Balance 2020 Fideicomiso Afluenta1

Afluenta
Estados Contables al 31 de diciembre de 2020

presentados en forma comparativa con el ejercicio
anterior.
D: +54 911 5142 2151
marcelo@marcelobastante.com
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INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE
Señores Presidente y Directores de

AFLUENTA S.A.
CUIT N°: 30-71221263-9

Domicilio legal: Av. Dorrego 1789, Oficina 503
Ciudad de Buenos Aires
Informe sobre los estados contables
1. Identificación de los estados contables objeto de la auditoría
He
monial al 31 de diciembre de
2020, el estado de resultados, el estado de evolución del patrimonio neto y el estado de flujo
de efectivo correspondientes el ejercicio económico finalizado en esa fecha, así como un
resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en
las notas 1 a 9 y los Anexos I a III.
Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de

diciembre de 2019 reexpresadas en moneda de diciembre de 2020 de acuerdo a lo señalado
en la nota 2.3 a los estados contables adjuntos, son parte integrante de los estados
contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se
interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del ejercicio actual.
2. Responsabilidad del Directorio del Fiduciario en relación con los estados

contables
estados contables adjuntos de conformidad con las normas contables profesionales

argentinas, como así también del control interno que considere necesario para permitir la
preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.
3. Responsabilidad del auditor
Mi responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre los estados contables adjuntos
basada en mi auditoría. He llevado a cabo mi examen de conformidad con las normas de
auditoría de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas exigen que cumpla los
requerimientos de ética, así como que planifique y ejecute la auditoría con el fin de obtener
una seguridad razonable de que los estados contables están libres de incorrecciones
significativas.
-2-
Una auditoría involucra la aplicación de procedimientos, sustancialmente sobre bases

selectivas, para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentadas
en los estados contables. Los procedimientos seleccionados, así como la valoración de los
riesgos de incorrecciones significativas en los estados contables, dependen del juicio
profesional del auditor. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta
el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte del
Fiduciario de los estados contables, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría
que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una
opinión sobre la eficacia del control interno del Fiduciario. Una auditoría también incluye la
evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de
las estimaciones contables realizadas por el Fiduciario, así como la evaluación de la
presentación de los estados contables en su conjunto.
Considero que los elementos de juicio que he obtenido proporcionan una base suficiente y
adecuada para mi opinión de auditoría.
4. Opinión
En mi opinión, los estados contables mencionados en el primer párrafo del capítulo 1

presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial del
al 31 de diciembre de 2020, así como sus resultados, la
evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo correspondientes al ejercicio
económico finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales
argentinas.
5. Otras cuestiones
Los estados contables del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2019 fueron auditados
por otra sociedad profesional, quien ha emitido su informe favorable sin salvedades, con
fecha 8 de junio de 2020.
Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios
a) Las cifras de los estados contables adjuntos surgen de registros auxiliares del
Fideicomiso. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, los registros
contables del Fideicomiso se encuentran pendientes de transcripción a los libros.
b) El Fideicomiso no posee personal propio, por lo tanto, de los registros contables

auxiliares mencionados en el apartado a) de este capítulo, no surge pasivo devengado
al 31 de diciembre de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en
concepto de aportes y contribuciones previsionales.
-3-
c) He aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación

del terrorismo previstos en la Resolución C.D. N° 77/2011 del Consejo Profesional de
Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Ciudad de Buenos Aires, 20 de diciembre del 2021
MARCELO BASTANTE
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 235 - Folio 46
D: +54 911 5142 2151

marcelo@marcelobastante.com
www.marcelobastante.com
-1-
AFLUENTA
EJERCICIO ECONÓMICO N° 9
INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2020
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Nota 2.2)
Actividad principal: Fideicomiso Ordinario de administración con el fin de servir de

vehículo para la creación de una comunidad de personas
vinculadas a través de Internet con el objeto de prestarse dinero
entre ellas.
Fecha del contrato de constitución: 17 de febrero de 2012
Plazo máximo de duración del

fideicomiso: 30 años
Denominación del Fiduciario: Afluenta S.A.
Domicilio legal del Fiduciario: Av. Dorrego 1789, Oficina 503 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal del Fiduciario: Servicios informáticos y agente fiduciario
Fecha de cierre de ejercicio: 31 de diciembre
Firmado a efectos de su identificación con mi

informe de fecha 20 de diciembre de 2021
MARCELO BASTANTE ALEJANDRO J. COSENTINO

Contador Público (U.B.A.) Presidente de Afluenta S.A. Fiduciario
C.P.C.E.C.A.B.A. - T° 235 - F° 46 del Fideicomiso
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AFLUENTA
ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

Presentado en forma comparativa con el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019
(Nota 2.2)
(Cifras expresadas en pesos Nota 2.3)
31/12/2020 31/12/2019
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 4.a) 21.245.069 9.153.805
Inversiones temporarias (Anexo I) 28.257.724 9.775.448
Créditos por operaciones (Nota 4.b) 264.272.416 433.128.574
Otros Créditos (Nota 4.c) 3.360.706 1.164.820
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 317.135.915 453.222.647
ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por operaciones (Nota 4.b) 94.786.681 237.404.063
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 94.786.681 237.404.063
TOTAL DEL ACTIVO 411.922.596 690.626.710
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 4.d) 6.896.325 5.685.834
Cargas Fiscales (Nota 4.e) 43.087.124 32.979.023
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 49.983.449 38.664.857
TOTAL DEL PASIVO 49.983.449 38.664.857
PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) 361.939.147 651.961.853
TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO NETO 411.922.596 690.626.710
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a III que se acompañan son parte integrante de estos estados.


-3-
AFLUENTA
ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020
(Nota 2.2)
31/12/2020 31/12/2019
Resultados financieros netos (incluido el resultado por
exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la 240.353.396 176.873.353
moneda)
Gastos operativos (Anexo III) (39.584.857) (53.798.475)
Gastos de administración (Anexo III) (44.592.633) (49.186.262)
Gastos de comercialización (Anexo III) (30.402.898) (42.223.749)
Cargo por incobrabilidad de créditos (Nota 4.b) (205.177.572) (197.270.493)
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO - PÉRDIDA (79.404.564) (165.605.626)
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a III que se acompañan son parte integrante de este estado.



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AFLUENTA
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO

ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020
Presentado en forma comparativa con el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 (Nota 2.2)
31/12/2020 31/12/2019
VARIACIONES DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio (1) 18.929.253 31.223.716
Efectivo al cierre del ejercicio (1) 49.502.793 18.929.253
Efecto del resultado de la posición monetaria neta sobre el efectivo 3.321.671 2.680.159
AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO 33.895.211 (9.614.304)
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida neta del ejercicio (79.404.564) (165.605.626)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las

actividades operativas
Cargo por incobrabilidad de créditos 205.177.572 197.270.493

Resultado de la posición monetaria neta 3.321.671 2.680.159
Cambios en activos y pasivos operativos

Variación de créditos por operaciones 106.295.968 161.452.529
Variación de otros créditos (2.195.886) (912.214)
Variación de cuentas por pagar 1.210.491 3.204.229
Variación de cargas fiscales 10.108.101 16.709.186
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas 244.513.353 214.798.756
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Aportes y devoluciones netas y adelantos a cuenta de resultados (210.618.142) (224.413.060)

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación (210.618.142) (224.413.060)
AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO 33.895.211 (9.614.304)
(1) Efectivo: Incluye el saldo de Caja y Bancos e Inversiones temporarias.
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a III que se acompañan son parte integrante de este estado.


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AFLUENTA
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO

1. CONSTITUCIÓN Y ACTIVIDADES DEL FIDEICOMISO
a. Objeto de Fideicomiso
Con fecha 17 de febrero de 2012, se firmó el contrato de constitución del Fideicomiso Ordinario de
personas vinculadas a través de Internet con el objeto de invertir en participaciones en préstamos para otras
personas. A través de la misma, los interesados en tomar préstamos subastan sus solicitudes según sus
perfiles crediticios frente a personas interesadas en invertir en dichas solicitudes.
b. Duración
El Fideicomiso finalizará a los ciento ochenta (180) días de la fecha de vencimiento del Préstamo de mayor
duración, sin perjuicio de su continuación durante las tareas de liquidación del mismo. El plazo nunca de
extenderá más allá del término legal de 30 años.
c. Fiduciario
Afluenta S.A. es el agente fiduciario, quien es el responsable por la administración de las operaciones del
fideicomiso, no por cuenta y en interés propio sino de los fiduciantes beneficiarios, sin que la operatoria
propia del fideicomiso importe riesgo de su propio patrimonio, más allá del inherente a la prestación de sus
servicios.
d. Operatoria
Los prestamos son otorgados por el Fideicomiso, conforme a instrucciones de los inversores que son
fiduciantes y a la vez beneficiarios y participan en los resultados de cada préstamo en los que hayan
invertido, por lo que el riesgo de su inversión está acotado a los créditos con que se vinculan como
inversores, sin ser afectados por la incobrabilidad eventual de otros en los que no han intervenido. En
resumen, neto de gastos comunes e impuestos particulares, un inversor beneficiario del Fideicomiso recibe
la utilidad de su inversión que está determinada por la cobranza de los préstamos en los que invirtió. El
Fiduciario no toma ninguna decisión de inversión sino la sola admisión de las solicitudes de los clientes
siguiendo los lineamientos del Manual Operativo que regula la operación del Fideicomiso y es parte
constitutiva del Contrato de Fideicomiso Afluenta I.


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2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
2.1. Normas contables aplicadas
El Fiduciario utiliza en la contabilización de las operaciones del Fideicomiso, en la valuación de sus activos y
pasivos y en la medición de sus resultados, así como en los aspectos de exposición, las disposiciones de las
normas contables profesionales argentinas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de
Ciencias Económicas (FACPCE), aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA).
2.2. Información comparativa
Con fines comparativos, los presentes estados contables incluyen cifras patrimoniales, de resultados, de
evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31
de diciembre de 2019 que son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las
presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información
del ejercicio económico actual. Dichas cifras han sido reexpresadas en moneda del 31 de diciembre de 2020,
de acuerdo con lo señalado en la nota 2.3. siguiente, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal
reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio
anterior.
2.3. Información contable ajustada por inflación
Las normas contables profesionales argentinas establecen que los estados contables deben ser preparados
reconociendo los cambios en el poder adquisitivo de la moneda conforme a las disposiciones establecidas en
las Resoluciones Técnicas (RT) N° 6 y N° 17, con las modificaciones introducidas por la RT N° 39 y por la
Interpretación N° 8, normas emitidas por la FACPCE y aprobadas por el CPCECABA. Estas normas
establecen que la aplicación del ajuste por inflación debe realizarse frente a la existencia de un contexto de alta
inflación, el cual se caracteriza, entre otras consideraciones, cuando exista una tasa de inflación acumulada en
tres años que alcance o sobrepase el 100%, considerando para ello el Índice de Precios Internos al por Mayor
(IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
En los últimos años, los niveles de inflación en Argentina han sido altos, habiendo acumulado una tasa de
inflación en los últimos tres años que ha superado el 100%, sin expectativas de disminuir significativamente
en el corto plazo. Asimismo, la presencia de los indicadores cualitativos de alta inflación, previstos en el punto
3.1 de la RT N° 17, mostraron evidencias coincidentes. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018 la
FACPCE emitió la Resolución JG N° 539/18, modificada por la Resolución JG N° 553/19, aprobada por el
CPCECABA mediante la Resolución CD N° 107/18, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe
ser considerada una economía inflacionaria en los términos de la RT N° 17 a partir del 1° de julio de 2018.


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FIDEICOMISO

A los efectos del ajuste por inflación, y tal como lo establece la Resolución JG N° 539/18, modificada por la
Resolución JG N° 553/19 de la FACPCE, se han aplicado coeficientes calculados a partir de índices publicados
por dicha Federación, resultantes de combinar índices de precios al consumidor nacional (IPC) publicados por
el INDEC a partir del 1° de enero de 2017 y, hacia atrás, índices de precios internos al por mayor (IPIM)
elaborados por dicho Instituto o, en su ausencia, índices de precios al consumidor publicados por la Dirección
General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. La variación del índice utilizado
para la reexpresión de los presentes estados contables ha sido del 36,14% en el precedente ejercicio y del
33,04% en el ejercicio económico irregular finalizado el 31 de diciembre de 2019.
La mencionada Resolución JG N° 539/18, modificada por la Resolución JG N° 553/19, de la FACPCE admite

la utilización de una serie de simplificaciones de las cuales la Sociedad ha optado por:
i. Determinar y presentar los resultados financieros netos (incluido el resultado por exposición a los cambios
en el poder adquisitivo de la moneda - RECPAM) en una sola línea, de acuerdo con la sección 4.1.b y la RT
N° 6. La no apertura de los resultados financieros y por tenencia (incluido el RECPAM) no permite la
determinación de las magnitudes reales de los diferentes componentes de los resultados financieros y por
tenencia, ni tampoco las magnitudes nominales ajustadas por inflación de los mismos y el efecto del RECPAM
sobre dichos resultados.
iii. No informar en notas la composición de la ca
3.7.
3. CRITERIOS DE VALUACIÓN
Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes estados contables son
los siguientes:
a) Caja y bancos, otros créditos y pasivos en moneda nacional:
Se encuentran expresados a sus valores nominales.
El efecto de la aplicación del cálculo del valor descontado de los flujos de fondos originados por créditos
y deudas, no resulta significativo considerando los estados contables tomados en su conjunto.
b) Inversiones Temporarias:
Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión: han sido valuadas al valor de la cuotaparte al cierre de
cada ejercicio.


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c) Créditos por operaciones:
i) Incluye los préstamos pendientes de devolución al cierre de cada ejercicio. Han sido valuados a su
valor nominal más los intereses devengados al cierre de cada ejercicio, neto de los cobros percibidos
y de las previsiones por riesgo de incobrabilidad.
ii) Previsión por riesgo de incobrabilidad: se constituyó en base a la estimación de fondos incobrables
reales de la cartera de créditos considerando una morosidad de saldos a cobrar superior a 90 días y
aplicando un porcentaje creciente de acuerdo a su mayor antigüedad.
d) Cuentas del patrimonio neto:
Los aportes de los Fiduciantes que representan el aporte efectuado por los fiduciantes neto de las
devoluciones de capital efectuadas hasta la fecha de cierre de cada ejercicio, han sido reexpresados en
moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.3, en función de las
respectivas fechas de los aportes y devoluciones.
Los resultados no asignados a la fecha de inicio de aplicación del ajuste por inflación contable (1° de
enero de 2018) se han determinado por diferencia patrimonial y, a partir de ese momento, se han
reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.3,
considerando los movimientos de cada ejercicio.
e) Cuentas del estado de resultados:
Las cuentas que acumulan operaciones monetarias se reexpresaron mediante la aplicación a los
importes originales de los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento aplicando el
procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.3.
Los intereses y otros resultados financieros, incluyendo el RECPAM, se exponen en la línea

netos (incluido el resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo
de la FACPCE y la RT N° 6.
f) Estimaciones contables:
La preparación de los estados contables de acuerdo con normas contables profesionales vigentes,
requiere que el Fiduciario efectúe estimaciones que afectan la determinación de
los importes de activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los
estados contables del Fideicomiso, como así también los ingresos y egresos registrados en cada ejercicio.
Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones realizadas a la fecha de preparación de
los presentes estados contables.


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4. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS
La composición de los principales rubros al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es la siguiente:
31/12/2020 31/12/2019
a) Caja y bancos
Bancos en pesos 21.245.069 9.153.805

Total 21.245.069 9.153.805
b) Créditos por operaciones
Corrientes
Deudores por préstamos otorgados 648.209.730 667.520.746
Previsión por riesgo de incobrabilidad (383.937.314) (234.392.172)
Subtotal 264.272.416 433.128.574
No corrientes
Deudores por préstamos otorgados 117.478.422 277.269.122
Previsión por riesgo de incobrabilidad (22.691.741) (39.865.059)
Subtotal 94.786.681 237.404.063
Total 359.059.097 670.532.637
La evolución de la previsión por riesgo de incobrabilidad de los créditos vigentes, se compone de la

siguiente forma:
Saldos al inicio del ejercicio 274.257.231 118.430.547

Más: cargo por incobrabilidad del ejercicio 205.177.572 197.270.493
Efecto del resultado de la posición monetaria neta (72.805.748) (41.443.809)
Saldo al cierre del ejercicio 406.629.055 274.257.231
c) Otros créditos
Créditos con inversores 2.543.117 -

Créditos fiscales 817.589 1.164.820
Total 3.360.706 1.164.820
d) Cuentas por pagar
Proveedores 3.136.248 2.506.524

Provisión gastos 3.760.077 3.179.310
Total 6.896.325 5.685.834


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31/12/2020 31/12/2019
e) Cargas fiscales
Retenciones a depositar 126.096 22.995

Impuesto sobre los ingresos brutos a pagar 1.826.691 3.021.961
Impuesto al valor agregado 41.134.337 29.934.067
Total 43.087.124 32.979.023
5. IMPUESTO A LAS GANANCIAS
73, inciso
a), apartado 6°, de la Ley del Impuesto a las Ganancias consagra como sujetos del impuesto a los fideicomisos
constituidos en el país, excepto aquellos en que la persona del fiduciante coincida con la del beneficiario,
conforme a las disposiciones del Decreto 824/2019 publicado en el Boletín Oficial con fecha 6 de diciembre de
2019. Dicha excepción no resulta de aplicación para fideicomisos financieros o cuando el fiduciante-
beneficiario sea un sujeto del exterior. En virtud de la normativa citada, el presente Fideicomiso no es sujeto
pasivo del Impuesto a las Ganancias ya que se verifica coincidencia de sujetos entre los fiduciantes y los
beneficiarios y no se dan las causales para no aplicar la excepción. No obstante ello, de conformidad con lo
establecido en el inciso agregado a continuación del inciso c) del artículo 53 de la Ley de Impuesto a las
Ganancias, el Fiduciario (por cuenta del Fideicomiso) debe determinar a título informativo la ganancia neta
impositiva con arreglo a las normas de la tercera categoría, la cual se asigna al cierre del ejercicio fiscal del
Fideicomiso (31 de diciembre de cada año) automáticamente a los fiduciantes-beneficiarios a efectos de que
éstos la incorporen en sus declaraciones juradas del impuesto a las ganancias, en función de la participación
que posean en el fideicomiso.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el importe de la ganancia neta sujeta a impuestos determinada por el
Fideicomiso ascendió a 188.368.738 y 280.087.103, respectivamente, que conforme a lo mencionado en el
párrafo anterior se atribuirá a los fiduciantes-beneficiarios en la proporción que corresponda a cada uno.
6. REGISTROS CONTABLES
Los registros contables correspondientes al patrimonio fideicomitido se llevan en forma separada de los
correspondientes al registro del patrimonio del Fiduciario, a la fecha de emisión de los presentes estados
contables, los registros contables del Fideicomiso se encuentran pendientes de transcripción en los libros
rubricados.
7. EVOLUCIÓN SUMARIO B.C.R.A.
Con fecha 4 de febrero de 2019 el Fiduciario fue notificado por medio de la resolución N° 4/19 emitida por el
Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.), de la instrucción de un sumario administrativo por
presuntas irregularidades relacionadas con: i) la realización de intermediación habitual entre oferta y demanda
de recursos financieros, sin contar con la previa autorización del B.C.R.A. y ii) Publicidad tendiente a captar
recursos del público sin autorización de este organismo.
El Fiduciario y sus asesores legales consideran que no existió incumplimiento alguno ya que el objeto del
que tampoco existiría una publicidad tendiente a captar recursos del público sin la autorización del B.C.R.A.

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7. EVOLUCIÓN SUMARIO B.C.R.A. (continuación)
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el sumario está abierto a resolución, habiéndose
producido la totalidad de la prueba ofrecida.
La Dirección del fiduciario y sus asesores legales entienden que el sentido de la resolución debería ser favorable
a la sumariada, por cuanto el mismo BCRA ha dictado con fecha reciente la Comunicación A 7406 destinada a
la actividad que desarrolla Afluenta, y lo que importa reconocer que dicha actividad no constituye
intermediación financiera.
8. CONTEXTO MACROECONÓMICO Situación de la deuda pública Argentina

El contexto macroeconómico presenta cierto grado de incertidumbre respecto a su evolución futura como
consecuencia de la volatilidad de activos financieros y del mercado de cambios y, adicionalmente, de ciertos
acontecimientos políticos y el nivel de crecimiento económico, entre otras cuestiones.
En particular, en relación con los activos financieros, mediante el Decreto N° 596/2019 de fecha 28 de agosto
de 2019, el Gobierno Nacional dispuso la postergación de los vencimientos de títulos de corto plazo (Letes,
Lecap, Lecer y Lelink). Por otra parte, el Decreto N°49/2019 del 19 de diciembre de 2019 dispuso la
postergación del pago de las Letras del Tesoro en Dólares al 31 de agosto de 2020.
En este contexto, el 21 de diciembre de 2019, el Senado de la Nación Argentina convirtió en ley la Ley de
administrativa, previsional, energética, sanitaria y social hasta el 31 de diciembre de 2020.
Así, la Ley de Emergencia Económica dispuso también la suspensión hasta el 31 de diciembre de 2021 de la
reducción de la alícuota del impuesto a las ganancias como así también la suspensión del pacto fiscal del año
2017 que establecía la baja paulatina del impuesto sobre los ingresos brutos hasta el 31 de diciembre de 2020.
Con fecha 5 de febrero de 2020, el Congreso de la Nación sancionó la ley para la restauración de la
sostenibilidad de la deuda pública externa de la República Argentina. La ley autoriza al P.E.N. a efectuar las
operaciones de administración de pasivos, canjes y/o reestructuraciones de los servicios de vencimiento de
intereses y amortizaciones de capital de los Títulos Públicos de la República Argentina emitidos bajo ley
extranjera. Dicha ley designa al Ministerio de Economía como autoridad de aplicación, y contempla que éste
realice, entre otros, los siguientes actos: a) emitir nuevos títulos públicos a efectos de modificar el perfil de
vencimientos de intereses y amortizaciones de capital para restaurar la sostenibilidad de la deuda pública
externa; b) determinar las épocas, plazos, métodos y procedimientos de emisión de nuevos títulos públicos; c)
designar instituciones y/o asesores financieros para que actúen como coordinadores en la estructuración y; d)
Designar instituciones y/o asesores financieros para que actúen como agentes colocadores y/o en la ejecución
de las operaciones de crédito público.


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8. CONTEXTO MACROECONÓMICO Situación de la deuda pública Argentina (continuación)
El 6 de abril de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional publicó el Decreto 346/2020 que dispuso el diferimiento de
los pagos de intereses y amortizaciones de capital de la deuda pública nacional instrumentada mediante títulos
denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina.
El 17 de abril de 2020 el Ministerio de Economía dio a conocer un comunicado en el que difundió la invitación
a canjear los bonos soberanos regidos bajo ley extranjera elegibles para la reestructuración por nuevos bonos.
En el comunicado se especificaron los lineamientos de los principales términos de la propuesta, que fueron
luego aprobados junto con los documentos de la oferta mediante el Decreto 391/2020 del Poder Ejecutivo
Nacional.
El día 15 de mayo de 2020 el Ministerio de Economía comunicó que recibió contraofertas por parte de sus
acreedores a la oferta de canje de deuda, las cuales se estaban analizando.
El Gobierno Nacional, luego de una larga negociación, informó con fecha 4 de agosto de 2020 que llegó a un
acuerdo con los principales acreedores privados, lo cual le permite lograr una reestructuración de su deuda en
bonos por aproximadamente USD 66 mil millones (sesenta y seis mil millones de dólares). Asimismo, con
fecha 31 de agosto de 2020 el Gobierno Nacional anunció que ha obtenido los consentimientos requeridos para
canjear y/o modificar el 99,01% del monto total de capital pendiente de todas las series de bonos elegibles.
El 15 de septiembre de 2020 concluyó el proceso de reestructuración de deuda emitida en dólares bajo

legislación local, alcanzando un porcentaje de aceptación del 99,41%.
9. SITUACIÓN DE LA PANDEMIA COVID 19
Con fecha 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud declaró pandemia al brote de Coronavirus
(COVID-19), debido a su rápida propagación por el mundo, habiendo afectado a más de 150 países. La mayoría
de los gobiernos están tomando medidas restrictivas para contener la propagación, que incluyen: aislamiento,
confinamiento, cuarentena y restricción al libre movimiento de personas, cierre de locales públicos y privados,
salvo los denominados esenciales o de primera necesidad (sanitarios, alimenticios, combustibles y
comunicaciones) y cierre de fronteras y reducción drástica del transporte aéreo, marítimo, ferroviario y
terrestre.
En la República Argentina, donde opera el Fideicomiso, el 12 de marzo de 2020 a través del Decreto del Poder
Ejecutivo Nacional (PEN) N°260/2020, y sus modificatorias, se decretó la emergencia sanitaria para la gestión
de la situación de crisis ocasionada por el COVID-19, y finalmente, con fecha 19 de marzo, el PEN emitió el
Decreto N°297/2020 por el que se declara el aislamiento social, preventivo y obligatorio, el cual rigió desde el
20 de marzo de 2020 y fue prorrogándose sucesivamente con posterioridad a esa fecha. En los últimos meses
del 2021, se fueron flexibilizando estas medidas, permitiendo una vuelta gradual de ciertas actividades
económicas.
El Directorio de la Sociedad fiduciaria entiende que, debido a las características de su operatoria, los efectos
de esta situación serían reducidos en el Fideicomiso. Sin embargo, se encuentra monitoreando de manera
permanente la evolución y los efectos de esta situación en la operatoria del Fideicomiso.


Importe al Importe al
Cuotapartes Valor Cuota 31/12/2019
31/12/2020
Fondos Comunes de Inversión
Fondo Premier Renta Fija Ahorro Clase A - Banco Supervielle 1.816.315 15,557722 28.257.724 4.173.823
Fondo IAM Renta Plus Clase B - Banco Industrial - 2.827.285
Fondo Premier Renta CP Clase A - Banco Supervielle - 2.774.340
Total 28.257.724 9.775.448



- 16 -
ANEXO III
AFLUENTA
INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64, APARTADO I INC. b) DE LA LEY N° 19.550

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO
EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020
(Nota 2.2)
Gastos Gastos de Gastos de Total Total

Rubro operativos administración comercialización al 31/12/2020 al 31/12/2019
Servicios administración fiduciaria 39.584.857 - - 39.584.857 53.798.475

Seguro sobre préstamos - 13.696.164 - 13.696.164 22.974.207
Honorarios profesionales - 13.951.312 - 13.951.312 10.042.140
Impuestos, tasas y servicios - 7.740.694 30.402.898 38.143.592 53.321.117
Gastos bancarios - 1.134.291 - 1.134.291 3.001.071
Gastos generales - 8.070.172 - 8.070.172 2.071.476
Totales 39.584.857 44.592.633 30.402.898 114.580.388 145.208.486


Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 15 de febrero de 2022
Legalizamos de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO

PROFESIONAL por las leyes 466 (Art. 2, Inc, D y J) y 20488 (Art. 21, Inc.
I) la actuación profesional de fecha 20/12/2021 referida a un Estado
Contable Ej. Regular/ Irregular de fecha 31/12/2020 perteneciente a
FIDEICOMISO AFLUENTA 1 Otras (con domic. legal) CUIT 30-71221263-
9, intervenida por el Dr. MARCELO ALBERTO BASTANTE. Sobre la
misma se han efectuado los controles de matrícula vigente y control formal
de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res.
C. 236/88, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico
sobre la actuación profesional.
Datos del matriculado

Dr. MARCELO ALBERTO BASTANTE
Contador Público (U.B.A.)
CPCECABA T° 235 F° 46
947352
7yu18vh

Balance 2020 Fideicomiso Afluenta1

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Afluenta

Estados Contables al 31 de diciembre de 2020

Señores Presidente y Directores de

CUIT N°: 30-71221263-9

Informe sobre los estados contables

1. Identificación de los estados contables objeto de la auditoría

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de

2. Responsabilidad del Directorio del Fiduciario en relación con los estados

estados contables adjuntos de conformidad con las normas contables profesionales

3. Responsabilidad del auditor

Una auditoría involucra la aplicación de procedimientos, sustancialmente sobre bases

En mi opinión, los estados contables mencionados en el primer párrafo del capítulo 1

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

b) El Fideicomiso no posee personal propio, por lo tanto, de los registros contables

c) He aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación

Ciudad de Buenos Aires, 20 de diciembre del 2021

D: +54 911 5142 2151

Actividad principal: Fideicomiso Ordinario de administración con el fin de servir de

Fecha del contrato de constitución: 17 de febrero de 2012

Plazo máximo de duración del

Denominación del Fiduciario: Afluenta S.A.

Actividad principal del Fiduciario: Servicios informáticos y agente fiduciario

Fecha de cierre de ejercicio: 31 de diciembre

Firmado a efectos de su identificación con mi

MARCELO BASTANTE ALEJANDRO J. COSENTINO

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

TOTAL DEL ACTIVO 411.922.596 690.626.710

TOTAL DEL PASIVO 49.983.449 38.664.857

PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) 361.939.147 651.961.853

TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO NETO 411.922.596 690.626.710

Firmado a efectos de su identificación con mi

MARCELO BASTANTE ALEJANDRO J. COSENTINO

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO

Gastos operativos (Anexo III) (39.584.857) (53.798.475)

Gastos de administración (Anexo III) (44.592.633) (49.186.262)

Gastos de comercialización (Anexo III) (30.402.898) (42.223.749)

Cargo por incobrabilidad de créditos (Nota 4.b) (205.177.572) (197.270.493)

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO - PÉRDIDA (79.404.564) (165.605.626)

Firmado a efectos de su identificación con mi

MARCELO BASTANTE ALEJANDRO J. COSENTINO

MARCELO BASTANTE ALEJANDRO J. COSENTINO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO

Pérdida neta del ejercicio (79.404.564) (165.605.626)

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las

Cargo por incobrabilidad de créditos 205.177.572 197.270.493

Cambios en activos y pasivos operativos

Aportes y devoluciones netas y adelantos a cuenta de resultados (210.618.142) (224.413.060)

AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO 33.895.211 (9.614.304)

(1) Efectivo: Incluye el saldo de Caja y Bancos e Inversiones temporarias.

Firmado a efectos de su identificación con mi

MARCELO BASTANTE ALEJANDRO J. COSENTINO

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO

1. CONSTITUCIÓN Y ACTIVIDADES DEL FIDEICOMISO

Firmado a efectos de su identificación con mi

MARCELO BASTANTE ALEJANDRO J. COSENTINO

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO

2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Normas contables aplicadas

2.2. Información comparativa

2.3. Información contable ajustada por inflación

Firmado a efectos de su identificación con mi

MARCELO BASTANTE ALEJANDRO J. COSENTINO

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO