APETITO DE RIESGO

COSO lo define:
- Es el riesgo que se está dispuesto a aceptar en búsqueda de la misión/visión de la entidad.
- Es el máximo nivel de riesgo que los accionistas están dispuestos a aceptar.
- Es el nivel de riesgo que una persona está dispuesta aceptar en un activo o acción
determinada.

En la administración estratégica de una empresa se debe considerar que todo beneficio

conlleva un nivel de riesgo.

Por eso se hace necesario definir un marco de referencia de cuales riesgos estaría
dispuesta una entidad a enfrentar, tomando en cuenta las consecuencias que tendría para los
resultados futuros que se desean alcanzar y el logro de sus objetivos.

British Standard 31100 sobre gestión de riesgos:

“La cantidad y tipo de riesgo que una organización está preparada para afrontar, aceptar o tolerar”

El concepto de Apetito de Riesgo hacer referencia a perseguir el riesgo o dicho de otro modo a la
cantidad agregada de riesgo que la empresa activamente quiere o está dispuesta a asumir, para la
obtención de valor.

El Apetito de Riesgo al nivel organizacional es la cantidad de exposición al riesgo o impacto

adverso potencial de un evento, que la organización está dispuesta a aceptar/retener para el logro
de sus objetivos de largo plazo.

Se basa en la interacción entre los diferentes riesgos asociados a sus objetivos estratégicos y
capacidades internas y externas para manejar dichos riesgos.

Cinco preguntar antes de establecer el Apetito de Riesgo:

1. ¿Los gerentes que toman decisiones entienden el grado en que se les permite exponer a la
organización a las consecuencias de un evento o situación?
2. Los ejecutivos entienden su nivel agregado e interconectado de riesgo para determinar si
es aceptable o no.
3. La Junta Directiva entienden el nivel agregado e interrelacionado de riesgo para la
organización en su conjunto.
4. ¿Tiene la directiva claro que el nivel de Apetito de Riesgo no es constante?
5. Las decisiones de riesgo son hechas con plena consideración de la situación ¿?

Aspectos cualitativos del Apetito de Riesgo:

Reputación:
Regulación:
Gobierno:
Estrategia/crecimiento:

Aspectos cuantitativos del Apetito de Riesgo:

Capitalización:
Liquidez:
Descalce entre activos y pasivos
Diversificación y desconcentración

Componentes de una Administración de Riesgos efectiva:

Cultura de Riesgos:
La cultura de riesgos es un marco de referencia, en la que se engloban todos los principios,
normativas, reglas, remuneraciones, sanciones y comportamientos en relación a la toma de
decisiones que conllevan riesgo en la institución.

Una cultura de riesgos robusta permite estar atento al riesgo implícito, sin embargo eso no
significa que la institución estaría dispuesta a evitar todo el riesgo, es decir a volverse
excesivamente adversa al riesgo.

Gobierno de Riesgos
Los reguladores, las agencias calificadoras, así como las accionistas han incrementado su
interés en que se tenga un gobierno de riesgos eficiente. Además de que las instituciones deben
de tener en cuenta que es muy importante que cada empleado, no importando su nivel en la
institución y sus funciones, entienda que son responsables de proteger a la institución de los
riesgos a los cuales está expuesta.
Algunos componentes clave de un gobierno de riesgos efectivo son:
- Un estatuto de apetito*1 de riesgos bien articulado y claro
- Un director de riesgos independiente con acceso al consejo directivo
- Una estructura de gobierno corporativo efectiva, incluyendo al consejo
- Reportes de riesgo efectivos
- Un marco balanceado e íntegro que incluya medidas sobre la evolución en el pasado, tales
como VaR y medidas con enfoque al futuro como las pruebas de estrés* 2, así como un
claro entendimiento de sus fortalezas y debilidades.
- Comités de administración de riesgos apropiado a la naturaleza y el ámbito del negocio

*1 El estatuto del apetito de riesgo es una forma simple en que el consejo directivo comunica su
apetito de riesgo y su tolerancia al riesgo a la administración de la institución.
Un estatuto de apetito de riesgos efectivo comunica de forma clara cuáles riesgos deben evitarse,
cuáles tolerarse, cuáles mitigarse y, por último cuáles aceptarse. Incluye un perfil de riesgo de la
institución, debe ser revisada al menos una vez al año o cuando cambien las circunstancias, sirve
como guía para seguir los diferentes pasos para mitigar o controlar los riesgos.

*2(Las pruebas de estrés son una medida de la exposición al riesgo de un grupo de instituciones
financieras a un escenario macroeconómico o micro financiero particular, ya sea histórico o
hipotético. En este sentido, constituyen un instrumento de evaluación del perfil de riesgo
financiero, que se utiliza para cuantificar el impacto potencial en el sistema de un evento
específico o de cambios simultáneos en variables macroeconómicas y financieras. Las pruebas de
estrés son una herramienta útil para determinar el requerimiento de capital adicional necesario
para mantener la estabilidad del sistema ante un shock severo, ya sea de índole macro o micro
prudencial.)

Presupuesto de Riesgos

Incluye los planes para los ingresos y gastos y la forma en

que se medirá su progreso respecto de lo planeado. Incluye
los planes de la distribución (asignación) del capital, o el
presupuesto de riesgo asignado, a las diferentes clases de
activos y negocios, presentes y futuros

Proceso de Riesgos Tácticos

Al final de la pirámide se encuentra el área en la cual los

practicantes de la administración de riesgos gastan la
mayor parte de su tiempo: cálculo del VaR, límites, pruebas
de estrés, desarrollo de modelos, etc

La Tolerancia al riesgo son los límites de riesgo fuera de los cuales una organización no
está preparada para enfrentar en la búsqueda del logro de sus objetivos de largo plazo. Por
ejemplo: la institución no se expondrá en más que el x% del capital a las pérdidas en cierta línea de
negocio, o no se harán negocios con ciertos clientes.
VENTAJAS DEL APETITO DE RIESGO
ESTRATEGIA: Mejorar la planificación estratégica
Aumentar la efectividad del proceso de toma de decisiones
Desarrollar esquemas de seguimiento y medición del desempeño
Mas eficientes, completos y justos

OPERACIONES: Mejorar el análisis coste-beneficio de las decisiones

Asignar recursos más eficientes

INFORMACION: Comunicar la actitud de la alta dirección frente al riesgo

Considerar todos los grupos de interés y sus preferencias
Desarrollar un sistema de reporte integrado
Crear una comunicación basada en pautas comunes

CUMPLIMIENTO: Cumplir con la legislación y las mejoras prácticas de gestión

Mejorar la transparencia
Implantar una cultura de gestión de riesgos

CLAVES PARA DEFINIR EL APETITO DE RIESGO

Para definir el Apetito de Riesgo, se debe tener en cuenta la expectativa de los inversores,
reguladores y grupos de interés.

No existe un estándar ni único valor y adecuado para apetito / tolerancia al riesgo. Cada
empresa, debe establecer sus niveles propios, aquellos que mejor se adecuen a su realidad en
cada momento y al perfil de riesgo que se desea controlar tanto con variables cualitativos como
cuantitativos.

El apetito de riesgo no es algo “estático” debe revisarse en forma continua y monitorearse

y se puede diferenciar entre corto y largo plazo.

Consideraciones para la definición del apetito de riesgo

- Examine las expectativas de los stakeholders
Desempeño comercial
Extensión en la cual se puede materializar el riesgo
- Identifique el balance entre estas expectativas y examine los riesgos clave
Naturaleza del riesgo
Extensión en la cual se puede materializar el riesgo
- Crear una declaratoria que describa:
Riesgos aceptables
Riesgos inaceptables
Líneas de defensa
CAPACIDAD, LIMITES Y TOLERANCIA AL RIESGO

capacidad al riesgo
Exposición

El ri esgo excede l os l i mi tes

de Ri esgo tol era bl es
Tolerancia al riesgo
El ri es go excede los
l i mi tes deseabl es

Apetito al Riesgo

La orga ni zaci ón puede as umi r má s

ri es go pa ra opti mi za r s u rendi mi ento

Tiempo

Ejemplo de Apetito de Riesgo:

Un conductor admite una velocidad Máxima de 200 kilómetros
El conductor por la buena vía, clima y es bueno para manejar toleraría ir a 160 k/h
Pero conduce respetando los límites establecidos y seguro decide ir a 110 k/h
Por el tiempo y seguridad su apetito de riesgo sería a 110 k/h
Ejemplo:

CONCEPTO QUE HACE REFER EJEMPLO

La Empresa “A” quiere pagar un máximo de 20
millones por la licencia de un proyecto.
Nivel de riesgo que la empresa Comienza la subasta y ofrece 10 millones
quiere aceptar aquel con el que Esta cifra está dentro de los límites de riesgo que
se siente cómoda desea asumir, considerando el objetivo que
APETITO persigue y el beneficio esperado de la
explotación de esa licencia.
Un competidor ofrece 24 millones
Desviación respecto al nivel en La empresa debe decidir si hace una oferta
el que la empresa se siente superior, sobrepasando el nivel que deseaba
TOLERANCIA cómoda y sirve de alerta para pagar inicialmente(20 millones)
evitar llegar al nivel que Finalmente puja con 25 millones y asume el
establece su capacidad riesgo que estaría por encima del nivel que
deseaba asumir
Otro competidor llega a 29 millones
La empresa sabe que cuenta hasta 30 millones
Nivel máximo de Riesgo que la Si puja asumirá el máximo riesgo que sus
CAPACIDAD
empresa puede soportar actuales recursos le permiten, quedándose al
límite de sus recursos.
Por lo que decide no seguir pujando
Ejemplo de Apetito de Riesgos:
La Empresa x está dedicada a la fabricación y distribución de galletas, constituyendo ésta, su línea de negocio principal.
Se trata de una industria madura, por lo que la Empresa desarrolla una visión innovadora hacia segmentos específicos
de público, lo que le permite una adecuada diversificación de productos, a través de un conocimiento profundo de los
diferentes segmentos de merca- do y los riesgos inherentes de los mismos.

La Empresa tiene su sede en Guatemala, donde se encuentra su única fábrica y desde la que se exporta a varios países
de Europa, dentro y fuera de la Unión Europea, enfrentándose y gestionando los riesgos propios de la regulación
alimentaria comunitaria, así como de las regulaciones propias del sector en países fuera de la UE.

La Empresa es muy estricta en relación con el cumplimiento de la regulación sectorial y la legislación vigente en materia
sanitaria en los procesos de producción, almacenaje, transporte y control de caducidad de sus productos.

ESTRATEGIA
La estrategia de la Empresa está basada en las siguientes prioridades:
Expansión internacional, diversificación de productos, ampliación de instalaciones e implantación de un sistema de
gestión de riesgos.

Como consecuencia del análisis del entorno se han definido las siguientes prioridades:
Expansión internacional
Tras realizar un estudio de mercado, la Empresa ha decidido que Chile sea el país elegido para iniciar dicha expansión, por ser
un país emergente con índices de calidad de vida, crecimiento económico y PIB per cápita que se encuentran entre los
más altos de América Latina, además de contar con la ventaja de ser un país de habla hispana.

Dado el objetivo de expansión que tiene la Empresa y, por otro lado la complejidad que está
adquiriendo su entorno, la Alta Dirección, a instancias del Consejo de Administración, considera prioritario
instaurar progresivamente un sistema inte grado de Gestión de Riesgos Corporativos que proporcione un nuevo proceso
a la organización para identificar, evaluar y dar respuesta a las principales situaciones que preocupen a la Empresa y decidir
si estas situaciones entran dentro del riesgo que la Empresa quiere asumir, es decir, definir e implantar el apetito de
riesgo. Como elementos adicionales en el Sistema de Gestión de Riesgos, la organización desea implantar un catálogo de
riesgos y lograr una evaluación homogénea de los mismos.

IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS
El primer paso ha consistido en la identificación de riesgos.
LINEAS ESTRATÉGICAS OBJETIVOS RIESGOS
Expansión de nuevos Crecimiento de mercados Eje. competencia
mercados
Ampliación de la oferta de Incrementar la cuota de
productos. mercado, dando respuesta a
un segmento de consumidores
en alza.
Ampliación de las instalaciones Atender la potencial nueva
productivas demanda de productos y
mercados y mantener la
buena reputación e imagen de
calidad
Mantener las principales Control de créditos, utilización
variables económicas y de Dólares americanos
financieras en niveles
adecuados