INTERMEDIARIos

FINANCIEROS: MARCO
TEÓRICo
2
OBJETIVO

Explicar cuál es la función que levan a cabo los Intermediarios financieros dentro
del sistema financiero, tanto a nivel nacional como internacional.
INTRODUcCIÓN
Como se comentó IntermediarioS Financieros s o n
en el capítulo anterior los
c i o n e s que intermedian entre los distintos oferentes y demandantes de recires las
tanto a las institucio
SOS
financieros. Los intermediarios cieros incluyen que mediarn
como a las entidades que las regulan y supervisan.
En este capítulo analiz
izaremos a los Intermediarios Financieros supervisad
no
supervisados.
Imagine que hoy por la mañana escucha la siguiente noticia "El Congreso de la República
por mayoria absoluta aprobó un decreto legislativo con carácter de urgencia nacional
por medio del cual suprime y prohíbe la intermediación financiera que llevan a caho
bancos, aseguradoras, emisores de tarjetas de crédito, etc. i Que cree que pasaria?
Esta supresión le afectaría a usted. y a su familia? Afectaria a la empresa para la que
usted labora? Claro que sí nos afectaría a todos.
Afectaría al país?
Pensemos que el decreto legislativo incluye disposiciones transitorias que permiten a la
Ciudadania que dentro de las 24 horas siguientes al inicio de vigencia del mismo puedan
retirar de los bancos sus diferentes tipos de depósitos. Usted retira sus depósitos y se los
lleva a casa.

Deaqui en adelante todos los pagos que efectue serán en efectivo; asimismo, la empresa
parala que trabaja le pagará en efectivo. Qué y cómo hará la empresa para obtener el
efectivo con el que pagará a sus proveedores? Imagine esos
grandes volúmenes de
etectivo en su casa y en la empresa. Definitivamente la delincuencia se incrementaria.
Qué pasará si surge una emergencia familiar? Qué pasará si sufre un accidente
automovilístico? Lo anterior es la representación de una pequeña pesadilla, de cómo
serían nuestras vidas si no existieran los intermediarios financieros.

QUIÉNES sON LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROSs?

Los intermediarios financieros son el conjunto de instituciones especializadas que median
entre los prestamistas (personas y entidades que generan excedentes de recursos) y los
prestatarios (personas y entidades que demandan los recursos) y transforman una parte
de los activos primarios en activos secundarios (*) de acuerdo a la demanda de las
personas y entidades que generan los recursos.
()Activos Financieros Primarios: Activos Financieros creados por los emisores
originales y gestionados por los
Intermediarios Financieros, ejemplo: titulos de acciones, bonos, etc.
Activos Financieros Secundarios: Activos Financieros creados por los Intermediarios Financieros, tales como
reportos bancarios, bonos hipotecarios, etc.

Como se indicó en el párrafo anterior, los intermediarios financieros están integrados por
una serie de instituciones o empresas que median entre los oferentes y los demandantes
de recursos, con la finalidad de abaratar los costos en la obtención del
financiamiento por
Darte de los demandantes y facilitar la transformación de unos activos en otros.
Los intermediarios financieros se integran principalmente por las instituciones financieraas
las que como se indicó anteriormente, reciben el dinero de los oferentes de recursos, y los
ofrecen a mayores plazos a los demandantes de recursos, en montos superiores a los

28
recioidos por una sola persona o entidad. Los intermediarios financieros pueden ser
bancarios y no bancarios.

Los ntermediarios financieros son instituciones usualmente de carácter privado que se

dedican principalmente a proporcionar a sus clientes ciertos productos y servicios
financieros que no se pueden obtener eficientemente de forma directa.

Estos servicios se refieren a:

a. Recepción de depósitos, pago de cheques
b. Operación de tarjetas de crédito y débito
C. Concesión de préstamos
d. Compra-venta de moneda extranjera
e. Transformación de Activos Financieros
f.
Intercambio
de Activos Financieros en beneficio de sus clientes
g. Intercambio de Activos Financieros por su propia cuenta
h. Asistencia en la creación de Activos Financieros de sus clientes
i. Administración de Carteras de Inversiones de sus clientes

Función de los Intermediarios Financieros

Transferencia de fondos de los depositantes a los demandantes

Proveer intermediación del vencimiento
Reducción del riesgo por medio de la diversificación
Reducción de Costos por el proceso de Contratación y el proceso de Información
Estructuración de mecanismos de pagos

QUIENES SON LOs INTERMEDIARIOS FINANCIEROS A NIVEL

INTERNACIONAL?

Son todas las instituciones a través de las cuales se cobran y pagan las transacciones que
se realizan entre dos países o más. Este sistema influye en la fijación de los tipos de
cambio.

Estas instituciones realizan funciones de intermediación entre las unidades oferentes y

las demandantes, pues movilizan los recursos de las primeras hacia las segundas con el
fin de lograr una más eficiente utilización de los mismos, sin que afecte que tengan que
cruzar las fronteras de los países involucrados.

INFLUENCIA DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS A NIVEL

INTERNACIONAL

Las monedas o medios de pago son de carácter nacional y cada gobierno monopoliza por
un lado la emisión de su moneda y controla la circulación de monedas extranjeras dentro
de su territorio. Cada gobierno trata que no se cree otro sistema monetario dentro de su
pais.

29
 de
oneda tiene un valor respecto al resto de monedas denominadotup0 cambio
tiene un tipo de cambio y que, por lo tanto, es
valida para realiza
fro ud queinternacionales se le llama divisa. Los intermediarios Tinancieros
sacciones JSA,a Euro,
nivel
internacional influyen fuertemente en las divisas de uso común, como el Dólar USA
Yen, Yuan, etc.

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

Los intermediarios financieros internacionales son aquellas empresas o entidades cuya

tarea consiste en recoger el ahorro de los inversionistas o aportes de los Estados y
prestarle estos recursos a otras empresas o Estados que requieran financiamiento para
inanciar Sus proyectos de inversión privados o Estatales. Entre ellos tenemos:

Banco
Interamericano de Desarrollo (BID): Es una organización financiera internacional
con sede en la ciudad de Washington D.C. (Estados Unidos), y creada en el año de 1959
con el propósito de financiar proyectos viables de desarrollo económico, social e
institucional y promover la integración comercial regional en el área de America Latina y el
Caribe. Es la institución financiera de desarrollo regional más grande de este tipo y su origen
se remonta a la Conferencia Interamericana de 1890. Su objetivo central es reducir la
pobreza en Latinoamérica y El Caribe y fomentar un crecimiento sostenible y duradero.

Corporación Andina de Fomento (CAF) : Es una institución financiera multilateral que

apoya el desarrollo sostenible y la integración regional entre los países de la Comunidad
Andina que son sus accionistas. Suministra productos y servicios financieros múltiples a
una amplia cartera de clientes, constituida por los gobiernos de los Estados accionistas,
instituciones financieras, y empresas públicas y privadas.

Fondo Monetario Internacional (FMI): Desde su fundación promueve la establidad

cambiaria y regimenes de cambio ordenados a fin de evitar depreciaciones cambiarias
competitivas, facilita un sistema mutilateral de pagos y de transferencias para las
transacciones, trata de eliminar las restricciones que dificultan la expansión del comercio
mundial. Asimismo, asesora a los gobiernos y a los bancos centrales en el desarrollo de
sistemas de contabilidad pública.

Banco Mundial (BM): Es uno de los organismos especializados de las Naciones Unidas.
Su propósito declarado es reducir la pobreza mediante préstamos de bajo interés, créditos
sin intereses a nivel bancario y apoyos económicos a las naciones en desarrollo. Está
integrado por 186 paises miembros. Fue creado en 1944 y tiene su sede en la ciudad de
Washington, Estados Unidos.

Corporación Financiera Internacional (IFC): Promueve el desarrollo económico de los

países a través del sector privado. Los SOcios comerciales invierten capital por medio de
empresas privadas en los paises en desarrollo. Dentro de sus funciones se encuentra el
otorgar préstamos a largo plaz0, asi com0 dar garantias y servicios de gestión de riesgos
para sus clientes e inversionistas.

Banco de Pagos Internacionales (BPI) (Bank for International Settlements (BIS): Es

una organización internacional financiera propiedad de numerosos
Suiza ycentrales
establecida el 17 de mayo de 1930, con oficinas centrales en Basilea,bancos oficinas

30
representativas en Hong Kong, China y México. El Banco cuenta con 60 bancos centrales
propietarios, que representan aproximadamente el 95% del Producto Interno Bruto mundial

Se conoce como el "banco de los bancos centrales". El Banco fomenta la cooperación

financiera y monetaria internacional y sirve de banco para los bancos centrales. No rinde
Cuentas a ningun gobierno. La misión del Banco es la de servir a los bancos centrales en
sus propósitos monetarios y financieros de estabilización. Uno de sus principales objetivos
es promover la solvencia de la banca internacional, por lo que continuamente emite normas

al respecto.

Bancos de Importaciones y exportaciones: Son bancos especializados en otorgar

prestamoS para respaldar transacciones de comercio internacional. Su objetivo consiste en
respaldar el desarrollo de las exportaciones y atender las necesidades financieras de
exportadores, importadores e inversores en mercados extranjeros. Los bancos de
exportación e importación ofrecen programas de respaldo financiero a las exportaciones
préstamos (financiación previa y posterior a la expedición), garantias, garantias de capital
de explotación y seguros. Estos bancos están encargados de promover el desarrollo
económico de los paises a través del sector privado. Los socios comerciales invierten
capital por medio de empresas privadas en los países en desarrollo. Dentro de sus
funciones se encuentra el otorgar préstamos a largo plazo, así como dar garantias y
servicios de gestión de riesgos para sus clientes e inversionistas.

cÓMO SE INTEGRAN LOS INTERMEDIARIoS FINANCIEROS A

NIVEL NACIONAL?

El sistema de intermediación financiera de Guatemala se integra por dos segmentos, así:

a. Segmento financiero supervisado. Integrado por instituciones autorizadas por el

Estado, y sujetas a la supervisión de la Superintendencia de Bancos. Se integra por un
sector bancario y un sector no bancario. El sector bancario se integra por los bancos
comerciales y las sociedades financieras (banca de inversión). El sector no bancario se
integra por entidades financieras que se rigen por leyes especificas, siendo éstas los
Almacenes Generales de Depósito, Compañias de Seguros, Casas de Cambio y por el
Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas (FHA).

La Superintendencia de Bancos publica periódicamente reportes con información de las

entidades que supervisa. A continuación presentamos un resumen de instituciones
supervisadas por la Superintendencia de Bancos al 31 de diciembre 2015, incluido en el
portal de la Superintendencia de Bancos (Tabla 2-1). El reporte incluye número de
entidades y cifras en millones de quetzales de Activo, Pasivo, Capital y Resultados.

31
 Bancos de Guatemala.
abla 2-1. Entidades supervisadas por la Superintendencia de

sUPERINTENDENCIA DE BANCOS

CUADRO 1. ENTIDADES SUPERVISADAS

millones de quetzales)
(Cifras en
Número de Estructura
Tipo de Institución Entidades por Activo0s Activo Pasivo Capital Resultado
264,623.8 240,121.7 24,502.1 4,002.7
Sistema Bancario 17 83.3%
8,189.7 1,116.7 176.1
Sociedades Financieras 4 29% 9,306.4
8.0% 25,423.2 22,876.5 2,546.7 305.1
Entidades Fuera de Plaza (Entidades Of Shore)
8,685.6 5,618.9 3,066.7 664.6
Comparias de Seguros 28 2.7%
6,523.8 4,338.5 2,185.3 862.3
Empresas Especializadas en Sericios Financieros 2.1%
521 193.7 39.1
Almacenes Generales de Depósito 14 0.1% 245.8
2,135.5 826.2 126.2
Otras Entidades 15 0.9% 2,961.7
317,770.3 283,332.9 34,437.4 6,176.1
Total 103 100.0%

Banco de Guatemala 1 94,463.3 90,963.0 3,500.3 1 449.0

3. A. por Banco E América

de Sanco Reforrador,
edante ResouciónJM-77-2015 del 26 de agosto de 2015, a Junta Monetaria autorizó la fusión por abs orción
Central, S. A. a cual quedó nscria defnitivamente en el Registro Mercanti el 10 de dicembre de 2013
b holuye 13 sociedades fnancieras privadas y Corporación Financiera Nacional -OORFNA-.
holye 6empresas emisoras de tarjetas de crédto. 2 de arrendamento financieroy 1 de factoraje.
de Monte de Pedad de S redto
casas de cambio, 10 casas de bolsa, el hsttuto de Fomento de Hpotecas Aseguradas -FHA- y el Depatamento
ncuye
Hpotecario Nacional de Guatemala.

Del análisis del cuadro anterior, se desprende que al 31 de diciembre de 2015, la

Superintendencia de Bancos tenía bajo su vigilancia, además del Banco de Guatemala, 103
instituciones. El sistema bancario tiene la mayor participación medida por activos con
83.3%, seguido por las entidades fuera de plaza con 8.0%, las sociedades financieras con
2.9%, las compañías de seguros con 2.7%.

Los intermediarios supervisados por la Superintendencia de Bancos se integran asi:

Instituciones Bancarias
Sociedades Financieras
Compañias Almacenadoras
Compañias de Seguros
Casas de Cambio
Entidades Fuera de Plaza OffShore
Casas de Bolsa
Compañias Emisoras de Tarjetas de Crédito
Emisoras de tarjeta de crédito
Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas
Entidades de Micro-finanzas y entes de Micro-finanzas sin fines de lucro ("*)

(**) Recientemente se aprobó la Ley de Entidades de Micro-finanzas y entes de Micro-

finanzas sin fines de lucro, la cual se encuentra contenida en el Decreto 25-2016 del
Congreso de la República, del 12 de abril 2016. De momento existen aproximadamente 70

32
 entidades de este tipo, las cuales conforme la ley aprobada quedarán bajo la supervisión
de la
Superintendencia de Bancos
araros pOsteriores se hará una breve descripción de cada uno de estos intermediarios
supervisados.
La legislación bancaria actual incluye una serie de definiciones, de las cuales a continuacion
citamos algunas.

Grupo Financiero (Definición). Corresponde a la

agrupación de dos o máás de ellas
Juridicas que realizan actividades de naturaleza financiera, de las cuales una personaas
debera ser banco, entre las cuales
existe control común por relaciones de propiedad,
administracion o uso de imagen corporativa, o bien sin existir estas relaciones, segun
acuerdo, deciden el control común.
La empresa que tenga como accionistas a empresas de distintos grupos financieros, Sin
que sea posible determinar cuál de éstas ejerce el control de ella, formará parte de los
grupos con los que deberá consolidarse financieramente, de conformidad con lo que al
respecto indican las normas contables
correspondientes.
Los grupos financieros deberán organizarse bajo el control común de una empresa
controladora constituida en Guatemala específicamente para ese propósito, o de una
empresa responsable del grupo financiero, que será el banco; en este último caso,
conforme la estructura organizativa autorizada por la Junta Monetaria, previo dictamen de
la Superintendencia de Bancos, de acuerdo con la solicitud fundamentada que para el
efecto presenten a ésta los interesados.

Cuando exista una empresa controladora, los grupos financieros estarán integrados
ésta y por dos o más de las empresas siguientes: bancos, sociedades financieras, casas
por
de cambio, almacenes generales de depósito, compañías aseguradoras, empresas
especializadas en emisión y/o administración de tarjetas de crédito, empresas de
arrendamiento financiero, empresas de factoraje, casas de bolsa, entidades fuera de
o entidades off shore y otras que califique la Junta Monetaria. (Artículo 27 de la Ley de
plaza
Bancos y Grupos Financieros).
Cabe indicar que, a diciembre de 2015, un total de 54 instituciones supervisadas
pertenecían a los diez grupos financieros legalmente autorizados para operar en el país,
los cuales están sujetos a vigilancia e inspección por parte de la Superintendencia de
Bancos, según se muestra en el cuadro siguiente.

A continuación se presenta un resumen de grupos financieros supervisados por la

Superintendencia de Bancos al 31 de marzo 2016, incluido en el portal de la
Superintendencia de Bancos (Tabla 2-2).

33
 ncia de Bans
S u p e r i n t e n d e n c i a

Bancos de
supervisados
porla
Financieros
Guatemalaupos

GRUPOS FINANCIEROS

auroIzados para operar een

los grupos financieroS egaimente
al público que son los SIgueG
La Superintendencia de 5ancos
Bancos de pubico
Guatemala
G incDección,
u a t e m a l a informa
informma
su vigilanciae inspecO
se encuentran bajo
,ue al 31 de marzo de 2016 G&T c O N T I N E N T A L
FINANCIERO

6. GRUPO
1. GRUPO FINANCIERo cORPORACIÓN BI S. A.
Continental,
Banco G&T
Continental, S. A.
Banco Industnal, S. A. Financiera G & T
Financiera industrial, S. A. Asesoria e n
Valores, S. A
Almacenes Generales, S. A. GTC Bank Inc.
Almacenadora integrada, S. A. Bolsa G&T
Continental, S. A
Casa de
Seguros EI Roble, Ss. G&T Conticredit,S.A
Fianzas EI Roble, S. A. Contivalores, S. A.
G&T
Mercado de Transacciones, S. A S. A.
Seguros G&T,
Westrust Bank (Intemational) Limited Afianzadora G&T, S. A.
Contécnica, s. A.
FINANCIERO
BANCO INTERNACIONAL
7. GRUPO
2. GRUPO FINANCIERO DE OCCIDENTE
S. A.
Financiera d e Occidente, S. A. * Banco Internacional,
intermacional, S. A.
Almacenadora
Seguros de Occidente, S. A.
Internacional Casa de Bolsa, S. A.
Fianzas de Occidente, S. A.
Interconsumo, S. A.
Asesores Bursátiles de Occidente, S. A.
Occidente intemational Corporation (1) GRUPO FINANCIERO
BANRURAL
Tarjetas de Crédito de Occidente, S. A 8.

S. A.
3. GRUPO FINANGIERO AGROMERCANTIL Banco de Desarolo Rural,
Financiera Rural, S. A.
B a n c o A g r o m e r c a n t i d e G u a t e m a l a , S . A. * Aseguradora Rural, S. A.

Financiera Agromercantil, S.
A 9. GRUPO FINANCIERO DE LOs TRABAJADORES
Agrovalores, S. A.
Mercom Bank Ltd.
Banco de los Trabajadores
Tarjeta Agromercantil, S. A.
Financiera de los Trabajadores, S. A.
ArTendadora Agromercantil, S. A
Aseguradora de los Trabajadores, S. A
Seguros Agromercantil, S. A.

4. GRUPO FINANCIERO CITIBANK DE GUATEMALA 10. GRUPO FINANCIERO VIVIBANCO

Banco Crtibank de Guatemala, S. A. Vivibanco, S. A

Citivalores, S. A. Corporación de Fianzas, Confianza, S. A
Citinversiones, S. A
Cititarjetas de Guatemala, Limitada
Empresa Responsable dei Grupo Financiero.
5. GRUPO FINANCIERO BAC-CREDOMATIC
(1) La entidad no reporta operaciones desde el 22 de
B a n c o d e A m é r i c a C e n t r a l , S . A. *
octubre de 2015, además se encuentra en trámite
Financiera de Capitales, S. A. solicitud para que a Junta Monetaria
BAC Bank Inc. revoque
la autorización de
Transcom Bank (Barbados) Limited
su uncionamiento como
entidad fuera de plaza
Bac Valores Guatemala, S.
A Financiero de Occidente
y su separación del Grupo
Credomatic de Guatemala, S. A.
Sociedad de Corretaje de Inversiones en Valores, S. A.

30| Suplemento Mensual SIB No. 203

34
D Segmento financiero no supervisado. Se integra por instituciones que realizan
intermealaCión financiera con base en una autorización legal genérica basada en el Codigo
de comercio. No son supervisadas por la Superintendencia de Bancos. Este segmento
proporciona servicios financieros que no prestan las entidades reguladas. Entre estos
intermediarios se incluye a las cooperativas de ahorro y crédito, fondos de pensiones, etc
El segmento no supervisado se así:
integra
Fondos de pensiones
Calificadoras de riesgo
Sociedades de inversión (Fondos de inversión)
Cooperativas de Ahorro y Crédito, etc.

FUNCIONES DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

sUPERVISADOS

A continuación se presenta una breve exposición de las funciones especificas que llevan
a cabo los intermediarios financieros supervisados listados anteriormente:

Instituciones Bancarias

La función principal de las instituciones bancarias es la de recibir depósitos, resguardarlos

e invertir estos recursos temporalmente en calidad de préstamos e inversiones en valores.
Su rentabilidad la obtienen principalmente del diferencial de las tasas de interés que cobran
versus las tasas de interés que pagan. Adicionalmente proporcionan otros servicios, tales
como: Administración de activos (financieros, inmobiliarios, patrimonios hereditarios),
administración de fideicomisos, compra-venta de monedas extranjeras, recepción de
impuestos, recepción de cobros por servicios públicos, etc.

Tipos de depósitos que reciben: Depósitos Monetarios, Depósitos de Ahorro,

Depósitos a Plazo.
Otras operaciones de captación de recursos: Emisión en Bolsa de Reportos,
Emisión de Bonos Hipotecarios, etc.
Tipos de préstamos que conceden: Préstamos con garantias fiduciarias,
Préstamos con garantias prendarias y Préstamos con garantías hipotecarias
Otras operaciones de inversión de recursos: Inversión en titulos emitidos por el
Estado, Inversión en Cédulas Hipotecarias, etc.
En el siguiente capítulo, por su importancia relativa, se desarrollará con más detalle la
descripción de las Instituciones Bancarias, conocidas comünmente como "Bancos".

En el ambiente financiero también se utiliza la clasificación "Instituciones Financieras" para

denominar a las instituciones que facilitan servicios financieros a sus clientes o miembros,
siendo el servicio financiero más importante, el de intermediación financiera (banca,
cooperativas de ahorro y crédito, aseguradoras, sociedades de inversión y fondos de
pensión).

Sociedades Financieras (Bancos de Inversión).

Las Sociedades Financieras están reguladas por la Ley de Sociedades Financieras,

Decreto Ley 208 y sus modificaciones.

35
Definición. Las sociedades financieras son instituciones bancarias que actuan como
intermediarios financieros especializados en operaciones de banca de inversión y
promueven la creación de empresas productivas mediante la captacion y canalización de
recursos internos y externos de mediano y largo plazos; los que invierten en estas
empresas, ya sea en forma directa adquiriendo acciones o participaciones; en forma
indirecta, otorgándoles créditos para su organización, ampliación y desarrollo, modificación,
transformación o fusión siempre que promuevan el desarrollo y diversificación de la
producción.
Solamente las instituciones autorizadas conforme la ley podrán operar como sociedades
Tinancieras y usar en su denominación, en su nombre comercial o en la descripción de sus
negocios, la palabra "Financiera" u otras denominaciones derivadas de dicho termin0, que
califiquen sus actividades como de esta indole.

Extracto del artículo 10. Ley de Sociedades Financieras, Decreto Ley 208 y sus
modificaciones).
Descripción de Operaciones. Las Sociedades Financieras realizan las siguientes
operaciones principales que promueven el desarrollo y la diversificación de la producción
nacional:

a. Llevan a cabo la organización, modificación, ampliación, transformación

y fusión de empresas.
b. Emiten por cuenta propia, titulos y valores que tengan por objeto captar
recursos del público para financiar las operaciones activas contempladas en su
ley de creación.
c. Colocan obligaciones emitidas por terceos y prestan su garantia para el
pago de capital e intereses.
d. Actúan como Fiduciarios.
e. Actúan como agente y representante común de obligacionistas.
f. Otorgan créditos a mediano y largo plazo.
g. Otorgan préstamos con garantia de documentos que provengan de
operaciones de venta a plazos de bienes muebles, cuando se refieran a
empresas que puedan ser financiadas por estas instituciones.
h. Otorgan créditos para realizar estudios iniciales y básicos de proyectos cuya
inversión de carácter productivo se efectúe en el territorio de Guatemala.
i. Otorgan aceptaciones, endosan y avalan titulos de crédito.
Obtienen, previa autorización de la Junta Monetaria, concesiones para el
aprovechamiento de recursos naturales, con el objeto de transferirlas a las
empresas que para el efecto promuevan.
k. Financian investigaciones Cientificas que contribuyan al desarrollo de nuevas
actividades productivas y en su caso obtienen las patentes
respectivas.
(Extracto del articulo 5o. Ley de Sociedades Financieras, Decreto Ley 208).

36
Compañias Almacenadoras
(Almacenes Generales de Depósito)
Los Almacenes Generales de
por la Depósito son empresas auxiliares de crédito,
Superintendencia de Bancos, que operan supervisadas
por mandato del Decreto 1746 del
Congreso de la Republica. A continuación una
breve descripción.
Naturaleza y Objeto. Los
Almacenes Generales de Depósito son
tienen el carácter de
instituciones auxiliares de crédito, constituidasempresas privadas que
anónima guatemalteca, en forma de sociedad
cuyo objeto es el depósito, la conservación y custodia, el
la distribución, la
compra y venta por cuenta ajena de mercancías o manejo y
nacional o extranjero y la productos
emisión de los titulos-valor o títulos de crédito a
de origen
párrafo siguiente, cuando así lo soliciten los que se refieree el
interesados.
Sólo los Almacenes
Generales de Depósito pueden emitir Certificados de Depósito y Bonos
de Prenda, los cuales
serán transferibles
propiedad y depósito de las mercancías o por simple endoso.
Los primeros acreditan la
instrumento de enajenación productos y están destinados a servir como
y transfieren a su adquiriente la propiedad de dichas
mercancias o productos. Los
Bonos de Prenda representan el contrato de
Consiguiente garantía de las mercancías o
préstamo con la
mismos los derechos y productos depositados, y confieren por si
privilegios de un crédito prendario.
Las operaciones autorizadas a los Almacenes Generales de
mercancias Depósito pueden versar sobre
o
productos individualmente especificados, como cuerpo cierto; sobre
mercancias o productos
genéricamente designados, siempre que sean de una calidad y de
tipo homog |neos, aceptados y usados en el comercio; sobre mercancías o
homogéneos depositados a granel en silos o recipientes especiales, adecuados productos
a la
naturaleza de lo depositado; sobre mercancías o
productos en proceso de transformación
o beneficio o de producción; y sobre mercancías o
de los almacenes, pero que se hallen en tránsito
productos no recibidos aún en bodegas
comprobado hacia ellas. (Extracto del
articulo 1°, Decreto 1746 del Congreso de la República)

Compañías de Seguros (Aseguradoras)

Las Aseguradoras son intermediarios financieros que aceptan riesgos especificos de

personas y empresas y para el efecto emiten contratos a los que se les denomina Pólizas
de Seguros. Por la prestación de sus servicios cobran primas.
Los ramos de seguros que la legislación guatemalteca permite son
a. Vida o personas: pago de una suma de dinero en caso de muerte o de supervivencia
del asegurado, incluye rentas vitalicias.
b. Daños: pago de una indemnización por eventos inciertos que causen daños o
pérdidas y contra los daños y perjuicios a un tercero, incluye accidentes personales,
de salud, de hospitalización y de caución.

Las Aseguradoras invierten los montos cobrados por primas, en titulos financieros, bienes
raíces, etc. Cuando se presentan los siniestros por los riesgos que han aceptado, las
mismas deben reconocer a sus clientes los montos comprometidos.

Operan principalmente al amparo de la Ley de la Actividad Aseguradora, Decreto 25-2010

del Congreso de la República.

37
Casas de Cambio
exclusivamente a la realización
financieros que se
dedican
erinición. Son intermediarios biletes y piezas metlicas
venta y cambio de divisas; integradas por
mpra,
extranjeras, que no tienen curso legal en el pais.
socledades anonimas no
de cambio son aquellas
ara los efectos de la ley, las casas
Las casas de
cambio para
Institucional de Divisas.
Dancarias que operen en el Mercado Monetara y se rigen por el
la Junta
tal mercado, deberán ser autorizadas por
Operar en
reglamento que para el efecto dicte dicha Junta.
de las casas de cambio,
Superintendencia de Bancos ejerce la vigilancia e
inspección
La deberá observar las
disposIciones que para el
Cuanto a sus operaciones cambiarias, y e inspección
de las casas de cambio
dicte la Junta Monetaria. El costo de la vigilancia
erecto dichas entidades. (Articulo 3°, Ley
determinado por la Junta Monetaria y cubierto por
Sera Decreto 2000-94 del Congreso
de la kepublica de
ae Libre Negociación de Divisas,
Guatemala).
de la Ley de Bancos y Grupos Financieros,
Las casas de cambio también operan al amparo
Decreto 19-2002 del Congreso de la República.

Institucional de Divisas esta constituido

ercado institucional de divisas. El Mercado las sociedades financieras privadas,
las bolsas
por el Banco de Guatemala y por los bancos,refiere el artículo 3 de la ley, asi como por otras
de valores, las casas de cambio a que se de control estadistico
instituciones que disponga la Junta Monetaria. Para propósitos
dichas entidades deben informar diariamente al Banco de Guatemala, en la forma que

la Junta Monetaria, de las operaciones de cambio que

efectúen. (Articulo 20,
determine de la República de
Ley de Libre Negociación de Divisas, Decreto 2000-94 del Congreso
Guatemala).
Entidades Fuera de Plaza (Entidades Off-Shore)

Definición. Son entidades constituidas y situadas en un denominado paraíso fiscal, las

cuales se encuentran reguladas por un régimen jurídico distinto o sea "extraterritorial",
respecto al domicilio de sus socios. Son personas jurídicas, susceptibles de tener y contar
con un patrimonio propio, contraer derechos y obligaciones, con una organización funcional
debidamente estructurada, constituidas legalmente conforme a las leyes de determinados
paises y cuyo objeto es el de desarrollar actividades comerciales en otros lugares fuera de
sus fronteras, en los cuales son utilizadas (pero nunca en su pais de origen o sea en el cual
fueron constituidas).

Las entidades offshore ubicadas en algun paraiso fiscal se diferencian de las sociedades
anónimas radicadas en Guatemala en que, las primeras se constituyen por razones
meramente de indole fiscal, debido a que los paraísos fiscales cuentan con una legislación
más favorable en dicha materia, además, las entidades offshore solo se benefician de esta
legislación favorable si ejercen su actividad comercial fuera del país en el cual se han
constituido. Dentro de las entidades fuera de plaza, existe la banca off-shore.

Banca Fuera de Plaza (Banca off-shore): Son intermediarios financieros constituidos en

un determinado paraiso fiscal o algün centro financiero internacional, que realizan de forma

38
preponderante transacciones bancarias que se perfeccionan, consuman o producen sus
erectos en el
exterior entre quienes prestan sus
capitales a otros prestatarios extranjeros.
La9ran mayoria de bancos offshore que se establecen en los denominados paraísos
TScalesson personas juridicas, cuya nacionalidad es la del país que los acoge y se
encuentran bajo el ordenamiento juridico de éste. La Banca offshore cuenta con un régimen
legalque determina su ámbito de funcionalidad dentro del respectivo país en que se
constituye, en las cuales se determinan normas más favorables en aspectos financieros
fiscales, monetarios y cambiarios.

La Banca Off-shore de Guatemala cubre ciertas necesidades bancarias, ya que estas

operaciones generan mayores intereses para los ahorrantes que los bancos locales y para
las personas que contraen créditos con los bancos offshore sus costos en intereses son
menores. La razón por la cual los intereses de la banca offshore son menores radica en
que estas trabajan con menos requisitos que la banca local, no descuentan el diez por
ciento de impuesto sobre intereses, no desembolsas fondos en constituir agencias o
Sucursales, pueden trabajar con un número reducido de personas, y además no contribuyen
al Fondo de Protección al Ahorro (FOPA).

Legislación aplicable. La legislación aplicable a la Banca Fuera de Plaza (Banca Off-

Shore), se encuentra contenida en la Ley de Bancos y Grupos Financieros, Decreto 19-
2002 del Congreso de la República, de la cual se presenta un breve resumen a
continuación.

Definición. Se entenderá por entidades fuera de plaza o entidades off shore, a aquellas
entidades dedicadas principalmente a la intermediación financiera, constituidas o
registradas bajo leyes de un pais extranjero, que realizan sus actividades principalmente
fuera de dicho pais. (Artículo 112, Ley de Bancos y Grupos Financieros, Decreto 19-2002
del Congreso de la República y sus reformas).

Requisitos para su funcionamiento. Para operar en Guatemala, las entidades fuera de

plaza o entidades off shore deberán obtener la autorización de funcionamiento de la Junta
Monetaria, previo dictamen de la Superintendencia de Bancos, declarar que forman parte
de un grupo financiero de Guatemala, y acreditar el cumplimiento de los requisitos
siguientes:

1. Que incondicional e irrevocablemente aceptan en forma escrita quedar sujetas a

la supervisión consolidada de la Superintendencia de Bancos de Guatemala, en
los términos señalados en el articulo 28 de la Ley de Bancosy Grupos
Financieros y a la legislación contra el lavado de dinero u otros activos y para
prevenir y reprimir el financiamiento del terrorismo.
2. Que presenten toda la información que le sea requerida por la Superintendencia
de Bancos y por el Banco de Guatemala, la cual podrá ser verificada en cualquier
momento por la Superintendencia de Bancos. La información sobre sus
operaciones activas y contingentes deberá ser presentada en forma detallada. La
información sobre las operaciones pasivas deberá ser presentada en forma
agregada y sin revelar la identidad de los depositantes o inversionistas.

39
 de Guatemala,
que autorizó a
Superintendencia de Bancos Intercambio de
acredite ante la
realizar

autoridades supervisoras de su país de origen para

ds
información referente a ella.
de origen apliquen
bancarias de su pais los
autoridades supervisoras exigentes como
u e las menos tan al
prudenciales internacionales, minimos
ldndares entre otros, a
requerimientos
en Guatemala, relativos, a las
normas prudenciales y
Igentes así, se sujetará
De no ser de
patrimoniales y de liquidez. a propuesta de la
Superintendencia

quidez que fije la Junta Monetaria, mismas o el equivalente, en su

e
Dancos para estas entidades, y que
podrán ser las Guatemala.
domiciliados en
caso,de las aplicadas a los bancos

los depósitos que éstos

depositantes, que
.Que comunique por escrito a sus
Protección del Ahorro y que el
no están cubiertos por el
Fondo para la
realicen otros pasivos
será el del pais en que se
regimen legal aplicable a tales depósitos y entidad off shore.
la
plaza o
ConstituyÓ o registró la entidad fuera de
como el
las cuentas de deposito
.Que tanto el valor de apertura de cada una de a diez mil dolares
promedio mensual de las mismas, no sea menor
Saiao de América o su equivalente
en otra
(US$10,000.00) de los Estados Unidos inferior al establecido,
saldo promedio
moneda. En caso la cuenta registre
un
cancelada, debiendo
la misma deberá ser
durante dos (2) meses consecutivos,
informárselo al depositante.
el objeto exclusivo de:
Este requisito no será aplicable cuando se constituyan cuentas con

refiere
) Acreditar intereses generados por depósitos a plazo, a que se
off shore.
este inciso, constituidos en la entidad fuera de plaza o entidad

la
i) Debitar en forma automática el pago de capital e intereses de créditos otorgados por
el monto original de dichos créditos
entidad fuera de plaza o entidad off shore, siempre que
sea superior a cincuenta mil dólares (US$50,000.00) de los Estados Unidos de América o
su equivalente en otra moneda.

Lo establecido en el artículo 113 de la ley será reglamentado por la Junta Monetaria a

propuesta de la Superintendencia de Bancos. (Articulo 113, Ley de Bancos y Grupos

Financieros, Decreto 19-2002 del Congreso de la República y sus reformas).

En abril del año 2007, la Junta Monetaria, mediante Resolución JM-86-2007, resolvió crear
una "Reserva de liquidez para entidades fuera de plaza o Entidades offshore", a partir del
mes de junio del año 2007. Consiste en que se calcule al final de cada mes como resultado
de aplicar 14.6% a la sumatoria de todos los depósitos, obligaciones y titulos de valor
registrados por estas entidades. Por aparte se determina una reserva de liquidez
computable, constituida por los promedios mensuales de todas las disponibilidades e
inversiones.

Empresas Especializadas en Administración y Emisión de Tarjetas de Crédito

Son intermediarios financieros que por medio de contratos conceden una apertura de
eródito. de tipo rotatorio, con una cuantia determinada, a favor de sus clientes que pueden

40
 ser
personas naturales o juridicas, para que con el uso de una tarjeta plástica individual,
puedan adquirir bienes o servicios de las empresas o establecimientos afiliados, cuyos
Consumos serán cancelados al contado o a cierto plazo convenido.

Legislación aplicable. El 4 de noviembre del año 2015, el Congreso de la República

aprobó el Decreto 7-2015 el que se denominó Ley de Tarjeta de Crédito, la que entró en
vigor el 8 de marzo del 2016. Dicha ley fue suspendida de manera provisional por la Corte
de Constitucionalidad el 30 de marzo del 2016. Por aparte con fecha 8 de marzo la Junta
Monetaria emitió una serie de reglamentos para normar la citada ley, los que fueron
publicados el 14 de marzo del 2016. Aunque la citada ley se encuentra en suspenso, se
utilizarán algunas de las definiciones incluidas en la misma, por considerarlas útiles para
una mejor comprensión del tema.

Objeto. Establecer el marco legal para regular las operaciones por medio de tarjetas de
crédito, de crédito y de compra-venta realizadas por su medio, y de las relaciones entre
emisor, operador, tarjetahabiente y afiliado.

Tarjeta de crédito. Instrumento material, nominativo e intransferible, que contiene

dispositivos o medios magnéticos, electrónicos o de cualquier otra tecnología, que le
permite a la persona individual o jurídica, utilizar una linea de crédito, o como medio de
pago para la adquisición de bienes, servicios o para el retiro de dinero en efectivo y otros
servicios autorizados, y que le ha sido otorgada por un emisor.

Tarjetahabiente titular. Persona individual o jurídica que celebra un contrato con el emisor,
en virtud del cual es habilitado para el uso de una línea de crédito por medio de tarjeta de
crédito.

Emisor. Persona jurídica que otorga crédito, emite y administra tarjetas de crédito.

Operado. Persona juridica que proporciona los servicios relacionados con la autorización
y registro de las transacciones, administra los sistemas de autorización y de afiliación de
personas y/o establecimientos así como otras actividades relacionadas con las
operaciones de tarjeta de crédito.

Empresas de Arrendamiento Financiero

Las empresas que se dedican a prestar el servicio de arrendamiento financiero o leasing

financiero, son aquellas que financian la adquisición de activos de largo plazo por parte de
las empresas interesadas. En los contratos de arrendamiento se establece una opción de
compra. La empresa que otorga el arrendamiento cobra una cuota periódica a la empresa
arrendataria, la que es similar a un arrendamiento financiero.

Empresas de Factoraje

Son empresas denominadas "Factores" que asumen los servicios de gestión administrativa
y los riesgos financieros de los distintos clientes que les venden en firme saldos deudores
de cuentas o documentos por cobrar hasta por el 100%. Para el efecto ganan una comisión
sobre los saldos comprados.

41
 financiero y empresas de
sación aplicable a las empresas de arrendamiento y empresas
La legislación aplicable a las empresas de arrendamiento financiero
rae. Bancos y Grupos Financleros, Decreto
o r a j e , se encuentra contenida en la Ley de presenta un breve resumen a
del Congreso de la República, de la cual se
U
continuación.
servicios financieros
especializadas en
Legislación aplicable a empresas

de grupos
Las empresas especializadas en servicios financieros, que sean pate
a supervisión consolidada por parte
de la
financieros, están sometidas dedera tener como
Superintendencia de Bancos. Cada una de estas empresas
objeto social exclusivo, uno o más de los siguientes

1 Emitir y administrar tarjetas de crédito.

2. Realizar operaciones de arrendamiento financiero.
3. Realizar operaciones de factoraje.
4. Otros que califique la Junta Monetaria, previo dictamen de la
Superintendencia de Bancos. (Articulo 36 de la Ley de Bancos y Grupos
Financieros, Decreto 19-2002 del Congreso de la República). (***)

(*) Actualmente se encuentran en discusión en el Congreso de la República dos iniciativas

de arrendamiento
de ley para regular el contrato de factoraje y de descuento y el contrato
financiero y arrendamiento operativo (Iniciativas 4895 y 4896).

Financiamiento de operaciones de las empresas especializadas en servicios

financieros.

Las empresas especializadas en servicios financieros podrán financiar sus operaciones

con recursos provenientes de su propio capital, de crédito bancario y de la creación y
colocación de títulos valores
en oferta publica bursátil, siempre que los mismos no sean susceptibles de redención
anticipada, que sean creados en serie y que los titulos tengan las mismas caracteristicas
cuando formen parte de la misma serie, y otras fuentes de financiamiento que sean
autorizadas por la Junta Monetaria. (Artículo 37 de la Ley de Bancos y Grupos Financieros,
Decreto 19-2002 del Congreso de la República).

Calificadoras de riesgo (agencias de calificación de riesgos, agencias de

clasificación de créditos, agencias de calificación, credit rating agencies)

Son entidades que, por cuenta de un cliente, calculan los niveles de riesgo de ciertos
títulos o activos financieros emitidoS por empresas o gobiernos, a los que les dan una
calificación. Las agencias líderes en medir el riesgo soberanoy corporativo son: Standard
& Poor's, Moody's Investors Service, Fitch Ratings y Phelps Credit Rating Company.

Calificación de riesgos de ofertas publicas de titulos por parte de emisores del sector
privado no bancario.

Es una opinión emitida por una entidad califticadora de riesgo, en cuanto a la situación
financiera de un emisor, todo ello con arreglo a las prescripciones técnicas reconcidas a
Tid ornacional. Las calificadoras de riesgo se inscribirán en el Registro del Mercado de

42
Valores y Mercancias, cumpliendo con los mismos requisitos aplicables a los agentes de
valores.oda oferta pública de valores, bursátil o extrabursátil, deberá contener
ntormacion veraz sobre los valores objeto de la misma y la situación financiera del emiso.
En aquellos casos en que, por disposición de un emisor, se haya emitido una calificación
de riesgo sobre su situación financiera, la bolsa en que se realice la emision tendra la
obligación de divulgar dicha calificación y sus actualizaciones.

ASimismo la bolsa en que se realice la emisión tendrá la obligación de proporcionar y

mantener a disposición del público, información sobre las emisiones de valores y la
negociación de mercancias y contratos que hayan inscrito o autorizado, así como sobre los
emisores de valores y sobre otras operaciones que en ellas se realicen; inclusive, en su
caso, sobre la calificación de riesgo obtenida por un emisor o por una emisión de valores
en alguna de las empresas calificadoras de riesgo, inscritas para operar en el país.
(Articulos 3, 18, 29, Ley del Mercado de Valores y Mercancías).

Calificación de riesgo de los Bancos y Grupos Financieros.

Los bancos, las sociedades financieras y las entidades fuera de plaza o entidades off shore,
deberán obtener anualmente una calificación de riesgo otorgada por una empresa
calificadora de riesgo reconocida por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos
de América (Securities and Exchange Commission -SEC-) o representantes de éstas que
realicen calificaciones a nivel regional, u otras calificadoras de riesgo que cumplan
estándares equivalentes. En todos los casos, las calificadoras de riesgo deberán registrarse
en la Superintendencia de Bancos conforme a las instrucciones generales que ésta emita.
El reporte de la calificación otorgada por la calificadora deberá ser enviado al ente
supervisor y la calificación actualizada deberá ser publicada por la entidad calificada con la
gradualidad que establezca la Junta Monetaria.

Si se trata de sucursales de bancos extranjeros se aceptará la calificación del banco matriz,

siempre que haya sido otorgada por una empresa calificadora de riesgo de las indicadas
en la ley. La calificación de riesgo es una opinión que emite, bajo su estricta
responsabilidad, la empresa calificadora, referida a un periodo determinado, en cuanto a
la capacidad financiera en general de la entidad calificada para cumplir con sus
obligaciones, sin comprometer al Estado, cuya función de vigilancia e inspección
corresponde, con exclusividad, a la Superintendencia de Bancos. La Junta Monetaria
reglamentará lo relativo a la calificación de riesgo a propuesta de la Superintendencia de
Bancos. (Aticulo 58 Bis, de la Ley de Bancos y Grupos Financieros).

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO SUPERVISADOS: SocIEDADES

DE INVERSIÓN

Son intermediarios especializados en la administración de fondos de inversión, los cuales

integran con carteras de acciones, bonos y otros activos, que adquieren en nombre de
grupos de inversionistas. Cada inversionista tiene derecho a una parte alicuota del fondo
a que pertenezca. La Sociedad de inversión mantiene un registro permanente de cuánto le
corresponde a cada inversionista y reinvierte los fondos en administración de acuerdo con
las reglas establecidas para el manejo de cada uno de los fondos que administra. Estas
sociedades ofrecen su conocimiento de los mercados para hacer las combinaciones de
titulos de inversión que optimicen las inversiones (rendimiento-riesgo).

43
 de inversión
estas combinaciones les denomina "diversificación".
Estas sociedades
A se
les cobran una comision por transacción
PoPrestar sus servicios a los inversionistas se analizaran con mas detalle
ealizada. Las Sociedades de Inversión por su importancia
en el capitulo cuatro de este texto.

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO SUPERVISADOS: FONDOS DE

PENSIÓN

ingresOs
los que una persona
Son intermediarios cuya función principal es la de reponer invalidez.
individual tenía antes de retirarse de su empleo por vejez o
el
con más detalle en capítulo
LOS ondos de Pensión por su importancia se analizarán
Cuatro de este texto.

REGULACIONES A QUE ESTÁN AFECTOS LOs INTERMEDIARIOs

FINANCIEROS SUPERVISADOs Y NO SUPERVISADOS
La Superintendencia de Bancos supervisa al segmento financiero regulado, el cual está
conformado por instituciones que han sido autorizadas por el Estado. Este segmento
abarca a un sector bancario y a uno no bancario. El sector bancario incluye a los bancos
comerciales y a las sociedades financieras (banca de inversión). El sector no bancario
incluye a entidades que se rigen por leyes especificas, tales como los Almacenes
Generales de Depósito, Compañías de Seguros, Casas de Cambio y el Instituto de
Fomento de Hipotecas Aseguradas.

Por otro lado existe el segmento financiero no supervisado, el cual está conformado por
instituciones que han sido autorizadas por el Estado, pero que no están bajo la tutela de
ningun organismo supervisor del ámbito financiero. El sector no supervisado incluye entre
otras a: Cooperativas de Ahorro y Crédito, Fondos de Pensiones, etc.

Los intermediarios financieros en general se rigen por la legislación financiera vigente, la

Cual incluye entre otras a las siguientes leyes:

Constitución Política de la República de Guatemala.

Ley Orgánica del Banco de Guatemala, Decreto 16-2002 del Congreso de la
República.
Ley Monetaria, Decreto 17-2002 del Congreso de la Republica.
Ley de Supervisión Financiera, Decreto 18-2002 del Congreso de la Repüblica.
Ley de Bancos y Grupos Financieros, Decreto 19-2002 del Congreso de la
República.
Ley de Sociedades Financieras Privadas, Decreto Ley 208.
Ley de Bancos de Ahorro y Préstamo para la Vivienda Familiar, Decreto 541 del
Congreso de la República.
Leyde Almacenes Generales de Depósito, Decreto 1746 del
República. Congreso de la
Lev de Libre Negociación de Divisas, Decreto 94-2000 del
República.
Congreso de la

44
 Ley Contra el Lavado de Dinerou Otros Activos, Decreto 67-2001 del Congreso de
la República.
Ley para Prevenir y Reprimir el Financiamiento del Terrorismo, Decreto 58-2005
delCongreso de la República.
Ley de la Actividad Aseguradora, Decreto 25-2010 del Congreso de la República.
Ley de Garantías Mobiliarias, Decreto 51-2007 del Congreso de la República.
Ley de Mercado de Valores y Mercancías, Decreto 34-96 del Congreso de la
República.
Código de Comercio, Decreto 2-70 del Congreso de la República.
Ley Orgánica del Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas, Decreto 1448 del
Congreso de la República.
Ley General de Cooperativas, Decreto 82-78 del Congreso de la República.
Reglamentación específica emitida por la Junta Monetaria y la Superintendencia
de Bancos.

Enlaces interesantes

Superintendencia de Bancos (http://www.SIB.gt)

Banco de Guatemala
Web defaultrisk.com. (http://www.banguat.gob.gt)
BM, BID, FMI, BPI, etc.

Investigación Individual No. 2, Semana 2: Operatoria actual de las instituciones

financieras en Guatemala.

Desarrolle los siguientes temas en relación la

a operatoria de la banca en Guatemala:
Seleccione una institución financiera de cada categoría de instituciones
analizadas en este capítulo, anterior, y describa la misma así: Nombre, fecha de
financieras,
fundación,
tipo de operaciones que ofrece, cantidad de puntos de servicio, suma de activos (Q), suma
de pasivos y patrimonio) (Q), suma de ingresos,
gastos y utilidad neta del período anual
más reciente (Q), ubicación en el ranking de la
categoría (con
base en suma de activos),
cualquiera otra información que considere conveniente.

Nota: La información requerida la obtendrá tanto del sitio de la SIB, como del
sitio especifico de la entidad seleccionada.

Otros requisitos de la Investigación individual No. 2

Carátula oficial que identifique la investigación (No. y nombre) y datos del alumno
(Carné, nombre del Alumno, Sección a que pertenece).
Indice (tabla de contenido).
Contenido mínimo (Carátula, índice, introducción, cuerpo de la
investigación,
conclusiones, recomendaciones, anexos bibliografía).
y
Formato de presentación de la investigación (tipo de letra Arial 12, espaciado 1.5,
márgenes 2.5 a cada lado y 3 de encuadernación).
Máximo de hojas que debe incluir la investigación: 10 hojas.

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