pensable, y se : dispone de unaa panopliaode medidas,
dencia marcada a la recuperación o al hundimiento monetarias, ! fiscales y. de otro tipo,. que. son de.un
Pa a
AAA
C A GI
completo. “Además, se. ve claramen
A
que el te
pleno manejo más rápido y más fácil. El tipo de interés
empleó9 una situación pró
al xim
pleno. empleo.es
a puede ser manipulado a través de la oferta de dinero.
A (ibid. p. 255). Suspresen- Pero también puede actuar directamente.el Estado
tamos la demanda de bienes s de consumo por C, y la como demandante, entre otras formas en el marco
de. bienes de inversió¿por
nporÍ, el nivel de renta nacjo- de las obras públicas. Se puede así añadir un tér-
nal, R, ligado al volumen le
de empleo, puede entonces mino, G 1, A la ecuación de la renta nacional:
venir representado por: nn Q—Q—£<—>
R=C+I1+G
R=C+I1
El comercio exterior también puede ser llamado
No hay mecanismo que lleve automáticamente a al rescate, ya que la diferencia entre el valor de las
esta demanda al nivel de pleno empleo. A los pode- exportaciones y las importaciones, X, es otro ele-
res públicos les corresponde actuar para estimular la mento de la demanda:
demanda efectiva; <En cuanto az a.nmuestra : tarea final,
podría ser la de elegir las variables que la autoridad R=C+I+G+X
central es:s capaz de controlaro gobernar deliberada-
de Td e

mente o ena gi el tipoo de sistemas en el quey: VIVIMOS” réal- Éstos son los instrumentos de lo que se llama la
mente» (1936, 1982, "p. p. 253). Aquí están abiertas «regulación de precisión» de las ; economías que se
todas las opciones,
de las más moderadas a las más pondrá en funcionamiento en todoss sitios a partir de
Apr”
radicales. Se puede, mediante
Sd
políticas la Segunda Guerra Mundial. La propia guerra, será
tránsferencias, red
redistribuir la
la renta de los ricos a los- un-estímulo de la revolución keynesiana, Ea-How.to
pobres y estimular así.la demanda. de consumo. El Pay for the War (1940), Keynes muestra, el papel
qe establecimient bienestar se-justifica
del Estadoo del a que desempeña, en esta empresa,€el estableci-.
Jorlacacióno LLSnóÓnoca cl a laudo QL

bienal.
 86 KEYNES Y EL DESEMPLEO
ilidad nacional moderna. Él
mismo tiene un papel activo: ada
instrumentos en Inglaterra, superyi
mente loss trabajos de Stone.y. Meade. Pero entramos
ahora, más allá de Keynes, en la historia del keyne-
sianismo, marcada por la creación de instrumentos
tales como el modelo IS-LMy la curva de Phillips.
A este keynesianismo llamado
hidráulico” se opone un keynesianismo más radical
cuyas raíces se encuentran también en Keynes, en
particular en el capítulo 24 de la Teoría general,
donde se evocan la eutanasia del rentista y la sociali-
zación de la inversión. Hemos yisto el
e papel de freno
que desempeña, no sólo en el capitalismo sino en
toda la historia humana, el interésque
, no témunera
“sacrificio alguno. Por
Por t:tanto, su esaparición
ón aturgo
arwiplazo poto so un elemento de solución.
al
Sul problema del empleo. Ello implica la desaparición de
rento, luna clase social parasitaria, «la eutanasia del rentista.
y como consecuencia la progresiva desaparición del
poder opresivo adicional que tiene él capitalista para
explotar el valor que « confiere al capital su rareza»
(1936, 1982, p. 369). Para Keynes, este proceso no
tiene nada de súbito y será «la continuación por eta-
pas, pero proseguida de forma prolongada, de lo que
51 Véase sobre esto Beaud y Dostaler (1993), capítulo 5. Véase tam-
bién, para una evaluación de las políticas keynesianas de los últi-
mos cincuenta años, los textos reunidos en Hamouda y Smithin
(1988).
lll. KEYNES Y EL DESEMPLEO 87
hemos conocido recientemente en Gran Bretaña»
(ibid., p. 370). Hay que observar aquí de nuevo la
continuidad entre algunas tesis de Keynes.y.de.los
grandes clásicos, en particular Smith, que, Al descri-
bir a los rentistas, subraya que hay en r toda-sociedad
individuos que recogen donde no han sembrado,
o para quien los intereses de los propietarios |
E
a veces oponen a los de los irindustriales y papas pelota *
En cuanto a la socialización:
de la inversión, u ti |
aspira a regular el problema planteado por socieda- de la
A
des en las que «el desarrollo del capital se convierte.,Uanibióe
en un subproducto de Ta “actividad de. uN, casino»
(ibid., p. 171) =¿:saber, la Bolsa—,. movida. porebafán
de la ganancia financiera a corto plazo. La lucha con-
tra la inestabilidad dé lá eficieheiá harginal del capi-
tal, y por tanto de la inversión, debe pues pasar por |
una intervención estructural del Estado: «Esperamos li
ver al Estado, que tiene capacidad para calcular la |
eficiencia marginal de los bienes de capital con una j
perspectiva a largo plazo y sobre la base del interés
general de la comunidad, adoptar una responsabili-
dad siempre creciente en la organización directa de
la! inversión» (ibid., p. 176). No se trataa de suprimir la
S.A aio
empresa privada, con la que, deberán cooperar lolos
LE
p
poderes. públicos, pero «parece que yna.socializa-
plaga
ción de.la inversión bastante _ amplia es e ]
medio de garantizar el plena empleo de forma a apro-
ximada» (ibid., p. 371). Estamos aquí muy lejos de la
gestión keynesiana que se practicará durante la pos-
guerra. Dicho eso, el keynesianismo moderadose
a ii in
88 KEYNES
Y EL DESEMPLEO

impondrá
den:
en varios grandes países. Antes del desen-
AM Pd BIBLIOGRAFÍA
de
cadenamiento
| "OA
de la guerra, en Estados Unidos,
ca]

Canadá y otros sitios, se adoptó el principio de utili-

zación de los déficits presupuestarios como motor
de la recuperación, a continuación de la recaída eco-
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 ÍNDICE ANALÍTICO
Ahorro excesivo 22
Amadeo, Edward J. 70, 93
American Political Economy
Club 69, 92
Aquino, Tomás de 7
Arena, Richard 61, 93
Asimakopulos, Athanasios 61,
70, 93
Aslanbeigui, Nahid 34, 93
Australia 26
Backhouse, Roger E. 70, 93
Baldwin, Stanley 47
Banco de Inglaterra 44
Beaud, Michel 86, 93
Benetti, Carlo 70, 94
Béraud, Alain 34, 94, 97
Berle, Adolf A. 69
Beveridge, William 45
Bolsa 87
Booth, Alan 50, 94
Boyer, Robert 70, 94
Brady, Michael E. 34, 94
Bryce, Robert 68-9, 94
Cain, Neville 58, 60, 94
Cambridge 21, 30, 34, 51, 60-1,
63,70, 92, 94, 98, 101
Canadá 26, 67, 88
Cándido 38
Carabelli, Anna 70, 94
Cartelier, Jean 60, 70, 94-5
Castex, Pierre 60, 95
Chorney, Harold 76, 95
Churchill, Winston 49, 51-2, 76,
90
Clark, John Bates 33
Clark, John Maurice 69
Clarke, Peter 50, 52, 55, 60, 64,
95
Cochran, John P. 60, 95
Comercio exterior 20, 85
Comisión Macmillan 54, 56, 58,
60-2
Committee on Economic Infor-
mation 55
Curva de Phillips 14, 86
Davis, Eric G. 59, 95
De Villé, Philippe 29, 95
De Vroey, Michel 29, 36, 70, 95
Demanda efectiva 9, 20-2, 24-5,
30, 38-9, 45, 64, 69-70, 78, 82,
84
Denis, Henri 16, 96
Depresión de 1921-1922 42
Desempleo
coyuntural 13
estacional 13
estructural 12-3
friccional 12, 36
involuntario 12, 18-9, 31, 34, 36
natural 12-3
voluntario 12, 19
Desutilidad 8, 35-6
Desvalorización del capital 28
Diatkine, Daniel 31, 70, 96
Diatkine, Sylvie 70, 96
Dimand, Robert W. 59-60, 64, 96
Dos Santos Ferreira, Rodolphe
70, 96-7
Dostaler, Gilles 60, 86, 93, 95,
97,101

106 Y EL DESEMPLEO
KEYNE
Douglas, Clifford H. 25-6, 29
Duménil, Gérard 29, 97
Economic Advisory Council 55
Economic Journal 58
Edad Media 12-3
Efecto evicción 51
Effectual demand (Malthus) 20
Eficiencia marginal del capital
65, 79-83, 87
Ejército industrial de reserva
25-8
Enfoque neoclásico 8, 29
Engels, Friedrich 25
Erhel, Christine 70, 97
Escisión del control y la propie-
dad del capital 81
Esclavitud 8, 11, 28
Escuela de Estocolmo 67
España 22
Esquemas de la reproducción
(Marx) 30
Estados Unidos 41, 62, 67, 88
Euclides 38
Europa 12, 41
Eutanasia del rentista 86
Evening Standard 50-1
Favereau, Olivier 70, 97
Frankfurter, Felix 68
Friedman, Milton 12-3, 97, 99
Frydman, Roger 70, 97
Fundamentos ricardianos del
marxismo 66
General glut 17
Geometría no euclidiana 38
Gesell, Silvio 25-6
Gislain, Jean-Jacques 36, 97
Glahe, Fred R. 60, 95
Griffin, L. E 58
Halévy, Joseph 70
S 107
Hamouda, Omar 86, 98
Hansen, Alvin 69
Harris Foundation 62
Harrod, Roy E. 47, 63-4, 69, 81,
98
Harvard 68
Hawtrey, Raph G. 52, 58-9, 69,
94.-5
Hayek, Friedrich von 59-60, 63,
69, 72, 95, 97-8, 101, 103
Henderson, Hubert 53, 55, 57,
69, 91
Hitler, Adolf 46, 67
Hollander, Samuel 20, 98
Homo oeconomicus 31
Hoover, Herbert 67
Hopkins, Richard 65
Hutchison, Terence W. 76, 98
Iglesia 7
Incertidumbre 41, 45, 48, 77,79
Inglaterra 15, 22-3, 26, 39-40,
44, 47-8,76, 86
Institucionalistas 67, 81
Inversión 17, 21, 30, 38, 48, 51,
53-4, 57, 59, 61, 68, 73, 78-84,
86-7
Jesús 7
Jevons, Y. Stanley 9, 31
Johansen, N. 58
Judas 25
Kahn, Richard 30, 57-60, 62-3,
69, 98
Kalecki, Michal 30, 102
Keynes, Lydia 55, 66, 68
Keynesianismo
hidráulico 86
moderado 87
radical 86
La Reforma monetaria 42, 60
ÍNDICE ANALÍTICO
Lagueux, Maurice 29, 98
Laidler, David 60, 98
Laissez faire 45-8, 91
Lambert, Paul 20, 60, 99
Lange, Oskar 16, 99
Larceneux, André 61, 99
Largentaye, Jean de 79
Latouche, Serge 29, 99
Lavington, E. 58
Lavoie, Marc 70, 99
Lawrence, Susan 66
Leeson, Robert 62, 99
Leith, James Clark 94, 101
Leontief, Wassily W. 73
Ley de los mercados 16, 19-20,
31
Ley de Say 16-7, 23, 25, 38
Liga maltusiana 46
Lindhal, Erik 67
Lloyd George, David 47, 51, 54,
57,91
London Political Economy Club
21
London School of Economics 61,
63, 69
Londres 46, 53, 89
Ludd, John 15
Luditas 15
Luxemburg, Rosa 30
Macdonald, Ramsay 54
Malthus, Thomas Robert 16,
19-23, 25, 29, 45-6, 92, 98-
100, 102
Manchester Guardian Com-
mercial 42, 49
Marshall, Alfred 11, 32, 34-5, 99
Martin, Catherine 20, 70, 100
Marx, Karl 8, 14, 16, 19, 23, 25-
31, 65, 75, 81, 95, 97-100, 102
Mattick, Paul 29, 100
Meade, James 59, 61, 63, 86
Meltzer, Allan H. 60, 100
Menger, Carl 31
Mercantilistas 13-4, 26
Middleton, Roger 50, 100
Milgate, Murray 60, 64, 100
Mill, James 16
Mill, John Stuart 81
Milton (Inglaterra) 60, 69
Minsky, Hyman P. 61, 100
Mitchell, Wesley C. 69
Mizen, Paul 59, 101
Moggridge, Donald E. 60, 101
Montchrestien, Antoine de 13
Moore, George Edgard 79
Multiplicador 30, 47, 50-1, 58,
65, 69, 83
Myrdal, Gunnar 67
Nation and Atheneum 45, 47
New Deal 67ss.
New Fabian Research Bureau
61
New York Times 68
Niemeyer, Otto 65
Nottingham 15
Nueva Zelanda 26
Obras públicas 20, 22, 46-7, 51,
54, 56, 62, 85
Ohlin, Bertil G. 67
Oxford 21, 48, 69
Oxford Political Philosophy and
Science Club 21
Parguez, Alain 60, 70, 101
Partido liberal 44, 49, 51-2
Patinkin, Don 16, 60, 64, 94,
101
Patrón oro 48-9
Peden, George C. 50, 101
108
Petty, William 8
Pigou, Arthur C. 34-5, 55, 62-3,
934
Pleno empleo 5, 14, 18, 32, 37,
50, 53, 57, 59, 62, 78, 82, 84, 87
Plétora de capital 28
Poblacionistas 14
Poulon, Fangois 59, 99, 101
Preferencia por la liquidez 64-5,
82-3
Presley, John R. 59, 101
Primera Guerra Mundial 40
Productividad marginal del
capital 80
Producto marginal del trabajo 35
Propensión al consumo 78, 83
Quarterly Journal of Economics
73
Quesnay, Francois 32
Regulación de precisión 85
Renta nacional 35, 62, 74, 77,
83-5
Revolución
industrial 15
marginalista 8, 31
Ricardo, David 8, 15-25, 35, 67,
81, 87,96, 101
Rimbaud, Arthur 5
Rivot, Sylvie 70, 101
Robbins, Lionel 35, 55-6, 63
Robertson, Dennis H. 59, 73,
101
Robinson, Austin 59
Robinson, Joan 27, 30, 59, 61,
69, 102
Roma 13
Roosevelt, Franklin Delano 67-8
Rosier, Michel 70, 102
Rutherford, R. P. 20, 102
KEYNES
Y EL DESEMPLEO ÍNDICE ANALÍTICO 109
Salario Teoría cuantitativa del dinero Utilidad 8, 18, 31, 35-6, 51
monetario 9, 36, 42-3, 49, 77 17, 19, 31 Vallageas, Bernard 60, 103
real 32, 36-7, 43, 49, 53, 57 Tesoro 49-52, 55, 58, 65 Valor 7-8, 17-9, 31, 33, 45, 86
San Pablo 7 The Times 62-3, 91-2 Veblen, Thorstein B. 81
Santa Inquisición 22 Tomilinson, Jim 50, 103 Viner, Jacob 62, 73
Say, Jean-Baptiste 8, 16-20, 23- Toye, John 46, 103 Walras, Léon 31-3, 103
5, 32, 35, 38, 96, 98-103 Trades Union Congress (TUC) 40 Webb, Sydney 47
Schumpeter, Joseph A. 60-1, 69, Trevithick, James A. 36, 103 Wicksell, Knut 33, 46, 53, 58
93, 98-100, 102 Tutin, Christian 60, 103 Woolf, Leonard 48
Seccareccia, Mario 70, 102 Universidad Woolf, Virginia 48, 66-7, 103
Segunda Guerra Mundial 85 de Berlín 48 Zajdela, Hélene 70, 97
Shaw, George Bernard 25, 65-6 de Chicago 62 Zouache, Abdallah 70, 103
Sidney Ball Association 48 de Columbia 68
Sismondi, Jean-Charles L.
Simonde de 19, 23-5, 103
Skidelsky, Robert 64
Smith, Adam 8, 16, 18, 20, 23,
63, 81, 87, 96, 103
Smithin, John N. 86, 98
Snowden, Philip 55
Sobreacumulación (de capital)
28
Sobrepoblación relativa 27-8
Sobreproducción general 17, 23
Socialismo 26, 28
Socialización de la inversión 86-7
Sociedad de Naciones 46
Sowell, Thomas 16, 103
Sraffa, Piero 21, 59, 61
Stamp, Josiah 55
Stone, Richard 86
Subconsumistas 29
Suecia 67
Sunday Times 40, 42
Tasa
de desempleo 13, 39-40, 44,
51, 54,76
de ganancia 27-8, 81
Taussig, Frank W. 73
 ÍNDICE

1. Introducción A a e es e el Os 7

11. El desempleo antes de Keynes ......... a

IL.1. Laépoca clásica . .................. 15
A. La ley de Say [16]
B. Malthus contra Say [19]
C. Sismondi, precursor de Marx y de Keynes [23]
D. Marx y el desempleo
como ejército industrial
de reserva [25]
11.2. La época neoclásica . ................ 31
TI.3. Keynes contra la teoría clásica . ........... 35

III. Keynes y el desempleo ............. 39

1.1. Los años veinte: las políticas antes de la teoría . . . 40
A. La aparición de las obras públicas [46]
B. El partido liberal contra el punto de vista del Tesoro [49]
TI1.2. En busca de una nueva teoría ............ 54
A. El New Deal [67]

111.3. Teoría general del empleo, el interés y el dinero . . . 69

A. El diagnóstico [76]
B. Los remedios [84]

PIPETO ORAR DAS dr E BEA 89

Ínbrice ANALÍTICO