Eeff Leche Gloria Sa 2017 Al 2021

Leche Gloria S.A.
y Subsidiarias
Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2021 y de

2020 junto con el dictamen de los auditores independientes
Leche Gloria S.A. y Subsidiarias

Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros consolidados
Estado consolidado de situación financiera

Estado consolidado de resultados integrales
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Estado consolidado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros consolidados
Tanaka, Valdivia & Asociados
Sociedad Civil de R.L
A los Accionistas y Directores de Leche Gloria S.A. y Subsidiarias
1. Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Leche Gloria S.A. y Subsidiarias,
los cuales comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2021 y de
2020, y los estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de
efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables
significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados
2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados

financieros consolidados de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera
emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, y del control interno que la
Gerencia determina que es necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados
que estén libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros
consolidados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con las
Normas Internacionales de Auditoría aprobadas para su aplicación en el Perú por la Junta de Decanos
de los Colegios de Contadores Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos con
requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable
de que los estados financieros consolidados están libres de errores materiales.
4. Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre
los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de que existan
errores materiales en los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al realizar
esta evaluación de riesgos, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de Leche
Gloria S.A. y Subsidiarias para la preparación y presentación razonable de los estados financieros
consolidados a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no
con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de Leche Gloria y
Subsidiarias. Una auditoría también comprende la evaluación de si los principios de contabilidad
aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así
como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados.
Lima II Arequipa Chiclayo Trujillo

Lima
Av. Jorge Basadre 330 Av. Bolognesi 407 Av. Federico Villarreal Av. El Golf 591 Urb. Del Golf III
Av. Víctor Andrés San Isidro Yanahuara 115 Sala Cinto, Urb. Los Víctor Larco Herrera 13009,
Belaunde 171 Tel: +51 (1) 411 4444 Tel: +51 (54) 484 470 Parques Sede Miguel Ángel Quijano Doig
San Isidro Lambayeque La Libertad
Tel: +51 (1) 411 4444 Tel: +51 (74) 227 424 Tel: +51 (44) 608 830
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuación)
5. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados, presentan

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Leche Gloria S.A. y
Subsidiarias al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo
por los años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financiera emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
Lima, Perú
15 marzo de 2022
Refrendado por:
Manuel Díaz
C.P.C.C. Matrícula No.30296

Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020
Nota 2021 2020 Nota 2021 2020

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activo Pasivo y patrimonio

Activo corriente Pasivo corriente
Porción corriente de pasivos financieros 2.2(a) y 12 75,717 151,237
Efectivo y equivalente de efectivo 2.2(c) y 3 552,803 186,112
Porción corriente de cuentas por pagar comerciales 2.2(a) y 13 520,789 459,652
Cuentas por cobrar comerciales, neto 2.2(a) y 4 322,365 335,496 Cuentas por pagar a relacionadas 2.2(a) y 28(a) 622,701 101,697
Pasivos por derecho en uso 2.2(k.2) y 15 7,052 6,124
Porción corriente de cuentas por cobrar a relacionadas 2.2(a) y 28(a) 163,646 131,334
Porción corriente de otros pasivos 2.2(a) y 14 209,761 409,373
____________ ____________
Porción corriente de otras cuentas por cobrar, neto 2.2(a) y 5 55,708 30,901
Total pasivo corriente 1,436,020 1,128,083
____________ ____________
Inventarios, neto 2.2(d) y 6 965,090 745,294
Pasivo no corriente
Publicidad, seguros contratados por adelantado y otros 17,037 16,758 Pasivos financieros a largo plazo 2.2(a) y 12 1,363,940 717,599
____________ ____________
Total activo corriente 2,076,649 1,445,895 Pasivos por derecho en uso 2.2(k.2) y 15 18,706 11,174
____________ ____________
Otros pasivos a largo plazo 2.2(a) y 14 47,696 43,443
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 2.2(m) y 16(a) 92,026 94,636
Pasivos directamente asociados con los activos no
corrientes de operaciones discontinuadas 2.2(w) y 29 527 6,259
____________ ____________
Activo no corriente
Total pasivo no corriente 1,522,895 873,111
____________ ____________
Cuentas por cobrar a relacionadas a largo plazo 2.2(a) y 28(a) 66,830 225,991 Total pasivo 2,958,915 2,001,194
____________ ____________
Otras cuentas por cobrar a largo plazo, neto 2.2(a) y 5 52,765 59,053
Inversiones en asociadas, neto 2.2(e) y 7 14,213 14,187 Patrimonio neto 17

Propiedades de inversión 2.2(f) y 8 61,414 185,847 Capital emitido 382,502 382,502
Acciones de inversión 39,019 39,019
Propiedades, planta y equipo, neto 2.2(h) y 9 1,989,738 1,923,194
Otras reservas de capital 76,500 76,500
Activos por derecho en uso, neto 2.2(k.1) y 11 22,885 15,381 Efecto de traslación 39,443 26,953
Resultados acumulados 814,522 1,383,643
Plusvalía mercantil 2.2(i) y 10 6,945 6,285 ____________ ____________
Total patrimonio atribuible a los propietarios de la
Activos intangibles distintos de la plusvalía 2.2(i) y 10 22,069 23,996
controladora 1,351,986 1,908,617
Activos no corrientes de operaciones discontinuadas 2.2(w) y 29 11,069 20,492 Participación no controladora 33 13,676 10,510
____________ ____________ ____________ ____________
Total activo no corriente 2,247,928 2,474,426 Total patrimonio neto 1,365,662 1,919,127
____________ ____________ ____________ ____________
Total activo 4,324,577 3,920,321 Total pasivo y patrimonio neto 4,324,577 3,920,321
____________ ____________ ____________ ____________
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.


Por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y de 2020
Nota 2021 2020

S/(000) S/(000)
Ventas netas de bienes y servicios 2.2(o) y 18 5,010,101 4,753,501

Costo de ventas de bienes y servicios 2.2(p) y 19 (4,060,159) (3,803,991)
__________ __________
Utilidad bruta 949,942 949,510
Gastos de venta y distribución 2.2(p) y 20 (391,371) (343,489)
Gastos de administración 2.2(p) y 21 (213,629) (198,266)
Otros ingresos operativos 2.2(o) y 23 66,872 37,789
Otros gastos operativos 2.2(p) y 23 (2,560) (3,471)
__________ __________
Utilidad operativa 409,254 442,073
Ingresos financieros 2.2(o) y 24 8,922 10,166
Gastos financieros 2.2(q) y 24 (39,034) (47,728)
Diferencia de cambio, neta 2.2(b) y 30(b) 15,323 499
__________ __________
Utilidad antes de impuesto a las ganancias 394,465 405,010
Gasto por impuesto a las ganancias 2.2(m) y 16(c) (142,938) (146,500)
__________ __________
Utilidad neta por operaciones continuadas 251,527 258,510
Pérdida neta por operaciones discontinuadas 2.2(w) y 29 (12,634) (36,379)
__________ __________
Utilidad neta 238,893 222,131
Otros resultados integrales

Efecto de traslación de subsidiarias del exterior 2.2(b) y 17(d) 15,642 10,990
__________ __________
Total de resultados integrales 254,535 233,121

__________ __________
Total de resultados integrales atribuible a:
Propietarios de la controladora 251,369 233,107
__________ __________
Participación no controladora 3,166 14
__________ __________
Utilidad neta básica y diluida por acción común y de
inversión, en soles 2.2(t) y 27 0.567 0.527

inversión por operaciones continuadas, en soles 2.2(t) y 27 0.597 0.613
Promedio ponderado de acciones (en miles de
unidades) 27 421,619 421,619


Principal
______________________________________________________________________________________________________________
Diferencia de
cambio por Patrimonio
traslación de atribuible a los
Capital Acciones de Otras reservas operaciones en el Resultados propietarios de la Participación no Total
emitido inversión de capital extranjero acumulados controladora controladora patrimonio
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2020 382,502 39,020 76,500 15,985 1,104,842 1,618,849 10,496 1,629,345
Utilidad neta - - - - 222,139 222,139 (8) 222,131
Efecto de traslación de subsidiarias del exterior, nota 17(d) - - - 10,968 - 10,968 22 10,990
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total resultados integrales del año - - - 10,968 222,139 233,107 14 233,121
Distribución de dividendos, nota 2.2(v) y 17(f) - - - - (81,830) (81,830) - (81,830)
Otros - (1) - - (5) (6) - (6)
Dividendos caducados, nota 17(f) - - - - 138,497 138,497 - 138,497
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldos al 31 de diciembre de 2020 382,502 39,019 76,500 26,953 1,383,643 1,908,617 10,510 1,919,127
Utilidad neta - - - - 238,879 238,879 14 238,893

Efecto de traslación de subsidiarias del exterior, nota 17(d) - - - 12,490 - 12,490 3,152 15,642
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total resultados integrales del año - - - 12,490 238,879 251,369 3,166 254,535
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldos al 31 de diciembre de 2021 382,502 39,019 76,500 39,443 814,522 1,351,986 13,676 1,365,662
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________


Notas 2021 2020

S/(000) S/(000)
Actividades de operación
Cobranzas a clientes 5,939,283 5,614,149
Otros cobros relativos a la actividad 26,946 36,069
Pago a proveedores de bienes y servicios (4,922,333) (4,309,202)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (426,194) (317,585)
Pagos de tributos (246,189) (223,107)
Impuesto a las ganancias (111,595) (68,292)
Intereses pagados (2,933) (2,318)
___________ ___________
Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de las
actividades de operación 256,985
___________ 729,714
___________
Actividades de inversión
Cobro por venta de propiedades, planta y equipo 1,303 1,647
Intereses cobrados a entidades relacionadas 28 (m) 6,322 7,750
Préstamos cobrados a entidades relacionadas 28 (m) 371,126 154,843
Préstamos otorgados a entidades relacionadas 28 (m) (558,415) (279,202)
Pagos por compra de propiedades, planta y equipo 9 (b) (65,432) (32,657)
Pagos por compra de activos intangibles 10 (b) (2,549) (4,208)
___________ ___________
Efectivo y equivalente de efectivo neto utilizado en las
actividades de inversión (247,645) (151,827)
___________ ___________
Actividades de financiamiento
Con terceros
Obtención de obligaciones financieras 12 (f) 3,229,529 1,508,051
Amortizaciones de obligaciones financieras 12 (f) (2,699,869) (1,921,815)
Pagos por pasivo de arrendamientos (6,749) (5,790)
Con empresas relacionadas
Préstamos recibidos 28 (m) 374,633 2,017
Amortización de préstamos recibidos 28 (m) (374,633) (2,017)
Dividendos pagados 14(b) (140,530)
___________ (13,949)
___________
Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente (utilizado)
en las actividades de financiamiento 347,900
___________ (482,453)
___________
Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo 357,240 95,434
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del periodo 186,112 87,240
Efecto por conversión de subsidiarias en el exterior 9,451
___________ 3,438
___________
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al final del período 552,803
___________ 186,112
___________
Transacciones que no generan flujos de efectivo
Compensaciones de préstamos otorgados 263,016 71,753
Compensación de préstamos accionistas 63,640 -


1. Identificación y actividad económica

(a) Identificación -
Leche Gloria S.A. (en adelante “la Compañía”) se constituyó en la República del Perú el 5 de
febrero de 1941 y es una subsidiaria de Gloria Foods JORB S.A., una empresa domiciliada en
Perú que posee el 75.55 por ciento de su capital social. A su vez, Gloria Foods JORB S.A. es una
subsidiaria de Holding Alimentario del Perú S.A., empresa matriz que agrupa la unidad de
negocio lácteo del Grupo Gloria, la cual posee el 99.9 por ciento del capital social de ésta
En Junta General de Accionistas de fecha 20 de diciembre de 2017, se aprobó el cambio de la

denominación social de la Compañía de Gloria S.A a Leche Gloria S.A., la cual se hizo efectiva el
27 de enero de 2018. El domicilio legal de la Compañía es Avenida República de Panamá N°
2457, Lima.
Los estados financieros consolidados al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2020

fueron aprobados por la Junta General de Accionistas el 29 de marzo de 2021. Los estados
financieros consolidados al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2021, han sido
autorizados por parte de la Gerencia y el Directorio con fecha 25 de febrero de 2022 y,
consecuentemente, estos reflejan los hechos ocurridos hasta esa fecha. Estos estados
financieros serán puestos a consideración y aprobación de la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas, la cual será convocada dentro de los plazos establecidos por Ley . La Gerencia de la
Compañía considera que los estados financieros consolidados al y por el año terminado el 31 de
diciembre de 2021, preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información
Financiera emitidos por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad que se incluyen en
el presente informe, serán aprobados por los accionistas sin modificaciones.
(b) Actividad económica -

La actividad principal del Grupo es la producción de leche evaporada en sus plantas ubicadas en
los departamentos de Arequipa y Lima, así como la fabricación y venta de otros productos.
Asimismo, comercializa mercaderías de consumo masivo alimentario tales como: conservas de
pescado, mermeladas, panetones y otros productos relacionados.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía y su vinculada Deprodeca mantienen un

contrato de distribución, por el cual Deprodeca distribuye algunos productos y principalmente
brinda los servicios de gestión de la distribución y de la fuerza de ventas de la Compañía, recibiendo
una comisión del 9 por ciento (7.5 por ciento en el 2020), del valor de venta de los productos
vendidos.
La Compañía forma parte de un Grupo económico compuesto por más de 50 empresas, el mismo
que está dividido en cuatro unidades de negocios: lácteos, cementos, papeles y cartones y
agroindustria. La Compañía forma parte de la unidad de negocios lácteos.
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
(b.1) Subsidiarias -
Para el desarrollo de sus operaciones, la Compañía ha realizado inversiones en acciones en
otras empresas peruanas y extranjeras dedicadas a realizar actividades relacionadas con el
acopio, producción y distribución de productos lácteos y otros afines. Al 31 de diciembre de
2021 y de 2020, las inversiones que mantiene la Compañía se presentan a continuación:
Porcentaje de
participación al 31 de
diciembre
____________________
País de
2021 2020 País constitución Actividad económica
% %
Subsidiarias
Servicios de enfriamiento de
Agroindustrial del Perú S.A. 99.97 99.97 Perú Perú leche.
Acopio, producción y
Gloria Bolivia S.A. 99.89 99.89 Bolivia Bolivia distribución de leche.
Fabricación y venta de
productos pasteurizados de
Pil Andina S.A. 91.17 91.17 Bolivia Bolivia
leche y procesamiento de
sus derivados.
Transporte de carga nacional e
Facilidades de Transporte
99.76 99.76 Bolivia Bolivia internacional, distribución,
S.A. (en liquidación)
recolección y almacenaje.
Agropecuaria Chachani
S.A.C. (en liquidación) 99.97 99.97 Perú Perú Crianza de ganado vacuno.
Industria de empaques y
metales del Perú 99.78 99.78 Ecuador Ecuador Venta al por mayor de metales
EMPAMEL S.A. y hojalatas
Asociadas
Acopio, producción y
Leche Gloria Ecuador S.A. 28.36 28.36 Ecuador Ecuador distribución de leche.
2
A continuación se presentan las principales cifras de los estados financieros individuales de las subsidiarias de la Compañía, sin incluir los efectos de consolidación, expresado en soles, al 31 de diciembre de 2021 y de 2020:
Agropecuaria Chachani S.A.C. Industria de empaques y metales Facilidades de Transporte S.A. (en
Agroindustrial del Perú S.A.C.
________________________________ (en liquidación) (*) (d)
________________________________ del Perú EMPAMEL S.A.
________________________________ Gloria Bolivia S.A.
________________________________ Pil Andina S.A.
________________________________ liquidación) (c)
________________________________
2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Estado de situación financiera

Activo corriente 16,959 21,289 2,881 1,919 19,586 23,279 3,079 2,969 322,239 327,126 1,048 1,812
Activos fijos, neto 48,794 40,433 4,019 5,046 2,183 2,002 33,127 28,840 461,025 454,873 - 7,219
Otros activos 1,212 1,779 4,357 6,588 240 - 340,206 307,854 12,192 11,524 - -
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total activo 66,965 63,501 11,257 13,553 22,009 25,281 376,412 339,663 795,456 793,523 1,048 9,031
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Pasivo corriente 12,045 7,976 19,209 19,030 20,266 22,667 19,299 18,787 335,680 313,365 91 2,668
Deuda a largo plazo - - - 13,917 8,461 255,024 314,138 - 3,325
Otros pasivos no corriente 1,787 2,404 - - 100 - 66 45 52,549 48,782 - -
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total pasivo 13,832 10,380 19,209 19,030 20,366 22,667 33,282 27,293 643,253 676,285 91 5,993
Patrimonio, neto 53,133 53,121 (7,952) (5,477) 1,643 2,614 343,130 312,370 152,203 117,238 957 3,038
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total pasivo y patrimonio neto 66,965 63,501 11,257 13,553 22,009 25,281 376,412 339,663 795,456 793,523 1,048 9,031
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Estado de resultados integrales

Ventas 48,952 47,504 6,315 9,484 21,439 23,521 242 225 1,285,404 1,166,192 5,838 8,638
Costo de ventas (46,220) (44,135) (9,236) (14,640) (18,793) (20,747) - - (1,055,777) (979,470) (7,883) (8,393)
Gastos operativos (2,044) (2,187) 419 (3,862) (3,442) (1,516) (660) (640) (157,081) (141,561) (262) (1,074)
Utilidad (pérdida) neta 12 78 (2,475) (10,359) (1,207) 852 (1,645) 1,607 20,389 (854) (2,479) (1,102)
(*) No auditado
3
(b.2) Asociadas –
Las inversiones en asociadas que mantiene la CompañÍa y sus principales cifras de los
estados financieros al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, se presentan a continuación:
Porcentaje de
participación
al 31 de diciembre
__________________
2021 2020 País Actividad económica
% %
Acopio, producción y distribución de
Leche Gloria Ecuador S.A. 28.36 28.36 Ecuador leche.
Activos Pasivos Patrimonio Resultados

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Al 31 de diciembre de 2021 102,454 38,405 64,049 3,974

Al 31 de diciembre de 2020 65,726 11,264 54,462 (990)
(c) Liquidación de Facilidades de Transporte S.A. –

Facilidades de Transporte S.A. es una sociedad comercial constituida bajo las Leyes del Estado
Plurinacional de Bolivia. Hasta el 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Sociedad incurrió en
pérdidas acumuladas de S/10,940,000 y S/7,159,000, respectivamente, como resultado de sus
operaciones, que han consumido más del cincuenta por ciento de su capital social pagado y de
acuerdo con lo dispuesto por los artículos 354 del Código de Comercio de Bolivia, si los
accionistas no restablecen el equilibrio patrimonial, la Sociedad deberá proceder a su disolución.
Debido a ello, los Accionistas de la Compañía han decidido liquidar la Compañía, mediante Junta
General Extraordinaria de accionistas de fecha 8 de septiembre de 2020, inscrita en el registro
de comercio bajo el Nro de registro 001737723, los accionistas de manera unánime acuerdan
disolver la Sociedad, en fecha 12 de octubre de 2020 y de acuerdo con la escritura pública N°
360/2020 fue inscrito en el Registro de Comercio de Bolivia la intención de la liquidación de la
sociedad. La Gerencia estima su realización durante el periodo 2022.
(d) Liquidación de Agropecuaria Chachani S.A.C. –

En Junta General de Accionistas del 24 de junio de 2019, como resultado de la evaluación
estratégica hecha por la Gerencia de la Unidad de Negocios, se acordó la disolución y liquidación
de la subsidiaria Agropecuaria Chachani S.A.C. A la fecha de emisión de este informe se
encuentra en proceso de liquidación. Debido a la coyuntura ocasionada por el brote del
coronavirus COVID-19, ver nota 1(e), este proceso se ha extendido, sin embargo, la Gerencia de
la Compañía considera que la liquidación de esta subsidiaria se concretará durante el período
2022.
(e) Brote del coronavirus COVID-19 en el Perú -

El 15 de marzo de 2020 y mediante Decreto Supremo N°044-2020 el Estado Peruano declaró el
Estado de Emergencia Nacional y aislamiento social obligatorio por un plazo inicial de quince días
calendario, con ampliaciones posteriores.
4
Durante las primeras fases de este período quedaron restringidos los derechos constitucionales
relativos a la libertad y la seguridad personales, inviolabilidad del domicilio y libertad de reunión,
salvo para la prestación y acceso a determinados servicios y bienes esenciales, tales como los
relacionados a las entidades financieras, seguros y pensiones, así como los servicios
complementarios y conexos. Las operaciones a nivel nacional vinieron reanudándose de acuerdo
con un plan de fases emitido por el Estado Peruano. Dicha situación ha sido abordada en forma
oportuna y de manera eficiente por la compañía al pertenecer a un sector considerado crítico. Lo
anterior implica que esta industria es esencial para el funcionamiento de la sociedad y la
economía, por lo que los trabajadores de este sector quedan exentos de las medidas que
prohíben el paro de actividades. Sin embargo, la Compañía siguiendo las disposiciones emitidas
por el Gobierno Peruano ha preparado diversos planes de prevención y contención en materia
económica, salud y laboral, para asegurar la salud y bienestar de sus trabajadores, así como la
continuidad de sus operaciones.
Durante enero de 2021, se prorrogó el Estado de Emergencia Nacional declarado mediante

Decreto Supremo Nº 184-2020-PCM, prorrogado por Decreto Supremo Nº 201-2020- PCM, por
el plazo de veintiocho (28) días calendario, a partir del lunes 01 de febrero de 2021, por las
graves circunstancias que afectan la vida de las personas a consecuencia de la COVID-19.
Con fecha 17 de abril de 2021, el gobierno ha decidido ampliar el estado de emergencia a nivel
nacional por un periodo de treinta y un días calendarios a partir del 1 de mayo de 2021, por las
graves circunstancias que afectan la vida de las personas a consecuencia de la COVID-19.
Con fecha 10 de julio de 2021, el gobierno amplió el estado de emergencia a nivel nacional hasta
el 31 de agosto de 2021 a fin de continuar con las acciones de prevención, control y atención de
la salud para la protección de la población de todo el país.
Los años 2020 y 2021 han sido años de grandes desafíos para el mundo y nuestro país producto
de la pandemia COVID-19. En ese contexto, la Compañía ejecutó un plan de medidas que le ha
permitido sobrellevar esta crisis, teniendo como pilar fundamental velar por la seguridad y salud
de sus colaboradores, la sostenibilidad de la Compañía y de todos sus grupos de interés.
Asimismo, el gobierno peruano continúa tomando las acciones necesarias para mitigar los
efectos de la “tercera ola” de COVID-19 así como para salvaguardar la cadena de pagos de las
empresas.
La Gerencia de la Compañía continuará monitoreando durante el ejercicio 2022, el impacto de

los hechos que puedan producirse en un futuro sobre la situación patrimonial y financiera de la
Compañía; así como sobre los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo.
5
2. Resumen de principios y prácticas contables significativas

A continuación se presentan los principales principios contables y prácticas contables utilizados en la
preparación de los estados financieros consolidados del Grupo:
2.1 Bases de preparación y consolidación –

(a) Bases de preparación -
Los estados financieros consolidados del Grupo han sido preparados de acuerdo con las
Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por la International
Accounting Standard Board (IASB) (en adelante “NIIF”) vigentes al 31 de diciembre de
2021 y de 2020. La información contenida en estos estados financieros consolidados es
responsabilidad de la Gerencia del Grupo quien manifiesta expresamente que se han
aplicado en su totalidad las NIIF al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, respectivamente.
(b) Bases de medición -

Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados sobre la base del costo
histórico, a partir de los registros de contabilidad mantenidos por el Grupo a excepción de
las partidas que se miden al valor razonable. Los estados financieros consolidados
adjuntos se presentan en miles de soles (moneda funcional y de presentación), excepto
cuando se indique lo contrario.
La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con NIIF requiere el uso
de ciertos estimados contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio
en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía, ver nota 2.5.
(c) Bases de consolidación -

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de las compañías en
donde la Compañía ejerce control para todos los ejercicios presentados. El control se
obtiene cuando la Compañía está expuesta o tiene derecho a rendimientos variables
procedentes de su participación en la entidad receptora de la inversión y tiene la
capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre esta última.
Específicamente la Compañía controla una entidad receptora de la inversión si y sólo si
tiene:
- Poder sobre la entidad receptora de la inversión; es decir, existen derechos que le

otorgan la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes de la misma,
- Exposición o derecho a rendimientos variables procedentes de su participación en
la entidad receptora de la inversión, y
- Capacidad de utilizar su poder sobre la entidad receptora de la inversión para
afectar sus rendimientos de forma significativa.
6
Por lo general, se presume que una mayoría de votos o derechos similares de la entidad
receptora de la inversión otorgan el control sobre dicha entidad. La Compañía considera
todos los hechos y circunstancias pertinentes a fin de evaluar si tiene o no el poder sobre
dicha entidad, lo que incluye:
- El acuerdo contractual entre la Compañía y los otros tenedores de voto de la

entidad receptora de la inversión.
- Los derechos que surjan de otros acuerdos contractuales.
- Los derechos de voto del inversor, sus derechos potenciales de voto o una
combinación de ambos.
La Compañía evalúa nuevamente si tiene o no el control sobre una entidad receptora de la

inversión y si los hechos y las circunstancias indican que existen cambios en uno o más de
los tres elementos de control arriba descritos. La consolidación de una subsidiaria
empieza cuando la Compañía obtiene control sobre la misma y deja de ser consolidada
desde la fecha en que cesa dicho control. Los estados financieros consolidados incluyen
los activos, pasivos, ingresos y gastos de la Compañía.
El resultado del periodo y cada componente de otros resultados integrales son atribuidos
a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras, incluso si
esto resulta en participaciones no controladoras con saldo negativo. Cuando es necesario,
se hacen ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas
contables con las de la Compañía. Todos los activos y pasivos, patrimonio, ingresos,
gastos y flujos de efectivo relacionados con transacciones entre entidades consolidadas
por la Compañía son eliminados en su totalidad.
Un cambio en la participación de una subsidiaria, sin pérdida de control, se contabiliza

como una transacción patrimonial.
2.2. Resumen de políticas contables significativas -

A continuación se presentan las políticas contables significativas utilizadas por la Gerencia del
Grupo en la preparación de los estados financieros consolidados:
(a) Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medición posterior –

El Grupo adoptó la NIIF 9 para el reconocimiento y medición de sus instrumentos
financieros al 1 de enero de 2018.
Un instrumento financiero es cualquier acuerdo que da origen a un activo financiero de

una entidad y a un pasivo financiero o instrumento patrimonial de otra entidad.
(a.1) Activos financieros –

Reconocimiento y medición inicial –
Los activos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como
medidos al costo amortizado, al valor razonable con cambios en otros resultados
integrales, y al valor razonable con cambios en resultados.
7
Los activos financieros del Grupo incluyen efectivo y equivalente de efectivo,

cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a
relacionadas.
Medición posterior –
De acuerdo con la NIIF 9, los activos financieros se clasifican en las siguientes
cuatro categorías:
- Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda).

- Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados
integrales con traslado de ganancias y pérdidas acumuladas (instrumentos de
deuda).
integrales que no se trasladan a ganancias y pérdidas cuando se dan de baja
(instrumentos de patrimonio).
- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.
La clasificación depende del modelo de negocio del Grupo y de los términos

contractuales de los flujos de efectivo. El Grupo, ha clasificado sus activos
financieros en la categoría “activos financieros al costo amortizado”.
El Grupo mide los activos financieros al costo amortizado si se cumplen las

siguientes condiciones:
- Modelo de negocios que el Grupo tiene para la gestión de los activos

financieros cuyo objetivo es mantener los activos financieros, en esta
categoría es poder cobrar los flujos de efectivo contractuales y no realizar
su venta o negociación; y
- Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e
intereses sobre el importe del principal pendiente.
Los activos financieros al costo amortizado son posteriormente medidos usando el

método de interés efectivo y están sujetos a deterioro. Las ganancias y pérdidas son
reconocidas en resultados cuando el activo es dado de baja, modificado o
deteriorado.
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial,

excepto si el Grupo cambia su modelo de negocio para su gestión.
En esta categoría se incluyen el efectivo y equivalente de efectivo, las cuentas por

cobrar comerciales, las otras cuentas por cobrar y las cuentas por cobrar a
relacionadas.
8
Baja en cuentas –
Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un
Grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuentas, es decir, se elimina
del estado consolidado de situación financiera cuando:
- Han expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo

generados por el activo; o
- El Grupo ha transferido sus derechos para recibir los flujos de efectivo
generados por el activo, o ha asumido una obligación de pagar a un tercero
la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a través
de un acuerdo de intermediación; y (a) se ha transferido sustancialmente
todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o (b) no
ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo, pero ha transferido el control del
activo.
Cuando el Grupo ha transferido sus derechos de recibir los flujos de efectivo

generados por el activo, o se ha celebrado un acuerdo de intermediación, el Grupo
evalúa si ha retenido, y en qué medida, los riesgos y beneficios inherentes a la
propiedad del activo. Cuando el Grupo no ha transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo,
ni ha transferido el control del activo, el Grupo continúa reconociendo
contablemente el activo transferido. En ese caso, el Grupo también reconoce el
pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se miden de
manera tal que reflejen los derechos y obligaciones que el Grupo ha retenido.
(a.2) Deterioro de los activos financieros –

El Grupo reconoce una provisión por deterioro con un modelo de pérdida de crédito
esperada (PCE) para todos los instrumentos de deuda no mantenidos al valor
razonable con cambios en resultados. La PCE se determina como la diferencia
entre los flujos de caja contractuales que vencen de acuerdo con el contrato y
todos los flujos de caja que el Grupo espera recibir, descontado a una tasa que se
aproxima a la tasa efectiva de interés original. Los flujos de caja esperados
incluirán flujos de caja producto de la venta de garantías mantenidas u otras
garantías recibidas.
La PCE es reconocida en dos etapas. Para exposiciones de crédito por las cuales no
ha habido un aumento significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento
inicial, la PCE se reconoce para pérdidas que resultan de eventos de
incumplimiento que son posibles dentro de los 12 meses siguientes (“PCE de 12
meses”). Para las exposiciones de créditos por los cuales ha habido un incremento
significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial, se requiere una
pérdida por deterioro por pérdidas de crédito esperada durante la vida remanente
de la exposición, con independencia de la oportunidad del incumplimiento (“PCE
durante toda la vida”).
9
Para cuentas por cobrar comerciales, el Grupo aplica un enfoque simplificado al

calcular la PCE. Por lo tanto, el Grupo no monitorea los cambios en el riesgo de
crédito, en vez de esto, reconoce una provisión por deterioro en base a la “PCE
durante toda la vida” en cada fecha de reporte. El Grupo ha establecido una matriz
de provisión que se basa en la experiencia de pérdida histórica, ajustada por
factores esperados específicos a los deudores y al entorno económico.
Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado

significativamente desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias
esperadas, el Grupo considera la información razonable y sustentable que sea
relevante y esté disponible sin costos o esfuerzos onerosos.
(a.3) Pasivos financieros –

Los pasivos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como
pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos,
cuentas por pagar, o como derivados designados como instrumentos de cobertura
en una cobertura eficaz, según corresponda.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y, en

el caso de los préstamos y cuentas por pagar, netos de los costos de transacción
directamente atribuibles.
La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación. Al 31
de diciembre de 2021 y de 2020, el Grupo únicamente mantiene pasivos
clasificados al “costo amortizado”, los cuales se miden utilizando el método de la
tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado
consolidado de resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como
también a través del proceso de amortización de acuerdo con el método de la tasa
de interés efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en

la adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa
de interés efectiva. La amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés
efectiva se reconoce como costo financiero en el estado consolidado de resultados
integrales.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el Grupo mantiene dentro de esta categoría

a las cuentas por pagar comerciales, otros pasivos, cuentas por pagar a
relacionadas y pasivos financieros.
10
Baja en cuentas –
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el
correspondiente contrato se ha pagado o cancelado, o ha vencido.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente

del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las
condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta
o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un
nuevo pasivo, y la diferencia entre los importes respectivos en libros se reconoce
en el estado consolidado de resultados integrales.
(a.4) Compensación de instrumentos financieros –

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se
informa el importe neto en el estado consolidado de situación financiera,
solamente si existe un derecho actual legalmente exigible de compensar los
importes reconocidos, y existe la intención de liquidarlos por el importe neto, o de
realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.
(a.5) Valor razonable de los instrumentos financieros -

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se
pagaría al transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de
un mercado a la fecha de medición.
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usarían al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo
que los participantes en el mercado actúan en su mejor interés económico.
El Grupo utiliza técnicas de valuación que son apropiadas en las circunstancias y

por las cuales tiene suficiente información disponible para medir al valor razonable,
maximizando el uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de datos
no observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores
razonables en los estados financieros consolidados son clasificados dentro de la
jerarquía de valor razonable, descrita a continuación, en base al nivel más bajo de
los datos usados que sean significativos para la medición al valor razonable como
un todo:
- Nivel 1 – Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos

o pasivos idénticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de la
medición.
- Nivel 2 – Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de
información que es significativo para la medición al valor razonable es
directa o indirectamente observable.
11

información que es significativo para la medición al valor razonable no es
observable.
Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados
financieros consolidados sobre una base recurrente, El Grupo determina si se han
producido transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarquía
mediante la revisión de la categorización al final de cada período de reporte.
Asimismo, la Gerencia analiza los movimientos en los valores de los activos y
pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las políticas contables del Grupo.
Para propósitos de las revelaciones de valor razonable, el Grupo ha determinado
las clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, características y
riesgos y el nivel de la jerarquía de valor razonable tal como se explicó
anteriormente.
(b) Transacciones y saldos en moneda extranjera –

Moneda funcional y de presentación –
La moneda funcional y de presentación del Grupo es el Sol, debido a que corresponde a su
entorno económico principal y es la que utiliza en el desarrollo de sus operaciones . Para
cada Subsidiaria, la Gerencia evaluó y determinó la moneda funcional, concluyendo en
todos los casos que corresponden a las monedas de los países donde operan sus
Subsidiarias.
Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados para mostrar la
actividad conjunta del Grupo; por lo que se ha establecido como moneda de presentación
el Sol, que es la moneda funcional del Grupo. En consecuencia, los saldos de los estados
financieros de las Subsidiarias que operan en países con una moneda funcional diferente
al Sol, han sido convertidos a esta moneda de conformidad con la metodología establecida
en la NIC 21 “Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera”,
que se indica a continuación:
(i) Los saldos de los activos y pasivos han sido trasladados utilizando los tipos de
cambio de cierre a la fecha de cada estado de situación financiera consolidado. La
diferencia por traslación de los saldos iniciales a la moneda de presentación a un
tipo de cambio diferente al del cierre del ejercicio es presentada como un
movimiento de cada uno de los rubros a la cual corresponde.
(ii) Los ingresos y gastos han sido convertidos utilizando los tipos de cambio promedio
de cada mes del año, que se estima se aproximan a los de la fecha de registro de
dichas transacciones.
(iii) La diferencia de cambio resultante de la traslación ha sido reconocida en el estado

consolidado de otros resultados integrales en el rubro “Efecto de traslación de
subsidiaria en el exterior”.
12
Transacciones y saldos en moneda extranjera –

Las transacciones en moneda extranjera son aquellas que se realizan en una moneda
diferente a la moneda funcional y son registradas inicialmente a las tasas de cambio de
sus respectivas monedas funcionales en la fecha en que esas transacciones reúnen las
condiciones para su reconocimiento.
Posteriormente, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se

convierten a la tasa de cambio de la fecha en que se liquidan las operaciones o al tipo de
cambio vigente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa. Las diferencias
entre este tipo de cambio y el tipo de cambio utilizado inicialmente para registrar las
transacciones son reconocidos en el rubro "Diferencia de cambio neta" del estado
consolidado de resultados en el período en que se producen.
Los activos y pasivos no monetarios adquiridos en moneda extranjera son convertidos al

tipo de cambio a las fechas de las transacciones iniciales y no se ajustan posteriormente.
Como requiere la NIC 21, las diferencias de cambio resultantes de las transacciones entre
partes relacionadas eliminadas en el proceso de consolidación y no incluidas como parte
de la inversión neta en un negocio en el extranjero, deben registrase en ganancia o
pérdida en los estados financieros consolidados.
(c) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo disponible, depósitos a la vista en
bancos, otras inversiones de corto plazo altamente líquidas con vencimientos originales de
tres meses o menos.
(d) Inventarios -
Los inventarios se valúan al costo o al valor neto de realización, el menor. El valor neto de
realización es el precio de venta estimado en el curso ordinario del negocio, menos los
costos estimados de terminación y los costos estimados necesarios para llevar a cabo la
venta.
Los inventarios se contabilizan de la siguiente manera:
Productos terminados, envases y en proceso –

Se registra al costo de producción, que incluye el costo de las materias primas, mano de
obra directa, otros costos directos y una proporción de los costos fijos y variables de
fabricación basada en la capacidad normal de operación; excluyendo los costos de
financiamiento. Posteriormente, se sigue el método del costo promedio ponderado
mensual.
La capacidad normal se define como el nivel de uso de la capacidad que satisface la

demanda promedio del Grupo a lo largo de cierto período.
13
Repuestos –
Se registran al costo de adquisición y son reconocidos como consumos de repuestos
cuando son utilizados, reconociéndose en el rubro de “Costo de ventas” del estado de
resultados integrales.
Materias primas, mercaderías, embalajes y diversos –

Se registran al costo de adquisición, siguiendo el método del costo promedio ponderado
mensual.
La provisión por desvalorización es determinada en función a un análisis efectuado sobre

las condiciones y la rotación de las existencias. La estimación se registra con cargo a los
resultados del ejercicio.
(e) Inversiones en asociadas –

Las asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa
pero no control, sobre los derechos a voto. La influencia significativa es el poder de
participar en las decisiones sobre las políticas financieras y operativas de la sociedad
dependiente, pero que no supone control o control conjunto sobre esas políticas.
Medición -
Las inversiones de la Compañía en sus asociadas se contabilizan mediante el método de
participación patrimonial. Según este método, las inversiones en asociadas se reconocen
inicialmente al costo. El importe en libros de la inversión se ajusta para reconocer los
cambios en la participación de la Compañía sobre los activos netos de sus asociadas desde
la fecha de adquisición. La plusvalía y ajustes de valores razonables relacionados con la
adquisición de asociadas se incluyen en el importe en libros de la inversión. Esta plusvalía
no se somete individualmente a pruebas de deterioro del valor.
El estado consolidado de resultados refleja la participación de la Compañía en los

resultados de las operaciones de sus asociadas, luego de dar efecto a los ajustes
realizados al momento de su compra. Cualquier cambio en otros resultados integrales de
sus asociadas se presenta como parte de otros resultados integrales de la Compañía.
La participación de la Compañía en los resultados de sus subsidiarias se presenta en una

sola línea en el estado consolidado de resultados, fuera de la ganancia operativa.
(f) Propiedades de inversión –

Las propiedades de inversión son presentadas a su costo de adquisición, de conformidad
con lo dispuesto en la NIC 40 “Propiedades de Inversión”, siguiendo el modelo de costo
histórico. Siguiendo lo previsto en la NIC 16 “Propiedades, planta y equipo”. Las
propiedades de inversión están conformadas por el monto pagado por los terrenos, más
los costos incurridos en su respectiva edificación.
La edificación está sujeta a depreciación siguiendo el método de línea recta, a una tasa
que es adecuada para extinguir el costo al fin de la vida útil estimada.
14
Se realizan transferencias a o desde las propiedades de inversión solamente cuando exista

un cambio en el uso del activo. Para el caso de una transferencia desde una propiedad de
inversión hacia un componente de propiedades, planta y equipo, el costo atribuido tomado
en cuenta para su posterior contabilización es el valor razonable del activo a la fecha del
cambio de uso. Si un componente de propiedades, planta y equipo se transfiere a una
propiedad de inversión, el Grupo contabiliza el activo hasta la fecha del cambio de uso de
acuerdo con la política contable establecida para las propiedades, planta y equipo.
Las propiedades de inversión se dan de baja, ya sea en el momento de su venta o cuando

éstas se retiran del uso en forma permanente, y no se espera recuperar beneficio
económico alguno de su venta. La diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta
y el importe en libros del activo se reconoce en el estado de resultados integrales en el
período en el que el activo fue dado de baja.
(g) Activos biológicos –

Los activos biológicos corresponden a ganado vacuno en etapa de producción que son
generadoras de leche fresca; así como terneros en proceso de crecimiento.
Los terneros comprenden vacas en etapa de crianza (desde su nacimiento hasta los dos
años de vida) se reconocen inicialmente al costo el cual comprende el valor de compra, así
como el consumo de alimento balanceado y gastos generales que se incurren en el
proceso de crianza.
El ganado vacuno en etapa de producción, a partir de los dos años de vida, se reconocen
inicialmente al costo y tienen un periodo de producción de leche de aproximadamente
cuatro años.
La medición posterior de los activos biológicos se realiza al valor razonable, sobre la base
del método de flujos de caja descontados, el cual se determinado a través de la proyección
de los ingresos por producción de leche, menos los costos operativos de su producción. El
resultado neto de este flujo es ajustado al valor presente aplicando una tasa de descuento.
(h) Propiedades, planta y equipo -

Los terrenos y edificios comprenden sustancialmente plantas, locales de ventas y oficinas.
La cuenta propiedades, planta y equipo se presenta al costo menos su depreciación
acumulada y, si las hubiere, las pérdidas acumuladas por deterioro. El costo de un
elemento de propiedades, planta y equipo comprende su precio de compra o su costo de
fabricación, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier
costo necesario para poner el activo en condiciones de operación como lo anticipa la
Gerencia. El precio de compra o el costo de construcción corresponden al total del importe
pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestación entregada por adquirir el
activo.
15
Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes del activo fijo se capitalizan sólo cuando
es probable que beneficios económicos futuros asociados con el activo se generen para el
Grupo y el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se
imputan al costo de producción o gasto según corresponda. Los gastos de mantenimiento
y de reparación se cargan al costo de producción o al gasto, según corresponda, en el
período en el que éstos se incurren.
Los desembolsos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de

propiedades, planta y equipo se capitalizan por separado, castigándose el valor en libros
del componente que se reemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no
se haya considerado como un componente separado del activo, el valor de reemplazo del
componente nuevo se usa para estimar el valor en libros del activo que se reemplaza.
Los activos en etapa de construcción y unidades por recibir se capitalizan como un

componente separado y se presentan como trabajos en curso. A su culminación, el costo
de estos activos se transfiere a su categoría definitiva.
Las partidas de propiedades, planta y equipo se dan de baja en el momento de su venta o

cuando no se esperan beneficios económicos de su uso o de su posterior venta. Las
ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los
ingresos de la transacción y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado
consolidado de resultados integrales.
Los desembolsos de mantenimiento mayor comprenden el costo de reemplazo de partes
de los activos y los costos de reacondicionamiento que se realizan periódicamente con el
objeto de mantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con sus especificaciones
técnicas. Los gastos de mantenimientos mayores se capitalizan al reconocimiento inicial
del activo como un componente separado del bien y se deprecian en el estimado del
tiempo en que se requerirá el siguiente mantenimiento mayor.
Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros activos se calcula por el

método de línea recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado
de su vida útil. Las vidas útiles determinadas por rubro son como siguen:
Años
Edificios, plantas y otras construcciones Hasta 33

Maquinaria y equipos Entre 3 y 30
Unidades de transporte Entre 5 y 10
Muebles y enseres 10
Los valores residuales, la vida útil de los activos y los métodos de depreciación aplicados
se revisan y se ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado consolidado de
situación financiera, cualquier cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.
16
(i) Activos intangibles -

(i.1) Las marcas adquiridas individualmente se registran al costo de adquisición. Leche
Gloria S.A. cuenta con una marca determinada “Milkito” que tienen una vida útil
indefinida y no se amortiza.
(i.2) Los costos incurridos en la implementación de programas de cómputo o las
respectivas actualizaciones son reconocidas como activos intangibles. Los costos
incurridos en la implementación de software reconocidos como activos intangibles
y se amortizan en el plazo de su vida útil estimada de cuatro años.
Asimismo, la Compañía se encuentra en el proceso de desarrollo de un software

que reemplazará los sistemas de información contable y operativos, de los cuales
una primera fase de implementación se completó su desarrollo a finales de 2019.
Este activo se somete a revisiones anuales para determinar si pudiera existir algún
deterioro del valor antes de su entrada a fase de uso, momento en el cual
comenzará su amortización a lo largo de su vida útil, la cual será definida al
concluir la etapa de desarrollo.
(i.3) Plusvalía mercantil -

La plusvalía resultante en la adquisición de una subsidiaria o una entidad
controlada conjuntamente corresponde al exceso de las contraprestaciones
otorgadas (incluyendo el valor de cualquier participación no controladora y el valor
razonable de cualquier participación previa poseída), sobre el valor razonable neto
de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la filial o la entidad
controlada conjuntamente, reconocidos a la fecha de adquisición. La plusvalía es
inicialmente reconocida como un activo al costo, y subsecuentemente presentada
al costo menos cualquier pérdida acumulada por deterioro.
Para propósitos de las pruebas de deterioro, la plusvalía es asignada a cada unidad

generadora de efectivo (en adelante UGE) del Grupo que se espere se beneficiarán
de las sinergias de la combinación de negocios. Una UGE, a la que se ha distribuido
la plusvalía comprada, es sometida a comprobación del deterioro del valor
anualmente, y también cuando existen indicios de que la unidad podría haberse
deteriorado.
Si el importe recuperable de la UGE fuera menor que el importe en libros de la

unidad, la pérdida por deterioro del valor se distribuye primeramente para reducir
el importe en libros de cualquier plusvalía comprada distribuida a la UGE, y luego, a
los demás activos de la unidad prorrateando en función del importe en libros de
cada uno de los activos de la unidad. Una pérdida por deterioro del valor
reconocida en la plusvalía comprada no es revertida en los períodos posteriores.
17
(j) Deterioro de activos no financieros -

A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, el Grupo evalúa si existe algún
indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. El Grupo estima el importe
recuperable de un activo cuando existe tal indicio, o cuando se requiere efectuar una
prueba anual de deterioro de su valor.
El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los
costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en
uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de
efectivo que sean sustancialmente independientes de los otros activos o grupos de
activos.
Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede

su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su
importe recuperable.
Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su

valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las
evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
específicos del activo. Para la determinación del valor razonable menos los costos de
venta, se toman en cuenta las transacciones recientes de mercado, si las hubiera. Si no
existen dichas transacciones, se usa un modelo apropiado de evaluación.
Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas,
incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado consolidado de
resultados en aquellas categorías de gastos que correspondan con la función del activo
deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, se
efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del
valor reconocidas previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, el
Grupo efectúa una estimación del importe recuperable del activo o de la unidad
generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el
importe recuperable del activo desde la última vez en que se reconoció una pérdida por
deterioro del valor de ese activo.
La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su
monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la
depreciación acumulada, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor
para ese activo en años anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado consolidado de
resultados.
18
(k) Arrendamientos -
El Grupo evalúa al inicio del contrato si un contrato es, o contiene, un arrendamiento. Es
decir, si el contrato transmite el derecho de controlar el uso de un activo identificado por
un período de tiempo a cambio de una consideración.
El Grupo aplica un enfoque único de reconocimiento y medición para todos los

arrendamientos, excepto los arrendamientos a corto plazo y los arrendamientos de
activos de bajo valor. El Grupo reconoce los pasivos por arrendamiento para realizar
pagos por arrendamiento y activos por derecho de uso que representan el derecho a
utilizar los activos subyacentes.
(k.1) Activos por derecho de uso -

El Grupo reconoce los activos por derecho de uso en la fecha de inicio del
arrendamiento (es decir, la fecha en que el activo subyacente está disponible para
su uso). Los activos por derecho de uso se miden al costo, menos cualquier
depreciación acumulada y pérdidas por deterioro, y se ajustan para cualquier nueva
medición de los pasivos por arrendamiento.
El costo de los activos por derecho de uso incluye la cantidad de pasivos por
arrendamiento reconocidos, los costos directos iniciales incurridos y los pagos de
arrendamiento realizados en la fecha de inicio o antes, menos los incentivos de
arrendamiento recibidos. Los activos por derecho de uso se deprecian de forma
lineal durante el plazo más corto del arrendamiento y la vida útil estimada de los
activos, de la siguiente manera:
Años
Terrenos Entre 3 y 20
La determinación de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la

sustancia del contrato en la fecha de inicio del mismo. Es necesario evaluar si el
cumplimiento del contrato depende del uso de un activo o activos específicos o si el
contrato traslada el derecho de usar el activo o activos, aún si ese derecho no está
explícitamente especificado en el contrato.
19
(k.2) Pasivos por derecho en uso -

A la fecha de inicio del arrendamiento, el Grupo reconoce los pasivos por
arrendamiento medidos al valor presente de los pagos por arrendamiento que se
realizarán durante el plazo del arrendamiento. Los pagos de arrendamiento
incluyen pagos fijos (incluyendo pagos fijos en sustancia) menos cualquier
incentivo de arrendamiento por cobrar, pagos de arrendamiento variables que
dependen de un índice o una tasa, y montos que se espera pagar bajo garantías de
valor residual. Los pagos de arrendamiento también incluyen el precio de ejercicio
de una opción de compra razonablemente segura para ser ejercida por el Grupo y
los pagos de multas por rescindir el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento
refleja que el Grupo ejerce la opción de rescindir.
Los pagos de arrendamiento variables que no dependen de un índice o una tasa se

reconocen como gastos (a menos que se incurra para producir inventarios) en el
período en el que ocurre el evento o condición que desencadena el pago.
(l) Provisiones -
Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente (legal o
implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la entidad tenga que
desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar la
obligación, y cuando pueda hacerse una estimación fiable del importe de la misma.
En los casos en que el Grupo espera que la provisión se reembolse en todo o en parte, por
ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el reembolso se reconoce como un activo
únicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto
correspondiente a cualquier provisión se presenta en el estado consolidado de resultados
integrales neto de todo reembolso relacionado.
Si el efecto del valor en el tiempo del dinero es significativo, las provisiones se descuentan
utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando
corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el
aumento de la provisión producto del paso del tiempo se reconoce como un gasto
financiero en el estado consolidado de resultados integrales.
El Grupo reconoce un pasivo para hacer distribuciones de dividendos en efectivo a sus

accionistas cuando la distribución se encuentra debidamente autorizada y no quede a
discreción del Grupo. De acuerdo con las políticas del Grupo, la distribución de dividendos
es autorizada cuando es aprobada por la Junta General de Accionistas. El monto
correspondiente autorizado es registrado directamente con cargo al patrimonio.
20
(m) Impuestos -
(m.1) Impuesto a las ganancias corriente –
Porción corriente del impuesto a las ganancias y participación de los trabajadores -
El impuesto a las ganancias para el período corriente se calcula por el monto que se
espera será recuperado o pagado a las autoridades tributarias, en base a los
estados financieros consolidados de cada entidad. Las normas legales y tasas
usadas para calcular los importes por pagar son las que están vigentes en la fecha
del estado consolidado de situación financiera.
(m.2) Impuesto a las ganancias diferido –

El impuesto a las ganancias diferido refleja los efectos de las diferencias
temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los
determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden
utilizando las tasas de impuesto que se esperan aplicar a la renta imponible en los
años en que estas diferencias se recuperen o eliminen. La medición de los activos y
pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que
el Grupo espera recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del
estado consolidado de situación financiera.
El valor en libros de los activos y pasivos por impuestos diferidos puede cambiar, a
pesar de que no hay ningún cambio en el importe de las diferencias temporarias
correspondientes. Esto puede ser el resultado de un cambio en las tasas
impositivas o leyes fiscales. En este caso, el impuesto diferido resultante se
reconocerá en el resultado del ejercicio, salvo en la medida en que se relacione con
partidas previamente reconocidas fuera del resultado.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se

estime que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son
reconocidos cuando es probable que existan beneficios tributarios futuros
suficientes para que la diferencia temporal se pueda aplicar. A la fecha del estado
consolidado de situación financiera, el Grupo evalúa los activos diferidos no
reconocidos y el saldo de los reconocidos.
El Grupo determina su impuesto diferido con base en la tasa de impuesto aplicable

a sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por la
distribución de dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legal
de compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los
impuestos diferidos se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma
jurisdicción fiscal.
21
(n) Beneficios a los empleados -

(n.1) Participaciones en las utilidades –
El Grupo reconoce un pasivo y un gasto por participación de los trabajadores en las
utilidades equivalente a 10 por ciento de la materia imponible determinada de
acuerdo con la legislación tributaria en Perú. La legislación en Bolivia contempla
una participación de hasta 25 por ciento de la utilidad financiera neta del impuesto
a las ganancias.
(n.2) Gratificaciones –
El Grupo reconoce el gasto por gratificaciones y su correspondiente pasivo sobre
las bases de las disposiciones legales vigentes en cada país. En Perú las
gratificaciones corresponden a dos remuneraciones anuales que se pagan en julio y
diciembre de cada año, respectivamente. En Bolivia la gratificación corresponde a
una remuneración por año y se paga en el mes de diciembre.
(n.3) Compensación por tiempo de servicios –

La compensación por tiempo de servicios del personal del Grupo corresponde a sus
derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislación vigente en Perú
la que se tiene que depositar en las cuentas bancarias designadas por los
trabajadores en los meses de mayo y noviembre de cada año. La compensación por
tiempo de servicios del personal es equivalente a media remuneración vigente a la
fecha de cada depósito. El Grupo no tiene obligaciones de pago adicionales una vez
que efectúa los depósitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene
derecho.
En Bolivia en cumplimiento a la normatividad laboral vigente, la Subsidiaria

constituye una provisión para cubrir el pasivo con el personal al cierre de cada
ejercicio por indemnizaciones por tiempo de servicio, equivalente a un sueldo por
año trabajado, este importe será pagado al trabajador al momento de su
desvinculación con la empresa.
(o) Ingresos de contratos con clientes -

Los ingresos del Grupo corresponden principalmente a la venta y transporte de bienes de
consumo, principalmente lácteos. La transferencia a los clientes se da en un momento
determinado, al entregarse la mercadería. Los otros ingresos, que son menores en
relación a las ventas y transporte de bienes, corresponden principalmente a servicios
gerenciales y alquileres, y la transferencia al cliente se realiza a lo largo del tiempo. El
Grupo ha concluido que es Principal en sus acuerdos de venta debido a que controla los
bienes o servicios antes de transferirlos al cliente.
(o.1) Venta de bienes -

Por estos ingresos existe solo una obligación contractual que es la venta de bienes
y su transporte. En este caso, el reconocimiento de los ingresos se produce en el
momento en el que el control de los activos se transfiere al cliente que es cuando
se entregan los bienes.
22
Asimismo, los otros aspectos relevantes para el Grupo es la determinación del

precio de venta y si, en algunos casos, existen otras obligaciones contractuales que
se deben separar de la venta y entrega de los bienes. En este sentido los aspectos
relevantes que aplican son:
(i) Contraprestaciones variables

Algunos contratos con clientes proporcionan derechos descuentos por
volumen o por cumplimiento de metas de ventas. El importe de estos
conceptos se calcula estimando la probabilidad media ponderada y, de
acuerdo con la NIIF 15, dichos conceptos corresponden a
contraprestaciones variables que afecten la determinación del precio de
venta y los ingresos por ventas, por lo que se estiman al inicio del contrato y
se actualizan posteriormente.
En este sentido, el Grupo solo reconocerá estos ingresos si se puede

demostrar que no habrá reversiones significativas de los ingresos al estimar
las contraprestaciones variables, por lo que las mismas se reconocen como
disminución de las cuentas por cobrar comerciales en el estado consolidado
de situación financiera y disminución de los ingresos ordinarios en el estado
de resultados, según lo siguiente:
- Descuentos por volumen y por cumplimiento de metas:

El Grupo otorga descuentos principalmente por volumen para
algunos canales de venta una vez que el volumen de ventas de
productos en un periodo cumple con los requisitos estipulados en los
acuerdos para este tipo de beneficios. El Grupo estima los descuentos
por volúmenes que espera otorgar sobre la base de las cantidades
vendidas en el mes por tipo de producto, son incluidos en el estado
consolidado de resultados mediante el reconocimiento de provisiones
de gastos cada mes, que afectan directamente el rubro de ingresos
por actividades ordinarias. Tanto los derechos y obligaciones de este
tipo de compensaciones se muestran por separado en el estado de
situación financiera debido a que no existe un acuerdo contractual
específico entre las partes que permita la presentación neta de estas
transacciones en dicho estado.
- Derechos de devolución:
Cuando un contrato con un cliente le proporciona un derecho de
devolución del bien en un periodo específico, el Grupo registra ese
derecho utilizando un estimado histórico de las devoluciones. En este
sentido, el importe de los ingresos relacionados con las devoluciones
esperadas se reconoce disminuyendo las cuentas por cobrar. Al 31
de diciembre de 2021 y de 2020, el monto de las devoluciones
esperadas es insignificante.
23
(ii) Transferencias gratuitas:

La Gerencia entrega bienes a sus clientes de forma gratuita con la finalidad
de fomentar la venta de los productos que comercializa. El costo de dichos
productos es presentado en el rubro “Costo de ventas” del estado
(o.2) Prestación de servicios –

Los ingresos provenientes de servicios, que sustancialmente se refieren a servicios
de Gerencia que se prestan a nivel corporativo y a alquileres, se reconocen en el
período en el que se prestan considerando el grado de terminación de la prestación
final del período sobre el cual se informa, calculado sobre la base del servicio
realmente brindado como una proporción del total de los servicios a ser brindados.
(o.3) Ingreso por intereses –

Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporción
de tiempo transcurrido, usando el método de interés efectivo.
(o.4) Ingreso por dividendos –

El ingreso proveniente de dividendos en efectivo se reconoce cuando el derecho a
recibir el pago ha sido establecido.
(p) Reconocimiento de costos y gastos -

Los costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del
momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.
(q) Costos de financiamiento -

Los costos por préstamos que sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción
o producción de un activo que necesariamente lleve un período de tiempo sustancial para
que esté disponible para su uso esperado o su venta, se capitalizan como parte del costo
del activo respectivo.
Estos costos de financiamiento se capitalizan, como parte del costo del activo, siempre
que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la entidad y puedan
ser medidos con fiabilidad. Todos los demás costos por préstamos se contabilizan como
gastos en el período en el que se incurren. Los costos por préstamos incluyen los
intereses y otros costos en los que incurre el Grupo en relación con la celebración de los
acuerdos de préstamos respectivos.
(r) Pasivos y activos contingentes -

Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligación sólo será
confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligación no puede ser medido
con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son
divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios económicos
hacia el Grupo.
24
Por su naturaleza, las contingencias sólo se resolverán cuando uno o más eventos futuros
ocurran o no. La determinación de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio
del juicio y el cálculo de estimados de los resultados de eventos futuros.
(s) Clasificación de partidas en corrientes y no corrientes –

El Grupo presenta los activos y pasivos en el estado consolidado de situación financiera,
clasificados en corrientes y no corrientes. Un activo es clasificado como corriente cuando
la entidad:
- Espera realizar el activo o tiene la intención de venderlo o consumirlo en su ciclo

normal de operación.
- Mantiene el activo principalmente con fines de negociación.
- Espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes del período sobre el
que se informa; o
- El activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que se encuentre
restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo, por
un periodo mínimo de doce meses siguientes al período sobre el que se informa.
Todos los demás activos se clasifican como no corrientes.
Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:
- Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación.

- Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación.
- El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes del período sobre el
que se informa; o
- No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante al
menos, los doce meses siguientes al período sobre el que se informa a la fecha de
cierre.
Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos se clasifican como activos y
pasivos no corrientes en todos los casos.
(t) Utilidad por acción –

La utilidad por acción básica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones comunes y de inversión en circulación a la fecha del estado
consolidado de situación financiera. Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el Grupo no
mantuvo instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad básica y
diluida por acción son las mismas.
25
(u) Segmentos –
La Compañía y sus Subsidiarias reportan información financiera y descriptiva acerca de
sus segmentos reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un
agregado de segmentos operativos que cumplen con criterios específicos. Los segmentos
de negocios son un componente de una entidad para los cuales la información financiera
está disponible por separado y se evalúa periódicamente por la máxima autoridad en la
toma de decisiones para asignar los recursos y realizar la evaluación del desempeño.
Generalmente, la información financiera se presenta en la misma base que se utiliza
internamente para evaluar el desempeño operativo de los segmentos y decidir cómo
asignar recursos a los segmentos.
(v) Dividendos -
El Grupo reconoce un pasivo por pagar por dividendos cuando la distribución de este está
autorizada y aprobada por la Junta General de Accionistas. El importe correspondiente se
reconoce directamente en el patrimonio.
(w) Operaciones discontinuadas -

El Grupo clasifica como activos no corrientes de operaciones discontinuadas a aquéllos
cuyos valores en libros serán recuperados principalmente a través de una transacción de
venta, en lugar de su uso continuado. Los activos no corrientes de operaciones
discontinuadas se miden al menor valor de su importe en libros o su valor razonable
menos los costos de venta. La condición de operación discontinua se cumple cuando el
Grupo de activos no corrientes se encuentran disponibles, en sus condiciones actuales,
para su venta inmediata.
En el estado consolidado de resultados integrales del período corriente y del período

comparable del ejercicio anterior, los ingresos y gastos procedentes de las operaciones
discontinuadas se informan separadamente de los procedentes de las operaciones
continuadas, hasta el nivel de las ganancias netas. La ganancia o pérdida (neta de
impuestos) se informará por separado en el cuerpo principal del estado consolidado de
(x) Eventos posteriores -

Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen información adicional sobre la
situación financiera del Grupo a la fecha del estado consolidado de situación financiera
(eventos de ajuste) son incluidos en los estados financieros consolidados. Los eventos
posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en notas a los
estados financieros consolidados.
26
2.3. Nuevos pronunciamientos contables –

A continuación, se enumera las principales modificaciones emitidas, que estuvieron vigentes a
partir del período 2021:
(a) Modificaciones a las NIIF 7, NIIF 9 y NIC 39: “Reforma de la tasa de interés de referencia”
Las modificaciones a la NIIF 9 y la NIC 39 Instrumentos financieros (fase 2):
reconocimiento y medición proporcionan una serie de exenciones que se aplican a todas
las relaciones de cobertura que se ven directamente afectadas por la reforma de la tasa
de interés de referencia. Una relación de cobertura se ve afectada si la reforma da lugar a
incertidumbre sobre el momento y/o el monto de los flujos de efectivo basados en índices
de referencia de la partida cubierta o del instrumento de cobertura. Estas modificaciones
no tienen impacto en los estados financieros separados ya que no mantiene relaciones de
cobertura de tipos de interés.
(b) Enmiendas a la NIIF 16: “Concesiones de arrendamiento relacionadas con Covid-19 (más
allá del 30 de junio de 2021)”
En mayo de 2020, el IASB emitió una enmienda a la NIIF 16 “Arrendamientos” que otorga
a los arrendatarios (pero no a los arrendadores) una exención de no aplicar de forma
obligatoria el tratamiento “modificación del arrendamiento” en el caso de tener una
concesión en los pagos de alquileres, como consecuencia directa de la pandemia
declarada por el COVID-19. La nueva modificación permite que los arrendatarios aplicasen
la solución práctica solo a reducciones del alquiler para las que cualquier reducción en los
pagos por arrendamiento afecta a los pagos más allá del 30 de junio de 2021.
Durante el 2021, no se han presentado cambios en las condiciones de pagos en los

contratos vigentes que mantiene la Compañía.
2.4 Nuevas normas contables e interpretaciones –

Las normas e interpretaciones que se han emitido a la fecha de los estados financieros
consolidados, pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 2021, se presentan a
continuación:
- Modificaciones a la NIIF 3 “Combinaciones de Negocios” en lo relacionado a las referencias

al Marco Conceptual, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a partir del 01 de
enero de 2022.
- Modificaciones a la NIC 1 “Presentación de Estados Financieros” en lo relacionado a la

clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes, efectivas para periodos anuales
que comiencen en o a partir del 01 de enero de 2023.
- Modificaciones a la NIC 16 “Propiedad, planta y equipo” en lo relacionado a componentes

de costo e información a revelar, efectivas para periodos anuales que comiencen en o a
partir del 01 de enero de 2022.
27
- Modificaciones a la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes”

referente a costos de contrato oneroso, efectiva para periodos anuales que comiencen en
o a partir del 01 de enero de 2022.
- Mejoras (ciclos 2018 – 2020) a la NIIF 1 “Adopción por Primera vez de las Normas
Internacionales de Información Financiera”, NIIF 9 “Instrumentos Financieros” y NIC 41
“Agricultura”, efectivas para períodos anuales que comiencen en o a partir del 01 de
enero de 2022.
- NIIF 9 “Instrumentos Financieros”: Honorarios en la prueba del “10 por ciento” para el des
reconocimiento de pasivos financieros, efectiva para los periodos anuales que comienzan
a partir del 01 de enero de 2022.
- Modificaciones a la NIC 8 “Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y

Errores” referente a la definición de estimados contables, efectivas para períodos anuales
que comiencen en o a partir del 01 de enero de 2023.
- Enmiendas a la NIC 1 y al Documento de práctica de las NIIF 2, referente a la información
a revelar sobre políticas contables, efectivas para períodos anuales que comiencen en o a
partir del 01 de enero de 2023.
La Compañía tienen la intención de adoptar estas normas, mejoras y modificaciones a las normas
emitidas, según corresponda, cuando entren en vigencia. A la fecha de este informe, la Gerencia
aún no ha culminado el proceso de diagnóstico y evaluación de los efectos que la adopción de
estas otras normas, mejoras y modificaciones a las normas emitidas podrían tener en sus
procesos de preparación y reporte de información financiera, y en la preparación y presentación
de sus estados financieros separados, incluyendo los nuevos requisitos de divulgación.
2.5 Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos –

La preparación de los estados financieros consolidados siguiendo Normas Internacionales de
Información Financiera requiere que la Gerencia del Grupo utiliza juicios, estimaciones y
supuestos para determinar los montos reportados de activos y pasivos, la exposición de activos y
pasivos contingentes y la divulgación de eventos significativos en las notas a los estados
financieros consolidados.
Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y están basados en la experiencia

histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son
razonables bajo las actuales circunstancias.
En el proceso de aplicar las políticas contables del Grupo, la Gerencia ha usado los siguientes
juicios y estimaciones más significativos en la preparación de los estados financieros
consolidados:
28
Ingresos de contratos con clientes, nota 2.2(o) -

Determinación de método para estimar la contraprestación variable y evaluar la restricción –
Los contratos de venta incluyen la obligación de otorgar descuentos por volumen, logísticos y
otros a los clientes, que representan una consideración variable para la determinación del precio
final. Para estimar esta consideración variable, el Grupo debe usar el método de valor esperado o
el método de importe más probable, teniendo en cuenta el que mejor prediga el monto de la
consideración que tendrá derecho a recibir.
El Grupo determinó que el método del importe más probable es el método más apropiado a usar
para estimar la consideración variable por la venta de bienes con derecho descuentos, dado que
se puede estimar de forma más precisa si se llega a otorgar el descuento o no.
Antes de incluir cualquier monto de consideración variable en el precio de transacción, el Grupo

considera si el monto de la consideración variable está restringido. El Grupo determinaron que
los estimados de consideración variable no están restringidos sobre la base de la experiencia
histórica y las actuales condiciones económicas. En adición, la incertidumbre sobre la
consideración variable se resuelve en períodos cortos de tiempo.
Vida útil de los activos no financieros, y deterioro de valor notas 2.2(f), (g), (h), (i), (j) y (k.1) -
El tratamiento contable de la inversión en propiedades, planta y equipo e intangibles requiere la
realización de estimaciones para determinar el periodo de vida útil a efectos de su depreciación y
amortización. La determinación de las vidas útiles requiere estimaciones respecto a la evolución
tecnológica esperada y los usos alternativos de los activos. Las hipótesis respecto al marco
tecnológico y su desarrollo futuro implican un grado significativo de juicio, en la medida en que el
momento y la naturaleza de los futuros cambios tecnológicos son difíciles de predecir.
Existe deterioro del valor cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de
efectivo excede su importe recuperable, que es el mayor importe entre el valor razonable menos
los costos de venta, y el valor en uso. El cálculo del valor razonable menos los costos de ventas
se basan en información disponible sobre transacciones de ventas para bienes similares hechas
en condiciones y entre partes independientes o sobre precios de mercado observables, netos de
los costos incrementales relacionados con la venta del bien. El cálculo del valor en uso se basa en
un modelo de flujos de efectivo descontados. Los flujos de efectivo surgen de las proyecciones
estimadas para los próximos años.
La Gerencia del Grupo evalúa de forma periódica el desempeño de las unidades generadoras de
efectivo definidas con la finalidad de identificar un posible deterioro en el valor de sus activos.
Impuesto a las ganancias corriente y diferido, nota 2.2(m)

Existen diferentes interpretaciones de las normas tributarias, incertidumbre sobre los cambios en
las leyes fiscales y sobre la determinación de la renta gravable. Las diferencias que surjan entre
los resultados reales y las hipótesis formuladas, o cambios futuros en tales supuestos, podrían
requerir ajustes futuros a los ingresos y gastos tributarios registrados.
29
El Grupo establece provisiones basadas en estimaciones razonables. La cuantía de dichas

provisiones se basa en varios factores, como la experiencia de las auditorías fiscales anteriores y
las diferentes interpretaciones de la normativa fiscal y la autoridad fiscal competente.
Los activos tributarios diferidos, incluidos los generados por pérdidas tributarias no utilizadas,
requieren que la Gerencia evalúe la probabilidad de que el Grupo genera suficientes utilidades
gravables en períodos futuros para utilizar los activos tributarios diferidos reconocidos. Los
supuestos acerca de la generación de utilidades gravables futuras dependen de los estimados de
la Gerencia sobre flujos de caja futuros. Estos estimados de utilidades gravables futuras se basan
en proyecciones de flujos de caja operativos y juicios acerca de la aplicación de las leyes
tributarias vigentes. En la medida en que los flujos de caja futuros y los ingresos gravables
difieran significativamente de los estimados, se podría ver afectada la capacidad del Grupo para
realizar los activos tributarios diferidos netos registrados en la fecha de reporte.
Contingencias, nota 2.2(r)

ocurran o dejen de ocurrir. La evaluación de la existencia y monto potencial de las contingencias
involucra inherentemente el ejercicio de un juicio significativo y el uso de estimados sobre los
resultados de eventos futuros.
Provisión para pérdidas esperadas de crédito de cuentas por cobrar comerciales, nota 2.2 (a.2)
Para cuentas por cobrar comerciales, la Compañía y Subsidiarias aplican un enfoque simplificado
al calcular la PCE. Por lo tanto, la Compañía y Subsidiarias no monitorean los cambios en el
riesgo de crédito, en vez de esto, reconoce una provisión por deterioro en base a la “PCE durante
toda la vida” en cada fecha de reporte. La Compañía y Subsidiarias han establecido una matriz de
provisión que se basa en la experiencia de pérdida histórica, ajustada por factores esperados
específicos a los deudores y al entorno económico.
Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente

desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias esperadas, la Compañía y
Subsidiarias consideran la información razonable y sustentable que sea relevante y esté
disponible sin costos o esfuerzos onerosos.
Arrendamientos, nota 2.2 (k.2) -

Tasa de interés incremental -
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, la Compañía utiliza la tasa de interés
incremental que le aplica en la fecha de inicio del arrendamiento, debido a que la tasa de interés
implícita en el arrendamiento no es fácilmente determinable. Después de la fecha de inicio, el
monto de los pasivos por arrendamiento se incrementa para reflejar la acumulación de intereses
y se reduce por los pagos de arrendamiento realizados. Además, el importe en libros de los
pasivos por arrendamiento se vuelve a medir si hay una modificación por cambios en el plazo del
arrendamiento, en la evaluación de una opción de compra, en los importes por pagar esperados
relacionados con una garantía de valor residual y en los pagos futuros procedente de un cambio
en un índice o tasa.
30
Al 1 de enero de 2019, la tasa de interés incremental por préstamos del arrendatario aplicada a
los pasivos por arrendamiento reconocidos en el estado separado de situación financiera
ascendía a 5.30 por ciento.
Debido al Covid-19 la Compañía realizó la evaluación de sus estimaciones de las cuales concluyó
que no hay efectos materiales y se encuentran presentados razonablemente.
3. Efectivo y equivalentes de efectivo

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Caja y fondos fijos (b) 5,755 7,195

Cuentas corrientes (c) 546,048 147,117
Depósitos bancarios (d) 1,000 31,800
_________ _________
552,803 186,112
_________ _________
(b) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, incluye cobranzas a clientes en cheques pendientes de

depósito por un importe de S/5,723,000 y S/7,058,000 respectivamente.
(c) El Grupo mantiene cuentas corrientes denominadas en soles, dólares estadounidenses y

bolivianos en entidades financieras del mercado local de reconocido prestigio, son de libre
disponibilidad y no devengan intereses.
(d) Al 31 de diciembre 2021, corresponde a depósitos a plazo en soles mantenidos en entidades

financieras del mercado peruano, los cuales devengaron intereses a una tasa de interés promedio
anual entre 0.01 y 0.50 por ciento (al 31 de diciembre de 2020, devengaron intereses a una tasa
de interés promedio anual entre 0.10 y 0.50 por ciento) y con vencimientos originales menores a
90 días.
4. Cuentas por cobrar comerciales, neto

2021 2020
S/(000) S/(000)
Facturas por cobrar (b) 350,439 361,680

Letras por cobrar - 235
__________ __________
350,439 361,915
Estimación para cuentas de cobranza dudosa (d) (28,074) (26,419)
__________ __________
322,365 335,496
__________ __________
31
(b) Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente, no devengan intereses. El período
promedio de crédito otorgado a los clientes nacionales se encuentra entre 8 y 90 días, y para
clientes del exterior entre 10 y 120 días.
(c) La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:
Al 31 de diciembre de 2021
_________________________________________________
No deteriorado Deteriorado Total
S/(000) S/(000) S/(000)
No vencido 272,483 - 272,483

Vencido:
Hasta 30 días 31,149 - 31,149
Entre 31 y 60 días 3,012 - 3,012
Entre 60 días y 120 días 4,176 - 4,176
Más de 120 días 11,545 28,074 39,619
__________ __________ __________
Total 322,365 28,074 350,439
__________ __________ __________
_________________________________________________
S/(000) S/(000) S/(000)
No vencido
Vencido: 244,476 - 244,476
Hasta 30 días 61,143 - 61,143
Entre 31 y 60 días 9,204 - 9,204
Entre 60 días y 120 días 7,978 - 7,978
Más de 120 días 12,695 26,419 39,114
__________ __________ __________
Total 335,496 26,419 361,915
__________ __________ __________
La Gerencia considera que los valores en libros de las cuentas por cobrar comerciales
menos la estimación por deterioro es similar a sus valores razonables debido a su vencimiento
corriente. Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía cuenta con garantías emitidas
por sus clientes por S/112,859,000 y S/109,591,000, respectivamente.
32
(d) Las cuentas por cobrar deterioradas al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, se relacionan con
clientes que se encuentran con dificultades económicas, según el estudio de riesgo crediticio
realizado a dichas fechas, ver nota 2.2(a.2). El movimiento de la estimación para cuentas de
cobranza dudosa es como sigue:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 26,419 25,280

Adiciones, nota 21(a) 6,404 2,132
Castigos (5,446) (1,570)
Efecto de traslación 697 577
__________ __________
Saldo final 28,074 26,419
__________ __________
5. Otras cuentas por cobrar, neto

2021 2020
S/(000) S/(000)
Reclamos por cobrar (b) 53,115 53,736

Proveedores de leche (c) 11,343 11,365
Reclamos a proveedores (d) 22,994 6,582
Impuesto a las ganancias por recuperar (e) 6,410 6,483
Crédito fiscal por impuesto general a las ventas (f) 6,529 6,065
Cuentas por cobrar al personal (g) 5,120 4,251
Saldo a favor del impuesto a las ganancias, nota 14(d) 1,460 -
Subsidios por cobrar a ES-Salud 1,397 1,439
Otras 858 786
__________ __________
109,226 90,707
Estimación de cobranza dudosa (h) (753) (753)
__________ __________
108,473 89,954
__________ __________
Vencimiento -
Corriente 55,708 30,901
No corriente (b) 52,765 59,053
__________ __________
108,473 89,954
__________ __________
(b) En noviembre de 2020, la Compañía fue notificada por la Administración Tributaria “SUNAT” la
exigencia del pago por impuesto selectivo al consumo por S/52,563,000 correspondiente a la
fiscalización del periodo 2013, el cual fue liquidado en enero de 2021. De acuerdo con los
procedimientos tributarios vigentes y plazos existentes para resolver este tipo de reclamos, la
Gerencia y sus asesores legales estiman que las resoluciones sobre este caso serán favorables
para la Compañía.
33
(c) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, corresponde a los saldos por cobrar a ganaderos por la
venta de ciertos suministros relacionados al mantenimiento del ganado, así como la habilitación
de fondos monetarios y financiamiento para capital de trabajo.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la tasa de interés efectiva para los préstamos otorgados
a los proveedores de leche es de 7 por ciento en moneda nacional y 4.54 por ciento en moneda
extranjera.
(d) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, corresponde a las cuentas por cobrar al proveedor
Parmalat domiciliado en Francia, relacionado con el recupero de inventarios del producto Gloria
Infant por S/6,582,000. Con fecha 12 de octubre de 2021, el tribunal arbitral ha notificado el
laudo a favor de la Compañía, ordenando a Lactalis Perú y Lactalis a pagar una indemnización por
la suma de US$5,527,206 (equivalentes a S/21,970,000). Con fecha 31 de diciembre de 2021, se
firmó un acuerdo de finiquito, en el cual la Compañía acepta el pago único de US$5,500,000
(equivalente a S/21,863,000), reconociendo la indemnización adicional por S/15,281,000 en el
rubro “Otros ingresos operativos” del estado separado de resultados integrales, ver nota 23(a). En
enero de 2022, Lactalis efectuó el pago del saldo por cobrar en su totalidad.
(e) Corresponde principalmente a la aplicación de la Ley N° 29230 “Ley de obras por impuestos”, por
el desarrollo de un proyecto de ampliación de un sistema de agua potable y alcantarillado en los
sectores de El Palmo, Larrea y Barrio Nuevo en el distrito de Moche, Trujillo-La Libertad, cuyo
saldo asciende a S/6,806,000, y se obtendrán certificados de inversión pública regional y local que
serán utilizados como crédito para los pagos a cuenta del impuesto a las ganancias. Durante el año
2020, debido a las demoras en la Municipalidad, la Compañía reclasificó este importe como porción
no corriente y registró una provisión por S/400,000, el cual se presenta en el rubro de “Gastos de
administración”.
(f) Corresponde principalmente al impuesto general a las ventas por las últimas compras de leche a
ganaderos que se liquidarán en el periodo corriente cuando la Compañía reciba las facturas
correspondientes.
(g) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, corresponde principalmente a adelantos de

remuneraciones, préstamos a personal, y adelanto de vacaciones, los cuales se descuentan de las
planillas mensuales.
(h) En opinión de la Gerencia del Grupo las otras cuentas por cobrar son recuperables y no presentan
indicios de deterioro, por lo que una estimación de cobranza dudosa adicional no es necesaria.
34
6. Inventarios, neto
(a) A continuación, se presenta la composición del rubro:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Productos terminados 214,499 173,389

Mercadería (b) 45,864 39,975
Productos en proceso 48,894 38,512
Materias primas, auxiliares y otros insumos (c) 377,214 248,558
Repuestos y Suministros diversos (d) 212,628 204,914
Inventarios por recibir (e) 87,994 64,164
_________ __________
987,093 769,512
Menos:
Estimación por desvalorización de inventarios (f) (22,003) (24,218)
__________ __________
965,090 745,294
__________ __________
(b) Corresponde principalmente azúcar, conservas de pescado y leche en fórmula en polvo, las
cuales son comercializadas en el curso normal de las operaciones, asimismo, incluye al alimento
para ganado a suministrar a los proveedores de leche.
(c) Corresponde principalmente a leche entera en polvo, grasa anhidra de leche y leche descremada
utilizados principalmente en el proceso de producción; asimismo, incluye bobinas utilizadas en el
proceso de envasado.
(d) Corresponde a ítems que son utilizados en la producción y en los mantenimientos periódicos de
las maquinarias y equipos del Grupo. La Gerencia del Grupo, de acuerdo con el plan de
producción anual y del mantenimiento de equipos evalúa periódicamente el grado de utilización.
Durante el año 2020, como resultado de la evaluación del plan de uso, la Gerencia decidió
transferir un monto equivalente a S/7,400,000 al rubro “Propiedades, planta y equipo, neto”,
ver nota 9(e).
(e) Comprende la adquisición de materia prima y auxiliar, que se recibe en los almacenes del Grupo
con posterioridad al cierre del año.
(f) El movimiento de la estimación por desvalorización de inventarios por los años 2021 y de 2020,
es como sigue:
2021 2020
S/(000) S/(000)

Adiciones, nota 19 y 20(a) 19,307 18,731
Castigos (22,385) (22,719)
Efecto de traslación 863 1,341
_________ _________
_________ _________
35
Por otro lado, durante el año 2021 y 2020, como parte del análisis del consumo de sus
inventarios, la Gerencia decidió realizar donaciones de productos terminados por S/3,802,000 y
S/6,325,000, respectivamente, las cuales fueron registradas en el rubro “Gastos de venta y
distribución” del estado separado de resultados integrales.
En opinión de la Gerencia del Grupo, la estimación por desvalorización de inventarios cubre

adecuadamente su riesgo de valorización al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
7. Inversiones en asociadas, neto

Porcentaje de participación
al 31 de diciembre
_____________________________ Valor en libros
____________________________
2021 2020 2021 2020
% % S/(000) S/(000)
Leche Gloria Ecuador S.A. 28.36 28.36 13,647 13,647

Otros 566 540
________ ________
________ ________
(b) A continuación se presenta el movimiento de las inversiones en asociadas:
2021 2020
S/(000) S/(000)

Efecto de traslación 26 47
_________ _________

_________ _________
(c) El valor de la participación patrimonial de las inversiones en asociadas es reconocida en el estado

(d) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Gerencia realizó una evaluación de deterioro de las
inversiones que mantiene en sus asociadas y concluyó que los importes recuperables exceden los
importes en libros, por lo que, en su opinión, no es necesario constituir provisiones por deterioro.
36
8. Propiedades de inversión
Edificios, plantas
y otras
Terrenos construcciones Total
S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2020 119,373 95,890 215,263
Adiciones - 530 530
Transferencias 273 - 273
___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2020 119,646 96,420 216,066
Transferencias (71,442) (76,040) (147,482)
___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________
Depreciación acumulada
Saldo al 1 de enero de 2020 - 27,327 27,327
Adiciones, nota 21(a) - 2,892 2,892
___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2020 - 30,219 30,219
Transferencias - (26,339) (26,339)
___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2020 119,646 66,201 185,847

___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________
(b) Las propiedades de inversión corresponden principalmente terrenos y edificaciones, los cuales se
encuentran ubicados en Lima, Arequipa y Trujillo, y están destinadas para la generación de plusvalías
y para el arrendamiento operativo a entidades relacionadas y a terceros. Dichos bienes se encuentran
libres de gravámenes.
La renta de los alquileres obtenidos durante el periodo 2021 y 2020, ascendieron a S/19,304,000 y
S/14,375,000, respectivamente, la cual se encuentra registrada en el rubro “Otros ingresos
operativos” del estado separado de resultados integrales, ver nota 23(a).
(c) La Compañía mantiene seguros sobre sus propiedades de inversión de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia; en este sentido, al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, ha contratado
pólizas de seguros corporativos por daños materiales y pérdida y, en opinión de la Gerencia, dichas
pólizas cubren la integridad de los activos de la Compañía a dichas fechas.
37
(d) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Gerencia efectuó una evaluación sobre el estado de uso de
sus propiedades de inversión, y no ha encontrado indicios de desvalorización en dichos activos por lo
que, en su opinión, el valor en libros de los mismos es recuperables con las utilidades futuras que
genere la Compañía. Al 31 de diciembre de 2021, el valor de mercado de los inmuebles es de
aproximadamente S/252,332,400 equivalentes a US$ 63,114,657 (S/475,621,000 equivalentes a
US$131,198,000 al 31 de diciembre de 2020), el cual ha sido determinado utilizando tasaciones
realizadas por un perito tasador independiente, las cuales han sido valuadas de acuerdo con la
ubicación, tamaño y zonificación de cada inmueble.
La siguiente tabla presenta la sensibilidad de los valores razonables ante cambios en el precio de
mercado del metro cuadrado de las propiedades de inversión:
Cambio en
Análisis de sensibilidad precio del m2 2021 2020
% S/(000) S/(000)
Disminución (*)
Soles 5 (12,617) (23,773)
Soles 10 (25,233) (47,546)
Incremento -
Soles 5 12,617 23,773
Soles 10 25,233 47,546
(*) Estos cambios no tendrían impacto en el valor en libros de las propiedades de inversión debido a que se
registran al costo
(e) Los cobros mínimos anuales de los arrendamientos operativos a empresas relacionadas y a
terceros ascienden a S/12,061,000 y S/10,460,000, respectivamente. Los contratos de
arrendamiento con las empresas relacionadas se renuevan anualmente, mientras que los
arrendamientos con terceros vencen entre los años 2020 y 2021.
38
9. Propiedades, planta y equipo, neto

(a) El movimiento del rubro propiedades, planta y equipo y su correspondiente depreciación acumulada por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y de 2020, es el siguiente:
Edificios, plantas y Obras en curso

otras Maquinaria y Muebles Unidades de y unidades por
Terrenos construcciones equipo y enseres transporte recibir (c) Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2020 585,264 696,090 1,954,993 234,025 74,387 34,317 3,579,076
Adiciones (b) - - 674 - - 31,453 32,127
Retiros - (13) (29,069) (4,855) (694) (1,533) (36,164)
Transferencias (273) 7,104 26,238 1,648 308 (35,298) (273)
Transferencias de repuestos (e) - - 7,400 - - - 7,400
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior - (28) (730) 10 2,255 29 1,536
Operaciones discontinuadas 9,364 19,331 48,167 8,134 3,134 2,288 90,418
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2020 594,355 722,484 2,007,673 238,962 79,390 31,256 3,674,120
Adiciones (b) - 1,992 - 8 1,679 61,753 65,432

Retiros - - (91,886) (1,354) (2,603) - (95,843)
Transferencias - 4,979 35,096 9,832 700 (50,170) 437
Otros ajustes y/o reclasificaciones 71,442 76,040 - 41 - - 147,523
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior 9,659 18,410 145,749 (95,661) (13,630) 1,819 66,346
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Saldo al 1 de enero de 2020 - 198,754 1,130,705 172,210 64,290 - 1,565,959
Adiciones (d) - 23,267 127,135 8,556 2,696 - 161,654
Retiros - (13) (28,705) (4,673) (694) - (34,085)
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior - 2 (735) (1) 2,262 - 1,528
Operaciones discontinuadas - 4,874 30,810 7,885 2,741 - 46,310
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2020 - 226,884 1,259,210 183,977 71,295 - 1,741,366
Adiciones (d) - 23,910 130,206 10,129 2,575 - 166,820

Retiros - - (90,282) (1,311) (2,596) - (94,189)
Otros ajustes y/o reclasificaciones - 26,339 - - - - 26,339
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior - 4,281 110,330 (84,627) (14,603) - 15,381
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Estimación por deterioro de valor (f)

Saldo al 31 de diciembre de 2020 - - 9,560 - - - 9,560
Adiciones (f) - - 3,000 - - - 3,000
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2021 - - 12,560 - - - 12,560

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Valor neto al 31 de diciembre de 2020 594,355 495,600 738,903 54,985 8,095 31,256 1,923,194
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
39
(b) Durante los años 2021 y de 2020, se realizaron proyectos, destinados principalmente a la
ampliación de la línea de producción de envasado y elaboración de leche evaporada y de
derivados lácteos; asimismo, se efectuaron mejoras en las instalaciones y compras de máquinas y
equipos para la implementación de la planta de UHT y la planta de leche condensada.
(c) Las obras en curso y unidades por recibir comprenden todos los activos que se encuentran en
proceso de construcción y/o instalación, acumulando los respectivos costos hasta el momento
que están listos para entrar en operación, momento en el que se transfieren a la cuenta de activo
final. La composición de las obras en curso y unidades por recibir al 31 de diciembre de 2021 y
de 2020, es como sigue:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Edificios 7,921 3,821

Maquinaria y equipo 33,686 24,984
Muebles y enseres 3,051 2,451
___________ ___________
44,658 31,256
___________ ___________
(d) El gasto por depreciación de los años 2021 y de 2020, se ha distribuido en el estado consolidado
de resultados integrales como sigue:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 19 135,045 132,431

Gasto de ventas y distribución, nota 20(a) 15,755 15,928
Gasto de administración, nota 21(a) 16,020 13,295
_________ _________
166,820 161,654
_________ _________
(e) Durante el año 2020, la Gerencia del Grupo realizó evaluaciones de los repuestos
estratégicos mantenidos en el rubro de “Inventarios, neto” los cuales fueron reclasificados
posteriormente al rubro de “Propiedades, planta y equipo, neto”.
(f) Durante el año 2021, se realizó la evaluación de sus activos se identificaron maquinarias y
equipos con indicio de deterioro, por los cuales se determinó un menor valor por S/3,000,000
entre su valor en libros y su valor razonable, el cual se registró como provisión por deterioro con
cargo en resultados del período, ver nota 21(a). Al 31 de diciembre de 2020, el saldo de la
provisión por deterioro de valor ascendía a S/9,560,000, después de reconocer un deterioro de
valor adicional por S/1,073,000, ver nota 21(a).
(g) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, sobre la base de las proyecciones realizadas por la
Gerencia sobre los resultados esperados para los próximos años, no existen indicios de que los
valores recuperables de las propiedades, planta y equipo sean menores a sus valores en libros.
(h) El Grupo mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos de conformidad con las
políticas establecidas por la Gerencia.
40
10. Intangibles, neto

2021 2020
S/(000) S/(000)
Plusvalía mercantil 6,945 6,285

Activos intangibles distintos de la plusvalía (b) 22,069 23,996
__________ __________
29,014 30,281
__________ __________
(b) El movimiento los activos intangibles distintos a la plusvalía, y su correspondiente amortización acumulada, por los años terminados al 31 de diciembre de 2021
y de 2020, es el siguiente:
Software y Patentes Gastos de

licencias y marcas desarrollo En curso Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2020 47,990 4,365 5,767 2,407 60,529
Adiciones (c) 1,100 - - 3,108 4,208
Retiros (1,272) - - - (1,272)
Transferencias 2,345 - - (2,345) -
Efecto de traslación (96) 3 444 - 351
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2020 50,067 4,368 6,211 3,170 63,816
Adiciones 80 - - 2,469 2,549
Transferencias 386 - - (922) (536)
Efecto de traslación 1,230 126 1,170 197 2,723
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Amortización acumulada
Saldo al 1 de enero de 2020 28,648 887 5,267 - 34,802
Adiciones 4,909 - - - 4,909
Retiros (266) (19) 394 - 109
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 diciembre de 2020 33,291 868 5,661 - 39,820
Adiciones 4,425 - - - 4,425
Efecto de traslación 1,045 126 1,067 - 2,238
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2020 16,776 3,500 550 3,170 23,996

___________ ___________ ___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(c) Durante el año 2021 y 2020, Leche Gloria S.A. compró diversas licencias de software destinadas al mejoramiento de sus operaciones, asimismo, realizó mejoras
para el desarrollo de los sistemas utilizados principalmente en los procesos de producción y distribución, así como en el Sistema SAP Hanna. Durante el año
2020, la Compañía realizó la refacturación de licencias usadas por empresas vinculadas ascendentes a S/1,272,000.
41
11. Activos por derechos de uso

(a) El movimiento del rubro Activos por derecho en uso y su correspondiente depreciación acumulada por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y de
2020, es el siguiente:
Edificios
y otras Maquinarias y Unidades de
Terrenos construcciones equipos transporte Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2020 1,102 3,612 25,642 55 30,411
Adiciones, nota 15(e) - 623 78 - 701
Retiro (c) y nota 15(e) - - (3,594) - (3,594)
Efecto de traslación - - 46 - 46
_________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2020 1,102 4,235 22,172 55 27,564
Arrendamiento operativo, nota 15(e) - 589 15,220 - 15,809
Retiros (c) y nota 15(e) - - (5,344) - (5,344)
Otros/reclasificaciones, nota 15(e) (395) (1,526) - - (1,921)
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior - - 57 - 57
_________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2021 707 3,298 32,105 55 36,165
_________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 1 de enero de 2020 166 833 5,735 27 6,761
Adiciones (b) 166 885 5,375 27 6,453
Retiro (c) y nota 15(e) - - (1,037) - (1,037)
Efecto de traslación - - 6 - 6
_________ _________ _________ _________ _________
Adiciones (b) 169 1,462 6,071 1 7,703
Retiro (c) y nota 15(e) - - (4,641) - (4,641)
Otros/reclasificaciones, nota 15(e) (402) (1,579) - - (1,981)
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior - - 16 - 16
_________ _________ _________ _________ _________
_________ _________ _________ _________ _________
Valor neto al 31 de diciembre de 2020 770 2,517 12,093 1 15,381
_________ _________ _________ _________ _________
Valor neto al 31 de diciembre de 2021 608 1,697 20,580 - 22,885
_________ _________ _________ _________ _________
(b) El gasto por depreciación de los años 2021 y 2020, en el estado consolidado de resultados integrales se ha distribuido como sigue:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Costo de ventas de bienes y servicios, nota 19 7,297 6,128

Gasto de administración, nota 21(a) 406 325
________ ________
7,703 6,453
_________ _________
(c) Durante el 2021 y 2020, la Compañía rescindió dos y cuatro contratos, respectivamente con el proveedor TetraPak debido a cambios en el plan de producción.
(d) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Gerencia del Grupo ha efectuado una evaluación sobre el estado de uso de su mobiliario y equipo y no ha
encontrado indicios de desvalorización en dichos activos, por lo que, en su opinión el valor en libros de sus activos es recuperables con las utilidades futuras
que genere el Grupo.
42
12. Pasivos financieros

Corriente
___________________________________ No corriente
___________________________________ Total
___________________________________
2021 2020 2021 2020 2021 2020
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pagarés (b) 75,717 76,237 1,213,940 567,599 1,289,657 643,836

Bonos (c) - 75,000 150,000 150,000 150,000 225,000
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
75,717 151,237 1,363,940 717,599 1,439,657 868,836
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(b) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, los saldos por pagarés mantenidos se componen de la siguiente manera:
Moneda
_____________ Importe en moneda original
__________________________________ Número de pagarés
__________________________________ Al 31 de diciembre de
__________________________________
2021 2020 2021 2020 2021 2020
(000) (000) (000) S/(000)
Entidad financiera -
Banco Unión S.A. (ii) Bolivianos 79,718 247,152 3 7 79,718 114,507
Banco Mercantil Santa Cruz S.A. (ii) Bolivianos 25,086 29,042 2 5 25,086 29,042
Banco de Crédito del Perú S.A. (i) Soles 284,000 - 3 1 284,000 -
Banco de Crédito de Bolivia S.A. (ii) Bolivianos 45,397 62,066 5 5 45,397 62,066
Banco Económico S.A. (ii) Bolivianos 88,845 35,190 3 3 88,845 35,190
Scotiabank Perú S.A.A. (i) Soles 275,500 71,000 3 1 275,500 71,000
Banco Nacional de Bolivia S.A. (ii) Bolivianos 17,885 41,841 2 3 17,885 41,841
Banco Bisa S.A. (ii) Bolivianos 63,353 78,257 3 2 63,353 78,257
Banco Ganadero S.A. (ii) Bolivianos - 11,338 - 1 - 11,338
BBVA Banco Continental S.A. (i) Soles 285,500 74,000 1 1 285,500 74,000
Banco FIE S.A. (ii) Bolivianos 24,373 26,595 3 1 24,373 26,595
Banco Internacional del Perú S.A.A. (i) Soles 100,000 100,000 1 1 100,000 100,000
___________ ___________
1,289,657 643,836
___________ ___________
(i) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, los pagarés contratados no requieren que el Grupo cumpla con obligaciones de desempeño.
(ii) Corresponden a pagarés y préstamos mantenidos con entidades financieras de la subsidiaria Pil Andina, estas obligaciones no están sujetas al cumplimiento de ratios de desempeño financiero, sin embargo, se han
otorgado maquinarias y equipos, y edificios como garantías por un importe equivalente a $ 83,367,000, equivalente a S/333,302,000 al 31 de diciembre de 2021 (Se han otorgado maquinarias y equipos, y edificios
como garantías por un importe equivalente a $88,271,000, equivalente a S/319,364,000,000 al 31 de diciembre de 2020).
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, los pagarés contratados no requieren que la Compañía cumpla con obligaciones de desempeño.
Durante los años 2021 y de 2020, del Grupo ha reconocido gastos por intereses devengados relacionados a los pagarés mantenidos al cierre de dichos años, por S/22.724,000 y S 27,585,000, respectivamente, los
cuales se presentan en el rubro “Gastos financieros” del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 24.
43
(c) A continuación se presenta la composición de los programas de emisión de bonos corporativos al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, los cuales en Perú fueron íntegramente emitidos en soles y se encuentran inscritos en la
Superintendencia de Mercado de Valores – SMV:
Corriente
_________________________ No Corriente
_________________________ Total
_________________________
Valor Fecha de Fecha de Tasa de Pago de
nominal emisión vencimiento interés intereses Amortización del principal 2021 2020 2021 2020 2021 2020
S/(000) % S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Perú-
Primer programa -
Segunda emisión 150,000 26.09.2014 26.09.2021 6.09 Semestral Parcial a partir del 26.03.2019 - 75,000 - - - 75,000
Cuarta emisión 150,000 05.02.2015 05.02.2035 7.12 Semestral Parcial a partir del 05.08.2032 - - 150,000 150,000 150,000 150,000
_________ _________ _________ _________ _________ _________
- 75,000 150,000 150,000 150,000 225,000

_________ _________ _________ _________ _________ _________
(d) Los fondos obtenidos a través de las emisiones del Primer Programa de Bonos Corporativos fueron destinados principalmente para uso en capital de trabajo e inversión en infraestructura y bienes de capital, y al 31 de diciembre de 2021 y
de 2020, mantiene una clasificación de riesgo AAA, designado por entidades clasificadoras de riesgo de reconocido prestigio.
Durante los años 2021 y 2020, la Compañía ha reconocido gastos por intereses devengados relacionados con estos instrumentos de deuda por S/12,922,000 y S/17,685,000, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro “Gastos
financieros” del estado separado de resultados integrales, ver nota 24.
La Compañía se encuentra obligada a cumplir las siguientes restricciones que no implican ratios financieras:
Las restricciones y responsabilidades correspondientes al Primer Programa de Bonos Corporativos son las siguientes:
- Participar en fusiones, adquisiciones o reorganizaciones societarias, que conlleve a un efecto o cambio sustancialmente adverso para el emisor y/o pueda generar uno o más eventos de incumplimiento.
- Transferir, total o parcialmente, cualquier derecho u obligación generada por las respectivas emisiones.
- Establecer ni acordar un orden de prelación en sus futuras obligaciones.
El cumplimiento de las obligaciones descritas es supervisado por la Gerencia de la Compañía y validada por los representantes de los obligacionistas. En caso de incumplimiento de los resguardos mencionados se incurrirá en evento de
terminación anticipada. En opinión de la Gerencia, la Compañía ha cumplido con dichas obligaciones al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
44
(e) A continuación se detalla el vencimiento de las obligaciones financieras:
Año 2021 2020

S/(000) S/(000)
2021 - 151,237
2022 75,717 382,531
2023 1,059,320 55,514
2024 61,005 45,244
2025 35,133 33,712
2026 30,400 25,340
2027 12,679 11,295
2028 10,307 9,343
2029 5,096 4,620
2032 22,500 22,500
2033 45,000 45,000
2034 52,500 52,500
2035 30,000 30,000
__________ __________
1,439,657 868,836
__________ __________
(f) A continuación se presenta los cambios de los pasivos provenientes de las actividades de
financiamiento:
Pagarés
_____________________________ Bonos
_____________________________
2021 2020 2021 2020
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldo inicial al 1 de enero 643,836 916,647 225,000 335,604

___________ ___________ ___________ ___________
Ingreso de efectivo 3,229,529 1,508,051 - -
Salida de efectivo (2,624,869) (1,811,211) (75,000) (110,604)
Efecto de traslación 41,161 30,349 - -
___________ ___________ ___________ ___________
Saldo final al 31 de diciembre 1,289,657 643,836 150,000 225,000
___________ ___________ ___________ ___________
(g) El valor en libros y el valor razonable de las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2021
Valor en libros
____________________________ Valor razonable
____________________________
2021 2020 2021 2020
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pagarés 1,289,657 643,836 1,291,767 621,301

Bonos 150,000 225,000 161,638 270,963
__________ __________ __________ __________
1,439,657 868,836 1,453,405 892,264
__________ __________ __________ __________
45
Al 31 de diciembre de 2021, los valores razonables se basan en los flujos de caja descontados
empleando las tasas de interés entre 3.22 y 6.63 por ciento en soles y 3.82 por ciento en
bolivianos (0.36 y 4.55 por ciento en soles y 4.10 por ciento en bolivianos al 31 de diciembre de
2020).
13. Cuentas por pagar comerciales

Las cuentas por pagar comerciales están denominadas en soles, bolivianos y dólares estadounidenses y
se originan principalmente por obligaciones con proveedores nacionales y del exterior por la adquisición
de materia prima y suministros necesarios para la producción. Las cuentas por pagar comerciales tienen
vencimientos corrientes que oscilan entre 7 y 90 días, no generan intereses y no se han otorgado
garantías específicas por estas obligaciones.
14. Otros pasivos corrientes

2021 2020
S/(000) S/(000)
Otros pasivos financieros

Dividendos, nota 17(f) y (b) 37,374 63,042
Participación de los trabajadores 55,434 63,464
Dietas al directorio (b) 24,409 60,850
Compensación por tiempo de servicios, nota 2.2(n.2) 45,740 41,873
Vacaciones por pagar 25,368 23,997
Remuneraciones 5,499 9,288
Intereses por pagar 9,638 8,031
Depósitos en garantía 7,198 4,540

Otros 2,104 4,540
___________ ___________
212,764 279,625
___________ ___________
Otros pasivos no financieros

Impuestos y contribuciones sociales (c) 30,050 37,644
Provisiones por contingencias tributarias, nota 25(b.1) - 80,490
Impuestos a las ganancias, nota 5(a) y (d) 6,810 47,327
Provisiones por contingencias legales, nota 25(b.2) 7,833 7,730
___________ ___________
44,693 173,191
___________ ___________
Total 257,457 452,816
___________ ___________
Vencimiento -
Corriente 209,761 409,373
No corriente 47,696 43,443
___________ ___________
257,457 452,816
___________ ___________
46
(b) Durante el año 2021, se realizaron pagos de dividendos y dietas ascendentes a S/136,520,000 y
S/4,010,000, respectivamente (durante el año 2020 los pagos de dividendos ascendieron a
S/13,949,000). Asimismo, durante el 2021 y 2020, se realizaron compensaciones de préstamos
otorgados ascendentes a S/263,016,000 y S/40,089,000, respectivamente, ver nota 28(o).
Durante el 2021 y 2020, la remuneración de los directores ascendió a S/21,100,000 y
S/22,870,000, reconociéndose en el rubro de “Gastos de administración” del estado de
resultados integrales, ver notas 21(a).
Adicionalmente, durante el 2020, se realizó el traslado a resultados acumulados de dividendos

vencidos por aproximadamente S/138,497,000, ver nota 17(f).
(c) Al 31 de diciembre de 2021 corresponde principalmente al impuesto general a las ventas (IGV)
ascendentes a S/15,673,000. (S/13,041,000 correspondientes al 31 de diciembre de 2020).
(d) Al 31 de diciembre de 2020, comprendía el saldo neto de la aplicación de los pagos a cuenta por
S/ 101,986,000 y el impuesto a las ganancias del ejercicio por S/149,313,000. Al 31 de
diciembre de 2021, se mantiene un pasivo neto correspondiente al impuesto a las ganancias del
ejercicio por S/145,548,000 y la aplicación de los pagos a cuenta por S/137,278,000, ver nota
16(c).
15. Pasivos por derecho en uso

(a) Los pasivos por arrendamiento producto de la adopción de la NIIF 16 por efecto retroactivo se
reconoció por la parte no pagada, descontada a la tasa implícita en el arrendamiento. A
continuación se presenta la porción corriente y no corriente es como sigue:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Porción corriente 7,052 6,124

Porción no corriente 18,706 11,174
____________ ____________
25,758 17,298
____________ ____________
(b) Asimismo, se presenta a continuación por tipo de proveedor:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Con empresas relacionadas 2,561 3,588

Con terceros 23,197 13,710
____________ ____________
25,758 17,298
____________ ____________
(c) El pasivo está compuesto por los arrendamientos de inmuebles, maquinaria y equipo y vehículos
para la operación del Grupo.
47
(d) Los contratos de arrendamiento tienen vencimientos mayores a 12 meses hasta 30 años y
devengan intereses de 5.30 por ciento anuales en dólares estadounidenses. Dichos contratos
tienen opción a ampliarlos, renovarlos y finiquitarlos anticipadamente.
(e) El movimiento del pasivo financiero por derecho de uso es como sigue:
2021 2020
S/(000) S/(000)

Adiciones de arrendamientos, nota 11(a) 15,809 547
Renovaciones de contratos, nota 11(a) - 154
Ajustes de arrendamientos, nota 11(a) (643) (2,557)
Gastos por intereses, nota 24 1,349 1,132
Pagos de cuotas de arrendamiento (6,749) (4,658)
Pagos de intereses (1,349) (1,132)
Efecto de traducción 43 53
_________ _________
_________ _________
48
16. Impuesto a las ganancias

(a) A continuación, se detallan los componentes que originan el impuesto a las ganancias diferido al 31 de diciembre de 2021 y de 2020:
Al 1 de Al 31 de Al 31 de
enero Ingreso diciembre Ingreso diciembre
de 2020 (gasto) de 2020 (gasto) de 201
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivo diferido -
Costo atribuido de activos fijos (81,705) 736 (80,969) 1,354 (79,615)
Activo por derecho en uso (6,852) 2,427 (4,425) (2,123) (6,548)
Diferencia tasa de depreciación (23,965) (117) (24,082) (1,144) (25,226)
Tasa de depreciación de activos adquiridos con contratos
de arrendamiento financiero (3,203) 364 (2,839) 357 (2,482)
Amortización de intangibles de duración limitada (893) (1,462) (2,355) 554 (1,801)
Otros (2,063) 353 (1,710) 352 (1,358)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(118,681) 2,301 (116,380) (650) (117,030)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Activo diferido -
Estimación por desvalorización de inventarios 7,276 (1,506) 5,770 (39) 5,731
Provisión de vacaciones 3,271 1,910 5,181 1,336 6,517
Estimación por desvalorización de activos fijos 2,504 316 2,820 885 3,705
Pasivo por derecho en uso 6,878 (1,896) 4,982 2,404 7,386
Otros 1,303 1,688 2,991 (1,466) 1,525
Pérdida tributaria de la subsidiaria Industria de empaques y
metales del Perú EMPAMEL S.A. - - - 140 140
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
21,232 512 21,744 3,260 25,004
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Pasivo diferido, neto (97,449) 2,813 (94,636) 2,610 (92,026)

___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(b) A continuación se presenta el detalle del rubro por entidad:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Leche Gloria S.A. 86,320 88,365

Agroindustrial del Perú S.A.C. 1,062 1,085
Pil Andina S.A. 4,784 5,186
Industria de empaques y metales del Perú EMPAMEL S.A. (140) -
__________ __________
92,026 94,636
__________ __________
49
(c) El gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado consolidado de resultados integrales
por los años 2021 y de 2020, se compone de la siguiente manera:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Corriente (145,548) (149,313)

Diferido 2,610 2,813
_________ _________
(142,938) (146,500)
_________ _________
(d) A continuación se presenta, para los años 2021 y de 2020, la conciliación de la tasa efectiva del
impuesto a las ganancias con la tasa legal:
2021
_______________________ 2020
_______________________
S/(000) % S/(000) %
Utilidad antes del impuesto a las

ganancias 394,465 100 405,010 100
_________ _________ _________ _________
Gasto teórico del impuesto a las
ganancias con la tasa legal (116,367) (29.5) (119,478) (29.5)
Más (menos)
Impacto tributario neto de
partidas no deducibles (26,571) (6.74) (27,022) (6.67)
_________ _________ _________ _________
Gasto por impuesto a las
ganancias con tasa efectiva (142,938) (36.24) (146,500) (36.17)
________ ________ ________ ________
17. Patrimonio
(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el capital social está representado por 382,502,106
acciones comunes a un valor nominal es de S/1 cada una, las cuales se encuentran íntegramente
emitidas y pagadas. Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la estructura societaria del Grupo es
la siguiente:
Número de Porcentaje de
Accionistas Acciones Valor participación
S/ %
Gloria Foods JORB S.A. 288,948,549 1.00 75.54

Racionalización Empresarial S.A. 33,812,045 1.00 8.84
Personas naturales 16,628,942 1.00 4.35
Otros 43,112,570 1.00 11.27
_____________ _______
382,502,106 100.00
_____________ _______
50
(b) Acciones de inversión -

Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, está representado por 39,018,838 acciones de
inversión, respectivamente, cuyo valor nominal es de S/1.00 cada una, las cuales se encuentran
íntegramente emitidas y pagadas. El valor de mercado de las acciones de inversión asciende a
S/8.00 por acción al 31 de diciembre de 2021 (S/7.40 por acción al 31 de diciembre de 2020) y
se negocian en la Bolsa de Valores de Lima.
Durante el año 2020, la Compañía adquirió 988 acciones de inversión, a valores de cotización de
mercado, para mantenerlas en tesorería, habiendo efectuado un mayor pago por encima de su
valor nominal por S/5,000.
(c) Otras reservas de capital -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia
de 10 por ciento de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20 por ciento
del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la
reserva legal podrá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las
utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente
obligatoria su reposición.
(d) Diferencias en cambio por traslación de operaciones en el extranjero -

Para el año terminado el 31 de diciembre de 2021 y de 2020, se determina el efecto de las
diferencias en cambio por traslación de operaciones en el extranjero generando una ganancia por
S/15,642,000 y S/10,990,000 respectivamente.
(e) Resultados acumulados –

La política de dividendos de las empresas peruanas que forman parte del Grupo se sujeta al
artículo N°230 y siguientes de la Ley General de Sociedades. La Compañía establece que la
distribución de utilidades de libre disposición, vía dividendo, de hasta un 60 por ciento de dichas
utilidades, previa aprobación de la Junta General de Accionistas.
A la fecha de este informe, los Accionistas de la Compañía no tienen como expectativa realizar
distribuciones de dividendos en los próximos tres años proveniente de los resultados de sus
subsidiarias en Bolivia y Ecuador.
(f) Distribución de dividendos –

En la Junta General de Accionistas de fecha 31 de mayo de 2021 desarrollada de manera no
presencial se aprobó la distribución de dividendos correspondiente a los resultados acumulados
obtenidos al 31 de diciembre de 2020 por S/ 240,000,000 equivalente a S/ 0.569234021 por
acción común y de inversión.
En la Junta General Accionistas de fecha 06 de julio de 2021 se aprobó una segunda

distribución de dividendos correspondiente a los resultados acumulados obtenidos al 31 de
diciembre de 2020 por S/ 568,000,000 equivalente a S/ 1.347187183 por acción común y de
inversión.
51
En la Junta General de Accionistas de fecha 27 de julio de 2020 desarrollada de manera no

presencial se aprobó la distribución de dividendos correspondiente a los resultados acumulados
obtenidos al 31 de diciembre de 2019 por S/ 81,830,000 equivalente a S/ 0.194085083 por
acción común y de inversión.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, se encontraban dividendos con terceros pendientes de

pago por S/ 37,374,000 y S/63,042,000, respectivamente, ver nota 14
De acuerdo con el artículo 232 de la Ley General de Sociedades, el derecho a cobrar los
dividendos distribuidos, caduca a los tres años a partir de la fecha en que su pago era exigible.
Durante el 2020 los accionistas acordaron realizar el traslado de la provisión de dividendos no
pagados, y que califican como caducados, hacia el rubro de resultados acumulados por un monto
ascendente a S/138,497,000, ver nota 14(b).
18. Ventas netas de bienes y servicios

(a) En el siguiente cuadro se indica la desagregación de los ingresos procedentes de contratos con
clientes del Grupo:
2021
____________________________________________________________
Derivados
Leche Lácteos Otros Total
Segmentos S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Ingreso por venta de bienes y su
transporte 3,259,445 956,396 724,708 4,940,549
Otros ingresos menores - - 69,552 69,552
_________ _________ ________ _________
Total 3,259,445 956,396 794,260 5,010,101

_________ _________ ________ _________
2020
____________________________________________________________
Derivados
Segmentos S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
transporte 3,130,816 934,540 622,593 4,687,949

_________ _________ ________ _________
Total 3,130,816 934,540 688,145 4,753,501

_________ _________ ________ _________
52
(b) A continuación se presenta la composición del rubro:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Por familia de productos -

Leche evaporada 2,152,059 2,138,868
Leche UHT 706,058 689,013
Yogurt 737,657 685,929
Leche en polvo 316,574 294,829
Jugos y refrescos 324,605 272,687
Quesos 107,631 124,640
Mantequilla 142,707 123,971
Postres y helados 38,809 86,174
Panetón 62,754 53,956
Leche condensada 99,381 45,760
Conservas 41,704 38,659
Otros 214,799 133,463
__________ __________
4,944,738 4,687,949
Servicios -
Venta de servicios (c) 65,363 65,552
__________ __________
5,010,101 4,753,501
__________ __________
Por tipo de clientes -

Terceros 4,687,712 4,441,042
Relacionadas
Deprodeca, ver notas 1(b) y 28(m) 259,326 246,975
Otras empresas relacionadas, nota 28(m) 63,063 65,484
__________ __________
5,010,101 4,753,501
__________ __________
(c) Corresponde principalmente a servicios de gerenciamiento corporativos brindados a sus

entidades relacionadas.
53
19. Costo de ventas de bienes y servicios

A continuación se presenta la composición del rubro:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Inventario inicial de mercadería, nota 6(a) 39,975 46,438

Compra de mercadería 268,636 233,014
Inventario final de mercadería, nota 6(a) (45,864) (39,975)
Inventario inicial de productos terminados, nota 6(a) 173,389 170,018
Inventario inicial de productos en proceso, nota 6(a) 38,512 49,504
Consumo de materia prima e insumos 2,859,374 2,530,719
Mano de obra directa (*) 164,870 169,201
Depreciación, notas 9(d) y 11(b) 142,342 138,559
Desvalorización de inventarios, nota 6(f) 15,018 13,078
Otros gastos de fabricación (*) 535,918 571,111
Inventario final de productos terminados, nota 6(a) (214,499) (173,389)
Inventario final de productos en proceso, nota 6(a) (48,894) (38,512)
__________ __________
3,928,777 3,669,766
__________ __________
Servicios -
Costo de servicios 131,382 134,225
__________ __________
4,060,159 3,803,991
__________ __________
(*) Durante el año 2021, la mano de obra directa e indirecta asociada al costo de venta de bienes y servicios
ascienden a S/164,870,000 y S/98,531,000, respectivamente (S/169,201,000 y S/99,412,000, durante el
año 2020), ver nota 22(b).
20. Gastos de venta y distribución

2021 2020
S/(000) S/(000)
Honorarios y comisiones (b) 192,453 138,932

Publicidad (c) 76,134 85,884
Cargas de personal, nota 22(b) 52,812 51,411
Servicios prestados por terceros (d) 39,071 31,072

Depreciación, nota 9(d) 15,755 15,928
Cargas diversas de gestión y provisiones 8,360 13,026
Desvalorización de suministros, nota 6(f) 4,289 5,653
Regalías 997 970
Tributos 1,500 613

__________ __________
391,371 343,489
__________ __________
(b) Corresponde principalmente a los gastos por comisiones pagadas a su relacionada Deprodeca
S.A.C. por concepto de distribución de productos vendidos en el departamento de Lima. Ver nota
1(b).
54
(c) Corresponde principalmente a los gastos de publicidad y marketing.
(d) Corresponden principalmente desembolsos a los agentes de aduanas y servicios básicos.
21. Gastos de administración

2021 2020
S/(000) S/(000)
Servicios prestados por terceros (b) 74,774 66,551

Honorarios de directores, nota 14(b) 21,100 22,870
Depreciación, notas 8(a) y 9(d),11(b) 19,716 16,512
Tributos (c) 11,205 14,393
Estimación de cobranza dudosa, nota 4(d) 6,404 2,132
Impuestos atrasados 1,776 1,686
Deterioro, nota 9(f) 3,000 1,073
Impuesto a las transacciones financieras 950 705
Sanciones administrativas 461 576
_________ _________
213,629 198,266
_________ _________
(b) Corresponden principalmente a servicios recibidos por conceptos de asesoría legal, servicios de
inspectoría y vigilancia, limpieza y fumigación de áreas administrativas. Durante el año 2021, se
incrementaron los gastos en asesoría legal y laboral, así como asistencia técnica tecnológica del
área administrativa.
(c) Corresponde principalmente al Impuesto General a las Ventas por operaciones no gravadas.
22. Gastos de personal

2021 2020
S/(000) S/(000)
Otros gastos de personal 37,036 38,702
Compensación por tiempo de servicios 26,425 18,395

________ ________
383,979 381,583
________ ________
55
(b) Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la siguiente manera:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 19(*) 263,401 268,613

Gastos de administración, nota 21(a) 67,766 61,559
Gastos de venta y distribución, nota 20(a) 52,812 51,411

_________ _________
383,979 381,583
_________ _________
23. Otros ingresos y gastos operativos

2021 2020
S/(000) S/(000)
Ingresos -
Alquileres, nota 8(b) 19,304 14,375
Resolución laudo arbitral, ver nota 5(d) 15,281 -
Recuperación de impuestos (c) 12,860 -
Exceso de provisión de años anteriores 11,509 6,650
Certificados de reposición (b) 1,087 5,359
Venta de bienes y servicios diversos 3,340 4,699
Utilidad (pérdida) neta por venta de propiedades, planta y
equipo 251 1,364
Devolución de comisiones 786 1,235
Otros 2,454 4,107
__________ __________
66,872 37,789
__________ __________
Gastos -
Exceso de provisión de años anteriores (2,550) (2,593)
Otros - (878)
__________ __________
(2,560) (3,471)
__________ __________
(b) Corresponde a la devolución de impuestos aduaneros por la importación de mercaderías que es

nacionalizada posteriormente es utilizada para obtener mercadería de exportación.
(c) Corresponde a reliquidación de la deuda tributaria según mandato del tribunal fiscal y resolución
de cumplimiento de SUNAT N° 0150150002981 de fecha 29 de setiembre de 2021,
determinándose un menor importe a pagar en relación con la provisión que mantenía la
Compañía.
56
24. Ingresos y gastos financieros

2021 2020
S/(000) S/(000)
Ingresos financieros
Intereses por préstamos a relacionadas, nota 28(m) 6,322 7,750
Intereses por depósitos a plazo 1,244 1,220
Otros ingresos financieros 1,356 1,196
________ ________
8,922 10,166
________ ________
Gastos financieros
Intereses por bonos corporativos, nota 12(d) (12,922) (17,685)
Intereses por pagarés, nota 12(b) (22,724) (27,585)
Intereses por arrendamientos, nota 15(e) (1,349) (1,132)
Deuda tributaria (293) (442)
Intereses por préstamos de relacionadas, nota 28(m) (209) -
Otros intereses (1,537) (884)
________ ________
(39,034) (47,728)
________ ________
25. Compromisos, contingencias y garantías otorgadas

(a) Medio ambiente -
El Grupo cuenta con estudios de impacto ambiental evaluados y aprobados por el Consejo
Nacional de Ambiente - CONAM, existen compromisos en relación al control de sus efluentes y
emisiones, para tal efecto se debe presentar el monitoreo ambiental de manera periódica, los
cuales son elaborados por una consultora ambiental certificada. Con dichos instrumentos se
pueden desarrollar prácticas de gestión ambiental y procedimientos dirigidos a proteger el medio
ambiente, mediante la prevención y minimización de los impactos en el aire, agua, suelos, la flora
y fauna, considerando que la preservación es garantía de desarrollo sostenible corporativo. De
otro lado también, el cumplimiento de los compromisos ambientales y de toda la regulación
ambiental permite evaluar y manejar todos los aspectos de la interacción Industria - Medio
Ambiente con el propósito de minimizar los impactos y aplicar tecnologías amigables.
Durante los años 2021 y de 2020, la Compañía incurrió en desembolsos por S/2,139,000 y
S/2,682,000, respectivamente, registrados dentro del rubro “Costo de venta de bienes y
servicios”, los cuales fueron destinados principalmente a la inversión en la Planta de Tratamiento
de Efluentes Industriales de Huachipa, y para el manejo de residuos sólidos, que se encuentra
contemplado en el Estudio de Impacto Ambiental.
57
(b) Contingencias –
(b.1) Contingencias tributarias –
Al 31 de diciembre de 2021, la Compañía mantiene 2 procedimientos contenciosos
tributarios cuya calificación de los abogados externos es posible, por lo que no es
necesario efectuar una provisión. Los referidos procesos son resultantes de: (i) la
fiscalización relacionada al Impuesto General a las Ventas (IGV) y al Impuesto Selectivo al
Consumo (ISC), de los periodos de enero a diciembre de 2015, efectuada por la
Administración Tributaria, por un monto de S/99,650,776, iniciado durante el 2021; y (ii)
la fiscalización relacionada al Régimen de Reposición de Mercancías con Franquicia
Arancelaria del periodo 2015, efectuada por la Aduana en el año 2019, por un monto de
S/ 28,053,196. Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía mantenía 6 procesos
contenciosos tributarios resultantes de las fiscalizaciones relacionadas al impuesto
general a las ventas y al impuesto a las ganancias de los años 2004 al 2006 efectuados
por la Administración Tributaria, por lo cual la Compañía mantenía provisiones
reconocidas, ver notas 2.2(m) y (o) y 14(a), los cuales concluyeron durante el 2021.
En enero de 2021, la Administración Tributaria, mediante Resolución de Tribunal Fiscal

RTF N°2020-4-07169, notificó a la Compañía la exigencia del pago por S/52,563,000
correspondiente a reparos tributarios del impuesto selectivo al consumo del periodo
2013, por lo que se procedió al pago del integro exigido, e interpuso una acción judicial,
sobre la cual, la Gerencia y sus asesores legales externos manifiestan que la probabilidad
de obtener un resultado favorable en dicha instancia es probable y, por tanto, obtener la
devolución del pago indebido (al 31 de diciembre de 2020, la Compañía mantenía una
provisión por el importe total de los reparos tributarios notificados), ver notas 5(b) y
14(a).
De acuerdo a las Resoluciones del Tribunal Fiscal RTF N°7788-3-2020 de fecha 11 de

diciembre de 2020 y la RTF N° 05326-9-2021 de fecha 18 de junio de 2021, resuelve en
parte a favor de la Compañía, por lo que la SUNAT emite las Resoluciones de
cumplimiento N°0150150002763 de fecha 22 de abril de 2021 y N° 0150150002981
de fecha 29 de setiembre de 2021, respectivamente, en las que determina un importe a
pagar de S/14,600,000, monto menor respecto a lo provisionado por la Compañía,
reconociéndose la diferencia de S/12,860,000 en el rubro de “Otros ingresos operativos”,
ver nota 23(c).
Asimismo, en diciembre de 2021, el Tribunal Fiscal emitió la Resolución No. 10848-9-

2021, mediante la cual revocó las Resoluciones de Determinación y de Multa relacionadas
al Impuesto Selectivo al Consumo de los periodos enero a diciembre de 2014, cuyo monto
ascendían S/45,559,396; y confirmó en parte las Resoluciones de Determinación y de
Multa relacionadas al Impuesto General a las Ventas de los periodos enero a diciembre de
2014, cuyo monto es S/36,186,740. En atención al fallo indicado, la Administración
Tributaria deberá emitir una Resolución de Cumplimiento, reliquidando los valores
relacionados al Impuesto General a las Ventas.
58
(b.2) Contingencias administrativas –

Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía mantiene procedimientos
sancionadores interpuestos por el Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la
Protección de la Propiedad Intelectual (en adelante “INDECOPI”) y la Dirección General de
Salud Ambiental (en adelante “DIGESA”), relacionados con presunción de incumplimiento
de las normas de protección al consumidor. Los asesores legales consideran estos
procesos como contingencias probables por lo cual la Compañía ha constituido
provisiones.
A la fecha de este informe, se mantienen vigentes 22 expedientes que representan

posibles sanciones impugnadas por S/17,239,000. En ese sentido, 8 expedientes se han
resuelto en las salas administrativas en contra de la Compañía por un monto de
S/8,943,000 y se encuentran en proceso de apelación ante el Poder Judicial.
La Compañía y sus asesores legales son de la opinión que la resolución final de dichos
casos se dará de manera favorable para la Compañía debido a que todos los casos se
encuentran fundamentados con el cumplimiento de las regulaciones de sanidad,
protección al consumidor y competencia desleal vigentes en el Perú. Asimismo, los
productos comercializados por la Compañía no generan ni han generado algún daño a la
salud de los consumidores, que habiliten un acto sancionador.
En fecha 23 de abril de 2015, la Autoridad de Fiscalización y Control Social de Empresas

(AEMP) dispone mediante Auto Administrativo el inicio de Diligencias Preliminares por
presuntas supuestas prácticas anticompetitivas relativas, bajo el argumento que PIL
ANDINA S.A. no habría pagado el mismo precio de compra por la leche cruda fluida
adquirida de los Productores de Leche Menonitas.
El 29 de octubre de 2015, la AEMP emitió la resolución administrativa Nº 0149/2015

sancionando a Pil Andina S.A. con una multa de Bs 49.241.228 (equivalentes a
S/23,467,407) que fue anulada por la Resolución de Recurso Jerárquico MDPyEP
Nº009/2016 de 15 de abril de 2016, emitida por el Ministerio de Desarrollo Productivo y
Economía Plural, hasta la resolución de inicio de denuncia procesal por parte de la AEMP.
A consecuencia de la anulación, la AEMP inició nuevamente el proceso y mediante

Resolución Administrativa RA/AEMP/DTDCDN/Nº021/2017 de 21 de marzo de 2017,
declaró probada la presunta conducta anticompetitiva por parte de PIL ANDINA S.A.,
sancionando a la misma con una multa de Bs34.473.675 (equivalente a S/16,429,480),
así como la inhabilitación para ejercer el comercio a los ejecutivos y ex ejecutivos de PIL
ANDINA S.A., que fue anulada hasta el vicio más antiguo (inicio de la segundo proceso y
actuados que sirvieron de base para ello) mediante Resolución de Recurso Jerárquico
MDPyEP Nº 033/2017 de 30 de noviembre de 2017.
59
A consecuencia de esta nueva anulación, la AEMP nuevamente (y por tercera vez) inició
proceso en contra de PIL ANDINA S.A. y mediante Resolución RA/AEMP/Nº 02/2018 de
05 de enero de 2018 resolvió el recurso de revocatoria sancionando a la empresa con una
multa de UFV´s 15.737.379,88 (equivalente a S/ 8,190,000), así como con la
inhabilitación para ejercer el comercio a los ejecutivos y ex ejecutivos de la empresa. PIL
ANDINA S.A. interpuso Recurso Jerárquico que fue resuelto mediante Resolución MDPyEP
Nº 012/2018 de fecha 13 de junio de 2018, por la que confirma la resolución de
revocatoria y confirma la sanción en contra de la empresa.
Frente a dicha decisión, el 4 de octubre de 2018, Pil Andina S.A. interpuso la demanda
contencioso-administrativa ante el Tribunal Supremo de Justicia impugnando la
Resolución Jerárquica MDPyEP Nº 012/2018. El 29 de julio de 2020, en mérito a uno de
los argumentos expuestos en la demanda contencioso-administrativa relativa a considerar
los alcances de la Decisión 608 de la Comunidad Andina (CAN) sobre el caso, el TSJ
suspendió el plazo para la resolución de la causa, remitió actuados a la Secretaría General
de la Comunidad Andina y elevó solicitud de investigación al Tribunal Andino de Justicia.
El 24 de noviembre de 2021 se solicitó al TSJ no considerar la Interpretación Prejudicial

02-IP-2021 por no contener los fundamentos imperativos de los Artículos 5,6 y 7 de la
Decisión 608 de la Comunidad Andina.
Los asesores legales de la Sociedad consideran que la ejecución de la sanción por parte
de la AEMP es impracticable, en consideración a los argumentos y la presencia de vicios
procesales expuestos en la demanda Contencioso Administrativa ante el Tribunal Supremo
de Justicia; razón por la cual existe una alta probabilidad de obtener un resultado
favorable para Pil Andina S.A.
Independientemente de haberse interpuesto la demanda contencioso administrativa

descrita precedentemente, el 15 de abril de 2019 la AEMP inició ejecución coactiva de la
Resolución Jerárquica MDPyEP Nº 012/2018 de 13 de junio de 2018. En ese sentido Pil
Andina S.A. interpuso excepciones de: Falta de acción y derecho, falta de legitimidad del
accionante, falta de fuerza ejecutiva y falta de fuerza coactiva, estas dos últimas en
mérito a los vicios del proceso.
El Juez 4º de Partido Administrativo Coactivo Fiscal y Tributario del Tribunal

Departamental de La Paz mediante Resolución Nº A.I.D. 74/2019 de 14 de mayo de 2019
declaró probadas las excepciones de falta de fuerza ejecutiva y falta de fuerza coactiva.
La AEMP interpuso Recurso de Apelación que fue sorteado a la Sala Social y

Administrativa Tercera del mencionado Tribunal Departamental. Dicha Sala anuló el
sorteo y solicitó se adjunte a la brevedad la Sentencia del Contencioso Administrativo
interpuesto en contra de la Resolución Jerárquica MDPyEP Nº 012/2018 de 13 de junio
de 2018, lo que impide la continuación de la ejecución en tanto no se resuelva el proceso
de fondo ante el TSJ, que a la fecha está con plazo de resolución suspendido en tanto no
se cuente con el pronunciamiento de la CAN.
60
(c) Garantías otorgadas -

Al 31 de diciembre de 2021 la Compañía mantiene cartas fianza a favor de terceros en soles y
dólares estadounidenses por S/102,113,000 y US$9,195,000, respectivamente (al 31 de
diciembre de 2020, mantenía cartas fianza a favor de terceros por S/90,199,000 y US$
9,469,000, respectivamente).
Al 31 de diciembre de 2021, Leche Gloria S.A. y Subsidiarias mantiene una fianza solidaria a
favor de Citibank de Puerto Rico por el préstamo otorgado a su relacionada Suiza Dairy
Corporation por US$ 8,400,000 y 9,450,000 al 31 de diciembre de 2021 y 2020,
respectivamente.
(d) Compromisos de compra de activo fijo -

La inversión contratada pero no registrada en el estado consolidado de situación financiera al 31
de diciembre de 2021 y de 2020, asciende a aproximadamente S/24,995,000 y S/43,953,000,
respectivamente. Estos compromisos serán y han sido ejecutados en los años 2022 y 2021,
respectivamente.
26. Situación tributaria

(a) El Grupo está sujeto al régimen tributario del país en el que opera y tributan por separado sobre
la base de sus resultados no consolidados. Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020 la tasa del
impuesto a las ganancias es de 29.50 y 25 por ciento sobre la utilidad gravable en Perú y Bolivia,
respectivamente,
En Perú, la tasa del impuesto a la renta se aplica sobre la utilidad gravable, luego de deducir la
participación de los trabajadores.
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales están sujetas a la
retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atención a lo
dispuesto por el referido Decreto Legislativo, el impuesto adicional a los dividendos por las
utilidades generadas será el siguiente:
- 6.8 por ciento por las utilidades generadas desde el 01 de enero de 2015 hasta el 31 de
diciembre de 2016.
- Por las utilidades generadas a partir del 1 de enero de 2017, cuya distribución se efectúe
a partir de dicha fecha, la tasa aplicable será de 5 por ciento.
En Bolivia el impuesto adicional sobre los dividendos recibidos asciende a 12.4 por ciento al 31
de diciembre de 2021 y de 2020.
(b) Para propósito de la determinación del impuesto a las ganancias, los precios de transferencia de
las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o
nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos
de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación.
Con base en el análisis de las operaciones del Grupo, la Gerencia y sus asesores legales opinan
que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de
importancia para el Grupo al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
61
(c) En Perú las principales normas tributarias emitidas durante el 2018 son las siguientes:
(i) Se modificó, a partir del 1 de enero de 2019, el tratamiento aplicable a las regalías y
retribuciones por servicios prestados por no domiciliados, eliminando la obligación de
abonar el monto equivalente a la retención con motivo del registro contable del costo o
gasto, debiendo ahora retenerse el impuesto a la renta con motivo del pago o acreditación
de la retribución. Para que dicho costo o gasto sea deducible para la empresa local,
deberá haberse pagado o acreditado la retribución hasta la fecha de presentación de la
declaración jurada anual del impuesto a la renta (Decreto Legislativo N°1369).
(ii) Se establecieron las normas que regulan la obligación de las personas jurídicas y/o entes
jurídicos de informar la identificación de sus beneficiarios finales (Decreto Legislativo
N°1372). Estas normas son aplicables a las personas jurídicas domiciliadas en el país, de
acuerdo a lo establecido en el artículo 7 de la Ley de Impuesto a la Renta, y a los entes
jurídicos constituidos en el país. La obligación alcanza a las personas jurídicas no
domiciliadas y a los entes jurídicos constituidos en el extranjero en tanto: a) cuenten con
una sucursal, agencia u otro establecimiento permanente en el país; b) la persona natural
o jurídica que gestione el patrimonio autónomo o los fondos de inversión del exterior, o la
persona natural o jurídica que tiene calidad de protector o administrador, esté domiciliado
en el país y c) cualquiera de las partes de un consorcio esté domiciliada en el país. Esta
obligación será cumplida mediante la presentación a la Autoridad Tributaria de una
Declaración Jurada informativa, que deberá contener la información del beneficiario final
y ser presentada, de acuerdo con las normas reglamentarias y en los plazos que se
establezcan mediante Resolución de Superintendencia de la SUNAT.
(iii) Se modificó el Código Tributario en la aplicación de la norma antielusiva general (Norma

XVI del Título Preliminar del Código Tributario (Decreto Legislativo N°1422).
Como parte de esta modificación se prevé un nuevo supuesto de responsabilidad solidaria,
cuando el deudor tributario sea sujeto de la aplicación de las medidas dispuestas por la
Norma XVI en caso se detecten supuestos de elusión de normas tributarias; en tal caso, la
responsabilidad solidaria se atribuirá a los representantes legales siempre que hubieren
colaborado con el diseño o la aprobación o la ejecución de actos o situaciones o relaciones
económicas previstas como elusivas en la Norma XVI. Tratándose de sociedades que
tengan Directorio, corresponde a este órgano societario definir la estrategia tributaria de
la entidad debiendo decidir sobre la aprobación o no de actos, situaciones o relaciones
económicas a realizarse en el marco de la planificación fiscal, siendo esta facultad
indelegable. Los actos, situaciones y relaciones económicas realizados en el marco de
planificaciones fiscales e implementados a la fecha de entrada en vigencia del Decreto
Legislativo N°1422 (14 de septiembre del 2018) y que sigan teniendo efectos, deben ser
evaluados por el Directorio de la persona jurídica para efecto de su ratificación o
modificación hasta el 29 de marzo de 2019, sin perjuicio de que la gerencia u otros
administradores de la sociedad hubieran aprobado en su momento los referidos actos,
situaciones y relaciones económicas.
62
Asimismo, se ha establecido que la aplicación de la Norma XVI, en lo que se refiere a la

recaracterización de los supuestos de elusión tributaria, se producirá en los
procedimientos de fiscalización definitiva en los que se revisen actos, hechos o situaciones
producidos desde el 19 de julio de 2012.
(iv) Se incluyeron modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta, con vigencia a partir del 1
de enero de 2019, para perfeccionar el tratamiento fiscal aplicable a (Decreto Legislativo
N°1424):
- Los establecimientos permanentes de empresas unipersonales, sociedades y

entidades de cualquier naturaleza constituidas en el exterior; incorporándose
nuevos supuestos de establecimiento permanente, entre ellos, cuando se produzca
la prestación de servicios en el país, respecto de un mismo proyecto, servicio o
para uno relacionado, por un período que en total exceda de 183 días calendario
dentro de un período cualquiera de doce meses.
- El régimen de créditos contra el Impuesto a la Renta por impuestos pagados en el

exterior, incorporándose el crédito indirecto (impuesto corporativo pagado por
subsidiarias del exterior) como crédito aplicable contra el Impuesto a la Renta de
personas jurídicas domiciliadas, a fin de evitar la doble imposición económica.
- La deducción de gastos por intereses para la determinación del Impuesto a la Renta

empresarial. En los años 2019 y 2020, el límite de endeudamiento fijado en tres
veces el patrimonio neto al 31 de diciembre del año anterior será aplicable, tanto a
préstamos con partes vinculadas, como a préstamos con terceros contraídos a
partir del 14 de setiembre de 2018. A partir del 2021 el límite para la deducción de
gastos financieros será equivalente al 30 por ciento del EBITDA de la entidad.
- Se han establecido normas para el devengo de ingresos y gastos para fines

tributarios a partir del 1 de enero de 2019 (Decreto Legislativo No 1425). Hasta el
año 2018 no se contaba con una definición normativa de este concepto, por lo que
en muchos casos se recurría a las normas contables para su interpretación. En
términos generales, con el nuevo criterio, para fines de la determinación del
Impuesto a la Renta ahora se considerará si se han producido los hechos
sustanciales para la generación del ingreso o gasto acordados por las partes, que
no estén sujetos a una condición suspensiva, en cuyo caso el reconocimiento se
dará cuando ésta se cumpla; no se tendrá en cuenta la oportunidad de cobro o
pago establecida; y, si la determinación de la contraprestación depende de un
hecho o evento futuro, se diferirá el total o la parte del ingreso o gasto que
corresponda hasta que ese hecho o evento ocurra."
63
(d) En Perú y Bolivia la Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el
impuesto a las ganancias calculado en los cuatro y ocho años posteriores a la presentación de la
declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias e impuesto
general a las ventas de las subsidiarias están sujetas fiscalización por parte de la Administración
Tributaria de cada país por los periodos que se detallan a continuación:
Periodos sujetos a
fiscalización
Perú:
Leche Gloria S.A. 2016 a 2021
Agropecuaria Chachani S.A.C. 2017 a 2021 (*)
Agroindustrial del Perú S.A.C. 2016 a 2021
Bolivia:
Gloria Bolivia S.A. 2012 a 2021
Pil Andina S.A. 2012 a 2021
Facilidades de Transporte S.A. 2012 a 2021
(*) El periodo 2018 se encuentra fiscalizado.
Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales
vigentes no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no
pasivos para el Grupo, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera
resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se
determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia del Grupo y de sus asesores legales, cualquier
eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al
31 de diciembre de 2021 y de 2020.
64
27. Utilidad por acción

La ganancia por acción básica se calcula dividiendo la ganancia neta del periodo entre el promedio
ponderado del número de acciones en circulación durante el periodo. La ganancia por acción básica y
diluida es la misma debido a que no hay efectos diluyentes sobre las ganancias.
A continuación se presenta el cálculo de la ganancia por acción:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Acciones comunes 382,502,106 382,502,106

Acciones de inversión 39,117,107 39,117,107
____________ ____________
Promedio ponderado de acciones emitidas 421,619,213 421,619,213
____________ ____________
Utilidad básica y diluida por acción común y de inversión
Utilidad neta del año utilizada en el cálculo 238,893,000 222,131,000
____________ ____________
Utilidad básica por acción común y de inversión en soles 0.567 0.527
____________ ____________
Utilidad básica y diluida por acción común y de inversión por
operaciones continuadas
Utilidad neta del año por operaciones continuadas utilizada en el
cálculo 251,527,000 258,510,000
____________ ____________
Utilidad básica por acción común y de inversión en soles por
operaciones continuadas 0.597 0.613
____________ ____________
65
28. Transacciones con partes relacionadas

(a) EI saldo de las cuentas por cobrar y por pagar se resume como sigue:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Cuentas por cobrar comerciales y diversas (b) y (c)

Asociada -
Leche Gloria Ecuador S.A. 5,226 1,366
Relacionadas
Suiza Dairy Corporation (d) 37,727 45,978
Gloria Argentina S.A. (e) 25,777 9,847
Deprodeca S.A.C., nota 1(b) 25,298 730
Agrolmos S.A. 12,823 24,993
Gloria Colombia S.A. 12,231 10,076
Trupal S.A. 10,374 5,162
Suiza Fruit Corporation 4,305 1,344
Parktown International S.A. 3,636 3,211
Bearden International Inc. 3,027 3,204
Unión Cementera Nacional S.A. 2,197 3,080
Illapu Energy S.A. 1,870 337
Sociedad Boliviana de Cemento S.A. 1,490 2,926
Gloria Foods del Uruguay S.A. 858 3,204
Yura S.A. 631 2,139
Corporación Azucarera del Perú S.A. 330 3,644
Concreto Supermix S.A. 282 2,797
Centro de Sistemas y Negocios S.A. 213 3,606
Agroindustrias San Jacinto S.A.A. 101 837
Panificadora Gloria S.A. 60 248
Cal & Cemento Sur S.A. 36 1,492
Casa Grande S.A.A. 1 971
Cartavio S.A.A. - 441
Otros 909 3,517
Accionistas -
Vito Rodriguez Rodriguez (acionista) 2,168 33,081
Racionalización Empresarial S.A. 1,793 2,300
Jorge Rodriguez Rodriguez (acionista) 620 33,081
Gloria Foods JORB S.A. 76 275
_________ _________
154,059 203,887
_________ _________
66
2021 2020
S/(000) S/(000)
Préstamos e intereses por cobrar (f) y (g)

Relacionadas -
Agrolmos S.A. (h) 56,300 53,149
Panificadora Gloria S.A. (i) 8,393 8,183
Inversiones Inmobiliarias Arequipa 3,680 3,641
Sociedad Anónima Papelsa - 4,422
Coazucar del Perú S.A. - 90
Accionistas -
Gloria Foods JORB S.A. (j) 8,044 43,439
Racionalización Empresarial S.A. (k) - 40,514
_________ _________
76,417 153,438
_________ _________
Total cuentas por cobrar a relacionadas 230,476 357,325
________ ________
Vencimiento -
Corriente 163,646 131,334
_________ _________
230,476 357,325
________ ________
Cuentas por pagar comerciales (b)

Relacionadas -
Deprodeca S.A.C., nota 1(b) 127,681 37,083
Cal & Cemento Sur S.A. 13,555 11,771
Panificadora Gloria S.A. 11,846 7,115
Illapu Energy S.A. 5,534 13,570
Trupal S.A. 8,839 11,556
Gloria Argentina S.A. 19,776 5,530
Suiza Dairy Corporation 3,559 5,128
Casa Grande S.A.A. 3,173 3,062
Cartavio S.A.A. 434 109
Otros 3,356 4,122
Accionistas -
Gloria Foods JORB S.A. (l) 320,508 -
Racionalización Empresarial S.A. (l) 31,111 2,651
Silverstone Holding S.A. (l) 73,329 -
_________ _________
Total cuentas por pagar a relacionadas 622,701 101,697
_________ _________
67
(b) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por la venta y compra
de productos terminados y diversos servicios entre empresas vinculadas, son de vencimiento
corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantías específicas. La Gerencia evalúa
permanentemente el ordenamiento y recupero de estas cuentas, y al cierre de cada periodo
determina los plazos y formas de pago y/o liquidación de acuerdo con las condiciones financieras
de las entidades relacionadas y del mercado en el que operan. La Gerencia de la Compañía estima
que las cuentas por cobrar comerciales y diversa con relacionadas se liquidarán de manera
razonable en el periodo 2021.
(c) La Compañía efectúa la prestación de servicios corporativos en general, que incluyen servicios de
dirección estratégica y operativa, gestión administrativa y asesoría integral, así como la
prestación de servicios de asesoría y soporte en las áreas de producción, comercialización,
administración, contabilidad y finanzas, sistemas, recursos humanos, legales, alquileres de
inmuebles y maquinarias, entre otros.
(d) Corresponde a las facturas por cobrar a sus relacionada Suiza Dairy Corporation, entidad
domiciliada en Puerto Rico, principalmente por la venta de leche evaporada, leche condensada y
néctar de frutas en diferentes presentaciones; asimismo, comprende reembolsos de gastos de
servicios corporativos y gastos de viaje.
(e) Corresponde a los anticipos otorgados a Gloria Argentina S.A. según contrato de suministro para
abastecer periódicamente leche en polvo entera y descremada.
(f) Los préstamos otorgados a las compañías relacionadas se efectúan para cubrir sus obligaciones
corrientes, los cuales durante el 2021 devengaron tasas de interés anual de entre 2.155 y
10.278 por ciento en soles y 2.45 por ciento en dólares estadounidenses (durante el 2020
devengaron una tasa de interés anual de 2.45 por ciento en soles y 10.09 por ciento en dólares
estadounidenses).
(g) Durante el año de 2021, el Grupo ha registrado ingresos por intereses de los préstamos con sus
relacionadas por S/6,322,000 (durante el 2020 por S/7,750,000) incluidos en los rubros
“Ingresos financieros” del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 24.
(h) El 31 de diciembre de 2018, el Grupo suscribió un contrato de préstamo con Agrolmos S.A. para
financiar el cumplimiento de pago de obligaciones a favor del Grupo; serán canceladas en su
integridad el año 2023, generando un interés efectivo anual de 8.02 por ciento, cuya liquidación
se realizará de forma mensual.
(i) Al 31 diciembre de 2021 y de 2020, corresponde principalmente a un préstamo ascendente a

S/8,129,000, el cual será cancelado en su integridad el año 2023, generando un interés efectivo
anual de 6.73 por ciento, cuya liquidación se realizará de forma mensual. Durante el 2020, la
Compañía otorgo préstamos ascendentes a S/14,847,000, los cuales fueron cancelados durante
el mismo periodo mediante efectivo por S/7,896,000 y compensaciones de cuentas por pagar
comerciales por S/8,930,000 por la compra de panetones.
68
(j) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, corresponde a préstamos otorgados a Gloria Foods Jorb
S.A. principalmente para cancelar deuda financiera y otorgar financiamiento a otras empresas
del grupo. Dichos préstamos son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y
devengan intereses a tasas que oscilan entre 2.155 y 10.278 por ciento anual en soles (1.92 y
6.34 por ciento anual en soles al 31 de diciembre de 2020).
(k) Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, corresponde a préstamos otorgados principalmente para

cancelar deuda financiera, de vencimiento corriente. Dichos préstamos fueron cancelados en el
2021 parte en efectivo y parte compensados con dividendos.
(l) Al Al 31 de diciembre de 2021 corresponde principalmente a dividendos pendientes de pago a

Gloria Foods JORBSA por S/320,508,000, Silverstone Holding S.A por S/73,329,000 y
Racionalización Empresarial S.A. por S/31,111,000.
(m) Las principales transacciones entre la Compañía y sus entidades relacionadas fueron como sigue:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Ventas de bienes, nota 18(b) 258,552 250,189

Ventas de servicios, notas (18b) 63,837 62,270
Compra de bienes y servicios 748,072 662,058
Intereses por préstamos recibidos, nota 24 209 -
Intereses por préstamos otorgados, nota 24 6,322 7,750
Préstamos recibidos 374,633 2,017
Préstamos otorgados 558,415 279,202
Pago de préstamos recibidos 374,633 2,017
Cobros de préstamos otorgados 637,242 154,843
La composición de las transacciones con entidades relacionadas es como sigue:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Ventas de bienes
Asociada -
Leche Gloria Ecuador S.A. 3,043 2,863
Relacionadas -
Deprodeca S.A.C., notas 1(b) 240,263 227,683
Otros menores 7,269 14,178
__________ __________
258,552 250,189
__________ __________
69
2021 2020
S/(000) S/(000)
Venta de servicios
Relacionadas -
Deprodeca S.A.C. 19,063 19,292
Agrolmos S.A. 10,080 9,708
Trupal S.A. 6,071 4,773
Yura S.A. 4,298 4,317
Concretos Supermix S.A. 2,136 2,263
Gloria Foods Uruguay S.A. 833 1,300
Sociedad Boliviana de Cemento S.A. 863 1,166
Unión Cementera Nacional S.A. 896 1,107
Casa Grande S.A.A. 1,121 978
Otros menores 10,072 9,101
Accionistas -
__________ __________
63,837 62,270
__________ __________
Compra de bienes y servicios
Relacionadas -
Trupal S.A. 106,467 93,274
Centro de Sistemas y Negocios S.A. 15,498 12,077
Agrojibito S.A. - 10,508
Agroindustrias San Jacinto S.A.A. 2,350 6,042
Gloria Foods Uruguay S.A. 15,490 5,455
Cartavio S.A.A. 3,556 1,974
Otros 2,820 13,186
Accionistas -
__________ __________
748,072 662,058
_________ _________
70
2021 2020
S/(000) S/(000)
Intereses por préstamos otorgados

Relacionadas -
Agrolmos S.A. 3,986 3,986
Panificadora Gloria S.A. 538 800
Otros 219 423
Accionistas -
Gloria Foods JORB S.A. 866 1,358
Racionalización Empresarial S.A. 713 1,183
_________ _________
6,322 7,750
_________ _________
Intereses por préstamos recibidos

Relacionadas -
Otros menores 209 -
_________ _________
Préstamos recibidos
Relacionadas -
Yura S.A. 374,614 2,000
Deprodeca S.A.C. 19 17
_________ _________
374,633 2,017
_________ _________
Préstamos otorgados (n)
Relacionadas -
Coazúcar del Perú S.A. 108,225 -
Trupal S.A. 109,599 -
Deprodeca S.A.C. 48,592 -
Silverstone Holding S.A 16,900 -
Yura S.A. 9000 5,000
Illapu Energy S.A. 5,867 -
Sociedad Anónima Papelsa - 27,400
Panificadora Gloria S.A. - 14,847
Cal & Cemento Sur S.A. - 8,450
Inversiones Inmobiliaria Arequipa S.A.C. - 3,530
Feria Oriente S.A.C. - 1,100
Otros 120 -
Accionistas -
Gloria Foods JORB S.A. (j) 228,498 125,795
Racionalización Empresarial S.A. (k) 31,614 93,080
_________ _________
558,415 279,202
_________ _________
71
2021 2020
S/(000) S/(000)
Pago de préstamos recibidos

Relacionadas -
Yura S.A. 374,614 2,000
Deprodeca S.A.C 19 17
_________ __________
374,633 2,017
_________ _________
Cobro de préstamos otorgados

Relacionadas -
Trupal S.A. 109,599 -
Distribuidora Exclusiva de Productos de Calidad S.A.C. 48,592 -
Silverstone Holding S.A 16,900 -
Yura S.A. 9,000 5,000
Sociedad Anónima Papelsa 4,200 23,200
Otros 120 3,860
Accionistas -
Gloria Foods JORB S.A. (o) 263,437 59,607
Racionalización Empresarial S.A. (o) 71,302 46,830
_________ _________
637,242 154,843
_________ _________
(n) Durante el año 2021, la Compañía otorgó préstamos para capital de trabajo y compra de bienes
de capital que fueron cobrados sustancialmente en el mismo periodo.
(o) Durante el año 2021, se compensaron préstamos por cobrar a los accionistas Gloria Foods JORB
S.A., Racionalización Empresarial S.A. y Silverstone Holding S.A. por S/213,739,000,
S/32,377,000 y S/16,900,000, respectivamente (S/56,081,000 y S/6,562,000,
respectivamente, durante el 2020), con dividendos por pagar, ver nota 14(b).
(p) Remuneración al personal clave -

El personal clave incluye a los directores y personal gerencial. En el año 2020, la remuneración
de los directores ascendió a S/21,100,000 (en el año 2020 ascendió a S/22,870,000).
Asimismo, la remuneración al personal gerencial ascendió a S/40,558,000 y S/34.308,000 en
los años 2021 y de 2020, respectivamente. El Grupo no otorga beneficios de largo plazo a sus
Directores ni a su Gerencia clave.
72
(q) La Compañía efectúa sus operaciones con empresas relacionadas bajo las mismas condiciones
que las efectuadas con terceros cuando hay transacciones similares en el mercado, por lo que, en
lo aplicable, no hay diferencias en las políticas de precios ni en la base de liquidación de
impuestos. En relación a las formas de pago, los mismos no difieren con políticas otorgadas a
terceros.
29. Activos y pasivos clasificados como operaciones discontinuadas

De acuerdo a lo indicado en la nota 1(c) y (d), ante la falta de las condiciones necesarias para continuar
con el normal funcionamiento de las operaciones de las subsidiarias Facilidades de Transporte S.A. y
Agropecuaria Chachani S.A.C. dado que no pudieron implementar el plan de reestructuración planteado
a mediados de 2019; la Gerencia decidió discontinuar las operaciones de dichas subsidiarias.
Considerando los criterios señalados en la NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y
operaciones discontinuadas”, ver nota 2.2(w), los activos y pasivos de las subsidiarias al 31 de
diciembre de 2021 y de 2020, son presentados en los rubros “Activos no corrientes de operaciones
discontinuadas”, respectivamente, en el estado consolidado de situación financiera.
Los saldos de los activos y pasivos de las subsidiarias Facilidades de Transporte S.A. y Agropecuaria
Chachani S.A.C. es como sigue:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Activos no corrientes de operaciones discontinuadas

Efectivo y equivalentes de efectivo 1,348 1,514
Otras cuentas por cobrar 709 565
Inventarios 636 1,080
Activos biológicos 2,297 3,649
Activo por impuesto a las ganancias diferido 2,060 1,419
Propiedades, planta y equipo, neto 4,019 12,265
____________ ____________
11,069 20,492
____________ ____________
Pasivos directamente asociados con los activos no corrientes de

operaciones discontinuadas
Obligaciones financieras - 4,535
Cuentas por pagar comerciales 307 1,175
Otras cuentas por pagar 220 549
____________ ____________
Total 527 6,259
____________ ____________
73
Los resultados de las operaciones de las subsidiarias por el año terminado el 31 de diciembre de 2021 y
de 2020, incluidos en el estado consolidado de resultados integrales, son los siguientes:
2021 2020
S/(000) S/(000)

Ventas netas de bienes y servicios 3,964 1,173
Costo de ventas de bienes y servicios (17,119) (23,033)
Gastos de administración y ventas (530) (15,976)
Otros ingresos, neto 686 2,440
Gastos financieros, neto (188) (397)

____________ ____________
Pérdida antes del impuesto a las ganancias por operaciones

discontinuadas (13,187) (35,793)
Impuesto a las ganancias 553 (586)

____________ ____________
Pérdida neta por operaciones discontinuadas (12,634) (36,379)

____________ ____________
Los flujos de efectivo netos por el año terminado el 31 de diciembre de 2021 y de 2020, son los
siguientes:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Efectivo proveniente de operación (166) 635

Efectivo proveniente de financiamiento - (734)
____________ ____________
(Disminución) aumento neto de efectivo y equivalentes de
efectivo (166) (99)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 1,514 1,613
____________ ____________
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 1,348 1,514
____________ ____________
30. Administración de riesgos financieros

Por la naturaleza de sus actividades, el Grupo está expuesto al riesgo de crédito, tasa de interés,
liquidez y tipo de cambio, los cuales son manejados a través de un proceso de identificación, medición y
monitoreo continuo, con sujeción a los límites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de
riesgo es crítico para la rentabilidad continua del Grupo y cada persona es responsable por las
exposiciones de riesgo relacionadas con sus responsabilidades.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio
ambiente, tecnología e industria, los cuales son monitoreados a través del proceso de planificación
estratégica del Grupo.
74
(a) Estructura de gestión de riesgos -

La estructura de gestión de riesgos tiene como base al Directorio del Grupo que es el responsable
final de identificar y controlar los riesgos; en coordinación con otras áreas como se explica a
continuación:
(i) Directorio
El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio
proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas
para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo
de crédito.
(ii) Dirección Corporativa de Finanzas

La Dirección Corporativa de Finanzas es responsable de manejar los activos y pasivos del
Grupo y toda la estructura financiera. Principalmente es responsable del manejo de los
fondos y riesgos de liquidez del Grupo; asumiendo los riesgos de liquidez y cambio de
moneda relacionados, según las políticas y límites actualmente vigentes.
(b) Mitigación de riesgos -

Como parte del manejo total de riesgos, el Grupo usa instrumentos financieros para manejar las
exposiciones resultantes de cambios en las tasas de interés, moneda extranjera, riesgo de capital
y riesgos de crédito.
(c) Excesiva concentración de riesgos -

Las concentraciones surgen cuando un número de contrapartes se dedican a actividades
comerciales similares, o tienen condiciones económicas u otras similares. Las concentraciones
indican la relativa sensibilidad del rendimiento del Grupo con las características que afectan un
sector en particular. Las concentraciones de riesgo crediticio identificadas son controladas y
monitoreadas continuamente.
Riesgo de mercado -
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un instrumento
financiero fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. En el caso del Grupo, los precios de
mercado comprenden tres tipos de riesgo: el riesgo de tasa de interés, el riesgo de tipo de cambio y el
riesgo de precios.
(a) Riesgo de tasa de interés -

El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés de mercado. Las
exposiciones del Grupo al riesgo de cambio en las tasas de interés se relacionan principalmente
con los depósitos a plazo y las obligaciones financieras con tasas de interés flotante. El grupo
maneja su riesgo de tasa de interés mediante la obtención de deudas con tasa de interés fija.
75
(b) Riesgo de tipo de cambio -

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los tipos de cambio. La exposición del Grupo
a los tipos de cambio se relaciona principalmente a las actividades operativas del Grupo. La
posición corriente en moneda extranjera comprende los activos y pasivos que están expresados
al tipo de cambio de la fecha del estado consolidado de situación financiera. Cualquier
devaluación/revaluación de la moneda extranjera afectaría el estado consolidado de resultados
integrales.
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre
publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2021, los
tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dólares
estadounidenses fueron de S/3.975 para la compra y S/3.998 para la venta (S/3,618 para la
compra y S/3,624 para la venta al 31 de diciembre de 2020), y en bolivianos Bs 6.96 para
compra y venta al 31 de diciembre de 2021 y 31 de diciembre de 2020.
El Grupo factura la venta de sus productos principalmente en soles en Perú y en bolivianos en

Bolivia. El riesgo de tipo de cambio surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, de los
préstamos otorgados/recibidos en dólares estadounidenses a/de entidades relacionadas y por las
transacciones pasivas y endeudamiento con ciertas entidades financieras que se mantienen en
esa moneda.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el Grupo presenta los siguientes activos y pasivos en

moneda extranjera, expresado en su equivalencia en dólares estadounidenses:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Activo
Efectivo y equivalente de efectivo 117,090 3,760

Cuentas por cobrar comerciales 19,223 21,542
Cuentas por cobrar a relacionadas 28,814 33,067
Otros cuentas por cobrar 1,016 3,659
________ _________
166,143 62,028
________ _________
Pasivo
Cuentas por pagar comerciales 54,740 43,259
Cuentas por pagar a relacionadas 8,868 9,930
Otros pasivos corrientes 6,658 14,386
_________ _________
70,266 67,575
_________ _________
Posición pasiva (activa), neta 95,877 (5,547)

_________ _________
76
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el Grupo no tiene operaciones vigentes con productos

derivados para reducir o minimizar el riesgo de cambio. Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020,
la ganancia y pérdida por diferencia en cambio neta asciende a S/15,323,000 y S/499,000,
respectivamente, la cual se muestra en el rubro “Diferencia en cambio, neta” del estado
El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidenses (la única
moneda distinta a la funcional en que el Grupo tiene una exposición significativa al 31 de
diciembre de 2021 y de 2020), en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja
estimados. El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de
cambio del Sol y Boliviano, considerando las otras variables constantes en el estado consolidado
de resultados integrales antes del impuesto a las ganancias. Un monto negativo muestra una
reducción potencial neta en el estado consolidado de resultados, mientras que un monto positivo
refleja un incremento potencial neto.
Cambio en
Análisis de sensibilidad tasas de cambio 2021 2020
% S/(000) S/(000)
Devaluación -
Dólares 5 (18,975) 2,047
Dólares 10 (37,949) 1,024
Revaluación -
Dólares 5 18,975 (2,047)
Dólares 10 37,949 (1,024)
La política del Grupo es mantener financiamientos principalmente a tasas de interés fijas. Al

respecto, la Gerencia del Grupo considera que el riesgo del valor razonable de tasas de interés no
es significativo debido a que las tasas de interés de sus contratos de financiamiento no difieren
significativamente de la tasa de interés de mercado que se encuentra disponible para el Grupo
para instrumentos financieros similares.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el endeudamiento de corto y largo plazo es pactado a

tasas fijas en moneda nacional y dólares estadounidenses, que representa el 100 por ciento del
total de la deuda financiera.
(c) Riesgo de precios -

El Grupo no está expuesto al riesgo de mercado que surge de sus inversiones en instrumentos de
patrimonio. Estas inversiones son realizadas íntegramente en entidades no cotizadas y son
mantenidas con fines estratégicos más que con propósitos de negociación en el mercado.
El Grupo está expuesto a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios de materias
primas necesarias para la producción, los mismos que son cubiertos a través de negociaciones
corporativas del Grupo económico al cual pertenece con los proveedores correspondientes.
77
Riesgo de crédito -
El riesgo de crédito del Grupo se origina en el efectivo, equivalente de efectivo y depósitos en bancos e
instituciones financieras, así como de la exposición al crédito de los clientes, que incluye principalmente
los saldos pendientes de las cuentas por cobrar comerciales y a entidades relacionadas.
El área de créditos y cobranzas evalúa la calidad crediticia de los clientes, tomando en consideración su
posición financiera, la experiencia pasada y otros factores, se establecen límites de crédito individuales
sobre la base de las calificaciones internas. El uso de los límites de crédito se monitorea con regularidad.
La Gerencia considera que el Grupo no tiene riesgo de crédito significativo sobre las cuentas por cobrar
comerciales y a entidades relacionadas debido a la política de gestión de cobranzas, no habiéndose
presentado problemas significativos de riesgo crediticio.
El Grupo coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio, establece políticas
de crédito conservadoras y evalúa constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que
opera. En consecuencia, el Grupo no prevé pérdidas significativas que surjan de este riesgo. Riesgos de
concentración de crédito pueden surgir de las colocaciones de excedentes de liquidez; para tal fin, el
Grupo tiene como política distribuir sus depósitos entre diferentes instituciones financieras al finalizar
las operaciones diarias.
Durante los años terminados al 31 de diciembre de 2021 y de 2020 el Grupo no mantuvo

concentraciones de riesgo de crédito significativo con respecto al monto de sus activos monetarios
brutos.
Riesgo de liquidez -
La Gerencia tiene la responsabilidad principal de la administración del riesgo de liquidez, la cual ha
establecido políticas y procedimientos en cuanto al endeudamiento a corto, mediano y largo plazo. El
Grupo administra el riesgo de liquidez mediante el monitoreo de flujos de efectivo y los vencimientos de
sus activos y pasivos financieros.
El siguiente cuadro muestra el vencimiento de las obligaciones contraídas por el Grupo a la fecha del
estado consolidado de situación financiera y los importes a desembolsar a su vencimiento, en base a los
pagos no descontados que se realizarán:
______________________________________________________________
De 1 a 12 De 1 a 2
meses años Más de 2 años Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivos financieros 75,717 1,218,453 169,772 1,463,942

Cuentas por pagar comerciales 520,789 - - 520,789
Otros pasivos 165,068 47,696 - 212,764
Cuentas por pagar a relacionadas 622,701 - - 622,701
__________ __________ __________ __________
Total 1,384,275 1,266,149 169,772 2,820,196

__________ __________ __________ __________
78
______________________________________________________________
De 1 a 12 De 1 a 2
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivos financieros 151,237 245,000 150,000 546,237

Otros pasivos 279,625 - - 279,625

__________ __________ __________ __________
Total 992,211 245,000 150,000 1,387,211

__________ __________ __________ __________
La Gerencia administra el riesgo asociado con los importes incluidos en cada una de las categorías
mencionadas anteriormente; el Grupo mantiene líneas de crédito en bancos locales, así como también
solventa su capital de trabajo con los flujos de efectivo proveniente de sus actividades de operación,
financiamiento y de inversión.
Riesgo de gestión de capital -

El Grupo gestiona activamente una base de capital con el fin de cubrir los riesgos inherentes a sus
actividades. La adecuación de capital del Grupo es controlada usando, entre otras medidas, ratios
establecidos por el Directorio y la Gerencia.
Los objetivos del Grupo cuando maneja capital, que es un concepto más amplio que el “Patrimonio neto”
que se muestra en el estado consolidado de situación financiera son: (i) salvaguardar la capacidad del
Grupo para continuar operando de manera que continúe brindando retornos a los accionistas y
beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo
de sus actividades. Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, no han existido cambios en las actividades y
políticas de manejo de capital en el Grupo.
2021 2020
S/(000) S/(000)
Pasivos financieros 1,439,657 868,836

Menos – Efectivo y equivalentes de efectivo (552,803) (186,112)
__________ __________
Deuda neta (a) 2,287,801 1,696,889

__________ __________
Patrimonio neto 1,365,662 1,919,127

__________ __________
Patrimonio neto y deuda neta (b) 3,653,463 3,616,016

__________ __________
Índice de apalancamiento (a)/(b) 63% 47%

__________ __________
79
31. Información por segmentos

El órgano encargado de la toma de decisiones operativas, quien es responsable de asignar los recursos y
evaluar el rendimiento de las líneas de producción, ha sido identificado como el Directorio, encargado de
la toma de decisiones estratégicas. La Gerencia ha determinado las líneas de producción sobre la base
de los informes revisados por el Directorio.
El Directorio considera el negocio desde una perspectiva por línea de productos: Leche (leche
evaporada, fresca Ultra Heat Treated-UHT, condensada), derivados lácteos (yogures, quesos,
mantequilla, entre otros), jugos y refrescos (bebidas no carbonatadas) y otras mercaderías
(mermeladas, conservas de pescado, panetones, entre otros), siendo las principales líneas la de leche y
los derivados lácteos, que representan 80 por ciento de los ingresos; el resto de líneas de producto no
supera, individualmente el 10 por ciento del total de ingresos o utilidades, por lo que no constituyen
segmentos reportables.
Es importante mencionar, que si bien el Grupo distingue y evalúa el negocio por líneas de producto,
ciertos activos operativos se identifican con la producción destinada a una u otra línea específicamente,
dada las características de los procesos y productos y la comercialización de éstos, siendo el objetivo
primario el satisfacer adecuadamente el mercado de alimentos. De esta forma, los registros contables
de los rubros constituidos principalmente, por plantas industriales, maquinarias, equipos de producción
y otros, que son utilizados para el proceso productivo, en ciertos casos pueden ser asignados a una línea
de producto particular, pero no pueden ser diferenciados por segmentos.
Por lo anterior, la maquinaria y equipo, neto identificados al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, y

asignados a las líneas de producto de leche y derivados se detallan a continuación:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Leche 221,468 182,066

Derivados lácteos 201,653 265,552
Activos de uso común 235,298 307,648
____________ ____________
Total 658,419 755,266

____________ ____________
La información por área geográfica es como sigue:
Utilidad (pérdida) neta del

Ventas netas
_________________________ Utilidad (pérdida) operativa
___________________________ ejercicio
___________________________
2021 2020 2021 2020 2021 2020

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
División Alimentos -
Perú 3,703,247 3,605,348 336,049 388,603 223,835 224,840
Bolivia 1,285,415 1,140,162 74,001 52,212 16,265 (3,561)
Ecuador 21,439 7,991 (796) 1,258 (1,207) 852

__________ __________ __________ __________ __________ __________
5,010,101 4,753,501 409,254 442,073 238,893 222,131

__________ __________ __________ __________ __________ __________
80
Total activos
__________________________ Total pasivos
___________________________ Total activo fijo, neto
___________________________
2021 2020 2021 2020 2021 2020
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Perú 3,474,489 3,230,798 2,266,813 1,337,250 1,493,403 1,429,428
Bolivia 828,079 833,087 671,736 708,415 494,152 483,333
Ecuador 22,009 25,092 20,366 22,478 2,183 2,002
__________ __________ __________ __________ __________ __________
4,324,577 4,088,977 2,958,915 2,068,143 1,989,738 1,914,763

__________ __________ __________ __________ __________ __________
32. Valor razonable

El Grupo no mantiene activos y pasivos financieros medidos a su valor razonable. A continuación se
presentan los instrumentos financieros que se llevan al costo amortizado y su valor razonable estimado
para divulgarlo en esta nota, así como el nivel de jerarquía de valor razonable se describe a
continuación:
Nivel 1 –
- El efectivo y equivalentes de efectivo no representan un riesgo de crédito ni de tasa de interés
significativo; por lo tanto, sus valores en libros se aproximan a sus valores razonables.
- Las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a
relacionadas debido a que se encuentran netas de su estimación para incobrabilidad y,
principalmente, tienen vencimientos corrientes, la Gerencia ha considerado que su valor
razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.
- Las cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a relacionadas,
debido a su vencimiento corriente, la Gerencia del Grupo estima que su saldo contable se
aproxima a su valor razonable.
Nivel 2 –
- Para las obligaciones financieras y otros pasivos financieros se ha determinado sus valores
razonables comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su reconocimiento
inicial con las tasas de mercado actuales.
Nivel 3 –
- Propiedades de inversión, cuyos valores razonables para propósitos de revelación fueron
determinados utilizando tasaciones de un perito valuador autorizado.
81
33. Participación no controladora

La participación no controladora de los estados financieros consolidados de Leche Gloria y Subsidiarias
representa el 9.33 por ciento en el 2021 2020 del total del patrimonio neto del Grupo y básicamente
está representado en las siguientes subsidiarias:
Participación
________________________ Total Patrimonio neto
__________________________ Participación
__________________________
2021 2020 2021 2020 2021 2020
% % S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Entidad -
Agropecuaria Chachani S.A.C. 0.11 0.11 (7,952) (5,477) (9) (6)
Agroindustrial del Perú S.A.C. 0.03 0.03 53,133 53,121 16 16
Pil Andina S.A. 8.73 8.73 152,203 117,238 13,287 10,146
Facilidades de Transporte S.A. 0.13 0.13 957 3,038 1 4
Gloria Bolivia S.A. (antes “Empresa
Oriental de Emprendimientos
S.A.”) 0.11 0.11 343,130 312,370 377 344
Industria de empaques y metales
del Perú EMPAMEL S.A. 0.22 0.22 1,643 2,614 4 6
________ ________ ________ ________
543,114 482,904 13,676 10,510

________ ________ ________ ________
34. Eventos posteriores

Entre el 1 de enero y el 15 de marzo de 2022, fecha de emisión de los presentes estados financieros
consolidados, no han ocurrido hechos posteriores significativos de carácter financiero contable que
puedan afectar la interpretación de los presentes estados financieros consolidados.
82
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Gloria S.A. y Subsidiarias


Contenido

Paredes, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
A los Accionistas y Directores de Gloria S.A. y Subsidiarias:
1. Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Gloria S.A. y Subsidiarias (una
subsidiaria de Gloria Foods JORB S.A.), los cuales comprenden el estado consolidado de situación
financiera al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, y los estados consolidados de resultados
integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas
fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.

emitidas por el International Accounting Standards Board, y del control interno que la Gerencia
determina que es necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados que
estén libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
consolidados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con
las Normas Internacionales de Auditoría aprobadas para su aplicación en el Perú por la Junta de
Decanos de los Colegios de Contadores Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos
con requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad
razonable de que los estados financieros consolidados están libres de errores materiales.
4. Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los
procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los
riesgos de que existan errores materiales en los estados financieros consolidados, ya sea debido a
fraude o error. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor toma en consideración el control
interno pertinente de la Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados
financieros consolidados a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control
interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de si los principios de
contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son
razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros
consolidados.

Opinión

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Gloria S.A. y
Subsidiarias al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, su desempeño financiero y sus flujos de
efectivo consolidados por los años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas
Internacionales de Información Financiera emitidas por el International Accounting Standards
Board.
Lima, Perú
30 de marzo de 2018
Refrendado por:
___________________________
Carlos Ruiz
C.P.C.C. Matrícula No.8016

Nota 2017 2016 Nota 2017 2016

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Cuentas por cobrar comerciales, neto 2.2(a), (d) y 4 334,684 350,223 Cuentas por pagar a relacionadas 2.2(a) y 27(a) 77,968 86,713
Cuentas por cobrar a relacionadas 2.2(a) y 27(a) 249,775 335,374 Otros pasivos corrientes 2.2(a) y 14 387,800 362,176
____________ ____________
Porción corriente de otras cuentas por cobrar, neto 2.2(a) y 5 27,884 34,344 Total pasivo corriente 974,279 997,213
____________ ____________
Inventarios, neto 2.2(e) y 6 788,863 881,970
Pasivo no corriente
Gastos pagados por adelantado 6,648 8,751
____________ ____________ Pasivos financieros a largo plazo 2.2(a) y 12 1,101,797 1,113,705
Total activo corriente 1,506,749 1,679,395 Cuentas por pagar comerciales a largo plazo 2.2(a) y 13 - 2,280
____________ ____________
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 2.2(n) y 15(a) 97,001 101,307
____________ ____________
Total pasivo no corriente 1,230,534 1,245,047
____________ ____________
Total pasivo 2,204,813 2,242,260
____________ ____________
Activo no corriente
Patrimonio neto 16
Activos biológicos 2.2(h) y 8 18,675 19,645
Capital emitido 382,502 382,502
Otras cuentas por cobrar a largo plazo, neto 2.2(a) y 5 11,671 17,332 Acciones de inversión 39,070 39,117
Inversiones en asociadas, neto 2.2(f) y 7 42,854 56,701 Otras reservas de capital 76,500 76,500
Efecto de traslación 5,654 12,654
Propiedades de inversión 2.2(g) y 9 193,689 31,667
Resultados acumulados 1,223,103 1,217,804
Propiedades, planta y equipo, neto 2.2(i) y 10 2,140,198 2,150,238 ____________ ____________
Plusvalía mercantil 2.2(j.3) y 11 5,668 4,995
controladora 1,726,829 1,728,577
____________ ____________
Activos intangibles distintos de la plusvalía 2.2(j) y 11 19,644 19,345
Participación no controladora 7,506 8,481
____________ ____________ ____________ ____________
____________ ____________ ____________ ____________
____________ ____________ ____________ ____________


Nota 2017 2016

S/(000) S/(000)
Ventas netas de bienes y servicios 2.2(p) y 17 4,463,367 4,603,761

Costo de ventas de bienes y servicios 2.2(q) y 18 (3,260,832) (3,523,276)
__________ __________
Utilidad bruta 1,202,535 1,080,485
Gastos de venta y distribución 2.2(q) y 19 (670,465) (587,434)

Gastos de administración 2.2(q) y 20 (219,416) (199,167)
(Pérdida) ganancia por valorización de activos
biológicos, neto 2.2(h) y 8 (2,701) 2,454
Otros ingresos operativos 2.2(p) y 22 27,832 38,622
Otros gastos operativos 2.2(q) (5,821) (4,458)
__________ __________
Ingresos financieros 2.2(p) y 23 9,031 6,097

Diferencia de cambio, neta 28(b) 1,967 2,453
Participación en los resultados netos de las
asociadas 2.2(f) y 7(b) (13,862) 2,124
__________ __________
Gasto por impuesto a las ganancias 15(c) (97,563) (117,837)

__________ __________

Efecto de traslación de inversiones en el exterior 16(d) (7,125) (11,484)
__________ __________

__________ __________

__________ __________
Participación no controladora (975) (7,645)
__________ __________
inversión, en soles 2.2(u) y 26 0.367 0.306

unidades) 26 421,619 421,619


Diferencia de
Capital Acciones de Otras reservas operaciones en el Resultados propietarios de la Participaciones Total
emitido inversión de capital extranjero acumulados controladora no controladoras patrimonio
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Utilidad neta - - - - 136,623 136,623 (7,604) 129,019
Efecto de traslación de subsidiarias del exterior, nota 16(d) - - - (11,443) - (11,443) (41) (11,484)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total resultados integrales del año - - - (11,443) 136,623 125,180 (7,645) 117,535
Distribución de dividendos, nota 2.2(m) y 16(e) - - - - (220,500) (220,500) - (220,500)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Utilidad neta - - - - 155,559 155,559 (850) 154,709

Efecto de traslación de subsidiarias del exterior, nota 16(d) - - - (7,000) - (7,000) (125) (7,125)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total resultados integrales del año - - - (7,000) 155,559 148,559 (975) 147,584
Adquisición de acciones de inversión, nota 16(b) - (47) - - (260) (307) - (307)
Distribución de dividendos, nota 2.2(m) y 16(e) - - - - (150,000) (150,000) - (150,000)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________


Nota 2017 2016

S/(000) S/(000)
Intereses cobrados 277 -
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 43,613 29,606
Intereses pagados (8,609)
___________ (2,782)
___________
actividades de operación 607,079 463,584
___________ ___________
Cobro por venta de propiedades, planta y equipo 11,711 14,073
Cobro por venta de otros activos 238 83
Préstamos otorgados a entidades relacionadas 27(l) (223,733) (310,717)
Cobro de préstamos otorgados a entidades relacionadas 27(l) 301,875 235,492
Intereses cobrados a entidades relacionadas 27(l) 6,964 3,726
Pagos por compra de propiedades, planta y equipo (349,679) (173,041)
Pagos por compra de activos intangibles (3,463)
___________ (4,586)
___________
Efectivo y equivalente de efectivo neto utilizado en
las actividades de inversión (256,087)
___________ (234,970)
___________
Con terceros
Obtención de obligaciones financieras 12(h) 575,926 1,269,477
Amortizaciones de obligaciones financieras 12(h) (692,713) (1,206,007)
Préstamos recibidos 27(l) 23,835 14,748
Amortización de préstamos recibidos 27(l) (24,583) (26,940)
Intereses pagados a entidades relacionadas 27(l) (33) (143)
Dividendos pagados (136,186) (193,191)
Dividendos pagados a participación no controladora (630) (691)
___________ ___________
actividades de financiamiento (319,988)
___________ (227,226)
___________
Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo 31,004 1,388
Diferencia en cambio del efectivo y equivalente de efectivo (440) (380)
Efecto de traslación de subsidiarias del exterior (402) (95)
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 68,733
___________ 67,820
___________
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al final del año 98,895 68,733

__________ __________
Transacciones que no representan flujos de efectivo
Capitalización de acreencias Leansa - 11,219


Gloria S.A. (en adelante “la Compañía”) se constituyó en la República del Perú el 5 de febrero de
1941 y es una subsidiaria de Gloria Foods JORB S.A., una empresa domiciliada en Perú que
posee el 75.55 por ciento de su capital social. A su vez, Gloria Foods JORB S.A. es una
negocio lácteo del Grupo Gloria, la cual posee el 99.9 por ciento del capital social de ésta. El
domicilio legal de la Compañía es Avenida República de Panamá N° 2457, Lima.

denominación social de la Compañía a Leche Gloria S.A., la cual se hizo efectiva el 27 de enero de
2018. El domicilio legal de la Compañía es Avenida República de Panamá N° 2457, Lima.
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 fueron autorizados por la

Gerencia General para su emisión el 22 de febrero de 2017. Los estados financieros consolidados
de la Compañía y sus subsidiarias (en adelante “el Grupo”) al y por el año terminado el 31 de
diciembre de 2017, han sido emitidos con la autorización de la Gerencia el 27 de marzo de 2018.

La actividad principal de la Compañía es la producción de leche evaporada en sus plantas
ubicadas en los departamentos de Arequipa y Lima, así como la fabricación y venta de otros
productos. Asimismo, comercializa conservas de pescado, mermeladas, panetones y otros
productos relacionados.
Hasta el 31 de agosto de 2016, la distribución de los productos de la Compañía en Lima, era

realizado por Deprodeca S.A.C., una empresa relacionada de la unidad de negocio lácteo (en
adelante “Deprodeca”), en base a un contrato de distribución firmado en años anteriores. El
contrato de distribución incluía el pago de una comisión de 5 por ciento del valor de venta de los
productos distribuidos a terceros. Asimismo, Deprodeca se encargaba de la comercialización
directa de los productos de la Compañía en los demás departamentos del Perú.
A partir del 1 de setiembre de 2016, la Compañía y Deprodeca firmaron una adenda al contrato
de distribución, por el cual Deprodeca distribuye algunos productos y principalmente brinda los
servicios de gestión de distribución y de la fuerza de ventas de la Compañía, recibiendo una
comisión del 7.5 por ciento del valor de venta de los productos vendidos y distribuidos en el
ámbito nacional y en el exterior. En la nota 27(l), se presenta el efecto del cambio del contrato de
servicios en los resultados del año 2016.
La Compañía forma parte de un grupo económico compuesto por más de 50 empresas, el mismo
Para el desarrollo de sus operaciones, la Compañía ha realizado inversiones en acciones en otras

empresas peruanas y extranjeras dedicadas a realizar actividades relacionadas con el acopio,
producción y distribución de productos lácteos y otros afines. Al 31 de diciembre de 2017 y de
2016, las inversiones que mantiene la Compañía se presentan a continuación:
Porcentaje de
participación
al 31 de diciembre
______________________ Actividad económica
2017 2016
Perú
Agropecuaria Chachani S.A.C. 99.97 99.97 Crianza de ganado vacuno
Agroindustrial del Perú S.A.C. 99.97 99.97 Prestación de servicios de enfriamiento,
conservación e industrialización de
leche fresca
Logística del Pacífico S.A.C. - 98.00 Hasta el 31 de diciembre de 2016, se
(En liquidación) dedicó a la prestación de servicios de
almacenaje de productos y
mercadería en general
(ver acápite c, adelante)
Bolivia
Empresa Oriental de 99.89 99.89 Tenencias de inversiones en empresas.
Emprendimientos S.A.
Pil Andina S.A. 91.17 91.17 Fabricación y venta de productos
pasteurizados de leche y
procesamiento de sus derivados
Facilidades de Transporte S.A. 99.76 99.76 Transporte de carga nacional e
internacional, distribución,
recolección y almacenaje
2
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los estados financieros consolidados de la Compañía incluyen los principales datos financieros de las referidas subsidiarias, antes de eliminaciones, preparados de acuerdo a NIIF para propósitos de
consolidación, los cuales se indican a continuación:
Empresa Oriental de
________________________________ Agropecuaria Chachani S.A.C.
________________________________ Logística del Pacífico S.A.C.
________________________________ Emprendimiento S.A.
________________________________ Pil Andina S.A.
________________________________ Facilidades de Transporte S.A.
________________________________
2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
(No auditado)
Activo corriente 14,030 12,381 8,593 7,458 - 16,525 21,586 23,799 267,223 282,925 3,070 5,973
Activos fijos, neto 45,444 46,959 14,513 15,643 - 4,973 25,525 26,430 544,963 619,931 3,971 6,615
Otros activos 104 151 19,849 19,716 - 129 160,529 305,739 10,313 10,289 - -
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total activo 59,578 59,491 42,955 42,817 - 21,627 207,640 355,968 822,499 913,145 7,041 12,588
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Pasivo corriente 9,439 10,225 16,552 10,546 - 1,426 20,249 13,201 229,412 228,206 2,179 11,034
Deuda a largo plazo - - - - - - 18,209 26,036 368,740 447,602 5,687 -
Otros pasivos no corriente 1,274 1,130 - 213 - - 33 24 31,467 27,571 236 160
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total pasivo 10,713 11,355 16,552 10,759 - 1,426 38,491 39,261 629,619 703,379 8,102 11,194
Patrimonio, neto 48,865 48,136 26,403 32,058 - 20,201 169,149 316,707 192,880 209,766 (1,061) 1,394
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total pasivo y patrimonio neto 59,578 59,491 42,955 42,817 - 21,627 207,640 355,968 822,499 913,145 7,041 12,588
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Ventas 45,329 47,585 20,684 22,772 109 18,730 202 221 1,078,128 1,134,167 12,508 8,604
Costo de ventas (41,143) (44,625) (22,680) (23,395) (860) (16,476) - - (829,915) (956,801) (12,380) (8,868)
Gastos operativos (1,870) (1,741) (2,073) (699) (890) (1,769) (243) (515) (238,714) (258,692) (2,123) (1,556)
Utilidad (pérdida) neta 729 467 (5,655) 948 (5,219) 786 (1,915) (2451) (9,733) (89,301) (2,415) (1,821)
3
(b.2) Asociadas –
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las inversiones en asociadas que mantiene la
CompañÍa se presentan a continuación:
Porcentaje de
participación
al 31 de diciembre
___________________
% %
Agrolmos S.A. 15.20 17.90 Perú Tenencia de tierras agrícolas.

Lechera Andina S.A. 28.36 28.36 Ecuador Acopio, producción y distribución de
leche.
A continuación se presentan las principales cifras de los estados financieros de las

asociadas al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:
_____________________________________________________________
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Agrolmos S.A. 1,197,784 1,012,643 185,141 (117,212)

Lechera Andina S.A. 56,119 16,960 39,159 2,466
_____________________________________________________________
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Agrolmos S.A. 1,099,976 858,623 241,353 (12,604)

Lechera Andina S.A. 72,280 33,942 38,338 1,259
(c) Liquidación de Logística del Pacífico S.A.C.

Con fecha 3 de enero de 2017 en Junta General de Accionistas de la subsidiaria Logística del
Pacífico S.A.C. se acordó la disolución y liquidación de la empresa como resultado de una
evaluación estratégica.
En Junta General de Accionistas, de fecha 4 de octubre de 2017, como parte del proceso de
liquidación, se aprobó la distribución de dividendos por (en miles) S/14,579 correspondiente a
las utilidades no distribuidas de periodos anteriores, los cuales fueron pagados el 10 de octubre
de 2017. Luego de la evaluación y liquidación de los activos y pasivos, con fecha 27 de
noviembre de 2017 se efectuó la devolución del capital de la Compañía por (en miles) S/106.
A la fecha, los trámites legales necesarios para la liquidación total de dicha subsidiaria, se
encuentran en proceso.
4

preparación de los estados financieros consolidados de la Compañía:

Los estados financieros consolidados del Grupo adjuntos han sido preparados de acuerdo
con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por la
International Accounting Standards Board (en adelante (“IASB”).
La información contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad de

la Gerencia de la Compañía y sus Subsidiarias, que manifiestan expresamente que se han
aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIF) emitidas por el IASB y vigentes a las fechas de los estados
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo
histórico, excepto por los activos biológicos que se registran a su valor razonable. Los
estados financieros consolidados se presentan en miles de Soles (moneda funcional y de
presentación), excepto cuando se indique lo contrario.
Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años
anteriores, excepto por las nuevas NIIF y NIC’s revisadas que son obligatorias para los
periodos que se inician en o después del 1 de enero de 2017; sin embargo, debido a la
estructura del Grupo y la naturaleza de sus operaciones, la adopción de dichas normas no
tuvo un efecto significativo en su posición financiera y resultados; por lo tanto, no ha sido
necesario modificar los estados financieros consolidados de años anteriores del Grupo.
(b) Bases de consolidación -

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Compañía y de
las Subsidiarias en las que ejerce control para todos los ejercicios presentados. El control
se obtiene cuando la Compañía está expuesta o tiene derecho a rendimientos variables
tiene:

5


los activos, pasivos, ingresos y gastos de la Compañía y sus Subsidiarias.



Los activos financieros dentro del ámbito de la NIC 39 son clasificados como
activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y
cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento, inversiones
financieras disponibles para la venta, o como derivados designados como
instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda. El grupo
determina la clasificación de sus activos financieros al momento del
reconocimiento inicial.
6
Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable

más, en el caso de los activos que no se contabilizan al valor razonable con cambios
en resultados, los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición
del activo. Los activos financieros del Grupo incluyen efectivo y equivalente de
efectivo, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a relacionadas y otras
cuentas por cobrar.
La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación. Al 31
de diciembre de 2017 y de 2016, el Grupo únicamente mantiene activos
financieros en la categoría “Préstamos y cuentas por cobrar”, los cuales
comprenden activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que
no se cotizan en un mercado activo. Después del reconocimiento inicial, estos
activos financieros se miden al costo amortizado utilizando el método de la tasa de
interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima de

adquisición, y las comisiones o los costos que son parte integrante de la tasa de
interés efectiva. La amortización según el método de la tasa de interés efectiva se
presenta como ingreso financiero en el estado consolidado de resultados
integrales. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el
estado consolidado de resultados integrales como costos financieros en el caso de
los préstamos y como costos de ventas u otros gastos operativos en el caso de las
cuentas por cobrar.
Baja en cuentas –
El Grupo continuará reconociendo el activo cuando haya transferido sus derechos a
recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o haya celebrado un acuerdo
de intermediación, pero no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios del activo, ni ha transferido el control sobre el mismo.
En este caso, el Grupo reconocerá el activo transferido en la medida de su

implicación continuada en el activo y también reconocerá el pasivo relacionado. El
activo transferido y el pasivo relacionado se medirán sobre una base que refleje los
derechos y obligaciones retenidos por el Grupo.

Al cierre de cada período sobre el que se informa, el Grupo evalúa si existe alguna
evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se
encuentran deteriorados en su valor. Un deterioro del valor existe si uno o más
eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (“el evento que
causa la pérdida”), tienen impacto negativo sobre los flujos de efectivo futuros
estimados del activo financiero o del grupo de activos financieros, y ese impacto
puede estimarse de manera fiable.
7
La evidencia de un deterioro del valor podría incluir de que los deudores o un grupo
de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el
incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que
se declaren en quiebra u otra forma de reorganización financiera, o cuando datos
observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo
futuros estimados.
El Grupo determina el deterioro de sus activos financieros mediante la estimación

para cuentas de cobranza dudosa. La Gerencia evalúa periódicamente la suficiencia
de dicha estimación a través del análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar,
las estadísticas de cobrabilidad y las garantías mobiliarias e inmobiliarias que se
mantiene de cada cliente. La estimación para cuentas de cobranza dudosa se
registra con cargo a resultados del año en que se determine su necesidad.

Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIC 39 se clasifican como pasivos
financieros al valor razonable con cambios en resultados y préstamos y cuentas por
pagar. El Grupo determina la clasificación de los pasivos financieros al momento del
reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y,

en el caso de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados por su costo
amortizado, se registran netos de los costos de transacción directamente
atribuibles.

integrales.

cuentas por pagar comerciales, préstamos bancarios, deuda financiera, cuentas
por pagar a relacionadas y otras cuentas por pagar.
8
Baja en cuentas –




no observables.
un todo:

medición.
9

observable.
financieros consolidados sobre una base recurrente, el Grupo determina si se han

anteriormente.

La moneda funcional y de presentación de la Compañía es el Sol, debido a que
corresponde a su entorno económico principal y es la que utiliza en el desarrollo de sus
operaciones. Para cada Subsidiaria, la Gerencia evaluó y determinó la moneda funcional,
concluyendo en todos los casos que corresponden a las monedas de los países donde
operan sus Subsidiarias.
actividad conjunta de la Compañía y sus Subsidiarias; por lo que se ha establecido como
moneda de presentación el Sol, que es la moneda funcional de la Compañía. En
consecuencia, los saldos de los estados financieros de las Subsidiarias que operan en
países con una moneda funcional diferente al Sol, han sido convertidos a esta moneda de
conformidad con la metodología establecida en la NIC 21 “Efectos de las variaciones en
las tasas de cambio de la moneda extranjera”, que se indica a continuación:
10

consolidado de otros resultados integrales en el rubro “Diferencias de cambio por
traslación de operaciones en el extranjero”.



tipo de cambio a la fechas de las transacciones iniciales y no se ajustan posteriormente.
(c) Efectivo y equivalente de efectivo -

El efectivo y equivalente de efectivo incluye el efectivo disponible, depósitos a la vista en
tres meses o menos.
(d) Cuentas por cobrar comerciales –

Las cuentas por cobrar comerciales, se reconocen al valor nominal; menos una provisión
para las cuentas por cobrar de cobranza dudosa, que se constituye de acuerdo a las
políticas establecidas por la Gerencia en base en una evaluación individual y
adicionalmente de ser el caso considerando los criterios específicos, previa aprobación
con la línea de negocios respectiva.
La Gerencia del Grupo evalúa periódicamente la suficiencia de dicha provisión a través del
análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar y las estadísticas de cobrabilidad que
mantiene el Grupo con sus tipos diversos de clientes.
11
(e) Inventarios -
Los inventarios son reconocidos al costo o el valor neto de realización, el menor. El costo
se determina usando el método de promedio ponderado, excepto en el caso de los
inventarios por recibir, que se determina usando el método de identificación específica. El
costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo de la
materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de
fabricación (sobre la base de capacidad normal) que se incurren en el proceso de
industrialización de los productos, y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias
de cambio.
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio,
menos los costos estimados para poner los inventarios en condición de venta y para
realizar su comercialización. Por las reducciones del valor en libros de los inventarios a su
valor neto realizable, se constituye una estimación para desvalorización de inventarios
con cargo a resultados integrales del año.
(f) Inversiones en asociadas –

Una empresa asociada es aquella en la que la Compañía tiene capacidad para ejercer
influencia significativa, sin control ni control conjunto, mediante su participación en las
decisiones y políticas operativas de la empresa asociada. Los resultados, activos y pasivos
de asociadas se registran por el método de participación patrimonial. Bajo este método, la
inversión en asociada se reconoce inicialmente al costo y el valor en libros se incrementa o
disminuye para reconocer la participación de la Compañía en las utilidades o pérdidas
obtenidas por la asociada después de la fecha de adquisición. La inversión del Grupo en
asociada incluye la plusvalía mercantil identificada en su adquisición si fuera el caso que la
asociada haya sido adquirida y no constituida con aportes de capital.
Si el Grupo reduce su participación en una asociada pero mantiene influencia significativa,

sólo la parte proporcional de cualquier monto previamente reconocido en otros resultados
integrales se reclasifica como utilidad o pérdida.
La participación del Grupo en las utilidades o pérdidas de la asociada, posteriores a la

adquisición, se reconoce en el estado consolidado de resultados integrales. Asimismo, su
participación en los otros resultados integrales de las asociadas, posteriores a la fecha de
adquisición, se reconoce como otros resultados integrales con un correspondiente ajuste
al costo de la inversión. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una asociada
es igual o excede su participación en ésta, incluyendo cualquier cuenta por cobrar no
garantizada, el Grupo reconoce mayor pérdida, a menos que posea una obligación legal o
implícita o haya efectuado pagos a nombre de la asociada.
El Grupo determina a la fecha de cada estado consolidado de situación financiera si existe

evidencia objetiva de que la inversión en la asociada se ha deteriorado. Si éste es el caso,
el Grupo determina la pérdida por deterioro como la diferencia entre el valor recuperable
de la asociada y su valor en libros, la que se reconoce en el rubro “participación en los
resultados de las asociadas” en el estado consolidado de resultados integrales.
12
Las utilidades y pérdidas que resultan de transacciones que el Grupo genera con sus
asociadas, o que las asociadas generan con el Grupo se reconocen en los estados
financieros consolidados de Grupo sólo por la porción relacionada a la participación que el
Grupo no posee sobre la asociada. Las pérdidas no realizadas son eliminadas a menos que
la transacción provea de evidencia de deterioro del activo transferido.
(g) Propiedades de inversión –


propiedad de inversión, la Compañía contabiliza el activo hasta la fecha del cambio de uso
de acuerdo con la política contable establecida para las propiedades, planta y equipo.

(h) Activos biológicos –

proceso de crianza.
cuatro años. Luego este periodo son trasferidos al rubro de inventarios a su valor
razonable menos los costos estimados de venta.
13
resultado neto de este flujo es ajustado al valor presente aplicando una tasa de descuento,
ver nota 8(d).
(i) Propiedades, planta y equipo -

activo.
Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de



Los gastos de mantenimiento mayor comprenden el costo de reemplazo de partes de los

activos y los costos de reacondicionamiento que se realizan periódicamente con el objeto
de mantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con sus especificaciones
14

Años

Muebles, enseres y otros 10
(j) Activos intangibles

(j.1) Las marcas adquiridas individualmente se muestran al costo de adquisición. El
Grupo cuenta con marcas adquiridas que tienen una vida útil indefinida y no se
amortizan.
(j.2) Los costos incurridos en la implementación de programas de cómputo o las

(j.3) Plusvalía mercantil -

Para propósitos de la pruebas de deterioro, la plusvalía es asignada a cada unidad

deteriorado.
15

(k) Deterioro de activos no financieros -

activos.


deteriorado.
valor reconocidas previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, la
Compañía efectúa una estimación del importe recuperable del activo o de la unidad
16
resultados.
(l) Arrendamientos -
La Compañía como arrendataria –

Los arrendamientos son clasificados a la fecha de su generación como arrendamiento
financiero o arrendamiento operativo. Los arrendamientos que transfieren al Grupo
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo
arrendado son clasificados como arrendamiento financiero. Los arrendamientos
financieros son capitalizados en la fecha de inicio del arrendamiento al valor razonable de
la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual de los pagos mínimos de
arrendamiento. Los cargos financieros se reconocen en los costos financieros en el estado
Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida útil del activo. Sin embargo, si no
existe seguridad razonable de que el Grupo obtendrá la titularidad al final del período de
arrendamiento, el activo se depreciará durante la vida útil estimada del activo o en el
plazo de arrendamiento, el que sea menor.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el

estado consolidado de resultados integrales sobre una base de amortización lineal a lo
largo del período de arrendamiento.
La Compañía como arrendadora –

Los arrendamientos en los cuales el Grupo no transfiere sustancialmente todos los riesgos
y beneficios de propiedad de un activo se clasifican como arrendamientos operativos.
Los costos directos iniciales incurridos en la negociación y cierre de un contrato de

arrendamiento operativo son añadidos al valor en libros del activo arrendado y son
reconocidos durante la vigencia del contrato sobre la base del reconocimiento del ingreso
por alquileres. Los alquileres contingentes son reconocidos como ingreso en el período en
el cual se ganan.
17
(m) Provisiones -
separado únicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto

(n) Impuestos -
(n.1) Impuesto a las ganancias corriente –
estados financieros separados de cada entidad. Las normas legales y tasas usadas
para calcular los importes por pagar son las que están vigentes en la fecha del
(n.2) Impuesto a las ganancias diferido –

la Compañía y sus Subsidiarias esperan recuperar o liquidar el valor de sus activos
y pasivos a la fecha del estado consolidado de situación financiera.
18

consolidado de situación financiera, la Compañía y sus Subsidiarias evalúan los
activos diferidos no reconocidos y el saldo de los reconocidos.
La Compañía y sus Subsidiarias determinan su impuesto diferido con base en la

tasa de impuesto aplicable a sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier
impuesto adicional por la distribución de dividendos en la fecha que se reconoce el
pasivo.
(o) Beneficios a los empleados -

(o.1) Participaciones en las utilidades –
a las ganancias.
(o.2) Gratificaciones –
19
(o.3) Compensación por tiempo de servicios –

derecho.

(p) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos comprenden el valor razonable de la venta de bienes o servicios realizada en
el curso ordinario de las operaciones del Grupo; se muestran netos de devoluciones,
rebajas y descuentos. El Grupo reconoce ingresos cuando el monto puede ser medido
confiablemente y es probable que beneficios económicos futuros fluirán hacia el Grupo y
se cumpla con los criterios específicos por cada tipo de ingreso como se describe más
adelante. El monto de los ingresos no puede ser medido confiablemente hasta que todas
las contingencias relacionadas con la venta hayan sido resueltas. El Grupo basa sus
estimados en resultados históricos, considerando el tipo de cliente, de transacción y
condiciones específicas de cada acuerdo.
(p.1) Venta de bienes

Los ingresos por venta de bienes se reconocen cuando el Grupo ha entregado los
productos al cliente y no existe ninguna obligación incumplida que puede afectar la
aceptación de los productos por parte del cliente. La entrega al cliente no se da
hasta que los productos han sido transferidos en el medio de transporte que
designe o en el puerto de destino, de acuerdo con la condición de venta pactada y
la cobranza de las cuentas por cobrar está razonablemente asegurada. Asimismo,
se requiere que el cliente acepte los productos de acuerdo al contrato de venta y
que el Grupo tenga evidencia objetiva que se ha satisfecho todo el criterio de
aceptación. Con la entrega de los productos se consideran transferidos los riesgos
y beneficios asociados a esos bienes.
Los productos son vendidos con descuentos por volumen de venta; el cliente tiene
el derecho a retornar productos vencidos o por vencer que circulan en el mercado.
Las ventas son registradas en base al precio especificado en el documento de
ventas, neto de descuentos.
20
(p.2) Venta de servicios -

de Gerencia que se prestan a nivel corporativo, se reconocen en el período en el
que se prestan considerando el grado de terminación de la prestación final del
período sobre el cual se informa, calculado sobre la base del servicio realmente
brindado como una proporción del total de los servicios a ser brindados.
(p.3) Ingreso por intereses -

de tiempo transcurrido, usando el método de interés efectivo. Cuando un préstamo
o cuenta por cobrar ha sufrido desvalorización o deterioro, el Grupo reduce el valor
en libros a su valor recuperable, siendo los flujos de efectivo futuros descontados a
la tasa de interés original.
(p.4) Ingreso por dividendos -

(q) Reconocimiento de costos y gastos -

(r) Costos de financiamiento -

(s) Pasivos y activos contingentes -

hacia el Grupo.
21
(t) Clasificación de partidas en corrientes y no corrientes –

la entidad:

que se informa; o

que se informa; o
cierre.
(u) Utilidad por acción –

(v) Segmentos –
La Compañía y sus subsidiarias reportan información financiera y descriptiva acerca de
22

(w) Reclasificaciones -
El Grupo ha realizado la reclasificación del rubro “Propiedades planta y equipo, neto” al
rubro “Otras cuentas por cobrar”, por (en miles) S/8,100 a los estados financieros
consolidados del año 2016, para poder ser consistente en la presentación de los estados
financieros consolidados del año 2017.
2.3. Normas Internacionales de Información Financiera emitidas aún no vigentes –

A continuación se describen aquellas normas e interpretaciones relevantes aplicables al Grupo,
que han sido publicadas, pero que no se encontraban aún en vigencia a la fecha de emisión de los
presentes estados financieros consolidados. El Grupo tiene la intención de adoptar estas normas
e interpretaciones, según corresponda, cuando las mismas entren en vigencia.
NIIF 9 “Instrumentos Financieros”

En julio de 2014, el IASB publicó la versión final de la NIIF 9 “Instrumentos Financieros” que
sustituye a la NIC 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”, y a todas las
versiones previas de la NIIF 9. Esta norma recopila las tres fases del proyecto de instrumentos
financieros: clasificación y medición, deterioro y contabilidad de coberturas. La NIIF 9 entra en
vigencia a partir del 1 de enero de 2018.
Durante el año 2017, el Grupo inició la evaluación del impacto de la NIIF 9, esta evaluación será
culminada durante el año 2018; sin embargo, a la fecha de estos estados financieros
consolidados, se espera que la adopción a esta normativa no tenga impactos significativos en la
clasificación y medición de los activos y pasivos financieros de el Grupo; a excepción de la
aplicación de los requisitos para determinar el deterioro. El Grupo espera un incremento por las
correcciones por deterioro, lo que supondrá un impacto negativo.
El Grupo utilizará la excepción de la norma que permite no corregir información de periodos

anteriores (aplicación prospectiva) con respecto a los cambios de clasificación y medición, y
deterioro. En consecuencia; las diferencias en los valores en libros de los activos financieros y
pasivos financieros resultantes de la adopción de la NIIF 9 se reconocerán al 1 de enero de 2018
afectando los saldos del patrimonio en esa fecha.
(a) Clasificación y medición-

El Grupo no espera grandes cambios en su estado separado de situación financiera o en el
patrimonio neto por la aplicación de los requerimientos de clasificación y medición de la
NIIF 9. El Grupo únicamente mantiene activos financieros que califican como Préstamos y
cuentas por cobrar, y por los cuales el Grupo analizó las características de los flujos de
efectivo de estos instrumentos y concluyó que califican en la categoría de “Costo
amortizado” de acuerdo con los requerimientos de la NIIF 9 debido a que estas partidas se
mantienen para recibir los flujos de efectivo contractuales y se espera que supongan flujos
de efectivo que representan únicamente pagos de principal e intereses. En consecuencia
no se requiere la clasificación de estos instrumentos.
23
(b) Deterioro -
La NIIF 9 requiere que se registren las pérdidas crediticias esperadas de todos sus activos
financieros, excepto aquellos que se lleven a valor razonable con efecto en resultados y
las acciones, estimando la misma sobre 12 meses o por toda la vida del instrumento
financiero (“lifetime”). Conforme con lo establecido en la norma, el Grupo aplicará el
enfoque simplificado (que estima la pérdida por toda la vida del instrumento financiero),
para los deudores comerciales, y el enfoque general para los otros activos financieros; el
mismo que requiere evaluar si se presenta o no un incremento de riesgo significativo para
determinar si la pérdida debe estimarse en base a 12 meses después de la fecha de
reporte o durante toda la vida del activo.
La Gerencia ha estimado que las pérdidas crediticias esperadas no cambiarán

significativamente con respecto a la política actual de deterioro; por lo que la aplicación de
la NIIF 9 no tendría un impacto significativo en las provisiones por deterioro.
NIIF 15 “Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes”

La NIIF 15 fue publicada en mayo de 2014 y modificada en abril de 2016, y establece un nuevo
modelo de cinco pasos para la contabilización de los ingresos procedentes de contratos con
clientes. De acuerdo con la NIIF 15, el ingreso se reconoce por un importe que refleje la
contraprestación que una entidad tiene derecho a recibir a cambio de transferir bienes o
servicios a un cliente.
Esta nueva norma derogará todas las normas anteriores relativas al reconocimiento de ingresos.
Se requiere una aplicación retroactiva total o retroactiva modificada para los ejercicios que
comiencen el 1 de enero de 2018 o posteriormente. El Grupo tiene previsto adoptar la nueva
norma en la fecha efectiva requerida utilizando el método de transición retroactiva modificada.
En el 2017 el Grupo inició una estimación preliminar de la NIIF 15, y se encuentra evaluando los
efectos cuantitativos de la adopción de esta norma.
El negocio del Grupo es principalmente la producción y comercialización de productos lácteos y

sus derivados. Las ventas a través de distintos canales de comercialización y abarca todo el
ámbito de Perú y parte de Bolivia. Dichos bienes son vendidos en contratos identificados con los
clientes.
No se espera que esta norma tenga impacto en el resultado del Grupo para los contratos con
clientes en los que la venta de bienes es, generalmente, la única obligación contractual. El Grupo
espera que el reconocimiento de ingresos se realizará en el momento en el que el control del
activo se transfiera al cliente, que ocurre cuando se entregan los bienes.
24
Considerando este marco de referencia, el análisis de los impactos de la NIIF 15 a la fecha, por
tipo de ingreso es el siguiente:
(a) Venta de bienes

Por estos ingresos no se espera que esta norma tenga un impacto significativo en los
resultados, debido a que existe solo una obligación contractual que es la venta de bienes y
su transporte. En este caso, el reconocimiento de los ingresos se produce en el momento
en el que el control de los activos se transfiere al cliente que es cuando se entregan los
bienes.
Asimismo, de acuerdo con el modelo de la NIIF 15, los otros aspectos relevantes para el
Grupo, son la determinación del precio de venta y si, en algunos casos, existen otras
obligaciones contractuales que se deben separar de la venta y entrega de los bienes. En
este sentido los aspectos relevantes que aplican son:
(i) Contraprestaciones variables -

Algunos contratos con clientes proporcionan derechos de devolución y descuentos
comerciales o descuentos por volumen. Actualmente, El Grupo reconoce los
ingresos por la venta de bienes al valor razonable de la contraprestación recibida o
por cobrar, neta de devoluciones y descuentos comerciales, rebajas por volumen o
por cumplimiento de acciones comerciales. Si los ingresos no se pueden medir de
forma fiable, el Grupo difiere el reconocimiento de los ingresos hasta que se
resuelva la incertidumbre.
Tales disposiciones dan lugar a contraprestaciones variables de acuerdo con la NIIF

15, y tendrán que ser estimadas al inicio del contrato y actualizadas
posteriormente. La NIIF 15 obliga a considerar que no habrá reversiones
significativas de ingresos al estimar las contraprestaciones variables. El Grupo
espera que la aplicación de la restricción en el reconocimiento de las
contraprestaciones variables no tendrán impactos significativos y los efectos netos
en el estado separado de resultados serán similares a la normativa actual,
considerando el siguiente análisis:
Cuando un contrato con un cliente proporciona un derecho de devolución
del bien en un periodo especifico, el Grupo actualmente registra ese derecho
de devolución utilizando un promedio de devoluciones similar al método del
valor esperado de la NIIF 15. Según la NIIF 15, dado que el contrato permite
al cliente devolver los productos, la contraprestación recibida es variable. El
Grupo ha decidido usar el método del valor esperado para estimar los bienes
que se devolverán porque este método predice mejor el importe variable
que debe ser incluido en el precio de la transacción.
25
- Descuentos de volumen
El Grupo mantiene acuerdos con sus clientes por los cuales otorga
descuentos retrospectivos por volumen según el cumplimiento de
determinadas acciones comerciales. De acuerdo con la política actual, el
Grupo estima los descuentos esperados y reconoce la obligaciones en la
partida “Cuentas por pagar comerciales” del estado separado de situación
financiera.
De acuerdo con la NIIF 15, los descuentos por volumen dan lugar a
contraprestaciones variables, por lo que la Gerencia estimará el importe
más probable de los ingresos para los contratos que tienen estos tipos de
descuentos.
Debido a que los estimados que realiza el Grupo en su práctica actual son
consistentes con los requerimientos de la NIIF 15, la Gerencia estima que su
adopción no tendrá un efecto importante en la determinación del resultado neto.
(ii) Transferencias gratuitas –

La Gerencia entrega bienes a algunos sus clientes de forma gratuita con la finalidad
de fomentar la venta de los productos que comercializa. De acuerdo con la NIIF 15,
el costo de dichos productos debe formar parte del costo de la venta. Si bien estos
costos no son significativos, a partir del año 2018 serán reclasificados del rubro
“Gasto de ventas y distribución” al rubro “Costo de ventas” del estado separado de
resultados.
(b) Prestación de servicios -

Los ingresos provenientes de servicios, que sustancialmente se refieren a servicios de
Gerencia que se prestan a nivel corporativo y a alquileres, se reconocen en el período en
el que se prestan considerando el grado de terminación de la prestación final del período
sobre el cual se informa, calculado sobre la base del servicio realmente brindado como
una proporción del total de los servicios a ser brindados. El Grupo concluyó que los
servicios se satisfacen a lo largo del tiempo dado que el cliente recibe y consume
simultáneamente los beneficios proporcionados por el Grupo. En consecuencia de acuerdo
con la NIIF 15, el Grupo continuará reconociendo los ingresos de estos contratos de
servicios o los componentes de servicios de estos contratos conjuntos a lo largo del
tiempo en lugar de hacerlo en un momento determinado.
26
(c) Análisis de principal o agente -

El Grupo realiza sus ventas a través de diferentes distribuidores. El Grupo realizó el
siguiente análisis para concluir que sus distribuidores califican como Principal y que
transfieren el control sobre los bienes vendidos bajo los criterios de la NIIF 15:
- El distribuidor es el responsable principal del cumplimiento de la entrega del bien

específico a los consumidores.
- El distribuidor asume la responsabilidad y el riesgo de inventario en el momento
que recibe los productos. Solamente puede realizar devoluciones de acuerdo a la
política de el Grupo.
- Los distribuidores tienen discreción para establecer el precio del bien especificado.
(d) Requisitos de presentación e información -

La NIIF 15 incluye requisitos de presentación e información que son más detallados que en
las normas actuales. Los requisitos de presentación suponen un cambio respecto a la
práctica actual y aumentarán el volumen de revelaciones requeridas en los estados
financieros consolidados. Muchos de los requisitos de información de la NIIF 15 son
nuevos, pero no tienen efectos en los resultados y operaciones. En particular, el Grupo
espera que las notas a los estados financieros consolidados se amplíen por los desgloses
correspondientes a los juicios significativos realizados para determinar el precio de
transacción de aquellos contratos que incluyen una contraprestación variable, la
asignación de precios de transacción a las distintas obligaciones de desempeño y las
hipótesis utilizadas para estimar los precios de venta independientes.
(e) Otros ajustes -

En adición a los principales efectos descritos anteriormente, en la adopción de la NIIF 15
algunos conceptos serán reclasificados para tener una coherencia en la presentación de
ingresos y gastos, siendo el principal concepto el costo de distribución de los bienes desde
los almacenes del Grupo a los clientes finales, que pasan del rubro “Gasto de ventas y
distribución” al rubro “Costo de ventas” del estado separado de resultados.
Los requerimientos de reconocimiento y valoración de la NIIF 15 también son aplicables

para el reconocimiento y valoración de cualquier ganancia o pérdida en la baja de activos
no financieros (tales como inmovilizado material e intangible), cuando esa baja no sea en
el curso ordinario del negocio. Dada la naturaleza de las operaciones, no se espera que el
efecto por estos conceptos sea material para el Grupo en la transición.
27
Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2014–2016 (emitidas en diciembre de 2016)

Las modificaciones que aplican al Grupo, incluyen:
CINIIF 22 – Transacciones en moneda extranjera y contraprestaciones anticipadas

Esta Interpretación aclara que, al determinar el tipo de cambio de contado que se tiene que
utilizar en el reconocimiento inicial del activo, gasto o ingreso (o parte de ellos) que surge al
cancelar un activo no monetario o un pasivo no monetario que se registraron por una
contraprestación anticipada, hay que utilizar la fecha de la transacción en la que se reconoció
inicialmente dicho activo no monetario o pasivo no monetario derivado de la contraprestación
anticipada. Si hay múltiples pagos o anticipos, la entidad debe determinar la fecha de las
transacciones para cada pago o cobro de la contraprestación anticipada. Esta interpretación se
puede aplicar de forma retroactiva total. Alternativamente, una entidad puede aplicar la
Interpretación prospectivamente a todos los activos, gastos e ingresos incluidos en su alcance
que inicialmente se reconozcan en o después de:
(i) El comienzo del ejercicio en el que la entidad aplique por primera vez esta interpretación,
o
(ii) El comienzo de un ejercicio anterior que se presente como información comparativa en los
estados financieros del ejercicio en el que la entidad aplique por primera vez esta
interpretación.
La Interpretación entrará en vigor para los ejercicios que comiencen el 1 de enero de

2018 o posteriormente. La aplicación anticipada de la interpretación está permitida, en
cuyo caso, debe desglosarlo. Sin embargo, dado que la práctica actual el Grupo está en
línea con la Interpretación emitida, el Grupo no espera ningún efecto en sus estados
CINIIF 23 - Incertidumbre sobre el tratamiento de los impuestos sobre las ganancias

La Interpretación aborda la contabilización del impuesto sobre las ganancias cuando los
tratamientos tributarios implican una incertidumbre que afecta a la aplicación de la NIC 12 y no
se aplica a impuestos o gravámenes fuera del alcance de la NIC 12, ni incluye específicamente los
requisitos relacionados con intereses y sanciones que se pudieran derivar. La Interpretación
aborda específicamente los siguientes aspectos:
- Si una entidad tiene que considerar las incertidumbres fiscales por separado.
- Las hipótesis que hace una entidad sobre si el tratamiento fiscal va a ser revisado por las
autoridades fiscales.
- Cómo una entidad determina el resultado fiscal, las bases fiscales, las pérdidas pendientes
de compensar, las deducciones fiscales y los tipos impositivos.
- Cómo la entidad considera los cambios en los hechos y circunstancias.
28
Una entidad debe determinar si considera cada incertidumbre fiscal por separado o junto con una
o más incertidumbres fiscales. Se debe seguir el enfoque que mejor estime la resolución de la
incertidumbre. La interpretación es efectiva para los ejercicios que comiencen el 1 de enero de
2019 o posteriormente, pero se permiten determinadas exenciones en la transición. El Grupo
aplicará la interpretación desde su fecha efectiva.
Modificaciones a las NIIF 10 y NIC 28 - Ventas o aportaciones de activos entre un inversor y su

asociada o negocio conjunto.
Las modificaciones abordan el conflicto existente entre la NIIF 10 y la NIC 28 en el tratamiento
de la pérdida de control de una sociedad dependiente que se vende o se aporta a una asociada o
negocio conjunto. Las modificaciones aclaran que la ganancia o pérdida derivada de la venta o la
aportación de activos que constituyen un negocio, tal como se define en la NIIF 3, entre un
inversor y su asociada o negocio conjunto, se debe reconocer en su totalidad. Sin embargo,
cualquier ganancia o pérdida resultante de la enajenación o aportación de activos que no
constituyen un negocio se reconocerá sólo en la medida de los intereses de los inversores no
relacionados con la asociada o el negocio conjunto. El IASB ha aplazado la fecha de aplicación de
estas modificaciones indefinidamente, pero una entidad que adopte anticipadamente las
modificaciones debe aplicarlas prospectivamente. El Grupo aplicará estas modificaciones cuando
inicien su vigencia.
NIIF 16 - Arrendamientos
La NIIF 16 fue emitida en enero de 2016 y reemplaza a la NIC 17 Arrendamientos, CINIIF 4
Determinación de si un contrato contiene un arrendamiento, SIC-15 Arrendamientos operativos -
Incentivos y SIC-27 Evaluación de la esencia de las transacciones que adoptan la forma legal de
un arrendamiento. La NIIF 16 establece los principios para el reconocimiento, la valoración, la
presentación y la información a revelar de los arrendamientos y requiere que los arrendatarios
contabilicen todos los arrendamientos bajo un único modelo de balance similar a la actual
contabilización de los arrendamientos financieros de acuerdo con la NIC 17. La norma incluye
dos exenciones al reconocimiento de los arrendamientos por los arrendatarios, los
arrendamientos de activos de bajo valor (por ejemplo, los ordenadores personales) y los
arrendamientos a corto plazo (es decir, los contratos de arrendamiento con un plazo de
arrendamiento de 12 meses o menos). En la fecha de inicio de un arrendamiento, el arrendatario
reconocerá un pasivo por los pagos a realizar por el arrendamiento (es decir, el pasivo por el
arrendamiento) y un activo que representa el derecho de usar el activo subyacente durante el
plazo del arrendamiento (es decir, el activo por el derecho de uso). Los arrendatarios deberán
reconocer por separado el gasto por intereses correspondiente al pasivo por el arrendamiento y
el gasto por la amortización del derecho de uso.
29
Los arrendatarios también estarán obligados a reevaluar el pasivo por el arrendamiento al ocurrir
ciertos eventos (por ejemplo, un cambio en el plazo del arrendamiento, un cambio en los pagos
de arrendamiento futuros que resulten de un cambio en un índice o tasa utilizada para
determinar esos pagos). El arrendatario generalmente reconocerá el importe de la reevaluación
del pasivo por el arrendamiento como un ajuste al activo por el derecho de uso. La contabilidad
del arrendador según la NIIF 16 no se modifica sustancialmente respecto a la contabilidad actual
de la NIC 17. Los arrendatarios continuarán clasificando los arrendamientos con los mismos
principios de clasificación que en la NIC17 y registrarán dos tipos de arrendamiento:
arrendamientos operativos y financieros.
La NIIF 16 también requiere que los arrendatarios y los arrendadores incluyan informaciones a
revelar más extensas que las estipuladas en la NIC 17. La NIIF 16 es efectiva para los ejercicios
que comiencen el 1 de enero de 2019 o posteriormente, permitiéndose su aplicación anticipada,
pero no antes de que una entidad aplique la NIIF 15. Un arrendatario puede optar por aplicar la
norma de forma retroactiva total o mediante una transición retroactiva modificada. Las
disposiciones transitorias de la norma permiten ciertas exenciones.
En el 2018, el Grupo evaluará el efecto potencial de la NIIF 16 en sus estados financieros

consolidados.
Modificaciones a la NIC 40 - Transferencias de propiedades de inversión

Las modificaciones aclaran cuando una entidad debería transferir los inmuebles, incluyendo los
que están en construcción o desarrollo, desde o a propiedades de inversión. Las modificaciones
establecen que el cambio de uso ocurre cuando el inmueble cumple, o deja de cumplir, la
definición de propiedad de inversión y hay evidencia de dicho cambio de uso. Un mero cambio en
las intenciones de la dirección no proporciona evidencia del cambio de uso. Las entidades deben
aplicar las modificaciones de forma prospectiva a los cambios en el uso que ocurran en o después
del comienzo del ejercicio en el que la entidad aplique por primera vez las modificaciones. Una
entidad debería volver a evaluar la clasificación de la propiedad mantenida en esa fecha y, si
corresponde, reclasificar la propiedad para reflejar las condiciones existentes en esa fecha. La
aplicación retroactiva de acuerdo con la NIC 8 solo se permite si es posible hacerlo sin utilizar
información obtenida posteriormente. Estas modificaciones son efectivas para los ejercicios que
comiencen el 1 de enero de 2018 o posteriormente, permitiéndose su aplicación anticipada. El
Grupo aplicará estas modificaciones cuando inicien su vigencia.
30

Algunas nuevas normas contables y modificaciones se aplican por primera vez en el 2017. Sin
embargo, no afectan a los estados financieros consolidados de la Compañía. A continuación, para
fines informativos, se incluye un resumen de las nuevas normas que tienen relación con la
Compañía:
- NIC 7 Iniciativa de divulgación – Modificaciones a la NIC7

Las modificaciones a la NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo forman parte de la iniciativa de
divulgación del IASB y requieren que la Compañía proporcione revelaciones que permitan
a los usuarios de los estados financieros consolidados, evaluar los cambios en los pasivos
provenientes de las actividades de financiamiento, incluyendo los cambios provenientes
de flujos de efectivo como los que no implican flujos de efectivo (tales como las ganancias
o pérdidas por diferencias de cambio). La Compañía ha proporcionado la información
correspondiente al ejercicio actual y del anterior, ver la nota 12(h).
- NIC 12 Reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas –

Modificaciones a la NIC12
Las modificaciones aclaran que una entidad necesita tener en cuenta si la legislación fiscal
restringe los tipos de beneficios fiscales que se pueden utilizar para compensar la
reversión de la diferencia temporaria deducible correspondiente a pérdidas no realizadas.
Además, las modificaciones proporcionan una guía sobre la forma en que una entidad
debe determinar los beneficios fiscales futuros y explican las circunstancias en las que el
beneficio fiscal puede incluir la recuperación de algunos activos por un importe superior a
su valor en libros. La Compañía ha aplicado estas modificaciones de forma retroactiva. Sin
embargo, su aplicación no ha tenido efecto sobre su situación financiera o su resultado, ya
que la Compañía no tiene diferencias temporarias deducibles o activos que se encuentren
dentro del alcance de las modificaciones.
- Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2014-2016

Modificaciones a la NIIF 12 Información a Revelar sobre Participaciones en Otras
Entidades: Clarificación del alcance en los desgloses requeridos en la NIIF 12 Las
modificaciones aclaran que los desgloses requeridos en la NIIF 12, distintos a los incluidos
en los párrafos B10-B16, son aplicables a las participaciones en dependientes, negocios
conjuntos o asociadas (o a una parte de su participación en un negocio conjunto o en una
asociada) que se clasifican como mantenidas para la venta (o se incluyen en un grupo
enajenable).
La Compañía no ha adoptado anticipadamente otras normas, interpretaciones o modificaciones

que hayan sido emitidas pero que aún no son efectivas.
31
2.5 Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos -

Información Financiera requiere que la Gerencia del Grupo utilice juicios, estimaciones y

En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor

conocimiento de hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los estados
financieros consolidados; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de las estimaciones
incluidas en los estados financieros consolidados. La Gerencia del Grupo no espera que las
variaciones, si hubieran, tenga un efecto material sobre los estados financieros consolidados.
Las principales áreas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios críticos realizados
por la Gerencia del Grupo en la preparación de los estados financieros consolidados son:
(i) Deterioro de activos financieros, nota 2.2(a.2).

(ii) Valor neto de realización, nota 2.2(e).
(iii) Vida útil y valor recuperable de activos no financieros, nota 2.2(k).
(iv) Provisiones y contingencias, notas 2.2(m) y 2.2(s).
(v) Impuesto a las ganancias corriente y diferido, nota 2.2(n).
(vi) Reconocimiento de ingresos, nota 2.2(p).
3. Efectivo y equivalente de efectivo

2017 2016
S/(000) S/(000)

Depósitos bancarios (d) - 20,045
_________ _________
98,895 68,733
_________ _________

depósito por un importe de (en miles) S/1,647 y (en miles) S/2,099, respectivamente.

32
(d) Al 31 de diciembre de 2016, correspondía a depósitos a plazo mantenidos en entidades

financieras del mercado local, los cuales devengarán intereses a una tasa de interés promedio
anual entre 3.80 y 4.70 por ciento en soles y 0.25 por ciento en dólares estadounidenses, con
vencimientos menores a 90 días.

2017 2016
S/(000) S/(000)

Letras por cobrar 4,206 5,962
__________ __________
356,847 370,760
__________ __________
334,684 350,223
__________ __________
(b) Las facturas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, no tienen garantías
específicas y no devengan intereses. El período promedio de crédito otorgado a los clientes
nacionales oscila entre 8 y 90 días, y para clientes de exportación entre 10 y 120 días.
_________________________________________________
S/(000) S/(000) S/(000)
No vencido 273,206 - 273,206

Vencido:
Hasta 30 días 48,443 - 48,443
Entre 31 y 60 días 4,129 - 4,129
Entre 60 días y 120 días 4,489 577 5,066
Más de 120 días 4,417 21,586 26,003
__________ __________ __________
Total 334,684 22,163 356,847

__________ __________ __________
_________________________________________________
S/(000) S/(000) S/(000)
No vencido 277,844 - 277,844

Vencido:
Hasta 30 días 65,253 - 65,253
Entre 31 y 60 días 4,441 777 5,218
Entre 60 días y 120 días 1,171 534 1,705
Más de 120 días 1,514 19,226 20,740
__________ __________ __________
Total 350,223 20,537 370,760

__________ __________ __________
33
La Gerencia considera que los valores en libros de las cuentas por cobrar comerciales menos la
estimación por deterioro son similares a sus valores razonables debido a su vencimiento
corriente. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía cuenta con garantías emitidas por
sus clientes por (en miles) S/121,201 y (en miles) S/150,795, respectivamente.
(d) Las cuentas por cobrar deterioradas al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 se relacionan con
2017 2016
S/(000) S/(000)

Adiciones 3,181 3,606
Castigos (1,469) (4,370)
Efecto de traslación (86) (54)
__________ __________

__________ __________

2017 2016
S/(000) S/(000)
Reclamos por cobrar (b) 8,379 14,384

Proveedores de leche (c) 7,431 10,525
Impuesto a las ganancias por recuperar (d) 7,394 8,100
Crédito fiscal por impuesto general a las ventas 6,352 6,738
Cuentas por cobrar al personal 4,416 4,553
Reclamos a proveedores 1,760 24
Subsidios por cobrar a Es-Salud 1,582 1,391
Anticipos otorgados a proveedores 470 -
Saldo a favor del impuesto a las ganancias 372 3,368
Otros 1,676 2,820
__________ __________
39,832 51,903
Estimación de cobranza dudosa (e) (277) (227)
__________ __________
39,555 51,676
__________ __________
Vencimiento -
Corriente 27,884 34,344
__________ __________
39,555 51,676
__________ __________
34
(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, el saldo corresponde principalmente a un pago efectuado

por Pil Andina S.A. de (en miles) Bs.16,545, equivalente a (en miles) S/7,714 y (en miles)
S/7,988, respectivamente, a la Autoridad de Fiscalización y Control Social de Empresas por una
multa sobre un proceso administrativo por conducta anticompetitiva relativa del año 2013.
Asimismo, al 31 de diciembre de 2016, el saldo incluía el reclamo efectuado a la Administración

Tributaria relacionado del pago efectuado por la Compañía por la fiscalización del impuesto a las
ganancias del año 2001, cuyo valor en libros, a dicha fecha, ascendía a (en miles) S/4,331, el
cual fue castigado en el año 2017 y registrado en resultados del ejercicio.
(c) Corresponde a la venta de ciertos suministros relacionados al mantenimiento del ganado así
como la habilitación de fondos monetarios y financiamiento para capital de trabajo realizada por
la Compañía a los ganaderos por (en miles) S/3,832 y (en miles) S/3,599, al 31 de diciembre de
2017 ((en miles) S/5,318 y (en miles) S/5,207 al 31 de diciembre de 2016).
Al 31 de diciembre de 2017, la tasa de interés efectiva para los préstamos otorgados a los
proveedores de leche es de 7 por ciento en moneda nacional y 4.54 por ciento a moneda
extranjera al 31 de diciembre de 2016.
La porción corriente y no corriente al 31 de diciembre de 2017 de esta partida es (en miles)

S/7,050 y (en miles) S/260 respectivamente (al 31 de diciembre de 2016 es (en miles) S/9,054
y (en miles) S/1,244, respectivamente).
(d) La Compañía, en aplicación a la Ley N° 29230 “Ley de obras por impuestos”, desarrolló un
proyecto de ampliación de un sistema de agua potable y alcantarillado en los sectores de El
Palmo, Larrea y Barrio Nuevo en el distrito de Moche, Trujillo-La Libertad. El monto invertido
asciende a (en miles) S/7,394 y (en miles) S/8,100, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016
respectivamente. Se espera que el proyecto se culmine el año 2018, luego de ello se obtendrán
los certificados de inversión pública regional y local que serán otorgados por la Municipalidad
Distrital de Moche, los cuales serán utilizados como crédito para los pagos a cuenta del impuesto
a las ganancias. La porción no corriente al 31 de diciembre de 2017 de esta partida es (en miles)
S/3,697 (al 31 de diciembre de 2016 la porción no corriente asciende a (en miles) S/8,100).
(e) En opinión de la Gerencia del Grupo las otras cuentas por cobrar son recuperables y no presentan
35
2017 2016
S/(000) S/(000)
Materias primas, auxiliares y otros insumos (b) 285,441 367,082

Mercadería (c) 60,903 71,668
Suministros diversos (d) 188,874 193,232
__________ _________
804,736 918,232
Menos:
__________ __________
788,863 881,970
__________ __________
(b) Corresponde principalmente a leche entera en polvo, grasa anhidra de leche y leche descremada
(c) Corresponde principalmente azúcar, conservas de pescado y leche en fórmula en polvo, las
para ganado a suministrar a los proveedores de leche, ver nota 5(c).
(d) Corresponde a repuestos y suministros utilizados principalmente en los mantenimientos de las

maquinarias y equipos de la Compañía. La Gerencia de la Compañía, de acuerdo al plan de
producción anual, evalúa periódicamente el grado de utilización de los repuestos en función al
grado de uso de los activos relacionados.
(e) Comprende la adquisición de materia prima y auxiliar, que se recibe en los almacenes de la
Compañía durante el primer trimestre de los años 2018 y 2017, respectivamente.
36
(f) El movimiento de la estimación por desvalorización de inventarios por los años 2017 y de 2016
es como sigue:
2017 2016
S/(000) S/(000)

Adiciones (*) 19,464 40,846
Castigos (9,769) (26,856)
Recuperos (29,050) (5,582)
Efecto de traslación (1,034) (374)
_________ _________

_________ _________
(*) Durante el año 2017, el Grupo registró gastos por desvalorización de existencias en los rubros “Costo
de ventas de bienes y servicios “, “Gastos de venta y distribución” y “Gastos de administración” por
(en miles) S/3,075, (en miles) S/9,693 y (en miles) S/6,696, respectivamente ((en miles) S/7,668,
(en miles) S/18,051 y (en miles) S/15,127, respectivamente durante el año 2016).
(**) Durante el año 2017 y 2016, como parte del análisis del consumo de sus inventarios, la Gerencia
decidió realizar donaciones por (en miles) S/8,571 y (en miles) S/1,438 respectivamente, las cuales
fueron registradas en el rubro “Gastos de venta y distribución” del estado consolidado de resultados
integrales.

7. Inversiones en asociadas
al 31 de diciembre
_____________________________ Valor en libros
____________________________
2017 2016 2017 2016
% % S/(000) S/(000)
Agrolmos S.A. (c) 15.2 17.9 28,910 42,772

Lechera Andina S.A. (d) 28.36 28.36 13,647 13,647
Otros 297 282
________ ________

________ ________
37
(b) A continuación se presenta el movimiento de las inversiones en asociadas:
2017 2016
S/(000) S/(000)

Capitalización de préstamos (d) - 11,219
Participación en los resultados netos de asociadas (e) (13,862) 2,124
Otros movimientos 15 (4)
_________ _________

_________ _________
(c) Durante el 2017, debido al aporte de capital efectuado por su vinculada Corporación Azucarera
del Perú S.A por (en miles) S/61,000 en la asociada Agrolmos S.A, la participación de la
Compañía en dicha asociada disminuyó de 17.9 a 15.2 por ciento.
Agrolmos es un proyecto que requirió una inversión de aproximadamente US$300 millones, la

cual contempla actividades agroindustriales con el objetivo de fabricar y comercializar azúcar y
sus derivados a partir del cultivo e industrialización de la caña de azúcar. Los terrenos se
encuentran ubicados en Lambayeque que comprenden aproximadamente 13,250 hectáreas, y se
estima que la producción y comercialización esperada se realizará en un periodo no mayor a 5
años.
(d) En Sesión de Directorio de la Compañía de fecha 21 de setiembre de 2016, se acordó la

capitalización del préstamo por cobrar a su relacionada Lechera Andina S.A. por un valor de (en
miles) US$3,318, equivalente a (en miles) S/11,219.
(e) El valor de la participación patrimonial de las inversiones en asociadas es reconocida en el estado

(f) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Gerencia realizó una evaluación de deterioro de las
8. Activos biológicos
2017 2016
S/(000) S/(000)
Ganado vacuno 18,204 19,229

Cultivos agrícolas 331 342
Ganado porcino 140 74
________ ________
18,675 19,645
________ ________
38
(b) A continuación se presenta la cantidad de ganado y hectáreas de los cultivos agrícolas a la fecha
de los estados financieros consolidados:
Cultivos
Ganado
__________________________________________ agrícolas
Vacas Terneras Cerdos Hectáreas
N° N° N° N°
2017 2,460 2,023 56 226.09

2016 2,494 1,843 83 219.09
(c) A continuación se presenta el movimiento del rubro:
Ganado Ganado Cultivos

vacuno porcino agrícolas Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldo al 1 de enero de 2016 13,342 77 662 14,081
Nacimientos y valorizaciones 7,502 - - 7,502
Retiros (1,096) (34) - (1,130)
Depreciación del año (3,032) - - (3,032)
Compras - 90 - 90
Cultivos - - 1,519 1,519
Cosechas - - (1,839) (1,839)
Ganancia por valorización 2,513 (59) - 2,454
_________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 19,229 74 342 19,645

_________ _________ _________ _________
Nacimientos y valorizaciones 8,161 451 - 8,612

Retiros (2,802) (381) - (3,183)
Depreciación del año (3,672) (15) - (3,687)
Cultivos - - 1,578 1,578
Cosechas - - (1,589) (1,589)
Pérdida por valorización (2,712) 11 - (2,701)
_________ _________ _________ _________

_________ _________ _________ _________
(d) Cambios en el valor razonable -

El valor razonable de los activos biológicos ha sido determinado en concordancia con la Norma
Internacional de Contabilidad – NIC 41 y Norma Internacional de Información Financiera – NIIF 13.
La Gerencia de la Compañía, determina el valor razonable sobre la base del método de flujos de
caja descontados y de acuerdo a lo establecido, para estimar los valores de mercado de los
activos biológicos, se ha utilizado el conocimiento del negocio, del mercado y juicio profesional, y
no solo se basó en transacciones históricas comparables. El valor razonable de estos activos se
clasifica en el Nivel 3.
39
A continuación se presenta una breve descripción de los supuestos de flujo de caja utilizados al
31 de diciembre de 2017 y de 2016:
- Periodo de producción de leche –

El ganado vacuno tiene un periodo promedio de cinco años de producción de leche,
Sobre la base de este periodo se construyó el horizonte de los flujos de caja.
- Cantidad en Kg de producción de leche –

Se determinó cantidades de producción anual por Kg por periodo de lactancia (cinco años)
por cada ganado, en base al conocimiento de la producción real de leche del ganado
vacuno de la Compañía.
- Precio promedio de leche por Kg -

Corresponde a precios proyectados de forma anual por Kg de leche, en base a las
estimaciones de mercado.
- Margen EBITDA promedio -

Son proyectados a partir de los ingresos por concepto venta de leche determinado en base
a la proyección de la producción por Kg anual de leche y valorizado por el precio de la
leche en cada periodo de análisis; deduciéndoseles a dichos importes los costos operativos
de su producción.
- Tasa de descuento -
Refleja el riesgo de mercado actual y la incertidumbre asociada con la obtención misma de
los flujos. La metodología de cálculo de la tasa de descuento se basa en el modelo del
Costo Promedio Ponderado del Capital (CPPC o tasa “WACC”), determinado por la
Gerencia de la Compañía.
(e) En opinión de la Gerencia de la Compañía, el valor razonable de sus activos biológicos, reflejan el
valor de mercado considerando las condiciones económicas donde opera la Compañía.
40
Edificios, plantas
y otras
S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________
Adiciones - 1,243 1,243

Ventas/ bajas - (227) (227)
Transferencia de propiedades, planta y equipo 92,955 87,845 180,800
___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________
Adiciones - 211 211
___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________
Adiciones - 2,856 2,856

Retiros - (116) (116)
Transferencia de propiedades, planta y equipo - 17,054 17,054
___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________
encuentran ubicados en Lima, Arequipa y Trujillo, y están destinadas para la generación de
plusvalías y para el arredramiento operativo a entidades relacionadas y a terceros. Dichos bienes
se encuentran libres de gravámenes.
La renta de los alquileres obtenidos durante el periodo 2017 y de 2016 ascendió a (en miles)
S/13,273 y (en miles) S/12,283, respectivamente, la cual se encuentra registrada en el rubro
“Otros ingresos operativos” del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 22(a).
(c) La Compañía mantiene seguros sobre sus propiedades de inversión de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia; en este sentido, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 ha
contratado pólizas de seguros corporativa por daños materiales y pérdida y, en opinión de la
Gerencia, dichas pólizas cubren la integridad de los activos de la Compañía a dichas fechas.
41
(d) Al 31 de diciembre de 2017, el valor de mercado de los inmuebles es de aproximadamente S/214

millones equivalentes a US$66 millones (S/107 equivalentes a US$32 millones al 31 de
diciembre de 2016) el cual ha sido determinado mediante tasaciones efectuadas por un perito
independiente.
terceros ascienden a (en miles) S/5,333 y (en miles) S/5,263, respectivamente. Los contratos de
arrendamientos con terceros vencen entre el año 2017 y 2020.
(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Gerencia efectuó una evaluación sobre el estado de
uso de sus propiedades de inversión, y no ha encontrado indicios de desvalorización en dichos
activos por lo que, en su opinión, el valor en libros de los mismos son recuperables con las
utilidades futuras que genere la Compañía.
42

Edificios, plantas y Obras en curso

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Adiciones (b) 25,640 1,362 1,624 4,644 448 126,593 160,311
Retiros - (34) (14,074) (5,284) (146) - (19,538)
Transferencias 26 74,959 285,496 12,094 2,272 (374,847) -
Transferencias de repuestos - - 8,020 - - - 8,020
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior (10,067) (2,386) (5,279) (1,237) (820) (4,708) (24,497)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Adiciones (b) 194,132 53,594 - 2,893 - 99,060 349,679

Retiros (34) (2,000) (5,180) (5,629) (6,700) - (19,543)
Transferencias 57 4,855 69,018 2,583 982 (77,495) -
Transferencias a propiedades de inversión (92,955) (87,845) - - - - (180,800)
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior (5,877) (6,387) (16,320) (2,957) (1,304) (1,075) (33,920)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Saldo al 1 de enero de 2016 - 135,228 699,578 106,563 48,909 - 990,278
Adiciones (d) - 20,972 93,847 22,155 8,705 - 145,679
Retiros - (1,250) (839) (1,235) (2,948) - (6,272)
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior (336) (1,320) (2,104) (368) - (4,128)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 - 154,614 791,266 125,379 54,298 - 1,125,557
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Adiciones (d) - 19,937 104,258 20,808 7,426 - 152,429

Retiros - (229) (453) (2,438) (3,718) - (6,838)
Transferencia a propiedades de inversión - (17,054) - - - - (17,054)
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior - (964) (7,922) (1,935) (747) - (11,568)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2017 - 156,304 887,149 141,814 57,259 - 1,242,526

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Estimación por deterioro de valor (e) - - 8,487 - - - 8,487

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
43
(b) Durante los años 2017 y de 2016 se realizaron proyectos de inversión, destinados
principalmente a la ampliación de la línea de producción de envasado y elaboración de leche
evaporada y de derivados lácteos; asimismo, se efectuaron instalaciones y compra de máquinas y
equipos para la implementación de la planta de UHT y la planta de leche condensada.
de 2016 es como sigue:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Edificios 6,180 14,783

___________ ___________
135,896 115,406
___________ ___________
(d) El gasto por depreciación de los años 2017 y de 2016 se ha distribuido en el estado consolidado
2017 2016
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, ver nota 18 123,550 113,648

Gasto de ventas y distribución, ver nota 19(a) 17,458 18,339
Gasto de administración, ver nota 20(a) 11,421 13,692
_________ _________
152,429 145,679
_________ _________
(e) Durante el 2017, la Gerencia identificó maquinarias y equipos con indicios de deterioro,
determinando un menor valor por (en miles) S/8,487 entre su valor en libros y su valor
razonable, el cual fue determinado mediante tasaciones efectuadas por un perito tasador
independiente. Dicho deterioro fue reconocido como gasto del periodo y se presenta como
“Gasto de administración” en el estado consolidado de resultados integrales, ver nota 20.
(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, sobre la base de las proyecciones realizadas por la
Gerencia sobre los resultados esperados para los próximos años en cada Unidad Generadora de
Efectivo, los valores recuperables de las propiedades, planta y equipo superan a sus valores en
libros; por lo que, no es necesario constituir alguna estimación por deterioro para estos activos a
la fecha del estado consolidado de situación financiera.
(g) El Grupo mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos de conformidad con las
44
11. Intangibles, neto -

2017 2016
S/(000) S/(000)

__________ __________
25,312 24,340
__________ __________
Patentes Gastos de
Software y marcas desarrollo En curso Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Adiciones (c) 4,513 - - 73 4,586
Retiros (80) - - - (80)
Efecto de traslación (123) (1) - - (124)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Adiciones (c) 994 - - 2,469 3,463
Retiros (543) - - (58) (601)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Adiciones 2,182 - - - 2,182
Retiros (7) - - - (7)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Adiciones 2,682 - - - 2,682
Retiros (191) - - - (191)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2016 15,270 3,479 500 96 19,345

___________ ___________ ___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(c) Durante los años 2017 y de 2016, la Compañía realizó mejoras para el desarrollo de los sistemas utilizados principalmente en los procesos de producción y distribución.
45

Corriente
___________________________________ No corriente
___________________________________ Total
___________________________________
2017 2016 2017 2016 2017 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pagarés (b) 7,749 159,319 593,893 507,431 601,642 666,750

Bonos (c) 83,144 36,453 507,904 606,274 591,048 642,727
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
90,893 195,772 1,101,797 1,113,705 1,192,690 1,309,477

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Moneda
__________________________________
2017 2016 2017 2016 2017 2016
(000) (000) S/(000) S/(000)
Banco de Crédito del Perú S.A. Soles 120,000 145,667 2 2 120,000 145,667
BBVA Banco Continental S.A. (i) Soles 100,000 8,000 1 1 100,000 8,000
Banco Ganadero S.A. (ii) Bolivianos 34,222 40,444 1 1 15,956 19,524
Banco Do Brasil S.A. – Sucursal Bolivia (ii) Bolivianos 7,718 15,435 1 1 3,598 7,450
Scotiabank Perú S.A.A. (i) Soles - 75,158 - 2 - 75,158
Banco Fassil S.A. (ii) Bolivianos - 26,756 - 4 - 12,916
___________ ___________
601,642 666,750
___________ ___________
(i) Al 31 de diciembre de 2016, los préstamos adquiridos con el Scotiabank y el BBVA Continental comprometían a la Compañía a cumplir ciertos ratios de desempeño financiero (covenants)
que se describen a continuación:
Scotiabank -
- Un ratio de cobertura de intereses (intereses / EBITDA) mayor o igual a 4.5 veces durante el periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de endeudamiento (Pasivo / Patrimonio) menor o igual a 1.10 veces durante el periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de cobertura de deuda (Pasivo / EBITDA) menor o igual a 4.50 veces durante el periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de liquidez corriente ajustada (Activo corriente / Pasivo Corriente ajustado (*)) mayor o igual a 1 vez durante el periodo de vigencia del pagaré.
(*) Pasivo corriente ajustado = Pasivo corriente – Pasivo corriente con vinculadas
46
BBVA Continental –
- Un ratio de cobertura de intereses (Gastos financieros neto (*) / EBITDA) mayor o igual a
3.5 veces durante el periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de endeudamiento (Pasivo / Patrimonio) menor o igual a 1.10 veces durante el
periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de cobertura de deuda (Pasivo / EBITDA) menor o igual a 4.50 veces durante el
periodo de vigencia del pagaré.
- Un ratio de liquidez corriente ajustada (Activo corriente / Pasivo Corriente) mayor o igual
a 1 vez durante el periodo de vigencia del pagaré.
(*) Gasto financiero neto = Gastos financieros – Ingresos financieros
Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía cumplió con los ratios financieros requeridos y espera
cumplirlos en los próximos doce meses.
(ii) Corresponden a pagarés y préstamos mantenidos con entidades financieras de la subsidiaria Pil
Andina, éstas obligaciones no están sujetas al cumplimiento de ratios de desempeño financiero,
sin embargo, se han otorgado maquinarias y equipos, y edificios como garantías por un importe
equivalente a $83.7 millones, equivalente a S/271.6 millones al 31 de diciembre de 2017 ($79.4
millones, equivalente a S/266.7 millones al 31 de diciembre de 2016).
Durante los años 2017 y de 2016, del Grupo ha reconocido gastos por intereses devengados
relacionados a los pagarés mantenidos al cierre de dichos años, por (en miles) S/27,624 y (en
miles) S/37,765, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro “Gastos financieros” del
estado consolidado de resultados integrales, ver nota 23.
47
(c) A continuación se presenta la composición de los programas de emisión de bonos corporativos al 31 de diciembre de 2017 y de 2016; los cuales en Perú fueron íntegramente emitidos en soles y se encuentran
inscritos en la Superintendencia de Mercado de Valores – SMV, y en Bolivia, fueron íntegramente emitidos en Bolivianos y se encuentran inscritos en la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero:
Importe en
moneda original
________________________ Corriente
________________________ No corriente
________________________ Total
________________________
Fecha de Fecha de Tasa de Pago de Amortización
Valor nominal emisión vencimiento interés intereses del principal Moneda 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016
S/(000) % (000) (000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Perú
Primer programa -
Parcial a partir
Segunda emisión 150,000 26.09.2014 26.02.2021 6.09 Semestral del 26.03.2019 Soles 150,000 150,00 - - 150,000 150,000 150,000 150,000
Parcial a partir
Tercera emisión 140,000 05.02.2015 05.02.2020 5.56 Semestral del 05.08.2018 Soles 140,000 140,00 35,000 - 105,000 140,000 140,000 140,000
Parcial a partir
Cuarta emisión 150,000 05.02.2015 05.02.2035 7.12 Semestral del 05.08.2032 Soles 150,000 150,00 - - 150,000 150,000 150,000 150,000
Parcial a partir
Quinta emisión 153,020 25.06.2015 25.06.2020 6.65 Semestral del 25.12.2017 Soles 130,067 153,020 45,906 22,953 84,161 130,067 130,067 153,020
_________ _________ _________ _________ _________ _________
80,906 22,953 489,161 570,067 570,067 593,020
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Segundo programa -
Séptima emisión 70,000 18.04.2007 20.04.2017 5.88 Semestral Parcial Soles - 3,500 - 3,500 - - - 3,500
Octava emisión 100,000 26.10.2007 16.10.2017 6.78 Semestral Parcial Soles - 10,000 - 10,000 - - - 10,000
_________ _________ _________ _________ _________ _________
- 13,500 - - - 13,500
_________ _________ _________ _________ _________ _________
80,906 36,453 489,161 570,067 570,067 606,520
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Bolivia
Emisión privada -
Parcial a partir
Serie Única 75,000 25.08.2014 23.06.2026 4.50 Semestral del 05.02.2018 Bolivianos 45,000 75,000 2,238 - 18,743 36,207 20,981 36,207
_________ _________ _________ _________ _________ _________
2,238 - 18,743 36,207 20,981 36,207
_________ _________ _________ _________ _________ _________
83,144 36,453 507,904 606,274 591,048 642,727

_________ _________ _________ _________ _________ _________
48
(d) Los fondos obtenidos a través de las emisiones del Primer y Segundo Programa de Bonos
Corporativos fueron destinados principalmente para uso en capital de trabajo e inversión en
infraestructura y bienes de capital, y al 31 de diciembre de 2017 y 2016 mantiene una
clasificación de riesgo AAA, designado por entidades clasificadoras de riesgo de reconocido
prestigio.
Como parte de los referidos programas, la Compañía asume diversas obligaciones como emisor,
y se han establecido eventos de incumplimiento relacionados con la gestión y administración del
negocio y capacidad de endeudamiento de ella y de sus subsidiarias relevantes (mayores al 20
por ciento de activos).
Las restricciones y responsabilidades correspondientes al Primer y Segundo Programa de Bonos

Corporativos son las siguientes:
- Realizar transacciones de venta con arrendamiento posterior u otorgar sus activos en

garantía a favor de terceros, con excepción (i) de las garantías constituidas sobre activos
adquiridos después de la suscripción del contrato marco que fueran asumidas con el
propósito de financiar la totalidad o parte del costo de adquisición de dichos activos; o (ii)
arrendamiento con venta posterior y garantías hasta por un monto acumulado que no
exceda el 20 por ciento de su patrimonio neto.
- Participar en fusiones, adquisiciones o reorganizaciones societarias, que conlleve a un
efecto o cambio sustancialmente adverso para el emisor y/o pueda generar uno o más
eventos de incumplimiento.
- Transferir, total o parcialmente, cualquier derecho u obligación generada por las
respectivas emisiones.
- Asimismo, la Compañía deberá suscribir pólizas de seguro que cubran todos sus activos,
incluyendo daños generados por violencia política o terrorismo.
El cumplimiento de las obligaciones descritas son supervisadas por la Gerencia de la Compañía y

validada por los representantes de los obligacionistas. En caso de incumplimiento de los
resguardos mencionados se incurrirá en evento de terminación anticipada. En opinión de la
Gerencia, la Compañía ha cumplido con dichas obligaciones al 31 de diciembre de 2017 y de
2016.
(e) La emisión de bonos en territorio boliviano incluye ciertas obligaciones, entre ellas compromisos
financieros a cumplir que se describen a continuación:
(i) Un ratio de relación de endeudamiento (pasivo total/patrimonio neto), que no excederá en

2.25 veces al 31 de diciembre de 2017 (2.50 al 31 de diciembre de 2016) (*).
49
(ii) Un ratio de razón corriente (activo corriente/pasivo corriente), superior a 1 durante el

periodo del programa.
(iii) Un ratio de cobertura del servicio de la deuda (Activo corriente – inventarios + EBITDA /
servicio de deuda (**), superior a 1.2 durante el periodo del programa.
(*) Con fecha 15 de diciembre de 2016, la Gerencia de la subsidiaria Pil Andina, solicitó a la
Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, la modificación del ratio de relación de
endeudamiento debido a la coyuntura actual que está afectando a dicha subsidiaria, como
consecuencia de la regulación de los precios de compra de la materia prima y precios de venta
de sus principales productos, que junto con la crisis internacional que afectó los precios
internacionales de los commodities, incluyendo la Leche en Polvo, afectó los resultados de la
Compañía impidiendo que se cumplan el ratio financiero solicitado. La modificación fue
aprobada el 28 de diciembre de 2016, e incluye los siguientes cambios detallados a
continuación:
- Un ratio de relación de endeudamiento que no excederá en 2.25 veces en el 2017.

- Un ratio de relación de endeudamiento que no excederá en 1.85 veces a partir del
2020 en adelante.
(**) Servicio de deuda = Pago de intereses y amortización de capital de la deuda corriente.
Asimismo de acuerdo con las disposiciones del Código de Comercio de Bolivia y las cláusulas de
los compromisos positivos del Programa de Emisión de Bonos de Oferta Privada Pil Andina II, el
pago de dividendos estará sujeto:
(i) A que Pil Andina S.A. tenga constituida una reserva como mínimo del 5% de las utilidades
efectivas y líquidas de cada ejercicio, dicha reserva debe constituirse hasta alcanzar el 50
por ciento del capital pagado.
(ii) Al cumplimiento de los compromisos financieros, positivos detallados en el Programa de

Emisión de Bonos de Oferta Privada PIL Andina S.A. - II. “El emisor no realizará
distribuciones de dividendos o cualquier forma de pago de réditos o ingresos a favor de
sus accionistas si: a) las suscripciones de acciones no estuvieran canceladas, y si es que b)
la Sociedad estuviera frente a un hecho potencial de incumplimiento o cuando exista un
hecho de incumplimiento”.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, en opinión de la Gerencia del Grupo se vienen cumpliendo

con los ratios financieros requeridos por las obligaciones financieras, sin excepción alguna.
(f) Durante los años 2017 y de 2016, el Grupo ha reconocido gastos por intereses devengados
relacionados a los operaciones de bonos mantenidos al cierre de dichos años, por (en miles)
S/39,454 y (en miles) S/45,661, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro “Gastos
financieros” del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 23.
50
(g) A continuación se detalla el vencimiento de las obligaciones financieras:
Año 2017 2016

S/(000) S/(000)
2017 - 195,772
2018 90,893 208,876
2019 437,640 225,033
2020 179,492 195,809
2021 144,853 145,156
2022 57,866 62,761
2023 42,441 48,698
2024 35,305 40,324
2025 18,829 23,492
2026 30,514 13,556
2027 1,943 -
2028 1,943 -
2029 971 -
2032 22,500 22,500
2033 45,000 45,000
2034 52,500 52,500
2035 30,000 30,000
__________ __________
1,192,690 1,309,477
__________ __________
(h) A continuación se presenta los cambios de los pasivos provenientes de las actividades de
financiamiento:
Pagarés
_____________________________ Bonos
_____________________________
2017 2016 2017 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
___________ ___________ ___________ ___________
Ingreso de efectivo 575,926 1,269,477 - -
Salida de efectivo (641,034) (1,088,247) (51,679) (117,760)
___________ ___________ ___________ ___________
Saldo final al 31 de diciembre 601,642 666,750 591,048 642,727

___________ ___________ ___________ ___________
51
(i) El valor en libros y el valor razonable de las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2017
y de 2016 es el siguiente:
Valor en libros
____________________________ Valor razonable
____________________________
2017 2016 2017 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pagarés 601,642 666,750 601,139 666,972

Bonos 591,048 642,727 623,772 652,279
__________ __________ __________ __________
1,192,690 1,309,477 1,224,911 1,319,251

__________ __________ __________ __________
bolivianos (entre 4.18 y 7.58 por ciento en soles y 5.78 por ciento en bolivianos al 31 de
diciembre de 2016).

2017 2016
S/(000) S/(000)
Facturas por pagar 413,748 348,705

Letras por pagar 3,870 6,127
_________ _________
417,618 354,832
_________ _________
Vencimiento -
Corriente 417,618 352,552
No corriente - 2,280
_________ _________
417,618 354,832
_________ _________
(b) Las cuentas por pagar comerciales están denominadas en soles, bolivianos y dólares
estadounidenses y se originan principalmente por obligaciones con proveedores nacionales y del
exterior por la adquisición de materia prima y suministros necesarios para la producción. Las
cuentas por pagar comerciales tienen vencimientos corrientes que oscilan entre 7 y 90 días, no
generan intereses y no se han otorgado garantías específicas por estas obligaciones
52
14. Otras pasivos corrientes

2017 2016
S/(000) S/(000)
Otros pasivos financieros

Dividendos, ver nota 16(e) 147,375 133,095
Dietas al directorio 52,608 44,191
Compensación por tiempo de servicios, nota 2.2(o.3) 31,862 27,929
Remuneraciones 923 71
Otros 17,428 19,422
___________ ___________
337,746 311,814
___________ ___________
Otros pasivos no financieros

Impuestos y contribuciones sociales 38,574 38,525
Provisiones por contingencias tributarias, notas 2(r) y
24(b.1) 29,491 21,833
Impuesto a las ganancias (b) 4,715 12,032
Provisiones por contingencias legales, notas 2(r) y 24(b.2) 9,010 5,727
___________ ___________
81,790 78,117
___________ ___________
Total 419,536 389,931

___________ ___________
Vencimiento -
Corriente 387,800 362,176
___________ ___________
419,536 389,931
___________ ___________
(b) Al 31 de diciembre de 2017, comprende el saldo neto de la aplicación de los pagos a cuenta de
Gloria S.A. y Pil Andina S.A. por (en miles) S/95,905 y el impuesto a las ganancias del ejercicio
por (en miles) S/100,620. Al 31 de diciembre de 2016, comprende el saldo neto de la aplicación
de los pagos a cuenta de Gloria S.A. y Pil Andina S.A. por (en miles) S/92,947 con el impuesto a
las ganancias del ejercicio por pagar de (en miles) S/104,979.
53
15. Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto

(a) A continuación se detallan los componentes que originan el impuesto a las ganancias diferido al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:
Al 1 de Ajuste por Al 31 de Al 31 de
enero Ingreso variación de diciembre Ingreso diciembre
de 2016 (gasto) tasas fiscales de 2016 (gasto) de 2017
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivo diferido -
Costo atribuido de activos fijos (78,206) (1,982) (4,056) (84,244) 1,167 (83,077)
Diferencia tasa de depreciación (18,077) (3,274) (942) (22,293) (2,102) (24,395)
Arrendamiento financiero (3,752) (178) (211) (4,141) 64 (4,077)
Valor razonable de activos bilógicos - (368) - (368) 368 -
Otros (484) (60) (29) (573) 44 (529)
________ ________ ________ ________ ________ ________
(100,519) (5,862) (5,238) (111,619) (459) (112,078)
________ ________ ________ ________ ________ ________
Activo diferido -
Estimación por desvalorización de inventarios 7,875 (618) 91 7,348 888 8,236
Provisión de vacaciones 2,983 (326) 142 2,799 248 3,047
Estimación por desvalorización de activos fijos - - - - 2,639 2,639
Valor razonable de activos bilógicos - - - - 414 414

Perdida tributaria - 165 - 165 576 741
________ ________ ________ ________ ________ ________
10,858 (779) 233 10,312 4,765 15,077
________ ________ ________ ________ ________ ________
Pasivo diferido, neto (89,661) (6,641) (5,005) (101,307) 4,306 (97,001)

________ ________ ________ ________ ________ ________
(b) Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se espera aplicar a la renta imponible en los años en que estas diferencias se
recuperen o eliminen. De acuerdo con lo establecido por la Ley N°1261, el impuesto a la renta diferido al 31 de diciembre de 2016 fue actualizado aplicando
la tasa del 29.5 por ciento que se encontrará vigente a partir del 1 de enero de 2017. El efecto de la aplicación de la nuevas tasa de impuesto a la renta
ascendió a un gasto neto de (en miles) S/5,005 el cual fue registrado en el estado consolidado de resultados integrales.
54
por los años 2017 y de 2016 se compone de la siguiente manera:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Corriente 101,869 106,191

Diferido (4,306) 11,646
_________ _________
97,563 117,837
_________ _________
impuesto a las ganancias:
2017
_______________________ 2016
_______________________
S/(000) % S/(000) %

ganancias 252,272 100 246,856 100
_________ _________ _________ _________
Gasto teórico del impuesto a la
ganancias con la tasa legal 89,517 35 93,784 38
Más (menos)
partidas no deducibles 8,046 4 19,048 8
Efecto de cambio de tasa del
impuesto a la renta diferido - - 5,005 2
_________ _________ _________ _________
ganancias con tasa efectiva 97,563 39 117,837 48
________ ________ ________ ________
16. Patrimonio
emitidas y pagadas. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la estructura societaria de la
Compañía es la siguiente:
Número de Valor Porcentaje de

Accionistas acciones S/ participación

Otros 43,112,570 1.00 11.27
_____________ ________
382,502,106 100.00
_____________ ________
55
(b) Acciones de inversión –

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 está representado por 39,069,882 y 39,117,107
acciones de inversión, respectivamente, cuyo valor nominal es de S/1.00 (en soles) cada una, las
que se encuentran íntegramente emitidas y pagadas. El valor de mercado de las acciones de
inversión asciende a S/6.50 por acción al 31 de diciembre de 2017 (S/6.80 por acción al 31 de
diciembre de 2016) y se negocian en la Bolsa de Valores de Lima.
Durante el año 2017, la Compañía adquirió 47,225 acciones de inversión, a valores de cotización
de mercado, para mantenerlas en tesorería, habiendo efectuado un mayor pago por encima de su
valor nominal por (en miles) S/260.


Para el año terminado el 31 de diciembre de 2017 y de 2016 se determina el efecto de las
diferencias en cambio por traslación de operaciones en el extranjero generando una pérdida por
(en miles) S/7,125 y (en miles) S/11,484, respectivamente.

La política de dividendos de las empresas que forman parte de la Compañía y sus Subsidiarias
peruanas se sujeta al artículo N°230 y siguientes de la Ley General de Sociedades. La Compañía
establece que la distribución de utilidades de libre disposición, vía dividendo, de hasta un 60 por
ciento de dichas utilidades, previa aprobación de la Junta General de Accionistas.
Para el caso de Pil Andina, de acuerdo con las disposiciones del Código de Comercio y las
cláusulas de los compromisos positivos del Programa de Emisión de Bonos de Oferta Privada Pil
Andina II, el pago de dividendos estará sujeto a:
(i) A que la sociedad tenga constituida una reserva como mínimo del 5 por ciento de las
utilidades efectivas y líquidas de cada ejercicio, dicha reserva debe constituirse hasta
alcanzar el 50 por ciento del capital pagado.
(ii) Al cumplimiento de los compromisos financieros, positivos detallados en el Programa de

Emisión de Bonos de Oferta Privada Pil Andina S.A. II. “El emisor no realizará
distribuciones de dividendos o cualquier forma de pago de réditos o ingresos a favor de
sus accionistas si: (i) las suscripciones de acciones no estuvieran canceladas, y si es que
(ii) la Sociedad estuviera frente a un hecho potencial de incumplimiento o cuando exista
un hecho de incumplimiento“.
56
En la Junta General de Accionistas de fecha 28 de febrero de 2017, se aprobó la distribución de

dividendos correspondiente a los resultados acumulados obtenidos al 31 de diciembre de 2016
por (en miles) S/150,000 equivalente a S/0.35577 por acción común y de inversión.
En la Junta General de Accionistas de fecha 29 de febrero de 2016, se aprobó la distribución de

por (en miles) S/220,500 equivalente a S/0.52298 por acción común y de inversión.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, se encontraban dividendos pendientes de pago por (en

miles) S/147,375 y (en miles) S/133,095, respectivamente, ver nota14(a).

2017 2016
S/(000) S/(000)
Venta por productos -

Leche UHT 734,270 684,296
Yogurt 621,683 692,732
Quesos 88,714 97,690
Paneton 44,446 41,284
Conservas 30,793 34,734
Otros 221,523 281,410
__________ __________
4,407,233 4,538,787
Servicios -
Venta de servicios (b) 56,134 64,974
__________ __________
4,463,367 4,603,761
__________ __________
(b) Corresponde principalmente a servicios de gerenciamiento corporativos brindados a sus

57

2017 2016
S/(000) S/(000)

Mano de obra directa 155,722 154,391
Depreciación, ver nota 10(d) 123,550 113,648
Otros gastos de fabricación 345,012 372,196
__________ __________
3,200,015 3,467,544
__________ __________
Servicios -
Costo de servicios, nota 17(b) 60,817 55,732
__________ __________
3,260,832 3,523,276
__________ __________

2017 2016
S/(000) S/(000)
Comisiones (b) 230,728 157,659

Publicidad (c) 197,840 180,585
Fletes 67,540 70,867
Tributos (e) 35,462 35,394
Depreciación, ver nota 10(d) 17,458 18,339
Destrucción de suministros 9,693 18,051
Regalías 844 1,023
__________ __________
670,465 587,434
__________ __________
S.A.C. por concepto de distribución de productos vendidos en el departamento de Lima.
58
(e) Corresponde al impuesto a las transacciones en Bolivia que se calcula aplicando el 3 por ciento
del importe de las ventas facturadas.

2017 2016
S/(000) S/(000)

Honorarios de directores 19,968 21,160
Depreciación, ver notas 9(a) y 10(d) 14,277 13,692
Deterioro de maquinarias y equipo, nota 10(e) 8,487 -
Tributos 7,930 7,242
Sanciones administrativas 3,298 494
_________ _________
219,416 199,167
_________ _________
inspectoría y vigilancia, limpieza y fumigación de áreas administrativas.

2017 2016
S/(000) S/(000)

________ ________
369,696 346,226
________ ________
59
2017 2016
S/(000) S/(000)
Costo de ventas 243,669 228,175

Gastos de venta y distribución, ver nota 19(a) 58,731 54,982
Gastos de administración, ver nota 20(a) 67,296 63,069
_________ _________
369,696 346,226
_________ _________
22. Otros ingresos operativos

2017 2016
S/(000) S/(000)
Ingresos -
Utilidad neta por venta de propiedades, planta y
equipo 1,662 2,540
Compensación tributaria (b) - 9,292
Otros 10,905 11,616
__________ __________
27,832 38,622
__________ __________
2017 2016
S/(000) S/(000)
Gastos -
Pérdida neta por venta de activos biológicos 1,699 463
Gastos por liquidación de subsidiaria Logística 1,297 -
del Pacífico (c)
Otros 2,825 3,995
__________ __________
Otros 5,821 4,458

__________ __________
(b) Corresponde en Bolivia a la compensación del monto pagado de impuesto a las utilidades del
periodo precedente, el cual fue utilizado como un crédito fiscal aplicado contra los impuestos a
las transacciones generados durante el año 2016.
(c) Corresponde a los gastos incurridos en el 2017 por dicha subsidiaria para su liquidación.
60

2017 2016
S/(000) S/(000)
Intereses por préstamos a relacionadas, nota 27(l) 6,964 3,726
Intereses por depósitos a plazo 638 314
Dividendos 3 2
Otros ingresos financieros 1,426 2,055
________ ________
9,031 6,097
________ ________
Gastos financieros
Intereses por bonos corporativos, nota 12(f) 39,454 45,661
Intereses por pagarés, nota 12(b) 27,624 37,765
Deuda tributaria 6,616 6,854
Intereses por préstamos de relacionadas, nota 27(l) 33 143
Otros intereses 3,101 3,897
________ ________
76,828 94,320
________ ________

La Compañía cuenta con estudios de impacto ambiental evaluados y aprobados por el Consejo
Durante el 2017 y de 2016, la Compañía incurrió en desembolsos por (en miles) S/3,059 y (en
miles) S/2,274, respectivamente, registrados dentro del rubro “Costo de venta”, los cuales
fueron destinados principalmente a la inversión en la Planta de Tratamiento de Efluentes
Industriales de Huachipa, y para el manejo de residuos sólidos, lo cual está contemplado en el
Estudio de Impacto Ambiental.
61
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene 4 procesos contenciosos
tributarios resultantes de las fiscalizaciones relacionadas al impuesto general a las ventas
y el impuesto a las ganancias de los años 2004 al 2006 efectuados por la Administración
Tributaria, por el cual la Compañía mantiene provisiones reconocidas, ver notas 2.2 (l) y
(r) y 13.
Por otro lado, en el 2010, la Compañía interpuso una demanda contenciosa

administrativa solicitando la inaplicabilidad de la Ley N° 28843 y la consiguiente nulidad
de la multa impuesta a través de la Resolución del Tribunal Fiscal N° 13694-2009, por el
cual la Compañía pagó S/12 millones relacionado con el impuesto a la renta del año 2011.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, este proceso se encuentra pendiente de
resolución.

Durante el 2017, la Compañía recibió 19 expedientes de procedimientos sancionadores
interpuestos por el Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protección de
la Propiedad Intelectual (en adelante “INDECOPI”) y la Dirección General de Salud
Ambiental (en adelante “DIGESA”) en los cuales se presume que la Compañía incumplió
con las normas de protección al consumidor y por haber inducido a publicidad engañosa
en la comercialización de productos relacionados principalmente por la marca Pura Vida,
entre otros. El monto total de las posibles sanciones impugnadas podría ascender a 9,417
UIT (aproximadamente S/39 millones) y, a la fecha del presente informe, por 5
expedientes se ha resuelto en primera instancia en contra de la Compañía por un monto
de S/14.4 millones.
La Compañía y sus asesores legales realizaron la apelación de dichas resoluciones y son

de la opinión que la resolución final de dichos casos se dará de manera favorable para la
Compañía debido a que se encuentra fundamentado el cumplimiento de las regulaciones
de sanidad, protección al consumidor y competencia desleal vigentes en el Perú, y
asimismo, los productos comercializados por la Compañía no generan ni han generado
algún daño a la salud de los consumidores, que habiliten un acto sancionador.

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene cartas fianza a favor de terceros en soles y
dólares estadounidenses por (en miles) S/11,908 y (en miles) US$9,338, respectivamente (Al 31
de diciembre de 2016, mantenía cartas fianza a favor de terceros por (en miles) S/10,232 y (en
miles) US$9,445, respectivamente).
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene una fianza solidaria a favor de

Ctibank de Puerto Rico por el préstamo otorgado a su relacionada Suiza Dairy Corporation por
US$26 millones de doláres estadounidenses.
62
Al 31 de diciembre de 2017, en garantía de préstamos bancarios recibidos y cartas, y líneas de

crédito, Pil Andina S.A. ha constituido prendas e hipotecas sobre ciertos activos fijos de su
propiedad por US$83.7 millones (US$76.30 millones al 31 de diciembre de 2016).

de diciembre de 2017 y de 2016 asciende a aproximadamente S/43.1 millones y S/61.8
millones, respectivamente. Estos compromisos serán y han sido ejecutados en los años 2018 y
2017 respectivamente.

impuesto a las ganancias es de 28 y 25 por ciento sobre la utilidad gravable en Perú y Bolivia,
respectivamente,
En Perú, en atención a lo dispuesto por el Decreto Legislativo N°1261, publicado el 10 de

diciembre de 2016 y vigente a partir del 1 de enero de 2017, la tasa del impuesto a la renta
aplicable sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participación de los trabajadores, será,
desde el ejercicio 2017 en adelante, de 29.5 por ciento.
diciembre de 2016.
63
(c) En Perú y Bolivia la Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el
Periodos sujetos a
fiscalización
Perú:
Gloria S.A. 2012 a 2017
Agropecuaria Chachani S.A.C. 2013 a 2017
Logística del Pacifico S.A.C. 2015 a 2017
Bolivia:
Empresa Oriental de Emprendimientos S.A. 2011 a 2017
Facilidades de transporte S.A. 2011 a 2017
En el caso de la empresa Lácteos San Martín S.A. que fue fusionada con la Compañía, por los
años 2012 y 2013, se encuentran pendientes de revisión por parte de la Administración
Tributaria tanto en Impuesto a las ganancias e Impuesto General a las Ventas.
64

2017 2016
S/(000) S/(000)

____________ ____________

____________ ____________

Utilidad neta del año utilizada en el cálculo (S/(000)) 154,709 129,019
____________ ____________
Utilidad básica por acción común en soles 0.367 0.306

____________ ____________
Utilidad básica por acción de inversión en soles 0.367 0.306

____________ ____________

2017 2016
S/(000) S/(000)
Cuentas por cobrar comerciales (b) y (c)

Deprodeca S.A.C. (d) 38,309 92,992
Suiza Dairy Corporation (d) 26,640 18,632
Panificadora Gloria S.A.(e) 9,005 14,391
Industrias de Empaques y Metales del Perú Empamel S.A.(f) 7,926 -
Trupal S.A.(g) 4,552 3,488
Feria Oriente S.A.C. 3,683 572
Corlasa S.A. 2,007 2,282
Ecolat Uruguay S.A. 1,746 4,791
Casa Grande S.A.A. 718 422
Lechera Andina S.A. 285 221
Yura S.A. 164 979
Otros 6,742 6,913
__________ __________
106,288 148,547
__________ __________
65
2017 2016
S/(000) S/(000)
Otras cuentas por cobrar (i)

Racionalización Empresarial S.A. (h) 57,601 67,305
Agrolmos S.A.(i) 40,025 29,424
Trupal S.A. 7,863 5,383
Parktown International S.A. 3,331 2,880
Deprodeca S.A.C. 2,895 748
Bearden International Inc. 2,799 2,933
Inversiones Inmobiliarias Arequipa S.A.C. 2,085 1,537
Gloria Foods JORB S.A. 1,982 65,967
Fondo de Inversiones Diversificadas S.A. 723 720
Ecolat Uruguay S.A. - 404
Otros 7,824 4,201
__________ __________
143,487 186,827
__________ __________
__________ __________

Trupal S.A. 11,963 6,932
Panificadora Gloria S.A. 3,479 -
Casa Grande S.A.A. 766 1,190
Coazúcar del Perú S.A. - 9,212
Flexicruz Ltda. - 5,166
Otros - 61
__________ __________
66,393 74,391
__________ __________
Otras cuentas por pagar (j)

Consorcio Cementero del Sur S.A.C. 11,551 11,189
Holding Alimentario del Perú S.A. 14 764
Yura S.A. 7 354
Otros 3 15
__________ __________
11,575 12,322
__________ __________

__________ __________
66
de productos terminados y prestación de diversos servicios entre empresas vinculadas, son
considerados principalmente de vencimiento corriente, no devengan intereses y no cuentan con
garantías específicas. La Gerencia evalúa permanentemente el ordenamiento y recupero de estas
cuentas, y al cierre de cada periodo determina los plazos y formas de pago y/o liquidación de
acuerdo con las condiciones financieras de las entidades relacionadas y del mercado en el que
operan. La Gerencia de la Compañía estima que las cuentas por cobrar a relacionadas se
liquidarán de manera razonable en el periodo 2018.
(c) La Compañía efectúa la prestación de servicios corporativos en general, que incluyen servicios de
inmuebles y maquinarias, entre otros.
(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las cuentas por cobrar comerciales corresponden a las
ventas de productos terminados en general.
(e) Corresponde al saldo por cobrar por la venta de la planta de panetones a su vinculada
Panificadora Gloria S.A.
(f) Esta empresa se encuentra domiciliada en Ecuador, y las facturas por cobrar corresponden
principalmente a la venta de envases y tapas de aluminio.
(g) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a reembolsos de servicios pagados por

consumo de energía mensual.
(h) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a préstamos otorgados a Racionalización

Empresarial S.A. principalmente para adquirir acciones en su vinculada Agrolmos S.A.
(i) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a la facturación por el reembolso de

servicios pagados por la Compañía correspondiente a la captación, conducción y distribución del
agua en la provincia de Olmos.
(j) Los préstamos otorgados y recibidos con las compañías relacionadas se efectúan para cubrir sus
obligaciones corrientes, los cuales durante el 2017 devengaron una tasa de interés anual de 5.5
por ciento en soles y 1.3 por ciento en dólares estadounidenses (durante el 2016 devengaron
una tasa de interés anual de 5.27 por ciento en soles y 1.27 por ciento en dólares
estadounidenses).
67
(k) Durante el 2017, el Grupo ha registrado ingresos y gastos por intereses de los préstamos con sus
relacionadas por (en miles) S/6,964 y (en miles) S/33, respectivamente (durante el 2016 por (en
miles) S/3,726 y (en miles) S/143, respectivamente) incluidos en los rubros “Ingresos
financieros” y “Gastos financieros” del estado consolidado de resultados integrales.
(l) Las principales transacciones entre el Grupo y sus entidades relacionadas fueron como sigue:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Ventas de bienes y servicios 441,984 1,169,615

Intereses por préstamos recibidos, nota 23 33 143
Pagos de préstamos recibidos 24,583 26,940
Ventas de bienes y servicios

Feria Oriente S.A.C. 40,290 44,149
Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C. 32,302 34,992
Agrolmos S.A. 8,992 8,430
Industrias de Empaques y Metales del Peru Empamel S.A. 8,154 -
Yura S.A. 7,341 6,706
Trupal S.A. 4,391 3,148
Cal & Cemento Sur S.A. 1,356 923
Casa Grande S.A. 1,288 885
Leche Andina S.A. - 2,734
Otros 7,503 11,591
__________ __________
441,984 1,169,615
__________ __________
68
2017 2016
S/(000) S/(000)
Compra de bienes y servicios -

Coazúcar del Perú S.A. 260,639 29,216
Deprodeca S.A.C. 232,789 184,112
Trupal S.A. 104,343 101,754
Racionalizacion Empresarial S.A. 46,105 50,611
Cartavio S.A. 13,082 1,680
Centro de Sistemas y Negocios S.A.C. 4,495 3,780
Ecolat Uruguay S.A. 3,256 14
Compañía Regional de Lácteos Argentina S.A. 3,216 3,670
Flexicruz Ltda. - 9,118
Otros 3,123 3,527
_________ __________
737,970 449,640
_________ __________
Intereses por préstamos otorgados -

Otros 1,122 79
_________ __________
6,964 3,726
_________ __________
Intereses por préstamos recibidos -

Holding Alimentario del Peru S.A. 31 48
Otros 2 95
_________ __________
33 143
_________ __________
Préstamos recibidos -
Agroindustrias San Jacinto S.A.A 8,000 -
Cartavio S.A.A 4,000 -
Yura S.A 4,000 -
Coazucar del Perú S.A. 2,500 328
Trupal S.A. 1,000 -
Racionalización Empresarial S.A. - 10,740
Otros 895 520
__________ __________
23,835 14,748
__________ __________
69
2017 2016
S/(000) S/(000)
Préstamos otorgados -
Corporación Azucarera del Perú S.A. 87,200 -
Trupal S.A. 3,875 5,045
Yura S.A. 3,200 -
Otros 2,937 2,943
__________ __________
223,733 310,717
__________ __________
Pagos de préstamos recibidos -

Agroindustrias San Jacinto S.A.A. 8,000 -
Cartavio S.A.A. 4,000 -
Yura S.A 4,000 -
Casa Grande S.A. 2,500 -
Consorcio Cementero del Sur S.A. - 11,809
Racionalización Empresarial S.A. - 10,740
Otros 2,643 1,231
__________ __________
24,583 26,940
__________ __________
Cobros de préstamos otorgados -

Yura S.A 3,200 -
Otros 2,340 2,324
__________ __________
301,875 235,492
__________ __________
(m) Remuneración al personal clave -

de los directores ascendió a (en miles) S/19,968 (en el año 2016 ascendió a (en miles)
S/21,160). Asimismo, la remuneración al personal gerencial ascendió a (en miles) S/27,071 y
(en miles) S/23,564 en los años 2017 y de 2016, respectivamente. La Compañía no otorga
beneficios de largo plazo a sus Directores ni a su Gerencia clave.
70
(n) La Compañía efectúa sus operaciones con empresas relacionadas bajo las mismas condiciones
que las efectuadas con terceros cuando hay transacciones similares en el mercado, por lo que, en
lo aplicable, no hay diferencias en las políticas de precios ni en la base de liquidación de
impuestos. En relación a las formas de pago, los mismos no difieren con políticas otorgadas a
terceros.
Por otro lado, la Gerencia de la Compañía estima que el íntegro de las cuentas por cobrar tiene
una alta probabilidad de ser recuperado, motivo por el cual no ha registrado ninguna estimación
por deterioro relacionada con las cuentas por cobrar a empresas relacionadas.


continuación:
(i) Directorio
de crédito.


71

Riesgo de mercado -
riesgo de precios.


integrales.
estadounidenses fueron de S/3.238 para la compra y S/3.245 para la venta (S/3.352 para la
compra y S/3.36 para la venta al 31 de diciembre de 2016) y en bolivianos Bs.6.96 para la
compra y venta al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.

esa moneda.
72
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía presenta los siguientes activos y pasivos en

2017 2016
US$(000) US$(000)
Activo
_________ ________
45,031 46,639
_________ ________
Pasivo
_________ _________
68,787 52,456
_________ _________
Posición pasiva, neta (23,756) (5,817)

_________ _________

la ganancia por diferencia en cambio neta asciende a (en miles) S/1,967 y (en miles) S/2,453,
73
Cambio en
% S/(000) S/(000)
Devaluación -
Dólares 5 2,728 717
Dólares 10 5,457 1,434
Revaluación -
Dólares 5 (2,728) (717)
Dólares 10 (5,457) (1,434)



corporativas del Grupo económico al cual pertenece con los proveedores correspondientes. Con
respecto a los precios de los principales productos a comercializar durante el 2017 y de 2016no
se han presentado variaciones significativas en los precios por lo que no ha habido ningún
impacto relevante en la utilidad neta del Grupo. Asimismo, la Gerencia no espera que estos varíen
de manera significativa en los próximos doce meses.
74

brutos.
______________________________________________________________
De 1 a 12 De 1 a 2
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivos financieros 134,362 666,903 630,771 1,432,036

Otros pasivos corrientes 306,010 31,736 - 337,746
__________ _________ _________ __________
Total 857,990 698,639 630,771 2,187,400

__________ _________ _________ __________
75
______________________________________________________________
De 1 a 12 De 1 a 2
Meses años Más de 2 años Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Cuentas por pagar comerciales 352,552 2,280 - 354,832
__________ _________ _________ __________
Total 879,220 533,251 845,214 2,257,685

__________ _________ _________ __________

2017 2016
S/(000) S/(000)
Pasivos financieros 1,192,690 1,309,477

Menos – Efectivo y equivalente de efectivo (98,895) (68,733)
__________ __________
Deuda neta (a) 2,008,917 2,072,220

__________ __________

__________ __________

__________ __________

__________ __________
76

los derivados lácteos, que representan 80% en el 2017 y de 2016 de los ingresos; el resto de líneas de
producto no supera, individualmente el 10% del total de ingresos o utilidades, por lo que no constituyen

2017 2016
S/(000) S/(000)
Leche 194,476 294,143

____________ ____________
Total 868,506 925,358

____________ ____________
77
Ventas netas
___________________________ Utilidad operativa
___________________________ Utilidad neta del ejercicio
___________________________
2017 2016 2017 2016 2017 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Perú 3,405,192 3,528,243 281,629 318,588 168,772 220,383
Bolivia 1,058,175 1,075,518 50,335 11,914 (14,063) (91,364)
__________ __________ __________ __________ __________ __________
4,463,367 4,603,761 331,964 330,502 154,709 129,019

__________ __________ __________ __________ __________ __________
Total activos
___________________________ Total pasivos
___________________________
2017 2016 2017 2016 2017 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Perú 3,132,864 3,079,079 1,545,602 1,509,982 1,626,331 1,565,954
Bolivia 806,284 900,239 659,211 732,278 513,867 592,384
__________ __________ __________ __________ __________ __________
3,939,148 3,979,318 2,204,813 2,242,260 2,140,198 2,158,338

__________ __________ __________ __________ __________ __________
78
30. Valor razonable

continuación:
Nivel 1 –
- El efectivo y equivalentes de efectivo, no representan un riesgo de crédito ni de tasa de interés
Nivel 2 –
Nivel 3 –
- Propiedades de inversión, cuyos valores razonables fueron determinados utilizando tasaciones
de un perito valuador autorizado.

Entre el 1 de enero de 2018 y 30 de marzo de 2018, fecha de emisión de los presentes estados
financieros consolidados, no han ocurrido hechos posteriores significativos de carácter financiero-
contable que puedan afectar la interpretación de los presentes estados financieros consolidados.
79
Acerca de EY
nuestro compromiso con nuestros stakeholders. Así,
jugamos un rol fundamental en la construcción de
un mundo mejor para nuestra gente, nuestros
©EY


Contenido

Paredes, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
A los Accionistas y Directores de Leche Gloria S.A. y Subsidiarias
1. Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Leche Gloria S.A. y
Subsidiarias, los cuales comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018, y los estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el
patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de
políticas contables significativas y otras notas explicativas.

emitidas por el International Accounting Standards Board, y del control interno que la Gerencia
determina que es necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados que
estén libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
consolidados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con
las Normas Internacionales de Auditoría aprobadas para su aplicación en el Perú por la Junta de
Decanos de los Colegios de Contadores Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos
con requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad
razonable de que los estados financieros consolidados están libres de errores materiales.
4. Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los
procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los
riesgos de que existan errores materiales en los estados financieros consolidados, ya sea debido a
fraude o error. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor toma en consideración el control
interno pertinente de Leche Gloria S.A. y Subsidiarias para la preparación y presentación razonable
de los estados financieros consolidados a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con
las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control
interno de Leche Gloria y Subsidiarias. Una auditoría también comprende la evaluación de si los
principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la
Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados

Opinión

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Leche Gloria S.A. y
Subsidiarias al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, su desempeño financiero y sus flujos de
efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financieras emitidas por el International Accounting Standards Board.
Énfasis
7. Como se indica en la nota 2.3(a) de los estados financieros consolidados, la Compañía y sus
Subsidiarias cambiaron su método de contabilización de arrendamientos a partir del 1 de enero de
2019, como consecuencia de la adopción de la Norma Internacional de Información Financiera 16
“Arrendamientos”. Los efectos de dicha adopción se presentan en la nota antes mencionada.
Lima, Perú
27 de febrero de 2020
Refrendado por:
Carlos Ruiz
C.P.C.C. Matrícula N°8016
Firma miembro de Ernst & Young Global Limited


Nota 2019 2018 Nota 2019 2018

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Cuentas por cobrar comerciales, neto 2.2(a) y 4 363,878 398,176 Cuentas por pagar a relacionadas 2.2(a) y 29(a) 88,578 80,000
Porción corriente de cuentas por cobrar a relacionadas 2.2(a) y 29(a) 160,658 97,297 Pasivos por derecho en uso 2.2(k.2) y 16 6,836 -
Porción corriente de otros pasivos 2.2(a) y 15 384,382 355,309
Porción corriente de otras cuentas por cobrar, neto 2.2(a) y 5 38,838 62,924 ____________ ____________
Total pasivo corriente 1,059,528 1,274,004
Inventarios, neto 2.2(d) y 6 844,388 929,540 ____________ ____________
Pasivo no corriente
Publicidad, seguros contratados por adelantado y otros 10,390 11,061
____________ ____________
Pasivos financieros a largo plazo 2.2(a) y 13 1,104,659 993,826
Total activo corriente 1,505,392 1,574,097
____________ ____________ Pasivos por derecho en uso 2.2(k.2) y 16 16,923 -
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 2.2(m) y 17(a) 97,449 104,809
Activo no corriente
Pasivos directamente asociados con los activos mantenidos
Activos biológicos 2.2(g) y 8 - 18,187 para la venta 2.2(w) y 30 8,690 -
____________ ____________
Cuentas por cobrar a relacionadas a largo plazo 2.2(a) y 29(a) 147,043 59,665 Total pasivo no corriente 1,267,293 1,136,760
____________ ____________
Otras cuentas por cobrar a largo plazo, neto 2.2(a) y 5 193 439 Total pasivo 2,326,821 2,410,764
____________ ____________
Inversiones en asociadas, neto 2.2(e) y 7 14,140 36,446
Patrimonio neto 18
Propiedades de inversión 2.2(f) y 9 187,936 190,813
Capital emitido 382,502 382,502
Propiedades, planta y equipo, neto 2.2(h) y 10 2,004,630 2,116,783 Acciones de inversión 39,020 39,020
Activo por impuesto a las ganancias diferido, neto 2.2(m) y 17(a) - 1,900 Otras reservas de capital 76,500 76,500
Efecto de traslación 15,985 13,275
Activos por derecho en uso, neto 2.2(k.1) y 12 23,650 -
Resultados acumulados 1,104,842 1,092,518
____________ ____________
Plusvalía mercantil 2.2(i) y 11 5,901 5,901
Activos intangibles distintos de la plusvalía 2.2(i) y 11 25,727 20,924 controladora 1,618,849 1,603,815
Activos mantenidos para la venta 2.2(w) y 30 41,554 - Participación no controladora 34 10,496 10,576
____________ ____________ ____________ ____________
____________ ____________ ____________ ____________
____________ ____________ ____________ ____________


Nota 2019 2018

S/(000) S/(000)
Ventas netas de bienes y servicios 2.2(o) y 19 4,547,592 4,565,782

Costo de ventas de bienes y servicios 2.2(p) y 20 (3,709,594) (3,704,247)
__________ __________
Utilidad bruta 837,998 861,535
Gastos de venta y distribución 2.2(p) y 21 (415,500) (415,188)

Gastos de administración 2.2(p) y 22 (179,821) (178,516)
Otros ingresos operativos 2.2(o) y 24 61,908 26,668
Otros gastos operativos 2.2(p) y 24 (4,722) (1,763)
Pérdida por valorización de activos
biológicos 2.2(g) y 8 - (1,129)
__________ __________
Ingresos financieros 2.2(o) y 25 8,930 4,128

Participación en los resultados de las asociadas 2.2(e) y 7(c) - (6,378)
Diferencia de cambio, neta 2.2(b) y 31(b) (65) 329
__________ __________
Gasto por impuesto a las ganancias 2.2(m) y 17(c) (69,463) (84,881)

__________ __________
Utilidad neta por operaciones continuadas 171,972 137,350
Pérdida neta por operaciones discontinuadas 2.2(w) y 30 (9,731) -

__________ __________

Efecto de traslación de subsidiarias del exterior 2.2(b) y 18(d) 2,713 8,036
__________ __________

__________ __________

__________ __________
Participación no controladora (80) (213)
__________ __________
inversión, en soles 2.2(t) y 28 0.385 0.326

inversión por operaciones continuadas, en soles 2.2(t) y 28 0.408 0.326

unidades) 28 421,619 421,619


Principal
______________________________________________________________________________________________________________
Diferencia de
Capital Acciones de Otras reservas operaciones en el Resultados propietarios de la Participación no Total
emitido inversión de capital extranjero acumulados controladora controladora patrimonio
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Utilidad neta - - - . 137,978 137,978 (628) 137,350
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total resultados integrales del año - - - 7,621 137,978 145,599 (213) 145,386
Adquisición de acciones de inversión, nota 18(b) - (50) - - (280) (330) - (330)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Utilidad neta - - - - 162,324 162,324 (83) 162,241

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total resultados integrales del año - - - 2,710 162,220 164,930 (80) 164,850
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________


Nota 2019 2018

S/(000) S/(000)
Intereses cobrados - 33
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 24,198 36,765
___________ ___________
actividades de operación 302,641 272,226
___________ ___________
Cobro por venta de propiedades, planta y equipo 296 875
Cobro por venta de otros activos - 402
Préstamos otorgados a entidades relacionadas 29(m) (242,519) (205,852)
Cobro de préstamos otorgados a entidades relacionadas 29(m) 170,457 264,651
Intereses cobrados a entidades relacionadas 29(m) 7,945 3,371
Pagos por compra de propiedades, planta y equipo 10(b) (52,342) (112,250)
Pagos por compra de activos intangibles 11(c) (12,038) (4,394)
___________ ___________
Efectivo y equivalente de efectivo neto utilizado en
las actividades de inversión (128,201) (53,197)
___________ ___________
Con terceros
Obtención de obligaciones financieras 13(g) 2,482,440 1,547,129
Amortizaciones de obligaciones financieras 13(g) (2,482,155) (1,481,932)
Pagos por pasivos por arrendamiento financiero 16(e) (10,121) -
Préstamos recibidos 29(m) 3,104 22,737
Amortización de préstamos recibidos 29(m) (3,104) (22,737)
Intereses pagados a entidades relacionadas 29(m) (6) (3)
Dividendos pagados 15(b) (89,525) (238,700)
___________ ___________
actividades de financiamiento (161,811) (243,857)
___________ ___________
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalente de
efectivo 12,629 (24,828)
Efecto de traslación de subsidiarias del exterior (488) 1,032
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 75,099 98,895
___________ ___________
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al final del año 87,240 75,099

__________ __________
Transacciones que no generan flujos de efectivo
Transferencia a inmueble, maquinaria y equipo 10(a) 20,242 -
Venta de acciones en asociada Agrolmos S.A. 7(b) 62,418 -
Compensaciones de préstamos otorgados 15(b) y 29(o) 40,089 -


Leche Gloria S.A. (en adelante “la Compañía”) se constituyó en la República del Perú el 5 de
febrero de 1941 y es una subsidiaria de Gloria Foods JORB S.A., una empresa domiciliada en
Perú que posee el 75.55 por ciento de su capital social. A su vez, Gloria Foods JORB S.A. es una
negocio lácteo del Grupo Gloria, la cual posee el 99.9 por ciento del capital social de ésta

denominación social de la Compañía de Gloria S.A a Leche Gloria S.A., la cual se hizo efectiva el
27 de enero de 2018. El domicilio legal de la Compañía es Avenida República de Panamá N°
2457, Lima.
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018, fueron autorizados por la

Gerencia General para su emisión el 26 de abril de 2019. Los estados financieros consolidados de
la Compañía y sus subsidiarias (en adelante “el Grupo”) al y por el año terminado el 31 de
diciembre de 2019, han sido emitidos con la autorización de la Gerencia el 26 de febrero de
2020. La Gerencia de la Compañía considera que los estados financieros consolidados al y por el
año terminado el 31 de diciembre de 2019, preparados de conformidad con las Normas
Internacionales de Información Financiera emitidos por el International Accounting Standards
Board que se incluyen en el presente informe, serán aprobados por los accionistas sin
modificaciones.

La actividad principal del Grupo es la producción de leche evaporada en sus plantas ubicadas en
los departamentos de Arequipa y Lima, así como la fabricación y venta de otros productos.
Asimismo, comercializa mercaderías de consumo masivo alimentario tales como: conservas de
pescado, mermeladas, panetones y otros productos relacionados.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía y su vinculada Deprodeca mantienen un

contrato de distribución, por el cual Deprodeca distribuye algunos productos y principalmente
brinda los servicios de gestión de la distribución y de la fuerza de ventas de la Compañía,
recibiendo una comisión del 7.5 por ciento del valor de venta de los productos vendidos.
La Compañía forma parte de un Grupo económico compuesto por más de 50 empresas, el mismo
Para el desarrollo de sus operaciones, la Compañía ha realizado inversiones en acciones
en otras empresas peruanas y extranjeras dedicadas a realizar actividades relacionadas
con el acopio, producción y distribución de productos lácteos y otros afines. Al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018, las inversiones que mantiene la Compañía se presentan a
continuación:
Porcentaje de
participación directa e
indirecta
al 31 de diciembre
______________________ Actividad económica
2019 2018
Perú
Agropecuaria Chachani S.A.C. (en Crianza de ganado vacuno
liquidación) (*) 99.97 99.97
Agroindustrial del Perú S.A.C. Prestación de servicios de enfriamiento,
conservación e industrialización de
99.97 99.97 leche fresca
Bolivia
Gloria Bolivia S.A. (antes “Empresa Tenencias de inversiones en empresas.
S.A.”) 99.89 99.89
Pil Andina S.A. Fabricación y venta de productos
pasteurizados de leche y
91.17 91.17 procesamiento de sus derivados
Facilidades de Transporte S.A. (en Transporte de carga nacional e
liquidación) internacional, distribución,
99.76 99.76 recolección y almacenaje
Ecuador
Industria de empaques y metales Venta al por mayor de metales y
del Perú EMPAMEL S.A. (*) 90.00 90.00 hojalatas
2
A continuación se presentan las principales cifras de los estados financieros individuales de las subsidiarias de la Compañía, sin incluir los efectos de consolidación, expresado en soles, al 31 de diciembre de 2019 y de 2018:
Agropecuaria Chachani S.A.C. (en Industria de empaques y metales Facilidades de Transporte S.A. (en
________________________________ liquidación) (*) (d)
________________________________ del Perú EMPAMEL S.A. (*)
________________________________ Gloria Bolivia S.A.
________________________________ Pil Andina S.A.
________________________________ liquidación) (c)
________________________________
2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activo corriente 17,631 15,219 5,319 8,120 17,428 16,134 3,845 10,690 238,671 302,085 3,227 3,841
Activos fijos, neto 43,063 45,468 11,860 13,180 1,855 96 26,424 26,579 452,077 563,560 8,304 2,872
Otros activos 2,313 57 16,226 20,091 - - 285,839 167,159 9,151 2,769 - -
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total activo 63,007 60,744 33,405 41,391 19,283 16,230 316,108 204,428 699,899 868,414 11,531 6,713
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Pasivo corriente 6,871 7,730 19,903 18,425 20,660 16,120 16,467 16,610 255,793 287,501 3,169 2,750
Deuda a largo plazo - - - - - - 8,083 13,571 291,577 349,859 3,597 4,792
Otros pasivos no corriente 3,093 1,293 - - - - 33 31 44,466 37,795 267 300
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total pasivo 9,964 9,023 19,903 18,425 20,660 16,120 24,583 30,212 591,836 675,155 7,033 7,842
Patrimonio, neto 53,043 51,721 13,502 22,966 (1,377) 110 291,525 174,216 118,063 193,259 4,498 (1,129)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total pasivo y patrimonio neto 63,007 60,744 33,405 41,391 19,283 16,230 316,108 204,428 699,899 868,414 11,531 6,713
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Ventas 49,868 49,886 20,268 24,508 11,797 14,285 208 205 1,180,289 1,099,280 12,178 13,208
Costo de ventas (45,591) (44,177) (25,611) (25,602) (10,599) (13,463) - - (988,021) (923,853) (11,611) (11,208)
Gastos operativos (1,700) (1,516) (3,574) (2,402) (1,761) (707) (390) (298) (188,567) (166,158) (1,324) (1,653)
Utilidad (pérdida) neta 1,322 2,856 (9,465) (3,437) (567) 62 (1,632) (1,866) (11,797) (7,261) (990) (45)
(*) No auditados
3
(b.2) Asociadas –
Las inversiones en asociadas que mantiene la CompañÍa y sus principales cifras de los
estados financieros al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, se presentan a continuación:
Porcentaje de
participación
al 31 de diciembre
___________________
% %
Agrolmos S.A., nota 7(b) - 9.54 Perú Tenencia de tierras agrícolas.

Acopio, producción y distribución
Leche Gloria Ecuador S.A. 28.36 28.36 Ecuador de leche.
_____________________________________________________________
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Leche Gloria Ecuador S.A. 63,812 13,019 50,793 4,114
_____________________________________________________________
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Agrolmos S.A. 1,229,941 993,836 236,105 (148,878)

Leche Gloria Ecuador S.A. 63,836 16,171 47,665 6,667
(c) Liquidación de Facilidades de Transporte S.A. –

Facilidades de Transporte S.A. es una sociedad comercial constituida bajo las Leyes del Estado
Plurinacional de Bolivia. Hasta el 31 de diciembre de 2019, la Sociedad incurrió en pérdidas
acumuladas de S/4,468,000, como resultado de sus operaciones, que han consumido más del
cincuenta por ciento de su capital social pagado y de acuerdo con lo dispuesto por los artículos
354 del Código de Comercio de Bolivia, si los accionistas no restablecen el equilibrio patrimonial,
la Sociedad deberá proceder a su disolución; por este motivo los Accionistas de la Compañía han
decidido disolver la misma durante la gestión 2020.
(d) Liquidación de Agropecuaria Chachani S.A.C. –

En Junta General de Accionistas del 24 de junio de 2019, como resultado de la evaluación
estratégica hecha por la Gerencia General de la Compañía, se acordó la disolución y liquidación
de la subsidiaria Agropecuaria Chachani S.A.C. A la fecha de emisión de este informe se
encuentra en proceso de liquidación.

preparación de los estados financieros consolidados del Grupo:

Los estados financieros consolidados de la Compañía adjuntos han sido preparados de
acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por la
4
International Accounting Standards Board IASB (en adelante “NIIF”) vigentes al 31 de

diciembre de 2019 y de 2018. La información contenida en estos estados financieros
consolidados es responsabilidad de la Gerencia del Grupo quienes manifiestan
expresamente que se han aplicado en su totalidad las NIIF al 31 de diciembre de 2019 y de
2018, respectivamente.
(b) Bases de medición -

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo
histórico, excepto por los activos biológicos que se registran a su valor razonable. Los
estados financieros consolidados se presentan en miles de Soles (moneda funcional y de
presentación), excepto cuando se indique lo contrario.
En la nota 2.3(a) se presenta los efectos de la aplicación de la NIIF 16 que fue adoptado
por la Compañía y sus Subsidiarias a partir del 1 de enero de 2019, sobre los estados
financieros consolidados al 31 de diciembre de 2019.
(c) Bases de consolidación -

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de las compañías en
donde la Compañía ejerce control para todos los ejercicios presentados. El control se
obtiene cuando la Compañía está expuesta o tiene derecho a rendimientos variables
tiene:

5
los activos, pasivos, ingresos y gastos de la Compañía.



El Grupo adoptó la NIIF 9 para el reconocimiento y medición de sus instrumentos
financieros al 1 de enero de 2018.
Un instrumento financiero es cualquier acuerdo que da origen a un activo financiero de

una entidad y a un pasivo financiero o instrumento patrimonial de otra entidad.

Los activos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como
medidos al costo amortizado, al valor razonable con cambios en otros resultados
integrales, y al valor razonable con cambios en resultados.
Los activos financieros del Grupo incluyen efectivo y equivalente de efectivo,

cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a
relacionadas.
De acuerdo con la NIIF 9, los activos financieros se clasifican en las siguientes
cuatro categorías:
- Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda).
integrales con traslado de ganancias y pérdidas acumuladas (instrumentos de
deuda).
integrales que no se trasladan a ganancias y pérdidas cuando se dan de baja
(instrumentos de patrimonio).
- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.
6
La clasificación depende del modelo de negocio del Grupo y de los términos

contractuales de los flujos de efectivo. El Grupo, ha clasificado sus activos
financieros en la categoría “activos financieros al costo amortizado”.
El Grupo mide los activos financieros al costo amortizado si se cumplen las

siguientes condiciones:
- Modelo de negocios que el Grupo tiene para la gestión de los activos

financieros cuyo objetivo es mantener los activos financieros, en esta
categoría es poder cobrar los flujos de efectivo contractuales y no realizar
su venta o negociación; y
- Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e
intereses sobre el importe del principal pendiente.
Los activos financieros al costo amortizado son posteriormente medidos usando el

método de interés efectivo y están sujetos a deterioro. Las ganancias y pérdidas son
reconocidas en resultados cuando el activo es dado de baja, modificado o
deteriorado.
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial,

excepto si el Grupo cambia su modelo de negocio para su gestión.
En esta categoría se incluyen el efectivo y equivalente de efectivo, las cuentas por

cobrar comerciales, las otras cuentas por cobrar y las cuentas por cobrar a
relacionadas.
Baja en cuentas –
Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un
Grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuentas, es decir, se elimina
del estado consolidado de situación financiera cuando:
- Han expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo
generados por el activo; o
- El Grupo ha transferido sus derechos para recibir los flujos de efectivo
generados por el activo, o ha asumido una obligación de pagar a un tercero
la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a través
de un acuerdo de intermediación; y (a) se ha transferido sustancialmente
todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o (b) no
ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo, pero ha transferido el control del
activo.
Cuando el Grupo ha transferido sus derechos de recibir los flujos de efectivo

generados por el activo, o se ha celebrado un acuerdo de intermediación, el Grupo
evalúa si ha retenido, y en qué medida, los riesgos y beneficios inherentes a la
propiedad del activo. Cuando el Grupo no ha transferido ni retenido
7
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo,

ni ha transferido el control del activo, el Grupo continúa reconociendo
contablemente el activo transferido. En ese caso, el Grupo también reconoce el
pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se miden de
manera tal que reflejen los derechos y obligaciones que el Grupo ha retenido.

El Grupo reconoce una provisión por deterioro con un modelo de pérdida de crédito
esperada (PCE) para todos los instrumentos de deuda no mantenidos al valor
razonable con cambios en resultados. La PCE se determina como la diferencia
entre los flujos de caja contractuales que vencen de acuerdo con el contrato y
todos los flujos de caja que el Grupo espera recibir, descontado a una tasa que se
aproxima a la tasa efectiva de interés original. Los flujos de caja esperados
incluirán flujos de caja producto de la venta de garantías mantenidas u otras
garantías recibidas.
La PCE es reconocida en dos etapas. Para exposiciones de crédito por las cuales no
ha habido un aumento significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento
inicial, la PCE se reconoce para pérdidas que resultan de eventos de
incumplimiento que son posibles dentro de los 12 meses siguientes (“PCE de 12
meses”). Para las exposiciones de créditos por los cuales ha habido un incremento
significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial, se requiere una
pérdida por deterioro por pérdidas de crédito esperada durante la vida remanente
de la exposición, con independencia de la oportunidad del incumplimiento (“PCE
durante toda la vida”).
Para cuentas por cobrar comerciales, el Grupo aplica un enfoque simplificado al

calcular la PCE. Por lo tanto, el Grupo no monitorea los cambios en el riesgo de
crédito, en vez de esto, reconoce una provisión por deterioro en base a la “PCE
durante toda la vida” en cada fecha de reporte. El Grupo ha establecido una matriz
de provisión que se basa en la experiencia de pérdida histórica, ajustada por
factores esperados específicos a los deudores y al entorno económico.
Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado

significativamente desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias
esperadas, el Grupo considera la información razonable y sustentable que sea
relevante y esté disponible sin costos o esfuerzos onerosos.

Los pasivos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como
pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos,
cuentas por pagar, o como derivados designados como instrumentos de cobertura
en una cobertura eficaz, según corresponda.
8
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y, en

el caso de los préstamos y cuentas por pagar, netos de los costos de transacción
directamente atribuibles.

integrales.

a las cuentas por pagar comerciales, otros pasivos, cuentas por pagar a
relacionadas y pasivos financieros.
Baja en cuentas –



9

no observables.
un todo:

medición.
observable.
financieros consolidados sobre una base recurrente, El Grupo determina si se han

anteriormente.

La moneda funcional y de presentación del Grupo es el Sol, debido a que corresponde a su
entorno económico principal y es la que utiliza en el desarrollo de sus operaciones . Para
cada Subsidiaria, la Gerencia evaluó y determinó la moneda funcional, concluyendo en
todos los casos que corresponden a las monedas de los países donde operan sus
Subsidiarias.
10
actividad conjunta del Grupo; por lo que se ha establecido como moneda de presentación
el Sol, que es la moneda funcional del Grupo. En consecuencia, los saldos de los estados
financieros de las Subsidiarias que operan en países con una moneda funcional diferente
al Sol, han sido convertidos a esta moneda de conformidad con la metodología establecida
en la NIC 21 “Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera”,
que se indica a continuación:

consolidado de otros resultados integrales en el rubro “Efecto de traslación de
subsidiaria en el exterior”.



tipo de cambio a las fechas de las transacciones iniciales y no se ajustan posteriormente.
(c) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo disponible, depósitos a la vista en
tres meses o menos.
11
(d) Inventarios -
Los inventarios se valúan al costo o al valor neto de realización, el menor. El valor neto de
realización es el precio de venta estimado en el curso ordinario del negocio, menos los
costos estimados de terminación y los costos estimados necesarios para llevar a cabo la
venta.
Los inventarios se contabilizan de la siguiente manera:
Productos terminados, envases y en proceso –

Se registra al costo de producción, que incluye el costo de las materias primas, mano de
obra directa, otros costos directos y una proporción de los costos fijos y variables de
fabricación basada en la capacidad normal de operación; excluyendo los costos de
financiamiento. Posteriormente, se sigue el método del costo promedio ponderado
mensual.
La capacidad normal se define como el nivel de uso de la capacidad que satisface la

demanda promedio del Grupo a lo largo de cierto período.
Repuestos –
Se registran al costo de adquisición y son reconocidos como consumos de repuestos
cuando son utilizados, reconociéndose en el rubro de “Costo de ventas” del estado de
Materias primas, mercaderías, embalajes y diversos –

Se registran al costo de adquisición, siguiendo el método del costo promedio ponderado
mensual.
La provisión por desvalorización es determinada en función a un análisis efectuado sobre

las condiciones y la rotación de las existencias. La estimación se registra con cargo a los
resultados del ejercicio.
(e) Inversiones en asociadas –

Las asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa
pero no control, sobre los derechos a voto. La influencia significativa es el poder de
participar en las decisiones sobre las políticas financieras y operativas de la sociedad
dependiente, pero que no supone control o control conjunto sobre esas políticas.
Medición -
Las inversiones de la Compañía en sus asociadas se contabilizan mediante el método de
participación patrimonial. Según este método, las inversiones en asociadas se reconocen
inicialmente al costo. El importe en libros de la inversión se ajusta para reconocer los
cambios en la participación de la Compañía sobre los activos netos de sus asociadas desde
la fecha de adquisición. La plusvalía y ajustes de valores razonables relacionados con la
adquisición de asociadas se incluyen en el importe en libros de la inversión. Esta plusvalía
no se somete individualmente a pruebas de deterioro del valor.
12
El estado consolidado de resultados refleja la participación de la Compañía en los

resultados de las operaciones de sus asociadas, luego de dar efecto a los ajustes
realizados al momento de su compra. Cualquier cambio en otros resultados integrales de
sus asociadas se presenta como parte de otros resultados integrales de la Compañía.
La participación de la Compañía en los resultados de sus subsidiarias se presenta en una

sola línea en el estado consolidado de resultados, fuera de la ganancia operativa.
(f) Propiedades de inversión –


propiedad de inversión, el Grupo contabiliza el activo hasta la fecha del cambio de uso de
acuerdo con la política contable establecida para las propiedades, planta y equipo.

(g) Activos biológicos –

proceso de crianza.
cuatro años.
13
resultado neto de este flujo es ajustado al valor presente aplicando una tasa de descuento,
ver nota 8(d).
(h) Propiedades, planta y equipo -

activo.
Los desembolsos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de



Los desembolsos de mantenimiento mayor comprenden el costo de reemplazo de partes

de los activos y los costos de reacondicionamiento que se realizan periódicamente con el
objeto de mantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con sus especificaciones
14

Años

Muebles y enseres 10
(i) Activos intangibles -

(i.1) Las marcas adquiridas individualmente se registran al costo de adquisición. Leche
Gloria S.A. cuenta con una marca determinada “Milkito” que tienen una vida útil
indefinida y no se amortiza.
(i.2) Los costos incurridos en la implementación de programas de cómputo o las

Asimismo, la Compañía se encuentra en el proceso de desarrollo de un software

que reemplazará los sistemas de información contable y operativos, de los cuales
una primera fase de implementación se completó su desarrollo a finales de 2019, y
se espera concluir con la implementación en el año 2021. Este activo se somete a
revisiones anuales para determinar si pudiera existir algún deterioro del valor antes
de su entrada a fase de uso, momento en el cual comenzará su amortización a lo
largo de su vida útil, la cual será definida al concluir la etapa de desarrollo.
(i.3) Plusvalía mercantil -

Para propósitos de las pruebas de deterioro, la plusvalía es asignada a cada unidad

15

deteriorado.

(j) Deterioro de activos no financieros -

activos.


deteriorado.
valor reconocidas previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, el
Grupo efectúa una estimación del importe recuperable del activo o de la unidad
16
resultados.
(k) Arrendamientos -
El Grupo evalúa al inicio del contrato si un contrato es, o contiene, un arrendamiento. Es
decir, si el contrato transmite el derecho de controlar el uso de un activo identificado por
un período de tiempo a cambio de una consideración.
El Grupo aplica un enfoque único de reconocimiento y medición para todos los

arrendamientos, excepto los arrendamientos a corto plazo y los arrendamientos de
activos de bajo valor. El Grupo reconoce los pasivos por arrendamiento para realizar
pagos por arrendamiento y activos por derecho de uso que representan el derecho a
utilizar los activos subyacentes.
(k.1) Activos por derecho de uso -

El Grupo reconoce los activos por derecho de uso en la fecha de inicio del
arrendamiento (es decir, la fecha en que el activo subyacente está disponible para
su uso). Los activos por derecho de uso se miden al costo, menos cualquier
depreciación acumulada y pérdidas por deterioro, y se ajustan para cualquier nueva
medición de los pasivos por arrendamiento.
El costo de los activos por derecho de uso incluye la cantidad de pasivos por
arrendamiento reconocidos, los costos directos iniciales incurridos y los pagos de
arrendamiento realizados en la fecha de inicio o antes, menos los incentivos de
arrendamiento recibidos. Los activos por derecho de uso se deprecian de forma
lineal durante el plazo más corto del arrendamiento y la vida útil estimada de los
activos, de la siguiente manera:
Años
Terrenos Entre 3 y 20

17
(k.2) Pasivos por derecho en uso -

A la fecha de inicio del arrendamiento, el Grupo reconoce los pasivos por
arrendamiento medidos al valor presente de los pagos por arrendamiento que se
realizarán durante el plazo del arrendamiento. Los pagos de arrendamiento
incluyen pagos fijos (incluyendo pagos fijos en sustancia) menos cualquier
incentivo de arrendamiento por cobrar, pagos de arrendamiento variables que
dependen de un índice o una tasa, y montos que se espera pagar bajo garantías de
valor residual. Los pagos de arrendamiento también incluyen el precio de ejercicio
de una opción de compra razonablemente segura para ser ejercida por el Grupo y
los pagos de multas por rescindir el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento
refleja que el Grupo ejerce la opción de rescindir.
Los pagos de arrendamiento variables que no dependen de un índice o una tasa se

reconocen como gastos (a menos que se incurra para producir inventarios) en el
período en el que ocurre el evento o condición que desencadena el pago.
(l) Provisiones -
únicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto

(m) Impuestos -
(m.1) Impuesto a las ganancias corriente –
18
estados financieros consolidados de cada entidad. Las normas legales y tasas

usadas para calcular los importes por pagar son las que están vigentes en la fecha
del estado consolidado de situación financiera.
(m.2) Impuesto a las ganancias diferido –

el Grupo espera recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del

consolidado de situación financiera, el Grupo evalúa los activos diferidos no
reconocidos y el saldo de los reconocidos.
El Grupo determina su impuesto diferido con base en la tasa de impuesto aplicable

a sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por la
distribución de dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.
(n) Beneficios a los empleados -

(n.1) Participaciones en las utilidades –
a las ganancias.
19
(n.2) Gratificaciones –
(n.3) Compensación por tiempo de servicios –

derecho.

(o) Ingresos de contratos con clientes, ver nota 19

Los ingresos del Grupo corresponden principalmente a la venta y transporte de bienes de
consumo, principalmente lácteos. La transferencia a los clientes se da en un momento
determinado, al entregarse la mercadería. Los otros ingresos, que son menores en
relación a las ventas y transporte de bienes, corresponden principalmente a servicios
gerenciales y alquileres, y la transferencia al cliente se realiza a lo largo del tiempo. El
Grupo ha concluido que es Principal en sus acuerdos de venta debido a que controla los
bienes o servicios antes de transferirlos al cliente.
(o.1) Venta de bienes -

Por estos ingresos existe solo una obligación contractual que es la venta de bienes
y su transporte. En este caso, el reconocimiento de los ingresos se produce en el
momento en el que el control de los activos se transfiere al cliente que es cuando
se entregan los bienes.
Asimismo, los otros aspectos relevantes para el Grupo es la determinación del

precio de venta y si, en algunos casos, existen otras obligaciones contractuales que
se deben separar de la venta y entrega de los bienes. En este sentido los aspectos
relevantes que aplican son:
(i) Contraprestaciones variables

Algunos contratos con clientes proporcionan derechos descuentos por
volumen o por cumplimiento de metas de ventas. El importe de estos
20
conceptos se calcula estimando la probabilidad media ponderada y, de

acuerdo con la NIIF 15, dichos conceptos corresponden a
contraprestaciones variables que afecten la determinación del precio de
venta y los ingresos por ventas, por lo que se estiman al inicio del contrato y
se actualizan posteriormente.
En este sentido, el Grupo solo reconocerá estos ingresos si se puede

demostrar que no habrá reversiones significativas de los ingresos al estimar
las contraprestaciones variables, por lo que las mismas se reconocen como
disminución de las cuentas por cobrar comerciales en el estado consolidado
de situación financiera y disminución de los ingresos ordinarios en el estado
de resultados, según lo siguiente:
- Descuentos por volumen y por cumplimiento de metas:

El Grupo otorga descuentos principalmente por volumen para
algunos canales de venta una vez que el volumen de ventas de
productos en un periodo cumple con los requisitos estipulados en los
acuerdos para este tipo de beneficios. El Grupo estima los descuentos
por volúmenes que espera otorgar sobre la base de las cantidades
vendidas en el mes por tipo de producto, son incluidos en el estado
consolidado de resultados mediante el reconocimiento de provisiones
de gastos cada mes, que afectan directamente el rubro de ingresos
por actividades ordinarias. Tanto los derechos y obligaciones de este
tipo de compensaciones se muestran por separado en el estado de
situación financiera debido a que no existe un acuerdo contractual
específico entre las partes que permita las presentación neta de
estas transacciones en dicho estado.
Cuando un contrato con un cliente le proporciona un derecho de
devolución del bien en un periodo específico, el Grupo registra ese
derecho utilizando un estimado histórico de las devoluciones. En este
sentido, el importe de los ingresos relacionados con las devoluciones
esperadas se reconoce disminuyendo las cuentas por cobrar. Al 31
de diciembre de 2019 y de 2018, el monto de las devoluciones
esperadas es insignificante.
(ii) Transferencias gratuitas:

La Gerencia entrega bienes a sus clientes de forma gratuita con la finalidad
de fomentar la venta de los productos que comercializa. El costo de dichos
productos es presentado en el rubro “Costo de ventas” del estado
21
(o.2) Prestación de servicios –

de Gerencia que se prestan a nivel corporativo y a alquileres, se reconocen en el
período en el que se prestan considerando el grado de terminación de la prestación
final del período sobre el cual se informa, calculado sobre la base del servicio
realmente brindado como una proporción del total de los servicios a ser brindados.
(o.3) Ingreso por intereses –

de tiempo transcurrido, usando el método de interés efectivo.
(o.4) Ingreso por dividendos –

(p) Reconocimiento de costos y gastos -

(q) Costos de financiamiento -

(r) Pasivos y activos contingentes -

hacia el Grupo.
22
(s) Clasificación de partidas en corrientes y no corrientes –

la entidad:
que se informa; o

que se informa; o
cierre.
(t) Utilidad por acción –

(u) Segmentos –
La Compañía y sus Subsidiarias reportan información financiera y descriptiva acerca de
23

(v) Dividendos -
El Grupo reconoce un pasivo por pagar por dividendos cuando la distribución de este está
autorizada y aprobada por la Junta General de Accionistas. El importe correspondiente se
reconoce directamente en el patrimonio.
(w) Operaciones discontinuadas -

El Grupo clasifica como activos no corrientes de operaciones discontinuadas a aquéllos
cuyos valores en libros serán recuperados principalmente a través de una transacción de
venta, en lugar de su uso continuado. Los activos no corrientes de operaciones
discontinuadas se miden al menor valor de su importe en libros o su valor razonable
menos los costos de venta. La condición de operación discontinua se cumple cuando el
Grupo de activos no corrientes se encuentran disponibles, en sus condiciones actuales,
para su venta inmediata.
En el estado consolidado de resultados integrales del período corriente y del período

comparable del ejercicio anterior, los ingresos y gastos procedentes de las operaciones
discontinuadas se informan separadamente de los procedentes de las operaciones
continuadas, hasta el nivel de las ganancias netas. La ganancia o pérdida (neta de
impuestos) se informará por separado en el cuerpo principal del estado consolidado de
(x) Eventos posteriores -

Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen información adicional sobre la
situación financiera del Grupo a la fecha del estado consolidado de situación financiera
(eventos de ajuste) son incluidos en los estados financieros consolidados. Los eventos
posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en notas a los
estados financieros consolidados.
2.3. Cambios en políticas contables y revelaciones –

En el ejercicio 2019, el Grupo ha adoptado las nuevas normas emitidas por el IASB, en vigencia a
partir del 1 de enero de 2019; específicamente la NIIF 16 “Arrendamientos”.
La descripción de los principales cambios y el impacto estimado, en cuanto fuera aplicable, se

detallan a continuación:
(a) NIIF 16 “Arrendamientos”

En el mes de enero de 2016, el IASB emitió la NIIF 16 “Arrendamientos”. NIIF 16
establece la definición de un contrato de arrendamiento y especifica el tratamiento
contable de los activos y pasivos originados por estos contratos desde el punto de vista
del arrendador y del arrendatario. La norma no difiere significativamente de la norma que
la precede, NIC 17 “Arrendamientos”, con respecto al tratamiento contable desde el
punto de vista del arrendador. Existen exenciones de reconocimiento para los
arrendamientos de corto plazo y los arrendamientos de partidas de bajo valor. Sin
24
embargo, desde el punto de vista del arrendatario, la norma requiere el reconocimiento de

activos y pasivos para la mayoría de los contratos de arrendamientos.
El Grupo optó por aplicar el método retrospectivo modificado alternativa 2, mediante el

cual al 1 de enero de 2019, registró los efectos por la aplicación de esta norma por
S/32,690,000 por activo y pasivo en uso, respectivamente, nota 16(e).
(b) CINIIF 23 “Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias”
La Interpretación se refiere a la contabilización del impuesto a las ganancias cuando los
tratamientos tributarios implican incertidumbre que afectan la aplicación de la NIC 12, no
se aplica a impuestos o gravámenes fuera del alcance de la NIC 12, ni incluye requisitos
específicos relacionados con intereses y sanciones asociados con tratamientos tributarios
inciertos.
La Interpretación indica lo siguiente:

- Si una entidad considera por separado el tratamiento tributario incierto.
- Los supuestos que una entidad realiza sobre la revisión de los tratamientos
tributarios por parte de las autoridades fiscales.
- Cómo determinará una entidad la ganancia o pérdida tributaria, bases tributarias,
pérdidas tributarias no utilizadas, créditos tributarios no utilizados y tasas
tributarias.
- Cómo considera una entidad los cambios en hechos y circunstancias.
Una entidad debe determinar si considera cada tratamiento tributario incierto por
separado o junto con uno o más tratamientos tributarios inciertos. Se debe seguir el
enfoque que permita una mejor estimación de la resolución de la incertidumbre. La
interpretación es efectiva para los períodos anuales que comiencen el 1 de enero de
2019, pero existen ciertas consideraciones disponibles para la transición. El Grupo
aplicará la interpretación desde su fecha efectiva. La Gerencia del Grupo analizó los
posibles efectos de esta norma y no encontró mayores impactos.
(c) Otras normas, mejoras y modificaciones a las normas emitidas

- Modificaciones a la NIIF 9: Características de cancelación anticipada con
compensación negativa.
- Modificaciones a la NIC 19: Modificación, reducción o liquidación de un plan
- Modificaciones a la NIC 28 – Inversiones en entidades asociadas y en negocios
conjuntos
- Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2015-2017.

Las normas e interpretaciones que se han emitido a la fecha de los estados financieros
consolidados, pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 2019, se presentan a
continuación:
- Modificaciones a las NIIF 10 y NIC 28 – Ventas o aportaciones de activos entre un inversor y
su asociada o negocio conjunto (aplazada indefinidamente).
25
- Modificaciones a las NIC 12 – Impuesto a las ganancias.

- Modificaciones a las NIC 23 - Costos de Financiamiento.
El Grupo tiene la intención de adoptar estas otras normas, mejoras y modificaciones a las normas
emitidas, según corresponda, cuando entren en vigencia. A la fecha de este informe, la Gerencia
aún no ha culminado el proceso de diagnóstico y evaluación de los efectos que la adopción de
estas otras normas, mejoras y modificaciones a las normas emitidas podrían tener en sus
procesos de preparación y reporte de información financiera, y en la preparación y presentación
de sus estados financieros consolidados, incluyendo los nuevos requisitos de divulgación.
2.5 Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos –

Información Financiera requiere que la Gerencia del Grupo utiliza juicios, estimaciones y

En el proceso de aplicar las políticas contables del Grupo, la Gerencia ha usado los siguientes
juicios y estimaciones más significativos en la preparación de los estados financieros
consolidados:
Ingresos de contratos con clientes, nota 2.2(o) -

Determinación de método para estimar la contraprestación variable y evaluar la restricción –
Los contratos de venta incluyen la obligación de otorgar descuentos por volumen, logísticos y
otros a los clientes, que representan una consideración variable para la determinación del precio
final. Para estimar esta consideración variable, el Grupo debe usar el método de valor esperado o
el método de importe más probable, teniendo en cuenta el que mejor prediga el monto de la
consideración que tendrá derecho a recibir.
El Grupo determinó que el método del importe más probable es el método más apropiado a usar
para estimar la consideración variable por la venta de bienes con derecho descuentos, dado que
se puede estimar de forma más precisa si se llega a otorgar el descuento o no.
Antes de incluir cualquier monto de consideración variable en el precio de transacción, el Grupo

considera si el monto de la consideración variable está restringido. El Grupo determinaron que
los estimados de consideración variable no están restringidos sobre la base de la experiencia
histórica y las actuales condiciones económicas. En adición, la incertidumbre sobre la
consideración variable se resuelve en períodos cortos de tiempo.
26
Vida útil de los activos no financieros, y deterioro de valor notas 2.2(f), (g), (h), (i), (j) y (k.1) -
El tratamiento contable de la inversión en propiedades, planta y equipo e intangibles requiere la
realización de estimaciones para determinar el periodo de vida útil a efectos de su depreciación y
amortización. La determinación de las vidas útiles requiere estimaciones respecto a la evolución
tecnológica esperada y los usos alternativos de los activos. Las hipótesis respecto al marco
tecnológico y su desarrollo futuro implican un grado significativo de juicio, en la medida en que el
momento y la naturaleza de los futuros cambios tecnológicos son difíciles de predecir.
Existe deterioro del valor cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de
efectivo excede su importe recuperable, que es el mayor importe entre el valor razonable menos
los costos de venta, y el valor en uso. El cálculo del valor razonable menos los costos de ventas
se basan en información disponible sobre transacciones de ventas para bienes similares hechas
en condiciones y entre partes independientes o sobre precios de mercado observables, netos de
los costos incrementales relacionados con la venta del bien. El cálculo del valor en uso se basa en
un modelo de flujos de efectivo descontados. Los flujos de efectivo surgen de las proyecciones
estimadas para los próximos años.
La Gerencia del Grupo evalúa de forma periódica el desempeño de las unidades generadoras de
efectivo definidas con la finalidad de identificar un posible deterioro en el valor de sus activos.
Impuesto a las ganancias corriente y diferido, nota 2.2(m)

Existen diferentes interpretaciones de las normas tributarias, incertidumbre sobre los cambios en
las leyes fiscales y sobre la determinación de la renta gravable. Las diferencias que surjan entre
los resultados reales y las hipótesis formuladas, o cambios futuros en tales supuestos, podrían
requerir ajustes futuros a los ingresos y gastos tributarios registrados.
El Grupo establece provisiones basadas en estimaciones razonables. La cuantía de dichas

provisiones se basa en varios factores, como la experiencia de las auditorías fiscales anteriores y
las diferentes interpretaciones de la normativa fiscal y la autoridad fiscal competente.
Los activos tributarios diferidos, incluidos los generados por pérdidas tributarias no utilizadas,
requieren que la Gerencia evalúe la probabilidad de que el Grupo genera suficientes utilidades
gravables en períodos futuros para utilizar los activos tributarios diferidos reconocidos. Los
supuestos acerca de la generación de utilidades gravables futuras dependen de los estimados de
la Gerencia sobre flujos de caja futuros. Estos estimados de utilidades gravables futuras se basan
en proyecciones de flujos de caja operativos y juicios acerca de la aplicación de las leyes
tributarias vigentes. En la medida en que los flujos de caja futuros y los ingresos gravables
difieran significativamente de los estimados, se podría ver afectada la capacidad del Grupo para
realizar los activos tributarios diferidos netos registrados en la fecha de reporte.
Contingencias, nota 2.2(r)

ocurran o dejen de ocurrir. La evaluación de la existencia y monto potencial de las contingencias
involucra inherentemente el ejercicio de un juicio significativo y el uso de estimados sobre los
resultados de eventos futuros.
27
Provisión para pérdidas esperadas de crédito de cuentas por cobrar comerciales, nota 2.2 (a.2)
Para cuentas por cobrar comerciales, la Compañía y Subsidiarias aplican un enfoque simplificado
al calcular la PCE. Por lo tanto, la Compañía y Subsidiarias no monitorean los cambios en el
riesgo de crédito, en vez de esto, reconoce una provisión por deterioro en base a la “PCE durante
toda la vida” en cada fecha de reporte. La Compañía y Subsidiarias han establecido una matriz de
provisión que se basa en la experiencia de pérdida histórica, ajustada por factores esperados
específicos a los deudores y al entorno económico.
Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente

desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias esperadas, la Compañía y
Subsidiarias consideran la información razonable y sustentable que sea relevante y esté
disponible sin costos o esfuerzos onerosos.
3. Efectivo y equivalentes de efectivo

2019 2018
S/(000) S/(000)

Depósitos bancarios (d) 26,400 26,000
_________ _________
87,240 75,099
_________ _________

depósito por un importe de S/5,082,000 y S/4,335,000, respectivamente.

(d) Corresponde a depósitos a plazo mantenidos en entidades financieras del mercado local, los
cuales devengaron intereses a una tasa de interés promedio anual entre 2.1 y 3.6 por ciento en
soles y con vencimientos originales menores a 90 días.

2019 2018
S/(000) S/(000)

Letras por cobrar 6,249 6,278
__________ __________
389,158 420,677
__________ __________
363,878 398,176
__________ __________
28
(b) Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas
y no devengan intereses. El período promedio de crédito otorgado a los clientes nacionales oscila
entre 8 y 90 días, y para clientes de exportación entre 10 y 120 días.
_________________________________________________
S/(000) S/(000) S/(000)
No vencido 208,939 - 208,939

Vencido:
Hasta 30 días 113,902 - 113,902
Entre 31 y 60 días 10,156 - 10,156
Entre 60 días y 120 días 21,492 - 21,492
Más de 120 días 9,389 25,280 34,669
__________ __________ __________
Total 363,878 25,280 389,158
__________ __________ __________
_________________________________________________
S/(000) S/(000) S/(000)
No vencido 293,382 - 293,382

Vencido:
Hasta 30 días 76,800 - 76,800
Entre 31 y 60 días 21,329 - 21,329
Entre 60 días y 120 días 3,633 - 3,633
Más de 120 días 3,032 22,501 25,533
__________ __________ __________
Total 398,176 22,501 420,677
__________ __________ __________
La Gerencia considera que los valores en libros de las cuentas por cobrar comerciales menos la
estimación por deterioro son similares a sus valores razonables debido a su vencimiento
corriente. Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el Grupo cuenta con garantías emitidas por sus
clientes por S/118,374,000 y S/116,554,000, respectivamente.
29
(d) Las cuentas por cobrar deterioradas al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, se relacionan con
2019 2018
S/(000) S/(000)

Adiciones 3,161 399
Castigos (300) (224)
Efecto de traslación (82) 163
__________ __________
__________ __________

2019 2018
S/(000) S/(000)
Proveedores de leche (f) 10,086 9,498

Impuesto a las ganancias por recuperar (d) 6,832 6,806
Reclamos a proveedores (e) 6,782 6,473
Crédito fiscal por impuesto general a las ventas (c) 6,318 10,417
Saldo a favor del impuesto a las ganancias (b) 4,156 21,285
Cuentas por cobrar al personal (g) 3,872 5,675
Subsidios por cobrar a Es-Salud 680 915
Reclamos por cobrar 553 700
Otros 505 2,038
__________ __________
39,784 63,807
Estimación de cobranza dudosa (h) (753) (444)
__________ __________
39,031 63,363
__________ __________
Vencimiento -
Corriente 38,838 62,924
No corriente 193 439
__________ __________
39,031 63,363
__________ __________
(b) Al 31 de diciembre de 2019, comprende principalmente el saldo neto de la aplicación de los

pagos a cuenta por S/78,883,000 y el impuesto a las ganancias del ejercicio por S/74,788,000.
Al 31 de diciembre de 2018, comprende el saldo neto de la aplicación de los pagos a cuenta por
S/100,257,000 y el impuesto a las ganancias del ejercicio por S/78,972,000, se registró en el
rubro “Otros pasivos corrientes” del estado consolidado de situación financiera, ver nota 17(c).
30
(c) Corresponde principalmente al impuesto general a las ventas por las últimas compras de leche a
ganaderos que se liquidarán en el periodo corriente cuando el Grupo reciba las facturas
correspondientes.
(d) El Grupo, en aplicación a la Ley N° 29230 “Ley de obras por impuestos”, desarrolló un proyecto
de ampliación de un sistema de agua potable y alcantarillado en los sectores de El Palmo, Larrea
y Barrio Nuevo en el distrito de Moche, Trujillo-La Libertad. El Grupo estima que en el corto plazo
se obtendrán los certificados de inversión pública regional y local que serán otorgados por la
Municipalidad Distrital de Moche, los cuales serán utilizados como crédito para los pagos a cuenta
del impuesto a las ganancias.
(e) Corresponde principalmente a cuentas por cobrar al proveedor Parmalat domiciliado en Francia,
relacionado con el recupero de inventarios del producto Gloria Infant por S/6,582,000, el cual,
según opinión de la Gerencia, será cobrado en el corto plazo.
(f) Corresponde a los saldos por cobrar a ganaderos por la venta de ciertos suministros relacionados
al mantenimiento del ganado así como la habilitación de fondos monetarios y financiamiento para
capital de trabajo. La tasa de interés efectiva para los préstamos otorgados a los proveedores de
leche es de 7 por ciento en moneda nacional (7 por ciento en moneda nacional y 4.54 por ciento
en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2018).
(g) Corresponde principalmente a adelantos de remuneraciones, préstamos a personal, y adelanto

de vacaciones, los cuales se descuentan de forma mensual.
(h) En opinión de la Gerencia del Grupo las otras cuentas por cobrar son recuperables y no presentan
2019 2018
S/(000) S/(000)

Mercadería (b) 46,438 46,262
Materias primas, auxiliares y otros insumos (c) 340,868 377,607
Repuestos y Suministros diversos (d) 211,637 210,162
__________ _________
871,253 946,628
Menos:
__________ __________
844,388 929,540
__________ __________
(b) Corresponde principalmente azúcar, conservas de pescado y leche en fórmula en polvo, las
para ganado a suministrar a los proveedores de leche.
31
(c) Corresponde principalmente a leche entera en polvo, grasa anhidra de leche y leche descremada
(d) Corresponde a ítems que son utilizados en la producción y en los mantenimientos periódicos de
las maquinarias y equipos del Grupo. La Gerencia del Grupo, de acuerdo al plan de producción
anual y del mantenimiento de equipos evalúa periódicamente el grado de utilización. Durante el
año 2019, como resultado de la evaluación del plan de uso la Gerencia decidió transferir un
monto de S/20,242,000 a maquinaria y equipo, ver nota 10(e).
(e) Comprende la adquisición de materia prima y auxiliar, que se recibe en los almacenes del Grupo
con posterioridad al cierre del año.
(f) El movimiento de la estimación por desvalorización de inventarios por los años 2019 y de 2018,
es como sigue:
2019 2018
S/(000) S/(000)

Adiciones (*) 30,733 22,731
Castigos (20,821) (21,316)
Recuperos (49) -
Efecto de traslación (86) (200)
_________ _________

_________ _________
(*) En el año 2019, el gasto por desvalorización de existencias se afectó en “Costo de ventas de bienes y
servicios“ y “Gastos de venta y distribución” por S/21,810,000 y S/8,923,000, respectivamente (En
el año 2018, el gasto por desvalorización de existencias se afectó en “Costo de ventas de bienes y
servicios“, “Gastos de administración” y “Gastos de venta y distribución” por S/7,578,000,
S/13,085,000 y S/2,068,000, respectivamente durante el año 2018), ver notas 20, 21(a) y 22.
(g) Por otro lado, como parte del análisis del consumo de sus inventarios, la Gerencia decidió realizar
donaciones por S/2,430,000 y S/3,759,000 en el año 2019 y 2018, respectivamente, las cuales
fueron registradas en el rubro “Gastos de venta y distribución” del estado consolidado de

32
7. Inversiones en asociadas, neto

al 31 de diciembre
_____________________________ Valor en libros
____________________________
2019 2018 2019 2018
% % S/(000) S/(000)
Agrolmos S.A. (b) - 9.54 - 22,532

Leche Gloria Ecuador S.A. 28.36 28.36 13,647 13,647
Otros 493 267
________ ________

________ ________
(b) En cumplimiento al proceso de reorganización societaria de las unidades de negocio del Grupo
iniciado en el año 2019, con fecha 13 de marzo de 2019, la Compañía suscribió un contrato con
los accionistas Vito Rodríguez Rodríguez y Jorge Rodríguez Rodríguez (en adelante “los
compradores”); por el cual se acordó la venta de la participación de la Compañía en el capital de
Agrolmos bajo los siguientes términos:
(i) Transferencia en venta y enajenación perpetua del 100 por ciento de las acciones a
los compradores en partes iguales.
(ii) El precio de venta asciende a S/62,418,000 y comprende todos los derechos
políticos y económicos inherentes a las acciones transferidas, ver nota 29(k).
(iii) La fecha de pago de esta transacción es el 31 de marzo de 2021, y devenga una
tasa de interés efectivo anual de mercado.
(c) A continuación se presenta el movimiento de las inversiones en asociadas:
2019 2018
S/(000) S/(000)

Participación en los resultados netos de asociadas (d) - (6,378)
Enajenación de acciones, nota 24 y 29(j) (22,532) -
Otros movimientos 226 (30)
_________ _________

_________ _________
(d) El valor de la participación patrimonial de las inversiones en asociadas es reconocida en el estado

(e) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Gerencia realizó una evaluación de deterioro de las
33
8. Activos biológicos
S/(000)
Ganado vacuno 17,811

Cultivos agrícolas 226
Ganado porcino 150
________
18,187
________
(b) A continuación se presenta la cantidad de ganado y hectáreas de los cultivos agrícolas a la fecha
de los estados financieros consolidados:
Cultivos
Ganado
__________________________________________ agrícolas
Vacas Terneras Cerdos Hectáreas
N° N° N° N°
2018 2,513 2,083 54 195
(c) A continuación se presenta el movimiento del rubro:
Ganado Ganado Cultivos

vacuno porcino agrícolas Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldo al 1 de enero de 2018 18,204 140 331 18,675
Nacimientos y valorizaciones 6,932 603 - 7,535
Retiros (2,147) (306) - (2,453)
Depreciación del año (4,312) (24) - (4,336)
Cultivos - - 1,294 1,294
Cosechas - - (1,399) (1,399)
Pérdida por valorización (866) (263) - (1,129)
_________ _________ _________ _________

_________ _________ _________ _________
(d) Cambios en el valor razonable -

El valor razonable de los activos biológicos ha sido determinado en concordancia con la Norma
Internacional de Contabilidad – NIC 41 y Norma Internacional de Información Financiera – NIIF 13.
La Gerencia del Grupo, determina el valor razonable sobre la base del método de flujos de caja
descontados y de acuerdo a lo establecido, para estimar los valores de mercado de los activos
biológicos, se ha utilizado el conocimiento del negocio, del mercado y juicio profesional, y no solo
se basó en transacciones históricas comparables. El valor razonable de estos activos se clasifica
en el Nivel 3.
34
A continuación se presenta una breve descripción de los supuestos de flujo de caja utilizados al
31 de diciembre de 2019 y de 2018:
- Periodo de producción de leche –
El ganado vacuno tiene un periodo promedio de cinco años de producción de leche,
Sobre la base de este periodo se construyó el horizonte de los flujos de caja.
- Cantidad en Kg de producción de leche –

Se determinó cantidades de producción anual por Kg por periodo de lactancia (cinco años)
por cada ganado, en base al conocimiento de la producción real de leche del ganado
vacuno del Grupo.
- Precio promedio de leche por Kg -

Corresponde a precios proyectados de forma anual por Kg de leche, en base a las
estimaciones de mercado.
- Margen EBITDA promedio -

Son proyectados a partir de los ingresos por concepto venta de leche determinado en base
a la proyección de la producción por Kg anual de leche y valorizado por el precio de la
leche en cada periodo de análisis; deduciéndoseles a dichos importes los costos operativos
de su producción.
- Tasa de descuento -
Refleja el riesgo de mercado actual y la incertidumbre asociada con la obtención misma de
los flujos. La metodología de cálculo de la tasa de descuento se basa en el modelo del
Costo Promedio Ponderado del Capital (CPPC o tasa “WACC”), determinado por la
Gerencia del Grupo.
(e) En opinión de la Gerencia del Grupo, el valor razonable de sus activos biológicos, reflejan el valor
de mercado considerando las condiciones económicas donde opera el Grupo.
35
Edificios, plantas
y otras
S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________
encuentran ubicados en Lima, Arequipa y Trujillo, y están destinadas para la generación de
plusvalías y para el arrendamiento operativo a entidades relacionadas y a terceros. Dichos bienes
se encuentran libres de gravámenes.
La renta de los alquileres obtenidos durante el periodo 2019 y de 2018 ascendió a

S/15,584,000 y S/14,287,000, respectivamente, la cual se encuentra registrada en el rubro
“Otros ingresos operativos” del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 24.
(c) El Grupo mantiene seguros sobre sus propiedades de inversión de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia; en este sentido, al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, ha
contratado pólizas de seguros corporativa por daños materiales y pérdida y, en opinión de la
Gerencia, dichas pólizas cubren la integridad de los activos del Grupo a dichas fechas.
36
(d) Al 31 de diciembre de 2019, el valor de mercado de los inmuebles es de aproximadamente

S/447,238,000 equivalentes a US$134,798,000 (S/215,000,000 equivalentes a
US$64,000,000 al 31 de diciembre de 2018) el cual ha sido determinado mediante tasaciones
efectuadas por un perito independiente.
terceros ascienden a S/5,333,000 y S/5,263,000, respectivamente. Los contratos de
arrendamientos con terceros vencen entre el año 2019 y 2021.
(f) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Gerencia efectuó una evaluación sobre el estado de
uso de sus propiedades de inversión, y no ha encontrado indicios de desvalorización en dichos
activos por lo que, en su opinión, el valor en libros de los mismos es recuperable con las
utilidades futuras que genere el Grupo.
37

Edificios, plantas y bras en curso

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Adiciones (b) 12,580 - - - - 99,670 112,250
Retiros (32) (255) (5,066) (2,806) (1,299) - (9,458)
Transferencias - 23,718 67,327 39,247 3,152 (133,444) -
Otros - - 2,167 - - - 2,167
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior 6,852 7,468 19,044 3,525 1,279 1,465 39,633
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Adiciones (b) 1,760 - 46 - - 50,536 52,342

Retiros - (1,686) (699) (5,890) (148) - (8,423)
Transferencias 273 15,012 91,853 11,905 1,024 (120,067) -
Transferencias de repuestos (e) - - 20,242 - - - 20,242
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior - 777 1,850 366 126 366 3,385
Operaciones discontinuadas (1,773) (11,519) (5,913) (2,311) (2,752) (5) (24,273)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Saldo al 1 de enero de 2018 - 156,304 887,149 141,814 57,259 - 1,242,526
Adiciones (d) - 21,757 109,195 20,437 5,355 - 156,744
Retiros - - (784) (2,635) (1,157) - (4,576)
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior - 1,424 10,622 2,868 925 - 15,839
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Adiciones (d) - 22,381 119,250 8,679 3,503 - 153,813

Retiros - (899) (5,447) (653) (147) - (7,146)
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior - 1,739 14,342 2,814 957 - 19,852
Operaciones discontinuadas - (3,952) (3,622) (1,114) (2,405) - (11,093)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Estimación por deterioro de valor (e) - - 8,487 - - - 8,487

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
38
(b) Durante los años 2019 y de 2018, se realizaron proyectos de inversión, destinados
principalmente a la ampliación de la línea de producción de envasado y elaboración de leche
evaporada y de derivados lácteos. Asimismo, se efectuaron instalaciones y compra de máquinas
y equipos para la implementación de la planta de UHT y la planta de leche condensada.
de 2018, es como sigue:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Edificios 22,688 11,204

___________ ___________
34,317 103,587
___________ ___________
(d) El gasto por depreciación de los años 2019 y de 2018, se ha distribuido en el estado consolidado
2019 2018
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 20 124,527 126,447

Gasto de ventas y distribución, nota 21(a) 16,442 16,770
Gasto de administración, nota 22(a) 12,844 13,527
_________ _________
153,813 156,744
_________ _________
(e) Durante el año 2019, la Gerencia del Grupo realizó una evaluación de los repuestos
estratégicos mantenidos en el rubro de “inventarios, neto” los cuales fueron reclasificados
posteriormente al rubro de “propiedades, planta y equipo, neto”, ver nota 6(d).
(f) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, sobre la base de las proyecciones realizadas por la
Gerencia sobre los resultados esperados para los próximos años en cada Unidad Generadora de
Efectivo, los valores recuperables de las propiedades, planta y equipo superan a sus valores en
libros; por lo que, no es necesario constituir alguna estimación por deterioro para estos activos a
la fecha del estado consolidado de situación financiera.
(g) El Grupo mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos de conformidad con las
39
11. Intangibles, neto

2019 2018
S/(000) S/(000)

__________ __________
31,628 26,825
__________ __________
Patentes Gastos de
Software y licencias y marcas desarrollo En curso Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Adiciones (c) 443 - - 3,951 4,394
Retiros (402) - - - (402)
Efecto de traslación 399 4 - - 403
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Adiciones (c) 543 - - 11,495 12,038
Retiros (4,041) - - - (4,041)
Operaciones discontinuadas (31) - - - (31)
Efecto de traslación 305 - - - 305
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Adiciones 2,827 - - - 2,827
Retiros (17) - - - (17)
Efecto de traslación 301 4 - - 305
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Adiciones 3,168 - - - 3,168
Operaciones continuadas 300 - - - 300
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________ ___________ ___________
40
(c) Durante los años 2019 y 2018, la Compañía realizó mejoras para el desarrollo de los sistemas utilizados principalmente en los procesos de producción y distribución, así como en el Sistema SAP Hanna los cuales han sido terminado de instalar
en diciembre de 2019, los mismos han sido capitalizados a dicha fecha.
12. Activos por derechos de uso

(a) A partir de 1 de enero de 2019, se reconocieron activos por derechos de uso producto de la adopción de la NIIF 16”Arrendamientos” .A
continuación se presenta la composición del rubro:
Edificios
y otras Maquinarias y Muebles y Unidades de
Terrenos construcciones equipos enseres transporte Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2019 - - - - - -
Adiciones 1,102 3,612 32,164 - 55 36,933
Retiros - - (6,515) - - (6,515)
Efecto por traslación de subsidiarias del exterior - - (7) - - (7)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2019 1,102 3,612 25,642 55 55 30,411
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 1 de enero de 2019 - - - - - -
Adiciones (b) 166 833 7,698 - 27 8,724
Retiros - - (1,963) - - (1,963)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2019 166 833 5,735 - 27 6,761
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2019 936 2,779 19,907 - 28 23,650

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(b) El gasto por depreciación de los años 2019 y 2018, en el estado consolidado de resultados integrales se ha distribuido como sigue:
2019
S/(000)
Costo de ventas de bienes y servicios, nota 20 8,449

Gasto de administración, nota 22(a) 275
___________
8,724
___________
(c) Durante el año 2019, el Grupo rescindió cuatro contratos inicialmente evaluados para realizar una renovación con el proveedor TetraPak.
(d) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Gerencia del Grupo ha efectuado una evaluación sobre el estado de uso de su mobiliario y
equipo y no ha encontrado indicios de desvalorización en dichos activos, por lo que, en su opinión el valor en libros de sus activos es
recuperables con las utilidades futuras que genere el Grupo.
41

Corriente
___________________________________ No corriente
___________________________________ Total
___________________________________
2019 2018 2019 2018 2019 2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pagarés (b) 36,988 108,174 879,659 641,036 916,647 749,210
Bonos (c) 110,604 155,887 225,000 352,790 335,604 508,677

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
147,592 264,061 1,104,659 993,826 1,252,251 1,257,887

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Moneda
__________________________________
2019 2018 2019 2018 2019 2018
(000) (000) S/(000) S/(000)
BBVA Banco Continental S.A. (i) Soles 200,000 - 1 - 200,000 -
Banco de Crédito del Perú S.A. Soles 191,000 200,000 1 2 191,000 200,000
Scotiabank Perú S.A.A. (i) Soles 189,000 185,000 1 2 189,000 185,000
Banco Ganadero S.A. (ii) Bolivianos 24,889 24,889 1 1 11,862 12,083
___________ ___________
916,647 749,210
___________ ___________
(i) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, los pagarés contratados no requieren que el Grupo cumpla con obligaciones de desempeño.
(ii) Corresponden a pagarés y préstamos mantenidos con entidades financieras de la subsidiaria Pil Andina, estas obligaciones no están sujetas al cumplimiento de ratios de desempeño financiero, sin embargo, se han
otorgado maquinarias y equipos, y edificios como garantías por un importe equivalente a $88,300,000, equivalente a S/292,800,000 al 31 de diciembre de 2019 ($85,600,000, equivalente a S/289,200,000 al 31 de
diciembre de 2018).
Durante los años 2019 y de 2018, del Grupo ha reconocido gastos por intereses devengados relacionados a los pagarés mantenidos al cierre de dichos años, por S/34,457,000 y S/28,735,000, respectivamente, los
cuales se presentan en el rubro “Gastos financieros” del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 25.
42
(c) A continuación se presenta la composición de los programas de emisión de bonos corporativos al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, los cuales en Perú fueron íntegramente emitidos en soles y se encuentran inscritos en la
Superintendencia de Mercado de Valores – SMV, y en Bolivia, fueron íntegramente emitidos en Bolivianos y se encontraban inscritos en la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, los cuales ya fueron pagados en su totalidad:
Importe en
moneda original
________________________ Corriente
________________________ No corriente
________________________ Total
________________________
Fecha de Fecha de Tasa de Pago de Amortización
Valor nominal emisión vencimiento interés intereses del principal Moneda 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018
S/(000) % (000) (000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Perú
Primer programa -
Parcial a partir
Segunda emisión 150,000 26.09.2014 26.02.2021 6.09 Semestral del 26.03.2019 Soles 120,000 150,000 45,000 30,000 75,000 120,000 120,000 150,000
Parcial a partir
Tercera emisión 140,000 05.02.2015 05.02.2020 5.56 Semestral del 05.08.2018 Soles 35,000 105,000 35,000 70,000 - 35,000 35,000 105,000
Parcial a partir
Cuarta emisión 150,000 05.02.2015 05.02.2035 7.12 Semestral del 05.08.2032 Soles 150,000 150,000 - - 150,000 150,000 150,000 150,000
Parcial a partir
Quinta emisión 153,020 25.06.2015 25.06.2020 6.65 Semestral del 25.12.2017 Soles 30,604 107,114 30,604 53,557 - 30,604 30,604 84,161
_________ _________ _________ _________ _________ _________
110,604 153,557 225,000 335,604 335,604 489,161
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Bolivia
Emisión privada -
Parcial a partir
Serie Única 75,000 25.08.2014 23.06.2026 4.50 Semestral del 05.02.2018 Bolivianos - 40,200 - 2,330 - 17,186 - 19,516
_________ _________ _________ _________ _________ _________
- 2,330 - 17,186 - 19,516
_________ _________ _________ _________ _________ _________
110,604 155,887 225,000 352,790 335,604 508,677

_________ _________ _________ _________ _________ _________
43
(d) Los fondos obtenidos a través de las emisiones del Primer Programa de Bonos Corporativos
fueron destinados principalmente para uso en capital de trabajo e inversión en infraestructura y
bienes de capital, y al 31 de diciembre de 2019 y 2018, mantiene una clasificación de riesgo
AAA, designado por entidades clasificadoras de riesgo de reconocido prestigio.
El Grupo se encuentra obligada a cumplir las siguientes restricciones que no implican ratios
financieras:
Las restricciones y responsabilidades correspondientes al Primer Programa de Bonos
Corporativos son las siguientes:
- Participar en fusiones, adquisiciones o reorganizaciones societarias, que conlleve a un
efecto o cambio sustancialmente adverso para el emisor y/o pueda generar uno o más
eventos de incumplimiento.
- Transferir, total o parcialmente, cualquier derecho u obligación generada por las
respectivas emisiones.
El cumplimiento de las obligaciones descritas es supervisado por la Gerencia del Grupo y validada
por los representantes de los obligacionistas. En caso de incumplimiento de los resguardos
mencionados se incurrirá en evento de terminación anticipada. En opinión de la Gerencia, el
Grupo han cumplido con dichas obligaciones al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
(e) Durante los años 2019 y de 2018, el Grupo ha reconocido gastos por intereses devengados
relacionados a las operaciones de bonos mantenidos al cierre de dichos años, por (en miles)
S/27,918,000 y S/35,777,000, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro “Gastos
financieros” del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 23.
44
(f) A continuación se detalla el vencimiento de las obligaciones financieras:
Año 2019 2018

S/(000) S/(000)
2019 - 264,061
2020 147,591 470,951
2021 719,114 155,020
2022 62,564 67,570
2023 48,944 51,509
2024 42,901 45,242
2025 31,500 26,921
2026 24,285 19,281
2027 11,828 3,540
2028 9,296 2,781
2029 4,228 1,011
2032 22,500 22,500
2033 45,000 45,000
2034 52,500 52,500
2035 30,000 30,000
__________ __________
1,252,251 1,257,887
__________ __________
(g) A continuación se presenta los cambios de los pasivos provenientes de las actividades de
financiamiento:
Pagarés
_____________________________ Bonos
_____________________________
2019 2018 2019 2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
___________ ___________ ___________ ___________
Ingreso de efectivo 2,482,440 1,546,371 - -
Salida de efectivo (2,309,439) (1,413,885) (172,716) (83,189)
Efecto de traslación (5,564) 15,082 (357) (9)
___________ ___________ ___________ ___________
Saldo final al 31 de diciembre 916,647 749,210 335,604 508,677

___________ ___________ ___________ ___________
(h) El valor en libros y el valor razonable de las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2019
Valor en libros
____________________________ Valor razonable
____________________________
2019 2018 2019 2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pagarés 916,647 749,210 870,839 800,155

Bonos 335,604 508,677 370,007 555,243
__________ __________ __________ __________
1,252,251 1,257,887 1,240,846 1,355,398

__________ __________ __________ __________
45
bolivianos (entre 4.02 y 7.45 por ciento en soles y 11.75 por ciento en bolivianos al 31 de
diciembre de 2018).

2019 2018
S/(000) S/(000)
Facturas por pagar 432,140 574,548

Letras por pagar - 86
_________ _________
432,140 574,634
_________ _________
(b) Las cuentas por pagar comerciales están denominadas en soles, bolivianos y dólares
estadounidenses y se originan principalmente por obligaciones con proveedores nacionales y del
exterior por la adquisición de materia prima y suministros necesarios para la producción. Las
cuentas por pagar comerciales tienen vencimientos corrientes que oscilan entre 7 y 90 días, no
generan intereses y no se han otorgado garantías específicas por estas obligaciones
15. Otros pasivos

2019 2018
S/(000) S/(000)
Financieros
Dividendos, nota 18(f) y (b) 196,401 176,210

Compensación por tiempo de servicios, nota 2.2(n.2) 38,259 40,102
Dietas al directorio 35,596 22,347

Otros 6,634 7,285
___________ ___________
358,693 333,153
___________ ___________
46
2019 2018
S/(000) S/(000)
No financieros
Provisiones por contingencias tributarias, notas 2(r) y
26(b.1) 27,137 29,697
Impuestos y contribuciones sociales 26,850 26,832
Provisiones por contingencias legales, notas 2(r) y
26(b.2) 7,438 3,752
Otros 3,836 -
___________ ___________
65,261 60,281
___________ ___________
Total 423,954 393,434
___________ ___________
Vencimiento -
Corriente 384,382 355,309
___________ ___________
423,954 393,434
___________ ___________
(b) Durante el año 2019, se han realizado pagos de dividendos ascendentes a S/88,656,000 neto de
retenciones de impuestos por S/869,000. Asimismo, durante el año se realizaron
compensaciones de préstamos otorgados a accionistas por S/40,089,000, ver notas 18(f) y
29(o).
16. Pasivos por derecho en uso

(a) Los pasivos por arrendamiento producto de la adopción de la NIIF 16 por efecto retroactivo se
reconoció por la parte no pagada, descontada a la tasa implícita en el arrendamiento. A
continuación se presenta la porción corriente y no corriente es como sigue:
2019
S/(000)
Porción corriente 6,836

Porción no corriente 16,923
____________
23,759
____________
(b) Asimismo, se presenta a continuación por tipo de proveedor:
2019
S/(000)
Relacionadas 3,623
Terceros 20,136
____________
23,759
____________
47
(c) El pasivo está compuesto por los arrendamientos de inmuebles, maquinaria y equipo y vehículos
para la operación del Grupo.
(d) Los contratos de arrendamiento tienen vencimientos mayores a 12 meses hasta 30 años y
devengan intereses entre 0.43 y 0.79 por ciento anual en dólares estadounidenses.
(e) El movimiento del pasivo financiero por derecho de uso es como sigue:
S/(000)
Adiciones de arrendamientos, nota 2.3(a) 32,690

Renovaciones de contratos, nota 12(a) y (c) 4,193
Ajustes de arrendamientos, nota 12(a) y (c) (4,552)
Gastos por intereses, nota 25 1,549
Pagos de cuotas de arrendamiento (8,572)
Pagos de intereses (1,549)
_________
Saldo final 23,759
_________
48
17. Impuesto a las ganancias

(a) A continuación se detallan los componentes que originan el impuesto a las ganancias diferido al 31 de diciembre de 2019 y de 2018:
Al 1 de Al 31 de Al 31 de
enero Ingreso diciembre Ingreso diciembre
de 2018 (gasto) de 2018 (gasto) de 2019
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivo diferido -
Costo atribuido de activos fijos (83,077) 1,063 (82,014) 309 (81,705)
Activo por derecho en uso - - - (6,852) (6,852)
Diferencia tasa de depreciación (24,395) (2,417) (26,812) 2,847 (23,965)
Arrendamiento financiero (4,077) 63 (4,014) 811 (3,203)
Otros (529) (2,688) (3,217) 261 (2,956)
________ ________ ________ ________ ________
(112,078) (3,979) (116,057) (2,624) (118,681)
________ ________ ________ ________ ________
Activo diferido -
Estimación por desvalorización de inventarios 8,236 (3,323) 4,913 2,363 7,276
Provisión de vacaciones 3,047 (116) 2,931 340 3,271
Estimación por desvalorización de activos fijos 2,639 (135) 2,504 - 2,504
Pasivo por derecho en uso - - - 6,878 6,878
Otros - 904 904 399 1,303
Valor razonable de activos biológicos 414 169 583 (583) -
Pérdida tributaria de la subsidiaria Agropecuaria Chachani 741 572 1,313 (1,313) -
________ ________ ________ ________ ________
15,077 (1,929) 13,148 8,084 21,232
________ ________ ________ ________ ________
Pasivo diferido, neto (97,001) (5,908) (102,909) 5,460 (97,449)

________ ________ ________ ________ ________
(b) A continuación se presenta el detalle del rubro por Subsidiaria:
2019 2018
________________________ ________________________
Activo Pasivo Activo Pasivo
diferido, neto diferido, neto diferido, neto diferido, neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Leche Gloria S.A. - 91,505 - 95,461

Agroindustrial del Perú S.A.C. - 1,335 - 1,293
Agropecuaria Chachani S.A.C. (en
liquidación), ver nota 30 - - 1,900 -
Pil Andina S.A. - 4,609 - 8,055
__________ __________ __________ __________
- 97,449 1,900 104,809

__________ __________ __________ __________
49
por los años 2019 y de 2018, se compone de la siguiente manera:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Corriente 74,923 78,972

Diferido (5,460) 5,908
_________ _________
69,463 84,881
_________ _________
impuesto a las ganancias con la tasa legal:
2019
_______________________ 2018
_______________________
S/(000) % S/(000) %

ganancias 241,435 100.00 222,231 100.00
_________ _________ _________ _________
Gasto teórico del impuesto a las
ganancias con la tasa legal (71,223) (29.50) (65,558) (29.50)
Más (menos)
partidas no deducibles 1,760 0.73 (19,323) (8.70)
_________ _________ _________ _________
ganancias con tasa efectiva (69,463) (28.77) (84,881) (38.20)
________ ________ ________ ________
18. Patrimonio
emitidas y pagadas. Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la estructura societaria del Grupo es
la siguiente:
Número de Porcentaje de
Accionistas Acciones Valor participación
S/ %

Otros 43,112,570 1.00 11.27
_____________ _______
382,502,106 100.00
_____________ _______
50
(b) Acciones de inversión -

Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, está representado por 39,019,826 acciones de
inversión, cuyo valor nominal es de S/1.00 (en soles) cada una, las cuales se encuentran
íntegramente emitidas y pagadas. El valor de mercado de las acciones de inversión asciende a
S/5.70 por acción al 31 de diciembre de 2019 (S/6.90 por acción al 31 de diciembre de 2018) y
se negocian en la Bolsa de Valores de Lima.
Durante el año 2018, la Compañía adquirió 50,056 acciones de inversión, respectivamente a

valores de cotización de mercado, para mantenerlas en tesorería.


Para el año terminado el 31 de diciembre de 2019 y de 2018, se determina el efecto de las
diferencias en cambio por traslación de operaciones en el extranjero generando una ganancia por
S/2,713,000 y una ganancia de S/8,036,000, respectivamente.

La política de dividendos de las empresas peruanas que forman parte del Grupo se sujeta al
artículo N°230 y siguientes de la Ley General de Sociedades. La Compañía establece que la
distribución de utilidades de libre disposición, vía dividendo, de hasta un 60 por ciento de dichas
utilidades, previa aprobación de la Junta General de Accionistas.
A la fecha de este informe, los Accionistas de la Compañía no tienen como expectativa realizar
distribuciones de dividendos en los próximos tres años proveniente de los resultados de sus
subsidiarias en Bolivia y Ecuador.
(f) Distribución de dividendos –

En la Junta General de Accionistas de fecha 27 de marzo de 2019, se aprobó la distribución de
por S/150,000,000 equivalente a S/0.355771263 por acción común y de inversión.
En la Junta General de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2018, se aprobó la distribución de

por S/265,000,000 equivalente a S/0.6285292 por acción común y de inversión.
Durante los años 2019 y 2018, la Compañía realizó pagos de dividendos por S/129,614,000 y
S/238,700,000, respectivamente, ver notas 15(b) y 29(o).
51
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, se encontraban dividendos pendientes de pago por

S/196,401,000 y S/176,015,000, respectivamente, ver nota15(b).

(a) En el siguiente cuadro se indica la desagregación de los ingresos procedentes de contratos con
clientes del Grupo:
2019
____________________________________________________________
Derivados
Segmentos S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
transporte 2,916,379 841,783 734,214 4,492,376

_________ _________ ________ _________
Total 2,916,379 841,783 789,430 4,547,592
_________ _________ ________ _________
2018
____________________________________________________________
Derivados
Segmentos S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
transporte 2,754,196 1,179,015 569,531 4,502,742

_________ _________ ________ _________
Total 2,754,196 1,179,015 632,571 4,565,782
_________ _________ ________ _________
(b) A continuación se presenta la composición del rubro:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Por familia de productos -

Leche UHT 726,977 616,831
Yogurt 672,360 753,656
Quesos 99,916 90,884
Postres y helados 93,783 41,336
Panetón 50,897 52,283
Conservas 29,018 35,343
Otros 133,699 109,245
__________ __________
4,493,477 4,502,737
Servicios -
Venta de servicios (c) 54,115 63,045
__________ __________
4,547,592 4,565,782
__________ __________
52
2019 2018
S/(000) S/(000)
Por tipo de clientes -

Terceros 4,210,795 4,128,915
Relacionadas
Deprodeca, ver notas 1(b) y 27(l) 274,823 275,254
Otras empresas relacionadas, nota 27(l) 61,974 161,613
__________ __________
4,547,592 4,565,782
__________ __________
(c) Corresponde principalmente a servicios de gerenciamiento corporativos brindados a sus


2019 2018
S/(000) S/(000)

Mano de obra directa (*) 172,298 165,544
Depreciación, notas 10(d) y 12(b) 132,976 126,447
Otros gastos de fabricación (*) 486,532 618,408
__________ __________
3,546,665 3,615,222
__________ __________
Servicios -
Costo de servicios 162,929 89,025
__________ __________
3,709,594 3,704,247
__________ __________
(*) Durante el año 2019, la mano de obra directa e indirecta asociada al costo de venta de bienes y servicios
ascienden a S/172,298,000 y S/98,837,000, respectivamente (S/165,544,000 y S/75,217,000, durante el
año 2018).
53

2019 2018
S/(000) S/(000)
Honorarios y comisiones (b) 132,045 150,466

Publicidad (c) 129,446 119,062
Tributos (e) 38,973 37,228

Depreciación, nota 10(d) 16,442 16,770
Desvalorización de suministros, nota 6(f) 8,923 13,085
Regalías 805 834
__________ __________
415,500 415,188
__________ __________
S.A.C. por concepto de distribución de productos vendidos en el departamento de Lima.
(e) Corresponde al impuesto a las transacciones en Bolivia que se calcula aplicando el 3 por ciento
del importe de las ventas facturadas.

2019 2018
S/(000) S/(000)

Depreciación, notas 9(a) y 10(d) 15,996 16,403
Honorarios de directores 15,375 15,439
Tributos 10,746 9,202
Sanciones administrativas 129 169
Desvalorización de inventarios - 2,068
_________ _________
179,821 178,516
_________ _________
54
inspectoría y vigilancia, limpieza y fumigación de áreas administrativas.

2019 2018
S/(000) S/(000)

________ ________
382,536 345,934
________ ________
2019 2018
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 20(*) 271,135 240,761

Gastos de administración, nota 22(a) 63,779 55,560
Gastos de venta y distribución, nota 21(a) 47,622 49,613

_________ _________
382,536 345,934
_________ _________
24. Otros ingresos y gastos operativos

2019 2018
S/(000) S/(000)
Ingresos -
Enajenación de acciones, nota 7(c) 39,886 -
Utilidad (pérdida) neta por venta de propiedades, planta y
equipo 927 (1,249)
Otros 3,127 7,132
__________ __________
61,908 26,668
__________ __________
Gastos -
Exceso de provisión de años anteriores (1,771) -
Pérdida neta por venta de activos biológicos - (691)
Otros (2,951) (1,072)
__________ __________
(4,722) (1,763)
__________ __________
55

2019 2018
S/(000) S/(000)
Intereses por préstamos a relacionadas, nota 29(l) 7,945 3,372
Intereses por depósitos a plazo 247 157
Otros ingresos financieros 738 599
________ ________
8,930 4,128
________ ________
Gastos financieros
Intereses por bonos corporativos, nota 13(e) (27,918) (35,777)
Intereses por pagarés, nota 13(b) (34,457) (28,735)
Intereses por arrendamientos, nota 16(e) (1,549) -
Deuda tributaria (690) (481)
Intereses por préstamos de relacionadas, nota 29(l) (6) (3)
Otros intereses (2,673) (2,459)
________ ________
(67,293) (67,455)
________ ________

El Grupo cuenta con estudios de impacto ambiental evaluados y aprobados por el Consejo
Durante el 2019 y de 2018, Leche Gloria S.A. incurrió en desembolsos por S/3,404,000 y
S/3,877,000, respectivamente, registrados dentro del rubro “Costo de venta”, los cuales fueron
destinados principalmente a la inversión en la Planta de Tratamiento de Efluentes Industriales de
Huachipa, y para el manejo de residuos sólidos, lo cual está contemplado en el Estudio de
Impacto Ambiental.
56
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el Grupo mantiene 4 procesos contenciosos
tributarios resultantes de las fiscalizaciones relacionadas al impuesto general a las ventas
y el impuesto a las ganancias de los años 2004 al 2006 efectuados por la Administración
Tributaria, por el cual el Grupo mantiene provisiones reconocidas, ver notas 2.2(l) y (r) y
15.
Por otro lado, en el 2010, el Grupo interpuso una demanda contenciosa administrativa
solicitando la inaplicabilidad de la Ley N° 28843 y la consiguiente nulidad de la multa
impuesta a través de la Resolución del Tribunal Fiscal N° 13694-2009, por el cual el
Grupo pagó S/12,000,000 relacionado con el impuesto a la renta del año 2011. Al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018, este proceso se encuentra pendiente de resolución.

Durante el 2017 y 2018, Leche Gloria recibió expedientes de procedimientos
sancionadores interpuestos por el Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la
Protección de la Propiedad Intelectual (en adelante “INDECOPI”) y la Dirección General de
Salud Ambiental (en adelante “DIGESA”) en los cuales se presume que el Grupo incumplió
con las normas de protección al consumidor y por haber inducido a publicidad engañosa
en la comercialización de productos relacionados principalmente por la marca Pura Vida,
entre otros.
A la fecha de este informe, se mantienen vigentes 25 expedientes que representan

posibles sanciones impugnadas por S/30,200,000. En ese sentido, 16 expedientes se han
resuelto en las salas administrativas en contra de Leche Gloria por un monto de
S/10,600,000 y se encuentran en proceso de apelación ante el Poder Judicial.
El Grupo y sus asesores legales son de la opinión que la resolución final de dichos casos se
dará de manera favorable para el Grupo debido a que todos los casos se encuentran
fundamentados con el cumplimiento de las regulaciones de sanidad, protección al
consumidor y competencia desleal vigentes en el Perú, y asimismo, los productos
comercializados por el Grupo no generan ni han generado algún daño a la salud de los
consumidores, que habiliten un acto sancionador.
En fecha, 23 de abril de 2015, la Autoridad de Fiscalización y Control Social de Empresas

(AEMP) dispone mediante Auto Administrativo el inicio de Diligencias Preliminares por
presuntas supuestas prácticas anticompetitivas relativas, bajo el argumento que PIL
ANDINA S.A. no habría pagado el mismo precio de compra por la leche cruda fluida
adquirida de los Productores de Leche Menonitas, en igualdad de condiciones. Cabe
resaltar que la actuación de la AEMP fue de oficio e iniciada sin que exista la
correspondiente denuncia y en un lapso de solo 24 horas entre el inicio de la investigación
y la conclusión.
57
El 29 de octubre de 2015, la AEMP emitió la RA/AEMP/DTDCN/Nº 0149/2015

sancionando con una multa de Bs49.241.228 (equivalentes a S/23,467,407) que fue
anulada por la Resolución de Recurso Jerárquico MDPyEP Nº 009/2016 de 15 de abril de
2016, emitida por el Ministerio de Desarrollo Productivo y Economía Plural, hasta a
resolución de inicio del procedimiento incluidos los actuados que le sirvieron de base
inclusive.
A consecuencia de la anulación, la AEMP inició nuevamente el proceso y mediante

Resolución Administrativa RA/AEMP/DTDCDN/Nº021/2017 de 21 de marzo de 2017,
declaró probada la presunta conducta anticompetitiva por parte de PIL ANDINA S.A.,
sancionando a la misma con una multa de Bs34.473.675 (equivalente a S/16,429,480),
así como la inhabilitación para ejercer el comercio a los ejecutivos y ex ejecutivos de PIL
ANDINA S.A., que fue anulada hasta el vicio más antiguo (inicio de la segundo proceso y
actuados que sirvieron de base para ello) mediante Resolución de Recurso Jerárquico
MDPyEP Nº 033/2017 de 30 de noviembre de 2017.
A consecuencia de esta nueva anulación, la AEMP nuevamente (y por tercera vez) inició
proceso en contra de PIL ANDINA S.A. y mediante Resolución RA/AEMP/Nº 02/2018 de
05 de enero de 2018 resolvió el recurso de revocatoria sancionando a la empresa con una
multa de UFV´s 15.737.379,88, así como con la inhabilitación para ejercer el comercio a
los ejecutivos y ex ejecutivos de la empresa. PIL ANDINA S.A. interpuso Recurso
Jerárquico que fue resuelto mediante Resolución MDPyEP Nº 012/2018 de fecha 13 de
junio de 2018, por la que confirma la resolución de revocatoria y confirma la sanción en
contra de la empresa.
Frente a dicha decisión, el 4 de octubre de 2018, PIL ANDINA interpuso la demanda

contencioso-administrativa ante el Tribunal Supremo de Justicia impugnando la
Resolución Jerárquica MDPyEP Nº 012/2018 de fecha 13 de junio de 2018, que está a la
espera del sorteo del Vocal Relator para la resolución correspondiente. Los asesores
legales de la Sociedad consideran que la ejecución de la sanción por parte de la AEMP es
impracticable, en consideración a los argumentos y la presencia de vicios procesales
expuestos en la demanda Contencioso Administrativa ante el Tribunal Supremo de
Justicia; razón por la cual existe una alta probabilidad de obtener un fallo favorable para
Pil Andina.

Al 31 de diciembre de 2019 la Compañía mantiene cartas fianza a favor de terceros en soles y
dólares estadounidenses por S/86,797,673 y US$ 8,231,668, respectivamente (al 31 de
diciembre de 2018, mantenía cartas fianza a favor de terceros por S/19,931,000 y
US$7,769,000, respectivamente).
Al 31 de diciembre de 2019, Leche Gloria S.A. y Subsidiarias mantiene una fianza solidaria a
favor de Citibank de Puerto Rico por el préstamo otorgado a su relacionada Suiza Dairy
Corporation por US$11,100,000 (US$22,000,000 al 31 de diciembre de 2018).
58

de diciembre de 2019 y de 2018, asciende a aproximadamente S/13,800,000 y S/20,800,000,
respectivamente. Estos compromisos serán y han sido ejecutados en los años 2019 y 2018,
respectivamente.

impuesto a las ganancias es de 29.50 y 25.00 por ciento sobre la utilidad gravable en Perú y
Bolivia, respectivamente,
En Perú, la tasa del impuesto a la renta se aplica sobre la utilidad gravable, luego de deducir la
participación de los trabajadores.
diciembre de 2016.
(c) En Perú las principales normas tributarias emitidas durante el 2018 son las siguientes:
(i) Se modificó, a partir del 1 de enero de 2019, el tratamiento aplicable a las regalías y
retribuciones por servicios prestados por no domiciliados, eliminando la obligación de
abonar el monto equivalente a la retención con motivo del registro contable del costo o
gasto, debiendo ahora retenerse el impuesto a la renta con motivo del pago o acreditación
de la retribución. Para que dicho costo o gasto sea deducible para la empresa local,
deberá haberse pagado o acreditado la retribución hasta la fecha de presentación de la
declaración jurada anual del impuesto a la renta (Decreto Legislativo N°1369).
59
(ii) Se establecieron las normas que regulan la obligación de las personas jurídicas y/o entes
jurídicos de informar la identificación de sus beneficiarios finales (Decreto Legislativo
N°1372). Estas normas son aplicables a las personas jurídicas domiciliadas en el país, de
acuerdo a lo establecido en el artículo 7 de la Ley de Impuesto a la Renta, y a los entes
jurídicos constituidos en el país. La obligación alcanza a las personas jurídicas no
domiciliadas y a los entes jurídicos constituidos en el extranjero en tanto: a) cuenten con
una sucursal, agencia u otro establecimiento permanente en el país; b) la persona natural
o jurídica que gestione el patrimonio autónomo o los fondos de inversión del exterior, o la
persona natural o jurídica que tiene calidad de protector o administrador, esté domiciliado
en el país y c) cualquiera de las partes de un consorcio esté domiciliada en el país. Esta
obligación será cumplida mediante la presentación a la Autoridad Tributaria de una
Declaración Jurada informativa, que deberá contener la información del beneficiario final
y ser presentada, de acuerdo con las normas reglamentarias y en los plazos que se
establezcan mediante Resolución de Superintendencia de la SUNAT.
(iii) Se modificó el Código Tributario en la aplicación de la norma antielusiva general (Norma

XVI del Título Preliminar del Código Tributario (Decreto Legislativo N°1422).
Como parte de esta modificación se prevé un nuevo supuesto de responsabilidad solidaria,
cuando el deudor tributario sea sujeto de la aplicación de las medidas dispuestas por la
Norma XVI en caso se detecten supuestos de elusión de normas tributarias; en tal caso, la
responsabilidad solidaria se atribuirá a los representantes legales siempre que hubieren
colaborado con el diseño o la aprobación o la ejecución de actos o situaciones o relaciones
económicas previstas como elusivas en la Norma XVI. Tratándose de sociedades que
tengan Directorio, corresponde a este órgano societario definir la estrategia tributaria de
la entidad debiendo decidir sobre la aprobación o no de actos, situaciones o relaciones
económicas a realizarse en el marco de la planificación fiscal, siendo esta facultad
indelegable. Los actos, situaciones y relaciones económicas realizados en el marco de
planificaciones fiscales e implementados a la fecha de entrada en vigencia del Decreto
Legislativo N°1422 (14 de septiembre del 2018) y que sigan teniendo efectos, deben ser
evaluados por el Directorio de la persona jurídica para efecto de su ratificación o
modificación hasta el 29 de marzo de 2019, sin perjuicio de que la gerencia u otros
administradores de la sociedad hubieran aprobado en su momento los referidos actos,
situaciones y relaciones económicas.
Asimismo, se ha establecido que la aplicación de la Norma XVI, en lo que se refiere a la

recaracterización de los supuestos de elusión tributaria, se producirá en los
procedimientos de fiscalización definitiva en los que se revisen actos, hechos o situaciones
producidos desde el 19 de julio de 2012.
(iv) Se incluyeron modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta, con vigencia a partir del 1
de enero de 2019, para perfeccionar el tratamiento fiscal aplicable a (Decreto Legislativo
N°1424):
- Los establecimientos permanentes de empresas unipersonales, sociedades y
entidades de cualquier naturaleza constituidas en el exterior; incorporándose
nuevos supuestos de establecimiento permanente, entre ellos, cuando se produzca
60
la prestación de servicios en el país, respecto de un mismo proyecto, servicio o

para uno relacionado, por un período que en total exceda de 183 días calendario
dentro de un período cualquiera de doce meses.
- El régimen de créditos contra el Impuesto a la Renta por impuestos pagados en el

exterior, incorporándose el crédito indirecto (impuesto corporativo pagado por
subsidiarias del exterior) como crédito aplicable contra el Impuesto a la Renta de
personas jurídicas domiciliadas, a fin de evitar la doble imposición económica.
- La deducción de gastos por intereses para la determinación del Impuesto a la Renta

empresarial. En los años 2019 y 2020, el límite de endeudamiento fijado en tres
veces el patrimonio neto al 31 de diciembre del año anterior será aplicable, tanto a
préstamos con partes vinculadas, como a préstamos con terceros contraídos a
partir del 14 de setiembre de 2018. A partir del 2021 el límite para la deducción de
gastos financieros será equivalente al 30 por ciento del EBITDA de la entidad.
- Se han establecido normas para el devengo de ingresos y gastos para fines

tributarios a partir del 1 de enero de 2019 (Decreto Legislativo No 1425). Hasta el
año 2018 no se contaba con una definición normativa de este concepto, por lo que
en muchos casos se recurría a las normas contables para su interpretación. En
términos generales, con el nuevo criterio, para fines de la determinación del
Impuesto a la Renta ahora se considerará si se han producido los hechos
sustanciales para la generación del ingreso o gasto acordados por las partes, que
no estén sujetos a una condición suspensiva, en cuyo caso el reconocimiento se
dará cuando ésta se cumpla; no se tendrá en cuenta la oportunidad de cobro o
pago establecida; y, si la determinación de la contraprestación depende de un
hecho o evento futuro, se diferirá el total o la parte del ingreso o gasto que
corresponda hasta que ese hecho o evento ocurra."
(d) En Perú y Bolivia la Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el
Periodos sujetos a
fiscalización
Perú:
Leche Gloria S.A. 2016 a 2019
Agropecuaria Chachani S.A.C. 2014 a 2019
61
Periodos sujetos a
fiscalización
Bolivia:
Gloria Bolivia S.A. 2012 a 2019
Facilidades de Transporte S.A. 2012 a 2019

2019 2018
S/(000) S/(000)

____________ ____________

____________ ____________

Utilidad neta del año utilizada en el cálculo 162,241,000 137,350,000
____________ ____________
Utilidad básica por acción común y de inversión en soles 0.385 0.326

____________ ____________
Utilidad básica y diluida por acción común y de inversión por

operaciones continuadas
Utilidad neta del año por operaciones continuadas utilizada en el
cálculo 171,972,000 137,350,000
____________ ____________
Utilidad básica por acción común y de inversión en soles por

operaciones continuadas 0.408 0.326
____________ ____________
62

2019 2018
S/(000) S/(000)
Cuentas por cobrar comerciales (b) y (c)
Suiza Dairy Corporation (e) 42,941 37,546

Gloria Argentina S.A. (d) 39,858 3,029
Vito Rodríguez Rodríguez 33,004 1,832
Jorge Rodríguez Rodríguez 31,736 -
Agrolmos S.A. (h) 15,251 1,102
Parktown International S.A. (g) 4,221 3,756

Corporación Azucarera del Perú S.A. 3,636 2,667
Bearden International Inc. (g) 3,300 2,948
Deprodeca S.A.C., nota 1 (b) 2,773 1,608
Trupal S.A. 2,183 34
Ecolat Uruguay S.A. 1,860 1,817
Panificadora Gloria S.A. (f) 1,840 5,552
Cal & Cemento Sur S.A. 1,319 436
Casa Grande S.A.A. 1,089 314
Racionalización Empresarial S.A. 540 32
Illapu Energy S.A. 521 3,049

Agroindustrias San Jacinto S.A.A. 502 2,830
Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C. - 1,753
Otros 11,037 8,226
__________ __________
211,308 91,783
__________ __________
Préstamos e intereses por cobrar (k) y (l)

Agrolmos S.A. (j) 50,681 50,758
Gloria Foods JORB S.A.(i) 32,844 430
Panificadora Gloria S.A. (f) 10,108 10,999
Inversiones Inmobiliarias Arequipa S.A.C. 2,760 2,737
Otros - 255
__________ __________
96,393 65,179
__________ __________
Total cuentas por cobrar a relacionadas 307,701 156,962
___________ ___________
Vencimiento -
Corriente 160,658 97,297
___________ ___________
307,701 156,962
___________ ___________
63
2019 2018
S/(000) S/(000)

Trupal S.A. 11,796 17,283
Consorcio Cementero del Sur S.A.C. 10,300 10,180

Panificadora Gloria S.A. 2,557 -
Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C. 1,477 -
Otros 4,807 1,014
__________ __________
88,578 79,224
__________ __________
Otras cuentas por pagar
Corporación Azucarera del Perú S.A. - 743
Gloria Foods Jorb S.A. - 33

__________ __________
- 776
__________ __________

__________ __________
de productos terminados y diversos servicios entre empresas vinculadas, son de vencimiento
corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantías específicas. La Gerencia evalúa
permanentemente el ordenamiento y recupero de estas cuentas, y al cierre de cada periodo
determina los plazos y formas de pago y/o liquidación de acuerdo con las condiciones financieras
de las entidades relacionadas y del mercado en el que operan.
(c) Leche Gloria efectúa la prestación de servicios corporativos en general, que incluyen servicios de
inmuebles y maquinarias, entre otros. La Gerencia del Grupo estima que las cuentas por cobrar
comerciales y diversas con relacionadas se liquidarán de manera razonable en el periodo 2019.
(d) Corresponde a los anticipos otorgados a Gloria Argentina S.A. según contrato de suministro para
abastecer periódicamente leche en polvo entera y descremada en el plazo de 1 año, desde 1 de
agosto 2019 hasta 31 de julio 2020.
64
(e) Corresponde a las facturas por cobrar a sus relacionadas Suiza Dairy Corporation y Pil Andina
S.A., entidades domiciliadas en Puerto Rico y Bolivia, respectivamente, principalmente por la
venta de leche evaporada, leche condensada y néctar de frutas en diferentes presentaciones;
asimismo, comprende reembolsos de gastos de servicios corporativos y gastos de viaje.
(f) Durante el año 2018, Panificadora Gloria S.A. ha cancelado al Grupo aproximadamente
S/12,000,000, además de realizar compensaciones con sus cuentas por pagar comerciales por
aproximadamente S/3,000,000. Asimismo, el 31 de diciembre de 2018, el Grupo suscribió un
contrato de préstamo con Panificadora Gloria S.A., para financiar el cumplimiento de pago de
obligaciones a favor del Grupo; por el cual las cuentas por cobrar que se mantenían con
Panificadora Gloria por S/8,129,000, serán canceladas en su integridad el año 2023, generando
un interés efectivo anual de 6.73 por ciento, cuya liquidación se realizará de forma mensual.
(g) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, corresponde a la facturación por la venta de alimentos

para ganado que comprenden, torta de soya, afrecho, maíz. Además, se mantienen por cobrar
reembolsos por gastos de consumos de luz y agua, y servicios corporativos.
(h) El 31 de diciembre de 2018, el Grupo suscribió un contrato de préstamo con Agrolmos S.A. para
financiar el cumplimiento de pago de obligaciones a favor del Grupo; por el cual las cuentas por
cobrar que se mantenían con Agrolmos por S/50,681,000, serán canceladas en su integridad el
año 2023, generando un interés efectivo anual de 8.016 por ciento, cuya liquidación se realizará
de forma mensual.
(i) Al 31 de diciembre de 2019, corresponde a préstamos otorgados a Gloria Foods Jorb S.A.
principalmente para cancelar deuda financiera y otorgar préstamo a su matriz y que serán
cobrados íntegramente durante el 2020. Dichos préstamos son de vencimiento corriente, no
tienen garantías específicas y devengan intereses a una tasa de 4.99 por ciento anual en soles
(5.45 por ciento anual en soles y 1.88 por ciento anual en dólares estadounidenses al 31 de
diciembre de 2018).
(j) Al 31 de diciembre de 2019, el Grupo ha realizado la venta de la participación que mantenía en la

compañía Agrolmos S.A. a los accionistas Vito Rodríguez Rodríguez y Jorge Rodríguez Rodríguez
por un monto ascendente a S/62,418,000, ver nota 7(b).
(k) Los préstamos otorgados y recibidos con las compañías relacionadas se efectúan para cubrir sus
obligaciones corrientes, los cuales durante el 2019 devengaron una tasa de interés anual de 5.4%
por ciento en soles y 4.87 % por ciento en dólares estadounidenses (durante el 2018 devengaron
una tasa de interés anual de 5.5 por ciento en soles y 1.30 por ciento en dólares
estadounidenses).
(l) Durante el 2019, el Grupo ha registrado ingresos y gastos por intereses de los préstamos con sus
relacionadas por S/7,945,000 y S/6,000, respectivamente (durante el 2018 por S/3,371,000 y
S/3,000, respectivamente) incluidos en los rubros “Ingresos financieros” y “Gastos financieros”
del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 25.
65
(m) Las principales transacciones entre el Grupo y sus entidades relacionadas fueron como sigue:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Ventas de bienes y servicios 354,749 436,867
Intereses por préstamos recibidos, nota 25 6 3

Pagos de préstamos recibidos 3,104 22,737
Ventas de bienes y servicios

Agrolmos S.A. 9,751 10,131
Trupal S.A. 6,111 6,484
Yura S.A. 4,936 5,005
Leche Gloria Ecuador S.A. - 1,551
Otros 8,861 15,078
__________ __________
354,749 436,867
__________ __________
66
2019 2018
S/(000) S/(000)
Compra de bienes y servicios -

Deprodeca S.A.C. 235,087 241,855
Trupal S.A. 111,693 108,583
Cartavio S.A.A. 9,819 9,970
Brandtree Group S.A. 1,829 -
Gloria Colombia S.A. 1,772 -
Coazúcar del Perú S.A. - 2,861
Otros 7,721 545
_________ __________
588,038 544,483
_________ __________
Intereses por préstamos otorgados -

Agrolmos S.A. 3,975 -
Panificadora Gloria S.A. 771 -
Racionalizacion Empresarial S.A. 760 1,257
Otros 396 495
_________ __________
7,945 3,371
_________ __________
Intereses por préstamos recibidos -

Otros 6 3
_________ __________
6 3
_________ __________
Préstamos recibidos -
Yura S.A 1,782 22,600
Deprodeca S.A.C. 721 -
Casa Grande S.A.A. 375 -
Coazúcar del Perú S.A. - 53
Otros 51 82
__________ __________
3,104 22,737
__________ __________
67
2019 2018
S/(000) S/(000)
Préstamos otorgados -
Trupal S.A. - 6,300
Corporación Azucarera del Perú S.A. - 5,070
Otros 5,848 2,362
__________ __________
242,519 205,852
__________ __________
Pagos de préstamos recibidos -

Yura S.A 1,782 22,600
Casa Grande S.A.A. 375 -
Coazúcar del Perú S.A. - 53
Otros 51 82
__________ __________
3,104 22,737
__________ __________
Cobros de préstamos otorgados -

Coazúcar del Perú S.A. 83,310 5,070
Casa Grande S.A.A. 1,900 -
Holding Alimentario del Peru S.A. 1,600 -
Panificadora Gloria S.A. 891 3,810
Otros 72 2,708
__________ __________
170,457 264,651
__________ __________
(n) En diciembre de 2017, el Grupo adquirió un inmueble ubicado en Lima a su vinculada Coazúcar
del Perú S.A. por un importe de S/231,000,000, el cual se encuentra íntegramente pagado.
Asimismo, durante el año 2019 y 2018, el Grupo otorgó préstamos para capital de trabajo y
compra de bienes de capital que fueron cobrados sustancialmente en cada periodo.
(o) Durante el año 2019, se compensaron préstamos por cobrar a los accionistas a los accionistas
Gloria Foods JORB S.A. y Racionalización Empresarial S.A. por S/33,220,000 y S/6,869,000,
respectivamente, con cargo a dividendos por pagar, ver nota 15(b).
68
(p) Remuneración al personal clave -

de los directores ascendió a S/13,679,000 (en el año 2018 ascendió a S/15,405,000).
Asimismo, la remuneración al personal gerencial ascendió a S/23,257,000 y S/28,667,000 en
los años 2019 y de 2018, respectivamente. El Grupo no otorga beneficios de largo plazo a sus
Directores ni a su Gerencia clave.
(q) El Grupo efectúa sus operaciones con empresas relacionadas bajo las mismas condiciones que las
efectuadas con terceros cuando hay transacciones similares en el mercado, por lo que, en lo
aplicable, no hay diferencias en las políticas de precios ni en la base de liquidación de impuestos.
En relación a las formas de pago, los mismos no difieren con políticas otorgadas a terceros.
30. Activos y pasivos clasificados como operaciones discontinuadas

De acuerdo a lo indicado en la nota 1(c) y (d), ante la falta de las condiciones necesarias para continuar
con el normal funcionamiento de las operaciones de las subsidiarias Facilidades de Transporte S.A. y
Agropecuaria Chachani S.A.C. dado que no pudieron implementar el plan de reestructuración planteado
a mediados de 2019; la Gerencia decidió discontinuar las operaciones de dichas subsidiarias.
Considerando los criterios señalados en la NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y
operaciones discontinuadas”, ver nota 2.2(w), los activos y pasivos de las subsidiarias al 31 de
diciembre de 2019, son presentados en los rubros “Activos mantenidos para la venta” y “Pasivos
directamente asociados con los activos mantenidos para la venta”, respectivamente, en el estado consolidado
de situación financiera.
Los saldos de los activos y pasivos de las subsidiarias Facilidades de Transporte S.A. y Agropecuaria
Chachani S.A.C. es como sigue:
S/(000)
Activos mantenidos para la venta

Efectivo y equivalentes de efectivo 1,613
Cuentas por cobrar comerciales 5
Otras cuentas por cobrar 1,283
Inventarios 2,383
Activos biológicos 14,221
Activo por impuesto a las ganancias diferido 2,005
Propiedades, planta y equipo, neto 20,044
____________
41,554
____________
Pasivos directamente asociados con los activos mantenidos para la venta

Obligaciones financieras 4,705
Cuentas por pagar comerciales 2,725
Otras cuentas por pagar 1,260

____________
Total 8,690
____________
69
Los resultados de las operaciones de las subsidiarias por el año terminado el 31 de diciembre de 2019,
incluidos en el estado consolidado de resultados integrales, son los siguientes:
S/(000)

Ventas netas de bienes y servicios 33,076
Costo de ventas de bienes y servicios (37,138)
Gastos de administración y ventas (3,583)
Otros gastos, neto (1,306)
Gastos financieros, neto (886)

____________
Pérdida antes del impuesto a las ganancias por operaciones discontinuadas (9,837)
Impuesto a las ganancias 106

____________
Pérdida neta por operaciones discontinuadas (9,731)

____________
Los flujos de efectivo netos por el año terminado el 31 de diciembre de 2019, son los siguientes:
S/(000)
Efectivo proveniente de operación 281
Efectivo proveniente de financiamiento 472

____________
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 753
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 860
____________
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 1,613

____________


continuación:
(i) Directorio
70
de crédito.



Riesgo de mercado -
riesgo de precios.


integrales.
71
estadounidenses fueron de S/3.311 para la compra y S/3.317 para la venta (S/3.369 para la
compra y S/3.379 para la venta al 31 de diciembre de 2018) y en bolivianos Bs.6.96 para la
compra y venta al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.

esa moneda.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el Grupo presenta los siguientes activos y pasivos en

2019 2018
US$(000) US$(000)
Activo

_________ ________
57,430 51,090
_________ ________
Pasivo
_________ _________
53,826 79,678
_________ _________
Posición activa (pasiva), neta 3,604 (28,588)

_________ _________

la pérdida y ganancia por diferencia en cambio neta asciende a S/65,000 y S/329,000,
72
Cambio en
% S/(000) S/(000)
Devaluación -
Dólares 5 (1,060) 3,405
Dólares 10 (3,592) 6,810
Revaluación -
Dólares 5 1,060 (3,405)
Dólares 10 3,592 (6,810)



corporativas del Grupo económico al cual pertenece con los proveedores correspondientes.
73

brutos.
______________________________________________________________
De 1 a 12 De 1 a 2
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

__________ _________ _________ __________
Total 1,052,692 758,686 385,546 2,196,923

__________ _________ _________ __________
______________________________________________________________
De 1 a 12 De 1 a 2
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

__________ _________ _________ __________
Total 1,255,674 620,761 579,865 2,456,300

__________ _________ _________ __________
74

2019 2018
S/(000) S/(000)
Pasivos financieros 1,252,251 1,257,887

Menos – Efectivo y equivalentes de efectivo (87,240) (75,099)
__________ __________
Deuda neta (a) 2,109,683 2,230,856

__________ __________

__________ __________

__________ __________

__________ __________

los derivados lácteos, que representan 80 por ciento de los ingresos; el resto de líneas de producto no
supera, individualmente el 10 por ciento del total de ingresos o utilidades, por lo que no constituyen
75

2019 2018
S/(000) S/(000)
Leche 208,901 206,443

____________ ____________
Total 816,793 836,505

____________ ____________
Utilidad (pérdida) neta del

Ventas netas
_________________________ Utilidad (pérdida) operativa
___________________________ ejercicio
___________________________
2019 2018 2019 2018 2019 2018

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Perú 3,389,646 3,463,017 257,942 246,490 177,338 153,656
Bolivia 1,155,945 1,088,480 42,484 45,002 (14,530) (16,368)

Ecuador 2,001 14,285 (563) 115 (567) 62
__________ __________ __________ __________ __________ __________
4,547,592 4,565,782 299,863 291,607 162,241 137,350

__________ __________ __________ __________ __________ __________
Total activos
__________________________ Total pasivos
___________________________
2019 2018 2019 2018 2019 2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Perú 3,198,397 3,156,767 1,685,944 1,681,126 1,524,273 1,587,827
Bolivia 738,486 850,258 620,217 711,618 478,502 528,860
Ecuador 19,283 16,230 20,660 16,120 1,855 96
__________ __________ __________ __________ __________ __________
3,956,166 4,023,255 2,326,821 2,408,864 2,004,630 2,116,783

__________ __________ __________ __________ __________ __________
33. Valor razonable

76
continuación:
Nivel 1 –
- El efectivo y equivalentes de efectivo, no representan un riesgo de crédito ni de tasa de interés
Nivel 2 –
Nivel 3 –
- Propiedades de inversión, cuyos valores razonables fueron determinados utilizando tasaciones
de un perito valuador autorizado.
- El valor razonable de los activos biológicos se calcula usando los flujos proyectados netos de los
costos relacionados con estas actividades.
77
34. Participación no controladora

La participación no controladora de los estados financieros consolidados de Leche Gloria y Subsidiarias
representa el 19.11 por ciento en el 2019 y 19.11 en el 2018 del total del patrimonio neto del Grupo y
básicamente está representado en las siguientes subsidiarias:
Participación
__________________________ Total Patrimonio neto
__________________________ Participación
__________________________
2019 2018 2019 2018 2019 2018
% % S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Entidad -
Agropecuaria Chachani S.A.C. 0.11 0.11 13,502 22,967 15 7
Agroindustrial del Perú S.A.C. 0.03 0.03 53,043 51,721 16 16
Pil Andina S.A. 8.73 8.73 118,063 117,244 10,287 10,353
Facilidades de Transporte S.A. 0.13 0.13 4,498 (1,128) 6 (3)
Gloria Bolivia S.A. (antes “Empresa
S.A.”) 0.11 0.11 291,525 174,216 311 192
Industria de empaques y metales
del Perú EMPAMEL S.A. 10.00 10.00 (1,377) 110 (138) 11
__________ __________ __________ __________
479,254 365,129 10,496 10,576

__________ __________ __________ __________

Entre el 1 de enero y el 27 de febrero de 2020, fecha de emisión de los presentes estados financieros
consolidados, no han ocurrido hechos posteriores significativos de carácter financiero-contable que
puedan afectar la interpretación de los presentes estados financieros consolidados.
78
Acerca de EY
nuestro compromiso con nuestros stakeholders.
Así, jugamos un rol fundamental en la construcción
de un mundo mejor para nuestra gente, nuestros
©EY

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Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2021 y de

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2021 y de

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros consolidados

Estado consolidado de situación financiera

Dictamen de los auditores independientes

A los Accionistas y Directores de Leche Gloria S.A. y Subsidiarias

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados

2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados

Responsabilidad del Auditor

Lima II Arequipa Chiclayo Trujillo

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

6. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados, presentan

Estado consolidado de situación financiera

Nota 2021 2020 Nota 2021 2020

Activo Pasivo y patrimonio

Inversiones en asociadas, neto 2.2(e) y 7 14,213 14,187 Patrimonio neto 17

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.

Estado consolidado de resultados integrales

Nota 2021 2020

Ventas netas de bienes y servicios 2.2(o) y 18 5,010,101 4,753,501

Otros resultados integrales

Total de resultados integrales 254,535 233,121

Utilidad neta básica y diluida por acción común y de

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto

Utilidad neta - - - - 238,879 238,879 14 238,893

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.

Estado consolidado de flujos de efectivo

Notas 2021 2020

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.

Notas a los estados financieros consolidados

1. Identificación y actividad económica

En Junta General de Accionistas de fecha 20 de diciembre de 2017, se aprobó el cambio de la

Los estados financieros consolidados al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2020

(b) Actividad económica -

Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía y su vinculada Deprodeca mantienen un

Estado de situación financiera

Estado de resultados integrales

Activos Pasivos Patrimonio Resultados

Al 31 de diciembre de 2021 102,454 38,405 64,049 3,974

(c) Liquidación de Facilidades de Transporte S.A. –

(d) Liquidación de Agropecuaria Chachani S.A.C. –

(e) Brote del coronavirus COVID-19 en el Perú -

Durante enero de 2021, se prorrogó el Estado de Emergencia Nacional declarado mediante

La Gerencia de la Compañía continuará monitoreando durante el ejercicio 2022, el impacto de

2. Resumen de principios y prácticas contables significativas

2.1 Bases de preparación y consolidación –

(b) Bases de medición -

(c) Bases de consolidación -

- Poder sobre la entidad receptora de la inversión; es decir, existen derechos que le

- El acuerdo contractual entre la Compañía y los otros tenedores de voto de la

La Compañía evalúa nuevamente si tiene o no el control sobre una entidad receptora de la

Un cambio en la participación de una subsidiaria, sin pérdida de control, se contabiliza

2.2. Resumen de políticas contables significativas -

(a) Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medición posterior –

Un instrumento financiero es cualquier acuerdo que da origen a un activo financiero de

(a.1) Activos financieros –

Los activos financieros del Grupo incluyen efectivo y equivalente de efectivo,

- Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda).

La clasificación depende del modelo de negocio del Grupo y de los términos

El Grupo mide los activos financieros al costo amortizado si se cumplen las

- Modelo de negocios que el Grupo tiene para la gestión de los activos