VISIÓN GLOBAL DE LAS FINANZAS Y EL ANALISIS FINANCIERO

LAS FINANZAS corresponden a un área de la economía que estudia la obtención y administración

del dinero y el capital, es decir, los recursos financieros. Estudia tanto la obtención de esos recursos
(financiación), así como la inversión y el ahorro de los mismos.

Las finanzas estudian cómo los agentes económicos (empresas, familias o Estado) deben tomar
decisiones de inversión, ahorro y gasto en condiciones de incertidumbre.

Las finanzas estudian una amplia gama de transacciones relacionadas con la administración óptima
de los recursos financieros. Entre sus áreas de estudio destacan:

El estudio de la rentabilidad de las inversiones: Cuándo es conveniente o no invertir en un proyecto

o cómo elegir entre varios proyectos.

Cómo manejar adecuadamente el endeudamiento: Mantener el endeudamiento bajo control y

aprovechar sus beneficios para crecer en el futuro.

Mantener bajo control las variaciones del valor del dinero en el tiempo: Controlar la pérdida de
valor del dinero en escenarios con inflación.

La determinación de los precios de los activos tangibles e intangibles: Valorar los bienes en función
de su riesgo y tasa esperada de retorno.

LOS ESTADOS FINANCIEROS son la herramienta que le permiten a la organización conocer las
finanzas y la herramienta para hacerlo es por medio del análisis financiero, que permite la
recopilación, interpretación, comparación y estudio de los diferentes estados financieros.

EL ANÁLISIS FINANCIERO lo podemos definir entonces como el conjunto de técnicas utilizadas para
diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa. El fin fundamental del análisis financiero es
poder tomar decisiones adecuadas en el ámbito de la empresa.

Estas técnicas se basan principalmente en la información contenida en los estados financieros y

pretenden realizar un diagnóstico de la empresa que permita obtener conclusiones sobre la marcha
del negocio y su evolución futura.

El análisis debe aportar perspectivas que reduzcan el ámbito de las conjeturas, y por lo tanto las
dudas que planean cuando se trata de decidir. Con el análisis se transforman grandes masas de
datos en información selectiva ayudando a que las decisiones se adopten de forma sistemática y
racional, minimizando el riesgo de errores.

El análisis financiero no es solamente relevante para quienes desempeñan la responsabilidad

financiera en la empresa. Su utilidad se extiende a todos aquellos agentes interesados en la
empresa.
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO (INTERNO Y EXTERNO)

El principal objetivo del análisis financiero es obtener una serie de datos sobre la situación de la
compañía que sirva de información relevante tanto a nivel interno como a nivel externo:

A nivel externo para proporcionar la información que necesitan inversores, acreedores,

proveedores, clientes y, por supuesto, administraciones públicas. De esta manera, todos los agentes
externos podrán conocer la situación actual de la compañía.

A nivel interno para que tanto los mandos intermedios como los directivos puedan tomar decisiones
para corregir el rumbo de la empresa, plantearse nuevas inversiones o saber si pueden acceder a
nueva financiación.

LA FUNCIÓN FINANCIERA

La importancia de la función financiera depende en gran parte del tamaño de la empresa. En

empresas pequeñas la función financiera la lleva a cabo normalmente el departamento de
contabilidad, a medida que la empresa crece la importancia de la función financiera da por resultado
normalmente la creación de un departamento financiero separado; una unidad autónoma vinculada
directamente al presidente de la compañía, a través de un administrador financiero.

La administración financiera actual se contempla como una forma de la economía aplicada que hace
énfasis a conceptos teóricos tomando también información de la contabilidad, que es igualmente
otra área de la economía aplicada.

la microeconomía que estudia el comportamiento de un consumidor individual, empresa o familia.

También analiza las decisiones que esas unidades individuales toman en relación con la asignación
de recursos y precios de bienes y servicios.

Para ello, la microeconomía se concentra en la oferta y demanda, y otros factores que determinan
los niveles de precios.

la macroeconomía estudia el comportamiento de la economía como un todo, y no solo de empresas

específicas.

Incluye economías regionales, nacionales e internacionales. Abarca las principales áreas de la

economía, como desempleo, pobreza, nivel general de precios, PIB (producto interno bruto),
importaciones y exportaciones, crecimiento económico, globalización, política monetaria y fiscal,
entre otros.

EL ANALISTA FINANCIERO es el encargado de analizar y estudiar la actualidad financiera de la

empresa, para ello de fijar el interés en la rentabilidad, la liquidez y el riesgo que asume la empresa
en el proceso de compra. En resumen, se encarga de analizar y planificar la financiación de la
empresa.

La preparación básica de un analista financiero es muy amplia y debe abarcar tanto la empresa,
como la economía, la contabilidad, la auditoría y las matemáticas; además de una buena cultura
general, requiere de conocimientos específicos del área en la que se especializa. Los analistas
financieros se agrupan en asociaciones que velan por sus intereses profesionales y realizan
actividades formativas, de acreditación profesional y de elaboración de directrices profesionales.
Además, establecen unas reglas de comportamiento recogidas en sus códigos éticos.

ANÁLISIS INTERNO Y EXTERNO

De acuerdo con la ubicación del analista dentro o fuera de la empresa y, más aún, de acuerdo con
su facilidad de acceso a la información detallada y minuciosa de la compañía, se dice que el análisis
financiero se clasifica en INTERNO y EXTERNO.

EL ANÁLISIS INTERNO
Tiene lugar cuando el analista tiene acceso a los libros y registros detallados de la compañía y puede
comprobar por sí mismo toda la información relativa al negocio, en sus partes financieras y no
financieras. Por lo general, este análisis puede ser requerido por la administración de la empresa y
por organismos del gobierno con capacidad legal para exigir detalles y explicaciones sobre la
información.

EL ANÁLISIS EXTERNO
Es aquel en el cual no se tiene acceso a la totalidad de la información de la empresa y por
consiguiente el analista tiene que depender de la poca información que le sea suministrada o
encuentre publicada, sobre la cual debe hacer la evaluación y obtener sus conclusiones.

ELEMENTOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

Para llevar a cabo un análisis financiero se requiere de elementos cuantitativos y cualitativos para
llegar a un diagnóstico mucho más acertado de la situación financiera del negocio con el objeto de
evaluar sus fortalezas y debilidades frente a las demás empresas con las que compite. los elementos
cuantitativos y cualitativos son las diferentes herramientas que se utilizan para realizar un análisis
financiero, que dependiendo del estudio que quiera realizar el analista, utilizará todos o el que más
aplique para llegar al diagnóstico más acertado de la situación financiera del negocio:

ASPECTOS CUANTITATIVOS
El análisis financiero de una empresa se hace revisando y examinando todos los aspectos vitales del
negocio para su continuidad, concentrándose en aquellos que presenten problemas, los cuales se
podrían llamar “aspectos vitales financieros de la empresa” como lo son:

La liquidez.
La rentabilidad.
El endeudamiento.
Para realizar un análisis financiero se debe contar con estados financieros cuya información sea
confiable, actualizada y verídica. Por esta razón algunos de los insumos y elementos del análisis
financiero son el balance general, el estado de resultados, el estado de cambios en la situación
financiera y el estado de flujo de fondos.
Para realizar un análisis financiero efectivo es recomendable contar con estados financieros de los
últimos años que permitan identificar con mayor efectividad los cambios internos y externos que
han afectado de forma positiva o negativa al negocio al comparar sus tendencias.
El análisis financiero cuenta con una serie de instrumentos y herramientas para estudiar la
información que se presenta en los estados financieros, entre los que se puede elegir el más
adecuado para su fin específico:
El análisis vertical o estático.
El análisis horizontal o dinámico.
Análisis e interpretación de índices financieros.
El análisis histórico.

ASPECTOS CUALITATIVOS
Otro de los elementos o herramientas para realizar un análisis de la situación financiera de la
empresa de forma efectiva es revisar aquellos factores internos y externos que pueden llegar a
afectar la continuidad del negocio, centrándose en aquellos aspectos que puedan llegar a causar
mayores impactos:

Situación económica nacional y mundial.

Las políticas del gobierno.
La situación política y los aspectos legales.
Conocimiento del entorno en el que opera la organización.
La estructura organizacional de la empresa para analizar si su tamaño corresponde a su objeto
operacional.
Ambiente laboral en la organización.
Los productos o servicios que se comercializan o producen.
Canales de distribución de los productos o servicios.
En empresas industriales es elemental analizar la producción, su capacidad instalada, procesos
productivos, materiales etc.
Relación con proveedores.
La competencia interna y externa.
La cultura del entorno.
Formación de los administradores del negocio.

Los anteriores elementos cuantitativos y cualitativos son elementales al momento de llevar a cabo
un adecuado diagnóstico de la situación financiera del negocio.
 GLOBALIZACIÓN DE LAS FINANZAS

la globalización ha proporcionado a las organizaciones una ventaja competitiva a través de menores

costos operativos y la obtención de un mayor número de productos, servicios y consumidores. Una
de las principales formas de hacerlo es mediante la diversificación de los recursos, la apertura de
nuevos mercados y el acceso a nuevas materias primas.

Por ejemplo, una compañía de automóviles con sede en Japón podría tener piezas de automóviles
fabricadas en varios países en desarrollo diferentes, para luego enviar las piezas a otro país para su
montaje, y luego vender el automóvil terminado en todo el mundo.

La “globalización financiera”, es a no dudarlo, una de las manifestaciones más evidentes del

proceso de globalización actual y con mayor impacto en la economía mundial, a este efecto, es
importante definir en primer lugar dicho término.

Al respecto, Bustelo conceptualiza a la globalización financiera como “la creciente dependencia

financiera mutua entre los países del mundo ocasionada por el cada vez mayor volumen y variedad
de las transacciones transfronterizas de flujos de capital”.

Para Aglietta la globalización financiera “es el nombre que se atribuye a las transformaciones que
han afectado los principios de funcionamiento de las finanzas. Se trata de profundas
transformaciones que asocian de manera muy estrecha la liberalización de los sistemas financieros
nacionales y la integración internacional”.

Cafiero define a la globalización financiera como “la intensificación de las interconexiones entre los
sistemas bancarios y los mercados financieros nacionales, que conducen a la aparición de un espacio
financiero mundial”.

Frenkel dice que la globalización financiera “es un proceso histórico en dos dimensiones. En una, la
globalización está representada por el creciente volumen de transacciones financieras a través de
las fronteras. En la otra, por la secuencia de reformas institucionales y legales que se fueron
realizando para liberalizar y desregular los movimientos internacionales de capital y los sistemas
financieros nacionales”.

Luego resulta fundamental conocer cuáles fueron los factores que impulsaron la globalización
financiera en la posguerra y su aceleración en los años 90.

Internacionalización de la producción

La internacionalización de la producción empuja hacia la globalización de la economía debido a que

la presencia de las empresas trasnacionales debilita el control de la economía nacional por parte de
los Estados, gracias a los instrumentos de política tradicionales, especialmente por el monto de los
recursos que concentran las empresas trasnacionales, a las que hay que sumar los bancos
trasnacionales.

La presencia de las empresas trasnacionales cambió la naturaleza de los movimientos

internacionales de mercancías y de capitales. En realidad, con el avance de la división de tareas
entre filiales de empresas trasnacionales, el comercio intrafirma, esto es, entre subsidiarias de
empresas trasnacionales, alcanzó un mayor peso en el comercio exterior de los países en los que
están situadas dichas empresas. Los precios de los productos objeto de intercambio no se rigen
necesariamente por las leyes del mercado, siendo muy comunes las prácticas de sobre o
subfacturación, según los objetivos de las empresas.

Internacionalización y desregulación financieras

La internacionalización y desregulación financieras fue impulsada por la internacionalización de la

producción con la presencia de las empresas trasnacionales y sus subsidiarias. La creciente demanda
de crédito de corto y largo plazo por parte de las empresas trasnacionales, que en los años 50 y 60
fueron principalmente de origen americano, así como el depósito de sus fondos superavitarios,
impulsó al desarrollo de los euromercados.

Los bancos norteamericanos buscando dar sus servicios a sus clientes, las subsidiarias de las
empresas de origen americano, abrieron sucursales en el exterior, lo que aceleró la
transnacionalización bancaria. La presencia de las empresas y bancos trasnacionales estimuló un
proceso amplio de desregulación, en la medida en que las autoridades vieron reducida su capacidad
de control de los movimientos de capitales. Inclusive se registró una cierta competencia entre los
países por eliminar más rápidamente las regulaciones, por temor a las masivas salidas de capitales
registradas en los países que persistían en conservarlas, proliferando las zonas off-shore.

Cambios tecnológicos en comunicaciones y electrónica

La internacionalización financiera fue impulsada fuertemente por los avances tecnológicos, en

particular en el campo de las telecomunicaciones, el procesamiento de datos y la electrónica. Dichos
avances permitieron efectuar operaciones entre distintos mercados, superando las barreras de
tiempo y espacio, difundir información con mayor rapidez y a menor costo y mejorar
significativamente los mecanismos de pagos entre países. Al reducirse los costos y el tiempo en el
que se realizan las transacciones financieras, los mercados se aproximaron más todavía.

Las innovaciones tecnológicas dieron también impulso a las innovaciones financieras, esto es a la
creación de nuevos productos financieros que permitieron superar las regulaciones existentes,
inutilizándolas aún antes de su eliminación. En síntesis, las innovaciones tecnológicas en
telecomunicaciones y electrónica abarataron el costo de las transacciones, contribuyeron a la
creación de nuevos productos financieros, inutilizando regulaciones aún vigentes y facilitaron la
interconexión de los mercados.
DUDAS E INQUIETUDES

¿Puede la globalización financiera afectar A las pymes? ¿De qué manera?